财务分析的目的和基本方法

速动比率/酸性比率
速动比率＝速动资产总额 流动负债总额
＝流动资产－存货 流动负债总额
超速动比率＝现金＋短期证券＋应收帐款净额 流动负债总额
一般要求到达 1:1 以上，实际应用需看行业情况； 应收账款的变现能力是影响速动比率的重要因素。
影响短期偿债能力的其他因素
增强因素：
可动用的银行贷款指标 准备很快变现的长期资产 偿债能力的声誉
以历史成本报告资产，不代表其现行成本或 变现价值。
假设币值不变，不按通货膨胀率或物价水平 调整。
稳健原则要求预计损失而不预计收益，有可 能夸大费用，少计收益和资产。
按年度分期报告，只报告了短期信息，不能 提供反映长期潜力的信息。
五、财务报表分析的局限性（续）
报表的真实性问题
注意财务报告是否规范 注意财务报告是否有遗漏 注意分析数据的反常现象 注意审汁报告的意见及注册会计师的信誉
税金
销售费用 固定资产 长期投资 货币 资金
短期 投资
财务费用 无形资产及 应收及预
其他流动
其他资产 营业外支出
付帐款 存货
资产
二、杜邦分析系统
以股东权益报酬率为核心和出发点，通过指标的 层层分解，揭示各个财务比率指标之间的联系， 以及对股东权益报酬率的一些程度
股东权益报酬率
资产报酬率
×
平均权益乘数
销售净利率
×
总资产周转率
净利润 ÷ 销售收入
销售收入 ÷ 资产总额
总收入 - 总成本
非流动资产 + 流动资产
销售成本 管理费用
2. 应收状况周转率
应收帐款周转率＝ 赊销收入净额 应收帐款平均余额
应收帐款收帐期＝应收销帐货款净平额均余额 365
表示应收帐款的收款速度 反映企业应收帐款的变速度和企业的管理效率，也 体现企业的经营策略 应综合考虑企业的收帐期和营销状况
3、资产周转率
固定资产周转率＝ 销售收入净额 固定资产平均净额
每股收益的延伸分析：
每股股利＝现金股利总额－优先股股利 发行在外普通股平均股数
每股净资产＝
股东权益总额
发行在外普通股平均股数
市盈率＝每股市价 每股利润
第三节、财务状况的综合分析
一、综合分析比较法
确定财务评价的主要内容、标准财务比率 以及相应权重，根据分析期财务比率的计 算确定其分值，最后计算总得分。
其他有关部门
内部使用者 企业管理当局→关心企业的全面情况
分析者
企业内部分析 企业外部分析 —— 中介机构等
三、财务分析的基本方法
1、比较分析
指对两个或几个有关的可比数据进行对比， 揭示差异和矛盾。
和谁比？
趋势分析 横向比较 差异分析
比什么？
比较会计要素的总量 比较结构百分比 比较财务比率
第八章 财务分析
第一节 财务分析的目的和基本方法
一、财务分析的目的
考核企业的经营成果及经营目标的完成情况，总结 经验，找出问题；
揭示和评价企业的财务状况及能力，为企业管理者 提供参考；
为企业现有及潜在的投资者和债权人提供决策依据；
二、财务分析成果的使用者
外部使用者
Fra Baidu bibliotek
企业股东→ 盈利能力、风险程度、股票值 短期债权人→关心营运资金、保证本息回收 长期债权人→关心长期现金流量、风险程度
会计政策的不同选择影响可比性 比较基础问题
第二节 基本财务比率
一、偿债能力分析
1、短期偿债能力 流动比率
流动比率＝流动资产总额 流动负债总额
经验认为，合理的最低流动比率是2； 排除了规模的影响，适合企业之间以及本企业不同历史 时期的比较； 比较容易人为修饰 主要影响因素：营业周期、应收帐款数额和存货的周转 速度等
减弱因素：
未作记录的或有负债 担保责任引起的负债
2、长期偿债能力分析
资产负债率
资产负债率＝负债总额 资产总额
资产负债率的含义： 债权人：贷出资金的安全 股东：借入资本的代价 经营者：资本结构的考虑
与负债比率相关的财务比率
股东权益比例＝股东权益总额 资产总额
权益乘数＝ 资产总额 股东权益总额
三、财务分析的基本方法（续）
2、因素分析法
是依据分析指标和影响因素的关系，从数量 上确定各因素对指标的影响程度。
差额分析法 指标分解法 连环替代法 定基替代法
四、财务分析的基础
财务报告
资产负债表 利润表 现金流量表
日常会计核算资料
五、财务报表分析的局限性
财务报表本身的局限性
产权比率＝ 负债总额 股东权益总额
利息保障倍数
利息保障倍数＝息税前利润 利息费用
影响长期偿债能力的其他因索
长期租赁 担保责任 或有项目
二、资产管理比率
1、存货周转率
存货周转率＝ 销货成本 存货平均余额
存货周转天数＝存销 货货 平成 均本 余额 365
反映存货周转速度 一般，存货周转率越高越好，表明资金利用率高， 存货积压现象少
每股利润＝ 税后净利－优先股股利 发行在外普通股平均股数
加权平均发行在外股份数＝ （发行在外普通股数 发行在外月份数） 12
每股收益是衡量上市公司盈利能力的最重要指标，反 映普通股的获利水平。 每股收益不反映股票包含的风险； 股票是“份额”概念，限制了企业间的比较； 每股收益多不意味分红多，后者看公司股利政策。
总资产周转率＝销售收入净额 平均资产总额
资产的周转指标衡量企业运用资产赚取收入的能力， 经常和反映盈利能力的指标结合在一起使用，可全 面评价企业的盈利能力。
三、盈利能力比率
销售利润率＝ 税后净利 销售收入净额
销售毛利率＝销售收入－销售成本 销售收入净额
资产报酬率＝ 税后净利 平均资产总额
净资产收益率＝ 税后净利 平均净资产