自由现金流的计算
最简单的计算企业自由现金流的办法
最简单的计算企业自由现金流的办法
计算企业自由现金流是一种衡量企业财务状况和盈利能力的重要指标。
自由现金流是指企业在特定时间段内可用于投资、偿债和分配给股东的现金。
以下是最简单的计算企业自由现金流的方法：
2.考虑非现金项目：净利润通常包括非现金项目，如折旧和摊销费用。
这些费用是衡量企业资产消耗情况的指标，但并不是实际现金支出。
因此，需要将这些费用从净利润中减去，得到经过调整后的净利润。
调整后的净利润=净利润+折旧费用+摊销费用
3.考虑营运资本变化：自由现金流还应考虑期间内的营运资本变化。
营运资本是企业用于经营活动的资金，包括应收账款、应付账款、存货等。
如果营运资本增加，需要从自由现金流中减去该增加值，反之亦然。
自由现金流=调整后的净利润-营运资本变化
营运资本变化=期末营运资本-期初营运资本
期初营运资本=期初应收账款+期初存货-期初应付账款
期末营运资本=期末应收账款+期末存货-期末应付账款
4.考虑固定资产投资：自由现金流还应考虑期间内的固定资产投资。
固定资产投资是指企业购买、维护和改进固定资产所支付的现金。
如果固
定资产投资增加，需要从自由现金流中减去该增加值。
自由现金流=自由现金流-固定资产投资
5.计算自由现金流：将上述调整后的净利润和营运资本变化相减，再减去固定资产投资的金额，即可得到期间内的自由现金流数值。
自由现金流=调整后的净利润-营运资本变化-固定资产投资
自由现金流是企业可支配的现金流，可以用于投资扩张、偿还债务或分配给股东。
衡量自由现金流的变化可以帮助企业评估财务状况和盈利能力，并作出相应的决策和规划。
自由现金流指标
自由现金流指标什么是自由现金流指标自由现金流指标（Free Cash Flow，FCF）是衡量企业现金流的指标之一，它表示企业在扣除了各种成本后所剩余的现金流量。
自由现金流指标被广泛应用于企业财务管理、投资评估和价值分析等领域。
自由现金流指标可以帮助企业决策者了解企业的偿债能力、盈利能力和成长潜力等方面，并为投资者提供参考依据。
自由现金流指标的计算公式自由现金流指标的计算公式如下：FCF = Operating Cash Flow - Capital Expenditure其中，Operating Cash Flow表示企业的经营现金流入量，也就是企业通过经营活动获得的现金流量；Capital Expenditure则代表企业的资本支出，包括购买固定资产、投资项目和资本性支出等。
自由现金流指标的作用1. 衡量企业的偿债能力自由现金流指标可以从企业的经营现金流量角度评估企业的偿债能力。
较高的自由现金流意味着企业有足够的现金储备来偿还债务，降低了企业的偿债风险。
反之，较低的自由现金流可能会导致企业偿债困难，加大了偿债风险。
2. 评估企业的盈利能力自由现金流指标可以反映企业的盈利能力。
如果企业的自由现金流持续为正，说明企业的经营活动能够创造出足够的现金流量，具备良好的盈利能力。
反之，如果企业的自由现金流为负，说明企业的经营活动无法覆盖支出，盈利能力较弱。
3. 分析企业的成长潜力自由现金流指标还可以用于分析企业的成长潜力。
较高的自由现金流意味着企业有足够的现金流量来进行新的投资，推动企业的未来发展。
反之，较低的自由现金流可能限制了企业的扩张和创新能力，影响企业的成长潜力。
如何优化自由现金流指标1. 提高经营收入提高经营收入是改善自由现金流指标的重要途径之一。
企业可以通过拓展销售市场、增加产品或服务的销售量等方式，提高经营收入，增加自由现金流。
2. 控制经营成本控制经营成本可以帮助企业提高自由现金流指标。
FCF上市公司自由现金流量的计算
FCF上市公司自由现金流量的计算自由现金流量（Free Cash Flow, FCF）是衡量上市公司财务状况和盈利能力的重要指标之一，它可以在一定程度上反映公司经营活动所产生的现金流入和流出的情况。
下面将从计算FCF的基本公式和步骤、解释FCF的意义以及分析FCF对公司价值的影响等方面，详细介绍FCF上市公司自由现金流量的计算。
1.FCF的计算步骤：FCF代表了上市公司经营活动产生的自由现金流量。
其计算公式可以表达为：FCF=经营活动产生的现金流量净额-资本支出其中，经营活动产生的现金流量净额通常可以在现金流量表中找到，而资本支出则包括固定资产购置、股权投资和无息负债的偿还等。
具体的计算步骤如下：1）打开上市公司的财务报表，找到现金流量表。
2）查找经营活动产生的现金流量净额，通常标记为“现金流量净额”或“经营活动现金流量净额”。
3）找到资本支出的相关项目，包括固定资产购置、股权投资和无息负债的偿还等。
4）将经营活动产生的现金流量净额与资本支出进行相减，得到自由现金流量。
2.FCF的意义：1）衡量企业盈利能力：FCF反映了公司在正常经营活动中产生的净现金流量，可以衡量企业的盈利能力。
2）评估运营能力：FCF可以用来评估公司的运营能力，衡量公司是否能够在经营活动中产生可持续的现金流。
3）衡量投资效果：FCF可以用来衡量企业投资的效果，通过对比FCF 和投资支出，可以评估公司的投资回报率和资本利用效率。
4）评估公司价值：FCF对于估值模型计算有重要影响，可以用来计算公司的内在价值，作为估值模型中的重要输入。
3.FCF对公司价值的影响：FCF对公司的价值有着重要的影响，主要体现在以下几个方面：1）增加企业内在价值：FCF是衡量公司盈利能力和现金流状况的重要指标，当FCF增加时，可以提高公司的内在价值。
2）影响投资者决策：FCF是投资者决策的重要参考指标之一，较高的FCF可以提高投资者对公司的信心，促使他们购买公司的股票或债券。
自由现金流概念模型
自由现金流概念模型
自由现金流是企业经营活动中最重要的财务指标之一，它反映
了企业经营活动所产生的可供投资者和债权人使用的现金流量。
自
由现金流概念模型是一种用来评估企业财务状况和投资价值的模型，它对投资者和分析师来说具有重要意义。
自由现金流概念模型的核心概念是企业经营活动所产生的净现
金流量。
它可以通过以下公式计算得出：
自由现金流 = 经营活动现金流量净额资本支出。
其中，经营活动现金流量净额是企业经营活动所产生的现金流
入与流出的净额，而资本支出则是企业用于购置固定资产和进行扩
张等方面的支出。
自由现金流概念模型的应用有多个方面。
首先，它可以帮助投
资者评估企业的盈利能力和财务稳定性。
通过分析企业的自由现金流，投资者可以了解企业是否能够持续产生足够的现金流量来支持
其经营活动和偿还债务。
其次，自由现金流概念模型也可以用来评
估企业的投资价值。
投资者可以通过比较企业的自由现金流与市值
来判断其投资价值，从而做出投资决策。
另外，自由现金流概念模型也可以帮助企业管理层优化资本结构和资金运营。
通过分析自由现金流，企业可以及时发现经营中存在的问题，并采取相应的措施来改善财务状况和提高盈利能力。
总之，自由现金流概念模型是一个重要的财务工具，它可以帮助投资者评估企业的盈利能力和投资价值，同时也可以帮助企业管理层优化资本结构和资金运营。
因此，对于投资者和企业管理者来说，了解和应用自由现金流概念模型是非常重要的。
fcf和fcff计算公式
fcf和fcff计算公式FCF（Free Cash Flow，自由现金流）是公司经营活动产生的净现金流量减去投资活动产生的净现金流量之差。
自由现金流表示公司在经营活动中实际获得的现金流，可以用于偿还债务、支付股息、进行投资等。
FCFF（Free Cash Flow to Firm，企业自由现金流）则是指企业在扣除税后利息支出后，经营活动产生的净现金流。
FCFF可以直接归属于资本提供者的净现金流量，用于计算企业的价值。
下面是计算FCF和FCFF的公式以及相关讨论：1.FCF的计算公式：FCF = CFO - (CAPEX + WCInv)其中，FCF代表自由现金流，CFO代表经营活动产生的净现金流量，CAPEX代表投资活动产生的净现金流量，WCInv代表运营资本投资。
经营活动产生的净现金流量可以通过现金流量表中的经营活动现金流量统计项得到。
投资活动产生的净现金流量可以通过现金流量表中的投资活动现金流量统计项得到。
运营资本投资可以通过计算非流动资产、流动负债及流动资产之差得到。
2.FCFF的计算公式：FCFF = EBIT * (1 - Tax Rate) + Depreciation & Amortization - CapEx - ΔWorking Capital其中，FCFF代表企业自由现金流，EBIT代表息税前利润，Tax Rate 代表税率，Depreciation & Amortization代表折旧及摊销费用，CapEx代表资本支出，ΔWorking Capital代表运营资本变化。
息税前利润可以通过利润表中的营业利润加上利息费用得到。
资本支出可以通过计算非流动资产的净增加值得到。
运营资本变化可以通过计算流动负债和流动资产的净增加值得到。
3.FCF和FCFF的意义和用途：FCF和FCFF是衡量企业现金流状况的重要指标，可以帮助投资者评估企业的财务健康状况和经营能力。
具体用途包括：a.评估企业的盈利能力：通过计算自由现金流，可以判断企业经营活动是否能够产生可持续的现金流，并评估企业的盈利能力。
fcf和fcff计算公式
fcf和fcff计算公式FCF（Free Cash Flow）和FCFF（Free Cash Flow to Firm）都是用来衡量企业自由现金流的指标。
这两个指标的计算公式如下：1. FCF（Free Cash Flow）的计算公式：FCF = Operating Cash Flow - Capital Expenditures自由现金流是企业经营活动所产生的现金流量净额（Operating Cash Flow）减去企业的资本支出（Capital Expenditures）。
自由现金流用于衡量企业经营活动所产生的可自由支配的现金流量。
2. FCFF（Free Cash Flow to Firm）的计算公式：FCFF = EBIT(1 - Tax Rate) + Depreciation & Amortization - Change in Working Capital - Capital Expenditures自由现金流对企业（FCFF）是指企业在经营活动中产生的自由现金流量，用于衡量企业的经营绩效。
FCFF的计算公式包括以下几个关键指标：- EBIT（Earnings Before Interest and Taxes）：税息前利润，是企业在扣除利息和税金之前的利润。
- Tax Rate：税率，是企业需要缴纳的税款占利润的比例。
- Depreciation & Amortization：折旧和摊销费用，是企业资产价值的减少和分摊费用。
- Change in Working Capital：营运资本变动，是企业运营过程中流动资产和流动负债的变动情况。
- Capital Expenditures：资本支出，是企业为购置或改善固定资产而支出的费用。
通过计算FCFF，可以评估企业在经营活动中所产生的自由现金流量，并用于评估企业的价值和偿债能力。
总结起来，FCF和FCFF的计算公式分别是：- FCF = Operating Cash Flow - Capital Expenditures- FCFF = EBIT(1 - Tax Rate) + Depreciation & Amortization - Change in Working Capital - Capital Expenditures这两个指标都是用于衡量企业自由现金流的重要指标，可以帮助投资者、分析师和管理层评估企业的财务状况和经营绩效。
cfa企业自由现金流公式
cfa企业自由现金流公式CFA企业自由现金流公式CFA（Chartered Financial Analyst）企业自由现金流公式是金融分析师在评估公司财务状况时经常使用的一种工具。
自由现金流是指企业在经营活动中所产生的可用于投资、偿还债务和分配给股东的现金流量。
该公式可以帮助分析师评估企业的偿债能力、盈利能力和成长潜力，并用于估值和投资决策。
企业自由现金流公式的计算方法如下：自由现金流 = 经营活动净现金流量 - 资本支出其中，经营活动净现金流量是指企业在经营活动中所产生的现金流量，包括销售收入、经营成本、税收和利息等。
资本支出是指企业为了维持和扩大经营规模所进行的投资，包括购买固定资产、研发费用和并购等。
企业自由现金流公式的意义在于，它可以帮助分析师判断企业是否能够持续产生现金流，并用于偿还债务、分配利润或进行投资。
自由现金流越高，说明企业的经营状况越好，有更多的资金用于扩大业务或回报股东。
通过分析企业自由现金流，可以得出以下几个重要的结论：1. 偿债能力评估：自由现金流可以用于偿还债务，因此可以作为评估企业偿债能力的重要指标。
如果企业的自由现金流连续多年为负或不稳定，可能意味着企业难以偿还债务，存在破产风险。
2. 盈利能力评估：自由现金流可以反映企业的盈利能力。
如果企业的自由现金流高于净利润，说明企业盈利质量较好，能够将盈利转化为现金。
相反，如果自由现金流低于净利润，可能意味着企业存在盈利操纵或财务欺诈的可能性。
3. 成长潜力评估：自由现金流可以用于投资新项目或扩大业务规模，因此也可以用于评估企业的成长潜力。
如果企业的自由现金流持续增长，说明企业有能力进行投资并获取更多的现金流。
相反，如果自由现金流持续下降，可能意味着企业的成长受到限制。
需要注意的是，企业自由现金流公式只是评估企业财务状况的一个指标，还需要结合其他指标和背景信息进行综合分析。
此外，企业自由现金流也受到行业和经济环境的影响，不同行业和不同经济周期下的企业自由现金流水平可能存在差异。
fcf 计算公式
fcf 计算公式
自然度和流畅度是写作中非常重要的因素，尤其是在描述和解释复杂的概念时。
在本文中，我们将通过以人类的视角来描述和解释FCF（自由现金流）计算公式，以便让读者更好地理解。
在企业财务管理中，FCF是一个重要的指标，用于衡量企业的现金流量状况。
FCF是企业在一定时间内生成的可供投资和分配的自由现金流量的净额。
FCF的计算公式如下：
FCF = 净利润 + 非现金支出 - 固定资产购置额 - 营运资本增加额
在这个公式中，净利润是企业在一定时间内的利润总额。
非现金支出是指企业在经营活动中使用的非现金资源，例如折旧和摊销。
固定资产购置额是企业购置固定资产的金额，而营运资本增加额是企业营运资本增加的金额。
通过计算FCF，我们可以了解企业可供投资和分配的自由现金流量情况。
正值的FCF表明企业在一定时间内产生了足够的现金流量，可以用于投资或分配给股东。
负值的FCF则表示企业在一定时间内的现金流量不足，可能需要借款或采取其他措施来满足资金需求。
通过理解FCF的计算公式和意义，企业可以更好地评估自身的财务状况和盈利能力。
同时，投资者也可以利用FCF来评估企业的投资价值和潜力。
FCF是一个重要的财务指标，可以帮助企业和投资者了解企业的现金流量状况。
通过计算FCF，我们可以评估企业的财务健康状况，以及其在一定时间内可供投资和分配的自由现金流量。
这对于企业的发展和投资决策都具有重要意义。
希望通过本文的描述和解释，读者能够更好地理解和运用FCF计算公式。
浅析企业价值估价中的自由现金流量
浅析企业价值估价中的自由现金流量企业价值估价是评估公司未来收益和现金流的过程。
自由现金流量是指企业在一定期限内净现金流入的量，通常是一个财年。
自由现金流量是企业价值估价的重要指标之一，它是企业未来可分配的资金流入量。
自由现金流量的计算方法是：自由现金流量=经营活动的净现金流入量-资本支出。
经营活动的净现金流入量是指在一个财年内，企业从正常经营活动中获得的净现金流入量。
资本支出是指企业在这个财年内进行的投资、购买固定资产或其他相关成本。
在企业价值估价中，自由现金流量是一个非常重要的指标，有着广泛的应用。
自由现金流量可以用来计算企业的市值、企业的净现值、企业的收益和风险利润率等指标。
因此，在估值融资、投资评估、并购重组等领域，自由现金流量被广泛使用。
企业的自由现金流量越高，表明其经营效益越好，经营能力越强。
而自由现金流量负数，表明企业未来的经营状况存在较大的不确定性，投资人需要谨慎评估。
当然，在计算自由现金流量的时候，有一些需要注意的事项。
首先，需要较准确的计算经营活动的净现金流入量，以确保自由现金流量的精确。
其次，资本支出的计算也需要细致地考虑各项相关成本，以确保计算的准确性。
最后，在使用自由现金流量评估企业价值的时候，还需要结合其他重要的指标综合考虑，以达到更为准确的评估结论。
在总结上述内容的同时，我们可以看到自由现金流量的重要性。
对于企业的未来发展以及投资人的投资收益，自由现金流量具有不可替代的作用。
拥有高自由现金流量的企业，在资本市场中将更加具有优势，更容易获得投资人的青睐。
因此，在进行企业价值估价时，企业的自由现金流量是不可或缺的。
年度自由现金流量计算公式
年度自由现金流量计算公式在财务分析中，自由现金流量是评估一家公司财务状况和经营绩效的重要指标。
它代表了公司在特定时间段内可用于偿还债务、支付股息、进行投资或其他用途的现金流量。
因此，计算并分析公司的自由现金流量对于投资者、分析师和管理者来说都是至关重要的。
自由现金流量的计算公式如下：自由现金流量 = 经营活动现金流量净额资本支出。
现在让我们来分析一下这个公式中的各个部分。
经营活动现金流量净额是指公司在经营活动中所产生的现金流入与现金流出的净额。
这个指标可以通过公司的现金流量表来获取。
经营活动现金流量净额反映了公司的日常经营活动所产生的现金流量，包括销售产品或提供服务所收到的现金、支付给供应商和员工的现金、支付利息和税款的现金等。
通常来说，这个指标越高，意味着公司的经营活动越健康。
资本支出是指公司用于购买长期资产或进行投资的现金支出。
这些支出通常包括购买设备、建造厂房、购买股权投资等。
资本支出的水平可以反映公司的投资活动和发展规模。
通常来说，资本支出越高，意味着公司的发展和投资活动越活跃。
通过上述公式，我们可以看出，自由现金流量实际上是经营活动所产生的现金流量净额减去公司的资本支出。
这个指标反映了公司在经营活动中所产生的自由现金流量，可以被用来偿还债务、支付股息、进行投资或其他用途。
自由现金流量的计算可以帮助投资者和分析师更好地了解公司的财务状况和经营绩效。
一个公司如果拥有稳定且正向的自由现金流量，通常意味着它具有良好的盈利能力和资金管理能力。
而一个公司如果自由现金流量持续为负，可能意味着它存在财务风险或经营不善。
另外，自由现金流量的计算还可以帮助公司管理者更好地规划公司的财务活动。
通过分析自由现金流量，公司可以更好地把握资金的使用和分配，避免出现资金紧张或浪费的情况。
同时，自由现金流量的计算也可以帮助公司管理者更好地评估公司的投资决策和财务战略，确保公司的长期发展和稳健经营。
总之，自由现金流量是一个重要的财务指标，它可以帮助投资者、分析师和管理者更好地了解公司的财务状况和经营绩效。
自由现金流详解
自由现金流详解作为小韭菜，最喜欢看到企业净利润的增长，但是对于企业的CEO来说，自由现金流才是他们最关心的。
而且利润是基于会计假设得出的，存在很大的会计估计的空间，并不能真实反映企业的盈利健康情况。
从企业投资角度，也更应该采用自由现金流对企业进行盈利估计。
自由现金流的定义如下：自由现金流＝净利润 + 折旧与摊销－资本支出－营运资本追加这是科普兰教授提出的一种计算方法。
从现金流入的角度来说，有两个来源：1、主要来源是企业通过生产经营活动产生的利润（根据收入减去全部费用来计算，再减去税收），这个很好理解。
2、另一个来源是企业的折旧与摊销，折旧指的是企业购买固定资产时，钱已经付出去了，但这个购买成本要分摊到资产的使用周期中，这部分是作为企业的经营费用在利润中扣除的，但并没有实际的支付现金出去，所以在计算现金流时需要加回去。
从现金流出来看，有两个流出点：1、企业要维持正常运营，要保持竞争力，需要更新设备、技术和工艺，这些都需要支出现金，即需要扣除资本支出（包括购置固定资产，无形资产及其他营业性资产的支出）。
这个再次举京东方A 例子，二马经常说的京东方挣的不是钱，而是纸。
京东方为了维持产生经营，确保资金在行业竞争中不掉队。
必须将利润的大部分投入到新的生产线建设中。
股东是分不到钱的。
也就是说他们的利润不是自由现金。
2、营运资本（存货、应收款项的增加而占用的资金等）。
很多企业的利润及资产增加表现出来不是现金增加，而是存货或者应收账款的大幅增加。
这种增加是不健康的。
除非企业能证明存货不会贬值（例如茅台，越存越值钱），应收账款能收回来（不少企业的应收账款成为坏账，需要计提。
甚至大量的应收账款可能导致企业现金流断裂而破产，二马的一个朋友的企业就遇到了这种情况）。
有大量自由现金流的企业是相对安全的企业，通过测算自由现金流选出来的股票是相对安全的。
二马也建议大家投资股票时，更多的关注企业的现金流，而不是利润。
现金流量表的自由现金流分析
现金流量表的自由现金流分析一、引言现金流量表是一种财务报表，通过记录和呈现企业在一定期间内的现金流入和流出情况，提供了对企业现金流动性和经营活动的分析。
其中，自由现金流是评估企业经营状况和投资潜力的重要指标之一。
本文将详细介绍自由现金流的概念和分析方法。
二、自由现金流的概念自由现金流指企业在一定期间内可用于投资、偿还债务或分配给股东的现金余额，是企业从经营活动中获取的自有资金。
它是自企业无债务资金中减去经营活动中所需或承担的费用和债务支付后的剩余金额。
三、自由现金流的分析方法1. 计算自由现金流自由现金流计算的一般公式是: 自由现金流 = 经营活动产生的现金流量净额 - 资本支出。
经营活动产生的现金流量净额可以从现金流量表中获取，而资本支出包括购买长期资产、投资项目等的现金支付额。
通过计算自由现金流，可以知道企业是否具有良好的现金回报能力和偿债能力。
2. 自由现金流的分析自由现金流的正值表示企业有能力进行投资扩张、偿还债务或分配给股东股利，体现了企业的健康发展；而负值则表示企业有可能面临资金困难或者无法覆盖相关支出。
通过比较自由现金流与净利润之间的关系，可以判断企业的盈利质量和现金流动性。
若净利润高于自由现金流，说明企业的盈利主要来源于非现金项，可能存在问题。
此时，需要进一步分析并考虑其他财务指标。
四、自由现金流分析的应用1. 投资决策自由现金流是衡量企业投资价值的重要指标之一。
投资者可以通过分析企业的自由现金流，判断企业的投资潜力和回报能力，从而做出投资决策。
2. 财务健康评估自由现金流的分析能够揭示企业的财务健康状况。
正向的自由现金流表明企业财务稳健，能够满足日常经营和未来扩张的资金需求；负向的自由现金流可能意味着企业面临经营风险或者扩张受限。
3. 偿还债务能力评估自由现金流的分析还可以用于评估企业偿还债务的能力。
若企业的自由现金流不足以支付债务本息，可能表明企业面临偿债风险。
五、自由现金流分析的局限性自由现金流分析作为一种财务指标，也存在一定的局限性。
【科普】什么是自由现金流，如何计算
【科普】什么是自由现金流，如何计算自由现金流=净利润+折旧+摊销-非扩张性投资（实际折旧）+营运资本增加。
例如，按照这个公式2013年国投电力的自由现金流（按股权分摊）约50亿，这里面和净利润（约34亿）的差异主要在于折旧摊销和实际折旧之间的差异，因为水电站大坝的使用寿命约100年，而会计折旧大约30年折旧完毕，对于1000亿的投资，两者相差23亿。
但是如果把扩张性投资算进去，计算结果会是负的，为什么呢？这就要分清楚扩张性投资和非扩张性投资的区别了。
（1）非扩张性投资指维护性投资，代表实际折旧（计算时可取估算的实际折旧和实际发生的非扩张性投资两者最大值）。
比如产线旧了需要翻新一下，其投资收益率低，一般会低于贷款利率，这部分是基本不产生未来现金流价值的的投资。
（2）扩张性投资指为了增加利润而进行的投资，其特征是投资收益率高，比贷款利率高，这部分是会产生未来现金流价值的投资，优秀的公司这部分越多反而越好。
国投电力建水电站属于后者，投资200亿，净利润（扣除利息和折旧）达到50亿，ROE高达25%。
而钢铁公司新建产线可以认为是前者，因为在产能过剩这么严重且投资回报率难以覆盖银行利率的情况下，新建产线难以产生未来正的现金流价值。
有人疑惑为什么财务费用不加进去，因为财务费用是实实在在的费用，就像实际折旧是代表真实的资产损耗一样，不能算进去。
净现金流指经营现金和投资现金流之和减去财务费用，不包括融资现金流和理财之类的投资支出。
净现金流和自由现金流的区别：净现金流在短期可能低于自由现金流，但长期两者相等，所以内在价值最后的结果相同，但若一直追求短期最高的净现金流会导致长期的总现金降低。
打个比方：月光族虽然现在活得潇洒，有多少花多少（类似于业务前景广阔的公司把利润全部分红了），但年纪大了没有积蓄没有投资性收入，其一生的现金流产生能力比年轻时积蓄投资的人要少许多。
再举个例子：巴菲特旗下的中美能源，自从巴菲特收购后，每年的利润都不分红，全部进行再投资，高负债率（2009年有息负债约为净资产的2倍），经营现金流很好，但包含扩张性投资的现金流较差，巴菲特认为这些扩张性投资在不断增加中美能源的利润和内在价值，而不是降低了内在价值。
自由现金流的计算公式
自由现金流的计算公式
自由现金流（Free Cash Flow，FCF）是指企业在一定会计期间内，净利润减去投资活动后所得的现金流量，它代表了企业实现的自由现金流量，也是评价企业未来发展潜力的重要指标之一。
自由现金流的计算公式如下：
自由现金流 = 净利润 + 减：税前利润 + 加：税后利润 + 加：所得税 + 加：利息费用 + 减：固定资产折旧 + 减：无形资产摊销 + 加：投资收益 + 减：投资成本 + 加：营运资金流出（投资活动） + 加：营运资金流入（筹资活动）
以上就是自由现金流的计算公式，若要更好地评价企业未来发展潜力，可结合其他经济指标一起分析，进行综合考量。
股权自由现金流计算公式
股权自由现金流计算公式
股权自由现金流计算公式为：
自由现金流 = 净运营利润 - 资本支出 - 净债务还款
股权自由现金流 = 自由现金流× (1 - 税率) + 利息费用× (1 - 税率) - 少数股东权益× (1 - 税率)
其中，净运营利润是指净收入减去所有运营支出；资本支出是指为了维护资产而进行的支出；净债务还款是指减去债务偿还后的债务余额。
税率是指企业所在国家或地区的所得税税率。
利息费用是指企业支付的因借款而产生的利息费用。
少数股东权益是指公司股份中的少数股东所持股份对公司利润的贡献。
《财务报表分析》中的题目：计算现金流量表中的自由现金流。
《财务报表分析》中的题目：计算现金流量表中的自由现金流。
财务报表分析中的题目：计算现金流量表中的自由现金流简介本文档旨在介绍财务报表分析中的一个重要主题：计算现金流量表中的自由现金流。
自由现金流是企业经营活动所产生的可自由支配的现金流量，是投资者评估公司财务状况和盈利能力的重要指标。
自由现金流的定义自由现金流指的是企业在特定期间内从经营活动中所获得的现金净额。
它是企业通过经营活动产生的现金流与经营活动所需的现金支出之间的差额。
自由现金流可用于偿还债务、投资新项目或分配给股东。
计算自由现金流的方法计算自由现金流的方法可以总结如下：1. 首先，从企业现金流量表中找到经营活动现金流量净额，即净利润加上非现金项目的调整项，如折旧、摊销和坏账准备等。
2. 接着，从经营活动现金流量净额中扣除资本支出。
资本支出是企业购置和改善固定资产以及进行长期投资所产生的现金流出。
3. 再扣除无形资产的购置费用和长期投资的增加或减少。
无形资产的购置费用包括专利、商标和版权等。
4. 最后，从上述结果中扣除债务偿还额和支付的股息。
这些支出是企业支付负债和分配利润的现金流出。
自由现金流的意义自由现金流是评估企业财务状况和经营能力的重要指标。
它可以显示企业是否能够持续产生现金流，并衡量企业的偿债能力、投资回报率和分红能力。
投资者、分析师和管理者通常会关注自由现金流的变化情况，并将其作为决策的重要依据。
结论通过计算现金流量表中的自由现金流，投资者和管理者可以更好地了解企业的财务状况和经营能力。
自由现金流的分析可以帮助评估投资风险、衡量投资回报率以及决策分配利润的方式。
在财务报表分析中，计算自由现金流是一项重要且有用的技巧。
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自由现金流的计算
巴菲特用什么来估值？自由现金流!
所以，只要解决了自由现金流的问题，就可以轻松应用巴菲特式的估值方法!
但是，现行的财务报告中没有现成的自由现金流的数据，这成了许多价值投资者对用自由现金流估值望而却步的主要原因。
笔者参考了许多资料及其他价值投资者的心得，结合自己的一点体会，得出结论：
自由现金流数据其实可以轻松获得!
自由现金流分为公司自由现金流(FCFF)和股权自由现金流(FCFE)，FCFF的经济意义是：归属于股东与债权人的最大现金流；FCFE即是归属于股东的最大现金流。
其原始的公式为：
公司自由现金流量（FCFF） =（税后净利润 + 利息费用 + 非现金支出）- 营运资本追加 - 资本性支出
很多人就是被这个横跨三大财务报表的公式所吓晕，由此认定自由现金流过于复杂且莫衷一是。
我的意见是，鉴于财务核算过程的繁杂，应该立足于公司财报提供的“现金流量表”来获得相关数据而不是亲自摘取数据来计算自由现金流，因为亲自摘取数据反而会挂一漏万。
通过查看“现金流量表”的附注：《将净利润调节为经营活动现金流量》，我们可以明确得出结论：
FCFF=（税后净利润 + 利息费用 + 非现金支出）-营运资本追加-资本性支出
= 经营活动产生的现金流量净额-资本性支出
这个结论我查看了相关的资料，目前还没有人提出太多质疑。
但这里还有两个问题需要探讨：
一、关于资本性支出一项
多数人只考虑固定资产的现金净流出，忽略投资的现金净流出，其实对于以投资为主的控股型公司及金融公司，投资的现金净流出才是大头。
所以应该以投资活动产生的现金金流量净额作为资本支出的指标（净流出额为负值）
所以：FCFF＝经营活动产生的现金流量净额+投资活动产生的现金流量净额
二、关于筹资活动
但笔者认为，FCFF还不是企业真正能够自由使用的现金的最终值。
理由如下：
提出自由现金流的概念，原意就是扣除确保企业原有获利能力所必需的资本性开支后可自由分配给股东和债权人的现金。
但是当企业发生筹资行为（发股发债）的时候，“资本性开支”动用的可能是新筹到的现金而不是经营活动产生的现金，经营活动产生的现金作为股利分配给股东以后，企业也无法动用了，因此，企业可自由掌握的现金还得加上“筹资活动产生的现金流量净额”！如果把这个企业真正能够自由使用的现金定义为超级（super）公司自由现金流（SFCFF）的话，则：
SFCFF＝经营活动产生的现金流量净额
+投资活动产生的现金流量净额
+筹资活动产生的现金流量净额
＝现金及现金等价物净增加额
＝资产负债表的货币现金的环比差额
那么，用来计算企业价值的自由现金流是FCFF还是SFCFF呢，答案当然是FCFF，因为我们提出自由现金流折现的初衷，是为了对权责发生制下的企业经营成果的修正，所以我们的目标只是与经营成果有关的自由现金流FCFF，而不用涉及筹资活动产生的现金流。
对这一点，从笔者掌握的资料看，大家也都是认同的。
有争议的是：计算股权自由现金流FCFE时，需不需要考虑筹资活动产生的现金流？
现在关于股权自由现金流的公式，通用的是：
FCFE＝FCFF－非股权现金流
＝FCFF－利息费用－（还回的本金－借到的现金）－优先股股利和少数股股息
在这个公式里，我们看见：FCFE里涉及到了部分筹资活动的现金，本人认为可分三种情况去理解：
1、当还回的本金＜借到的现金时：则额外增加了经营现金流，夸大了经营绩效，是不可取的；
2、当还回的本金＝借到的现金时：不用调整
3、当还回的本金＞借到的现金时：因借款本金从未计入经营现金流，所以也不可能用经营现金流来支付。
所以FCFE的计算公式中应把（还回的本金－借到的现金）一项去掉，这也是符合我们的全投资假定，即货款方用固定获取利息的方式来投资，投资额的变化不计入经营现金流的变化。
这样，正道股的股权现金流计算公式改变为：
FCFE＝FCFF－利息费用－优先股股利和少数股股息
还有一个有争议的地方是：利息费用是不是指长期利息费用？我认为这种看法是错误的。
有人认为，短期利息当年就还了，从经营现金流加回的应该只是长期利息。
其实公司经营现金流的一个假定是全投资，即股权进行投资，债权也进行投资，所以不管长期短期利息，是当年还还是以后还，都是债权收益，都要加回，那么，已经还掉的利息不是虚增了现金流了吗？其实，在筹资产生的现金流里，它连同股东的分红一起减除了。
所以，我们在计算FCFE时，要减除的是全部的利息费用，而不是费力地去寻找长期利息费用。
另外，在查看将净利润调节为经营活动产生的现金流量附表时，笔者发现，加回的不只是利息费用，而是所有的财务费用一起加回。
笔者理解是将所有的财务费用都视为利息性费用了。
最后，正道股计算股权自由现金流的最终公式为：
FCFE=FCFF-财务费用-优先股股利和少数股股息
这样，FCFF和FCFE都可在现金流量表及附表里轻松获得。
获得了自由现金流的具体数据，就可以轻松应用巴菲特式的估值方法了。
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