投资回收期法, 净现值法, 内部收益率法, 动态投资回收期法
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投资回收期, 净现值法, 内部收益率法, 动态投资回收期法
题目：某厂投资建设一个项目，投资1200万元，建设期为1年。从第二年开始，工厂连续运行15年到达寿命，残值为0。从第二年开始的15年中利润为300万元，基准折现率为10%，国家平均回收期为8年，判断此项目的可行性。
解：按直线法可以计算得，从第2年到第15年折旧为每年80万元，因此每年的净现金流入为380万元，其现金流量图为：
方法（1）：投资回收期：
设第t年的累积净现金流量为F t，则
F1=-1200万元
F2=-1200+380=-820万元
F3=-820+380=-440万元
F4=-440+380=-60万元
F5=-60+380=320万元
投资回收期为
n=5-1+60
=4.16年 380 所以此项目可行。 方法（2）：净现值法： NPV(i)=P+A×(P/F, i , n) =-1200+380×(P/F, 10% , 15) =-1200+380×1.1−16(1−1.115) 1−1.1 =1427.55万元>0 所以此项目可行。 方法（3）：内部收益率法： 取i1=25%求NPV1 NPV1=-1200+380×(P/F, 10% , 15) =-26.78万元 =-1200+3801.25−16(1−1.2515) 1−1.25 取i2=24%求NPV2 NPV2=-1200+380×(P/F, 10% , 15) =26.20万元 =-1200+3801.24−16(1−1.2415) 1−1.24 因NPV1和NPV2符号相反且不为零，而i1−i2=1%，所以 i∗=24%+（25%-24%）26.20 =24.49% 26.20+26.78 因为i∗> i，所以此项目可行。 方法（4）：动态投资回收期法： 由书中提供的此种项目的ＤＰＢＰ（ｎ ｄ ）的计算方法得： ｎ ｄ＝ −ｌｇ（１−Ｐｉ Ａ ） ｌｇ（１＋ｉ） ＝ −ｌｇ（１−１２００×１０％ ３８０ ） ｌｇ（１＋１０％） ＝３．９８年＜n0=7年 所以此项目可行。 最终结论：通过以上四种方法，都验证此项目是可行的。