2017年复旦金融专硕考研真题

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2015-2017年复旦大学431金融学综合考研真题(完整版)

2015年复旦431金融学综合试题一、名词解释（每小题5分，共25分）1、到期收益率2、系统性风险3、有效汇率4、格雷欣法则5、利息税盾效应二、选择题（每小题4分，共20分）1、根据CAPM模型，假定市场组合收益率为15%，无风险利率为6%，某证券的Beta系数为1.2，期望收益率为18%，则该证券（）A.被高估 B.被低估C.合理估值D.以上都不对2、货币市场的主要功能是（）A.短期资金融通B.长期资金融通C.套期保值D.投机3、国际收支平衡表中将投资收益计入（）A.贸易收支B.经常账户C.资本账户D.官方储备4、下列说法不正确的是（）A.当央行进行正回购交易时，商业银行的超额准备金将减少；当央行进行逆回购交易时，商业银行的超额准备金将增加；B.法定准备金率对货币供给的影响与公开市场操作及贴现率不同，后两者主要针对基础货币进行调控，而法定准备金则直接作用于货币乘数；C.法定准备金作为货币政策工具的历史长于其作为稳定金融，防止流动性危机的政策工具；D.公开市场操作的有效性受国内金融市场的发达程度影响。

5、甲公司现有流动资产500万元（其中速动资产200万元），流动负债200万元。

现决定用现金100万元偿还应付账款，业务完成后，该公司的流动比率和速动比率将分别____和____.（）A.不变，不变B.增加，不变C.不变，减少D.不变，增加三、计算题（每小题20分，共40分）1、对股票A和股票B的两个（超额收益率）指数模型回归结果如下表。

在这段时间内的无风险利率为6%，市场平均收益率为14%，对项目的超额收益以指数回归模型来测度。

股票A股票B指数回归模型估计1%+1.2(rM-rf)2%+0.8(rM-rf) R^20.5760.436残差的标准差σ（e）10.3%19.1%超额准备的标准差21.6%24.9%（1）计算每只股票的α，信息比率，夏普测度，特雷诺测度；（2）下列各个情况下投资者选择哪只股票最佳：i.这是投资者唯一持有的风险资产；ii.这只股票将与投资者的其他债券资产组合，是目前市场指数基金的一个独立组成部分；iii.这是投资者目前正在构建一积极管理型股票资产组合的众多股票中的一种。

2018年复旦大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)

2018年复旦大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)题型有：1. 选择题 5. 计算题 6. 简答题7. 论述题单项选择题1．根据中国人民银行对货币的定义口径，个人到银行将现金转为活期存款，直接影响到( )。

A．M0下降，M1上升B．M1下降，M2不变C．M1不变，M2不变D．M0下降，M2下降正确答案：B解析：中国人民银行于1994年第三季度开始，正式确定并按季公布货币供应量指标，根据当时的实际情况，货币层次的划分具体如下：M0=流通中的现金；M1=M0+企业活期存款+机关、团体、部队存款+农村存款+个人持有的信用卡存款；M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款；M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等。

现金属于M0，个人储蓄存款属于M2，个人到银行将现金转为活期存款会导致M1下降，M2不变。

2．在商业银行的业务中，可能会带来或有负债增加的是( )。

A．托收业务B．基金产品销售C．备用信用D．并购咨询正确答案：C解析：表外业务是指商业银行从事的不列入资产负债表，但能影响银行当期损益的经营活动。

表外业务会带来或有负债。

托收业务、基金产品销售和并购咨询都属于商业银行的中间业务。

备用信用证简称SBLC(standby letters of credit)又称担保信用证，是指不以清偿商品交易的价款为目的，而以贷款融资，或担保债务偿还为目的所开立的信用证。

备用信用证属于商业银行的表外业务，这类业务会增加银行经营的风险。

3．在外国发行且计价货币是非债券发行交易货币国的债券被称为( )。

A．外国投资B．可转换债券C．外国债券D．欧洲债券正确答案：D解析：外国债券，指在另一国的债券市场以该国货币为面值发行的债券，比如扬基债券就是非美国主体在美国市场上发行的以美元计价的债券。

欧洲债券，指在另一国的债券市场上以第三国的货币为面值发行的债券。

4．一般而言，由( )引起的国际收支失衡是长期且持久的。

复旦大学经济学院金融专硕考研详细解读

复旦大学经济学院金融专硕考研详细解读编辑：凯程考研一、复旦大学经济学院复旦大学经济学院现设有：经济系、世界经济系、国际金融系、公共经济学系、保险系、世界经济研究所、中国社会主义市场经济研究中心和金融研究院等八个建制单位，1个“985工程”创新基地，28个研究机构。

全院教职工173人，其中教授50人，副教授49人。

经济学院拥有强大的老中青结合的教学和科研力量，既有在国内外享有盛誉的老一辈经济学家，又有近年来在国内理论界崭露头角的中青年经济学者，学术梯队完整，教研经验丰富，其整体实力在国内经济学界处于领先地位。

学院现有理论经济学和应用经济学博士后流动站2个；理论经济学一级学科及金融学、产业经济学2个应用经济学二级学科被评为全国重点学科；博士学位授予专业9个，硕士学位授予专业12个，学士学位授予专业5个。

其中理论经济学一级学科及金融学、产业经济学二级学科被列入“211工程”国家重点学科建设项目。

经济学院具有优良的教学和科研条件，设有文献与数据中心、“985工程”、“211工程”、教学创新实验室等现代化教学和科研设施。

学院与世界银行、美国、日本等国家的学术机构建立了固定的资料交流关系，并设有欧洲共同体中心，是欧盟在我国建立的第一个资料中心。

学院院刊《世界经济文汇》是国家级甲类核心刊物，在国内外享有较高的声誉。

此外，经济学院定期举办汇丰经济论坛和复旦经济论坛，广邀海内外名家，以促进学术交流。

二、复旦经济学院金融硕士金融硕士专业学位项目旨在培养具备良好的职业道德素质，扎实的经济、金融学理论基础，富有创新和进取精神，较强的从事金融实际工作能力的高层次应用型金融专业人才。

1，强大的学科支持复旦大学是全国最早建立金融学专业的高校之一，金融学为国家重点学科，强大的学科支持为做好金融专业硕士培养提供了良好的基础。

2，全面系统的模块化课程体系以实践为导向设置的全面系统的模块化课程体系，基本涵盖了商业银行、投资银行等金融实践的各领域，提高了学生在金融领域就业的适应性。

金融硕士MF金融学综合(金融市场与机构)历年真题试卷汇编4

金融硕士MF金融学综合（金融市场与机构）历年真题试卷汇编4(总分：60.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：8，分数：16.00)1.货币市场的主要功能是( )。

(复旦大学2015真题)（分数：2.00）A.短期资金融通√B.长期资金融通C.套期保值D.投机解析：解析：货币市场是期限在一年之内的资金融通的市场，所以主要功能是短期资金融通。

2.股票回报率由( )组成。

(对外经济贸易大学2013真题)（分数：2.00）A.票面利息与资本利得B.利息与到期收益率C.股利收益率和资本利得√D.股利收益率与到期收益率解析：解析：股票回报分为两部分，一部分是股利，另一部分是资本利得，即买卖价差。

3.美国地方政府发行的市政债券的利率低于联邦政府债券，其原因可能是( )。

(对外经济贸易大学2013真题)（分数：2.00）A.违约风险因素B.流动性差异因素C.税收差异因素√D.市场需求因素解析：解析：美国地方政府发行的市政债券的利息收入通常是免征联邦、州级可能的城市税收，而联邦政府债券(即美国国债)的利息收入是需要征税的，因此在考虑税收的情况下美国市政债券的利率可能会低于联邦政府债券的利率。

4.下列哪种外汇交易方式采取保证金制度( )。

(东北财经大学2014真题真题)（分数：2.00）A.期货交易√B.期权交易C.即期交易D.互换交易解析：解析：保证金制度也称押金制度，指清算所规定的达成期货交易的买方或卖方，应交纳履约保证金的制度。

在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合同价格的一定比例(通常为5％～10％)缴纳资金，作为其履行期货合约的财力担保，然后才能参与期货合约的买卖，并视价格确定是否追加资金，这种制度就是保证金制度，所交的资金就是保证金。

5.价格发现功能是指在一个公平、公开、高效、竞争的期货市场中，通过( )的方式形成期货价格的功能。

(湖南大学2013真题)（分数：2.00）A.集中竞价√B.抽签C.公开投标D.协商定价解析：解析：价格发现功能是指在一个公开、公平、高效、竞争的期货市场中，通过集中竞价形成期货的交易价格。

复旦金融考研(基金,专硕)复试题库含答案(祝福版)

1、按利率平价理论，汇率与利率之间存在何种关系？套补利率平价（CIP）：汇率的远期升贴水率等于两国利率之差。

如果本国利率高于外国利率，则远期汇率必将升水，这意味着本币在远期将贬值。

如果本国利率低于外国利率，则本币在远期将升值。

也就是说，汇率的变动会抵消两国间的利率差异，从而使金融市场处于平衡状态非套补利率平价（UIP）：预期的汇率远期变动率等于两国货币利率之差。

如果本国利率高于外国利率，则意味着市场预期本币在未来将贬值。

如果本国利率低于外国利率，则市场预期本币在未来将升值。

如果本币当局提高利率，则当市场预期未来的即期汇率并不因之发生变动时，本币的即期汇率将升值。

反之亦然。

2、简述汇率制度选择的理论。

固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较：1)国际收支失衡的调节效率；2)货币政策的独立性和效力；3)政策纪律性4)对于通货膨胀的控制；5)对于国际贸易和投资的影响。

影响一国汇率制度选择的主要因素：1)本国经济结构的特点：小国贸易依存度高，大国对外贸易多元化；2)特定的政策目标：治理通货膨胀；3)地区经济合作情况；4)国际国内经济条件的制约；5)三元悖论：资本自由流动、汇率稳定、货币政策独立性。

3、何谓均衡汇率，怎样衡量均衡汇率？自威廉姆森以来，均衡汇率都定义为与内外部均衡相一致的汇率。

内部均衡以保持充分就业为衡量标准，而外部均衡则以国际收支平衡作为衡量标准。

均衡汇率是内、外部均衡同时实现时的汇率，其中内部均衡就是使经济增长保持在均衡区间内的增长，外部均衡一般指国际收支平衡。

对于我国这样的大国而言，内部均衡要比外部均衡重要，因此使经济增长保持在均衡区间内要比实现国际收支平衡更重要。

如果使经济增长保持在均衡区间内需要一定的国际收支失衡为代价，而且这种失衡是可维持的，那这样的国际收支失衡是可以接受的；反之，如果国际收支失衡影响了内部均衡的实现，那这样的国际收支失衡就是不可接受的。

由上所述，内部均衡是均衡汇率最主要的条件和判断标准，均衡汇率应该是经济持续增长的汇率条件，而不仅仅是国际收支平衡的汇率条件。

复旦大学金融硕士考研经验——人如果没有梦想,那就和咸鱼没有区别

复旦大学金融硕士考研经验——人如果没有梦想，那就和咸鱼没有区别一、自我介绍2017年跨专业报考复旦大学管理学院的金融专硕，暑假开始备考，总分390+。

基本素质：在具体说备考信息之前，先说一下其他我认为需要了解的东西。

第一个是如何查信息。

考研的时候会加一些群，然后群里经常会有一些不明来源又说的好像确有其事的消息，比如经常会遇到有人说，啊，去年有3000多人报名，按以前的上升趋势来看，今年会有多少多少人，说的你各种慌；然后你考完了，加了个分数统计群，因为复旦没有出排名，又会有人在成绩统计群里说，400分一下的都不用指望了，赶紧该干嘛干嘛去。

都说整个考研的过程是一项大工程，你一直只努力学习是不行的，信息获取同样的重要，但是我觉得需要强调的是获取一手信息的搜索能力和理性思考的原则。

考研帮以及一些论坛上面会有别人整理过的信息，但是我还是觉得官方信息最可靠。

各种考研的信息都可以在复旦大学研究生招生网（/）上面查到，比如复旦今年某个专业总共招多少人，保研了多少人，还有多少名额给考研的人，成绩出来之后就可以根据经院的留给考研的名额乘以1.2大概地推算出今年的分数线是多少，还有去年的各种信息，比如每个院分数线是多少，校线是多少，哪些院接受校内调剂，还有往年的各种信息等，更加具体的信息一般在每个院的官方网站上都可以找到，等你把这些信息都查明白之后，你就会对群里的某些小道消息呵呵哒。

得到信息之后就是理性解读信息的能力了，比如报考人数每年都在创新高，那又怎样呢，真正和你在同一战线算得上对手的人数才重要，而且很多时候其实自己去努力了，尽全力了就不会后悔了，管它多少人报了这个专业呢。

所以总体上来说就是不要慌，根据官方的准确消息去理性地思考和勇敢地付出努力，心态要好。

第二，时间安排。

我觉得每个人都有自己的学习习惯和风格，照搬别人的时间安排和计划并没有太大的意义，有些人复习半年，有些人复习一年，还有二战三战，每个人的基础也都不一样，所以我觉得没有太大必要去做这种对比。

2017年复旦大学金融硕士(MF)金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)

2017年复旦大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题 5. 论述题单项选择题1．若目前无风险资产收益率为5％，整个股票市场的平均收益率为15％，B公司的股票预期收益率与整个市场平均收益率之间的协方差为250，整个股票市场平均收益率的标准差为20，则B公司股票必要收益率为( )。

A．15％B．12％C．11．25％D．8％正确答案：C解析：β=Cov(Ri，Rm)／σm2=250／202=0．625，根据CAPM模型，R=Rf ＋β(Rm一Rf)=5％+0．625×(15％一5％)=11．25％。

故选C。

2．根据杜邦分析框架，A企业去年净资产收益率(ROE)下降，可能是由( )引起的。

A．销售利润率上升B．总资产周转率下降C．权益乘数上升D．股东权益下降正确答案：B解析：由杜邦关系式可知，ROE=销售利润率×总资产周转率×权益乘数，若ROE下降，可能是由于总资产周转率下降引起的。

故选B。

3．若甲公司股值从10元上升到25元，乙公司结构、竞争能力等与甲公司相同。

现在估计乙公司明年股票价值上升150％以上，请问这是什么经济学行为?( )A．心理账户B．历史相关性C．代表性启发性思维D．锚定效应正确答案：D解析：锚定效应是指在缺乏更准确信息的情况下，以往价格或者类似产品的价格更容易成为确定当前价格的参照。

故选D。

4．根据“巴拉萨一萨缪尔森效应”，下列说法正确的是( )。

A．贸易部门劳动生产率较低的国家，实际货币升值B．贸易部门劳动生产率较高的国家，物价较低C．贸易部门劳动生产率提高相对较快的国家。

名义货币升值D．贸易部门劳动生产率提高相对较慢的国家，名义货币升值正确答案：C解析：巴拉萨一萨缪尔森效应是指在经济增长率越高的国家，工资实际增长率也越高，实际汇率的上升也越快，就会存在货币高估现象。

2016年复旦大学金融硕士(MF)入学考试《金融学综合》真题及详解

2016年复旦大学金融硕士（MF）入学考试《金融学综合》真题(总分：100.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：5，分数：10.00)1.根据蒙代尔的最优指派原则，当一国同时出现国际收支顺差和通货紧缩时应采取什么财政政策和货币政策?( )A.扩张的货币政策和紧缩的财政政策B.扩张的货币政策和扩张的财政政策√C.紧缩的货币政策和紧缩的财政政策D.紧缩的货币政策和扩张的财政政策【解析】蒙代尔的政策分派原则为：在固定汇率制下，只有把内部均衡目标分派给财政政策，外部均衡目标分派给货币政策，方能达到经济的全面均衡。

具体如下因此，当一国同时处于国际收支顺差和通货紧缩时，应采用扩张性的财政政策和扩张性的货币政策的政策搭配。

故选B。

2.以下针对央行负债的变动中，会导致商业银行体系准备金增加的是( )。

A.外国在央行存款增加B.财政部在央行存款增加C.流通中的货币减少√D.其他负债增加【解析】A、B、D三项都表示中央银行的负债增多，因此为保持资产负债表的平衡，在所有资本项目、所有者权益项目以及其他负债项目不变的前提下，存款机构的准备金(即商业银行等金融机构存款项目)必定减少。

又由于准备金+通货=基础货币，所以在基础货币保持不变的前提下，通货的减少必然意味着准备金的增加。

故选C。

3.若以X表示期权的执行价格，S T 代表资产的到期价格，则正确的是( )。

A.欧式看涨期权空头的损益max(S T －X，0)B.欧式看涨期权多头的损益min(X－S T ，0)C.欧式看跌期权多头的损益max(S T －X，0)D.欧式看跌期权空头的损益min(S T －X，0) √【解析】欧式看涨期权空头的损益为min(x-S T ，0)，欧式看涨期权多头的损益为max(S T －X，0)，欧式看跌期权多头的损益为max(X-S T ，0)，欧式看跌期权空头的损益为min(S T -X，0)。

故选D。

4.下列关于市盈率指标的说法，错误的是( )。

复旦大学金融硕士真题详解

复旦大学金融硕士真题详解对于复旦金融硕士考研的同学们来说，复旦金融硕士考研历年真题是大家复习中重要的复习资料之一，那么你真的会用真题吗?怎样使用复旦金融硕士历年真题效率会更高?下面凯程考研蒙蒙为大家带来复旦大学431金融学综合真题详解，报考复旦金融硕士的考生大家请收好!复旦金融硕士真题解析是最具有参考价值的资料，其价值主要体现在以下两点：(1)复旦金融硕士真题解析是知识的重点梳理与体现，通过分析真题，以管窥豹，明晰考研的重点，特别是一些反复考到的知识点，更是平时复习的重点;(2)复旦金融硕士真题解析是答题思路和解题逻辑的完美指导，很多复旦金融硕士考生在初次看到题目时似是而非，似乎大概知道考查的内容，但是却不能拿到高分，其根本原因在于不明白出题人考查的要点是什么，也不知道得分点在哪儿，自然也就无法获取高分，而分析真题，借鉴已有答案的答题逻辑，通过模仿和学习提高得分能力。

本资料的首要目的就是通过对真题的解析来提高考生的答题能力和应试技巧，因此，在每道题目的解析部分都会对这部分内容做重点讲解，甚至有些题目还提供了补充训练。

目的不仅仅是提供可参考的答案，更重要的是帮助考生提高答题能力，真正做到“授人以鱼不如授人以渔”!在这里有必要提一下关于复旦金融硕士备考资料的选择。

不难发现，仅仅使用老版的考纲所指定的四本参考用书是远远不够的。

暂且不说从2017年起，复旦大学经济学院就将其官网上的指定教材删除了，仅仅分析复旦431(考试科目代码)历年真题，也能发现以往的四本指定教材远远不足以应付考研。

金融考研的内容与指定教材之间的关系并不是包含与被包含的关系，而是存在交集，交集部分往往是核心内容。

这就意味着百分之百地复习好指定教材。

说把握住了复旦金融硕士考研的核心知识点，但是其中会有很多内容是不会考查的，并且也有很多需要补充的内容会遗漏，结果往往是花了很多时间和精力来啃这四本书，却依然不能考得理想的分数。

其实，从2002年金融联考以来，那几本书考了十多年了，很多课本知识点都考过很多次了。

金融硕士MF金融学综合(综合)历年真题试卷汇编1(题后含答案及解析)

金融硕士MF金融学综合（综合）历年真题试卷汇编1(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题7. 判断题单项选择题1．股东可以通过下列哪种途径来约束管理层的行为?(对外经济贸易大学2011年真题) ( )A．选举董事会，由董事会任命管理层B．被其他公司收购的威胁C．设立管理层薪酬体系，将管理层薪酬与公司绩效挂钩D．以上皆是正确答案：C解析：此题考查公司的治理、代理问题及其解决办法。

A项不能起到约束作用，实际上是董事会可以发起代理权之争，替换现有的管理层；B项是并购市场对管理层的约束效果。

知识模块：综合2．以下关于优先股的说法中错误的是(清华大学2018年真题) ( ) A．公司破产清算时，优先股的清偿顺序低于公司债务B．发行优先股可以降低公司资产负债率C．优先股股东可以参与股东大会投票D．优先股是一种永续的证券正确答案：C解析：通常情况下优先股股东无表决权。

知识模块：综合3．F公司资产与销售收入之比为1．6，自然增加的负债和销售收入之比为0．4，利润率为0．1，留存收益比率为0．55，去年公司的销售收入为2亿元，假定这些比率保持不变，公司的内部增长率是多少?。

(上海财经大学2013年真题) ( )A．4．8％B．3．9％C．5．4％D．8．1％正确答案：A解析：解答此题的要点：明晰内部增长率的概念，掌握EFN的计算方法。

外部资金需求量=需要增加的资金总量-自然负债增量-累积留存收益增量，或EFN=(A／S)△S－(L／S)△S－PM·S，(1－d)。

设最大增长率为x，EFN=0，则有1．6x－0．4x－0．1×(1+x)×0．55=0，可求得x=4．8％。

知识模块：综合4．长期财务规划中，通常不包括(中国人民大学2012年真题) ( ) A．调节变量B．折现现金流量C．销售收入增长率D．固定资产投资正确答案：B解析：要明确一家公司做长期财务规划的真正目的在于应变，预测为人们展现了各种可能的前景，从而应对各种不确定事件的发生。

复旦金专417的经验之谈：平凡之路

研途宝考研/zykzl?fromcode=9820研途宝小编就读于武汉某211高校，本科会计学。

17考研报考复旦大学数学学院金融专硕，其复旦金专之路计划和实施都井井有条，最终结果也是皆大欢喜。

一、背景介绍篇笔者就读于武汉某211高校，本科会计学。

17考研报考复旦大学数学学院金融专硕，政治69，英语80，数学147，专业课121，总分417。

大家可能关注我在大学的成绩，方便和自身情况做详细对比以作参考，下面介绍本人在大学的学习情况。

本人绩点不到3.5，排名中等的。

其中数学成绩微积分上98，微积分下87，线性代数86，概率论83，微经82，宏经77…唉，越说越尴尬，所以从成绩可以看出，我也并非各位口中所说的考神、学霸，考研的结果与本科阶段的学习并无多大关系。

而会计和金融有一些重合度，并非完全无基础。

可能有人会问，你一个成绩中等的211本科，又是三跨（没有歧视的意思，只是分析实力上可能会存在的差距），选择报考这所大学自身优势何在呢？咱们先来一个客观分析。

如果想从事金融，最为理想的大学，恐怕只有清北复交了。

当时挺喜欢上海这座城市，而听说上交比较注重出身，好几年都是十多人进几个人，而且进的大部分也都是参加过夏令营的；而复旦最近几年也取消了背景分，逐步扩招。

今年经院分数线403分，过线213人，拟录取98人，院内调剂84人（经院官网有公示名单），往年几乎不刷人；而数院一直很冷门，研途宝考研/zykzl?fromcode=9820但师资和就业情况都很理想。

而至于主观想法就简单得多，由于性格因素，比起投行券商的大部分前台业务，我更倾向于做中后台的合规、风控，或者保险精算。

综合这些因素，才选择了复旦数院的金融专硕。

早期我也确实想过，考研这么件高风险的事情，如果一战失利我该何去何从。

其实如果你现在问我这个问题，我依然回答不上来。

因为到中后期，真正面对考研这道难关的时候，你会发现这个问题对你考研没有任何帮助和意义，考研的过程就像没有终点的马拉松，你永远不知道什么时候才算到达终点，特别是431这种出题几乎是在整本课本里随机抽样的专业课，你没有办法去很好地评估自己目前所处的水平，也不知道接下来还要跑多久，你需要知道的，也就是该怎么一直跑下去。

2017年复旦大学431金融学综合考研真题(完整版)

金程考研1 2017年复旦大学金融硕士专业学位431金融学综合一、名词解释（每题5分，共25分）1．风险价值2．通货膨胀目标制3．泰勒规则4．货币替代5．回购协议二、选择题（每题4分，共20分）1．若目前无风险资产收益率为5%，整个股票市场的平均收益率为15%，B 公司的股票预期收益率与整个市场平均收益率之间的协方差为250，整个股票市场平均收益率的标准差为20，则B 公司股票必要收益率为（）。

A ．15%B ．12%C ．11.25%D ．8%2．根据杜邦分析框架，A 企业去年净资产收益率（ROE ）下降，可能是由于（）引起的。

A ．销售利润率上升B ．总资产周转率下降C ．权益乘数上升D ．股东权益下降 3．若甲公司股值从10元上升到25元，乙公司结构、竞争能力等与甲公司相同。

现在估计乙公司明年股票价值上升150%以上，请问这是什么经济学行为？（）A ．心理账户B ．历史相关性C ．启发性思维D ．锚定效应4．根据巴拉萨—萨缪尔森效应，下列说法正确的是（）。

A ．贸易部门劳动生产率较低的国家，实际货币升值金程考研2 B ．贸易部门劳动生产率较高的国家，物价较低C ．贸易部门劳动生产率提高相对较快的国家，名义货币升值D ．贸易部门劳动生产率提高相对较慢的国家，名义货币贬值5．下列描述中，正确的是（）。

A ．央行可以通过增加贷款发行货币，通过购买国债不能增发货币B ．如果央行提高存款准备金率，商业银行在央行的存款增多C ．如果流动性降低，通货存款比降低D ．随着信用卡的广泛使用，货币流通速度增加三、计算题（每题20分，共40分）1．假定无风险收益率R f 为5%，投资人最优风险资产组合的预期收益率E （R t ）为15%，标准差为25%，试求：（1）投资人承担一单位的风险需增加的预期收益率是多少？（2）假设投资人需要构造标准差为10%的投资组合，则投资最优风险资产组合的比例是多少？构造的投资组合预期收益率是多少？（3）假设投资人将40%的资产投资于无风险证券，则该投资组合的预期收益率和标准差是多少？（4）假设投资人需要构造预期收益率为19%的投资组合，则如何分配最优风险资产组合和无风险证券比例？（5）假设投资人资产总额为1000万，需要借入多少无风险证券以构造预期收益率为19%的投资组合？2．你一家要去美国旅游，去银行看到的牌价银行现钞买入现汇买入卖出A 608.02 611.39 613.84B 606.90 611.80 614.26C 606.77 611.67 614.13（1）如果你有5万人民币要兑换成美元，你会选哪个银行？最后能换到多少美元？（2）旅游回来后你要把剩余的1000美元换成人民币，你会选哪个银行？能换到多少人民币？（3）是否存在某种套利机会？如果存在，请说明操作方法，如果不存在，请说明判断方法。

复旦大学金融学专业考研真题、复试分数线

一、复旦大学金融学专业考研招生人数、考试科目专业代码020204专业名称金融学招生人数17研究方向01(全日制)国际金融02(全日制)货币银行03(全日制)金融市场与投资04(全日制)金融风险管理05(全日制)风险管理与保险06(全日制)公司金融07(全日制)互联网与大数据金融考试科目①101思想政治理论②201英语一③303数学三④801经济学综合基础（金融）复试科目外语考试方式：口试专业知识考试方式：口试同等学力加试科目世界经济考试方式：笔试公共经济学考试方式：笔试复试成绩占入学考试总成绩权重30%备注1.外语口语（含听力）为复试必考科目，思想政治品德、思维表达能力等也均为复试必须考核项目。

二、复旦大学金融学专业考研复试分数线学科门类单科一单科二总分经济学6090360三、复旦大学金融学专业考研参考书目1.《政治经济学教材》（第十三版）蒋学模主编上海人民出版社2005年2.《通俗资本论》洪远朋著上海科学技术文献出版社2009年3.《西方经济学》（第二版）袁志刚高等教育出版社2015年4.《微观经济学》（第二版）陈钊、陆铭高等教育出版社2016年5.《宏观经济学》（第二版）袁志刚、樊潇彦高等教育出版社2015年6.《现代西方经济学习题指南》（第八版）尹伯成复旦大学出版社2014年7.《国际金融新编》（第五版）姜波克复旦大学出版社2012年8.《现代货币银行学教程》（第五版）胡庆康复旦大学出版社2014年9.《投资学》（第三版）刘红忠高等教育出版社2015年四、复旦大学金融学专业考研真题2016复旦金融学801考试真题（一）简答题（45分）：1，储蓄率的变化在索罗模型中对居民产出和增长率的影响。

10分2，政经：纯粹商业活动创造价值吗？10分3，收益率曲线斜率为负，解释一下为什么会这样。

15分4，市盈率的影响因素。

这些因素对市盈率的影响。

10分（二）证明和计算题（55分）：1，子博弈均衡，30分；2，内生增长两部门经济，25分。

金融硕士(MF)金融学综合历年真题试卷汇编25(题后含答案及解析)

金融硕士（MF）金融学综合历年真题试卷汇编25(题后含答案及解析)全部题型 3. 计算题4. 简答题5. 论述题计算题某6个月期面值为100元的贴现式国债，以99元的价格发行，问：1．其年折扣率是多少?正确答案：半年的折扣率为：=1％因此，1年的折扣率应为2％。

2．其到期的年实际收益率又是多少?正确答案：半年的实际收益率为－1=1．01－1=1％因此，一年的实际收益率为1．012－1=2．03％。

3．假如某机构在该国债发行上市后3个月以99．2元的价格买入，其持有到期的实际收益率是多少?正确答案：三个月的实际收益率为－1=0．807％因此，一年的实际收益率为(1+0．00807)4－1=3．27％。

4．如果该机构随之将该国债面值1000万元以回购方式卖出，期限一个月，融资980万元，回购利率是2％。

计算需支付的利息额。

正确答案：支付的利息额为980×=1．63(万元)。

5．在过去10年中，A基金平均回报12．8％，β为0．9，B基金平均回报17．9％，β为1．3。

同期的市场均回报率为14％，无风险收益率为5％。

你如何在上述两种投资基金中做选择?为什么?正确答案：根据CAPM模型，A基金的期望收益率为re=rf＋β(rm－rf)=0．05+0．9×(0．14－0．05)=0．131B基金的期望收益率为re=rf+β(rm－rf)=0．05+1．3×(0．14－0．05)=0．167 对比可以看出，A基金的预期收益率为13．1％，相比于过去的平均回报率为12．8％，存在收益率低估的可能性，因此价格被高估；而B基金的预期收益率为16．7％，低于过去10年的平均回报率，因此价格被低估，因此应该选择价格被低估的B基金。

6．某公司目前为非杠杆公司，价值50万美元，发行在外的股票20万股，公司决定不久将借20万美元债务用于回购20万美元价值的股票。

如果公司适用税率为34％，那么有多少股票能被回购?正确答案：公司税率为34％，当公司宣布用20万美元的债务回购20万美元的股票时，公司价格增长：20×34％=6．8(万美元)此时公司的总价值为：VL=VU ＋税盾=56．8(万美元)此时公司的股票价格上升为：=2．84(美元)则可以回收的股票数量为：=7．04225(万股)=70422(股)。

复旦大学金融硕士复试题库-微观金融部分 0528

复旦大学金融硕士复试题库-微观金融部分微观金融部分1、为什么证券市场上有高风险低收益的股票？其风险补偿体现在哪里？2、CAPM与ATP模型的异同比较。

资本资产定价模型（CAPM）和套利定价理论（APT）是关于资本市场均衡的两个比较著名的模型。

二种模型虽然在解释的角度、基本很设、方法、以及适用范围上均有重大区别，但是殊途同归，它们得出的结论是一致的：期望收益与风险之间存在着正相关的关系。

简单来说，APT与CAPM的本质区别在于CAPM是一种均衡资产定价模型，而APT不是均衡定价模型。

另外，（1）APT模型不需要效应函数的假设；（2）APT不需要资产收益分布的假设；（3）APT允许均衡状态下的资产收益受多个因素影响；（4）APT不需要定义有效市场组合；（5）APT可以是多时段模型(Ross, 1976)。

Wei(1988) 提出了一种能将CAPM和APT统一起来的观点。

如果非系统风险服从Ross的APT 假设，则只要加入市场组合作为一个新的因素，就可以得到精确定价模型。

并且略去因素越多，市场组合显得越重要。

他还证明在有限经济条件下，残差相关的因素模型中APT模型的定价误差是市场组合残差的ß绝对值的增函数。

Chen(1983)利用1963-1978年的数据，比较了APT和CAPM的表现效果。

检验APT是否能够解释CAPM所不能解释的“异象”。

系统性因素采用标准普尔500指数，市值加权的证券组合或等权重的组合替代，在这三种情况下APT的表现都比CAPM好。

因此，可以认为APT在解释资产收益的横截面方面是一个比CAPM更理想的模型。

Roll和Ross(1984)用一个图表很好的说明了APT和CAPM的联系，更加直观的给出了两者间的辩证关系。

他们将一个两因素（产出与通货膨胀）的APT模型与以标准普尔500为市场组合的CAMP进行比较。

3、对CAPM的评价。

4、期望效用理论体系与CAPM的关系。

5、股票投资分析的方法大致有哪些？目前，股票投资分析的方法主要有两类：第一，基本分析，二是技术分析。

金融硕士MF金融学综合(折现与价值)历年真题试卷汇编1

金融硕士MF金融学综合（折现与价值）历年真题试卷汇编1(总分：70.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：14，分数：28.00)1.如果一个股票的价值是高估的，则它应位于( )。

(中山大学2013真题)（分数：2.00）A.证券市场线的上方B.证券市场线的下方√C.证券市场线上D.在纵轴上解析：解析：股票价格P=D／r，价格高估，说明r低估。

2.某公司股票每股支付年度股利3元，预计股利将无限期地以8％的速度增长，假定其市场收益率为14％，则该股票的内在价值为( )元。

(中山大学2012真题)（分数：2.00）A.57B.30C.68D.54 √解析：解析：根据永续年金的计算公式，令D i为任意资产在第i(i=0，1，2，…n)年的现金注入数量，其中，0年指当年(即现年初)，1的指第一的初(即现年末)，依此类推。

n为持有该资产的年限。

再假定R S为该资产所适用的基准利率，即一般投资收益率。

则该资产的价值为：就本题来说，假定股利的年增长率为g，若D 0 =3，则D 1 =D 0 (1+g)=3(1+8％)，D 2 =D 1 (1+g)=2(1+8％) 2，依此类推。

再考虑到股票的期限无穷长，则知该股票的内在价值为：若D 1 =3，则D 2 =D 1 (1+g)=3(1+8％)，D 3 =D 2(1+g)+3(1+8％) 2，依此类推。

再考虑到股票的期限无穷长，则知该股票的内在价值为：显然，依题意，应选择D。

3.下面两种债券哪一种对利率的波动更不敏感( )(中山大学2012真题) (1)平价债券X，5年期，10％息票率。

(2)零息票债券Y，5年期，10％的到期收益率（分数：2.00）A.债券X，因为久期更短√B.债券X，因为到期时间更长C.债券Y，因为久期更长D.债券Y，因为到期时间更短解析：解析：零息票债券的久期为5年，平价债券的久期短于5年。

因此零息票债券对利率更敏感。

4.下列具有最长久期的债券是( )。