资产负债表分析说课讲解
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财务分析第四章资产负债表PPT课件
62282 85701 -23419 -27.33
170552 168523 2029
1.2
210584 171566 39018 22.74
245716 236686 9030 3.82
158450 155576 2874 1.85
53669 22391 31278 139.69
8908 9657 -749 -7.76
3
第二节 资产负债表分析目的与内容
资产负债表分析目的 筹资分析目的——筹资成本、风险、保障 投资分析作用——资产配置的合理性 综合分析目的——资金来源与运用的适应性 资产负债表分析的内容 水平分析 垂直分析 趋势分析 项目分析
4
第三节 资产负债表水平分析
编制水平分析表 评价：
2009 157 1152 234 218 142
0 137 273
16
第六节 资产负债表项目分析
一、流动资产项目分析 货币资金
规模、结构、是否歪曲现金余额 应收账款
应收账款、其他应收款、坏账准备 存货
存货构成、存货计价
17
二、固定资产项目分析
规模、结构、折旧
三、流动负债分析
短期借款、应付账款及应付票据、应交税金及 其他应付款
739414 694241 45173
6.51 6
项目 流动负债
短期借款 其他应付款 应付账款 长期负债 负债合计 股东权益 盈余公积 未分配利润 负债和股东权益
2009年 190311
90680 22333 23267
190311 508995
88605 23323 739414
2008年 161331
年末数
4 071 3 025 8 684
第4章资产负债表分析张先治教授主讲
第4章资产负债表分析张先治教授主 讲
二、资产负债表结构变动情况的分析 评价
（二）资本结构的分析评价 n 从静态角度观察资本的构成，衡量企业
的财务实力，评价企业的财务风险，同 时结合企业的盈利能力和经营风险，评 价其资本结构的合理性 n 从动态角度分析企业资本结构的变动情 况，对资本结构的调整情况及对股东收 益可能产生的影响做出评价
第4章资产负债表分析张先治教授主 讲
二、资产负债表分析的内容
n 资产负债表水平分析 n 资产负债表垂直分析 n 资产负债表趋势分析 n 资产负债表项目分析
第4章资产负债表分析张先治教授主 讲
第二节 资产负债表水平分析
一、资产负债表水平分析表的编制 二、资产负债表变动情况的分析评价 三、资产变动的合理性与效率性分析评价 四、权益资金变动对企业未来经营影响的
期初
500 300 100 100
期末
500 300 300 100
总计
1000 1200 总 计
1000 1200
第4章资产负债表分析张先治教授主 讲
第三节 资产负债表垂直分析
一、资产负债表垂直分析表的编制 二、资产负债表结构变动情况的分析评价 三、资产结构、负债结构和股东权益结构
的具体分析评价
流动负债
非流动负债 所有者权益
第4章资产负债表分析张先治教授主 讲
三、资产结构、负债结构和股东权益 结构的具体分析评价
（一）资产结构的具体分析评价 n 经营资产与非经营资产的比例关系 n 固定资产与流动资产的比例关系 n 流动资产的内部结构
第4章资产负债表分析张先治教授主 讲
三、资产结构、负债结构和股东权益 结构的具体分析评价
第4章资产负债表分析张先治教授主 讲
二、资产负债表结构变动情况的分析 评价
（二）资本结构的分析评价 n 从静态角度观察资本的构成，衡量企业
的财务实力，评价企业的财务风险，同 时结合企业的盈利能力和经营风险，评 价其资本结构的合理性 n 从动态角度分析企业资本结构的变动情 况，对资本结构的调整情况及对股东收 益可能产生的影响做出评价
第4章资产负债表分析张先治教授主 讲
二、资产负债表分析的内容
n 资产负债表水平分析 n 资产负债表垂直分析 n 资产负债表趋势分析 n 资产负债表项目分析
第4章资产负债表分析张先治教授主 讲
第二节 资产负债表水平分析
一、资产负债表水平分析表的编制 二、资产负债表变动情况的分析评价 三、资产变动的合理性与效率性分析评价 四、权益资金变动对企业未来经营影响的
期初
500 300 100 100
期末
500 300 300 100
总计
1000 1200 总 计
1000 1200
第4章资产负债表分析张先治教授主 讲
第三节 资产负债表垂直分析
一、资产负债表垂直分析表的编制 二、资产负债表结构变动情况的分析评价 三、资产结构、负债结构和股东权益结构
的具体分析评价
流动负债
非流动负债 所有者权益
第4章资产负债表分析张先治教授主 讲
三、资产结构、负债结构和股东权益 结构的具体分析评价
（一）资产结构的具体分析评价 n 经营资产与非经营资产的比例关系 n 固定资产与流动资产的比例关系 n 流动资产的内部结构
第4章资产负债表分析张先治教授主 讲
三、资产结构、负债结构和股东权益 结构的具体分析评价
第4章资产负债表分析张先治教授主 讲
第二讲资产负债表分析
经常被企业作为调整成本费用和利润的手段，分析 要点：
其他应收款的规模及变动情况。
其他应收款包括的内容。
关联方其他应收款余额及账龄。
是否存在违规拆借资金。
分析会计政策变更对其他应收款的影响。
2019/11/8
26
三、坏账准备
坏账准备作为应收款项的备抵科目，也经常被 用来进行费用调整，分析时应注意：
2019/11/8
9
2.1解读资产项目
2.1.1货币资金项目 2.1.2交易性金融资产 2.1.3应收款项 2.1.4存货 2.1.5固定资产 2.1.6无形资产 2.1.7投资性房地产 2.1.8可供出售金融资产 2.1.9持有至至期投资 2.1.10长期股权投资
（2）“交易性金融资产”项目的计量，不考虑债券溢价或 折价因素，一律按实际购入价格反映。
（3）如果购买权益性证券的投资属于交易性金融资产，只 有当被投资方宣告发放股利（投资方得到通知）或者被投资 方向投资方实际支付股利时，投资方才将分得的股利加以确 认，冲减“交易性金融资产（公允价值变动）”账面价值。
分析需要达到的目的：
1.资产负债表及其相关项目的内涵；2.企业财务状况的变动 情况及变动原因；3.评价企业对企业经营状况的反映程度； 4.评价企业的会计政策；5.修正资产负债表的数据。
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8
2.解读资产负债表项目
2.1解读资产项目 2.2解读负债项目 2.3解读所有者权益项目
（4）在资产负债表上，“交易性金融资产”项目反映的是 其“成本”与“公允价值变动”之代数和，即反映资产负债 表日交易性金融资产的公允价值。
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在对“交易性金融资产”项目进行分析时，特
其他应收款的规模及变动情况。
其他应收款包括的内容。
关联方其他应收款余额及账龄。
是否存在违规拆借资金。
分析会计政策变更对其他应收款的影响。
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三、坏账准备
坏账准备作为应收款项的备抵科目，也经常被 用来进行费用调整，分析时应注意：
2019/11/8
9
2.1解读资产项目
2.1.1货币资金项目 2.1.2交易性金融资产 2.1.3应收款项 2.1.4存货 2.1.5固定资产 2.1.6无形资产 2.1.7投资性房地产 2.1.8可供出售金融资产 2.1.9持有至至期投资 2.1.10长期股权投资
（2）“交易性金融资产”项目的计量，不考虑债券溢价或 折价因素，一律按实际购入价格反映。
（3）如果购买权益性证券的投资属于交易性金融资产，只 有当被投资方宣告发放股利（投资方得到通知）或者被投资 方向投资方实际支付股利时，投资方才将分得的股利加以确 认，冲减“交易性金融资产（公允价值变动）”账面价值。
分析需要达到的目的：
1.资产负债表及其相关项目的内涵；2.企业财务状况的变动 情况及变动原因；3.评价企业对企业经营状况的反映程度； 4.评价企业的会计政策；5.修正资产负债表的数据。
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2.解读资产负债表项目
2.1解读资产项目 2.2解读负债项目 2.3解读所有者权益项目
（4）在资产负债表上，“交易性金融资产”项目反映的是 其“成本”与“公允价值变动”之代数和，即反映资产负债 表日交易性金融资产的公允价值。
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在对“交易性金融资产”项目进行分析时，特
资产负债表分析解读(PPT 70页)
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第三节 负债和所有者权益项目分析
（筹资活动分析）
一、分析的目的 1、分析、评价企业权益及筹资变动情况以及筹资政策； 2、发现变动幅度较大或影响大的重点项目，为进一步分
析指明方向； 3、评价企业会计政策（负债和所有者权益处理政策） 4 、为调整筹资渠道和筹资方式提供数据资料
03.01.2020
24
资产项目分析主要借助于资产负债表左方
的资产项目数据。
（一）资产项目分析的目的
1、了解企业资产规模增减变动的原因，发现投资活 动中存在的问题；
2、了解企业经济资源的配置情况，判断企业资产结 构是否合理；
3、评价企业会计报表各资产项目信息披露的真实性， 并通过调整，尽量消除会计信息失真。
03.01.2020
额
额 股东权益）
额
额
存货 一年内非到期的 流动资产 其他流动资产
流动资产合计 非流动资产：
可供出售金融资 产 持有至到期投资 长期应收款 长期股权投资 投资性房地产
应付股利
其他应付款
一年内到期的非流动负债 其他流动负债
流动负债合计
非流动负债：
长期借款 应付债券 长期应付款 专项应付款
03.01.2020
水平分析除了要计算某项目的变动额和变动率外， 还应计算出该项目变动对总资产或负债和所有者 权益总额的影响程度。计算公式为：
某项目变动对总资总产权或益的影响
某项目的变动额 基期总资产（权1益00% ） [案例4—1]
03.01.2020
资产规模变动情况分析 12
项目 流动资产 流动资产合计
固定资产净值
项目
2ห้องสมุดไป่ตู้00 1999
长期投资 长期股权投资 长期投资合计
财务报表分析教程--资产负债表分析3(PPT73)
12
4．资产减少，负债减少，所有 者权益不变。
• 这是企业理财活动的结果，而不是生产 经营的效益高低造成的。
13
5．资产减少，负债不变或增加， 投入资本减少，留存收益不变。
• 投资人收回投资是企业资产减少的主要 原因，不表明企业生产运营状况不好。
14
6．资产减少，负债不变或增加 ，投入资本不变或增加，留存
8
资产变动的来源分析
• 前面对资产所做的分析，能使我们了解到一 个企业资产的分布情况和配置情况，各类资产 的变化情况及对总资产变动的影响程度，以及 这些变化的趋势等基本信息，据此难以对企业 的生产经营和资本保值增值做出评价，换言之， 就是不能说明企业资产变动的来源性质。如果 将资产负债表左右两方联系起来分析，就会根 据资产和权益双方变动情况的分析做出如下评 价：
9
1．资产增加，负债增加，所有 者权益不变或投入资本减少。
• 资产增加会使企业经营规模扩大，但这 种扩大是靠负债来支持的，企业的生产 经营并没有为扩大再生产提供物质基础 。但这不等于说企业过去的生产经营没 有盈利，也许是没有盈利，也许是把全 部盈利都分配给投资者了(以下不考虑利 润分配问题)。
10
22
负债结构分析
• 负债结构，主要是反映负债总额与所有者权益、 长期负债与所有者权益之间的比例关系。通过 分析，可以了解企业自有资金负债率和负债经 营率。
• 自有资金负债率反映的是负债总额（流动负债 +长期负债）与资本总额（所有者权益）的比 例关系。这个指标也称为投资安全系数。其计 算公式为：
• 自有资金负债率=负债总额（流动负债+长期 负债）/资本总额（所有者权益）
• 资产结构，主要反映流动资产同固定及 长期资产之间的比例关系。反映资产结 构的指标是流动资产率，其计算公式为 ：
4．资产减少，负债减少，所有 者权益不变。
• 这是企业理财活动的结果，而不是生产 经营的效益高低造成的。
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5．资产减少，负债不变或增加， 投入资本减少，留存收益不变。
• 投资人收回投资是企业资产减少的主要 原因，不表明企业生产运营状况不好。
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6．资产减少，负债不变或增加 ，投入资本不变或增加，留存
8
资产变动的来源分析
• 前面对资产所做的分析，能使我们了解到一 个企业资产的分布情况和配置情况，各类资产 的变化情况及对总资产变动的影响程度，以及 这些变化的趋势等基本信息，据此难以对企业 的生产经营和资本保值增值做出评价，换言之， 就是不能说明企业资产变动的来源性质。如果 将资产负债表左右两方联系起来分析，就会根 据资产和权益双方变动情况的分析做出如下评 价：
9
1．资产增加，负债增加，所有 者权益不变或投入资本减少。
• 资产增加会使企业经营规模扩大，但这 种扩大是靠负债来支持的，企业的生产 经营并没有为扩大再生产提供物质基础 。但这不等于说企业过去的生产经营没 有盈利，也许是没有盈利，也许是把全 部盈利都分配给投资者了(以下不考虑利 润分配问题)。
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负债结构分析
• 负债结构，主要是反映负债总额与所有者权益、 长期负债与所有者权益之间的比例关系。通过 分析，可以了解企业自有资金负债率和负债经 营率。
• 自有资金负债率反映的是负债总额（流动负债 +长期负债）与资本总额（所有者权益）的比 例关系。这个指标也称为投资安全系数。其计 算公式为：
• 自有资金负债率=负债总额（流动负债+长期 负债）/资本总额（所有者权益）
• 资产结构，主要反映流动资产同固定及 长期资产之间的比例关系。反映资产结 构的指标是流动资产率，其计算公式为 ：
资产负债表分析培训课件
❖ 比较标准(基期)的选择：
当分析的目的在于揭示资产负债表实际变动情况，分析 产生实际差异的原因，选择资产负债表的上年实际数；
当分析的目的在于揭示资产负债表预算或计划执行情况， 分析影响资产负债表预算或计划执行情况的原因，应选 择资产负债表的预算数或计划数
2007年7月
4
❖ 比较内容
某项目的变动额和变动率
2007年7月
2
二、资产负债表分析的内容
❖ 资产负债表水平分析 ❖ 资产负债表垂直分析 ❖ 资产负债表项目分析
2007年7月
3
第二节 资产负债表水平分析
一、资产负债表水平分析表的编制
❖ 目的之一：总体上概括了解资产、权益的变动情况， 揭示出资产、负债和所有者权益变动的差异，分析 其差异产生的原因
❖ 增产、增收、增利或增加经营活动现金净流量的同时不增资， 表明企业资产利用效率提高，形成资金相对节约。
❖ 增产、增收、增利或增加经营活动现金净流量的同时减少资 产，表明企业资产利用效率提高，形成资金绝对节约和相对 节约。
❖ 产值、收入、利润、经营活动现金净流量持平，资产减少， 表明企业资产利用效率提高，形成资金绝对节约。
项目，特别是发生异常变动的项目 其次要把对总资产变动影响较大的资产项目作为
分析重点
2007年7月
6
❖ 第三，要注意分析资产变动的合理性与效率性，具 体分析见本节“三”
❖ 第四，注意考察资产规模变动与所有者权益总额变 动的适应程度，进而评价企业财务结构的稳定性和 安全性。具体分析见本节“四”
❖ 第五，注意分析会计政策变动的影响
要了解企业所采用的会计政策，对会计政策变更或会计随意 性所造成的影响要充分地揭示出来，以便纠正失真的会计数 据，使财务分析能够依据真实可靠的会计资料进行，保证财 务分析结论的正确性，具体分析见本章第四节。
《资产负债表分析》课件
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长期偿债能力：通过资产负债率、 利息保障倍数等指标分析
偿债能力与现金流量关系：分析 偿债能力对现金流量的影响
营运能力分析
应收账款周转率：衡量企业应收账款管理的效率 存货周转率：反映企业存货管理的效率 流动资产周转率：衡量企业流动资产的利用效率 总资产周转率：反映企业整体资产的利用效率
核对数据是否与 实际相符，避免 错误数据
关注数据变化趋 势，发现异常情 况
定期进行数据审 计，确保数据真 实性
报表数据的可比性
确保报表数据的准确性和完整性 比较不同时期的报表数据，分析变化趋势 比较同行业其他公司的报表数据，了解行业平均水平 比较不同地区、不同市场的报表数据，了解市场差异
报表数据的时效性
资产负债 表是财务 报表的核 心，是了 解企业财 务状况的 重要工具
资产负债表的构成
资产部分：包括流动资产和非流动资产，如现金、应收账款、存货、固定资产等 负债部分：包括流动负债和非流动负债，如应付账款、短期借款、长期借款等 所有者权益部分：包括实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润等 资产负债表的格式：通常采用三栏式，即资产、负债和所有者权益三部分
比较不同时期的 资产负债表
观察资产、负债、 所有者权益的变 化趋势
分析影响因素， 如市场环境、政 策变化等
预测未来发展趋 势，为决策提供 依据
比率分析法
目的：通过比较不同时期的财务数据，分析企业的财务状况和经营状况
比率类型：包括盈利能力比率、偿债能力比率、运营能力比率等
计算方法：将财务报表中的相关数据按照一定的公式进行计算 分析步骤：选择合适的比率，计算并比较不同时期的比率，分析变化趋势 和原因
资产负债表解读课件
学习交流PPT
27
（4）财务分析 长期股权投资中的投资收益因为采用不同的
会计核算方法而质量不同。成本法下，投资收益 来自于被投资单位的现金股利，而权益法下，确 认的投资收益一般大于收到的现金股利，造成最 后一定的投资收益没有对应的现金流支撑。
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28
另外关注长期股权投资的减值准备是否充分。对 于没有市价的长期股权投资，其价值是否发生减 损，应当对被投资企业进行综合调查分析，例如 观察被投资企业的生产经营是否发生变更，是否 其产品的市场份额在下降，其现金流是否恶化。
成品或商品，处在生产过程中的在产品、在生产 过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。
存货的数量应保持一个适当的水平，持有量 过多，会降低存货周率，降低资金使用效率，以 及增加存货储储藏成本；反之，持有量过少，会 使企业面临缺货的危险。
学习交流PPT
10
对于存货质量的分析应关注： 1. 存货的可变现净值与账面金额之间的差异 对于存货市价的计量，可以使用重置成本与可变
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23
【例题】A公司2007年1月1日，以银行存款购入C公司 10%的股份，并准备长期持有，采用成本法核算。C公 司于2007年5月2日宣告分派2006年度的现金股利 100000元，C公司2007年实现净利润400000元。 [答疑编号：针对该题提问]
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24
2007年5月2日宣告发放现金股利是投资前累计净
团内部）：以被合并方所有者权益的账面价值为基 础确认企业的长期股权投资，对于长期股权投资的 账面价值与企业为取得投资而支付的补价之间的差 额作为资本公积项目处理
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19
【例题】甲公司和乙公司同为A集团的子公司， 2007年6月1日，甲公司以银行存款取得乙公司所 有者权益的80%，同日乙公司所有者权益的账面价 值为1000万元。若甲公司支付银行存款720万元 。 则相关会计处理为：
财务报表分析-资产负债表解读
第二章资产负债表解读第一节资产负债表质量分析第二节资产负债表趋势分析第三节资产负债表构造分析本章考点：1.资产负债表质量分析2.比较资产负债表分析3.定比趋势分析4.共同比资产负债表分析5.资产构造分析本章重点：资产负债表旳质量分析、趋势分析与构造分析。
本章难点：资产负债表某些具体项目旳解读，特别是某些具体项目要波及到对会计解决有关规范旳进一步理解。
第二章资产负债表解读资产负债表反映公司某一特定日期旳财务状况旳会计报表。
使用者可以理解某一日期旳资产总额和资产构造，债务旳构造和数量，以及资本保值增值状况。
第一节资产负债表质量分析一、资产质量分析资产负债表质量分析就是对公司财务状况旳质量进行分析，即指资产负债表上数据反映公司真实财务状况旳限度。
（一）货币资金1.流动性最强旳资产，涉及库存钞票、银行存款和其他货币资金。
2.关注与否有外币或被冻结旳资金。
3.持有动机：（1）交易动机（2）避免动机（3）投资动机4.持有量决定因素（1）公司规模：规模大，持有多。
反之，则少。
（2）行业特性：金融业会多，制造业会少。
（3）公司融资能力：融资能力强，持有量少；融资能力弱，则多。
（4）公司负债构造：短期债务多，持有量多。
（二）交易性金融资产1.定义：交易性金融资产持有旳目旳是为了近期内发售获利，因此交易性金融资产应按照公允价值计价。
2.分析关注：（1）如果长时间没有发售，应怀疑分类与否对旳。
（2）关注分析时公允价值与表上数据与否一致。
（三）应收票据1.定义：因销售商品、提供劳务而收到旳商业汇票。
2.分析关注：应收票据旳类型是商业承兑汇票还是银行承兑汇票，商业承兑需关注债务人旳信用状况，银行承兑，不存（四）应收账款分析人员关注：1.应收账款旳账龄：账龄越长，不能收回旳也许性越大，发生坏账旳也许性就越大。
2.应收账款旳债务人分布（1）客户少，风险大（2）客户多，风险小，但管理难度加大3.坏账准备旳计提（1）计提措施各期与否保持一致（2）计提比率与否恰当（五）存货质量分析，关注如下几点：1.存货旳可变现净值与账面金额之间旳差别a.存货可变现净值旳拟定措施：（1）产成品、商品等可直接发售旳商品，应当以该存货旳估计售价减去估计旳销售费用和有关税费后旳金额拟定可变现净值。
相关主题
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如何理解会计信息的经济后果？ ——财务报表解读要点
第2章 第3章 第4章 第5章
资产负债表解读 利润表解读 现金流量表解读 会计报表附注解读
第2章 资产负债表解读
资产负债表是企业的基本财务报表之一，它反 映企业在某一特定时点的财务状况。对资产负 债表的解读和分析历来是财务报告分析的重点， 尤其是对债权人和投资者进行偿债能力分析和 资本保值分析有着重要意义。另外，对资产结 构的考察也有助于判断企业的盈利能力。
(一)资金筹措(融资决策) ： 内容包括短期与长期负债融资，权益资本融
资，其结果反映在资产负债表的右边。 融资决策的主要任务之一是选样合适的融资
工具，即回答“What”的问题。 融资决策的另一项主要任务是确定公司的资
本结构(即债务资本与权益资本的比例)，这 就是“How much”的问题。
的高科技资产。 （5）纯摊销性的“资产”——由于应计制原则的要求
而暂作“资产”处理的有关项目，如长期待摊费用等 项目。这些项目并不能为企业未来提供实质性帮助， 没有实际利用价值。
3.按照高于帐面价值的金额增值实现的资产
（1）大部分存货。
（2）部分对外投资。
（3）部分固定资产。
（4）采用成本模式计量的投资性房地产。
一个企业营运资金是否充足，占用是否合理，既反映 企业的营运能力，也影响企业的偿债能力。许多贷款 契约都要求借款企业保持一定数量的营运资金，或保 持最高的流动比率。
2.2 资产项目的解读与分析
2.2.1资产项目的分析程序 首先，对资产总额进行分析。
其次，对资产的流动性进行分析。
最后，对资产的质量及其获利性进行分析。
资产负债表与企业财务活动的关系
（二）资金投放(投资决策) ：
公司的投资活动分为短期投资和长期投资。 投资决策的主要对象是公司的长期资产，即回
答公司应当投资于哪些长期资产的问题（长期 投资决策，又称为资本预算决策），其结果反 映为资产负债表左下方的固定资产。 短期投资活动则归于营运资本管理的范畴（见 下页）。
1、按照帐面价值等金额实现的资产 货币资金
2、按照低于帐面价值的金额贬值实现的资产
（1）短期债权。包括应收票据、应收帐款和其他应收 款等。——存在发生坏帐的可能性。
（2）部分存货——存在一定的贬值风险。 （3）部分长期股权投资——被投资单位已严重亏损 （4）部分固定资产——技术含量较高、技术进步较快
作用：
能够帮助报表使用者了解企业所掌握的各种经 济资源，以及这些资源的分布与结构。
能够反映企业资金的来源构成，即债权人和投 资者各自的权益 。
通过对资产负债表的对比和分析，可以了解企 业的财务实力、偿债能力和支付能力，也可以 预测企业未来的盈利能力和财务状况的变动趋 势。
2.1.2资产负债表的格式和结构
机的运费还要低。
波士顿第五频道电视台账面价值仅250万美
元，但在20世纪80年代以4.5亿美元出售易主，
也就是说这家电视台的账面价值被低估了300倍。
资产按照其质量分类，可以分为以下几类： 1、按照帐面价值等金额实现的资产； 2、按照低于帐面价值的金额贬值实现的资产； 3、按照高于帐面价值的金额增值实现的资产
流动资产是指满足下列条件之一的资产： （1）预计在一个正常营业周期中变现、出售
或耗用。 （2）主要为交易目的而持有。 （3）预计在资产负债表日起一年内（含一年）
变现。 （4）自资产负债表日起一年内，交换其他资
产或清偿负债的能力不受限制的现金或现金等 价物。
首先应当对流动资产总额进行数量判断，即将 流动资产与资产总额进行比较。这种分析应当 结合行业、企业生产经营规模以及企业经营生 命周期来开展。一般而言，这一比重，成长型 企业较高，成熟型企业较低；工业企业较高， 为40%左右，服务企业则为30%左右。
资产负债表与企业财务活动的关系
（三）资金控制(营运资本管理) ：
短期资金的筹措与使用，即公司营运资本管理。 营运资本的概念 ： 1、营运资本暨流动资金（流动资产） 2、营运资本是指净营运资本(net working capital)：
=流Байду номын сангаас资产—流动负债
3、营运资本是指营运资本需求,即
账户式
资产 流动资产 非流动资产
金额
负债和所有者权益
流动负债 非流动负债
负债合计 所有者权益
所有者权益合计
金额
资产总计
负债和所有者权益总计
从资产负债表看企业的理财活动
管流 理动
资 产
流动资产
资 长期资产
本 预
1有形资产
算 2无形资产
流动负债
债
资净 本营
运
长期负债
务 融 资
权
股东权益
益 融
资
资产负债表与企业财务活动的关系
WCR=应收账款+存货—应付账款
资产负债表与企业财务活动的关系
无论何种定义，营运资本反映了企业流动资产和流动 负债的使用状况．因此，营运资本管理的内容包括了 公司流动资产的管理(现金管理及应收账款管理等)和 流动负债的管理(短期借款管理和应付账款管理等)。
它涵盖了公司财务管理的日常活动，其结果反映为资 产负债表的左上方的流动资产和右上方的流动负债。
（5）帐面上未体现净值，但可以增值实现的“表外资 产”。包括：
①已经提足折旧、但企业仍然继续使用的固定资
产。
②企业正在使用，但已经作为低易耗品一次摊销
到费用中去、资产负债表上未体现价值的资产。
③人力资源、商誉。
上述分析表明，对企业资产质量的整体把握，应
当结合表内因素与表外因素综合分析。
2.2.2 流动资产项目的解读与分析要点
彼得·林奇投资时代的经典案例： 账面价值≠真实价值
巴菲特的投资旗舰哈撒威公司最初源自收
购新贝德福德纺织厂，借壳重组多年后，巴菲
特决定彻底剥离纺织产业。此时问题出现了，
织布机的账面价值高达86.6万美元，但最终拍
卖时这些账面计价每台5000美元的织布机仅能
卖得每台26美元，此价格甚至比拖走这些织布
资产的质量，是指资产的变现能力或被企业在未来进 一步利用的质量。资产质量的好坏，主要表现在资产 的帐面价值与其变现价值量或被进一步利用的潜在价 值量（可以用资产的可变现净值或公允价值来计量）
之间的差异上。
是资产的实际质量而不是账面价值决定了其对企业实 际生存与发展的贡献。
——彼得·林奇的投资法则
第2章 第3章 第4章 第5章
资产负债表解读 利润表解读 现金流量表解读 会计报表附注解读
第2章 资产负债表解读
资产负债表是企业的基本财务报表之一，它反 映企业在某一特定时点的财务状况。对资产负 债表的解读和分析历来是财务报告分析的重点， 尤其是对债权人和投资者进行偿债能力分析和 资本保值分析有着重要意义。另外，对资产结 构的考察也有助于判断企业的盈利能力。
(一)资金筹措(融资决策) ： 内容包括短期与长期负债融资，权益资本融
资，其结果反映在资产负债表的右边。 融资决策的主要任务之一是选样合适的融资
工具，即回答“What”的问题。 融资决策的另一项主要任务是确定公司的资
本结构(即债务资本与权益资本的比例)，这 就是“How much”的问题。
的高科技资产。 （5）纯摊销性的“资产”——由于应计制原则的要求
而暂作“资产”处理的有关项目，如长期待摊费用等 项目。这些项目并不能为企业未来提供实质性帮助， 没有实际利用价值。
3.按照高于帐面价值的金额增值实现的资产
（1）大部分存货。
（2）部分对外投资。
（3）部分固定资产。
（4）采用成本模式计量的投资性房地产。
一个企业营运资金是否充足，占用是否合理，既反映 企业的营运能力，也影响企业的偿债能力。许多贷款 契约都要求借款企业保持一定数量的营运资金，或保 持最高的流动比率。
2.2 资产项目的解读与分析
2.2.1资产项目的分析程序 首先，对资产总额进行分析。
其次，对资产的流动性进行分析。
最后，对资产的质量及其获利性进行分析。
资产负债表与企业财务活动的关系
（二）资金投放(投资决策) ：
公司的投资活动分为短期投资和长期投资。 投资决策的主要对象是公司的长期资产，即回
答公司应当投资于哪些长期资产的问题（长期 投资决策，又称为资本预算决策），其结果反 映为资产负债表左下方的固定资产。 短期投资活动则归于营运资本管理的范畴（见 下页）。
1、按照帐面价值等金额实现的资产 货币资金
2、按照低于帐面价值的金额贬值实现的资产
（1）短期债权。包括应收票据、应收帐款和其他应收 款等。——存在发生坏帐的可能性。
（2）部分存货——存在一定的贬值风险。 （3）部分长期股权投资——被投资单位已严重亏损 （4）部分固定资产——技术含量较高、技术进步较快
作用：
能够帮助报表使用者了解企业所掌握的各种经 济资源，以及这些资源的分布与结构。
能够反映企业资金的来源构成，即债权人和投 资者各自的权益 。
通过对资产负债表的对比和分析，可以了解企 业的财务实力、偿债能力和支付能力，也可以 预测企业未来的盈利能力和财务状况的变动趋 势。
2.1.2资产负债表的格式和结构
机的运费还要低。
波士顿第五频道电视台账面价值仅250万美
元，但在20世纪80年代以4.5亿美元出售易主，
也就是说这家电视台的账面价值被低估了300倍。
资产按照其质量分类，可以分为以下几类： 1、按照帐面价值等金额实现的资产； 2、按照低于帐面价值的金额贬值实现的资产； 3、按照高于帐面价值的金额增值实现的资产
流动资产是指满足下列条件之一的资产： （1）预计在一个正常营业周期中变现、出售
或耗用。 （2）主要为交易目的而持有。 （3）预计在资产负债表日起一年内（含一年）
变现。 （4）自资产负债表日起一年内，交换其他资
产或清偿负债的能力不受限制的现金或现金等 价物。
首先应当对流动资产总额进行数量判断，即将 流动资产与资产总额进行比较。这种分析应当 结合行业、企业生产经营规模以及企业经营生 命周期来开展。一般而言，这一比重，成长型 企业较高，成熟型企业较低；工业企业较高， 为40%左右，服务企业则为30%左右。
资产负债表与企业财务活动的关系
（三）资金控制(营运资本管理) ：
短期资金的筹措与使用，即公司营运资本管理。 营运资本的概念 ： 1、营运资本暨流动资金（流动资产） 2、营运资本是指净营运资本(net working capital)：
=流Байду номын сангаас资产—流动负债
3、营运资本是指营运资本需求,即
账户式
资产 流动资产 非流动资产
金额
负债和所有者权益
流动负债 非流动负债
负债合计 所有者权益
所有者权益合计
金额
资产总计
负债和所有者权益总计
从资产负债表看企业的理财活动
管流 理动
资 产
流动资产
资 长期资产
本 预
1有形资产
算 2无形资产
流动负债
债
资净 本营
运
长期负债
务 融 资
权
股东权益
益 融
资
资产负债表与企业财务活动的关系
WCR=应收账款+存货—应付账款
资产负债表与企业财务活动的关系
无论何种定义，营运资本反映了企业流动资产和流动 负债的使用状况．因此，营运资本管理的内容包括了 公司流动资产的管理(现金管理及应收账款管理等)和 流动负债的管理(短期借款管理和应付账款管理等)。
它涵盖了公司财务管理的日常活动，其结果反映为资 产负债表的左上方的流动资产和右上方的流动负债。
（5）帐面上未体现净值，但可以增值实现的“表外资 产”。包括：
①已经提足折旧、但企业仍然继续使用的固定资
产。
②企业正在使用，但已经作为低易耗品一次摊销
到费用中去、资产负债表上未体现价值的资产。
③人力资源、商誉。
上述分析表明，对企业资产质量的整体把握，应
当结合表内因素与表外因素综合分析。
2.2.2 流动资产项目的解读与分析要点
彼得·林奇投资时代的经典案例： 账面价值≠真实价值
巴菲特的投资旗舰哈撒威公司最初源自收
购新贝德福德纺织厂，借壳重组多年后，巴菲
特决定彻底剥离纺织产业。此时问题出现了，
织布机的账面价值高达86.6万美元，但最终拍
卖时这些账面计价每台5000美元的织布机仅能
卖得每台26美元，此价格甚至比拖走这些织布
资产的质量，是指资产的变现能力或被企业在未来进 一步利用的质量。资产质量的好坏，主要表现在资产 的帐面价值与其变现价值量或被进一步利用的潜在价 值量（可以用资产的可变现净值或公允价值来计量）
之间的差异上。
是资产的实际质量而不是账面价值决定了其对企业实 际生存与发展的贡献。
——彼得·林奇的投资法则