我国民营企业跨国并购存在的问题与对策
中国企业跨国并购存在的问题与政策分析
中国企业大举跨国并购，引来国际社会一片“狼来了”的呼声，“中国威胁论”、“中国企业威胁论”频频见诸报端。其中美国和日本是这种呼声中声调最高的两个国家。长期以来，美国一直将中国视为最大的潜在竞争对手，一些美国政客甚至将中国企业的跨国并购行为视为是对美国国家安全的一种挑战，纷纷阻止中国企业对美国企业的并购行为。
中国企业在实施跨国并购之前，应根据企业自身的特点全面分析，以企业总体战略规划和长期发展目标为基础，制定切实可行的并购计划，减少并购计划的被动性和随意性。
在这方面，中国一些企业比较成熟的并购战略很值得国内同行认真学习。如中国海洋石油集团总公司的国际化战略中包括：一是在选择并购对象时，选择盈利的、符合公司产业政策的资产；二是国际并购要符合公司长期发展战略；三是充分考虑并购后的整合问题，选择中海油有能力整合的资产；四是采取与巨人合作战略，选择国际一流石油公司为合作伙伴，共同并购海外项目。
其次，完善境外投资相关法律及有关跨国并购的规定。制定一部适用于一切投资主体、投资领域和投资方式的《境外直接投资法》或者《境外直接投资管理条例》，作为调整我国境外投资的基本法。同时还应有些配套法规，如《境外投资保险法》、《境外投资企业所得税法》、《境外企业国有资产管理法》、《境外投资外汇管理法》等，形成一个以基本法为主，相关配套法规为辅的调整我国跨国并购投资的法律体系。
因此，当中国的国有企业进行海外并购时，必然遭到外界的特别关注。欧美等发达国家普遍存在这样一种观点，即认为中国国有企业的行为就等同于中国政府的行为，国有企业的并购活动就是中国政府政治策略的体现。美国作为市场经济高度发达的国家，对私有制有一种天生的亲切感，而对带有国家血统的企业则戒备心理较重。中海油并购优尼科遭遇失败可以很好地说明这一点。
中国企业跨国并购的存在问题及其对策
中国企业跨国并购的存在问题及其对策中国企业跨国并购的存在问题及其对策摘要：随着我国经济与世界经济融合趋势日益增强，在我国企业跨国并购迅速发展的同时，由于环境的影响和自身条件的制约，暴露出许多问题。
本文通过从微观和宏观角度分析了中国企业跨国并购的制约因素，讨论和探索适合我国企业参与跨国并购的途径。
关键词：中国企业；跨国并购；问题；对策近年来跨国并购已成为中国企业实现国际直接投资的主要方式。
自加入WTO 后，我国引进外资的成效十分显著。
企业并购的浪潮正向全球化推进，对我国经济也将造成巨大的影响。
伴随着中国企业“走出去”步伐的加快，跨国并购中存在的各种问题及其解决对策已引起越来越大的重视。
一、我国企业跨国并购存在的问题（一）微观层面的问题1. 缺乏核心技术和必要的经验与积累与国外成功的跨国企业相比，我国企业的规模相对较小，且在技术、信息、无形资产以及管理能力上优势不明显，尤其是缺乏对外直接投资的技术优势。
我国企业在技术标准，竞标经验和财务管理等方面都与国际惯例有一定差距，导致我国企业没有足够的实战经验去应对海外市场的各种风险，使自己在国外竞争中处于劣势。
2．企业缺乏自身的品牌优势由于对许多引进技术缺乏吸收和自主研发，创新不够，中国企业在国际市场上缺乏影响力的品牌，这是企业缺乏国际竞争力的表现，也是企业做大做强的一大障碍。
目前中国企业生产的产品大多是贴牌生产以提高价格，但这并不是长久之计。
要想获得国际竞争力，中国企业必须拥有自己的品牌优势，彻底从低成本价格扩张模式向品牌竞争模式转变。
3．企业并购后与东道国的文化融合能力较弱企业跨国并购面临的另一个巨大挑战就是与东道国文化如何融合的问题。
而能否与当地的文化体系相融合是企业跨国并购成功的关键。
然而，国内的企业在这方面研究不多，意识也不够，考虑更多的是经济层面。
与国外企业相比，中国企业对文化层面的重视程度不够，以致中国企业面临中外企业文化相互之间难以整合的窘迫境遇。
我国企业跨国并购现状、问题及对策研究
购风 险 而造 成 的损 失 。 关 键 谒 ：跨 国 并 购 风 险规 避 失败 分 析
次亏损。同样在 ２００９年 ６月 ５日，澳大利 亚力拓集团宣布 ，集团董事会撤销对 中铝 注 资力拓的战略 合作 交易的推 介 ，力拓毁
跨 国成一并长条购之实是路现成失，学败长界与的研风高究险风发相险现伴路，径的并企购。平业是 约于 中铝 ，而中铝 又被动违 约于向其提 供 并 购融资 贷款 的 ４家中 国国有商业 银行 ， 力拓 仅 仅 给 了 中铝 １％ 的违 约 金 ，而 中铝 要
风险性较大是导致跨 国并 购失败的主 要原 因，所谓跨 国并购风险是 指由于并购 过程的不可预测性及并购后未来收益 的不 确定性 ，而导致 的企业实 际收益 与预期 收 益之间的偏差或变动。风险在跨 国并购过 程 中自始至终存在 ，具有客观性 、动态性 和可控性的特征 ，而且并购的周期 越长 ，不 确 定性因素就越 多 ，风 险也越 大。
（二 ）并 购 的战 略 目标 不 清 晰 企业并购的根本价值在于通过并购获 得对方的核心资源 ，增强 自身的核心竞争 力 和 持 续 发 展 能 力 ，这 就 要 求企 业 注 重 战 略并购。而 中国企业跨 国并购 的动机则复 杂得多 ，特 别是 一些大型国有企业 集团 ，由 于他 们 往 往 不 是 在 一 个 完 全 的 市 场 经 济 中 参与竞争 ，所 以在跨国并购时也往往不完 全 遵照价 值分析和商业规律。在经济崛起 的信 念 支撑 下 ，他 们 纷 纷 以 “国 家政 策鼓 励、填补 技术空 白和建立完整产业链”为 由四面出击 ，进行海外并购。当跨国并购 的商业考虑让位于 政治使命 、管理者 业绩 甚至 资产转移等 因素之 后 ，跨国并购的风 险 便 大 大 增 加 。甚 至 作 为 民 营企 业 的 四川 腾 中重工 ，也在收购悍马 的问题上进行 了 一 番 背 离 规 则 的游 戏 。 目前 中 国正 在 推 行 节能减排 ，而且 ２００９年初发布 的《汽车产 业振兴规划 》里也 明确提到要大 力推进新 能源车产业的建设 ，而收购悍马这种大排 量 车 型 显 然 既 不 符 合 国 情 又 不 符 合 发 展 规 律。收购并不是最终 目的 ，最终 目的是赢 利，是 获得技术 、推进 中国汽车业前进 ，而 收 购 悍 马 显 然 与上 述 要 求 不 符 ，也 许 最 后 的失败只是 时间早 晚的问题 。 （三 ）对 目的 国 的 法律 法规 不 够 熟 悉 跨国并购使东道 国 目标企业 的控 制权 在 国家 层 面 上 发 生 转 移 。 出 于保 护本 国利 益的考虑和维护 国家经济主权 的需要 ，各 国 通 常 制 定 相 应 的政 策 法 规 对 跨 国并 购 行 为 进 行 规 制 ，综 合 运 用 鼓 励 手 段 和 限 制 手 段 ， 以充 分 发 挥 跨 国并 购 的积 极 作 用 ，抑 制跨 国并购的负面效应 。各 国规制跨 国并
[对策,中国企业,问题]中国企业海外并购存在的问题及对策
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中国企业海外并购存在的问题及对策摘要：随着经济全球化趋势的不断深入发展，充分利用国外市场也成了我国企业来寻求提升自身国际竞争力和影响力的主要途径，越来越多的中国企业开始推行跨国并购的战略。
但是，由于主观原因和客观原因的影响使得在并购的过程中出现了诸多问题，这些问题的解决对于提升企业的实力有着重要的影响。
本文就中国企业在跨国并购中的问题及相应的对策进行了讨论，希望能够促进我国企业在世界经济一体化中的健康发展。
关键词：中国企业；跨国并购；问题；对策一、中国企业海外并购特点（一）央企在并购主体中占主导地位，但民营企业步伐加快央企一直是我国企业海外并购的主力军，占主导地位，并购金额在全国海外并购金额中占据重要位置。
但随着民营企业发展的不断加快，其走出去步伐也在快速进行，虽然并购金额仍然不占优势，单笔金额仍然不大，但是涉及企业的数量逐渐上身，占据并购企业数量的半壁江山。
（二）海外并购涉及行业出现新趋势2003年至2009年，海外并购的行业主要集中在能源、矿业和公用事业位居第一，占海外并购所有交易数量的29%，所有交易金额的66%。
而近几年，海外并购不再资源和能源行业一枝独秀，而是向消费品和工业品领域转移。
2013年，民营企业的投资领域则更趋多元化，除上述三大行业外，涉及工业技术、消费品及服务，并开始涉足高科技等行业。
（三）中国企业海外并购目的地有所转移2012年，整个美洲大陆尤其是北美地区是吸引中国企业海外并购金额最多的区域。
从并购数量来看，美洲、欧洲和亚洲则呈现三分天下的态势，并主要集中在北美洲、欧盟和港澳台地区。
欧洲也逐渐开始成为中国大陆企业海外并购的重要目的地之一，且目标公司主要分布于工业和消费品行业。
（四）中国企业海外并购能力参差不齐二、中国企业在跨国并购中面临的问题（一）国际政治带来的风险跨国并购一直被各国的政府所关注，因此这也就不单单是一个经济问题，在一定程度上已经成为了一个政治问题。
西方政府担心中国企业在本国的并购中会控制本国资源。
我国企业海外并购存在的主要问题与对策
ＮＯ．
２ ０６ ０
（ ｍｕ ａｉ ｅｙ Ｃｕ ｌｔｖ ｌ ，ＮＯ ．５ １ ７）
我 国企 业 海 外并 购存 在 的 主要 问题 与对 策
何 龙 斌
（ 西 理 工 学 院经 济 贸 易 系 ， 陕 西 汉 中 陕
７３Ｏ） ２ ０ ０
［ 要］海 外 并 购 是 目前 我 国企 业 跨 国投 资 的 主 要 方 式 之 一 。但 是 应 该 看 到 ，我 国 企 业 在 海 外 并 购 前 存 在 缺 摘
要 问 题 （ ） 并 购 前 的 问 题 一 １ ．缺 乏 科 学 论 证 。 具 体 表 现 为 ： 一 是 对 目标 企 业 调 查 不 周 ， 获 取 信 息 有 限 ； 二 是 对 目标 企 业 评 估 不 当 ， 导 致 错 误 定 价 。 其 原 因 既 有 语 言 、 文 化 、 会 计 标 准 不 同 及 地 理 空 间 、 人 力 、 时 间 、 资 金 限 制 等 客 观 因 素 ， 也 有 我 国 企 业 盲 目 乐 观 ， 视 论 证 等 主 观 因 忽 素 。 跨 国 并 购 的 目标 企 业 一 般 都 是 连 续 几 年 亏 损 ， 是 被 并 购 方 急 于 剥 离 的 资 产 或 业 务 。 如 何 将 别 人 视 为 包 袱 的 目标 企 业 变 成 利 润 增 长 的 来 源 ， 这 对 并 购 方 的 各 方 面 能 力 都 提 出 了 较 高 的 要 求 。 我 国 企 业 应 充 分 意 识 到 跨 国 并 购 是 风 险 与 机 会 并 存 的 ， 应 充 分 了解 可 能 出 现 的 困 难 与 危 险 ， 充 分 认 识 到 科 学 论 证 的 重 要 性 ， 避 免 非 理 性并购 行为 发生 。 ２ ．缺 乏 并购 经 验 。企 业 并 购 在 西 方 工 业 化 国 家 已 有 一 个 半 世 纪 的 历 史 ， 事 实 上 ， 西 方 工 业 化 国 家 的 企 业 并 购 浪 潮 ， 最 初 在 国 内 涌 起 ， 只 是 到 了 后 来 才 突 破 国 界 ， 成 为 跨 国 并 购 。 迄 今 为 止 的
中国民企跨国并购的SWOT分析及对策研究
中国民企跨国并购的SWOT分析及对策研究一、民企跨国并购的现状近几年来，日益壮大起来的民营企业在我国跨国并购中异军突起，跨国并购已成为民企实现“走出去”的重要途径之一。
民企跨国并购数量多、规模小，以达到扩大海外市场份额和获取核心技术为目的，并购对象多为陷入困境的发达国家的成熟企业，且成功率低。
下面本文通过民企跨国并购的SWOT分析对民企和政府提出一些可行的建议对策。
二、民企跨国并购的SWOT分析1.优势(1) 小而灵活、成本优势显著相对于国有企业庞大的组织结构和复杂的官僚程序，民企产权清晰，决策迅速，生产效率较高；此外，民营企业在生产资料、人力资源和组织结构管理等方面具有显著的成本优势。
(2) 做大做强的企业精神文化民营企业是在国有企业和外资企业的夹缝中成长起来的，普遍具有自力更生和顽强拼搏的精神，体现出生生不息的活力激情，敢于突破和创新。
(3) 企业角色突出、国家控制度小国有企业的收购行为常常被看成是国家利益和政府意志的体现，从而受到外国政府和民众的猜疑和抵制，而民营企业和政府之间的关系相对较弱，市场化意识较强，容易得到西方国家的认可和接受。
(4) 实力不断增强、竞争优势扩大民营经济贡献着中国66%的GDP、71%的税收以及近90%的社会就业，不少民营企业提出了全球化发展战略，对外投资的需求不断增加，相对于“绿地投资”的高成本高风险，跨国并购是获得海外市场、技术、人才、供销网络和服务体系的一条捷径。
2.劣势(1) 自身力量的局限性民营企业小而灵活的体制对初期的发展起到了一定的促进作用，但却阻碍了其长期的发展。
主要体现在经济、技术、人才等方面，规模小、资金周转能力差、技术水平低、研发能力弱、缺乏具有全球视野和国际运营能力的高端管理人才是制约跨国并购顺利进行的瓶颈。
(2) 并购准备不足、认识不到位并购时机的正确选择、并购前的合理估价以及并购后的高效整合是并购成功的决定性因素。
民企海外并购存在前期调查不充分的问题，对并购对象没有一个完整系统的认识，受短期利益的驱使，缺乏时机的正确选择和长期的系统规划，跟随并购浪潮盲目实施并购；此外，对并购后期的整合困难预期太过乐观，导致最终的经营困境和财务危机。
中国企业跨国并购的现状、问题及对策分析
中国企业跨国并购的现状、问题及对策分析摘要：经济全球化已成为当今世界经济最根本的特征和发展趋势，世界贸易和国际投资无一不被纳入到全球经济体系之中。
而跨国公司又在全球经济一体化进程中发挥了举足轻重的作用，跨国公司的海外投资行为和战略调整已对世界经济和东道国产生了重要影响。
随着中国改革开放的发展和国力的不断增强，中国企业跨国投资蓬勃发展，已经成为主动参与经济全球化的重要力量。
中国企业在跨国并购的征途中虽取得了一些成果和经验，但也存在许多问题，这些问题阻碍了企业国际化的发展。
本文从中国企业跨国并购的现状、存在的问题及应对策略三方面,对中国企业跨国并购进行分析，希望能为中国走向海外提供更好的发展平台。
关键词：跨国并购；现状；问题；措施The present situation, problems and countermeasures of Chineseenterprises transnational mergers and acquisitionsAbstract：Globalization has become the most fundamental characteristics and development trend in today's world economy, world trade and international investment are covered by the global economic system. And multinational corporations in the process of global economic integration has played a pivotal role, overseas investment behavior and the strategic adjustment of multinational company has an important influence on the world economy and the host country. With the development of China's reform and opening up , vigorous development of Chinese enterprises transnational investment has become an important force in active participation in economic globalization. Chinese enterprises in cross-border although made some achievements and experience, but there are also many problems, these problems hindered the development of enterprise internationalization. This article from the present situation of Chinese enterprises transnational mergers and acquisitions, problems and strategy three aspects, to analyze Chinese enterprises transnational mergers and acquisitions, and hope to provide better development platform for China .Key words：Transnational merger and acquisition present situation questions countermeasure目录一、引言 (1)二、文献综述 (1)三、中国企业跨国并购的现状 (2)（一）跨国并购规模扩大 (2)（二）跨国收购主体多元化 (2)（三）并购主要以横向并购为主 (3)三、中国企业跨国并购存在的问题 (3)（一）融资渠道窄 (3)（二）并购之后整合能力较差 (4)（三）国内缺乏熟悉跨国并购的咨询服务中介机构 (4)（四）国内管理制度存在缺陷 (4)（五）对跨国并购缺乏充分论证，对并购对象缺乏深入调查 (4)四、中国企业跨国并购的对策 (4)（一）拓宽融资渠道，提高企业融资能力 (5)（二）大力开发、培养跨国经营人才 (5)（三）加大政府政策的支持 (5)（四）重视并购后的整合 (5)（五）加快建立和完善国内中介服务体系 (6)（六）提高自身的竞争能力 (6)结论 (6)参考文献 (7)引言跨国并购是跨国兼并和跨国收购的合称。
我国企业跨国并购实践及存在问题浅析
业 和食品 、 新能源 、 房地产 和高端制造业 等领域。 ３ ． 并购 目标 日趋多样
高科 技 、 消 费类 行业对 民企 的吸引力则更大 。 但 仅就交 球 最大 的生猪 生产商 和猪 肉生产供 应商史 密斯 菲尔 达集 团宣布拟 以 ３ ． ２ 亿 英镑 收购英 国高端游艇 制造 商 易金额而言 ， 国有企业仍 然 占主导地位 。 圣汐 ９ １ ． ８ １ ％股权 ， Ｓ Ｏ Ｈ Ｏ中国将 以 ７亿美元 收购位于美 国纽约
我国企业跨国并购实践及存在问题浅析
■张劲青
摘
山东管理学院经贸学院
要： 金 融 危机 的 发 生 、 人 民 币汇率 的持 续 升 值 为 我 国 企业 的跨 国并 购提 供 了 良好 契机 ， 并购规模扩 大， 并 购主 体 多元 ， 所 涉 行
业广泛， 并 购 目标 日趋 多样 化 ， 但 并 购 的 失败 率 却 较 高 。本 文试 图通过 分析 跨 国并 购 中的 典 型 成功 和 失 败 案例 ， 从 企 业 的 角度 和 政 府
来我 国企业对外投资迅猛发展 ， 年复合增长率达 ３ １ ％。 ２ ． 跨 国并 购所涉行业范 围越来越广 并购 中积极 寻觅成熟市场 的优质并购 目标 ， 他们在 交易数量 上 也将 引领海 外并购市场 。鉴 于企业性质 、 规模及政 策支持 力度
与 国企进行跨 国并购时注重 原材 料 、 能源 、 资源 ２ ０ １ ３年 的第 二季度 ， 双汇集 团宣 布将 以 ７ １ 亿 美元 收购全 等方 面的区别 ，
层面找 出共性 的原 因， 从 而为跨 国并购的 实施提供借鉴参考。
中国民营企业并购现状及对策
中国民营企业并购现状及对策一、中国民营企业并购的现状中国的民营企业并购在最近几年得到了持续的增长，这主要得益于市场经济的推进，以及企业国际化战略的需求。
然而，与国内外大型企业相比，中国民营企业在并购领域目前还面临着许多挑战。
1.资金压力：相较于国有企业或外资企业，中国民营企业的资金实力较弱。
并购活动需要大量的资金支持，而民营企业的融资渠道有限，往往面临着较高的融资成本和较严格的监管限制。
2.市场认可度：相较于国有企业或外资企业，中国民营企业的品牌知名度相对较低。
在进行并购活动时，民营企业面临着市场的不确定性和对其能力和信誉的怀疑。
这使得民营企业在并购交易中往往处于相对弱势的地位。
3.经营管理能力不足：中国的民营企业多数是中小型企业，其经营管理能力相对较弱。
在并购过程中，合并后的管理整合和文化融合往往是一个重要的挑战。
如果民营企业没有足够的管理能力来应对这些问题，就会导致并购失败或影响到企业未来的发展。
二、中国民营企业并购的对策面对上述的挑战，中国民营企业可以采取一些对策来提高并购的成功率和效果。
1.加强资金实力：通过增加融资渠道、与金融机构建立密切合作关系等方式，提高民营企业的资金实力，增加并购活动的战略灵活性。
此外，民营企业还可以寻求国有企业或外资企业的共同合作，以分享风险和资源。
2.提升品牌知名度：通过加强品牌建设和市场营销，提高企业的品牌知名度和市场认可度。
民营企业可以通过主动参与行业协会、组织活动、展览会等形式，展示其实力和特色，提升品牌形象。
3.强化管理能力：通过培训和引入专业管理人才，提升民营企业的经营管理能力。
此外，民营企业还可以通过与合作伙伴的交流和学习，借鉴先进的管理经验和模式，提高企业的管理水平。
5.加强合作与创新：民营企业可以通过与合作伙伴进行战略合作、技术创新等方式来弥补自身的不足。
通过与其他企业的合作，民营企业可以分享资源、降低成本，提高竞争力。
总之，在中国民营企业并购的过程中，民营企业需要面对诸多挑战。
我国企业跨国并购问题与对策
近年来 ， 走 出去” 在“ 战略的指 引下 ， 我国 发挥 ， 主要有并购 的外部环境和企业 自身情况 易克服 的， 当地 员工和社会舆论不服是可 以理 的大 企业正 以雄厚 的资 本能量 ，纷纷走 出国 两大方面 。 门，在全球各大经济体 中寻求新 的投 资 目标 ，
进 行 跨 国并 购 。尽 管 有 中海 油 失 意 尤尼 科 、 海 １我 国企 业跨 国并 购环 境 、 （ ） 治 环 境 。企 业 在 跨 国 并购 中经 常会 １政
一
成长和长远发展的关键 。 国并购一定要和公 跨 （） ２ 法律 环 境 。从 事跨 国并 购 ， 律 的保 障 司的发展战略吻合， 法 而我国大部分企业缺乏整
克服这些 障碍成为 决定我 国企 业海外 并购能 是 非 常 重 要 的 。 而 我 国法 制 体 系 建 立 的 比 较 体跨国并购战略体系。有些企业跨行业并购一
、
我国企业跨 国并购发展现状
这种只考虑 晚， 法律环境相对宽松 ， 以我 国企业 在法律 些项 目仅仅是为 了产生并购利益， 所 上往往会准备不足或者法律意识淡薄 ， 这也是 眼前利益的并购往往成功性会 比较低 。
（ 跨 国并购在我 国呈上升趋势。 一） 随着 国 我国企业跨 国并购中遭受挫折 的原因之一。 例
石油开采业是海外并购在第 二产业 中所涉 会 严 重 阻 碍 整合 的顺 利 进 行 。０ ９年 ２月正 式 ２０ 国企业加快 了“ 出 的 步伐． 走 去” 本文分析我 国 业 、 制造业更是海外并购的重 中之 宣告破产的韩国双龙汽车就是一个典型 。 在上 企业跨 国并购现状 ， 并结合 当前形势 ， 着重研 及 的重要领域 ， 从专用 设备到汽车 制造， 从食 品制 造到家 汽收购双龙后， 双方的文化一直没有很好地融 究金 融危机 给我 国企业跨 国并购带 来的 良好 重 ， 从通信 设备到电子计算机 ， 制造 合 。双龙汽车工会成员围堵中国驻韩使馆 ， 谴 契机 ， 以及可能 面对 的新风险 。最后给 出成功 用 电器制造 ， 业的海外并购 占到所有并购事件的 ５％左右。 责该公 司大股东上汽 集团 “ Ｏ 窃取 韩 国汽 车技 实施跨 国并购的几点建议 ． 关键词： 跨国并购 ； 融危机 金 中图分类号： ２ 文献标识码 ： Ｆ７ Ａ 违背当初投 资协议 ” 随着双龙提 出“回生 ” 。 （ ） 国企业跨 国并购中存在 的主要 问 术 、 二 我 题 。在我 国跨 国并购数量不断增加 的同时， 实 申请 的消息传 出， 怪罪 中国的声音又随即在韩 践中也存在诸 多问题 ， 抑制了并购协同效应的 国媒体上 出现。 在跨 国并购 中有些障碍 是不容
浅析中国企业跨国并购的风险及对策
处 于摸索 阶段 ， 因此 所 面 临的 风 险将 更 加 巨大 ， 体 表现 在 具
以下几个 方面 ：
之一。
２ 法律风 险 。由于各 国政府法 律法规各 不 相 同 ， ． 因此 中 国企业 进行跨 国并购 时 必须 对 目标 公 司所 在 国 的法 律 政策 环 境进行 研究 ， 以便 保 护 自己的经 营 权 益 ， 以免 遭受 不 必要 的风 险损失 。特别 是在 并 购 时要 仔 细审 查 所 购公 司 的产 业 是否 受 国家政策 的保 护 以及 是否 违 反《 反垄 断 法 》 。对 于工 会 的力 量要 给与 足够 的重视 ， 很多 企业并 购失败 就是 由于工
是 并购产 业集 中化 ， 主要集 中在第 二产 业 。这 主要 是
由于改革 开放 后 ， 国 政 府 主 导发 展第 二 产 业 ， 工 促 农 。 我 以 因此 ， 国内产生 了一批 实 力雄 厚 的 企业 集 团， 们 需 要 在 在 他 国外市 场 争 得 一 席 之 地 ， 并 购 则 成 为 他 们 最 好 的 武 器 而
投 资 的 一 种 主 要 方 式 。 近 年 来 很 多 国 有 企 业 以 及 民 营 企 业
对要 小很 多 。
三是 并购对 象低 劣 化 。我 国企 业 对外 并 购并 不 像 国外 企业 大多 进行 强强联 合 ， 成立 巨型跨 国公 司 。由于 资 金 、 技 术、 规模 等原 因 ， 国企业 并购 的对象 大多为 资产 不 良、 务 我 债 缠身 的濒 临倒 闭的公 司或 对方 急于脱 手的“ 阳” 门 。 夕 部
我国企业跨国并购中存在的主要问题及对策
我国企业跨国并购中存在的主要问题及对策作者：刘文纲来源：《商场现代化》2009年第01期一、跨国并购成为我国企业开展国际化经营的重要方式据商务部的统计数据显示，2005年我国对外直接投资净流量为122.61亿美元，其中，通过跨国并购实现的对外直接投资额达65亿美元，占当年对外直接投资净流量的53%。
2006年以兼并收购方式实现的对外投资额虽有所下降，但依然有47.4亿美元，跨国并购已成为我国企业开展国际化经营的重要方式。
这一方面表明我国企业整体实力尤其是资金实力有明显增强，开拓国际市场的信心也明显提升；另一方面也表明，我国企业普遍把跨国并购作为获取战略性资源、实现企业经营规模快速扩张的“捷径”。
生产制造优势是我国企业进行跨国并购的立足点，基于生产制造优势，与外国企业拥有的技术、管理、品牌、渠道等优势进行结合，有助于实现企业的快速发展。
目前，我国企业的跨国并购实践具有以下特征：1.并购主体仍以大型国有企业为主之所以呈现出这样的特征，主要原因有两个方面：一是相对于民营企业来说，国有企业的资金实力更为雄厚，得到政府的政策支持也更多；另一方面，国有企业投资决策往往带有浓厚的政治色彩，片面追求规模扩张和社会影响，这与决策者强烈的经理人主义和好大喜功的心理密不可分。
受所有权的制约，民营企业决策一般更为理性，考虑问题更长远、更实际，在跨国并购问题上表现得更为谨慎。
2.并购动因以规模扩张为主目前我国企业实施的跨国并购大都是为了扩张海外业务收入，进一步强化企业成本优势和价格优势，如TCL并购汤姆逊公司的彩电业务，联想集团收购IBM的PC业务等。
虽然有些企业期望通过跨国并购获取战略性资源，但最终所获得的资源以国际分销网络、客户资源和品牌资源等为主，利用这些资源使企业快速进入国际市场，扩大了企业产销规模，但企业核心竞争能力并未得到明显的提升。
我国企业之所以采取这样的跨国并购战略与两方面原因有关：一是我国企业国际化普遍处于初级阶段，在这一阶段，企业决策者在强烈的经理主义思想的指引下往往把规模扩张作为国际化的主要目标。
中国企业跨国并购遇到的问题及对策思考
中国企业跨国并购遇到的问题及对策思考摘要为了适应经济全球化的趋势，我国企业开场实施积极的跨国并购战略。
随着国企业的激增和国外企业的涌入，使国各方面资源呈现缺乏的趋势，为了充分利用全球资源并以此提升竞争力，大量中国企业开场了跨国并购。
但是，由于各种原因使得跨国并购潜伏着很多的风险和问题，比方经历的缺乏和保护意识的缺乏等。
本文重点分析我国企业跨国并购的现状和过程中可能出现的各种风险和问题，并提出应对我国企业跨国并购中存在风险的防机制及对策。
跨国并购是经济全球化背景下实现经济增长的重要方式，也是国际直接投资的主要形式，并购活动最早诞生于西方资本主义国家，但并购就其本质而言却是市场经济活动中企业融合与资本交流的必然规律。
一旦经济环境与条件具备，并购活动就会竞相展开。
?科尔尼并购策略?中强调“自然增长不是成功企业的成长之路，一家公司要在竞争中脱颖而出，兼并是不可防止的。
跨国并购既是一种复杂的经济行为，同时也是一种复杂的法律行为。
跨国并购是企业国并购的延伸，是跨越国界的兼并与收购活动。
按照联合国贸发会议有关文献的解释，跨国兼并的结果是：“原来分属两个不同国家的两家企业的资产与经营被结合成一个新的法人实体〞。
跨国并购是全球资本、技术、人才和市场的联合与重组,是中国企业国际化必须要走的路径。
全球经济不景气，兴旺国家在财政状况普遍恶化、失业率上升的情况下，为稳定就业，不得不在一定程度上依赖外来资本；另一方面，2008年以来，全球金融危机直接导致国外公司资产价格的大幅下降，并造成资源、能源产品的价格大幅下跌。
这些为中国企业提供了良好机遇，中国企业跨国并购的规模不断扩大。
但据统计，我国企业跨国并购成功率并不高，真正算得上成功的并购仅有33%，有67%的跨国并购不成功，例如中海油并购尤尼科、中国西色国际收购美国尤金公司、华为和中兴等因“平安问题〞收购业务搁浅等一系列跨国并购都遭遇失败。
我国企业在实现跨国并购的道路上还存在着诸多障碍，如何克制这些障碍成为影响我国企业跨国并购成功与否的重要因素。
我国企业跨国经营存在的问题及对策
我国企业跨国经营存在的问题及对策一、引言随着经济的发展，中国有越来越多的企业走出国门，实施跨国经营。
特别是中国加入WTO以后，企业海外投资发展更为迅猛，跨国经营已经成为经济全球化条件下我国企业发展的一种重要形式。
跨国经营的开展，为我国与世界各国的经贸合作注入了新的内容，拓宽了合作的领域，为我国企业带来了新的发展空间，在利用国外资源、资金、技术、信息与管理经验方面取得了积极的成果，提升了中国在国际经济中的地位和形象，也为世界经济发展做出了积极的贡献，具有十分重要的战略地位。
二、中国企业跨国经营存在的问题1、产业资本和金融资本融合不够。
中国企业跨国经营的一个重要问题是产业资本与金融资本融合不够：一是企业家本身忽略了金融资本运作本身也是一个产业的事实，本能地将金融资本贴上“过度投机和不务正业”的标签；二是企业家坚信实业才是最重要的，不善于从金融角度发动和组织跨国经营的行动；三是即使产业界认识到了金融资本的重要性，由于当前国内金融体系服务不完善的限制，也难满足中国企业跨国经营的要求。
2、跨国经营人才不足。
目前在中国，无论是国有企业还是民营企业，一些涉外管理人员大多只是具有单一的外语专长或某一学科的知识，缺乏既懂外语又熟悉国际贸易、投资、金融、管理等多方面知识，了解和适应国外的社会文化、传统习惯、商业操守、政治、法律制度、利益集团等等的复合型人才。
在跨国经营的业务往来中，有部分企业过度依赖国外的银行、律师和国外的一些中介机构，这不仅影响到企业的决策判断能力，而且有时还会因合同缺陷等原因而上当受骗遭受损失。
3、投资规模小，海外投资技术水平低。
我国企业跨国经营的总体投资规模较小，与中国引进外商直接投资相比，中国企业跨国经营的力度还不够。
从单项投资额来看，中国跨国企业投资规模也较小。
据统计，2005年我国海外企业中方投资100万美元以上的占到90%，500万美元以下的只占到2.3%，平均每家的投资额才100万美元。
我国民营企业跨国并购存在的问题与对策
2012年第4期总第214期Foreign Economic Relations ＆Trade【投资与合作】我国民营企业跨国并购存在的问题与对策孔媛媛(苏州大学东吴商学院，江苏苏州215021)［摘要］近年来我国民营企业跨国并购活动逐渐增多，虽然跨国并购具有帮助企业较快获得核心技术、迅速开拓市场等优点，现实中仍存在制约其发展的各种阻碍。
分析我国民营企业跨国并购的现状及存在的问题，民营企业应增强与当地政府和媒体的沟通，明确企业战略目标，加强跨国人力资源管理。
［关键词］民营企业;跨国并购;国际化经营［中图分类号］F276.7［文献标识码］A［文章编号］2095－3283(2012)04－0036－03一、导言随着我国“走出去”战略的实施，在国内外竞争压力与需求的双重推动下，更多优秀的国内企业开始尝试对外直接投资。
特别是国际金融危机以来，大量外国优质资产缩水为我国企业开展海外并购提供了难得的机遇。
据商务部统计，2011年我国境内投资者共对全球132个国家和地区的3391家境外企业进行了非金融类对外直接投资，累计实现非金融类直接投资600.7亿美元，同比增长1.8%。
其中，有共计222亿美元的投资是以跨国并购的方式实现的，占我国当年对外投资总额的37%。
而从海外并购数量上看，2011年我国企业完成海外并购交易110起，同比增长93%。
民营企业作为我国经济主体中最为活跃的组成部分，也在积极尝试海外投资。
特别是以海尔、联想、吉利和华为为代表的民营企业，在探索国际化经营的过程中，出于开发市场、获得先进技术和管理经验等目的，进行的一系列跨国并购活动尤其引人关注。
整体来看，虽然民营企业跨国并购与国有企业的海外投资从规模和数量上都存在很大差距，但由于民营企业具有产权明晰、机制灵活等特点，且受政府干预较少，因而自我发展意识和竞争意识都较强，相对来说海外投资效率要高于国有企业。
从目前趋势看，我国民营企业正逐步参与国际市场竞争，成为跨国并购活动的重要参与者。
中国企业跨国并购的问题及对策研究
中国企业跨国并购的问题及对策研究随着全球化进程的不断推进，中国企业跨国并购的数量和规模逐渐增加。
跨国并购带来了机遇和挑战，为中国企业拓展国际市场提供了新的途径，但也面临着一系列的问题和风险。
本文将就中国企业跨国并购的问题以及应对策略进行研究。
一、问题分析1.文化差异在进行跨国并购时，文化差异是最大的问题之一。
不同国家和地区有不同的价值观念、法律制度、商业习惯等，这些差异可能导致沟通障碍、管理冲突等问题。
2.法律和制度风险不同国家对于企业并购的法律和制度有着不同的规定与标准，中国企业在跨国并购过程中需要了解和适应目标国家的法律环境，并避免法律风险。
3.资金和融资难题跨国并购需要大量的资金投入，中国企业在跨国并购中可能面临资金不足、融资手段有限等问题。
4.管理和整合困难并购后如何管理和整合目标企业，是中国企业面临的难题。
文化、管理风格等的差异可能导致协同效应的减弱，进而影响到并购的成败。
二、对策研究1.深入调研与尽职调查在进行跨国并购之前，中国企业应该进行充分的市场调研和尽职调查，了解目标企业的财务状况、市场地位、管理层团队等情况，从而减少并购风险。
2.制定合理的绩效考核体系为了保证并购后的整合顺利进行，中国企业应该制定合理的绩效考核体系，明确目标与责任，提高协同效应，并激励管理团队的积极性和创造性。
3.加强文化融合在进行跨国并购时，中国企业应该重视文化融合，加强与目标企业的沟通与交流，培养共同的价值观念和企业文化，以克服文化差异带来的问题。
4.优化融资结构为了解决跨国并购过程中的融资问题，中国企业可以优化融资结构，通过多种方式来融资，如股权融资、债务融资等，以获取更多的资金支持。
5.建立稳定的长期合作关系为了克服跨国并购中的法律和制度风险，中国企业应该与目标企业建立稳定的长期合作关系，积极与目标国家政府、行业协会等建立联系，遵守当地的法律法规。
6.加强人才培养与交流跨国并购需要一支具有国际视野和跨文化沟通能力的管理团队，中国企业应该加强人才培养与交流，提升员工的国际竞争力和综合素质。
中国企业跨国并购存在的问题与对策
营 管 理 方 式 甚 至 种 族 、宗 教 、 社 会 等 多 方 面 的 矛 盾 。在 并 购 之
、
目标 企 业 债 务 、税 收 和 法 律 诉 讼等 情 况 掌 握 方 面容 易 出现 疏 漏 ，
在 跨 国并 购 初 期往 往 就 出 现致 命 的失 误 ， 并 导致 彻 底 失 败 。 比如 中 国平 安 虽 然 成 为 了欧 洲 富通 最大 的单 一 股 东 ，却 没 有 对 公 司最 基 本 的影 响 力 ， 以致 于 在 公 司 的表 决 中获 得 最 为不 利 的 结 果 ；又 比 如 。 民 生 银 行 收 购 美 国 联 合 银 行 的 过 程 中 ， 对 该 银 行 存 在 巨 大 的潜 在坏 账 风险 一无 所 知 ，就匆 忙注 资 ，造 成并 购结 果 的失 败 。 同时 ， 中国 企业 缺 乏 对 国 际 资本 市 场 的 深 入 了解 。一 方 面 ， 中国 企 业跨 国并 购 中 不论 是 资 产 收购 、 品牌 收 购还 是股 权 收 购 ， 主 要 以现 金 收 购 为主 ，较 少 运 用 资本 市 场 杠 杆 ：另 一 方 面 ， 大量 中 国企 业对 国外Ｏ Ｔ Ｃ Ｂ Ｂ 、Ｐ Ｉ Ｎ Ｋ 等 多层 次市 场缺 乏 了解 ，耗 费 巨额 资 金 到 国 外场 外 交 易 市场 实 现 “ 股 票 上市 ” ，不 仅 没有 实 现 企 业 资 产 价值 提 升 ，而 且还 带来 许 多 财务 、法 律 上 的 诸 多麻 烦 。 以中 国 在 美 国Ｏ Ｔ Ｃ Ｂ Ｂ 市场 上 交 易 的３ ０ ０ 余 家公 司而 言 ，９ ０ ％ 以上 都 沦为 垃圾 股 。部 分 已经被 摘 牌或 者面 临诉 讼 。 （ 二 ）中 图企业 海外 并购 不 断遭 遇 国外政 府干 预 中 国企 业 跨 国 并购 之 路 之 所 以难 走 ，很 大 程 度 上是 因为 在 并 购 过 程 中掺 杂 了过 多 的政 治 因 素 。 由于 国外 舆 论 对 于企 业 背 景 的 猜 测 以及 “中 国威 胁 论 ” 、 “中国 企 业威 胁 论 ”的 蔓 延 ，很 多西 方 国 家 对 中 国 的迅 速 崛起 很 是 抵 制 ， 中 国企 业 在 发 达 国家 资 源 类 项 目并 购 中屡 遭 挫 折 。例 如 ，在 中 海 油 竟购 美 国 优 尼 科 石油 公 司 过 程 中， 由于 受 到政 治 因 素影 响 ， 中海 油 比 雪佛 龙 公 司 提 出 的收 购 价 格更 高 ， 以 １ ８ ５ 亿 美 元 出价 却未 能 如愿 ，而在 中铝 公 司收购 力 拓 集 团 项 目在 政 治 干 预 下 ，力 拓 宁 愿支 付 １ ． ９ ５ 亿 美 元 的 费用 而 毁 约 。同 时 ，作 为 民营企 业 的联 想 在 收购 Ｉ Ｂ Ｍ 的Ｐ ｃ 业 务 以后 ，美 国外 国投 资 委 员会 （ Ｃ Ｆ Ｉ Ｕ Ｓ ） 曾因并 购 交 易会 影响 “ 美 国国 家安 全 ”为 由 。对 联 想 的 收购 交 易展 开调 查 ，并 修 改政 府 采 购 流程 排 斥联 想 对美 国政 府 部 门供应 电脑 。 （ 三 ）缺 乏 跨 国并 购 战 略 ，面 临并 购 后 的整 合 难 题 ，整 体 绩 效不 佳 对 于 刚 刚开 始发 展 的 中国 企业 。企 业 的 跨 国 并购 并 未 形 成 一 定 的 规模 ，也 缺 乏 跨 图 并购 的 经 验 。在 进 行 跨 国 并购 前 ，对 并购 目标 企 业 没 有 正 确 的判 断 分 析 ，也缺 少 对 目标 国 的政 治 、 经 济 、 文 化和 相 关 政 策 的研 究 ，缺 乏 外 语娴 熟 、熟 悉 国 际市 场 规 则 、 精 通 国 内外 法 律 、财 务 、 管理 知 识 的 综合 人 才 ｌ并 购过 程 中 ，缺 乏 专 业 人才 和 中介 机 构 的 协助 ， 以及 应对 谈 判 和 潜 在风 险 的能 力 ，
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2012年第4期总第214期Foreign Economic Relations ＆Trade【投资与合作】我国民营企业跨国并购存在的问题与对策孔媛媛(苏州大学东吴商学院，江苏苏州215021)［摘要］近年来我国民营企业跨国并购活动逐渐增多，虽然跨国并购具有帮助企业较快获得核心技术、迅速开拓市场等优点，现实中仍存在制约其发展的各种阻碍。
分析我国民营企业跨国并购的现状及存在的问题，民营企业应增强与当地政府和媒体的沟通，明确企业战略目标，加强跨国人力资源管理。
［关键词］民营企业;跨国并购;国际化经营［中图分类号］F276.7［文献标识码］A［文章编号］2095－3283(2012)04－0036－03一、导言随着我国“走出去”战略的实施，在国内外竞争压力与需求的双重推动下，更多优秀的国内企业开始尝试对外直接投资。
特别是国际金融危机以来，大量外国优质资产缩水为我国企业开展海外并购提供了难得的机遇。
据商务部统计，2011年我国境内投资者共对全球132个国家和地区的3391家境外企业进行了非金融类对外直接投资，累计实现非金融类直接投资600.7亿美元，同比增长1.8%。
其中，有共计222亿美元的投资是以跨国并购的方式实现的，占我国当年对外投资总额的37%。
而从海外并购数量上看，2011年我国企业完成海外并购交易110起，同比增长93%。
民营企业作为我国经济主体中最为活跃的组成部分，也在积极尝试海外投资。
特别是以海尔、联想、吉利和华为为代表的民营企业，在探索国际化经营的过程中，出于开发市场、获得先进技术和管理经验等目的，进行的一系列跨国并购活动尤其引人关注。
整体来看，虽然民营企业跨国并购与国有企业的海外投资从规模和数量上都存在很大差距，但由于民营企业具有产权明晰、机制灵活等特点，且受政府干预较少，因而自我发展意识和竞争意识都较强，相对来说海外投资效率要高于国有企业。
从目前趋势看，我国民营企业正逐步参与国际市场竞争，成为跨国并购活动的重要参与者。
因此，分析当前我国民营企业跨国并购的特点、动因及存在的问题，对推动民营企业国际化进程，培育我国本土跨国公司具有重要的意义。
二、我国民营企业跨国并购现状20世纪90年代以来，跨国并购开始成为国际间对外直接投资的主流趋势，而直到2001年，我国民营企业才开始进行这一尝试，至今尚处于探索阶段。
我国民营企业跨国并购具有如下的特点:1.民营企业跨国并购数目逐渐增加，但规模较小。
我国民营企业的跨国并购行为刚刚起步，真正具有市场内生的国际化需求和能力的企业较少，跨国并购数量也较少。
另一方面，民营企业自身实力较弱及融资方式单一使得单次并购的交易额相对较小，与发达国家跨国公司的并购以及我国国有企业大宗的能源并购案例相比都有很大差距。
李自结等人(2010)通过分析我国2005—2009年的141宗典型跨国并购案，发现民营企业跨国并购数目已占到我国跨国并购总数的40%以上，但并购金额最高年份也仅占总金额的11%。
2.并购领域多元化，并购动机市场化。
与国有企业的跨国并购主要集中于采矿业等资金需求巨大的战略性资源行业不同，民营企业往往资金量较小，较少涉及资源类并购。
国际金融危机爆发以来，随着国外各行业优质资产的缩水，民营企业的并购方向开始延伸至消费品、工业品等批发零售领域。
商务部数据显示，2011年我国消费品和工业品领域的海外并购交易量占并购交易总量的35%，同比增长了13个百分点，其中民营企业的表现极为活跃。
《浙商》杂志评出了“2011中国民企海外并购十大案例”，其中海航并购西班牙NH 酒店、富丽达并购加拿大纽西尔、美的并购开利拉美空调业务位列前三，体现出民营企业并购目标的多元化。
并购领域拓展的背后，是企业并购动机的改变。
民营企业出于竞争和学习的需要，更倾向于主动收购国外相关品牌、营销渠道以及新技术。
一些典型案例有海尔收购日本三洋白电业务、复星国际对希腊时尚品牌Folli Follie 进行的战略投资、华为收购赛门铁克49%的股权等。
海外并购已成为我国民营企业快速实现国际化、学习新技术以及实现产业链延伸的重要手段。
3.并购对象多为陷入困境的海外企业。
随着跨国公司垄断优势的不断积聚以及相互间竞争的加剧，大型企业“强强联合”形式的并购成为目前世界市场上的主流并购形式。
但与此不同的是，我国民营企业更倾向于选择并购处于困境中的海外企业。
最典型的例子莫过于吉利收购瑞典汽车品牌沃尔沃。
世界经济衰退使得沃尔沃的所有者———美国福特公司不得不对其在欧洲的资产进行重估。
而沃尔沃对吉利的吸引力不仅在于其强大的63孔媛媛:我国民营企业跨国并购存在的问题与对策Foreign Economic Relations＆Trade品牌资源，还包括其在瑞典和比利时的生产基地所带来先进技术和管理上的支持。
再如万向集团并购美国舍勒公司、华立集团收购美国PFSY公司、京东方整体收购韩国现代TFT－LCD业务等。
出现这一现象，表面上看是一些发达国家受金融危机影响，增长放缓，投资乏力，许多海外优质企业陷入经营困境，价值低估，为我国民营企业的跨国并购创造了机会。
其实质主要在于我国民营企业自身资金和规模有限，跨国并购经验不足，缺乏创新性的融资手段和融资渠道，使其不具备强强联合的实力。
4.并购发生的区域多在欧美等发达国家。
我国民营企业在进行跨国并购时多选择美、日、欧等发达国家的企业。
分析这一现象的原因，首先，可以从我国企业跨国并购的动机考察，发达国家一直是我国民营企业的主要出口市场，在这些国家开展横向并购可以扩大市场份额，拓展企业销售渠道，学习先进的管理和技术，而开展纵向并购则有利于企业加强对整条供应链的把握，形成垄断竞争优势。
其次，我国民营企业缺乏跨国并购经验，而发达国家市场发育完善且法律法规健全能够弥补民营企业经验方面的欠缺。
再次，这些国家往往具有活跃的金融市场和多样化的融资工具，解决了我国民营企业在跨国并购中对资金不足的后顾之忧。
三、我国民营企业跨国并购中存在的问题与制约因素虽然我国民营企业跨国并购的步伐逐渐加快，但现实中仍存在着很多障碍，企业面临着并购失败和并购之后经营不善的双重风险。
著名咨询公司麦肯锡的调查数据显示，过去二十年中我国企业并购的失败率为67%，远高于国际平均水平的50%。
研究表明，导致我国民营企业跨国并购失败的诸多因素，分外部和内部两个方面。
外部因素会导致以下问题:政府的管制和相关政策会制约跨国并购的开展;金融市场发育不健全会导致资本市场不发达，外汇市场被管制，致使民营企业融资困难;相关法律法规不健全会致使跨国并购行为无法可依，出现管理混乱等。
随着我国对外开放逐步扩大以及金融改革的不断深化，这些问题部分会逐渐得到解决。
当前，最主要的外部制约因素在于海外的政治风险。
企业的海外经济活动无法脱离政治因素的影响。
尽管各国设立法律管制外资并购主要出于反垄断、保护国家经济安全等方面考虑，但有些西方国家难以摆脱“中国威胁论”的思考方式，尤其是随着我国企业跨国并购活动日渐活跃，并购领域以及并购规模都持续扩大，使得这些国家常常以保护经济安全为由进行整治干预。
如联想收购IBM过程中一度受到美国政府的介入，而中兴对印度子公司的增资以及进入印度电信设备批发市场的计划也被印度政府以安全为由驳回。
面对这些制约，很多民营企业的应对策略是降低持股比例，只保持占多数股，不再追求对被并购企业股份的完全持有，或者成立中方占多数股的合资公司，以消除当地社会舆论及政府的敌意。
当前影响我国民营企业跨国并购成功的主要制约因素来自于企业内部。
主要表现在以下几个方面:1.企业的跨国并购缺乏全球化战略动机。
企业的发展需要清晰的战略和目标，而全球化战略是企业做大做强的重要手段。
但很多企业忽略了这样一个事实，即海外并购并不是所有企业全球化发展战略中的必然选择，只是海外投资的实现路径之一。
麦肯锡的一项针对中国企业的调查显示，只有50%的被调查企业真正树立了成为跨国公司的目标，即很多中国企业的跨国并购缺乏清晰长远的战略支持。
而在咨询公司毕马威的一项类似调查中，60%的受访者认为，“没有明晰的投资战略和目标”是一个企业对外投资的最大失误。
我国民营企业受发展规模、发展历史等局限，往往缺乏科学的管理方式和可行的企业战略，更容易陷于盲目并购，导致最终的投资失败。
2.企业缺乏跨国并购经验。
企业有了全球化战略动机后，还应作出相应的并购准备。
这要求企业全面了解目标国的政治、市场、产业以及法律等相关内容，充分评估企业在并购过程中可能出现的法律、金融、审计等问题，设计合理的投资架构及资源整合方案，预留必要的退出渠道。
而现实中，民营企业由于缺乏这些方面的经验，一方面可能由于对国外的外资并购法律不了解而陷入反垄断调查或者劳工保护纠纷，导致并购失败;另一方面可能由于对被并购企业的估值出现偏差而增加企业的财务成本。
此外，跨国并购中，经验不足还会导致民营企业的谈判力下降，出现过多让步使企业受损，或者相反，由于缺乏灵活的谈判技巧而导致谈判破裂。
3.本土中介机构支持不足。
我国国内有能力参与本土企业跨国并购的中介机构极度缺乏，目前绝大多数民营企业的跨国并购都是由国外中介机构主导的。
这些外资中介机构虽然具有专业化资质及丰富的海外并购经验，但本土化水平不高，无法从中国经济发展角度出发，立足于我国民营企业特点为企业选择合适的并购交易，使得企业跨国并购效果大打折扣。
此外，不排除外资中介机构出现道德风险的可能，即出于本国利益等目的，将自身经营存在问题，在金融危机中濒临破产的企业介绍给中国企业，使得我国企业海外并购的实际效果大打折扣。
4.并购后的跨国经营存在困难。
民营企业即使成功进行并购，在实际经营中仍会出现各种问题，影响企业经营绩效。
首先是并购后，由于人员调整或裁减，依然存在触犯被并购企业所在国劳工保护法律法规的风险，或者与当地劳工工会发生不必要的纠纷。
在之后的经营中，文化差异的整合也是一个重要的问题。
不同企业文化的差异以及东西方文化观念的差异，难免使得民营企业与被并购企业间发生冲突，使得两个企业无法很好融合，影响企业运营。
TCL对阿尔卡特的并购中就出现过这样的问题，使得原阿尔卡特员工严重流失，并购效果大打折扣。
其次是民营企业的跨国经营缺乏专业管理人才。
民营企业国际化人力资源管理理念薄弱，管理文化的开放性和包容性上又存在先天不足，无法给专业管理人才创造发展环境，导致民营企业不仅难以通过内部途径培养人才，也难以从外部途径吸引人才。
四、推进民营企业跨国并购的对策建议1.深化金融体制改革，为民营企业跨国并购提供融73孔媛媛:我国民营企业跨国并购存在的问题与对策Foreign Economic Relations ＆Trade资便利。
在金融体系中，通过多种手段加强对民营企业跨国并购的支持。