第九章货币需求与货币供给[35页]

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货币银行学第九章复习货币供给理论与货币供求均衡理论

货币银行学第九章复习货币供给理论与货币供求均衡理论第九章货币供给理论与货币供求均衡理论第一节货币供给理论一、货币供给理论的产生与发展 1、货币供给理论是伴随现代银行制度的建立、发展过程中而逐渐形成的。

菲利普斯（Phillips)于1921年《银行信用》一书中，第一次使用了“原始存款”、“派生存款”这两个现代商业银行普遍存在的概念内涵。

2、直到上世纪60年代，凯恩斯主义“失灵”，各种学派再次兴起，货币供给理论再次吸引了更多的经济学家。

其中米德（Meade）和丁伯根(Tinbergen)最具影响。

3、70年代有了更多的发展，关注：货币定义；货币供给机制；货币供给的“内生性”与“外生性”的探讨。

二、货币供给理论主要涉及的范畴 1、货币定义。

由狭义货币转向广义货币，以及货币层次划分。

2、现代银行制度下的货币供给机制：A：中央银行控制与调节基础货币机制； B：商业银行创造存款货币机制；C：在上述两重银行调节机制中构成现代市场经济运行中的货币供给机制。

3、货币供给机制的理论模型。

现代银行制度下的货币供给机制，可用理论模型表述，具体是对M1或M2层次的货币乘数加以考察与推导；对货币乘数影响因素分析主要包括：法定存款准备金率、超额储备金率、现金“漏损率”等。

4、货币供给机制的“内生性”与“外生性”的探讨。

A：由市场经济自身内在的货币需求，也即由“看不见的手”支配而形成的客观的货币供应量，就是“内生性货币”，属于“内生变量”；B：由货币当局的货币政策操控，经由中央银行“看得见的手”操作而形成的货币供应量，就是“外生性货币”，属于“外生变量”，也称“政策变量”。

5、政府收支对货币供求的影响。

政府收支行为会否从“外生变量”角度影响货币供应？1）政府的正常收支活动不会影响货币供给，即：收入=之支出，收支平衡；收入＞支出，有结余。

2）政府的货币支出大于收入，出现赤字时，对货币供给会产生影响，即政府弥补财政赤字的方式有：A：向社会公众举债，此时即期货币总量不变，只是存款帐户货币量转移；B：向商业银行借款，也是存款货币量的转移，但是可能影响到商业银行未来的派生存款规模的变化；当然它又取决于政府资金的用途是消费性或投资性的，后者并不影响未来的货币供应总量。

货币供给与货币需求

❖ e ——超额准备金比例；
❖ r t ——定期存款准备金率；
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❖ 2、影响基础货币的因素 ❖ （1）中央银行对商业银行和其他金融机构的
资产和负债
❖ ——再贷款以及再贴现的增减； ❖ ——商业银行在中央银行的存款规模（准备
金）
❖ （2）中央银行对政府的资产和负债
❖ 财政收入增加时，货币由商业银行账户流入中央银行账户，货币供给收缩。
❖
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中央银行的资产负债表
资产
负债
再贴现及再贷款政府债券财政借款外汇、黄金储备
合计
流通中的通货商业银行准备金国库存款
合计
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❖ 基础货币 Mb =cD + rD+ e D+
❖
（r t ×t） D
❖ D——活期存款总额；
❖ c —— 提现率；
❖ r —— 法定存款准备金率；
❖ 1、货币乘数：反映货币供应量与基础货币之间的倍数关系。
❖
m = M / Mb
❖
Mb = D（ c+ r+ e + r t ×t）
❖
M1 = c D+ D
❖
=D（C+1）
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狭义货币乘数的公式为：
❖
c+1
❖ m= ——————————
❖
c+ r+ e + r t ×t
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❖
❖ 结论：货币供给是一个融内生性和外生性于一体的复合变量。
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（四）金融创新对货币供给的影响

金融学第九章货币需求

入则是具有高度稳定性的恒久收入，是决定货币需
求的主要因素。
弗里德曼与凯恩斯的货币需求理论的区别

凯恩斯的货币需求函数是以利率的流动性偏好为基础的，认为利率是决定货币需求的重要因素。而弗里德曼则认为，货币需求的利率弹性较低，即对利率不敏感。
鲍莫尔模型（存货管理模型）
修正凯恩斯“交易性货币需求与利率无关”的观点

鲍莫尔认为：即使是交易动机的货币需求，也是利率的递减函数。

即使在交易动机之下，人们也不会完全持有现金，而是也会持有非现金资产，待需要交易的时候再将非现金资产转换成现金。但这种安排会产生“转换成本”，或“经纪人费用”。
现金余额数量说结论
货币需求是人们希望以货币这种形式持有其财富
的愿望，因此取决于个人财富总额和人们以货币形式保有财富的比例（K)。而个人财富又取决于名义国民收入。因此在K被视为常数时，货币需求量取决于名义国民收入。
费雪方程式与剑桥方程式的区别
MV=PT
研究方法不同
M=kPY
宏观视角，研究全注重分析微观经济社会的货币需求量主体的持币动机

人力财富(human wealth)

人力财富转化为现实收入的条件是就业。人力财富带来的收入是不稳定的。
总财富中扣除人力财富的部分，主要指物质性财富。非人力财富同样具有获得收入的能力。非人力财富带来的收入具有相对稳定性。

非人力财富(nonhuman wealth)

2、人力财富与非人力财富的比例：一般地说，人力财富在总财富中所占的比例越大，则货币需求就相对越多。 3、货币及其他资产的收益：其他资产的收益是人们持有货币的机会成本。所以，其他资产的收益率越高，货币需求就越少；反之，其他资产的收益率越低，则货币需求就越多。在弗里德曼的货币需求函数中，被作为机会成本变量的主要有债券的预期收益率、股票的预期收益率及实物资产的预期收益率（即预期物价变动率）。

经济学第九章货币需求理论

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经济学第九章货币需求理论
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3、两个货币需求方程式的比较首先，剑桥方程式与交易方程式有明显的相似之处。如果设剑
桥方程式中的Y代表费雪交易方程式中的交易量T，那么，不管人们保留货币是为了方便交易或是作为一种财富持有方式，货币持有量总可以表示成交易量PT的某个份额。这时 M ＝KPY，同时MV＝PT，所以有K＝1／V。剑桥方程式中的K不过是费雪方程式中V的倒数，即人们所保持的现金占整个交易的比例。
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经济学第九章货币需求理论
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（三）货币数量说在经济学发展史上的地位货币数量说是一个发展历史悠久的货币理论，特别是近代的
货币数量说在经济学发展史上影响巨大，它开创了研究货币需求的四个崭新视角：第一，从货币对其持有者的效用来说，发展了研究经济主体
持币原因的货币需求动机理论；第二，从持有货币的机会成本角度，发展了货币需求决定与
第一节货币需求概述第二节货币需求理论第三节中国的货币需求问题20188222返回第一节货币需求概述货币需求理论主要论述的是货币持有者保持货币的动机决定货币需求的因素和各种因素的相对重要性以及货币需求对物价和产出等实际变量的影响
第九章货币需求理论
本章重点问题
1、现金交易数量说和现金余额数量说的内容和比较。
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经济学第九章货币需求理论
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二、货币的需求函数需求函数是表达货币需求量与决定货币需求的各种因素之间
的关系的方程式，通常将决定和影响货币需求的各种因素作为自变量，而将货币需求本身作为因变量。其一般形式为:
Md= fX 1,X2, X ，n其中 X1,X2,X代n 表影响货币需求的各因素。

货币供给与需求的关系研究

货币供给与需求的关系研究随着经济的发展和金融市场的变化，货币供给和需求的关系在经济学领域变得越来越重要。

货币是经济交流的媒介，人们用它来买卖商品和服务。

货币供给和需求的关系决定了货币的价值和购买力。

在这篇文章中，我们将探讨货币供给和需求的关系，并分析它们对经济体的影响。

一、货币供给货币供给是指经济体中可用的货币数量。

货币供给由中央银行控制，中央银行可以通过货币政策控制货币供给的数量。

通常，影响货币供给的因素包括：政府支出、货币印制、贷款和存款利率等因素。

从经济学来看，货币供给的增加会导致货币贬值，即通货膨胀。

因为如果货币供给增加，而商品和服务数量没有相应增加，则货币的购买力会降低，而价格上涨。

二、货币需求货币需求指的是人们持有货币的意愿和能力。

货币需求的增加通常是由于人们增加了对货币的需求，或者增加了对其他商品和服务的需求。

货币需求的增加会导致货币价值上涨，即通货紧缩。

因为如果货币需求增加，而货币供给没有相应增加，则货币的购买力会增加，而价格下降。

三、货币供给与需求的关系货币供给和需求的关系是经济学中的一个重要概念。

这两者的关系决定了货币的价值和价格变化。

如果货币供给大于货币需求，则货币贬值，价格上涨；如果货币需求大于货币供给，则货币升值，价格下降。

货币供给和需求的关系在经济学中有各种影响。

首先，货币供需关系影响利率。

当货币需求增加时，利率会下降，因为人们不愿意持有货币，而把资金投入到更高收益的投资中。

反之，当货币供给增加时，利率会上升，因为货币变得更加充裕，因此人们倾向于持有更高利率的投资。

其次，货币供需关系还会影响汇率。

如果一个国家的货币供给大于需求，那么货币将贬值，这意味着外国货币将更有吸引力，人们会购买这种外币进行投资。

这可能导致本国货币数量的进一步降低。

此外，货币供给不足也可能导致汇率上涨，因为货币稀缺并且有更高的需求。

最后，货币供需关系还会对国内的经济活动产生影响。

货币供应量的变化会直接影响价格和消费者购买力。

《宏观经济学》第九章：货币主义、供给学派和理性预期学派

第九章货币主义、供给学派和理性预期学派货币主义、
学习目标：通过本章的学习，掌握货币主义、供给学派和理性预期学派这三大学派的基本观点和政策主张，了解其产生的历史背景。关键概念：货币主义新货币数量论弗里德曼的货币需求函数单一政策规则适应性预期的菲利普斯曲线附加预期菲利普斯曲线自然失业率萨伊定律税收的供给效应理性预期卢卡斯批判
第二节货币主义的观点与政策主张
一、货币主义与货币需求函数货币主义把货币存量的变动看作解释名义国民收入变化的最为重要的因素。但是，在凯恩斯宏观经济模型中，国民收入的波动主要是因为一些真实的扰动(如投资的变动和消费的变动等)。在失业的情况下，货币被视为较不重要的如投资的变动和消费的变动等) 因素。在出现流动性陷阱的极端情况时，货币供应的增加会被货币流通速度的相反变化完全抵消，增加的货币数量会按不变的利率和收入水平完全被闲置余款或投机余款所吸纳。货币主义的货币数量分析的基础是货币需求理论。弗里德曼假设，对货币的需求主要受到三方面因素的影响：第一，财富总量第二，持有货币可以给持有人带来收益第三，资产持有者的兴趣和爱好也会影响货币的需求把弗里德曼重新表述的货币需求函数的简化形式写成：
三、理性预期学派的政策主张第一，在理性预期学派中，划分长期和短期的菲利普斯曲线，既没有必要，也没有依据，除非如上面所述的随机冲击有可能影响劳动力供求和商品供求，从而扰乱经济，在一般情况下经济总是处于自然失业率水平。因此，即使出现随机扰乱，也是暂时的。第二，如果政府根据经济波动情况，使用货币政策手段对经济实施调控，举例来说，当经济处于萧条状态时，失业率上升，政府为了把失业率控制在一定水平之下，将使用扩张性货币政策来刺激经济，但是如果微观经济行为人充分认识到政府的这种操作规则，因而对货币政策所导致的通货膨胀有充分的预期，并且在自己的经济行为决策时充分考虑已经预期到的有关变量的变动，这时货币政策就变得无效。第三，货币政策的效果是中性的，财政政策也是中性的，这就是著名的“ 第三，货币政策的效果是中性的，财政政策也是中性的，这就是著名的“李嘉图等价原理”。理性预期学派的另一位重要人物罗伯特·巴罗(R. Barro)认为，嘉图等价原理”。理性预期学派的另一位重要人物罗伯特·巴罗(R. Barro)认为，政府无论是选择通过减免税收还是通过赤字财政的方式来刺激经济，其结果都是一样的。第四，理性预期学派最重要的有关宏观经济政策的推断大概是著名的“ 第四，理性预期学派最重要的有关宏观经济政策的推断大概是著名的“卢卡斯批判” 斯批判”了。

货币金融学_09货币需求

（3）凯恩斯的货币需求理论的发展
（1）鲍莫尔的平方根定律
——利率对交易需求也有影响
（2）托宾的资产组合理论
——即人们持有货币也持有债券，考虑了风险
提出了货币需求七动机说。（1）产出流量动机。（2）货币-工资动机。（3）金融流量动机。
（4）预防和投机动机。
（5）还款和资本化融资动机。（6）弥补通货膨胀损失的动机。（7）政府需求扩张的动机。
马克思在分析纸币流通时指出，纸币本身没有
价值，只有流通时才能作为金的代表。
举例
假定流通中需要10万克黄金，如果投入10万张纸币，那么一张纸币就代表1克黄金，如果投
入20万张，则每张只能代表0.5克黄金，从而
价格为1克金的商品，用纸币表示就是要用2张纸币，即物价上涨了一倍。
由此得出纸币流通规律是：纸币的发行限于它
古典经济学家（包括费雪）认为工资和价格是完全有弹性的，所以充分就业水平上的产出Y也是不变的。这样， V和Y都是常量，价格就取决于货币供给，货币供给多，价格就上升，货币供给少，价格就下降。
M ×V=P ×Y M=P
M ×V=P ×Y
V, Y为常量，所以M = P M翻番，P也必定翻番。
对于古典经济学家来说，货币数量论提供了对
第9章货币需求

【知识目标】 1. 理解货币需求与货币供给的关系。 2. 熟悉不同货币需求理论中关于决定货币需求的因素。 3. 了解马克思的货币必要量公式、费雪的现金交易方程式和剑桥学派的现金余额方程式。 4. 熟悉凯恩斯货币需求理论的主要观点。 5. 熟悉弗里德曼货币需求理论观点及其政策含义 6. 掌握弗里德曼货币需求理论与凯恩斯货币需求理论观点的区别。

第九章货币需求与货币供给《金融学概论》PPT课件

1.1.2货币需求的分类
主观货币需求和客观货币需求 ❖ 主观货币需求是一种主观欲望，具有无
限性，不是我们研究的对象 ❖ 客观货币需求是各经济主体在一定的约
束条件下应该占有和可以占有的货币量
1.1.2货币需求的分类
名义货币需求和实际货币需求
❖ 名义货币需求是指各经济单位或整个国家在不考虑价格变动时的货币持有量，是用货币单位表示的货币量。它是按现行价格计算的，与物价水平成正比，即物价水平上涨，名义货币需求也会随之增加。
1.2.3凯恩斯的货币需求理论
❖ 首先，凯恩斯的货币需求理论重视利率的主导作用。凯恩斯认为，利率变动直接影响就业和国民收入。在有效需求不足时，扩大货币供应量，降低利率，可以鼓励企业家投资，并通过乘数作用，增加有效需求，使就业量与国民收入成倍增长。
❖ 其次，由于交易性货币需求是收入的增函数，投机性货币需求是利率的减函数，所以货币需求是有限的。但是，当利率水平降低到一定程度后，中央银行通过发行货币来降低利率、刺激经济的意图就会失败，即所谓的“流动性陷阱”。
倾向，与货币需求正相关 ❖ 人们的预期和心理偏好
1.2货币需求理论
1.2.1马克思的货币需求理论
❖ 即货币必要量公式，是以完全的金币流通为假设的。马克思认为：商品价格取决于商品的价值和黄金的价值，而价值取决于生产过程，所以商品是带着价格进入流通的；商品价格有多大，就需要多少金币来实现它；商品与货币交换后，商品退出流通，黄金却留在流通中，可使其他的商品得以出售，因此，执行流通手段的货币必要量＝商品价格总额/货币流通速度，即M=PQ/V。
加，货币流通速度就会减慢，物价下跌，币值上升；
反之亦然。M=kPY，其中，M代表货币量，即现金余

货币需求与货币供给

人们之所以会产生货币需求，是因为货币具有特定的功能。现金、活期存款主要履行交易媒介的功能，定期存款、储蓄存款等则主要是发挥价值贮藏职能。正因如此，货币才有层次上的划分。
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二、货币需求理论货币需求理论主要分析影响货币需求量的决定因
素，以及这些因素如何对货币需求产生影响。（一）古典货币需求理论
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• 两者的数量不相等货币流量等于货币存量与货币流通速度的乘积。
• 两者的变动状况不相同货币存量发生变化，货币流量必然发生变化。如货
币存量增加，货币流通速度会放慢，货币流量变小，反之亦然；货币流量发生变化，货币存量不一定发生变化。比如货币流量的变化是由于货币流通速度提高所致，货币存量就不会发生变化。
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ML1(i,Y)L2(i)
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（四）弗里德曼货币需求理论
M P df(yp,rb,re,rm ,P 1d dP t,w ,u)
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三、货币需求理论的发展脉络与思考 1．各学派的货币需求理论在形式上有着密切的联系 2．由单纯的经济理论发展成为直接或间接为制定货
币政策服务的理论 3．分析方法由定性分析发展为定性和定量相结合、
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M PY V
货币数量论认为，由于V和Y都是常量，因此价格水平完全由经济中的货币存量决定，名义货币需求完全由名义收入决定，不受利率的影响。
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2.现金余额说
M=KPY
其中，M为货币需求量即现金余额，P为同时期价格水平，Y为总收入，K表示总收入中以货币形式持有的比例，通常被看做是一个常数。该方程决定的货币量M是人们持有的用以购买商品或劳务的货币数量，因此称为现金余额。

货币需求、货币供给与货币均衡

对于货币需求，弗雷德曼最具概括性的论断是：由于恒久性收入的波动幅度比现期收入小得多，且货币流通速度也相对稳定，因而，货币需求也是比较稳定的。
货币需求理论的发展脉络
----- 货币需求理论中所考察的货币，是从黄金到摆脱黄金；从纸币到一切可称之为货币的金融资产；从不能带来收益的货币到可以带来收益的货币。
2. 然而，服务于金融资产交易的货币，是现代经济生活中的客观存在。
比如，2001年6月份起，人民银行广义货币供给 M2 的统计口径中就增加了 “证券公司客户保证金”。
3. 需要研究的是金融资产交易的需求应如何纳入货币需求模型。这要求严肃的科学论证。
货币需求分析的微观角度
1. 从微观主体的持币动机、持币行为考察货币需求变动的规律性称之为货币需求分析的微观角度。
货币供给问题述要
1. 在剖析货币流通状态和货币政策决策中，货币供给分析是与货币需求理论相对应的另一个侧面。
2. 如何使货币供给符合经济发展的客观需要仍是需要经常研究探讨的课题。
货币供给的多重口径
1. 货币供给包括按口径依次加大的M1、 M2、M3……进行划分的若干层次。
2. 各国的货币口径大多不同，只有“通货” 和M1这两项大体一致。
3. 便于进行对宏观经济运行的监测和货币政策的操作，也是一项重要要求。
外国和IMF的M系列
1.美国现行货币供给的各层次：M1、M2、 M3和Debt。
2. 日本现行货币供给的各层次：M1、M2 ＋CD、M3+CD和“广义流动性”。
3. 英国英格兰银行公布的1991货币供给各层次：M0、M2、M4、M4c和M5，没有 M1。
弗里德曼把财富分为人力财富和非人力财富两类。人力财富很不容易转化为货币。所以，在总财富中人力财富所占的比例越大，出于谨慎动机的货币需求也就越大；而非人力财富所占的比例越大，则货币需求相对越小。这样，非人力财富占个人总财富的比率 w 与货币需求为负相关关系。

第九章货币需求

剑桥方程式
又称之为庇古的现金余额方程式。庇古认为，人们之所以持有一定的货币余额，是由于货币不但具有购买手段的职能，也具有延期使用的功能，即货币既可以充当交易的媒介，又扮演价值贮藏的角色。持有货币既可以给人们带来交易上的便利，又可用于生息资产的投机以获利。
剑桥方程式
剑桥学派，在研究货币需求时重视微观主体的动机。认为，处于经济体系中的个人对货币的需求，实质是选择以怎样的方式保持自己资产的问题。
马克思进而分析了纸币流通条件下货币量与价格之间的关系：在纸币为惟一流通手段的条件下，商品价格水平会随纸币数量的增减而涨跌。
必须注意的几个问题：马克思的货币必要量公式强调商品价格由其价值决定，商品价格总额决定货币必要量，而货币数量对商品价格没有决定性影响。这个论断只在金属货币流通的条件下适用。货币必要量公式提供了对货币需求进行理论分析的思路，但直接运用这个公式测算实际生活中的货币需求，还存在很多困难。反映的是货币的交易性需求，即执行流通手段职能的货币需要量。
不能将“资金紧”和“货币紧”等同，两者既有联系又有区别，重合只能在特定条件下，认识这一问题具有重要意义。
货币需求函数
所谓货币需求函数，就是将决定和影响货币需求的各种因素作为自变量，而将货币需求本身作为因变量而建立起来的数量变化关系。
M=f(Y , r , Cr , Cp , V , Q , P , E , …….)
货币需求函数中的变量（一）规模变量——财富与收入（二）机会成本变量——货币与非货币资产的预期收益率
（三）其他变量
第二节货币需求理论
中国古代的货币需求思想
中国在古代就有货币需求思想的萌芽。例如, 在2000年前的《管子》一书中, 就有“币若干而中用”的提法, 意思是铸造多少钱币够用。这反映了当时的治国者在制定和执行其经济政策时 , 已包括考虑货币需求来铸造铸币的内容。

货币供应与需求

货币供应与需求货币供应与需求是宏观经济学中的一个重要概念，用于描述货币市场中货币的供给和需求关系。

这种关系决定了货币的购买力和货币对经济活动的影响。

本文将从货币供应和货币需求两个方面进行探讨。

一、货币供应货币供应是指在特定时间内，在经济体中流通的货币总量。

货币供应的大小直接关系到市场上货币的购买力和物价水平的变动。

常见的货币供应类型包括广义货币(M2)和狭义货币(M1)。

狭义货币(M1)是指市场上最流通的货币，包括现金、活期存款和银行账户的货币存款。

它反映了人们进行日常支付和交易的能力。

广义货币(M2)则是市场上比较宽泛的货币概念，包括狭义货币(M1)外的存款、定期存款以及其他货币市场基金。

广义货币更全面地反映了市场上的货币供应情况。

货币供应的决定主要受央行的调控。

央行通过开展公开市场操作、修改存款准备金率和调整利率等手段来控制货币的供给量。

二、货币需求货币需求是指人们持有现金和存款的愿望，即人们对于在手较多货币的需求。

货币需求的大小受到多种因素的影响，包括人们的收入水平、物价水平、利率水平、经济预期等。

人们的收入水平是决定货币需求的重要因素之一。

通常来说，人们的收入越高，对货币需求的依赖程度越低。

物价水平也会对货币需求产生影响。

物价上涨时，人们需要更多的货币来维持日常生活和交易，从而增加了货币的需求。

利率水平与货币需求之间存在着紧密的关系。

当利率上升时，人们更倾向于持有存款而非现金，从而减少了货币需求。

经济预期也会影响货币需求。

当人们对经济未来发展持乐观态度时，他们可能会增加货币需求，相反，如果人们对经济不确定性的预期较高，他们可能会减少货币的需求。

三、货币供应与需求的平衡与影响因素货币供应与需求之间的平衡关系在宏观经济中具有重要的影响。

当货币供应与货币需求相等时，货币市场达到平衡状态。

在这种情况下，货币的购买力相对稳定。

然而，如果货币供应超过了货币需求，可能会导致通货膨胀，物价水平上升。

相反，如果货币供应不足以满足货币需求，可能会导致通货紧缩，物价水平下降。

宏观经济学--货币需求与货币供给

对货币的总需求是人们对货币的交易需求、预防需求和投机需求的总和。
货币总需求L可以概括为：L=L1(Y)+L2(r) =kY-hr
流动偏好陷阱
对利率的预期是调节货币与债券配置比例的重要依据。当利率降低到一定程度之后，人们预计有价证券的价格不可能继续上升，因而会持有货币，以免证券价格下跌时遭受损失。这时，人们对货币的需求趋向于无穷大，这种情况称为“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。
“流动偏好”是指人们持有货币的偏好，故货币需求关于利率的系数又称为流动性偏好的利率系数降一定程度之后，货币需求趋于无穷大。
货币需求函数
实际货币需求函数
L=L1+L2=L1(Y)+L2(r) =kY-hr
L、L1、L2是具有不变购买力的实际货币需求量。
货币需求
三种动机引起的货币需求数量受到社会制度、相关环境以及人们心理等因素的影响。在这些因素既定的条件下，交易和预防动机引起的货币需求 L方率1主向r，要变并取动且决；与于投利人机率们动呈的机反收引方入起向水的变平货动Y币。，需并求且L与2取收决入于呈利同
L1(y)=kY (k>0) L2(r)= -hr (h>0)
存款准备金制度非现金结算制度。
商业银行体系的存款创造机制
银行
初始银行二级银行三级银行
……… N级银行银行体系
存款D
1,000.00 900.00 810.00 ……… 0.00 10,000.00
准备金R (R=10%)
100.00 90.00 81.00 ……… 0.00 1,000.00
货币供给
银行体系：中央银行和商业银行
中央银行的主要职能是发行货币、商业银行的银行、执行宏观货币政策。

货币银行学-货币供给[www

第—，极为重视利率及货币需求对货币供给的影响。他们认为把货币看作由中央银行绝对控制的外生变量是错误的，货币供给深受利率和货币需求的影响。
第二，强调非银行金融中介机构对货币供给的影响。他们认为非银行金融机构和商业银行—样，都具有创造货币和创造信用的能力。所以，必须对非银行金融中介机构实行全面管理。
第三节新古典综合派对凯恩货币供给理论的发展
一、内生货币供应论
“内生货币供应论”是新古典综合派在凯恩斯“外生货币供应论”基础上提出的。他们认为货币供应量主要是由银行和企业行为所决定的，而银行和企业的行为又取决于经济体系内的许多变量，中央银行不可能有效地限制银行和企业的支出，更不可能支配他们的行动。因此货币供应量主要是一个受经济体系内诸多因素影响而自行变化的内生变量。也就是说，货币供应量主要是由经济状况决定的，而不是主要由中央银行决定的。中央银行对货币供应的控制不可能是绝对的，而只是相对的。
第二节凯恩斯的货币供给理论
凯思斯认为，货币供给是由中央银行控制的外生变量，它的变化影响经济运行，但自身并不受经济因素的制约。这样，一方面有效需求不足，一方面货币是由中央银行控制的外生变量，因此可以通过扩大货币供给的办法来增加有效需求，促进经济增长。
一、外生货币论
凯恩斯认为，货币这种票券或符号之所以能被流通所接受，完全凭借于国家的权威，依靠国家的法令规定强制流通。因此，货币是国家的创造物。他的观点可概括为“外生货币供应论”，即认为货币供应是出中央银行控制的外生变量，它的变化影响着经济运行，但自身却不受经济因素的制约。货币供应的控制权由政府通过中央银行牢牢掌握在手中，中央银行根据政府的决策和金融的政策，考虑到经济形势变化的需要，可以人为地进行调控，增减货币供应量。

货币供求与货币均衡

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第九章货币供求与货币均衡
2018/7/26
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第一节货币需求
第二节
第三节
货币供给
货币均衡
第一节
货币需求
货币需求是指人们通过对各种资产的安全性、流动性和盈利性的综合衡量后所确定的最优资产组合中所愿意持有的货币量。人们对货币的需求可分为对交易媒介的需求和对资产形式的需求货币需求函数是以货币需求作为因变量，以决定或影响货币需求的各种因素作为自变量而建立起来的函数关系式。一、传统的货币数量论二、凯恩斯的货币需求理论三、现代货币数量论
而货币流量则是指按一定时期计算的货币周转总额，货币流量的大小等于货币供给量乘以货币流通速度。货币存量和货币流量两者的联系是：货币流量的大小等于货币供给量乘以货币流通速度；两者的区别是：
①一个是某一时点的量（货币供给量）；一个是某一时期的量（货币流量）
②两者在数量上不等,也绝非按一定比例、同一方向进行变动。当货币存量较多时，由于货币周转速度减慢，而使货币流量较少；当货币存量较少时，由于货币周转速度加快，而使货币流量较多
2018/7/26
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凯恩斯货币需求理论的结论：
1、把利率作为影响货币需求的重要因素考虑进来是凯恩斯的一大创举。他将货币需求对利率的敏感性作为其宏观经济理论的重要支点，并以此来攻击传统的货币数量论。货币需求是不稳定的。由于市场利率往往有较大的波动，受其影响，人们对货币这种资产的需求也会有较大的波动。而且，由于人们对于安全利率的看法也会发生变化，所以货币需求函数本身也是不稳定的。因此，货币需求不仅是波动的，而且是难以预测的。货币需求对利率是否敏感是一个非常重要的理论问题，因此它也成为凯恩斯主义者和货币主义者长期争论的焦点。 2. 政策性结论：（1）在社会总需求不足的情况下，可以通过增加货币供给量，降低利率，从而增加投资需求，促进经济增长；（2）由于存在着流动性陷阱，当利率不能降低时，货币政策失效，需要采用积极的财政政策。

第九章货币需求理论

第九章货币需求理论第九章货币需求理论第一节货币需求的含义与度量本节要点：什么是货币需求？影响货币需求的宏、微观因素是什么？（重点）一、货币需求的概念1.货币需求定义货币经济学中的货币需求是指有效的货币需求，它必须同时满足两个条件：获得或持有货币的意愿；获得或持有货币的能力；货币需求是二者相互作用、相互决定的结果。

2.货币需求分类就货币需求的主体而言，货币需求分为微观货币需求和宏观货币需求：微观货币需求：是指有行为能力经济主体在一定财务约束下，持有货币的动机和行为，本质上是一种资产选择行为，是一种财富分配行为。

宏观货币需求：是指在一定的时间内，在一定的经济条件下（如资源约束、经济制度制约束等），整个社会要有多少货币来执行交易媒介、支付手段和价值贮藏等功能。

二者关系：从数量意义上说，全部微观货币需求的总和即为相应的宏观货币需求。

3.货币需求统计指标货币需求理论表明，货币需求问题实际上是一种计量检验问题，因此，关键是如何从数量上来定义货币需求。

在计量技术发展早期（20世纪50－60年代），学术界往往在用M1还是M2作为货币需求的替代变量上存在争论。

20世纪80年代中期以前，中国货币需求研究中往往采用M1定义货币需求；目前，学术界分别用M1和M2定义货币需求。

二、决定货币需求的因素一定程度上讲，货币需求就是居民的一种资产选择行为，居民在各种资产之间选择过程改变货币需求。

资产系列：本币、外币、债券、股票、耐用消费品和房产等等。

资产选择目的：保值；生利影响资产选择的因素：收入水平、市场利率、预期和心理偏好、金融市场发达程度和经济体制。

（一）收入状况1.收入大小：收入↑↓→货币需求↑↓2.收入间隔: 间隔↑↓→货币需求↑↓（二）市场利率市场利率（当前、客观因素）作为持币的机会成本与货币需求呈现负相关。

市场利率↑↓→持币机会成本↑↓→货币需求↓↑（三）预期与偏好主观心理因素也影响了投资者的资产选择行为，具体表现为预期与偏好。

第9章货币需求

➢ 公式中的货币流通量总是等于货币必要量，因为马克思认为，货币的储藏手段职能可以调节货币的流通。
• 马克思在分析纸币流通时指出，纸币本身没有价值，只有流通时才能作为黄金的代表。
• 由于流通所能吸收的黄金量是客观决定的，所以无论向流通中投入多少纸币，所能代表的也只是客观所能吸收的黄金量。
• 假定流通中需要10万克黄金，如果投入10万张纸币，那么一张纸币就代表1克黄金；如果投入20万张，那么每张只能代表0.5克黄金。从而，价格为1克黄金的商品，用纸币表示就是要用2张纸币，即物价上涨了一倍。
9.2马克思的货币需求理论
➢ 马克思的货币必要量理论集中表现在其货币流通规律公式中。
➢ 其货币必要量公式为： ➢ 货币必要量=商品价格总额/同名货币的流通速度
➢ 或 M = P·Q/V
➢ 式中：M代表执行流通手段职能的货币量；P代表商品价格水平，Q代表流通中的商品数量，P·Q代表商品价格总额；V代表同名货币的流通速度。
➢ 2）直接运用这个公式测算实际生活中的货币需求还存在许多操作上的困难。也就是说，货币必要量公式的计算结果只能是理论分析中的定性的量，而非实践中可以测量的值。
➢ 3）马克思的货币必要量公式反映的是货币交易性需求，即执行流通手段职能的货币需要量，不包含执行支付手段、储藏手段职能的货币需求。
9.3传统货币数量论的货币需求理论
第9章货币需求
【知识目标】
• 1. 掌握货币需求的内涵，理解货币需求的不同研究视角。 • 2. 掌握费雪的现金交易方程式和剑桥学派的现金余额方程
式的货币需求理论和异同。 • 3. 掌握凯恩斯货币需求理论的主要内容及其政策涵义。 • 4. 了解凯恩斯货币需求理论的发展情况。 • 5. 掌握弗里德曼货币需求理论的主要观点及其政策涵义。 • 6. 掌握弗里德曼货币需求理论与凯恩斯货币需求理论观点