2017年快递行业市场投资策略分析报告

2017年快递行业市场投资策略分析报告

目录

第一节 2016年快递产业表现突出 (4)

第二节目前我国快递发展水平或与发达国家第二阶段相近 (5)

一、中国、日本、美国快递业发展阶段相似 (5)

二、政策扶持力度加强，基建投入基本完备 (6)

1、快递业成为国家基础性、战略性产业 (7)

2、业务保持高增长，集中度有待进一步提升 (7)

3、单价逐步下滑，今年9月出现反转趋势 (10)

4、加大基建投入力度，重资产化明显 (12)

5、快递服务满意度和时限准时率双双提升，投诉率下降 (14)

第三节顺丰、三通一达上市，催生快递行业巨头 (16)

一、基本情况概览：谁将突出重围成为行业领导者 (16)

1、直营和加盟模式成为快递企业获取竞争优势的不同途径 (18)

2、国内市场份额或将进一步整合 (21)

二、基础建设逐步完善 (21)

1、规模型快递企业已经基本完成基础设施布局 (21)

2、配套募集资金来看企业未来建设重点 (23)

3、转型升级必将成为快递企业未来发展趋势 (24)

第四节投资分析：关注快递资本青睐领域 (27)

一、资本注入及战略联盟促进企业“在合作中竞争” (27)

二、基础建设夯实企业竞争力 (27)

三、创新末端投递方式 (27)

四、信息化投入是重点，关注相关产业链 (28)

五、综合供应链服务打通快递企业产业链 (28)

六、跨境物流或为新增长点 (28)

图表目录

图表1：中国、日本、美国快递业发展历程相近 (5)

图表2：从FedEx主营业务收入看美国快递业发展历史 (6)

图表3：我国规模以上快递业务量增长维持在50%左右 (8)

图表4：我国规模以上快递收入保持30%以上增长速度 (8)

图表5：快递业市场集中度逐年下降 (9)

图表6：我国前三家快递企业市场集中度远低于发达国家 (9)

图表7：快递业务平均单价逐年下降 (10)

图表8：快递量收增速差有所拉大 (11)

图表9：2016年单价降速趋缓 (12)

图表10：快递营业网点逐年增加 (12)

图表11：快递服务车辆逐年增加，增速有所减缓 (13)

图表12：快递服务满意度持续高于74分 (14)

图表13：快递时限准时率逐年提高 (15)

图表14：自2015年快递公司相继上市 (16)

图表15：2015年圆通业务量最大，市场占有率最高 (17)

图表16：2015年圆通市场占有率第一，中通紧随其后 (17)

图表17：2015年顺丰业务收入最高，韵达最低 (18)

图表18：2015年年底顺丰总资产最高，申通最低 (18)

图表19：2015年顺丰和中通申诉率低于行业平均水平 (19)

图表20：近两年国内主要快递品牌满意度比较 (20)

图表21：圆通、中通加盟商数量最多 (20)

图表22：联邦快递公司飞机架数保持在600架以上 (21)

图表23：顺丰、EMS、圆通三家自有飞机总架数不超60架 (22)

图表24：圆通末端建设相对比较完善 (23)

图表25：顺丰和圆通资本性支出/营业收入比率相对较高 (23)

图表26：顺丰资本性投入主要集中于中转场建设项目 (24)

图表27：圆通资本投入主要集中于信息化建设中 (25)

图表28：申通加强中转仓配一体化项目建设 (25)

表格目录

表格1：2014年-2016年快递业相关政策 (7)

第一节2016年快递产业表现突出

2016年交通运输板块表现平淡。在相对平淡的交运个股中，快递板块表现惊艳。2016年圆通与顺丰宣布借壳A股上市，中通在美股登陆，包括2015年宣布借壳预案的申通快递，三家预借壳A股的快递公司今年均通过了证监会并购重组委的审核，并且圆通速递率先完成借壳，成为A股第一家快递企业。经历了波澜壮阔的快递股元年，未来的快递企业将如何发展，快递相关产业将何去何从，这是投资者密切关心的问题。我们将比较海外快递企业的发展情况，回顾中国快递企业的历史，研究目前快递企业的状况，最终展望我国快递及相关产业发展的未来，最后讨论快递业快速成长带来的投资机会。

2017年重点关注快递业三条投资热点：

1、综合物流商服务打通快递企业产业链。综合物流商不仅为企业提供单一的快递承运和包裹递送业务，同时可以为客户提供专业的运输物流、电子商务服务、金融支持服务，实现企业物流、信息流、资金流的全面协调，整体布局，为顾客带来多元化的增值业务服务，为企业创造多方面的利润收入和空间。目前国内规模快递企业中顺丰、韵达等正在积极转向综合物流商。

2、“一带一路”战略促进快递企业国际化及跨境发展。国内快递业务增速放缓，但是国际快递业务增速却逆势上升，规模化的跨境电商物流及快递企业尚未形成，高利润高回报的跨境快递市场仍存在较大的利润空间，未来跨境电商快递和物流将会成为快递企业重点发展的方向之一。顺丰早已布局外海市场，圆通等紧随其后积极开展国际快递业务。

3、电商下乡、新农村建设及西部大开发战略促进快递企业向下向西发展。随着国家政策推进快递企业“向西向下”发展，快递业务在全国各个地区深入展开，“向西向下”发展推动了快递普惠民生和转型升级，促进了农村流通的现代化，同时，西部地区和农村地区的现代化又会再次反作用于快递企业，实现了快递企业的良性循环发展。国内各大快递企业正在加强完善农村网络建设。