投资学解答计算题

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投资分析计算题

1．某地区甲商品的销售与该地区人口数有关，1988到2000年的相关数据如下表，若该地区2001年人口数可达到56.9万人，问届时甲商品的销售量将达到多少（概率95%）？用求极值的方法计算项目的保本规模等值。

第一步

利用销售收入函数和生产总成本函数，构造利润函数销售收入函数：

年份

销售量

(万件)人口数

(万人)

年份

销售量

(万件)

人口数

(万人)

生产总成本函数：

1988 3.542.1199511.148.4 1989443199610.349.3 1990 4.144.5199711.850.9 1991 6.345.5199811.852.5 19927.546.3199912.654.1 19937.347.1200013.155.8 19941047.9

此题是时间序列，可以运用简单线性回归建立回归方程，对未来进行预测，并估计置信区间。

第一步

利用最小二乘法原理

估计一元线性回归方程的回归参数，

得=－28.897，=0.7795

建立的回归模型

第二步

运用上述建立的回归方程，代入2001年人口数X

56.9万人，求解2001年的点预测值15.46万件。

第三步

利用的区间预测，设置显著性水平，运用公式

计算置信区间，得到区间预测值12.3万件~18.6万件。2．某厂商拟投资某项目生产A产品，根据市场调查和预测

知，该厂商面临的需求曲线，总成本函数为，试确定该项目的保本规模、盈利规模和最佳规模。

解题思路

利用销售收入与产品成本的关系，构建利润函数，运

利润函数：

第二步

求保本生产规模和盈利生产规模

投资学解答计算题

简答题:（简答题仅作为复习参考，不作为考试题型)

1.一个证券的期望收益如何确定?一个投资组合的收益如何确定?

2.判断“一个投资组合的风险等于单个证券风险之和”这一句话的正误。

3.哪些因素决定投资组合的风险?

4.我们在建立一个投资组合的时候,为什么需要一个高风险（标准差)的股票加入?

5.相关系数和协方差的关系如何?

6.很多年以来,许多投资者都知道“不要把所有鸡蛋放在一个篮子里”，马克维茨的分析如何印证这个古老的说法？

7.一个有5０0种证券的投资组合如何计算其期望收益率？

8.使用马克维茨的全协方差模型,一个含有10个证券的投资组合一共需要多少个不同的协方差?

9.判断“随着投资组合中证券数量的增加，单个证券自身风险的重要性会降低”这一句话的正误。

10.有股票A和股票B,两只股票的期望收益率都是15%，标准差都是22%,但是两只股票与其它股票,比如股票C的协方差不相等。请问在市场均衡的条件下,股票A和股票B的价格是否相等，为什么?股票Ａ和股票C的１：1的组合AC,股票B和股票C的１:1的组合BＣ，这两个组合的价格是否相等，为什么？

11.有股票Ａ和股票B，若不允许无风险收益率借入或者贷出,当两只股票的相关系数为1时，风险最小的配置结构是怎样的?为什么？

12.有股票A和股票B，若允许无风险收益率借入或者贷出，当两只股票的相关系数为－1时,其风险最小可以为多少？为什么?

13.无差异效用曲线反映什么经济学含义,具有怎样的几何特征?

14.在单指数模型中,评估200个证券需要计算多少个数据，才能得到证券的收益和风险？

《投资学》试题及答案(五)

绝密★启用前学院

学年第一学期期末考试

级专业（本/专科）《投资学》试卷B

注：需配备答题纸的考试，请在此备注说明“请将答案写在答题纸上，写在试卷上无效”。

一、单项选择题（共15 题，请将正确答案的代号填写在指定位置，每小题2

分，共30分）

1.研究和发现股票的( )，并将其与市场价格相比较，进而决定投资策略是证券研究人员、投资管理人员的主要任务。

A．票面价值B．账面价值 C．内在价值 D．清算价值

2.下列不属于证券市场显著特征的选项是( )。

A．证券市场是价值直接交换的场所 B．证券市场是价值实现增值的场所

C．证券市场是财产权利直接交换的场所 D．证券市场是风险直接交换的场所

3. A股票的β系数为1.5，B股票的β系数为0.8，则（）。

A．A股票的风险大于B股票 B．A股票的风险小于B股票

C．A股票的系统风险大于B股票 D．A股票的非系统风险大于B股票

4. 某只股票年初每股市场价值是30

元，年底的市场价值是35元，年终分红5元，则该股票的收益率是（）。

A．10% B.14.3% C.16.67% D.33.3%

5.某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券属（）。A．欧洲债券

B．扬基债券 C．亚洲债券 D．外国债券

6、市场风险也可解释为。()

A. 系统风险，可分散化的风险

B. 系统风险，不可分散化的风险

C. 个别风险，不可分散化的风险

D. 个别风险，可分散化的风险

7.如果某可转换债券面额为l 000元，规定其转换比例为50，则转换价格为（

）元。

A．10 B．20 C．50 D．100

期末复习投资学计算题精选附问题详解

投资学

计算题部分

CAPM模型

1、某股票的市场价格为50元，期望收益率为14%，无风险收益率为6%，市场风险溢价为8%。如果这个股票与市场组合的协方差加倍（其他变量保持不变），该股票的市场价格是多少？假定该股票预期会永远支付一固定红利。

现在的风险溢价=14%－6%＝8%；β＝1

新的β＝2，新的风险溢价＝8%×2＝16%

新的预期收益＝6%＋16%＝22%

根据零增长模型：

50＝7

2、假设无风险债券的收益率为5%，某贝塔值为1的资产组合的期望收益率是12%，根据CAPM模型：

①市场资产组合的预期收益率是多少？

②贝塔值为零的股票的预期收益率是多少？

③假定投资者正考虑买入一股股票，价格是40元。该股票预计来年派发红利3美元，投资者预期可以以41美元的价格卖出。若该股票的贝塔值是－0.5，投资者是否买入？

①12%，

②5%，

③利用CAPM模型计算股票的预期收益：

E(r)＝5%＋(－0.5) ×(12%－5%)＝1.5%

利用第二年的预期价格和红利计算：

投资者的预期收益超过了理论收益，故可以买入。

3、已知：现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A、

B、C、D四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。要求：

①采用资本资产定价模型计算A 股票的必要收益率。

②计算B 股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。假定B 股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为2.2元，预计年股利增长率为4%。

投资学第三版课后练习题含答案

一、选择题

1.以下哪项不属于投资组合构建的步骤？

A. 目标收益率的选择

B. 资产的选择

C. 根据资产的收益率确定资产权重

D. 确定资产市场价值

答案：D

2.一个资产组合的收益率为3%，标准差为5%，均值为4.5%。则根据夏

普指数计算，该资产组合的风险溢价为多少？

A. 0.9

B. 0.3

C. 0.6

D. 0.4

答案：C

3.以下哪项不属于投资组合风险管理的方法？

A. 分散化投资

B. 建立资产组合

C. 选择高风险资产

D. 进行资产选择

答案：C

二、填空题

1.投资的合理选择应该以投资者的______、______、______等因素为依

据。

答案：财务状况、风险承受能力、投资目标

2.夏普指数是评价投资组合风险调整后收益的一种指标，指标的数学表

达式为______。

答案：(组合预期收益率 - 无风险利率) / 组合标准差

3.整体风险分为两种，即______风险和特定风险。

答案：系统性

三、计算题

1.对于两种不同的资产，假设它们的回报率分别为10%和20%，其权重

分别为40%和60%，则这个组合的预期回报率是多少？

答案：16%

解析：预期回报率 = 10% * 0.4 + 20% * 0.6 = 16%

2.一个资产组合的预期收益率为10%，标准差为5%，无风险利率为3%，

则根据夏普指数计算，该资产组合的夏普指数是多少？

答案：1.4

解析：夏普指数 = (10% - 3%) / 5% = 1.4

3.假设两个不同资产的预期回报率分别为8%和20%，标准差分别为10%和15%，则通过组合这两个资产，可以得到下面的资产组合：

投资学计算题v03

作业1 债券、股票价值分析

♦ 债券

1、假定某种贴现债券的面值是100万元,期限为10年,当前市场利率是

10%,它的内在价值是多少？债券的内在价值（万元）5538101100

.(V =+=

2、某零息债券面值为1000元,期限5年.某投资者于该债券发行的第3

年末买入,此时该债券的价值应为多少？假定市场必要收益率为8%.

第3年末购买该债券的价值＝（元））

（3485708011000

5..=+- 注：①零息债券期间不支付票面利息,到期时按面值偿付.

②一次性还本付息债券具有名义票面利率,但期间不支付任

何票面利息,只在到期时一次性支付利息和面值.

③无论是零息债券还是一次性还本付息债券,都只有到期时

的一次现金流,所以在给定条件下,终值是确定的,期间的买卖价格,需要用终值来贴现.

④无论时间点在期初、还是在期间的任何时点,基础资产的定

价都是对未来确定现金流的贴现.

3、某5年期票面利率为8%、面值为100元的一次性还本付息债券,以

95元的价格发行,某投资者持有1年即卖出,当时的市场利率为10%,该投资者的持有期收益率是多少？

注：运用补充的一次性还本付息债券定价公式求解.

4、某面值1000元的5年期一次性还本付息债券,票面利率为6％,某投

资者在市场必要收益率为10％时买进该债券,并且持有2年正好到期,请问该投资者在此期间的投资收益率是多少？

注：收益率、贴现率等利率形式均是以年周期表示,即年利率. 5、某公司发行面值1000元、票面利率为8%的2年期债券〔票息每年

支付两次〕.若市场必要收益率为10%,请计算该债券的价格.

《投资学》试题及答案(二)

《投资学》试题及答案

题型；一、选择题6分二、计算题78分三、论述题16分（主要是有效市场假说）

1.假设某一中期国债每12个月的收益率是6%，且该国债恰好还剩12个月到期。那么你预期一张12个月的短期国库券的售价将是多少？解：P=面值/（1+6%）

2.某投资者的税率等级为20%，若公司债券的收益率为9%，要想使投资者偏好市政债券，市政债券应提供的收益率最低为多少？

解：9%×（1-20%）=7.2%

3.下列各项中哪种证券的售价将会更高？

a．利率9%的10年期长期国债和利率为10%的10年期长期国债。b. 期限3个月执行价格为50美元的看涨期权和期限3个月执行价格为45美元的看涨期权。

c. 期限3个月执行价格为40美元的看跌期权和期限3个月执行价格为35美元的看跌期权。

解：a.利率为10%的10年期长期国债

b.3个月执行价格为45美元的看涨期权

c.期限3个月执行价格为40美元的看跌期权

4.若预期股市将会大幅度上涨，股票指数期权市场上的下列哪项交易的风险最大？

a.出售一份看涨期权 b出售一份看跌期权

c购买一份看涨期权 d购买一份看跌期权

解：a.出售一份看涨期权

5.短期市政债券的收益率为4%,应税债券的收益率为6%，当你的税率等级分别为下列情况时，哪一种债券可以提供更高的税后收益率？

a.0

b.10%

c.20%

d.30%

解：当短期市政债券收益率与应税债券收益率税后收益率相等时，设税率为X，则：

6%（1-X）=4%，解得：X=33.3%

由于0、10%、20%、30%都小于33.3%

所以在0、10%、20%、30%的税率时，应税债券可以提供更高的税后收益率。

投资学第9章习题及答案

本章习题

1．简述利率敏感性的六个特征。

2．简述久期的法则。

3．凸性和价格波动之间有着怎样的关系？

4．简述可赎回债券与不可赎回债券的凸性之间的区别。

5．简述负债管理策略中免疫策略的局限性。

6．简述积极的债券投资组合管理中互换策略的主要类型。

7．一种收益率为10%的9年期债券，久期为7.194年。如果市场收益率改变50个基点，则债券价格变化的百分比是多少？

8．某种半年付息的债券，其利率为8%，收益率为8%，期限为15年，麦考利久期为10年。（1）利用上述信息，计算修正久期。

（2）解释为什么修正久期是计算债券利率敏感性的较好方法。

（3）确定修正久期变动的方向，如果：

a．息票率为4%，而不是8%

b．到期期限为7年而不是15年。

（4）说明在给定利率变化的情况下，修正久期与凸性是怎样用来估计债券价格变动的？

第九章本章习题答案

1. 在市场利率中，债券价格的敏感性变化对投资者而言显然十分重要。为了了解利率风险的决定因素，可以参见图9-1。该图表示四种债券价格相对于到期收益变化的变化百分比，它们有不同的息票率、初始到期收益率以及到期时间。这四种债券的情况表明，当收益增加时，债券价格下降；价格曲线是凸的，这意味着收益下降对价格的影响远远大于等规模的收益增加。通过观察，可以得出以下两个特征：

（1）债券价格与收益呈反比，即：当收益升高时，债券价格下降；当收益上升时，债券价格上升。

（2）债券的到期收益升高会导致其价格变化幅度小于等规模的收益下降。

比较债券A和B的利率敏感性，除到期时间外，其他情况均基本相同。图9-1表明债券B比债券A期限更长，对利率更敏感。这体现出其另一特征：

证券投资学计算题答案

1．A公司需要筹集990万元资金，使用期5年，有以下两个筹资方案：

甲方案：委托某证券公司公开发行债券，债券面值为1000元，承销差价(留给证券公司的发行费用)每张票据是51.60元，票面利率14％，每年付息一次，5年到期一次还本。发行价格根据当时的预期市场利率确定。

乙方案：向某银行借款，名义利率是10％，补偿性余额为10％，5年后到期时一次还本并付息(单利计息)。

假设当时的预期市场利率(资金的机会成本)为10％，不考虑所得税的影响。请回答下列问题：

(1)甲方案的债券发行价格应该是多少?

(2)根据得出的价格发行债券，假设不考虑时间价值，哪个筹资方案的成本(指总的现金流出)较低?

(3)如果考虑时间价值，哪个筹资方案的成本较低?

1）甲方案债券发行价格

=面值的现值+利息的现值

=1000×0.6209+1000×14%×3.7907

=620.9+530.70

=1151.60元/张

（2）不考虑时间价值

甲方案:每张债券公司可得现金

=1151.60-51.60=1100元

发行债券的张数

=990万元÷1100元/张=9000张

总成本=还本数额+利息数额

=9000×1000×（1+14%×5）=1530万

乙方案:借款总额=990/（1-10%）=1100万元

借款本金与利息=1100×（1+10%×5）

=1650万元

因此,甲方案的成本较低。

（3）考虑时间价值

甲方案:每年付息现金流出

=900×14%=126万元

利息流出的总现值

=126×3.7907=477.63万元

5年末还本流出现值

=900×0.6209=558.81万元

投资学习题及答案

♦ 作业1：股票定价

1、假设某公司现在正处于高速成长阶段，其上一年支付的股利为每股

1元，预计今后3年的股利年增长率为10%，3年后公司步入成熟期，从第4年开始股利年增长率下降为5%，并一直保持5%的增长速度。如果市场必要收益率为8%，请计算该股票的内在价值。

（元）

　09.40%)5%8(%)

51(%)101(1%)81(1%)81(%)101(1%)81(%)101(1%81%)101(1)()1()

1()1()1()1(33

33222323103

10=-++⨯∙++++⨯+++⨯+++⨯=-++++++=∑=g k k g g D k g D V t t

t 注：不管是2阶段，还是3阶段、n 阶段模型，股票估值都是计算期0时点的价格或价值，所以对第2阶段及以后阶段的估值，均需要贴现至0时点。这一点要切记！

2、某公司预计从今年起连续5年每年发放固定股利1元，从第6年开

始股利将按每年6%的速度增长。假定当前市场必要收益率为8%，当前该股票价格为50元，请计算该公司股票的内在价值和净现值，并对当前股票价格的高低进行判断。

()，该股票被高估。

（元）元0949064068611811811

1<-=-==-+⨯∙++

+=∑

=NPV .P V NPV )(.%)

%(%)

(%)(%V n n

3、某股份公司去年支付每股股利1元，预计在未来该公司股票股利按

每年6%的速率增长，假定必要收益率为8%，请计算该公司股票的内在价值。当前该股票价格为30元，请分别用净现值法和内部收益率法判断该股票的投资价值。（1）净现值法：

(整理)投资学习题及答案616

♦ 作业1：股票定价

1、假设某公司现在正处于高速成长阶段，其上一年支付的股利为每股

（元）

　09.40%)5%8(%)

51(%)101(1%)81(1%)81(%)101(1%)81(%)101(1%81%)101(1)()1()

1()1()1()1(3333222323103

10=-++⨯∙++++⨯+++⨯+++⨯=-++++++=∑=g k k g g D k g D V t t

注：不管是2阶段，还是3阶段、n 阶段模型，股票估值都是计算期0时点的价格或价值，所以对第2阶段及以后阶段的估值，均需要贴现至0时点。这一点要切记！

2、某公司预计从今年起连续5年每年发放固定股利1元，从第6年开

()，该股票被高估。

（元）元0949064068611811811

1<-=-==-+⨯∙++

+=∑

=NPV .P V NPV )(.%)

%(%)

(%)(%V n n

3、某股份公司去年支付每股股利1元，预计在未来该公司股票股利按

投资学习题解答

109/[(1+r)(1+r)]=101.86, 则有 r=7.958%
第五章无风险证券的投资价值
补充7：假定一年期零息票债券面值100元，现价
94.34元，而两年期零息票债券现价84.99元。你正考虑购买两年期每年付息的债券，面值为100元，年息票率为12%。（1）两年期零息票债券的到期收益率是多少？两年期有息债券呢？
第六章投资风险与投资组合
解:
rA rB 20%
AB
1 31
3 i1
(rAi
rA)(rBi
rB)
1[(0.20.2)(0.150.2) (0.250.2)(0.250.2) 2
(0.15 0.2)(0.2 0.2)]
0.00125
第六章投资风险与投资组合
3. 假设股票指数收益率的方差为0.6，试计算下面三种资产组合的方差。
（3）假定现在投资者要求12%的风险溢价，则投资者愿意支付的价格是多少？
（4）比较（1）和（3）的答案，关于投资所要求的风险溢价与售价之间的关系，投资者有什么结论？
第六章投资风险与投资组合
解：
（1）预期现金流为 0.5×70000+0.5×200000=135000美元。风险溢价为8%，无风险利率为6%，要求的
投资学习题解答
第四章证券市场及期运行
2．某投资者要卖出某钢铁股份有限公司 100股股票，如果市场上最后两笔交易的价格为17元、16元，下一笔交易中，投资者以何种价格限价卖出，成交可能性较大？

投资学计算题v03

作业1 债券、股票价值分析

♦ 债券

1、假定某种贴现债券的面值是100万元，期限为10年，当前市场利

率是10％,它的内在价值是多少？债券的内在价值（万元）5538101100

.(V =+=

2、某零息债券面值为1000元，期限5年。某投资者于该债券发行的

第3年末买入,此时该债券的价值应为多少？假定市场必要收益率为8%。

第3年末购买该债券的价值＝（元））

（3485708011000

5..=+- 注:①零息债券期间不支付票面利息，到期时按面值偿付。

②一次性还本付息债券具有名义票面利率，但期间不支付任

何票面利息,只在到期时一次性支付利息和面值。

③无论是零息债券还是一次性还本付息债券,都只有到期时

的一次现金流，所以在给定条件下，终值是确定的，期间的买卖价格，需要用终值来贴现。

④无论时间点在期初、还是在期间的任何时点，基础资产的

定价都是对未来确定现金流的贴现.

3、某5年期票面利率为8％、面值为100元的一次性还本付息债券，

以95元的价格发行,某投资者持有1年即卖出，当时的市场利率为10%，该投资者的持有期收益率是多少？

.%..%)(%)()r ()i (Par m n 639510095

35711003571100101811001114

=⨯-==++⨯=++⋅=投资收益率（元）

年后的卖价持有

注：运用补充的一次性还本付息债券定价公式求解。

4、某面值1000元的5年期一次性还本付息债券，票面利率为6％,某

投资者在市场必要收益率为10％时买进该债券，并且持有2年正好到期，请问该投资者在此期间的投资收益率是多少？

投资学计算题精选

投资学

计算题部分

CAPM 模型

1、某股票的市场价格为50元，期望收益率为14%，无风险收益率为6%，市场风险溢价为8%。

如果这个股票与市场组合的协方差加倍(其他变量保持不变)，该股票的市场价格是多少？假定该股票预期会永远支付一固定红利。现在的风险溢价=14% —6% = 8%;。=1 新的0=2,新的风险溢价=8%X2 = 16% 新的预期收益=6% + 16% = 22% 根据零增长模型：

D 一

50= ---- 0

14%

2、假设无风险债券的收益率为 5%，某贝塔值为 1 的资产组合的期望收益率是 12%,根据CAPM 模型：

①市场资产组合的预期收益率是多少？

②贝塔值为零的股票的预期收益率是多少？ ③假定投资者正考虑买入一股股票，价格是40元。该股票预计来年派发红利3 美元,投资者预期可以以 41美元的价格卖出。若该股票的贝塔值是— 0.5,投资者是否买入？

① 12%, ②5%,

③利用CAPM 模型计算股票的预期收益:

E(r) =5%+( —0.5) X (12%—5%) =1.5%

利用第二年的预期价格和红利计算: … 41 + 3

E(r) = -^0- — 1=10%

投资者的预期收益超过了理论收益，故可以买入。

3、已知：现行国库券的利率为5%,证券市场组合平均收益率为15%,市场上A 、 B 、C 、D 四种股

票的。系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52; B 、C 、D 股票的必要收益率分别为16.7%、23%和

10.2%。要求:

①采用资本资产定价模型计算A 股票的必要收益率。

投资作业及答案

投资学作业一

1.假定企业有价证券的年利率为9%，每次固定转换成本为50元，公司认为其现金的余额不能低于1000元，根据以往的经验测算现金余额波动的标准差为800元，请计算最优现金返回线R、现金控制上限H，以及作图说明现金的控制过程。

R=5579

H=3R-2L=14737

当公司的现金余额达到14737元时，即应以9158（14734-5579）的现金去投资有价证券，使现金持有量回落到5579元；当公司的现金余额降至1000元时，则应转让4579（5579-1000）的有价证券，使现金的持有量回升到5579元。图略

2、某公司原信用条件为30天付款，无现金折扣。现拟将信用期限放宽到60天，仍无现金折扣。该公司投资

增加的收益＝35000－25000＝10000元

增加的机会成本＝（300000/360）*80%*15%*80－（250000/360）*80%*15%*40＝4666.67元

增加的收账费用＝2000－1500＝500元

增加的坏账损失＝4500－2500＝2000元

改变信用期限增加的净收益＝10000－（4666.67+500+2000）＝2833.33元

3、某企业2015年A产品销售收入为4000万，总成本3000万，其中固定成本为1000万，假设2016年变动成本率维持不变，现有两种信用政策可供选用：甲方案给予客户45天的信用期限（N/45），预计销售收入为5000万，货款将于第45天收到，收账费用为20万，坏账损失率为2%；乙方案的信用条件是（2/10，1/20，N/90）预计销售收入5400万，将有30%于第十天收到，20%的货款于第二十天收到，其余50%的货款于第90天收到，（前两部分不会产生坏账，后一部分的坏账损失率为该部分货款的4%），收账费用为30万，该企业的销售额的相关范围为3000万-6000万，企业的资金成本率为8%，不考虑增值税。企业将采用何种信用政策，并说明理由？

期末复习投资学计算题精选附答案27846

投资学

计算题部分

CAPM模型

1、某股票的市场价格为50元，期望收益率为14%，无风险收益率为6%，市场

，

的资产组合的期望收益率是

15%，市场上A、

%、

①采用资本资产定价模型计算A 股票的必要收益率。

②计算B 股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。假定B 股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为元，预计年股利增长率为4%。

③计算A 、B 、C 投资组合的β系数和必要收益率。假定投资者购买A 、B 、C 三种股票的比例为1:3:6。

④已知按3:5:2的比例购买A 、B 、D 三种股票，所形成的A 、B 、D 投资组合的β系数为，该组合的必要收益率为%；如果不考虑风险大小，请在A 、B 、C 和A 、B 、D 两种投资组合中做出投资决策，并说明理由。 ①A 股票必要收益率＝5%＋×（15%－5%）＝% ②B 股票价值＝×（1＋4%）/（%－4%）＝（元）

因为股票的价值高于股票的市价15，所以可以投资B 股票。 ③投资组合中A 股票的投资比例＝1/（1＋3＋6）＝10% 投资组合中B 股票的投资比例＝3/（1＋3＋6）＝30% 投资组合中C 股票的投资比例＝6/（1＋3＋6）＝60% 投资组合的β系数＝ ×10%＋×30%＋×60%＝投资组合的必要收益率＝5%＋×（15%－5%）＝%

④本题中资本资产定价模型成立，所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率，即A 、B 、C 投资组合的预期收益率大于A 、B 、D 投资组合的预期收益率，所以如果不考虑风险大小，应选择A 、B 、C 投资组合。 4、某公司2000年按面值购进国库券50万元，票面年利率为8%，三年期。购进后一年，市场利率上升到9%，则该公司购进该债券一年后的损失是多少国库券到期值=50×（1+3×8%）=62（万元）