2019中级财务管理92讲第21讲发行普通股股票、留存收益、股权筹资的优缺点

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筹资方式优缺点比较

1。思考——成本比较

权益性筹资成本、债务性筹资成本和混合性筹资成本；长期借款、发行债券和融资租赁；

2.思考-—筹资风险

权益性筹资、债务性筹资、混合性筹资

B.投资者角度

1.思考—-投资者风险

权益性投资、债权性投资、混合性投资

2.思考——投资者必要报酬

权益性投资、债权性投资、混合性投资

留存收益、股权筹资的优缺点

留存收益（掌握）

（一）留存收益的性质

从性质上看，企业通过合法有效地经营所实现的税后净利润，都属于企业的所有者。因此，属于所有者的利润包括分配给所有者的利润和尚未分配留存于企业的利润。

（二）留存收益的筹资途径

1.提取盈余公积金。盈余公积金，是指有指定用途的留存净利润。盈余公积金提取的基数是抵减年初累计亏损后的本年度净利润。盈余公积金主要用于企业未来的经营发展，经投资者审议后也可以用于转增股本（实收资本）和弥补以前年度经营亏损。盈余公积金不得用于以后年度的对外利润分配；

2.未分配利润。未分配利润，是指未限定用途的留存净利润，可以用于企业未来经营发展、转增股本（实收资本）、弥补以前年度经营亏损、以后年度利润分配。

（三）留存收益筹资的特点

1.不用发生筹资费用；

2.维持公司的控制权分布；

3.筹资数额有限。

☆经典题解

【例题46·单选题】下列关于留存收益筹资的表述中，错误的是（）。（2014年）

A.留存收益筹资可以维持公司的控制权结构

B.留存收益筹资不会发生筹资费用，因此没有资本成本

C.留存收益来源于提取的盈余公积金和留存于企业的利润

D.留存收益筹资有企业的主动选择，也有法律的强制要求

【答案】B

【解析】留存收益筹资虽然不会发生筹资费用，但是留存收益筹资是有机会成本的，选项B错误。

【例题47·单选题】与股票筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的是（）。（2013年）

A.资本成本较高

B.筹资费用较高

C.稀释原有股东控制权

D.筹资数额有限

【答案】D

【解析】留存收益筹资特点包括：（1）不发生筹资费用；（2）维持公司的控制权分布；（3）筹资数额有限。

中级职称《财务管理》知识点：股权筹资的优缺点(04.13)

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中级职称《财务管理》知识点：股权筹资的优缺点（04.13）

知识点：股权筹资的优缺点

优点（1）是企业稳定

的资本基础

股权资本没有固定的到期日，无需偿还，是企业的永久性资本，除非企业清算时才有可

能予以偿还。

（2）是企业良好

的信誉基础

股权资本作为企业最基本的资本，代表了公司的资本实力，是企业与其他单位组织开展

经营业务，进行业务活动的信誉基础。

（3）有助于降低

企业的财务风险

股权资本不用在企业正常营运期内偿还，不存在还本付息的财务压力。

缺点（1）资本成本负

担较重

股权筹资的资本成本要高于债务筹资。

（2）容易分散公

司的控制权

利用股权筹资，引进了新的投资者或者出售了新的股票，会导致公司控制权结构的改变，

分散公司的控制权。

（3）信息沟通与

披露成本较大

特别是上市公司，其股东众多而分散，只能通过公司的公开信息披露了解公司状况，这

就需要公司花更多的精力，有些还需要设置专门的部门，用于公司的信息披露和投资者

关系管理。

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普通股与优先股的优缺点

普通股（C o m m o n s t o c k）

──股份公司最常见最基本的股票形式，权益资本筹集的基本方式。

（一）普通股融资的优点

与其他筹资方式相比，普通股筹措资本具有如下优点：

1、发行普通股筹措资本具有永久性，无到期日，不需归还。这对保证公司对资本的最低需要、维持公司长期稳定发展极为有益。

2、发行普通股筹资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少，视公司有无盈利和经营需要而定，经营波动给公司带来的财务负担相对较小。由于普通股筹资没有固定的到期还本付息的压力，所以筹资风险较小。

3、发行普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源，它反映了公司的实力，可作为其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能力。

4、由于普通股的预期收益较高并可一定程度地抵消通货膨胀的影响(通常在通货膨胀期间，不动产升值时普通股也随之升值)，因此普通股筹资容易吸收资金。

(二)普通股融资的缺点

但是，运用普通股筹措资本也有一些缺点：

1、普通股的资本成本较高。首先，从投资者的角度讲，投资于普通股风险较高，相应地要求有较高的投资报酬率。其次，对于筹资公司来讲，普通股股利从税后利润中支付，不像债券利息那样作为费用从税前支付，因而不具抵税作用。此外，普通股的发行费用一般也高于其他证券。

2、以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权。此外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的每股净收益，从而可能引发股价的下跌。

优先股（P r e f e r r e d s t o c k）

发行股票筹资的优点

发行股票筹资的优点发行股票筹资的优点1）以股票筹资是一种有弹性的融资方式。与利息不同，由于股息或红利不需要按期支付，当公司经营不佳或现金短缺时，董事会有权决定不发股息或红利，因而公司融资风险低。2）股票无到期日。其投资属永久性投资，公司不需为偿还资金而担心。3）发行股票筹集资金可降低公司负债比率，提高公司财务信用，增加公司今后的融资能力。（3）发行股票筹资的缺点：1）资金成本高。购买股票承担的风险比购买债券高，投资者只有在股票的投资报酬高于债券的利息收入时，才愿意投资于股票。此外，债券利息可在税前扣除，而股息和红利须在税后利润中支付，这样就使股票筹资的资金成本大大高于债券筹资的资金成本。2）增发普通股须给新股东投票权和控制权，从而降低原有股东的控制权。3）上市公司公开发行股票，必须公开披露信息，接受投资者和社会公众的监督。4. 吸收国外资本直接投资（1）投资方式。吸收国外资本直接投资的方式主要包括与外商合资经营、合作经营、合作开发及外商独资经营等形式。国外资本直接投资方式的特点是：不发生债权债务关系，但要让出一部分管理权，并且要支付一部分利润。1）合资经营（股权式经营）。合资经营是外国公司、企业或个人经我国政府批准，同我国的公司在我国境内举办合营企业。合资经营企业由合营各方出资认股组成，各方出资额由双方协商确定，但外方出资不得低于一定比例。合资企业各方的出资方式可以是现金、实物，也可以是工业产权和专有技术，但不能超出其出资额的一定比例。2）合作经营（契约式经营）。这种经营方式是一种无股权的契约式经济组织，一般情况下由中方提供土地、厂房、劳动力，由国外合作方提供资金、技术或设备而共同兴办的企业。合作经营企业的合作双方权利、责任、义务由双方协商并用协议或合同加以规定。3）合作开发。主要指对海上石油和其他资源的合作勘探开发，合作方式与合作经营类似。合作勘探开发，双方应按合同规定分享产品或利润。4）外资独营。外资独营是由外国投资者独资投资和经营的企业形式。按我国规定，外国投资者可以在经济特区、开发区及其他经我国政府批准的地区开办独资企业，企业的产、供、销由外国投资者自行规定。（2）注册资本要求。按照现行规定，对于吸收外商直接投资的项目，其注册资本（资本金）的要求如下：1）投资总额的300万美元及以下的，其注册资本不得低于

财务管理——留存收益

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发行普通股 This exceptionally serious cold damage caused serious economic losses to the forest and fruit industry analyses. This
exceptionally serious cold damage caused serious economic losses to the forest and This exceptionally serious cold damage caused serious economic losses to the forest and fruit industry.
2018年4月25日，万科发布2018年一季度报告。报告显示，截至3月31日，一季度实现营业收入308.3亿元，较2017年同期增长65.8%；归属上市公司股东的净利润为8.9亿元，同比增长28.7%。其中，房地产业务结算面积165.1万平方米，同比增长 15.4%；房地产业务营业收入278.0亿元，同比增长73.5%。
2018年10月25日，万科企业股份有限公司发布2018年三季度报告，1-9月万科实现营业收入1760.2亿元，同比增长50.3%，归属于上市公司股东的净利润139.85亿元，增长26.09%；加权平均净资产收益率上升0.51个百分点达10.04%。

发行股票的优缺点

发行股票筹资的优点

发行普通股票是公司筹集资金的一种基本方式，其优点主要有：

（1）能提高公司的信誉。发行股票筹集的是主权资金。普通股本和留存收益构成公司借入一切债务的基础。有了较多的主权资金，就可为债权人提供较大的损失保障。因而，发行股票筹资既可以提高公司的信用程度，又可为使用更多的债务资金提供有力的支持。

（2）没有固定的到期日，不用偿还。发行股票筹集的资金是永久性资金，在公司持续经营期间可长期使用，能充分保证公司生产经营的资金需求。

（3）没有固定的利息负担。公司有盈余，并且认为适合分配股利，就可以分给股东；公司盈余少，或虽有盈余但资金短缺或者有有利的投资机会，就可以少支付或不支付股利。

（4）筹资风险小。由于普通股票没有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能还本付息的风险。

股票筹资的缺点

发行股票筹资的缺点主要是：

（1）资本成本较高。一般来说，股票筹资的成本要大于债务资金，股票投资者要求有较高的报酬。而且股利要从税后利润中支付，而债务资金的利息可在税前扣除。另外，普通股的发行费用也较高。

（2）容易分散控制权。当企业发行新股时，出售新股票，引进新股东，会导致公司控制权的分散。

另外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的净收益，从而可能引起股价的下跌。

相对股票筹资而言，债券筹资的优点有：资金成本较低；保证控制权；具有财务杠杆作用。缺点：筹资风险高；限制条件多

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优点

（1）筹资风险小。由于普通股票没有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能还本付息的风险。

中级财务管理(2019)_高频考点_第04章筹资管理(上)

第四章筹资管理（上）

一、单项选择题

1.甲企业有一笔银行借款即将到期，虽然该企业资金充裕，但是经管理者决定，仍然举借新债来偿还即将到期的银行借款，则该公司的筹资动机是（）。

A.创立性筹资动机

B.支付性筹资动机

C.扩张性筹资动机

D.调整性筹资动机

2.下列各项中，说法正确的是（）。

A.股权资本包括实收资本（股本）、资本公积、盈余公积和留存收益

B.债务资金具有较小的财务风险，但付出的资本成本相对较高

C.永续债是一种没有明确到期日或者期限非常长的债券

D.实收资本（股本）是原始投入资本在企业持续经营中形成的经营积累

3.直接筹资不需要通过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。下列属于直接筹资方式的是（）。

A.银行借款

B.融资租赁

C.发行股票

D.向金融机构借款

4.下列各项中，不能作为贷款担保质押品的是（）。

A.汇票

B.支票

C.厂房

D.股票

5.与银行借款相比，发行公司债券筹资的优点是（）。

A.一次筹资数额大

B.募集资金的使用限制条件多

C.降低公司的社会声誉

D.资本成本负担较高

6.与发行公司债券相比，下列各项中，属于融资租赁筹资特点的是（）。

A.财务风险高

B.限制条件较少

C.资本成本负担较低

D.筹资速度较慢

7.甲公司目前从乙公司最新中级会计百度网盘课件联系weixin jyzlg01租入一台设备，价值50万元，租期5年，租赁期满时预计残值5万元，归乙公司所有。年利率8%，租赁手续费率2%，租金每年年末支付一次，则甲公司每年需支付租金（）元。

A.123708.72

B.131898.28

C.116705.49

2019年中级会计师财务管理章节考点练习题：各种筹资方式特点对比含答案

考点四：各种筹资方式特点对比

(一)股权筹资与债务筹资的优缺点对比

【例题•多选题】与股权筹资方式相比，下列各项中，属于债务筹资方式优点的有( )。(2017年)

A.资本成本低

B.筹资规模大

C.财务风险较低

D.筹资弹性较大

【答案】AD

【解析】一般来说，债务筹资的资本成本要低于股权筹资。其一是取得资金的手续费用等筹资费用较低;其二是利息、租金等用资费

用比股权资本要低;其三是利息等资本成本可以在税前支付。所以选项A正确;利用债务筹资，可以根据企业的经营情况和财务状况，灵活地商定债务条件，控制筹资数量，安排取得资金的时间。所以选项D正确。

【例题•单选题】与发行债务筹资相比，发行普通股股票筹资的优点是( )。(2017年)

A.可以稳定公司的控制权

B.可以降低资本成本

C.可以利用财务杠杆

D.可以形成稳定的资本基础

【答案】D

【解析】公司发行股票所筹集的资金属于公司的长期自有资金，没有期限，无须归还。换言之，股东在购买股票之后，一般情况下不能要求发行企业退还股金，选项D正确。

【例题•单选题】与股票筹资相比，下列各项中，属于债务筹资缺点的是( )。

A.财务风险较大

B.资本成本较高

C.稀释股东控制权

D.筹资灵活性小

【答案】A

【解析】债务筹资的缺点有：不能形成企业稳定的资本基础、财务风险较大、筹资数额有限。

【例题•多选题】与发行股票筹资相比，融资租赁的特点有( )。

A.筹资限制条件较少

B.形成生产能力较快

C.资本成本负担较低

D.财务风险较小

第21讲_股权筹资(2)

知识点·股票的特征

练习

【单选题】下列各项中不属于普通股股东权利的是（）。（2018年）

A.剩余财产要求权

B.固定收益权

C.转让股份权

D.参与决策权

【答案】B

【解析】普通股股东的权利：（1）公司管理权；（2）收益分享权；（3）股份转让权；（4）优先认股权；（5）剩余财产要求权。普通股股东获得的股利数额是不确定的，所以选项B不属于普通股股东的权利。

知识点·股票的分类

知识点·股份有限公司的设立

知识点·股票的发行方式

知识点·上市公司的股票发行知识点·股票的发行程序

练习

【单选题】与公开间接发行股票相比，非公开直接发行股票的优点是（）。（2017）

A.有利于筹集足额的资本

B.有利于引入战略投资者

C.有利于降低财务风险

D.有利于提升公司知名度

【答案】B

【解析】与公开间接发行股票相比，非公开直接发行股票发行对象较少，并不利于筹集足额的资本，也不利于提升公司知名度，所以选项A、D不正确；公开间接发行股票和非公开直接发行股票筹集的都是权益资金，都有利于降低财务风险，所以选项C不正确。

知识点·股票上市交易

知识点·股票上市的暂停、终值和特殊处理

知识点·发行普通股的筹资特点

练习

【单选题】下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是（）。（2015）

A.发行普通股

B.发行优先股

C.发行公司债券

D.发行可转换债券

【答案】A

【解析】普通股资本不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的财务压力,因而财务风险较小；优先股一般需要支付固定的股利,存在一定的财务风险；公司债券和可转换债券也存在支付固定利息和还本的压力,财务风险较大。所以,选项A正确。

2019中级财务管理92讲第21讲发行普通股股票、留存收益、股权筹资的优缺点

【考点十】发行普通股股票（掌握）

（一）股票的特征与分类

1.股票的特点

（1）永久性；（2）流通性；（3）风险性；（4）参与性。

2.股东的权利

（1）公司管理权；

（2）收益分享权；

（3）股份转让权；

（4）优先认股权；

（5）剩余财产要求权。

3.股票的种类

（1）按股东权利和义务，分为普通股股票和优先股股票。

普通股股票简称普通股，是公司发行的代表着股东享有平等的权利、义务，不加特别限制的，股利不固定的股票。普通股是最基本的股票，股份有限公司通常情况只发行普通股。

优先股股票简称优先股，是公司发行的相对于普通股具有一定优先权的股票。优先股的优先权利主要表现在股利分配优先权和分取剩余财产优先权上。优先股股东在股东大会上无表决权，在参与公司经营管理上受到一定限制，仅对涉及优先股权利的问题有表决权。

（2）按票面有无记名，分为记名股票和无记名股票。

（二）股票的发行与上市

1.股票的发行方式

（1）公开间接发行。公开间接发行股票，是指股份公司通过中介机构向社会公众公开发行股票。这种发行方式的发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本。公开发行股票，同时还有利于提高公司的知名度，扩大其影响力，但公开发行方式审批手续复杂严格，发行成本高。

（2）非公开直接发行。非公开直接发行股票，是指股份公司只向少数特定对象直接发行股票，不需要中介机构承销。

这种发行方式弹性较大，企业能控制股票的发行过程，节省发行费用。但发行范围小，不易及时足额筹集资本，发行后股票的变现性差。

2.股票上市交易

股票上市的目的是多方面的，主要包括：①便于筹措新资金。②促进股权流通和转让。③促进股权分散化。④便于确定公司价值。

2019中级会计职称《财务管理》考试真题及参考答案【完整版】

2019年9月全国专业技术资格考试《中级财务管理》试题及参考

答案

（第一批）

一、单选题

1.【题干】股利无关论认为股利分配对公司市场价值不产生影响，下列关于股利无关理论的假设表述错误的是( )。

【选项】

A.投资决策不受股利分配的影响

B.不存在股票筹资费用

C.不存在资本增值

D.不存在个人或公司所得税

【答案】C

【考点】股利政策与企业价值

2.【题干】公司采用协商价格作为内部转移价格时，协商价格的下限一般为( )。

【选项】

A.完全成本加成

B.市场价格

C.单位完全成本

D.单位变动成本

【答案】

【考点】责任成本

3.【题干】某公司股票的当前市场价格为10元/股，今年发放的现金股利为元/股(即D0=，预计未来每年股利增长率为5%，则该股票的内部收益率为( )。

【选项】

【答案】A

【考点】股票投资

4.【题干】下列各项中，属于系统性风险的是( )。

【选项】

A.变现风险

B.违约风险

C.破产风险

D.购买力风险

【答案】

【考点】证券投资的风险

5.【题干】企业在销售旺季为方便向客户提供商业信用而持有更多现金，该现金持有动机主要表现为( )。

【选项】

A.交易性需求

B.投资性需求

C.投机性需求

D.预防性需求

【答案】A

【考点】持有现金的动机

6.【题干】若企业基期固定成本为200万元，基期息税前利润为300

万元，则经营杠杆系数为( )。

【选项】

【答案】B

【考点】经营杠杆效应

7.【题干】与银行借款筹资相比，下列属于普通股筹资特点的是( )。

【选项】

A.筹资速度较快

B.资本成本较低

C.筹资数额有限

D.财务风险较小

【答案】D

【考点】股权筹资的优缺点

筹资成本排序口诀

筹资成本排序口诀是：

1. 吸收直接投资：资本成本高，企业控制权集中，财务风险小。

2. 发行股票：资本成本较高，企业控制权分散，财务风险大。

3. 留存收益：资本成本低，企业控制权集中，财务风险小。

4. 融资租赁（杠杆收购）：资本成本较高，企业控制权分散，财务风险大。

5. 发行债券：资本成本中，企业控制权分散，财务风险大。

6. 银行借款：资本成本低，企业控制权集中，财务风险大。

7. 商业信用：资本成本低，企业控制权集中，财务风险大。

请注意，这个排序并不是绝对的，具体还需要根据企业的实际情况和市场环境等因素进行综合考虑。

2019中级财务管理讲讲义第21讲股权筹资(2)

知识点·股票的特征

练习

【单选题】下列各项中不属于普通股股东权利的是（）。（2018年）

A.剩余财产要求权

B.固定收益权

C.转让股份权

D.参与决策权

【答案】B

知识点·股票的分类

分类标准具体分类

权利义务普通股股东享有平等的权利和义务

优先股

股利分配及剩余财产分取的优先权

除优先股股利问题，无股东大会表决权

是否记名

记名发起人、国家授权机构、法人

不记名

发行对象和上市地点A股，B股，H股等

知识点·股份有限公司的设立

知识点·股票的发行方式

公开间接发行非公开直接发行股票适用对象募集方式设立必须采用发起方式设立或向特定对象募集新股

定义通过中介机构向社会公众发行只向少数特定对象发行，不需要中介机构

优点

范围广、对象多，易于筹集资金，

有利于扩大影响力

弹性大、能控制发行过程、节省发行费用

缺点审批手续复杂，发行成本高

发行范围小，不易及时足额筹集资金、变

现性差

知识点·上市公司的股票发行

知识点·股票的发行程序

练习

【单选题】与公开间接发行股票相比，非公开直接发行股票的优点是（）。（2017）

A.有利于筹集足额的资本

B.有利于引入战略投资者

C.有利于降低财务风险

D.有利于提升公司知名度

【答案】B

财务管理各种筹资方式的优缺点

各种筹资方式的优缺点

1普通股筹资的优点：普通股筹资没有固定的股利负担。普通股股本没有规定的到期日，无需偿还。利用普通股筹资的风险小。发行普通股筹集股权资本能增强公司的信誉。

普通股筹资的缺点：资本成本较高，可能会分散公司的控制权，

可能引起股票价格的波动

2长期借款的优点：借款筹资速度较快借款资本成本较低借款筹资弹性较大可以发挥财务杠杆的作用

长期借款的缺点：借款筹资风险较高借款筹资限制条件较多

借款筹资数量有限

3债券筹资的优点：筹资成本较低，能够发挥财务杠杆的作用，能够保障股东的控制权，便于调整公司资本结构

债券筹资的缺点：财务风险较高限制条件较多筹资的数量有限

4融资租赁筹资的优点：能够迅速获得所需资产。限制条件较少。可以避免设备陈旧过时的风险。租金分期支付，降低不能偿付的危险。能够享受税收利益。

融资租赁筹资的缺点：筹资成本较高

5优先股筹资的优点：优先股一般没有固定的到期日，不用偿付本金。优先股的股利既有固定性，又有一定的灵活性。保持普通股股东对公司的控制权。能够增强公司的股权资本基础，提高公司的借款举债能力

优先股筹资的缺点：优先股的资本成本虽低于普通股，但一般高于债券。优先股筹资的制约因素较多。可能形成较重的财务负担。

6可转换债券筹资的优点：有利于降低资本成本有利于筹集更多资本有利于调整资本结构有利于避免筹资损失

可转换债券筹资的缺点：转股后可转换债券筹资将失去利率较低的好处。若确需股票筹资，但股价并未上升，可转换债券持有人不愿转股时，发行公司将承受偿债压力。若可转换债券转股时股价高于转

各种筹资方式优缺点比较

资
2、限制条件多;
3、保障所有者对企业的控制权;
1、无需大量资金就能迅速获得资 1、资金成本较高; 产；
融资租 2、财务风险小,财务优势明显；赁
3、筹资限制条件较少；
4、租赁能延长资金融通的期限;
1、商业信用容易获得；
商业信 2、企业有较大的机动权；
用
3、企业一般不用提供担保;
1、商业信用筹资成本高； 2、容易恶化企业的信用水平； 3、受外部环境影响大;
股
股筹资的资本成本较低；
务筹资的成本高；
权
2、能以高公司社会声誉,促进股 2、容易分散控制权；
筹普通股资
权流通和转让;
3、信息沟通与披露成本较大;
4、相对吸收直接投资方式来说, 不以及时形成生产能力;
1、不用发生筹资费用;与普通股 1、筹资数额有限;
留存收筹资相比较,留存收益筹资不
益
需要发生筹资费用,资本成本
债务筹资
1、筹资速度快； 2、筹资弹性大； 3、资本成本负担较轻；
1、不能形成企业稳定的资本基础；
2、财务风险较大；
4、可以利用财务杠杆； 5、稳定公司控制权;
3、筹资数额有限;
制少,资本使用上也无特别限
制
1、筹资速度快；
短期借 2、款项使用灵活；
债款
务
3、资本成本低;

2019中级财务管理92讲第21讲发行普通股股票、留存收益、股权筹资的优缺点

筹资方式优缺点比较

留存收益、股权筹资的优缺点

中级职称《财务管理》知识点：股权筹资的优缺点(04.13)

普通股与优先股的优缺点

发行股票筹资的优点

财务管理——留存收益

发行股票的优缺点

中级财务管理(2019)_高频考点_第04章 筹资管理(上)

2019年中级会计师财务管理章节考点练习题：各种筹资方式特点对比含答案

第21讲_股权筹资(2)

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筹资成本排序口诀

2019中级财务管理讲讲义第21讲股权筹资(2)

财务管理各种筹资方式的优缺点

各种筹资方式优缺点比较

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