价格随机条件下的应急双向期权数量弹性契约
431金融学综合名词解释背诵版
金融专硕考研名词解释背诵版金融学1．套期保值答：套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等，指定一项或一项以上套期工具，使套期工具的公允价值或现金流动变动，预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。
2．资本充足率答：资本充足率是指资本总额与加权风险资产总额的比例。
资本充足率反映商业银行在存款人和债权人的资产遭到损失之前，该银行能以自有资本承担损失的程度，规定该项指标的目的在于抑制风险资产的过度膨胀，保护存款人和其他债权人的利益、保证银行等金融机构正常运营和发展。
《巴塞尔协议》规定，两部分之间应维持一定比例，即核心资本应占银行全部资本的50%以上。
另外，《巴塞尔协议》还规定银行的资本充足率应保持在8%以上，核心资本与银行风险资产的比率，即核心资本充足率应保持在4%以上。
3．常备借贷便利（SLF）答：常备借贷便利，即Standing Lending Facility，简称SLF，是全球大多数中央银行都设立的货币政策工具，但名称各异，其主要作用是提高货币调控效果，有效防范银行体系流动性风险，增强对货币市场利率的调控效力，满足金融机构期限较长的大额流动性需求。
借鉴国际经验，中国人民银行于2013年初创设了常备借贷便利，作为我国中央银行的流动性供给渠道，服务对象主要是是政策性银行和全国性商业银行，期限为1-3个月。
利率水平根据货币政策调控、引导市场利率的需要等综合确定。
常备借贷便利以抵押方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等。
4．双重期权答：双向期权又称双重期权，是该期权的购买者向期权出售者支付一定数额的权利金后，既享有在规定的有效期内按某一具体的履约价格向期权出售者买进某一特定数量的相关商品期货合约的权利，又享有在规定的有效期内按同一履约价格向期权出售着卖出某一特定数量的相关商品期货合约的权利。
双向期权是同时买进一个看涨期权和一个看跌期权，是在同一价格水平上看涨和看跌期权的综合运用。
数量柔性契约中的应急物资采购定价策略
数量柔性契约中的应急物资采购定价策略作者：赵浜来源：《今日财富》2018年第17期近年来，数量柔性契约被广泛应用于各个领域。
应急物资供应链的特点主要表现为较特殊的需求模式、较高的代价以及较低的先岩信息等。
其中，爆发式或者突发式的应急物资供应链，这种特点更加的明显。
通过对我国一些大型的突发式灾害的了解，尽管我国政府部门已经准备了一定数量的物资，但在面对这种大量需求的过程中，依然存在部分物资不足等情况。
因此，本研究将数量柔性契约引入应急物资采购中，并对其进行了分析。
一、数量柔性契约相关理论概述数量柔性契约主要是指供应方允许采购方在最终确定采购量在一定数量范围内偏离预先订购量的采购合作机制[2]。
数量柔性契约的应用，对应急物资采购具有重要意义。
二、应急物资采购定价模型构建（一）数量柔性契约下供应商决策本研究构建了政府主导下的STACKELBERG模型，供应商是从属的合作博弈关系。
供应商结合政府柔性定价策略决策，成本收益分析时，考虑的因素主要有自身能力及成本参数等，以利润最大化为目标，制定柔性供给系数，进而获得柔性物资供给数量。
供应商收益的函数，如公式（1）所示。
在公式（1）中，α表示柔性供给系数决策，αQ表示柔性物资供给数量，表示灾害发生的概率。
Q表示政府常规物资采购的数量。
Ⅱsf表示的是数量柔性契约下供应商利润，h表示的是契约期限内供应商物资库存持有的成本，v表示的是契约期末物资出清的价格，c表示的是物资单位生产成本，x表示的是灾害发生实实际物资需求量，w表示的是常规采购批发价。
P 表示的是政府为应对突发物资需求从供应商处实施柔性采购的单物资定价。
对公式（1）进行化简，并求柔性供给系数的一阶和二阶导数，获得公式（2）和公式（3）。
通过公式（4）可知，在公式大于等于0的情况下，可获得供应商政府最低柔性定价水平。
通过公式可知，在数量柔性契约下，政府为吸引供应商参与合作中，柔性价格决策应指导到达最低柔性定价水平。
供应链协同研究综述
供应链协同研究综述庄亚明 李晏墅 李金生 孙 华内容提要:供应链的价值在于使各个节点企业的密切配合、各程序的无缝对接。
本文首先总结了供应链协同及其产生机理,继而从两方面对影响供应链协同的因素展开全面分析,梳理供应链协同的六大契约机制,最后,对已有文献进行了扼要的评述。
关键词:供应链协同 影响因素 契约机制进入21世纪以来,供应链协同已成为业界新的管理理念和管理哲学。
这样的背景下,大量学者将目光转移到供应链协同问题的研究上来。
为了方便学者对供应链协同的进一步研究,我们对供应链协同的文献进行了归纳与梳理。
一、供应链协同的产生从供应链管理的产生看,供应链本身就是一条广义的价值链。
所以,供应链管理最重要的问题就是如何在整条供应链上进行合理的价值分割。
如何协调供应链上各个节点企业之间的行为和决策,加强各节点企业之间的合作,实现供应链整体价值最大化的同时也增加参与者的利润所得,便成为了供应链管理的核心问题,即供应链协同。
人们把供应链上各个节点企业的密切配合、各程序的无缝对接称之为 协同。
有关供应链协同的思想早在Clark&Scar f (1960)的多级库存分销系统研究中就有体现,直到20世纪90年代以后这一理念才真正得以迅速发展,学者们从不同的角度赋予了供应链协同不同的定义:Beamon(1998)定义的供应链协同,是指供应链上某成员通过提供某种激励来试图改变另一个成员的行为,从而使最终均衡决策实现供应链的整体利润最优;微软公司将供应链协同定义为改进消费者服务,减少库存,减少供应链成本,提供竞争力,提高消费者忠诚度的一种途径(L.M.Ellram,2002)。
我国学者邹辉霞(2007)认为,供应链协同是指供应链上各节点企业,为实现供应链的整体目标而共同制订相关计划、实施策略和运作规则,并共同约定承担相应责任,使供应链各节点企业协调同步,各环节无缝对接。
因此,供应链协同管理是指供应链上的核心企业,借助信息技术和各种管理方法,集成供应链上分布的各种资源,对供应链各节点企业间的协调同步运作和无缝对接实施动态管理,以抑制和减弱供应链上的不良涨落,激励和放大其良性涨落,实现供应链的价值创新。
证券从业资格考试《投资分析》第二节期权实例交易分析复习要点
证券从业资格考试《投资分析》：第二节期权实例交易分析复习要点提要期权买卖是为了保值增值或投机，要达到目的的手法多种多样，以下通过案例一一介绍期权合约的操作，以分析投资者在不同的价位采用不同策略的效应结果。
主要内容例1某人买入一份看涨期权，有效期3个月。
当时该品种市价20元，合约规定他有权在3个月中任何一天可按协定价格每股21元购入该品种100股，期权费每股2元。
如若干天后，行情上升到25元，与此同时，期权费也上升到5元。
请判断投资者如何操作才能获利最大？假定一，他当初并未买什么期权，而是直接买一手股票，那么，现在账面盈利500元，投资收益率达25%。
假定二，如案例所说，他现在决定执行合约，扣除成本共盈利200元，投资收益达100%。
假定三，他决定直接出售权利，获得300元，投资收益率达150%。
从这三种假定看，以直接出售期权得益率最高，属上策。
当然，该投资者可以继续等待股价或期权价格的继续上扬，不不定期，这种等待是要承担风险的，万一行情反转，将有可能亏损。
现继续假定，如股价果然下跌到19元，那投资者只能放弃自己的权利，因市价低于合约协定价格，再执行权利已毫无意义，他损失的上限就是当初支付的200元期权费。
从这一案例中看出，股资者购买期权，既可以从期权费投资中获利，又可在股价上升时候执行权利获利，两利相比取其大，这以投资得益百分比比较，而不是以绝对数值来比较。
人们买入期权并非是买了股票，也还不是股东，公司分红派息是没有份的。
例2某人以10元价格买入一手股票，成本1000元，他准备长期投资，又恐行情下跌遭受损失，于是卖出一份同品种的看涨期权，合约协定价10元，期权费1凶。
这样，该投资者尽管什么也没有拿出，却凭空获得一笔期权费收入。
现假定若干天后，该股行情有未变，仍是10元，那这合约的买入方因无利可图，一般均放弃权利，于是，这位权利卖方便心安理得收入100元。
反之，行情上升到13元，这合约的买入方肯定会来要求履约，这位卖主则不得不将手中一手股票以协定价出售，履约结果亏损300元，扣除期权费收入，实际亏损200元。
二项期权定价模型
二项期权定价模型二项期权定价模型是一种金融工具定价模型，主要用于估计二项期权的价格。
该定价模型基于二项分布，假设资产价格在给定时期内只有两个可能的结果：涨或跌。
这种二项分布使得我们能够建立一个基于随机变量的数学模型来估计二项期权的价格。
二项期权定价模型的基本原理是通过计算每个可能的结果的预期值和概率加权平均来估计期权的价格。
具体而言，模型通过以下几个步骤来计算价格：1. 确定未来资产价格的变动范围：根据市场条件和历史数据，我们可以估计资产价格在给定期间内的可能涨跌幅度。
2. 计算未来资产价格的概率分布：通过二项分布，将资产价格的涨跌幅度转化为概率。
3. 计算每个可能结果的预期值：根据概率分布和相应的资产价格，计算每个可能结果的预期价值。
涨价和跌价的预期价值是根据资产价格变动范围和概率加权平均计算得到的。
4. 计算期权价格：根据每个可能结果的预期值以及市场上的风险溢价，计算期权的价格。
风险溢价是投资者为承担资产价格波动风险而要求的额外收益。
二项期权定价模型的优点是简单易懂，容易理解和使用。
它适用于价格变化有限的金融产品，如股票期权和商品期货。
然而，该模型基于一些假设，如市场无摩擦和无套利机会，这些假设在实际市场中可能并不成立。
此外，二项期权定价模型对市场预测的准确性要求较高。
由于它是基于概率分布来计算期权价格的，因此对于价格变动范围和概率的估计不准确或有误差的情况下，模型的结果可能会有较大偏差。
总之，二项期权定价模型是一种有效的金融工具定价模型，可以用于估计二项期权的价格。
然而，用户在使用该模型时需要注意其假设的适用性，并尽可能准确地估计价格变动范围和概率，以获得更准确的结果。
二项期权定价模型是一种基于二项分布的金融工具定价模型，用于估计二项期权的价格。
在金融市场上，二项期权是一种衍生品工具，其提供给投资者在未来某一特定时间点的资产价格可能出现的两种结果中进行选择的权利。
这两种结果通常被称为"涨"和"跌"。
国际金融“三基”名词解释简答计算
动态外汇：指人们将一种货币兑换成另一种货币以清偿国际间的债权债务的金融活动。
静态外汇：（广义）泛指一切以外国货币表示的资产。
（狭义）指以外币表示的可用于国际之间结算的支付手段。
汇率：指两国货币之间的相对比价，是一国货币用另一国货币表示的价格；或以一个国家的货币折算成另一个国家的货币的比率。
外汇汇率：本币与某一种外币的兑换比率。
直接标价法（应付标价法）：指以一定单位的外国货币为标准，计算应付出多少单位的本国货币。
间接标价法（应收）：指以一定单位的本国货币为标准，计算应收进多少单位的外国货币。
买入价（买入汇率）：指银行从客户或同业那里买入外汇时所使用的汇率。
常称为出口汇率。
卖出价（卖出汇率）：指银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。
常称为进口汇率。
中间价（中间汇率）：买入汇率和卖出汇率的平均数。
即期汇率（现汇汇率）：用于外汇的现货买卖，是买卖双方成交后，在两个营业日内办理外汇交割时所使用的汇率。
远期汇率（期汇汇率）：用于外汇远期交易和期货买卖，是买卖双方事先约定，据以在将来一定日期进行外汇交割的汇率。
名义汇率：在社会经济生活中被直接公布、使用的表示两国货币之间比价关系的汇率。
实际汇率：经两国价格水平调整后的汇率。
基本汇率：本国货币与关键货币之间的汇率。
套算汇率（交叉汇率）：指两国货币通过各自对关键货币的汇率套算出来的汇率。
关键货币：在本国对外经济交往中最常使用的货币。
固定汇率：指政府选择黄金或外国货币作为标准，以法定的形式规定本国货币与另一国货币之间的固定比价，且这一比价的波动被限制在一定范围内。
浮动汇率：指由外汇市场的供求自发决定的两国货币之间的比率。
马歇尔-勒纳条件：假设商品的供给具有完全弹性，那么贬值的效果就取决于进、出口商品的需求弹性。
只有当进口商品的需求弹性与出口商品的需求弹性之和大于1，货币贬值才能改善贸易收支。
J曲线效应：在货币贬值的初期，出口商品的数量增加缓慢（以外币表示的价格已降低），进口商品的外币价格不变而数量未见减少，贸易收支反而恶化。
证券投资学课后习题答案总结
证券投资学课后习题答案总结第一章股票1、什么是股份制度？它的主要功能有哪些？答：股份制度亦称股份公司制度，它是指以集资入股、共享收益、共担风险为特点的企业组织制度。
股份公司一般以发行股票的方式筹集股本，股票投资者依据他们所提供的生产要素份额参与公司收益分配。
在股份公司中，各个股东享有的权利和义务与他们所提供的生产要素份额相对应。
功能：一、筹集社会资金；二、改善和强化企业的经营管理。
2、什么是股票？它的主要特性是什么？答：股票是股份有限公司发行的，表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的书面凭证。
股票作为股份公司的股份证明，表示其持有者在公司的地位与权利，股票持有者为公司股东.特性：1、不可返还性2、决策性3、风险性4、流动性5、价格波动性6、投机性3、普通股和优先股的区别？答：普通股是构成股份有限公司资本基础股份，是股份公司最先发行、必须发行的股票，是公司最常见、最重要的股票，也是最常见的股票。
其权利为：1、投票表决权2、收益分配权3、资产分配权4、优先认股权。
对公司优先股在股份公司中对公司利润、公司清理剩余资产享有的优先分配权的股份。
第一是领取股息优先。
第二是分配剩余财产优先。
优先股不利一面：股息率事先确定；无选举权和被选举权，无对公司决策表决权；在发放新股时，无优先认股权。
有利一面：投资者角度:收益固定，风险小于普通股，股息高于债券收益；筹资公司发行角度：股息固定不影响公司利润分配，发行优先股可以广泛的吸收资金，不影响普通股东经营管理权。
4、我国现行的股票类型有哪些？答：我国现行的股票按投资主体不同有国有股、法人股、公众股和外资股。
国有股是有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有的国有资产折算的股份。
法人股是指企业法人或具有法人资格的事业单位和社会团体以其依法可支配的资产向股份有限公司非上市流通股权部分投资所形成的股份。
公众股即个人股，指社会个人或股份公司内部职工以个人合法财产投入公司形成的股份。
期权契约下应对突发事件的供应链协调
Ｓ ｐ ｌ ｈ ｉ ｏ ｒ ｉａｉｎｕ ｄ ｒｄｓｕ ｔ ｎ ｙａ ｊ ｓｉｇｏ ｔ ｎｃ ｎｒｃｓ ｕ ｐｙｃ ａｎｃｏ ｄｎ ｔ ｎ ｅ ｉｒｐ ｉ ｓｂ ｄ ｔ ｐ ｉ ｏ ｔａ ｔ ｏ ｏ ｕ ｎ ｏ
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［］ ・从零售商的角度 ， １ 讨论双向期权契约下的供应 链协 调 文献 Ｅ ］ 虑 了零 售 商 主 导下 一 个 供 应 ２考
第３ ２卷 第 ３期
２０ ０ ９年 ３月
合 肥 业 大 学 报 （ 工 学 自然科 学版）
Ｊ ＯＵＲＮＡＬ ＯＦ ＨＥＦＥ ＩＵＮＩ ＲＳ ＴＹ ＣＨ ＮＯＬＯＧＹ ＶＥ Ｉ ＯＦ ＴＥ
Ｖ ｏ． ２ Ｎｏ ３ １３ ．
Ｍ ａ．２ ０ ｒ ０ ９
期 权 契 约下 应 对 突发 事 件 的供 应 链 协 调
ｔ ｅＣｓ ｅ ｒａ ｎ ｉｏ ｓ ａ ｄｓ ｐ ｌ ｈ ｉ ｏ ｒｉａｉｎｉ ｂ ｏ ｅ ｆ ｈ ｏ ｔ ｍｅｔ ｅｔｉ ｃ ｄｔ ｎ ， ｎ ｕ ｐｙｃ ａ ｃｏ ｄｎ ｔ ｒ ｋ ｎｏｆ ｃ ｎ ｏ ｉ ｎ ｏ ｓ ．Ｔｈ ｄｕ ｔｄｏ ｔ ｎｃ ｎ ｅ ｊｓｅ ｐ ｉ ｏ — ａ ｏ
基于批发价及期权契约的应急物资采储优化
研究与探讨[收稿日期]2021-08-23[基金项目]广州市哲学社会科学规划资助项目（2020GZGJ122）；广东省教育厅人文社科类特色创新资助项目（2017WTSCX043）；佛山市社科共建项目（2021-GJ042）；广东省政府课题资助项目“推进粤港澳大湾区建设构建开放型经济新体制”；广东财经大学“创新强校工程”项目“国际科研合作平台‘智慧创业研究室’”[作者简介]胡盛强，男，湖南隆回人，博士，副教授，研究方向：应急管理与供应链管理；周慧媚，女，广东河源人，广东财经大学工商管理学院学生，研究方向：应急物资管理。
doi:10.3969/j.issn.1005-152X.2022.01.001基于批发价及期权契约的应急物资采储优化胡盛强1,2，周慧媚2，赵宸2，谭秋媚2（1.广东财经大学粤港澳大湾区创新竞争力研究院，广东广州510320；2.广东财经大学工商管理学院，广东广州510320）[摘要]针对应急物资需求，为了降低生产、采购及存储成本，增强物资存储能力，提高供需匹配及调配效率，依次提出了基于批发价契约、第一类批发价与期权综合契约、第二类批发价与期权综合的政企联合采储流程，在此基础上，从建立应急物资信息化平台，加强5G、大数据及区块链等技术应用，加强需求预测及库存控制，加强相关人员培训等方面提出了应急物资保障优化措施。
[关键词]应急物资；批发价契约；期权契约；采购与存储[中图分类号]F253[文献标识码]A [文章编号]1005-152X(2022)01-0001-05Optimization of Purchase and Storage of Emergency MaterialsBased on Wholesale Price and Option ContractsHU Shengqiang 12,ZHOU Huimei 2,ZHAO Chen 2,TAN Qiumei 2(1.Research Institute of Innovation Competitiveness of Guangdong,Hongkong &Macao Bay Area,Guangdong University of Finance &Economics,Guangzhou 510320;2.School of Business Administration,Guangdong University of Finance &Economics,Guangzhou 510320,China)Abstract:In this paper,to meet the demand for emergency materials,reduce production,purchase and storage costs,enhance material storage capacity,and improve the efficiency of supply-demand matching and allocation,we proposed three government-enterprise joint purchase and storage processes respectively based on wholesale price contract,type-1wholesale price and option comprehensive contract,and type-2wholesale price and option comprehensive contract.On such basis,we put forward some optimization measures for emergency materials support from the aspects of establishing an information platform,strengthening the application of new technologies such as 5G,big data and blockchain,reinforcing demand prediction and inventory control,and intensifying the training of relevant personnel,etc.Keywords:emergency material;wholesale price contract;option contract;purchase and storage胡盛强，等：基于批发价及期权契约的应急物资采储优化0引言我国自然灾害频发，其中以洪涝、台风、干旱、地震、地质灾害为主，每年自然灾害都给我国造成大量人员伤亡，带来巨大的经济财产损失。
2022年证券分析师《发布证券研究报告业务》考前冲刺卷6
2022年证券分析师《发布证券研究报告业务》考前冲刺卷62022年证券分析师《发布证券研究报告业务》考前冲刺卷6单选题（共120题，共120分）1.某投资者购买了10000元的投资理财产品，期限2年，年利率为6%，按年支付利息。
假定不计复利，第一年收到的利息也不用于再投资，则该理财产品到期时的本息和为()元。
A.10600.00B.11200.00C.11910.16D.11236.002.CME集团的玉米期货看涨期权，执行价格为450美分/蒲式耳，权利金为427美分/蒲式耳，当标的玉米期货合约的价格为478’2美分/蒲式耳时，该看涨期权的时间价值为（）美分/蒲式耳。
A.28.5B.14.375C.22.375D.14.6253.看跌期权的买方有权按执行价格在规定时间内向期权卖方（）一定数量的标的物。
A.卖出B.先买入后卖出C.买入D.先卖出后买入4.某交易者欲利用到期日和标的物均相同的期权构建套利策略，当预期标的物价格上涨时，其操作方式应为（）。
A.买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看跌期权B.买进较低执行价格的看涨期权，同时卖出较高执行价格的看涨期权C.买进较高执行价格的看跌期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权D.买进较高执行价格的看涨期权，同时卖出较低执行价格的看涨期权5.( )揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系。
A.反向套利曲线B.资本市场线C.收益率曲线D.证券市场线6.《中国人民银行信用评级管理指导意见》于（）下发。
A.2022年B.2022年C.2022年D.2022年7.某种动物活到25岁以上的概率为0.8，活到30岁的概率为0.4，则现年25岁的这种动物活到30岁以上的条件概率是（）。
A.0.76B.0.5C.0.4D.0.328.我国信用体系的缺点错误的是（）。
A.信用服务不配套B.相关法制不健全C.缺乏信用中介体系D.信用及信托关系发达9.在K线理论的四个价格中，（）是最重要的。
2022年证券分析师《发布证券研究报告业务》押题卷10
2022年证券分析师《发布证券研究报告业务》押题卷102022年证券分析师《发布证券研究报告业务》押题卷10单选题（共120题，共120分）1.弱式有效市场假说认为，市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息。
下列说法中，属于弱式有效市场所反映出的信息是()。
A.成交量B.财务信息C.内幕信息D.公司管理状况2.采用主动管理方法的管理者认为()。
A.应坚持“买入并长期持有”的投资策略B.市场不总是有效的，加工和分析某些信息可以预测市场行情趋势和发现定价过高或过低的证券C.任何企图预测市场行情或挖掘定价错误证券，并借此频繁调整持有证券的行为无助于提高期望收益，而只会浪费大量的经纪佣金和精力D.应购买分散化程度较高的投资组合3.看跌期权的买方有权按执行价格在规定时间内向期权卖方（）一定数量的标的物。
A.卖出B.先买入后卖出D.先卖出后买入4.假设市场上存在一种期限为6个月的零息债券，面值100元，市场价格99.2556元，那么市场6个月的即期利率为（）。
A.0.7444%B.1.5%C.0.75%D.1.01%5.李先生拟在5年后用200 000元购买一辆车，银行年利率为12%，李先生现在应存入银行( )元。
A.120 000B.134 320C.113 485D.150 0006.债券持有人持有的规定了票面利率、在到期时一次性获得还本付息、存续期间没有利息支付的债券，称之为（）。
A.浮动债券B.息票累计债券C.固定利率债券D.附息债券7.考察行业所处生命周期阶段的一个标志是产出增长率，当增长率低于（）时，表明行业由成熟期进入衰退期。
B.15%C.20%D.30%8.以下能够反映变现能力的财务指标是（）。
A.资本化比率B.固定资产净值率C.股东收益比率D.保守速动比率9.下列选项属于主要量化对冲策略的是（）。
Ⅰ.阿尔法套利Ⅰ.股指期货套利Ⅰ.商品期货套利Ⅰ.期权套利A.Ⅰ.Ⅰ.ⅠB.Ⅰ.Ⅰ.ⅠC.Ⅰ.Ⅰ.Ⅰ.ⅠD.Ⅰ.Ⅰ.Ⅰ10.在反转突破形态中,（）是实际价态中出现最多的一种形态,也是最著名和最可靠的反转突破形态。
2022-2023年基金从业资格证《证券投资基金基础知识》考前冲刺卷I(答案解析6)
2022-2023年基金从业资格证《证券投资基金基础知识》考前冲刺卷I（答案解析）全文为Word可编辑，若为PDF皆为盗版，请谨慎购买！第I卷一.综合考点题库(共50题)1.下列不属于按债券发行主体进行分类的是（）。
A.政府债券B.金融债券C.公司债券D.零息债券正确答案：D本题解析：D项是按债券持有人收益方式对债券进行的分类。
2.下列关于期权合约价值的说法，错误的是( )。
A.一份期权合约的价值等于其内在价值与时间价值之和B.时间价值是指在期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值C.内在价值是指在期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值D.期权合约的价值可以分为内在价值和时间价值正确答案：C本题解析：期权合约的价值可以分为内在价值和时间价值。
一份期权合约的价值等于其内在价值与时间价值之和。
时间价值是指在期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。
【考点】期权合约3.以下不属于市场风险的是（）A.利率风险B.政策风险C.赎回风险正确答案：C本题解析：市场风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、买力风险、汇率风险等。
4.下列政府债券的说法，错误的是( )。
A.地方政府债包括由中央财政代理发行和地方政府自主发行的由地方政府负责偿还的债券B.国债是财政部代表中央政府发行的债券C.政府债券是由银行和其他金融机构经特别批准而发行的债券D.我国政府债券包括国债和地方政府债正确答案：C本题解析：国债是财政部代表中央政府发行的债券，地方政府债是由中央财政代理发行和地方政府资助发行。
【考点】债券与债券市场5.关于股票型基金的投资组合构建，以下说法错误的是（）。
A.基金股票投资组合构建通常有自上而下和自下而上两种策略C.基金股票投资范围、目标、投资比例都由基金合同约定D.基金个股选择与投资比例不受约束正确答案：D本题解析：股票型基金一般要求在资产上的配置比例不低于80%6.不属于再融资的方式是（）A.股票回购B.发行可转换债券C.非公开发行股票D.向不特定对象公开募集正确答案：A本题解析：上市公司再融资的方式有向原有股东配售股份、向不特定对象公开募集、发行可转换债券、非公开发行股票。
随机产出和紧急订购价格下基于期权契约的供应链生产与订购策略
随机产出和紧急订购价格下基于期权契约的供应链生产与订购策略李绩才;李昌文;郭金森【摘要】针对一个由制造商-零售商组成的双层供应链系统,假定产品的终端市场需求与生产制造环节均存在随机不确定性,零售商在销售期之前采用双向期权契约向制造商订货,在销售期内市场需求实现之后还可向制造商发起紧急订购,紧急订购价受当时市场供需环境的影响也将表现出随机变动性.在此基础上,建立了双向期权契约机制下供应链上下游之间的博弈决策模型,研究了制造商的最佳生产计划与零售商的最优订购策略;并通过详细的数值算例揭示了双向期权契约参数的变化、终端市场需求的不确定性、成品产出的随机波动性以及紧急订购价的变动性对供应链上下游企业运作策略及运营绩效的影响.【期刊名称】《工业工程》【年(卷),期】2015(018)006【总页数】8页(P75-82)【关键词】随机产出;双向期权契约;供应链【作者】李绩才;李昌文;郭金森【作者单位】浙江师范大学产业经济研究中心,浙江金华321004;浙江师范大学行知学院,浙江金华321004;华南理工大学工商管理学院,广东广州510641;华南理工大学工商管理学院,广东广州510641【正文语种】中文【中图分类】F272近年来随着全球化竞争的加剧，越来越多的企业会选择生产外包。
实施此类业务外包的企业可获得集中精力发展核心竞争力，降低企业运营成本，分担风险和增加市场柔性等多种优势。
这方面典型的企业如波音、耐克和苹果等知名公司。
然而，企业将生产环节外包给全球合作伙伴时，由于缺乏对外包业务的可见度，并要求跨组织之间协调配合，从而使他们面临着更多的供应环节不确定性和供应链管理挑战。
特别对于类似时尚流行类、电子信息类、农作物等季节性产品的生产外包则更为突出。
首先，这些产品由于生产工艺较为复杂、质量精度要求高或者生产受天气等其他不可控因素的影响，其生产环节的成品产出常表现出随机不确定性。
其次，终端市场需求的波动性较大，致使制造企业难以合理地安排生产以实现有效对接需求，极有可能发生供需失调或供应中断。
供应商风险分析：双向期权与双期权契约
供应商风险分析：双向期权与双期权契约随着市场竞争越来越激烈,生产创新型产品所使用的传统非柔性供应链已经越加不能满足市场需求。
常见如传统的报童模型(NV)供应契约,在应用于生产提前期长、销售季节短与需求不确定性高的创新型产品时,会使得整体供应链绩效不佳。
为了改善此问题,学者们相继提出不同的柔性供应契约。
本文针对单周期两步决策的单一供应商与零售商构成的供应链,分别引入双向期权(SCBO)与双期权(SCDO)柔性供应契约,研究供应商所获得的期望利润和风险。
期权契约本质上将部分需求不确定相关的风险从零售商转移给供应商,为此可能导致供应商面临所获利润比使用报童模型利润低的风险。
因此,本文以报童模型为基准,引入风险指示器与风险概率两个重要参数进行风险分析,最后采用数值分析研究不同参数对供应商的决策与风险的影响,以给供应链决策者提供管理参考。
文章通过分析得到如下结论:尽管双向期权和双期权的柔性能够提高契约的价值,但柔性成本会使供应商面临利润低于报童模型契约的风险;当零售商残值较高时,双向期权供应商出现风险的概率变高,但可能遭受的最大风险随之变低;当供应商残值较高时,双向期权和双期权供应商出现风险的可能性较小,与报童契约相比利润下降的风险变低;当缺货成本越高时,双期权供应商出现风险的概率和可能遭受的最大风险都变低;从算例分析对比可知使用双期权模型比双向期权模型风险概率更低。
随机产出随机需求下的供应链期权契约模型
随机产出随机需求下的供应链期权契约模型张文杰;骆建文【摘要】考虑了随机产出随机需求下单供应商一单零售商的两级供应链系统,研究了基于数量承诺的供应链期权契约问题,分析比较了期权契约与传统契约安排下的供应链最优生产与订货决策,揭示了不同契约安排下影响供应链生产与订货决策的关键因素,并通过算例分析了期权价格参数、供应商产出波动、需求波动对供应链决策及运作绩效的影响.研究表明,随机产出随机需求环境下期权契约能有效提升供应链各方及整体利润,改善供应链运作绩效;期权价格的提高并不都能激励供应商提高产量,供应商的最优产量仅随着一阶期权价格的提高而增加;较低的初始期权价格与较高一阶、二阶期权价格安排,有助于提升零售商与供应链整体利润.供应商产出波动的降低,将显著改善供应商及供应链整体利润,需求波动增加却能增加供应商的利润.【期刊名称】《管理工程学报》【年(卷),期】2016(030)003【总页数】8页(P121-128)【关键词】随机产出;随机需求;期权契约【作者】张文杰;骆建文【作者单位】上海工会管理职业学院,上海,201415;上海交通大学安泰经济与管理学院,上海,200052;上海交通大学安泰经济与管理学院,上海,200052【正文语种】中文【中图分类】F273.7供应链运作除了面临来自需求方面的不确定性外，同样面临着由于许多行业产出数量不确定导致的供应随机性。
例如半导体行业，生产车间里空气中极少量的粉尘或者加工时间的细微误差就会直接影响到芯片的质量，使得最终产出存在着较大程度的不确定性。
另一个例子就是农业，农产品的产出受天气、施肥、病虫害等因素影响呈现出较强的不确定性。
百事可乐（Pepsi）和可口可乐（Coca-Cola）是全球两大饮料生产商，果汁的主要原料就是各种水果，而水果的产出受天气、施肥、病虫害等因素影响呈现出较强的不确定性，原料供应的不确定给百事可乐（Pepsi）和可口可乐（Coca-Cola）的采购决策、生产计划与产品定价带来巨大困难。
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LU Shengwei
(School of Systems Engineering, National University of Defense Technology, Changsha 410073, China)
Abstract: Aiming to deal with the risk of wholesale price fluctuation with options and the risk caused by the random fluctuation of market price and market demand with quantity flexibility contracts, the internal law of the coordination supply chain with bidirectional option quantity flexibility contracts is explored. The bidirectional option contract and quantity flexibility contract are integrated, and the supply chain with random fluctuation of wholesale price, market price and market demand is coordinated to find the optimal supply chain decision. The simulation example is given. The results show that the bidirectional option flexibility contract is more effective than the base quantity flexibility contract when the wholesale price fluctuates. The bidirectional option flexibility contract can coordinate supply chain with both wholesale price and market price. Key words: stochastic price; bidirectional option; quantity flexibility contract; supply chain coordination
定数量交易品种的权利。由于它的风险规避作用， 从而被学者引入到供应链风险管理领域。期权契约 本身就是为了应付风险而产生的，在应对风险或突 发事件也就比其他契约更具有优势，因此可以引入 期权来稳定波动的批发价。当突发事件造成批发价 上涨或下降时，零售商以约定的期权执行价在期权 购买量的范围内灵活订货，或通过差价补偿的方式 弥补价格下降的损失。
摘要: 旨在用期权应对批发价格波动的风险，用数量弹性契约来应对市场价格和市场需求随机波动带来的风险，探
索双向期权数量弹性契约协调供应链的内在规律。将双向期权契约与数量弹性契约相融合，协调批发价、市场价格
和市场需求均随机波动的供应链，寻找最优的供应链决策，并进行了算例仿真。研究结果表明：在批发价格波动
第 22 卷 第 1 期 2019 年 2 月
doi: 10.3969/j.issn.1007-程 Industrial Engineering Journal
Vol. 22 No. 1 February 2019
价格随机条件下的应急双向期权数量弹性契约
鲁声威
(国防科技大学 系统工程学院，湖南 长沙 410073)
时，采用双向期权弹性契约比采用基准数量弹性契约效果更好。双向期权弹性契约可以协调批发价格和市场价格均
随机的供应链。
关键词: 价格随机；双向期权；数量弹性契约；供应链协调
中图分类号: TP273
文献标志码: A
文章编号: 1007-7375(2019)01-0061-08
A Bidirectional Option Flexibility Contract for Emergency under Stochastic Price
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工业工程
第 22 卷
了研究。文献[2]对供应链契约中使用看涨期权来提 供柔性的风险进行了分析。文献[3]进一步研究提出 了期权契约协调机制下，发现零售商可退货的采购 策略优于供应商采购策略。文献[4]考虑了需求随机 下单零售商和单供应商组成的二级供应链,对期权契 约与传统契约下的供应链最优订货与生产决策进行 了比较分析。文献[5]将实物期权契约引入到由政府 和供应商组成的非营利性供应链中,提出了基于实物 期权契约的应急物资采购模型。以上文献大多研究 的是单向期权问题，还有部分学者对双向期权进行 了研究[6-9]。文献[6]在生产量和市场需求均随机的 情况下，建立了双向期权契约机制下供应链成员之 间的博弈决策模型。文献[7]研究了市场环境改变引 起市场需求变化的双向期权供应链协调问题。文献 [8]研究了零售商可以获得风险规避银行的无限额贷 款,分别探讨了看跌期权、看涨期权和双向期权契约 下零售商融资的最优策略。文献[9]对季节性短寿命 周期产品供应链进行了研究,构建了双向期权契约机 制下的供应链博弈模型,得出了零售商的最佳采购策 略与供应商的最优生产计划。以上文献中的参与者 的风险态度均为风险中性。文献[10]则探讨了销售 商风险规避的混合采购决策模型。
经济全球化的发展使得供应链的系统日趋复 杂，并面临着各种天灾人祸，旧的供应链系统表现 非常脆弱，原有协调很容易被打破。因此采用不同 的供应链契约来重新恢复供应链协调是本领域常用 的方法。数量弹性契约是常用的一种供应链契约， 常应用于生产提前期长且市场需求波动较大的短周 期易逝品供应链中。传统的数量弹性契约可以很好 地解决由于需求波动造成的市场需求随机和市场价 格随机等问题，但却无法应对市场批发价的波动， 因此需要引入新的工具来稳定波动的批发价。期权 契约是主要用来提高投资效率、规避风险的金融衍 生工具，是指在特定时间内以约定执行价格买卖一
借助期权等金融工具来进行供应链管理已成为 当前研究的热点问题之一。已有多位学者引入期权 来进行供应链协调的研究[1-6]。文献[1]首先对由单 一的零售商和供应商所构成的两级供应链系统进行
收稿日期：2018-06-21 作者简介：鲁声威(1980-)，男，湖北省人，博士研究生，高级工程师，主要研究方向为供应链应急管理.