浅谈衍生金融产品交易的风险防范

合集下载

浅谈金融衍生品的作用和风险防范

浅谈金融衍生品的作用和风险防范摘要:金融衍生品作为金融创新的核心,一方面对金融市场规避风险起到了重大作用,另一方面也由于其本身的复杂性和专业性,使金融监管日益困难,助长了投机行为。

金融衍生品是好是坏,取决于人们怎样去使用:运用得当,可以实现资产的保值增值;投机过度,埋下的将是更大的风险。

本文从金融衍生品的特点入手,介绍了金融衍生品的发展历程,分析了金融衍生品的作用和风险,并提出了一些风险防范措施。

关键词:金融衍生品作用风险防范措施1 金融衍生品的涵义及其特点1.1 金融衍生品的涵义金融衍生品作为一种金融创新,是在二十世纪七八十年代新一轮金融创新的背景下兴起和发展起来的。

金融衍生品的迅速发展已经成为国际金融行业最显著、最重要的特征之一。

所谓金融衍生品,又称“衍生金融工具”,是指通过预测股价、利率、汇率等未来市场行情的走势,以支付少量保证金签订远期合同或互换不同的金融商品的派生金融工具。

从理论上来讲,金融衍生品可以有无数种具体形式,它可以把不同现金流量特征的工具组合在一起,衍生出另一种更新的工具。

但不管组合多么复杂,其基本构成要素形式只有四种,就是期货、期权、远期合约和互换交易。

1.2 金融衍生品的特点金融衍生品一经出现,就呈现出不同于基础产品的特点,具体可以归纳为以下几个方面:第一,跨期性。

金融衍生品交易的对象并不是基础产品,而是对这些基础产品在未来某种条件下的处置权利和义务进行交易。

通过对利率、股价等因素变动的趋势预测,约定在未来某一时间按一定的条件进行交易或选择是否交易。

无论是哪一种金融衍生品,都会影响交易者在未来一段时间内或未来某时间上的现金流,跨期交易的特点十分突出。

第二,高杠杆性。

金融衍生品的交易采用保证金制度.即交易所需的最低资金只需满足基础资产价值的某个百分比就可以,不需要支付基础资产的全部价值。

衍生品交易可以用较少成本获取现货市场上需较多资金才能完成的结果,因此具有高杠杆性。

第三,联动性。

衍生品交易中的风险控制

衍生品交易中的风险控制随着金融市场的快速发展，衍生品交易越来越受到人们的关注和重视。

衍生品交易的目的是进行风险管理和投资，帮助投资者在风险和收益之间取得平衡。

然而衍生品交易也存在一定的风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。

如何有效地控制这些风险是衍生品交易中必不可少的一环。

一、市场风险控制市场风险是指由于市场价格波动导致的损失。

在衍生品交易中，市场风险是不可避免的。

市场价格波动因素包括市场供需关系、宏观经济变化、政策变动等多种因素。

因此，进行有效的市场风险控制是非常重要的。

1.多元化投资多元化投资是降低市场风险的有效手段。

选择不同类型、不同市场的衍生品投资，可以在一定程度上降低市场风险的影响。

同时，不同市场的价格波动因素也不一样，多元化投资也可以降低特定行业与地区的影响，从而降低风险。

2.设置止损设置止损是控制市场风险最常用的方法之一。

通过设置止损，可以使得投资者在市场价格下跌到一定程度时自动平仓，降低亏损风险。

不同的投资者因为其风险承受能力的不同会设置不同的止损点。

因此，有效的设置止损是非常重要的。

3.建立风险管理体系建立完善的风险管理体系可以有效的降低市场风险，确保交易风险可控。

在风险管理体系中，应该明确风险管理的责任、制定风险管理策略和程序、建立风险信息报告制度等。

二、信用风险控制信用风险是指交易对手方产生的违约、无法支付等风险带来的损失。

控制信用风险能够保证交易的稳定，降低交易风险，更好的利用交易机会。

1.选择更可靠的交易对手方在衍生品交易中，交易对手方的信用状况非常重要。

选择信誉好、资金实力强、交易品种多的交易对手方可以降低信用风险的影响。

2.建立信用溢出风险管理体系在交易过程中建立完善的信用溢出风险管理体系可以有效控制信用风险。

建立完善的信用溢出风险管理体系，可以保证交易结构健康，降低信用风险。

三、流动性风险控制流动性风险是指在需要交易衍生品时，由于市场供求关系的变动，导致交易无法顺利进行的风险。

浅谈金融衍生工具在我国的发展历程及风险防范

问题，国家加大了整顿外汇市场的力度，多次下令关闭非法外汇期货经纪公司，国内的外汇期货市场也在１９９６年被关闭。在１９９２年到１９９６年期间，国先后推我出了多只权证，由于其价格暴涨暴跌出现但严重的投机现象，国家监管局最终于１９９６年６月底终止丁认股权证的交易。随着２００５年股权分置改革的推进，认股权证的发行又被提上了日程。中国证监会有关部门负责人在２１年００２月２Ｏ日宣布，证监会已正式批复中国金融期货交易所沪深３０股指期货合约和业０务规则，至此股指期货市场的主要制度已全部发布，资者开户启动在即。投
理论研究
商品与质量
口王欢
２１年４Ｉ００月干
浅谈金融衍生工具在我国的发展历程及风险防范
（东北财经大学金融学院辽宁大连１６２）１０３
摘要：美国的次贷危机在国际金融市场上引起巨大的连锁反应，由金融危机演变成世界范围内的经济危机。国外的金融衍生工具已经具有比较久远的发展历史，随着我国金融市场化的加强，如何规避市场风险越来越成为交易者关注的热点。本文通过对金融衍生工具及其在我国的发展历程的探讨，出对其进行风险管理的建议。提
关键词：融衍生工具风险防范金
金融衍生工具概述（金融衍生工具的含义一）金融衍生工具，又称 ” 金融衍生产品” ，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格随基础金融产品的价格（数值）动的派或变生金融产品。这里所说的基础产品不仅包括现货金融产品（如债券、票、行定期存股银款单等等）也包括金融衍生工具。作为金，融衍生工具基础的变量则包括利率、汇率、各类价格指数甚至天气（度）数等。温指（金融衍生工具的特点二）１杆效应．杠金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。在收益可能成

浅论金融衍生工具的风险及其防范

格的保证金制度，实行的是三级监管，三，深化金融改革，稳步推进汇率和利应变能力和衍生工具交易的流动性。
加上严格的信用等级审核，能有效地降低信用风险；而场外交易合约（金融远
经济监督
２０１２年８
时，就蕴含着较大的市场风险。
三、金融衍生工具的风险防范者．交易所的内部监管亟待加强。笔者
（二）信用风险信用风险是指金融衍生工具交易
（一）完善市场基础建设
认为应从以下两方面着手：
球的金融风暴就是因次级抵押贷款客户无法履行合约造成金融资金链断裂而引发的。金融衍生工具信用风险大小
律风险。另一方面也能为金融衍生工具交易制度的建立和交易规则的制定提供法律依据，其次加强有关金融衍生工
开发的深度和广度不足．暂时没有得到交易执行部门的内部控制。建立层次分 “盲区 ”出现，防范金融衍生工具的法律
投资者认可，受关注度较低，流动性风明的业务授权机制，严格执行金融衍生风险。
易模式。衍生工具交易模式可分为场内与者对金融衍生工具及其风险的认识，和支付系统的管理，协调境内和境外市交易和场外交易，目前场内交易都有严从而树立金融衍生工具的风险意识。第场，现货和期货衍生市场，增强市场的

浅谈金融衍生市场的风险成因及防范机制的建立

【关键词】金融衍生产品金融衍生市场
风险控制
金融衍生品市场并非一个完全理想化的完全竞争的有效市场，它存在
着导致市场失灵的垄断、部性、外公共物品性和信息不对称的特点。融衍金生品市场的高杠杆性及其他特性更容易产生垄断或操纵市场行为。融衍金生品市场中存在着交易者之间的信息不对称：纪机构与交易者之间的信经
一
我国金融衍生品起步较晚，融衍生品市场还处于初级阶段，关的金相
作，在开发、设计金融衍生工具时，采用人工智能和自动化技术。同时也导致大量金融衍生新产品难为一般投资者所理解，以明确风险所在，难更不容易完全正确地运用。由于对金融衍生产品的特性缺乏深层的了解，无法对交易过程进行有效监督和管理，作风险在所难免。动２交易参与者内部控制制度缺陷、内部控制不严密，交易员缺乏有效的监督，造成金融衍生产品灾对是难的一个重要原因。９代以来发生的风险事件绝大部分有此方面的原Ｏ年因，英国“ 如巴林银行事件 ”美国“ 州橙郡事件 ”“ 和银行 ” 、加、大事件、住友 “ 商社事件 ” 以及“中航油事件 ” 。等从企业内部控制角度看，形成风险主要原因在于理财功能缺乏监督或者是对于投资组合和头寸评价缺乏适当指导。从交易员操作角度来看，生品交易业务内容复杂特殊，易内容广泛，衍交导致交易分类困难，从而衍生品交易通常由一个人执行，因此，交易员的操作能够直接导致风险的产生。３金融衍生品市场失灵、

金融衍生品市场发展与系统性风险防范

金融衍生品市场发展与系统性风险防范随着金融市场的不断发展，金融衍生品市场作为金融市场的重要组成部分，发展迅速，并成为金融机构和投资者进行风险管理和投机交易的重要工具。

然而，金融衍生品市场也带来了一定的系统性风险。

本文将探讨金融衍生品市场的发展现状以及系统性风险的防范措施。

一、金融衍生品市场的发展现状金融衍生品市场是指以金融资产为标的物，并通过衍生性金融工具进行交易的市场。

衍生品市场的发展可以追溯到上世纪70年代，而在20世纪80年代和90年代得到了迅猛的发展。

金融衍生品市场的产品种类繁多，包括期货、期权、互换等。

随着金融创新的不断推进，衍生品市场的规模不断扩大，并且不断涌现出新的金融衍生品。

金融衍生品市场的发展对于金融市场的稳定和发展具有积极的意义。

首先，金融衍生品市场提供了丰富的投资选择，可以满足不同投资者的需求，促进了金融市场的繁荣。

同时，衍生品市场的交易量大、流动性强，提供了有效的价格发现和风险转移机制。

此外，金融衍生品市场还为金融机构提供了风险管理工具，帮助其规避和转移市场风险。

二、金融衍生品市场的系统性风险尽管金融衍生品市场发展带来了诸多好处，但同时也存在一定的系统性风险。

系统性风险是指金融市场范围内的系统性危机或金融机构的连锁反应所带来的风险。

对于金融衍生品市场而言，主要存在以下几种系统性风险。

首先，市场风险是金融衍生品市场面临的重要系统性风险之一。

市场风险包括市场波动、价格波动等因素所带来的风险。

由于金融衍生品市场的杠杆效应较大，一旦市场波动剧烈，将可能引发连锁反应，甚至造成市场崩盘。

其次，信用风险也是金融衍生品市场的系统性风险之一。

金融衍生品市场的交易往往采用保证金制度，即投资者需缴纳一定比例的保证金进行交易。

然而，由于金融衍生品市场的杠杆效应较大，当市场出现剧烈波动时，投资者的亏损可能超过其保证金，从而引发信用风险。

此外，操作风险也是金融衍生品市场的系统性风险之一。

操作风险是指由于人为操作失误、技术问题或操作失控等因素导致的风险。

金融衍生品市场的监管与风险防范

金融衍生品市场的监管与风险防范近年来，金融衍生品市场的规模不断扩大，金融衍生品的交易量也呈现出明显的增长趋势。

然而，这也在一定程度上加大了金融市场的风险。

因此，监管部门需要加强对金融衍生品市场的监管与风险防范，确保金融系统的稳定运行。

首先，监管部门应加强对金融衍生品市场的监管力度。

金融衍生品交易的复杂性和风险性使得监管变得异常重要。

监管部门应该建立完善的市场准入制度，对金融衍生品交易商进行资格审查，以防止恶意操纵市场或者利用衍生品进行非法交易。

此外，监管部门还应当完善市场信息的披露制度，及时发布相关数据，提高市场透明度，便于监管部门监控和调控市场。

其次，监管部门应加强对金融衍生品交易的风险评估与防控。

金融衍生品交易涉及的风险多样化，监管部门需要建立起多层次的风险预警机制。

首先，通过建立风险敞口监测系统，监测衍生品交易商的风险敞口状况，及时发现风险隐患。

其次，监管部门应加强对金融衍生品交易的风险教育和培训，提高市场参与者的风险意识和风险管理能力。

此外，监管部门还应建立完备的风险管理制度，包括合理设置保证金制度、完善风险评估模型等，以降低交易风险。

再者，监管部门需注重国际合作，加强对金融衍生品市场的跨境合规监管。

随着金融市场的国际化程度不断加深，金融衍生品交易越来越呈现跨境性质。

因此，监管部门需要与国际监管机构保持密切沟通，加强信息交流、合作协调，共同努力提升全球金融体系的稳定性和抗风险能力。

同时，监管部门还应关注国际主要金融中心的动向和政策变化，及时调整自己的监管手段和策略，以适应全球金融市场发展的需要。

最后，监管部门应积极推动金融衍生品市场的创新与发展。

金融衍生品交易作为金融市场的重要组成部分，其创新与发展对于金融市场的繁荣和经济的增长具有重要意义。

监管部门应积极引导金融衍生品市场的发展方向，促进市场的健康发展，同时确保市场的公平竞争和风险可控。

综上所述，金融衍生品市场的监管与风险防范是金融市场发展中不可或缺的环节。

中国金融衍生品风险防控措施

·研究探讨·269中国金融衍生品风险防控措施哈尔滨金融学院常琦一、金融衍生产品的风险类别金融衍生产品是指从货币、利率、股票等传统的基础金融产品衍生发展而来的，包括远期、期货、期权、互换等在内的金融合约。

作为-种金融产品，金融衍生产品同样具有一般金融产品所具有的风险，但是由于风险结构的复杂性以及交易的高杠杆性，使得其蕴含着更大的风险。

按照巴塞尔委员会的分类，与金融衍生交易相关的基本风险通常包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险和法律风险。

（一）市场风险由于金融衍生产品是由基础产品派生而来，其价值在相当程度上受制于相应的基础金融产品，因此所谓市场风险，是指由于金融基础产品价格波动所可能导致金融衍生产品投资人亏损的风险。

在金融衍生产品交易中，衍生产品价格的变动更为敏感，多采用杠杆交易方式，跨期交易又使未来的产品价格具有不确定性。

因此，市场风险是金融衍生产品交易中经常面对的一种风险，相对其标的资产，金融衍生产品的市场风险更为突出。

（二）信用风险信用风险是指金融衍生产品的交易方违约或无力履行合约的风险，是场外衍生产品交易的一种主要风险。

一般可以分为两类：一类是对手风险，指衍生合约交易的一方可能出现违约而给另一方造成损失的可能性；另一类是发行者风险，指标的资产的发行方出现违约而给另一方造成损失的可能性。

二、我国金融衍生产品的发展状况随着金融体制改革的深入，工商企业、金融机构等经济主体迫切需要通过金融衍生产品市场回避各类资产价格波动的风险。

20世纪90年代初，金融衍生产品开始在中国市场出现。

1992年12月，上海证券交易所推出了我国第一个金融衍生产品国债期货，但由于缺乏统一的监管和相应的风险控制经验，爆发了“327”事件，最终于1995年被取消；海南证券交易报价中心在1993年推出深股指数期货，则由于市场规模太小在当年即被叫停；中国人民银行于1997年发布了《远期结售汇业务暂行管理办法》，允许中国银行首家试点办理远期结售汇业务；中国银监会于2004年正式颁布《金融机构衍生产品交易管理暂行办法》，为金融机构从事衍生产品交易制定了专门的办法；2005年股市权证和债券远期交易正式推出，标志着我国金融衍生产品市场的建立；2006年我国首家金融衍生产品交易所-中国金融期货交易所在上海成立；2008年中国人民银行发布了《关于开展人民币利率互换有关事宜的通知》，正式启动利率互换业务；2009年《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议》（2009年版）出台，中国金融衍生产品市场进入了一个新的发展阶段。

金融衍生品的风险控制

金融衍生品的风险控制金融衍生品是指其价值基于其他金融资产的衍生物。

它们的出现使得投资者可以通过投机和避险来管理风险，从而对金融市场产生了积极的影响。

然而，金融衍生品也存在一定的风险，因此风险控制成为金融市场中至关重要的一环。

本文将探讨金融衍生品的风险控制方法和措施。

一、了解金融衍生品的基本概念和特点在进行金融衍生品的风险控制之前，首先需要对金融衍生品有一个全面而深入的了解。

金融衍生品包括期权、期货、掉期和互换合约等，在金融市场上广泛应用。

它们的特点是可以通过投机或者避险来管理风险，但同时也具有杠杆效应和市场流动性的风险。

二、多元化投资组合为了降低金融衍生品投资的风险，投资者可以通过多元化投资组合的方式。

多元化投资可以减少单一资产的风险，降低整体投资组合的波动性。

因此，投资者可以通过持有不同类型的金融衍生品，以及与其他金融资产的组合来降低风险。

三、适当的杠杆和保证金管理在进行金融衍生品投资时，杠杆效应无疑是一个重要的因素。

投资者应该根据自己的风险承受能力和投资目标，合理地控制杠杆比例。

同时，保证金管理也是必不可少的。

保证金的适当管理可以帮助投资者规避风险，避免因为资金不足而被迫平仓。

四、及时了解市场动态金融衍生品的市场波动性较大，因此投资者需要及时了解市场动态。

通过及时获取市场信息，可以帮助投资者做出明智的投资决策。

这包括利用各种信息渠道，如新闻、报纸、专业的金融网站等来获取市场数据，并关注相关的金融报告和研究。

五、风险管理工具的运用为了更好地管理金融衍生品的风险，投资者可以利用各种风险管理工具。

例如，可以利用期权来进行对冲，从而降低投资组合的风险。

此外，还可以利用期货和互换合约等衍生品，进行套期保值，降低市场波动带来的风险。

六、严格遵守交易规则和法规无论是对于专业投资者还是个人投资者来说，都要严格遵守交易规则和法规。

这包括了解交易所的规定、了解金融产品的交易规则，以及遵守相关的法律法规。

只有依法合规地进行金融衍生品投资，才能更好地控制风险。

金融衍生产品的风险分析与防范策略

金融衍生产品的风险分析与防范策略金融衍生产品是金融市场中的重要组成部分，与传统的金融产品相比，衍生产品具有更高的风险性。

在金融市场风云变幻的背景下，对金融衍生产品的风险进行准确的分析和科学的防范策略的制定至关重要。

本文将对金融衍生产品的风险进行分析，并提出相应的防范策略。

首先，我们需要了解金融衍生产品的特点和常见的风险类型。

金融衍生产品是一种通过衍生合约参与金融市场的交易工具，其价格的变动通常以基础资产价格为基础。

而衍生产品的风险可以分为市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险等几个方面。

市场风险是指金融衍生产品的价格波动给投资者带来的损失风险。

这种风险通常与市场的整体走势有关，也可能受到政治、经济和自然等因素的影响。

为了防范市场风险，投资者需要密切关注市场的变化，制定相应的投资策略并进行风险控制。

此外，投资者还可以采取多样化的投资组合，降低单一衍生产品的风险暴露。

信用风险是指与金融衍生产品相关的交易对手无法按照合约规定的义务履行的风险。

在进行交易时，投资者需要仔细评估合作方的信用状况，确保其具备足够的偿付能力。

此外，使用担保和其他信用增级工具可以帮助降低信用风险。

流动性风险是指在市场出现剧烈波动时，金融衍生产品的买卖价格可能出现大幅度变化或无法快速买卖的风险。

为了减少流动性风险，投资者可以选择具备高流动性的衍生产品，同时密切关注市场的动态，及时调整操作策略。

操作风险是指在金融衍生产品交易过程中的操作失误、内部失控或人为疏漏所引起的风险。

为了降低操作风险，投资者需要建立完善的交易制度和风险控制机制，增加交易的审慎性和可追溯性。

此外，投资者还应加强内部管理，提高员工的专业素养和风险意识。

在了解金融衍生产品的风险类型后，我们可以提出以下防范策略。

首先，投资者应保持充分的信息披露和透明度，确保在交易过程中充分了解产品的特点、价格和风险。

同时，加强监管，提高市场准入门槛，杜绝潜在的欺诈行为。

其次，政府和金融监管机构应加强对金融衍生产品市场的监管，建立健全的制度和规则，并及时修订和完善相关法律法规，保护投资者的合法权益。

论金融衍生工具及其风险防范

论金融衍生工具及其风险防范一、论金融衍生工具及其风险防范1.前言2.金融衍生工具的定义、类型和特点3.金融衍生工具的风险（1）市场风险（2）信用风险（3）操作风险（4）法律风险4.金融衍生工具的风险防范（1）金融衍生品交易所的设立（2）合约标准化（3）监管机构的设置（4）交易商的合规制度（5）监管规则的完善5.结论二、案例分析1.蒸发的基金公司2.瑞银操纵利率事件3.长江实业的控股账户事件4.汇丰银行的未遂收购案5.美国次贷危机一、论金融衍生工具及其风险防范1.前言近年来，随着金融市场的不断发展，金融衍生工具已经成为了金融市场的重要组成部分，也为投资者提供了更多的投资选择和机会。

但是，与此同时，金融衍生工具也带来了巨大的风险。

本文旨在介绍金融衍生工具的定义、类型、特点以及其带来的风险，并提出相应的风险防范措施。

2.金融衍生工具的定义、类型和特点金融衍生工具是指以一种契约形式，包括股票期权、期货、远期合约、互换、掉期等金融产品，这些产品的价值依赖于一个或多个基础资产的变化。

与传统的实物交易不同的是，金融衍生工具是一种“押注”形式的交易，它们的交易对象不是实物资产，而是将金融资产的价格变化视为契约的货币价值。

根据衍生工具的交易方式，分为场外衍生品和交易所衍生品。

场外衍生品是指在交易所以外进行的衍生品交易，它通常具有更高的灵活性和可定制性，但也有更高的风险。

交易所衍生品是指在交易所上市交易的衍生品，交易所会根据市场情况制定合适的合约标准和风险管理规则，以保证交易的安全性和公平性。

金融衍生工具具有高度复杂化、高风险、高杠杆、高财务工程程度、高技术要求等特点。

这些特点使得对于普通投资者而言，金融衍生工具投资的门槛很高，需要具有较高的金融知识和技能。

3.金融衍生工具的风险金融衍生工具的风险主要来源于市场风险、信用风险、操作风险和法律风险。

（1）市场风险市场风险是指由市场价格变动引起的风险。

市场波动对于金融衍生工具的价格影响较大，一些金融衍生品的价格波动可以达到数倍于基础资产的价格波动。

浅谈金融衍生品的创新及其风险防范

业经营原则
、
各国普遍存在
准备金控
现货买卖以及从股票价格指数
有
范汇率风险而在金融市场发展起来
的
。
，
例如对金融业分
、
效汇率指数
10
、
商品价格指数等综
利率上限
心裂等譬器
制等的管制。这些管制一方面已金融衍生品市场而言，交易是中性面风险的增加。
品
。
2
．
利益驱动是金融衍生品创新
。
金融创新开启了金融自
，
金
的内在动力
无论是为了转移风
，
金融全球化的大门
。
深刻改
融衍生品的价值是从基础资产市场。 Nhomakorabea险
，
还是为了逃避管制
金融机
变了世界经济的面貌新更是引发了
。
作为金融创
、
、
市场作用及其风险防范谈几点粗浅看法
：
。
关键词
金融衍生品创新；风险防范
自2 0 世纪 5 0 年代末欧洲货币的产生以来
由化
、，
合性价格参考指标中派生出来的各
种投资工具和交易手段的总称衍生出来的
无法适应世界经济飞速发展的新需的，既不会增加社会财富，也不会
要，另一方面也限制了金融机构的减少社会财富。盈利能力。金融机构为在现有制度

论金融衍生工具风险的成因与防范

论金融衍生工具风险的成因与防范主要论述了金融衍生工具的风险成因，并基于国内金融市场环境提出了具有针对性的管理与防范金融衍生工具风险的措施。

标签：金融衍生工具；金融风险；防范措施金融衍生工具（financial derivative）称金融衍生产品、衍生金融资产，是指在基础金融工具（如股票、债券银行定期存款单等）之上产生的金融工具，其价值取决于基础工具的价值水平。

金融衍生产品产生的历史虽然只有短短的几十年甚至十几年（如信用衍生产品），但由于其所具有的规避风险、套期保值的功能，使之获得了迅猛的发展，目前金融衍生产品交易已成为金融市场中的重要组成部分。

随着金融衍生工具在金融市场中所占的比重和发回的影响不断的加大的过程中，其产生的风险也不容小觑。

因此如何防范金融衍生工具在发挥固有作用时带来的风险得到了广泛的关注。

1 金融衍生工具的风险成因1.1 衍生工具价格的易波动性金融衍生产品是由基础金融产品派生出来的，所以其价格的变动取决于基础产品的价格波动，这也是衍生工具可以规避风险的原因。

而由于衍生工具是对基础金融工具的再次虚拟，其对预期价格的变动比基础金融资产更加敏感，波动幅度也更加剧烈。

因此，人们利用金融衍生工具进行套期保值和投机套利的同时也承受着其大幅度价格波动所带来的交易风险。

1.2 信用交易的杠杆性除了少量衍生产品（如远期合约）之外，金融衍生工具都具有“四两拨千斤”的能力，借助占合约标的物市场价值的少量比例的保证金，或者支付一定的权益费而获得一定数量合约标的物在未来时间交易的权利。

而与合约标的物价值相比，无论是保证金还是权益费都相当于具有了数十倍的交易放大效应。

然而这种杠杆效用在带来巨额利润的同时也带来了高风险。

无论是市场风险还是违约信用风险都会在杠杆作用的影响下使极小的价格变动或是某一交易方的违约引发整个市场的履约风险和难以平息的轩然大波。

1.3 交易市场上信息的不对称性对于衍生工具监管者来说，随着创新型金融衍生产品的不断涌现，大量的为规避金融管制的衍生产品的出现给金融市场监管带来了一系列的监管难题，各类违规现象和道德及市场经济行为变得更加难以鉴定和管制。

浅谈金融衍生工具的风险及控制

浅谈金融衍生工具的风险及控制浅谈金融衍生工具的风险及控制一、金融衍生工具（一）金融衍生工具的定义金融衍生工具也称金融衍生产品,是一种通过预测股价、利率、汇率等未来市场行情走势，以支付少量保证金签订远期合同或互换不同金融商品的派生交易合约。

期货、期权、远期合约、掉期合约等均属此列，通过这些基本形式的组合，就形成了复杂的金融衍生工具。

（二）金融衍生工具的功能金融衍生工具的产生源于规避风险的需要和金融创新的发展，但同时它也具有规避风险和引发风险的两重性。

金融衍生工具不仅可以是企业高收益的投资工具，也可以是高风险产生的诱源。

我国入世后，该市场必将在现有基础上迅速扩张，其隐含风险不可忽视。

为此,从我国市场监管的角度来看,必须大量借鉴国外先进的管理经验,吸取试点工作中的教训,正确认识衍生金融工具的风险,全方位地构建我国衍生金融工具的风险监管体系。

（三）金融衍生工具风险分类其风险可以概括为以下五类：（一）市场风险。

市场风险指市场价格变动或交易者都不能及时以公允价值的价格出售衍生金融工具而带来的风险。

通过预测价格变动到某一价位的概率,可以比较不同的风险。

市场风险定因素外，未来价格同时还受到来自政治、经济政策、金融货币、人们心理以及人为操纵等众多因素影响。

由于赚与赔的概率同等存在，使得签约双方主观预测能否实现不可避免地伴随着未来价格波动的随机性。

（二）双方非对称性的信息披露与合约执行。

对一种金融衍生工具所签的合约，尽管具体商品（或金融资产）不尽相同，但它所包含的基本内容大都一致，主要有合约单位、合约月份、交易时间、合约到期日和竞价等，而大量重要的信息都是以表外形式存在，如交易者需要掌握对方有关的会计、交易战术、衍生工具真实质量等信息均未在合约中得到充分的披露，这无疑给报表使用者带来风险。

通常，有关金融衍生工具使用者双方披露的信息量越多、透明度越高越好，但由于双方各自追逐的风险利润和切身利益决定了一些重要信息很难得到或获得这些信息的成本太高，这势必影响双方掌握真实的、全面的情况，在很大程度上将增加由双方信息披露的非对称性所带来的资金损失。

浅谈金融衍生工具风险及其防范

全球衍生交易未清偿名义本金额为２．２９万为的操作错误、管理失误等，都易于导致操作产价格波动加大，特征相类似的衍生产品往亿美元，１９９４年则猛增至８．８４万亿美元，增风险，操作风险从本质上讲属于管理问题，并往具有风险的相似性和波动的同步性，这加
幅达２８６％。１９９５年底，ＢＩＳ又组织了一次由在无意状态下引发市场风险和信用风险。大投资者持有个眭化衍生工具的对冲基础工
２衍生产品设计的复杂性带来交易上的难
浅谈金融衍生工具风险及其防范操作性随着金融工程和金融创新的发展，越
来越多的金融工程师利用衍生工具设计出具
李昭炯厦门大学管理学院３６１００５
有不同风险特性和现金流量的衍生工具，其产品设计的复杂Ｉ生使得人们很难了解衍生工
具衍生而来的一种投资工具。与其它融资工
法律风险指合约在法律上无法履行或特征的个化合约。然而，无论是标准化交
具不同的是，衍生工具本身并不具有价值，草拟条文不足以及文件中有法律漏洞所引起易合约还是个性化合约，衍生工具交易通常
其价格是从可以运用衍生工具进行买卖的股的风险。由于衍生工具交易属全新的业务，都采用杠杆化交易原则，即客户只需交纳少
票、债券等有价证券的价值中保证金数额几倍甚
这种衍生｝生赋予这种新的融资工具以广泛的条文一般难以及时跟上，一些衍生交易的合至于数十倍的衍生品交易。然而，通过交易
运用空间和灵活多样的交易形式。
金融衍生工具作为重要的风险管理手段４操作风险
创新型工具的涌现，大量的衍生工具实际上

论金融衍生品风险与防范

１．加强行政监管
应当对相关的政策与法规进行完善，目前我国缺少适用的金融衍生品的法律法规。法律法规的缺少导致的第一个原因是监管部门在进行执法与监管的过程中缺少合法的依据，这在某种程度上对于金融衍生品的
风险反而是一种助长。监管的缺失则会令银行自身自然的放松警惕，推脱自身责任。另一方面，金融衍生品法律法规的缺失会导致相关执法的
风险是更大。
关键词：金融衍生品；风是新的金融产品的基本金融工具，金融工具的价格变化，确定了基本的价值。衍生金融工具是对应的，一个概念，包括期货，期权，互换和互换。例如，中国正准备推出股指期货，是来自股票价格指数，其主题是股票价格指数。金融衍生工具在上世纪７Ｏ年代生产的最重要渠道，并且早在那个时代，人们对于近金融衍生品的风险防范意识已经产生。当时，世界经济形势极其复杂，具有时代代表性的第二代布雷顿森林体系的崩溃，国际金融市场动荡，都诱发除了新的金融问题，新的金融工具来规避风险放大的目的。同时，文艺复兴自由放任的资本主义和金融自由化的理论，它对金融衍生工具的思想奠定了基础。的快速发展和复杂的设计沟通技术推广金融衍生工具的技术奠定了基础。导致严重的经济风险的发生在逐渐增加，人们对于金融衍生工具的金融风险则更加厌恶，但金融衍生品还有其他两个方面的作用：转移风险：金融衍生产品交易风险包的现货市场交易来创造新的衍生金融资产和金融衍生工具，金融衍生工具风险的其他股东的金融衍生品的再分配转移。衍生金融产品所带来的风险是与以往不同的，金融衍生品是降低风险的经济行为的一个组成部分，并转移到经济的其他部分的新方式的风险，经济制度没有降低整体风险。发现基本变量的规律：这些金融产品的价格变化是取决于金融衍生工具的类型的，同时也是取决于金融衍生产品的价格发现功能的。从某种意义上来说，金融衍生品是有利于价格符合价值规律的，并且金融衍生品的合理运用是有助于现货市场的价格

浅谈防范金融衍生工具风险的对策

・
１４３・
经涛科苑
浅谈防范金融衍生工具风险的对策
ｆ胡梅
（黑龙江远兴人力资源腋务有限公司，黑龙江牡丹江１７０）５００
摘要：融衍生工具（金金融衍生产品）是金融创新的产物，是帮助企业和金融机构进行风险控制的金融工具。但由于金融衍生工具具有交易收益不确定性和高风险性，给企业带来巨额亏损，至引发金融危机和经济危机。因此我国在发展金融衍生工具的同时，要对甚需金融衍生工具加强监管，适应国民经济全局需要的中国金融衍生品市场。发展关键词：防范；融衍生工具风险；金对策分析＿＿２０世纪７０年代初，际金融领域发生着巨大的变化，融速发展，国金各类机构对金融衍生产品的参与程度也在不断提高，但工具不断创新，为了规避金融活动中的各种风险，融衍生工具我国企业对金融衍生产品的风险认识和管理存在严重不足。金不断推出，品种多、量大。且数随着全球经济发展，金融衍生工具２００８年下半年以来，连续爆出中信泰富１５元港元巨亏、５亿国航的交易收益不确定性和高风险性日益凸现，对会计的确认、计亏损人民币６元等事件。作为独立交易主体，些中央企业８亿这量、披露及内部控制产生影响。因此防范金融衍生工具风险已成在参与海外衍生产品交易中，由于自身的风险控制措施的漏洞，为我国亟需解决的问题。贸然使用复杂的场外衍生产品，规建仓，致了风险失控，违导在１我国金融衍生工具的不足表现股权、品、商外汇市场出现投资亏损。１１．金融衍生产品同质性高，为客户量身定做的产品有限。３我国应对金融衍生工具风险的防范对策由于国内商业银行还不能经营股票和商品交易，且国内企业和３１完善金融衍生工具市场监管机制。我国应建立以统一的．个人对复杂的金融衍生产品的认识有限，因此，开展衍生产品交中央监管机构为主，交易所一线监管和行业协会自律为辅的立易的基础资产只能是利率和汇率，与国际商业银行提供的金融体监管格局。在现阶段，采用金融监管联席会议等形式，可为混衍生产品结构比较来看，国内提供的金融衍生产品种类明显偏合监管提供一个平台，在保证现有监管框架的前提下，实现跨监少，各家商业银行推出的金融衍生产品也具有高度的同质性。管部门金融衍生产品的监管。通过政府统一监管，确保在市场管１２国内商业银行对金融衍生产品的定价能力严重不足。由理、易法规、．交风险管理等方面的一致性，保证金融衍生产品市于国内商业银行尚不具备对金融衍生产品定价的能力，因此，国场的健康有序发展。内商业银行还不能成为金融衍生产品交易的做市商，对于基本３２加快建设金融衍生工具市场监管法律体系。为了给金融．的衍生产品的交易都要完全同国际大银行进行对冲交易，主要消费者营造安定的投资环境，同时防止投机者利用法律空隙进以中间人的方式参与衍生产品交易，实际上是在规避风险的同行欺诈，国应尽快修订《我证券法》《、公司法》《产法》法律，、破等时，将产品收益的绝大部分转让给国际大银行。增加金融衍生品交易方面的相关条款，同时可考虑单独制定《期ｉ３国内商业银行对金融衍生产品的风险管理能力相对较货法》《融衍生品市场监管法》．、金等相关法律，善场内交易和完弱。国内商业银行开展金融衍生产品交易时间不长，对金融衍生场外交易的法律和法规，为金融市场的创新和金融衍生品市场产品风险的认识正逐步深化，管理手段也在逐步完善，与国际的规范发展创造有利的法律环境，使金融衍生产品交易有法可但依，有效避免法律风险，保护投资者利益。大银行相比仍有明显的差距。２我国金融衍生工具的风险成因分析３３加强内部控制与风险管理。为防范金融衍生产品的风．我国金融衍生产品起步较晚，由于各种外部条件制约及金险，避免出现重大风险和过失，交易主体应建立科学、效的风有提高风险管理水平。积极完善内部控制，立严格建融衍生产品的自身特性，可能引发风险，出现一系列问题。因此，险控制机制，不能不对我国金融衍生工具的风险特殊性进行单独分析。的规章制度，对交易程序严格控制，实行前台交易与后台管理相２１监管体系尚待完善。我国金融衍生产品的监管主要由人脱离，．对交易员的权限进行明确的限定，立高效独立的信息通建民银行、证监会、银监会、保监会和外汇管理局来实施，管主体道。同时，设立独立的风险监控部门，监应建立完善的风险管理流过于分散，完整的市场监管体系尚未建立。如果监管缺位，可程，面准确度量与评估风险，将全限定风险承担水平，到适时监做能导致灾难性的后果，０８年爆发的金融危机就暴露了场外衍控，强抵抗风险的能力。２０增生产品由于监管缺失而产生抵押贷款机构破产、投资基金被迫３４加强金融衍生工具相关专业人才的培养。目前在我国金．无设计还是衍生产关闭、股市剧烈震荡及雷曼清盘等一连串事件的严重后果。虽然融衍生品市场发展中，论是衍生产品的开发、２００７年中金所与上证所、深证所等机构签署了跨市场监管协作品的运用，需要加强相关专业人才的培养。国应及早从防范都我协议，在证券市场和期货市场联合监管迈出了重要一步，但银证投资者风险的角度出发，建立一整套与金融衍生品的运用程度通过院校培养，期培训和个人深造等定期保的联合监管依然任重道远，如何加强协调，要防止监管真相匹配的人才培养机制。既空，又要减少重复监管，需要不断探索。还途径，在最短的时间内培养形成熟悉金融衍生工具人才队伍，增２２法律制度还不健全。要保障金融衍生产品市场有序运强提高运用金融衍生品的能力。．行，离不开健全的法律法规体系。虽然近年来我国在一定程度上完善了风险管理制度，降低了法律风险。但总体看来，国现行我的与金融衍生产品有关的法规，基本上为部门规章，是人民银行、监会、银证监会、外汇局等各监管机构针对具体的衍生产品制定的，缺少统一的有关金融衍生产品的国家法律。以期货市场为例，中国的期货行业正在迅速崛起，已成为全球第二大商品期货交易市场，《而期货法》至今还未出台。因此，与我国金融衍生产品的发展相比，国相关法律制度的健全略有滞后，我由于缺乏衍生产品交易和风险管理的相关指引，不能适应金融衍生产品市场发展的需要。２３内部风险控制能力不足。随着金融衍生产品在我国的迅．

浅谈衍生金融产品交易的风险防范

ＩＲＣ０４ＣｏｆｒｎｅＢａｇｌｒＩｄａ，ｅｅｂｒ１ —１，０４Ｍ２０ｎｅｅｃ，ｎａｏｅ，ｎｉＤｃｍｅ６８２０．
方式来供给与过去相似的产品或服务。② 在某些方面滞后的企业，以采用增量型创新方式，现行商可在业模式中增加新的要素以加强竞争优势，如价值链
［】４奥利弗．成廉姆森．企业制度与市场组织ｆｌＭｌ上海三联书店，
１９．９６
案例研究，以把创新方式分为存量型创新、增量可
型创新和全新型创新三类：① 当企业能够获得新资源、核心能力或分销渠道时，以采用存量型创新可
２１年１００１月
经济论坛
ＥｃｎｍｉＦｒｍｏｏｃｏｕ
ＮＯ．２０Ｖ０１
总第４３期８
第１期ｌ
Ｇｅ，８Ｎｏ１ｎ４３．１
浅谈衍生金融产品交易的风险防范
文／赛娜
【摘要】自２－￣７年代以来，金融衍生产品在国际市场得到了迅猛的发展。近年来，随着我国金融市０￣６０－
期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。
二、衍生金融产品在我国商业银行中的交易类
型
合约，＃￣衍生产品通常是指从原生资产发展出来ＩＥ－的外汇交易工具。其价值取决于一种或多种基础资产和指数，合约的种类包括远期、期货、掉期（互

金融衍生品交易法律法规与风险防范

金融衍生品交易法律法规与风险防范金融衍生品交易作为现代金融市场的重要组成部分，不仅在实体经济发展中具有重要作用，还为投资者提供了丰富的投资机会。

然而，由于衍生品交易的特殊性和复杂性，其潜在的风险也相对较高。

为了确保金融衍生品交易的安全和稳定，各国纷纷制定了一系列相关的法律法规，并采取一系列风险防范措施。

一、金融衍生品交易的法律法规金融衍生品交易的法律法规主要包括了交易所管理规则、法律制度和监管要求。

在不同国家和地区，这些法律法规存在一定的差异，但其核心目标都是为了保护市场参与者的权益，维护金融市场的秩序和稳定。

1. 交易所管理规则不同的金融衍生品交易所都有自己的管理规则，这些规则通常包括了交易者资格要求、交易规则、结算与交割规则等内容。

交易所的管理规则对于确保交易的安全性和公平性起着重要的作用。

2. 相关法律制度各国家和地区都制定了相关的法律制度来管理金融衍生品交易活动。

这些法律主要通过立法和监管机构行政法规的形式对金融衍生品交易进行规范，其中包括了交易的合法性要求、信披要求、信息保护要求等。

3. 监管要求为了确保金融衍生品交易的稳定和安全，监管机构会对相关市场参与者进行监管，并制定相应的监管要求。

这些监管要求通常包括了交易者准入要求、风险管理要求、市场公平要求等。

监管机构对市场参与者的监管力度直接影响到金融衍生品交易的风险水平和市场稳定性。

二、金融衍生品交易的风险防范金融衍生品交易潜在的风险主要包括信用风险、市场风险、操作风险等。

为了降低这些风险，保护市场参与者的权益，各国采取了一系列的风险防范措施。

1. 风险管理制度为了避免交易失败或违约风险，金融衍生品交易市场采取了严格的风险管理制度。

这些制度包括了交易者准入要求、交易合约的标准化、保证金制度、风险监测和评估等。

通过这些制度的建立和实施，可以有效控制潜在风险，确保市场的稳定和安全。

2. 信息披露要求为了提高市场透明度，降低信息不对称风险，金融衍生品交易市场要求市场参与者进行信息披露。

金融衍生品的作用和风险防范

金融衍生品的作用和风险防范1. 介绍金融衍生品是金融市场中广泛使用的一类金融工具，其价值是从基础资产派生出来的。

金融衍生品的作用在于提供了一种新的金融风险管理方式，可以帮助投资者在面对波动的金融市场时更好地管理风险。

然而，金融衍生品也带来了一定的风险，需要投资者谨慎使用和防范。

2. 金融衍生品的作用金融衍生品的作用主要体现在以下几个方面：风险管理金融衍生品提供了一种有效的方法来管理金融市场的风险。

通过购买或销售衍生产品，投资者可以对冲所持有的其他金融资产的价格波动风险。

例如，期货合约可以用来对冲商品价格的波动风险，利率互换可以用于对冲利率风险。

投资策略金融衍生品还可以被用作一种投资策略。

投资者可以利用价格波动中的机会，通过购买或销售衍生品来追求投资收益。

例如，期权交易策略可以通过购买看涨或看跌期权来获利。

价格发现金融衍生品市场是一个重要的价格发现机制，市场参与者可以通过交易衍生品来获得对基础资产或指数价格的信息，并将这些信息反映到实际交易中。

3. 金融衍生品的风险防范尽管金融衍生品具有一定的作用，但同时也带来了一定的风险。

以下是一些常见的金融衍生品风险以及相应的风险防范措施：价格风险金融衍生品的价格波动可能对投资者造成损失。

为了有效防范价格风险，投资者可以采取多种策略，如多元化投资组合、使用止盈止损指令、灵活调整头寸等。

信用风险金融衍生品市场存在着参与者违约的风险，即信用风险。

为了防范信用风险，投资者可以选择与信誉较好的交易对手进行交易，并进行适当的信用评估和追加保证金等。

流动性风险金融衍生品市场的流动性波动可能导致投资者在交易或持有衍生品时遇到困难。

为了管理流动性风险，投资者可以选择市场较为活跃的品种进行交易，并遵循适当的交易规模和风险控制原则。

4. 结论金融衍生品在金融市场中发挥着重要的作用，可以用于风险管理、投资策略和价格发现。

然而，投资者在使用金融衍生品时必须要注意其所带来的风险，并采取适当的防范措施。