第二章 国际直接投资1

邓宁的折衷理论
• 核心观点一 对外直接投资的产生是所有权优势、 内部化优势和区位优势等三大因素综合作用的 结果 • 所有权优势 • 1、质量 • 2、范围经济 • 3、规模经济 • 4、技术和信息 • 5、企业的信誉和品牌 • 6、人力资源
• 区位优势 • 1、东道国的要素禀赋所产生的优势 • 2、东道国的政治体制和政策法规的灵活、 优惠形成的优势 • 3、聚集经济的优势
比较成本论
假设 （7）生产成本不变，运输成本为零； （8）经济在充分就业状态下运行； （9）生产要素市场和产品市场是完全竞争市场，政府对于 经济活动没有任何干预；
比较成本论
国别
呢绒（1单位）
酒（1单位）
葡萄牙Leabharlann Baidu
90天
80天
英国
100天
120天


比较成本：90/100=0.9；80/120=0.67 贸易与分工原则：两优取重；两劣取轻
•
基本观点
（1）内部化理论建立在三个假设的基础上： Ⅰ.企业在不完全市场上从事经营的目的是追求利润的最大化。 Ⅱ.当生产要素（特别是中间产品）的市场不完全时，企业就有可能以 内部的市场取代外部的市场。 Ⅲ.内部化超越国界就产生了跨国公司。
（2）内部化 指在企业的内部建立市场的过程，以企业的内部市场代 替外部市场，将市场上具有不完全竞争性质的中间产 品的交换转变为企业内部有组织的交换，从而解决由 于市场不完全而带来的不能保证供需交换正常进行的 问题。 （3）内部化过程取决于四个因素 Ⅰ.产业特定因素Ⅱ. 区位特定因素Ⅲ. 国家特定因素Ⅳ. 公司特定因素 （4）内部化收益与成本 收益：创造内部远期市场带来的收益；引入差别定价 机制带来的收益；避免讨价还价带来的收益；消除中 间产品市场不确定性带来的收益；减少政府干预带来 的收益 成本：分割市场产生的资源成本；信息交流成本；政 府歧视性成本；内部市场的管理成本
第二章 经济全球化与国 际经济合作
国际分工理论

绝对成本论：亚当· 斯 密 国别 50吨小麦
20匹布
英国
100人· 年
100人· 年
法国
150人· 年
50人· 年
比较成本论
假设 （1）世界上只有两个国家，两种产品； （2）任何一国都有一个固定的资源禀赋水平，并且每种特 定资源的总量相同； （3）在一国国内，生产要素可以在不同的行业中移动； （4）在国与国之间，生产要素不能自由移动； （5）商品的相对价值仅取决于它们的相对劳动投入量； （6）虽然不同国家之间存在着技术水平差异，但各国的技 术水平都是给定的；
评价
• 第一 将三大优势等量齐观，缺乏主次之分，并 且对其如何随时间变动并不明确，所以只是提 出了一种分类方式而非动态分析方法。 • 第二 该理论存在一定的不现实性，如着重成本 分析，假定不同的进入方式的收入是相同的， 并且未能考虑不同进入方式的风险差别。 • 第三，该理论的研究对象仍然是发达国家的国 际企业，很难彻底解释那些并不具备独占性技 术优势的发展中国家企业的对外直接投资行为。
评价
• 跨国公司实行内部化主要是对高技术含量的知 识产品实行内部化，这就势必阻碍了新技术、 新产品在全世界范围的迅速普及，从而在一定 程度上阻碍了生产力的发展； • 内部化理论未能科学地解释跨国公司对外直接 投资的区域分布； • 认为内部市场总是比外部市场有效； • 建立在交易成本的基础上，限制了内部化的解 释力
（4）结论： 对外直接投资的实质不在于资本的转移，而是基于所有 权之上的企业管理与控制权的扩张。 跨国公司的规模扩张的界限由市场交易成本与企 业内部的交易成本的均衡决定。贸易和投资实际上是 同一企业对国际化经营方式的不同选择。
评价
• 内部化理论从跨国公司面临的内、外部市场的差异， 国际分工、国际生产组织的形式等来研究对外直接投 资的行为和动机。与其他对外直接投资理论相比具有 较大的适应性，较好地解释了跨国公司的性质、起源， 以及对外投资的形式。 • 既可以解释发达国家的对外投资行为，又可以解释发 展中国家的对外直接投资行为； • 较好地解释了跨国公司在对外直接投资、出口贸易和 许可证安排这三种参与国际经济方式选择的依据； • 内部化理论还有助于解释战后跨国公司增长速度、发 展阶段和盈利变动等事实。
第一阶段 第二阶段 第三阶段 第四阶段 第五阶段
国民收入
<400美元 400-2000美元 2000-4750美元 >5000美元 人均国民生产总值进一步提高
边际产业扩张论
• 边际产业扩张论的背景
又称为“小岛模型”。1977年由日本经济学家小岛清在运用国际贸 易理论中的赫克歇尔-俄林的资源禀赋差异导致比较成本差异的原 理来分析日本对外直接投资的基础上所提出来的
• 5、在投资的目的和作用上，该理论认为对外投资目的在 于振兴并促进东道国的比较优势产业，特别是要适应发展 中国家的需要，依次移植新工业、转让新技术，从而分阶 段地促进其经济的发展。 • 6、在投资与贸易的关系上，“日本式”的对外直接投资 所带来的不是取代贸易(替代关系)，而是互补贸易、创造 和扩大贸易。也就是说这种投资不会替代投资国国内同类 产品的出口，反而会带动相关产品的出口，是一种顺贸易 导向型的对外直接投资。为什么会这样呢? 因为这种投资 将投资国技术、管理等优势移植到东道国，使东道国生产 效果得到改善，生产成本大大降低，创造出盈利更多的贸 易机会。对比于投资发生之前，投资国可以以更低的成本 从东道国进口产品，且扩大进口规模，给东道国留下更多 的利益。
H-O-S理论


萨缪尔森：要素价格均等化学说
由于在每个国家的出口商品生产中，都密集地使用了它 所拥有的丰富的生产要素，在生产要素在各国不能直接 移动的情况下，国际贸易将导致各国生产要素的相对价 格和绝对价格的平均化。
国际贸易新理论


新增长理论：人力资本新增长理论、自然 资源的新增长理论、新技术理论（技术创 新----垄断地位-----国际分工） 产品生命周期理论 保罗· 克鲁格曼：规模报酬递增形成的国际 分工-----国际贸易
H-O理论的观点


两国技术水平相等的前提下，产生比较成本的差异有两 个原因（1）两国间的要素充裕度不同；（2）商品生产 的要素密集度不同。 各国应该集中生产并出口那些充分利用本国充裕要素的 产品，以换取那些密集使用其稀缺要素的产品。这样的 贸易模式使参与国的福利都得到改善。
讨论


要素禀赋论与中小企业发展问题； 俄罗斯经济增长问题；
产品生命周期理论
数量
出口
消费曲线 满足国内市场 生产曲线
进口
时间
国际直接投资理论
• 垄断优势理论：海默、金德尔伯格
海默博士论文《国内企业的国际经营与对外直接投 资研究》，后经金德尔伯格和凯夫斯发展而形成的理 论体系。 • 该理论的基本观点：是市场不完全竞争和垄断资本集 团独占为中心内容的“垄断优势论”是战后国际投资 上升的关键所在。
投资发展周期论I
阶段
第一阶段
国民收入 国家类别 优势特征 净对外直 接投资额
<400美元 处在最贫穷 状态的国家
+
第二阶段
400-2500美元 大多数发展 中国家 2500-4000美 元 >4000美元 新兴工业化 国家 发达国家
第三阶段
第四阶段
经济阶段 投资流入
第一阶段
投资发展周期
投资流出
外国所有权优势显著；外 本国所有权劣势； 国内部化优势显著；本国 本国内部化优势不适应； 区位劣势 外国区位优势不适应 外国所有权优势显著； 本国所有权优势较少； 外国内部化优势可能下降； 本国内部化劣势、专业化程度 本国区位优势上升 低；外国区位优势开始出现
国际新贸易理论


产品生命周期理论 美国经济学家维农从动态角度，根据产品 的生命周期过程，提出了“产品生产周期” 直接投资理论。该理论强调发达国家跨国公 司对外直接投资的动态形成过程，认为发达 国家市场中的企业往往相对来说更有取得技 术优势的长期条件。 根据该理论，跨国公司建立在长期技术优势 基础上的对外直接投资过程包括：新工艺、 新产品初始阶段；产品生产成熟阶段；对外 直接投资替代出口过渡阶段；对外直接投资 的产品返销国内阶段。
三个突出点
（1）摒弃了“市场不完全竞争”的观点，提出了从投资国的具体情 况出发，据以制定切实可行的对外投资策略 （2）摒弃了“垄断优势”的观点，强调了比较优势的原则，继续维 护传统的国际分工原理。 （3）摒弃了“贸易替代型”的观点，提出了“贸易创造型”的发展
战略。
核心内容
• 1、在对外直接投资的特点上，“边际产业扩张论”认为， 对外直接投资不单是货币资本的流动，而是资本、技术、 经营管理知识的综合体由投资国的特定产业部门的特定企 业向东道国的同一产业部门的特定企业(子公司、合办企 业)的转移，是投资国先进生产函数向东道国的转移和普 及。 2、在投资主体上，该理论认为对外直接投资应该从本国 的边际产业(或边际性企业、边际性生产部门。这里的 “边际”包括边际以下)开始依次进行。所谓“边际产 业”(也称为“比较劣势产业”)是指在本国内已经或即将 丧失比较优势，而在东道国具有显在或潜在比较优势的产 业或领域。由于同大企业相比，中小企业更易趋于比较劣 势，成为“边际性企业”，因此中小企业更要进行的对外 直接投资。
• 3、在投资方式上，该理论主张应从与对方国家 (即东道 国)技术差距最小的产业或领域依次进行投资，不以技术 优势为武器，不搞拥有全部股份的 “飞地”式的子公司， 而采取与东道国合办形式，或者采用象产品分享方式那样 的非股权安排方式。 • 4、在投资的国别选择上，该理论积极主张向发展中国家 工业的投资，并要从差距小、容易转移的技术开始，按次 序地进行。在小岛清看来，从比较成本的原理角度看，日 本向发达国家(美国)的投资是不合理的。他认为，几乎找 不出有什么正当理由来解释日本要直接投资于美国小汽车 等产业，如果说有，那也仅限于可以节省运费、关税及贸 易障碍性费用以及其它交易费用等等。与其这样，不如由 美国企业向日本的小型汽车生产进行投资，日本企业向 美国的大型汽车生产进行投资，即实行所谓 “协议性的 产业内部交互投资”。
国际直接投资理论
• 内部化理论：Barkley、Carson
• 该理论的三个基本假设：
企业经营目的 是什么？ 什么情况下内部市 场取代外部市场？
市场不完全
内部化与跨国公司 形成是什么关系？
内部化理论
• 创始人
Peter Buckley<英>巴克莱; Mark Carson<英>卡森; Allan M .Rugman<加>拉格曼 该理论于1976年提出，描述了不完全竞争的产品市场对企业跨国 投资的推动。在此之前R. H. Coase ,在1937年出版的《企业的性质》 中提出了交易成本理论。
直接投资的现实性
• • • • • •
垄断优势： 对某种专门技术的控制； 对原材料来源的垄断； 规模经济优势； 对销售渠道的控制； 产品开发和更新能力
对垄断优势的评价
• 优点：较好地解释了知识密集产业的对外直接投资现 象。 • 缺点：静态的跨国直接投资理论；无法解释中小企业 跨国直接投资现象；未能解释这些跨国公司为何不将 过剩的资金和技术以提供信贷和技术贸易等形式转让 给东道国；不能解释直接投资的区位问题；不能解释 跨国公司的扩大；仅强调了结构性的市场失效和共谋 行为，忽视了市场交易成本
H-O理论


实质是对李嘉图比较优势理论的扩展 假设：
（1）各国间生产要素不能自由转移，而在各国内部可以自由转移； （2）货物流通中一切限制都不存在； （3）单位生产成本不随生产的增减而变； （4）只有有形商品。贸易是平衡的，出口恰恰足以支付进口； （5）只有两个区域或国家； （6）两国技术水平和生产函数相同。
直接投资的可能性
• 市场的不完全竞争、规模经济、政府干预和税 收制度等引起的市场不完全竞争，导致市场机 制不能充分发挥作用，从而使国际直接投资成 为可能。 • 垄断资本集团由于垄断了某些部门，并且拥有 超过东道国企业的各种优势，如技术、管理、 规模、资金等等来自于内部规模经济与外部规 模经济的优势，从而使国际投资有可能变为现 实。后者是国际投资必要的主观条件。
• 内部化优势 • 1、避免寻找交易对象而节约的成本 • 2、弱化和消除了在要素投入方面的不确 定性 • 3、中间产品或最终产品的质量保证 • 4、避免政府干预
核心观点二
• 三要素的不同组合决 定了企业国际化经营 的主要形式 类别 所有权优势 内部化优势 区位优势 对外直接投 具备 资 出口贸易 具备 许可证贸易 具备 具备 具备 不具备 具备 不具备 不具备
第二阶段
第三阶段
外国所有权优势下降； 本国所有权优势上升；本国内 部化优势仍受限制；外国区位 外国内部化优势可能上升； 优势上升 本国区位优势下降
外国所有权优势下降；外 本国所有权优势上升；本国内 国内部化优势显著；本国 部化优势上升；外国区位优势 区位优势下降 上升
第四阶段
投资发展周期论II
阶段