第六章 开放经济

第六章 开放经济
本章共分四节 1.国际贸易和国际资本流动 2.小国开放经济模型 3.汇率与净出口 4.大国开放经济模型
迄今为止，对经济的讨论都没有涉及到国际 贸易。也就是说，前面各章的分析都是在封 闭经济的假定下进行的。在这一章里，我们 将放宽这一假定，将国际贸易以及国际资本 流动纳入分析的范围。
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第二节

小国开放经济模型
在上一节中，通过对一些经济变量加以界定， 揭示了这些变量的相互关系，这种关系是由国 民收入账户体系反映出来的恒等关系，比如， 净出口恒等于国民储蓄减去私人部门投资。 在本节中，将考虑一个小国开放经济的市场均 衡模型，以此模型来探讨净出口如何随着其他 经济变量的变化而变化。在这一模型的基础上， 可以分析各种经济政策将会对净出口产生怎样 的影响。

S–I=NX（对外净投资等于净出口） (6.6)

这种对外净投资和净出口之间的恒等关系， 也是国际间资金流动和商品流动的自然反映。 当本国储蓄大于国内投资时，多出的资金就 用来贷给了外国人，而外国人恰好需要这笔 资金，因为外国所购买的本国的商品和劳务 要多于本国向外国购买的商品和劳务，这意 味着本国在贸易上处于顺差，即净出口为正。

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在开放经济中，国民收入账户体系中存在如下 的恒等式； NX=Y–C–G–I （6.7） NX=S–I 将上面的三个假设代入（6.7）式，同时令实际 利率等于世界市场的利率，则有：

NX [Y C (Y T ) G ] I (r ) (6.8) NX S I (r ) (6.9)

请注意，(6.7)式还仅仅是一个会计恒等式。 而(6.8)式和(6.9)式则是反映市场均衡的等式。 因为在我们进行代换的时候，实际上是在令 私人部门的意愿投资刚好等于国民收入会计 帐户上的实际投资，这意味着厂商的非意愿 存货变动为零，所以市场恰好是出清的。
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(6.8)式说明了储蓄S和投资I是如何被决定的。 由于二者的差即为净出口NX。因此(6.8)式也 就说明了净出口是如何被决定的。 从式中可以看出，储蓄和政府支出负相关， 与税收正相关，这意味着政府的财政政策将 会影响储蓄。投资则取决于世界资金市场上 的实际利率，这可以看作是给定的。因此， 贸易余额也就由这些变量的取值所决定。可 以用图6.3来说明。

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这三个假设是构造模型的要件。其中第一个 假设反映了新古典经济学的核心思想（完美 市场），即认为长期中产出固定于充分就业 时的水平。 对于消费和投资函数的假设是非常简化的关 于经济主体行为的假设。其实，私人消费和 私人投资行为比我们的假设要复杂得多，关 于这一点，将在第十二和十三章中作更详细 的介绍。在这里，为了简化起见，仅作出简 单的假设，好在这样的假设不会对基本结论 构成重大威胁。
1978-2008年进出口情况
3
1978-2008年进出口总额占GDP比重
4
1950－2008年货物贸易总额居世界前十位国家比较 单位：亿美元
居 世 界 位 次
1 2 3
1950年
国家和地区 贸易 总额 占世界比重 （%） 国家和地区
2008年
贸易 总额 占世界 比重（% ）
世界总计
美国 英国 法国
r
净出口
S E' E I (r*) I，S
r*
rc 0
图6.3 小国开放经济的储蓄和投资
我们还可以从另外一个角度来看待这个问题。 在开放经济条件下，当本国的储蓄大于私人投 资时，多余的储蓄可以流向世界资金市场，形 成对外国的投资；当本国的储蓄小于私人的意 愿投资时，则缺乏资金的私人部门可以到世界 资金市场上去融资，形成外国对本国的投资， 即本国对外国的投资为负。因此，储蓄与国内 私人投资的差额就构成了本国的对外净投资。
4.7
4.0 3.7 3.4
8
9 10 28
前苏联
澳大利亚 意大利 中国
33
32 27 11
2.6
2.6 2.1 0.9
英国
比利时 加拿大
10899
9468 8748
3.3
2.9 2.7
5
1978-2008年外汇储备居前十位国家和地区比较 单位：亿美元
1978年 位次 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 国家和地区 德国 日本 瑞士 沙特阿拉伯 英国 巴西 伊朗 意大利 西班牙 法国 外汇储备 424 289 174 167 155 114 109 105 98 83 2000年 国家和地区 日本 中国 中国香港 中国台湾 韩国 新加坡 德国 印度 墨西哥 英国 外汇储备 3472 1656 1075 1067 959 797 497 373 351 342 2008年 国家和地区 中国 日本 俄罗斯联邦 中国台湾 印度 韩国 巴西 中国香港 新加坡 阿尔及利亚 外汇储 备 19460 10037 4115 2917 2466 2005 1928 1825 1736 1431


同样，当本国的储蓄小于本国投资时，其间 的差额需要通过国际金融市场来融资，于是 本国将从外国借入资金，以购买更多的外国 商品和劳务，这意味着本国在贸易上处于逆 差，净出口为负。
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要透彻地理解贸易和对外挣投资的关系， 只需理解这一点：贸易要求两国产品或劳 务的等价交换。换句话说，从长远来看， 不可能和净出口永远为负的国家做生意— —这意味着外国总是从本国得到货物或劳 务，却不拿东西来同本国交换。
6
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中国
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贸易增加的趋势并不只是中国特有的情况，是世界范围内的 共同趋势。从图6.2中，可以看出，西方七个主要工业化国 家的贸易占GDP的比重都相当高。这一趋势反映了经济全 球化的发展方向。
在这样的背景下，任何国家的经济发 展都无法在与世隔绝的情况下闭门造 车，而对外开放就成了一个经济持续 发展的重要条件。因此，要对开放经 济中的宏观经济活动进行分析。
一、模型的基本框架
第二章中分析了封闭经济的市场均衡，即整 个经济中的总产出恰好等于整个经济对产出 的总需求。要实现这一均衡，关健在于国民 储蓄要与私人部门的意愿投资相等，这是通 过可贷资金市场的均衡来体现的。 可贷资金市场上对资金的需求反映了私人部 门的意愿投资，对资金的供给反映了国民储 蓄。在长期中通过利率的波动，使得资金的 供给和需求二者相等，于是储蓄和意愿投资 就相等了。

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小国开放经济模型下，利 率由世界市场上的均衡利 率决定。在这一利率水平 下，私人部门的意愿投资 为I(r*)，贸易余额净出口 就等于储蓄和投资水平之 间的差额。 在图6.3中，世界市场均 衡利率r*大于国内均衡利 率rc，因而使投资小于储 蓄，其差额即为净出口。
图中，由于r*＞ rc，所以，I ＜S。I和S的差额部分是净 出口，也就是对外净投资。

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对一个小国来说，它在世界市场上的资金供 给量和需求量都徽乎其微，即它对世界市场 上的利率几乎没有影响力。 我们用r*代表世界市场上的均衡利率。于是 有：r = r* 注意：这里的利率是实际利率而不是名义利 率。

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在这个小国开放经济模型中，借用第二章中 的三个假设： 第一，产出由投入要素的数量和生产函数所 反映的技术关系决定。由于在长期中，投入 要素的数量是固定的，同时，我们认为这里 的长期还没有长到足以使技术发生巨大的变 化，因此，产出就成了一个固定的值，可以 由下式反映：

因此，当本国净出口为正时，必然意味着外 国作出了某种承诺，即在未来某个时刻，将 向本国提供货物或劳务，并附加利息，作为 对等的交换。而这正是对外净投资的含义。 因此，对外净投资和贸易余额只是同一件事 物从不同角度加以考察的结果，二者之所以 是同一件事物，是因为投资国相信贸易伙伴 是信守承诺的。
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其次，市场的均衡不再由本国的实际利率波 动所决定，而是由世界市场上的利率所决定。 由于均衡受到了国际资金市场的影响，因此 本国的意愿投资要受到世界市场上的利率的 影响。 即现在要考虑世界市场上的利率状况。利率 可以看成是由世界市场上的资金供给和需求 的均衡给定的，该小国只是国际市场均衡利 率的接受者。这就类似于在完全竞争市场上， 对任何一个厂商来说，价格是给定的一样。
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第一节
国际贸易与国际资本流动
一、开放条件下的总支出
在开放条件下，一国的总产出从支出的角 度来看，可以由四部分构成： Y =(C–C f )+(I–I f )+(G–G f )+EX （6.1） 上式是国民收入账户中的一个会计恒等式， 对各变量的定义使得等式自然成立。进而 可以写成如下形式： Y=C+I+G+EX–(C f –I f –G f ) （6.2） Y=C+I+G+NX （6.3）
1260
199 136 62
100
15.8 10.8 4.9
世界总计
美国 德国 中国
325420
34665 26714 25615
100
10.7 8.2 7.9
4
5 6 7
加拿大
德国 荷兰 比利时-卢森堡
61
47 40 36
4.9
3.7 3.2 2.9
日本
法国 荷兰 意大利
15443
13164 12079 10960

Y Y F (K , L)
第二，假定私人消费与私人部门的可支配收 入正相关，其间的函数关系用C表示。私人部 门的可支配收入等于总收入减去税收，即(Y– T)，于是消费用函数表示如下：C＝C(Y−T)。 这里等式右边的字母C表示的是函数关系而不 是变量。 第三，私人部门的意愿投资与实际利率成反 比，用公式表示如下：I=I(r)

二、对外净投资与净出口
（6.6）式反映了用于资本积累的资金在国际间的流动 与第二章所介绍的封闭经济相类似，在开放 与商品和劳务在国际间的流动之间的关系。等式左边是 经济中，资本市场和商品市场也是密切联系 本国的对外净投资，是国民储蓄超出国内私人部门投资 着的。将(6.3)式改写成如下形式： 的部分。对外净投资等于本国借贷给外国的资金数量减 去外国借贷给本国的资金数量。等式右边的净出口也被 Y–C–G=I+NX (6.4) 称作贸易余额，等于本国的出口总额减去进口总额后的 如同在第二章中所说的，等式左边即为国民 储，相当于私人部门储蓄与公共部门储蓄之 余额。应该注意，(6.6)式是从国民收入账户的会计恒等 和。我们仍然用S表示储蓄，于是： 式推出的，本身也是一个会计恒等式，对各变量的定义 保证等式自然成立。这一恒等式意味着，在国民收入账 S=I+NX (6.5) 户体系中，对外净投资总是等于净出口。 两边同时减去I，可以得到，