基层人民银行凭证式国债管理问题与解难
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一
国债管理存在的问题及原 因 （ ） 一 封闭运作造成管理被动。
、
由于凭证式国债的发行任务、资金上划、兑付都自成体 系 ，由各 商业银行 系统 内部办理 ， 造成 了国债 管理 的被动局 面。同时 ， 有关国债发 行的文件下发 速度较慢 ， 往往是在发行 任务 已完成时 才收到正式文件 ， 使基层人 行无法及 时、 全面 、 准确的掌握发售情况， 不利于对国债发行过程的监督。 （ 管理法规制度不健 全。 二） 目前国债市场管理仅仅依靠一些条例 、 制度性文件作为管 理标准，人民银行在履行监管职能时缺乏必要的法律依据 ， 在 指导规范承销机构的操作行为时缺乏政策性依据 ， 在出现 问题 时没有明确的处理方法和管理措施 ， 无法及时对部分承销机构 在发行兑付国债过程中的违规违法行为进行制约和处罚。 （ 监管的方式和手段 落后 。 三） 人民银行对凭证式国债的监督管理仍局限在审核报表上， 种是发行期每周统计一次当地承销机构的发行数量 ， 另一种 是每月统计一次当地各承销机构 的国债持有量情况 。 仅依赖这 两种报表 ， 以有效监督管理 国债发行和 兑付过程 ， 难 不能做到 实时监控 、 实时报 告， 无法确 保数据的准确 、 时 ， 及 难以切实防 范由此带来的各种风险。 （ 承销机构 内部存在风险 。 四） 各承销机构大部分是以办理日常存贷款业务为主的商业 银行 ， 专门办理国债业务 的机构 ， 办人员不 稳定 ， 没有 经 职业 道德和业务素质参 差不 齐 ， 国债业务知识 、 对 真假票据的辨认 不熟练 。 一些商业银行国债管理制度不健全 ， 业务处理程序不 规范， 为完成储蓄存款任务， 预约销售～捆绑销售～优先 以“ 销售 ” 等形式揽储 ， 在一定程度上容易引起经济纠纷， 带来风 险隐患 ， 了人民银行的监管难度 。 增加 （ 购买难 的问题仍难 以解决。 五） 国债投资不用缴纳利息税， 实际收益高于同期定期存款， 是各种理财渠道中风险 最小 、 收益最稳定 的投资品种 ， 因此广 大居民的购买热情极高。但是每年发行的国债远远不能满足 居民的需要 ， 目前普通居 民购买国债的实际需求不相适应 ， 与 尤其是在基层 ， 经过层层分销 ， 往往只 能分配到很少的发 行指 标， 或商业银行因受利益的驱动极易出现违规操作风险 ， 例如 “ 惜售 超售～预售” 等现象， 极大的挫伤了居民购买国债的 热情 。 （ 发行 时间缺乏规律性。 六） 财政部未 能在年初给社会 提供一个较 为详 细的全年发 行 信息 ， 只于国债发布当期进行发行公告 ， 得基层 人行不 能及 使 时制定出相应 配套 的监督管理计划和措施 。
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二、 加强 国债管理的几点建议
（ ） 国债发行机制 ， 一 完善 增强国债发行透明度。 改变现有凭证式 国债 由商业银行总行 向财 政部协议包销
的做法 ， 采取投标发行 ， 由各级人民银行负责当地承销机构的 资格认定和审查工作 ， 并组织开展国债发行兑付工作。 赋予基 层人行 一定的监 督管理权 限 ， 行任务 、 对发 发行进度 、 兑付情 况和对地方经济金融 的影响进行严 格监 测 ， 及时制止 “ 惜售 ” 、 “ 超售 ” 关起门来卖国债 ” 象 ， 或“ 现 增强发行工作 的透明度 ， 提 高发 行工作 的规 范性 ， 充分体现国债发行政策 的公开 、 公平和 公正。 （ 建立健全法律规章制度 ， 二） 加快国债管理 法制化建设 。 制定国债运行 中的政 策法规与操作 规定 ，使国债 管理 步 入 法律化轨道 ， 真正做 到监 管有法可依 、 规可循 ， 有 创造一 个 良好 的融资环境 。 明确 国债管理机构 的职责权 限和法律责任 ， 明确承销机构的权利和义务 ， 建立健全制约机制和管理细则 ， 为规范管理提供法律保证 ， 维护监管部门的监管权利和义务。 （ 加快网络信息化建设， 三） 促进国债统计工作规范化。 建立完 善、 高效 、 便捷 、 畅通的凭证 式国债发 行信息统计 分析网 ， 国债 数据 统计 工作规范化 、 使 精确化 。依托现代化 的 网络平 台， 开通各级 人民银行等相关部门横向联网 ， 通过网络 对各承销机构的发行兑付情况远程进行实时监控 ， 切实提高 国债管理的时效和质量，有效防范国债资金风险 ， 为人民银 行、 财政和其他 主管部 门提供有利的决策依据和技术支持。 （ 充分发挥人民银行职能 ， 四） 加强国债监管工作力度。 强化对国债业务的监督管理 ，建立全国 范围统一的凭证 式 国债市场 ，由人民银行和财政部 门对国债发行业务实行统 监管 ， 对承销银行进行有效调控 。加 强对承销 机构发行 、 兑 付凭证式国债的合规性检查 ， 提高其风 险意识 ， 对违规违法行 为严厉查处。 制定一套完整的人民银行 国债监督检查制度 ， 同 时 ， 求各承销银行也制 定出本机构 国债发 行的操作流程 ， 要 对 各 自的国债业 务进行实时监控。形成一个人 民银行和财政部 门共同监督 、 商业银行上级行具体 管理 、 承销网点 自我约束的 市场管理机 制 ， 方相互配合 ， 司其职 ， 各 各 共同构建 国债业务 安全运营防线。 （ 改进国债发行方式 ， 五） 规范国债发行操作规程。 规范承销 机构国债发行 、 的业务流 程 ， 兑付 完善专业运作 和内控体系 ， 充分依靠网络技术的应用 ， 开发专门的国债管理 综合系统 ， 可以实时动态的监控国债发行和兑付情况。 督促和 支持各承销机构 实现凭证 式国债债权计 算机网络化 管理 ， 提 高债权管理的安全， 性；实现凭证式国债相同城市相同银行的 通买通兑 ， 方便群众购买和兑付 ； 实现计算机网络系统分配和 调剂发行任务 ， 进凭证式国债在不同地区不同网点间的均 促 衡发行。 （ 建立发 行时间表 制度 ， 六） 增强发行 时间和发行 周期的 规律性。 建立国债 发行时间和发行周期表制度 ，提前发布阶段性 的国债发 行时间表 及发 行规模 ，提高凭证国债发行的计划性 和透明度 ， 国债发 行进度 、 平衡 正确引 导社会资金流 动 ， 为监 督机构制订 管理措施 、 承销机构制定发行计划 、 投资者筹 措安 排购买资金提供参考依据，有利于投资群众形成稳定的理性 预期 ， 从而降低发行成本 。 作者单位 ： 人行博州 中心支行
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业务探讨 ｘ 省 Ｎ ３ｃ ＡＥ
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基 人 银 凭 式 债 理 题 解 层 民行证 国管问与难
田 甜
１９￣开始发行凭证式国债以来， ９４ 有效拓宽了资金筹措 渠道， 满足了人民群众的投资需求， 促进了经济和社会的全面 发展 ， 随之出现的新问题对国债管理工作也提 出了新要求 ， 但 如何保证国债资金的顺利发行， 合理、 高效 、 安全地运用， 使其 发挥最大效益 ， 作为国库经理机构 ， 民银 行担 负着对国债发 人 行和兑付的管理与监督双重职能。
国债管理存在的问题及原 因 （ ） 一 封闭运作造成管理被动。
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由于凭证式国债的发行任务、资金上划、兑付都自成体 系 ，由各 商业银行 系统 内部办理 ， 造成 了国债 管理 的被动局 面。同时 ， 有关国债发 行的文件下发 速度较慢 ， 往往是在发行 任务 已完成时 才收到正式文件 ， 使基层人 行无法及 时、 全面 、 准确的掌握发售情况， 不利于对国债发行过程的监督。 （ 管理法规制度不健 全。 二） 目前国债市场管理仅仅依靠一些条例 、 制度性文件作为管 理标准，人民银行在履行监管职能时缺乏必要的法律依据 ， 在 指导规范承销机构的操作行为时缺乏政策性依据 ， 在出现 问题 时没有明确的处理方法和管理措施 ， 无法及时对部分承销机构 在发行兑付国债过程中的违规违法行为进行制约和处罚。 （ 监管的方式和手段 落后 。 三） 人民银行对凭证式国债的监督管理仍局限在审核报表上， 种是发行期每周统计一次当地承销机构的发行数量 ， 另一种 是每月统计一次当地各承销机构 的国债持有量情况 。 仅依赖这 两种报表 ， 以有效监督管理 国债发行和 兑付过程 ， 难 不能做到 实时监控 、 实时报 告， 无法确 保数据的准确 、 时 ， 及 难以切实防 范由此带来的各种风险。 （ 承销机构 内部存在风险 。 四） 各承销机构大部分是以办理日常存贷款业务为主的商业 银行 ， 专门办理国债业务 的机构 ， 办人员不 稳定 ， 没有 经 职业 道德和业务素质参 差不 齐 ， 国债业务知识 、 对 真假票据的辨认 不熟练 。 一些商业银行国债管理制度不健全 ， 业务处理程序不 规范， 为完成储蓄存款任务， 预约销售～捆绑销售～优先 以“ 销售 ” 等形式揽储 ， 在一定程度上容易引起经济纠纷， 带来风 险隐患 ， 了人民银行的监管难度 。 增加 （ 购买难 的问题仍难 以解决。 五） 国债投资不用缴纳利息税， 实际收益高于同期定期存款， 是各种理财渠道中风险 最小 、 收益最稳定 的投资品种 ， 因此广 大居民的购买热情极高。但是每年发行的国债远远不能满足 居民的需要 ， 目前普通居 民购买国债的实际需求不相适应 ， 与 尤其是在基层 ， 经过层层分销 ， 往往只 能分配到很少的发 行指 标， 或商业银行因受利益的驱动极易出现违规操作风险 ， 例如 “ 惜售 超售～预售” 等现象， 极大的挫伤了居民购买国债的 热情 。 （ 发行 时间缺乏规律性。 六） 财政部未 能在年初给社会 提供一个较 为详 细的全年发 行 信息 ， 只于国债发布当期进行发行公告 ， 得基层 人行不 能及 使 时制定出相应 配套 的监督管理计划和措施 。
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二、 加强 国债管理的几点建议
（ ） 国债发行机制 ， 一 完善 增强国债发行透明度。 改变现有凭证式 国债 由商业银行总行 向财 政部协议包销
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基 人 银 凭 式 债 理 题 解 层 民行证 国管问与难
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１９￣开始发行凭证式国债以来， ９４ 有效拓宽了资金筹措 渠道， 满足了人民群众的投资需求， 促进了经济和社会的全面 发展 ， 随之出现的新问题对国债管理工作也提 出了新要求 ， 但 如何保证国债资金的顺利发行， 合理、 高效 、 安全地运用， 使其 发挥最大效益 ， 作为国库经理机构 ， 民银 行担 负着对国债发 人 行和兑付的管理与监督双重职能。