风险管理：组合理论单元测试

一、单选题

1.组合理论主要被用于（）。

A.降低损失后果

B.降低损失概率

C.降低整体损失的波动性

D.降低期望损失

正确答案：C

2.假设A和B的财产损失是相互独立的，其概率分布如下。则未加入风险汇聚安排时，A或B面临的标准差为（）。

A.3006

B.4251

C.4880

D.5641

正确答案：B

3.（接上题）A和B决定平均分摊经济损失，则平均损失的期望值与标准差为（）。

A.3006

B.4251

C.4880

D.5641

正确答案：A

4.如果效用函数对于期望收益率的一阶偏导大于零，对于收益率准差的一阶偏导小于零，说明该主体是（）。

A.风险喜好

B.风险中性

C.风险厌恶

D.不能判断

正确答案：C

5.以下一般被当作无风险资产的是（）。

A.黄金

B.股票

C.基金

D.国债

正确答案：D

6.以下资产中被认为风险最高的是（）。

A.银行存款

B.股票

C.企业债

D.货币市场基金

正确答案：B

7.投资者购买了一项资产，一年内有0.6的概率投资额翻倍，有0.4的概率投资额减半。则该资产年投资收益的期望值为（）。

A.20%

B.30%

C.40%

D.50%

正确答案：C

8.风险性资产一般具有较高的市场收益率，因为除了反映时间价值，还反映对投资者承担风险的货币补偿，我们通常把后者称为（）。

A.夏普比率

B.无风险利率

C.风险厌恶系数

D.风险溢价

正确答案：D

9.对于资产的风险溢价，以下说法错误的是（）。

A.风险厌恶的投资者需要正的风险溢价

B.风险厌恶程度越高，投资者要求风险溢价越高

C.收益率波动性越高，风险厌恶的投资者要求风险溢价越高

D.通货膨胀率越低，投资者要求风险溢价越高

正确答案：D

10.显示由一组资产基于不同投资比例所形成的资产组合被称为（）。

A.机会集合

B.有效集合

C.最小方差组合

D.无差异曲线

正确答案：A

11.根据投资者是风险厌恶的假设，对于同样的风险水平，他们将会选择能提供最大预期收益率的组合；对于同样的预期收益率，他们将会选择风险最小的组合，这样的组合被称为（）。

A.机会集合

B.有效集合

C.最小方差集合

D.无差异曲线

正确答案：B

12.证券X的期望收益为12％，标准差为20％。证券Y的期望收益为15％，标准差为27％。如果两证券的相关系数为0.8，则各投资一半的组合收益的期望值与标准差是（）。

A.13.5%, 22.3%

B.13.5%, 35%

C.17.5%, 22.3%

D.17.5%, 35%

正确答案：A

13. 证券X的期望收益为12％，标准差为20％。证券Y的期望收益

为15％，标准差为27％。如果两证券的相关系数为0，则各投资一半的组合收益的标准差是（）。

A.15%

B.16.8%

C.17.5%

D.20%

正确答案：B

14. 证券X的期望收益为12％，标准差为20％。证券Y的期望收益为15％，标准差为27％。如果两证券的相关系数为-1，则各投资一半的组合收益的标准差是（）。

A.2%

B.3.5%

C.5.5%

D.8%

正确答案：B

15.无风险资产与风险性资产的组合在无风险资产在纵轴上的点与风险资产所代表的点的连线上。这条线被简称为（）。

A.CAL

B.SML

C.CML

D.以上都不是

正确答案：A

16.CAL的斜率是指（）。

A.方差报酬率

B.夏普比率

C.超额期望收益率

D.以上都正确

正确答案：D

17.假定某投资者预算投资150,000元，无风险利率为8%，该投资者以无风险利率借入150,000元，并将300,000元投资于风险资产，风险资产收益率期望值为15%,标准差为32%，则资本分配线的斜率为（）。

A.0.16

B.0.20

C.0.22

D.0.30

正确答案：C

18.（接上题）假定其他条件不变，该投资者以10%的利率借入150,000元，将资金全部投资于风险资产。则资本分配线的斜率为（）。

A.0.16

B.0.20

C.0.22

D.0.30

正确答案：A

二、判断题

1.组合与分散是转移型风险管理方式，与保险的基本原理是一致的。（）

正确答案：×

2.无论风险单位损失之间的相关性如何，参加人数越多，损失分摊带来的风险分散效果越好。（）

正确答案：×

3.保险可以通过专业的安排降低风险分担的交易成本，起到的是金融中介的作用。（）

正确答案：√

4.持有期收益率衡量的是资产在特定时间内终期和初期相比价格或收益的变动幅度。（）

正确答案：√

5.对于风险厌恶者来说，其他条件不变，期望收益上升时投资者效用会增加。（）

正确答案：√

6.对于风险喜好者来说，其他条件不变，收益标准差上升时投资者效用会增加。（）

正确答案：√

7.将不完全正相关的资产组合起来，也可以起到风险分散作用。（）正确答案：√

8.卖空就是期初买入证券，期末卖出证券变现。（）