04跨国金融机构
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跨国金融机构还充分发挥金融中介的作用，对 推动国际投资的发展发挥重要作用。
一、跨国银行
1.定义： 跨国银行是指以国内银行为基础，同时在海 外拥有或控制着分支机构，并通过这些分支 机构从事多种多样的国际业务，实现其全球 性经营战略目标的超级银行。
2. 性质： （1）派生性：跨国银行是国内银行对外扩展的产物，因 而它首先具有商业银行的基本属性和功能。 （2）超国界性：联合国跨国公司中心认为，只有在至少 5个国家或地区设有分行或附属机构的银行才能算作是跨 国银行。 （3）非本土性：跨国银行从事国际业务经营，主要通过 其海外分支机构直接出现在当地市场或国际市场上进行， 而且业务范围往往包括一些在本国国内被限制的项目。 （4）全球性:跨国银行的战略从全球角度制定
2.投资银行与商业银行的区别
项目
投资银行
商业银行
本源业务 证券承销
存贷款
融资功能 直接融资，且侧重长 间接融资为主，侧
期融资
重短期融资
主要利润来 佣金 源
存贷利差
业务概貌 无法用资产负债表反 分为表内业务和表
应
外业务
经营方针 在控制风险前提下更 坚持稳健原则，注
注重创新与开拓
重“三性”结合
保险制度 投资银行保险制度 存款保险制度
索罗斯于1969年用自己的25万美金创建了双鹰基金，资 本额为400万美元，从事套头交易。
1973年，基金改名为索罗斯基金，资本额约1200万美元， 1979年，索罗斯又将基金更名为量子基金（Quantum Fund），基金设立在纽约。
物理世界中的量子指的是难以捉摸，科学家索性以“测 不准”定律来描述量子，索罗斯如此命名他的基金，暗 示了他的市场哲学，即市场总是处在不确定和不停的波 动状态，也为他的投资事业平添了戏剧性的神秘魅力。 1980年索罗斯和罗杰斯分道扬镳。
摩根士丹利国际银行(中国)有限公司是摩根士丹利集团 的子公司，该银行的前身为珠海南通银行，其于2007年6 月正式改名。原银行于1984年经中国人民银行批准成立， 是首家在中国注册及总部设在内地的外资法人银行。
高盛集团（Goldman Sachs）
高盛集团成立于1869年，是全世界历史最悠久及规模最 大的投资银行之一，总部设在纽约，并在东京、伦敦和香 港设有分部。
（4）投资顾问： 根据基金招股说明书的目标来安排基金投资，收取一定的 管理费用，收费标准一般是每年0.5％～1％。 （5）独立托管人： 基金资产（现金、证券）由独立的第三者，通常是银行或 信托公司保管。这种制度是保护投资者的财产免于被基金 经理公司侵吞。 （6）过户代理人： 负责处理基金股票的售出和赎回、保存股东记录、计算每 月的资产净值及进行股息和资本利得的分配。 （7）承销商：帮助把基金股票分销给投资公众。
现时的摩根大通为全球历史最长、规模最大的金融服务 集团之一，由大通银行、J.P.摩根公司及富林明集团在 2000年完成合并。 并于2004年与2008年分别收购芝加哥 第一银行和美国著名投资银行贝尔斯登和华盛顿互惠银行。
摩根士丹利 Morgan Stanley MS
摩根士丹利，MS Morgan Stanley 财经界俗称大摩，成立于美国纽约。
量子基金投资于商品、外汇、股票和债券，并大量运用 金融衍生产品和杠杆融资，从事全方位的国际性金融操作。
他曾多次准确预见到某个行业和公司的非同寻常的成长 潜力，经过不到30年的经营，1997年末量子基金已成为资 产总值近60亿美元的巨型基金，比成立之初增长3万倍。
索罗斯在银行股票低迷时大量买入银行股，此后，银行 股票上涨使索罗斯获得了50％的利润。 1972年索罗斯得知美国的发展依赖于外国的能源资源， 便大量收购了石油钻井、石油设备和煤炭公司的股票，一 年之后石油危机引发能源业股票飞涨。
索罗斯宣布将基金的部分资产转入新成立的“量子 捐助基金”继续运作，他强调“量子捐助基金”将改 变投资策略，主要从事低风险、低回报的套利交易。
（二）对冲基金 1.概念： 对冲基金 (Hedge Fund),又称套头基金、套利基金和避 险基金，意为“风险对冲过的基金”，20世纪50年代初 起源于美国。
二、跨国银行在国际投资中的作用 1.跨国银行是国际直接投资者跨国融资的 中介 2.跨国银行是投资者跨国界支付的中介 3.跨国银行是为跨国投资者提供信息咨询 服务的中介
第二节 非银行跨国金融机构
摩根大通、摩根士丹利 、高盛
一、跨国投资银行 （一）投资银行 1.概念： 是以证券承销、经纪为业务主体，并可同时从 事兼并与收购策划、咨询顾问、基金管理等金 融服务业务的金融机构。
萌芽产生阶段15世纪至20世纪初主要为国际贸易服务的国际银行业逐步形成阶段20世纪20年代至60年代英国巴克莱银行渣打银行法国印度支那银行美国日本的跨国银行开始发展战争破坏和新型独立国家的国有化运动跨国银行发展长期处于停滞状态迅速发展阶段20世纪60年代至80年代美国银行的对外扩张日本银行的后来居上80年代后期实力一度超过美国调整重组阶段20世纪90年代初至90年代中期银行间兼并联合活动频繁向大型化发展以增强实力跨国银行业在本阶段还着力于内部机构的调整和改善创新发展阶段20世纪90年代中期至今1国际银行业的购并重组愈演愈烈
2.操作的宗旨： 利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股 票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上 可规避和化解证券投资风险。
经过几十年的演变 ,对冲基金已失去其 初始的风险对冲的内涵，成为一种新的投资 模式的代名词，即基于最新的投资理论和极 其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种 金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追 求高收益的投资模式。
中银国际，BOC INTERNATIONAL
中银国际是中国银行旗下的全资附属投资银行机构，是中国 银行开展投资银行业务的主力平台。
于1998年7月10日在香港注册成立，法定资本10亿美元。
2002年，中银国际联合五家大型国企——中国石油天然气集 团公司、国家开发投资公司、红塔烟草(集团)有限责任公司、 中国通用技术(集团)控股有限责任公司以及上海国有资产经营 有限公司，共同投资在上海注册成立了中银国际证券有限责任 公司。
1998年以来，索罗斯对1998年俄罗斯债务危机及对 日元汇率走势的错误判断使量子基金损失惨重，2000 年网络股的大幅下跌也使量子基金损失巨大，这些使 量子基金损失总额达近50亿美元。
2000年4月28日，索罗斯不得不宣布关闭旗下两大基 金 “量子基金”和“配额基金”，基金管理人德鲁 肯米勒和罗迪蒂“下课”，量子基金这一举世闻名的 对冲基金至此寿终正寝。
收益分配机制更具激励性： 除管理费用外，还有投资收益提成。
（三）养老基金和保险公司 养老基金和保险公司传统上一直是工业化国家金融市场的 重要投资者，他们控制着相当规模的证券投资。
养老基金和保险公司的国际投资多样化程度较低的原因： 由于对外国经济和金融市场的不了解 其稳健性原则使之趋向于避险偏好 存在外部强加的具体额度限制
高盛“欺诈门”简介 事件： 2010年4月16日上午，美国证券交易委员会对高 盛集团及其副总裁托尔雷提出证券欺诈的民事诉 讼，称该公司在向投资者推销一款与次级信贷有 关的金融产品时隐去关键事实，误导投资者。
伎俩： 高盛一方面允许一客户（保尔森公司）参与设计 并做空该金融产品，另一方面却向其他投资者承 诺该产品是由独立客观的第三方推出的。
（二）跨国投资银行 跨国投资银行是指在世界各地设立分支机构
进行跨国经营的大型投资银行，是投资银行也在 国际范围内的延伸。
3.跨国投资银行在国际投资中的作用 支持跨国兼并与收购 提供投资咨询服务 国际证券的发行、承销 金融产品的创新：衍生工具 国际证券买卖和基金管理
摩根大通集团 JP Morgan Chase
加拿大 养老基金 外国投资限制为20% 日本 30% 美国 10%
名词解释： 1.跨国银行 2.投资银行 3.共同基金 4.对冲基金
以承销金额计算，中银国际在香港2006-2007年新股承销排 行榜上名列第二位，在中资投行机构中名列第一位。
作为中国银行的投资银行业务核心平台，中银国际矢志发展 成为服务中国市场和亚太地区的最佳投资银行。
二、其他非银行金融机构
（一）共同基金（Mutual Fund） 1.定义：
是指通过信托、契约或公司的形式，通过公 开发行基金证券（如“受益凭证”、“基金单 位”、“基金股份”等）将众多的、零散的社会 闲置资金募集起来，形成一定规模的信托资产， 由专业人员进行投资操作，并按出资比例分担损 益的投资机构。
索罗斯和罗杰斯也预见了食品危机，购买了化肥、农场 设施和粮食加工业的股票，获得可观的利润。
索罗斯的成功有其鲜明的特点， 一是善于充分利用杠杆原理，巧妙利用借贷和抵押； 二是投资于很多不同类型及风险的资产，既投资于货 币，也投资于其他金融资产，如股票、债券和期货等； 三是既做空头也做多头； 四是侧重于购买短期证券以保持高度的灵活性，有较 强的投机性； 五是作为业绩基金，基金管理人员所得的报酬与盈利 不是与所管理的基金规模成正比，管理人员、索罗斯 本人就是基金的重要持股者，他们与基金共命运。
第四讲
跨国金融机构
1
沈阳理工大学经济管理学院 : 彭 徽
本讲主要内容
1.跨国银行 2.跨国投资银行 3.共同基金 4.对冲基金 5.养老基金和保险公司
跨国金融机构的特殊性
从广义上来说，属于特殊类型的跨国公司，即 金融行业的跨国公司，因此，也属于国际直接 投资的主体。
多数跨国金融机构都是证券市场上主要的机构 投资者，因此，也属于国际间接投资的主体。
对冲基金的特点 私募性质： 股东人数较少，一般不超过100名，且均为高收入者。 而且一般是封闭型的。 有限合伙人制 管理人一般也是合伙人。 管制较少，公开信息披露较少，操作灵活性很强。 高杠杆性： 运用高杠杆的投资手段，可以实现数倍于基金规模的 投资，从而获取高收益。
高“破坏性”： 对冲基金往往抓住新兴市场发展不完善的漏 洞加以冲击，获取高额收益，并通过“羊群 效应”可能引发金融风暴，造成巨大破坏。
涉及公司： 保尔森对冲基金公司： 2007年向高盛支付约1500万美元，让其设计并 销售一种基于次贷业务的抵押担保债券（CDO）。 在交易中，高盛未向投资者披露保尔森对冲基 金公司对该产品做空的“关键性信息”。
“独立第三方”ACA： 金融产品的构建者，高盛对其隐瞒了保尔森公 司做空真相，借助其影响力来销售产品。
高盛长期以来视中国为重要市场。高盛1984年在香港设 亚太地区总部，又于1994年分别在北京和上海开设代表 处，正式进驻中国内地市场。
高盛是第一家获得上海证券交易所B股交易许可的外资 投资银行，及首批获得QFII资格的外资机构。
2004年12月，高盛获得中国证监会批准成立合资公司— 高盛高华证券有限责任公司。合资公司的成ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ是高盛在中 国发展的又一个里程碑。
摩根士丹利原是JP摩根中的投资部门，1933年美国经历 了大萧条，国会通过《格拉斯—斯蒂格尔法》，禁止公司 同时提供商业银行与投资银行服务，摩根士丹利于是作为 一家投资银行于1935年9月5日在纽约成立，而JP摩根则 转为一家纯商业银行。
在2001年的911事件中，摩根士丹利丧失了在世界贸易 中心的办公空间。现曼哈顿是摩根士丹利的全球总部。
业界俗称小摩，总部位于美国纽约市，总资产20360亿 美元，总存款10093亿美元，占美国存款总额10.51%的比 例屈居第二，分行5410 家为仅次于美国银行的美国第二 大金融服务机构
业务遍及50多个国家，包括投资银行，金融交易处理， 投资管理，商业金融服务，个人银行等。
J·P·摩根公司是1968年12月20日建立的持有摩根银行 全部股权的银行持股公司。
3.类别：开放型与封闭型
规模 股份 交易
价格
开放型基金
封闭型基金
较大
小得多
可赎回
不可赎回
通过销售终端买 一般在交易所挂牌交
卖
易
单位基金净值 行市，可能高或低于 净值
阅读资料——索罗斯与量子基金
乔治·索罗斯1930年生于匈牙利，1947年移居到英国， 1956年去美国，在美国通过他建立和管理的量子基金积 累了大量财产，并因此成为国际资本市场中的大鳄。
2.组织构成
基金投资者、董事会、经理公司、投资顾问、独立托管人、 过户代理人、承销商
（1）基金投资者（股东）： 基金投资风险的承担者是股东而非经理公司 （2）董事会： 董事会成员经股东选举产生，主要负责基金的全面 管理并对经理公司或投资顾问予以密切监督。董事 会每年负责投资顾问聘任及合约的展期或解除。 （3）经理公司： 负责管理基金的日常实务，一般也充当投资顾问。
一、跨国银行
1.定义： 跨国银行是指以国内银行为基础，同时在海 外拥有或控制着分支机构，并通过这些分支 机构从事多种多样的国际业务，实现其全球 性经营战略目标的超级银行。
2. 性质： （1）派生性：跨国银行是国内银行对外扩展的产物，因 而它首先具有商业银行的基本属性和功能。 （2）超国界性：联合国跨国公司中心认为，只有在至少 5个国家或地区设有分行或附属机构的银行才能算作是跨 国银行。 （3）非本土性：跨国银行从事国际业务经营，主要通过 其海外分支机构直接出现在当地市场或国际市场上进行， 而且业务范围往往包括一些在本国国内被限制的项目。 （4）全球性:跨国银行的战略从全球角度制定
2.投资银行与商业银行的区别
项目
投资银行
商业银行
本源业务 证券承销
存贷款
融资功能 直接融资，且侧重长 间接融资为主，侧
期融资
重短期融资
主要利润来 佣金 源
存贷利差
业务概貌 无法用资产负债表反 分为表内业务和表
应
外业务
经营方针 在控制风险前提下更 坚持稳健原则，注
注重创新与开拓
重“三性”结合
保险制度 投资银行保险制度 存款保险制度
索罗斯于1969年用自己的25万美金创建了双鹰基金，资 本额为400万美元，从事套头交易。
1973年，基金改名为索罗斯基金，资本额约1200万美元， 1979年，索罗斯又将基金更名为量子基金（Quantum Fund），基金设立在纽约。
物理世界中的量子指的是难以捉摸，科学家索性以“测 不准”定律来描述量子，索罗斯如此命名他的基金，暗 示了他的市场哲学，即市场总是处在不确定和不停的波 动状态，也为他的投资事业平添了戏剧性的神秘魅力。 1980年索罗斯和罗杰斯分道扬镳。
摩根士丹利国际银行(中国)有限公司是摩根士丹利集团 的子公司，该银行的前身为珠海南通银行，其于2007年6 月正式改名。原银行于1984年经中国人民银行批准成立， 是首家在中国注册及总部设在内地的外资法人银行。
高盛集团（Goldman Sachs）
高盛集团成立于1869年，是全世界历史最悠久及规模最 大的投资银行之一，总部设在纽约，并在东京、伦敦和香 港设有分部。
（4）投资顾问： 根据基金招股说明书的目标来安排基金投资，收取一定的 管理费用，收费标准一般是每年0.5％～1％。 （5）独立托管人： 基金资产（现金、证券）由独立的第三者，通常是银行或 信托公司保管。这种制度是保护投资者的财产免于被基金 经理公司侵吞。 （6）过户代理人： 负责处理基金股票的售出和赎回、保存股东记录、计算每 月的资产净值及进行股息和资本利得的分配。 （7）承销商：帮助把基金股票分销给投资公众。
现时的摩根大通为全球历史最长、规模最大的金融服务 集团之一，由大通银行、J.P.摩根公司及富林明集团在 2000年完成合并。 并于2004年与2008年分别收购芝加哥 第一银行和美国著名投资银行贝尔斯登和华盛顿互惠银行。
摩根士丹利 Morgan Stanley MS
摩根士丹利，MS Morgan Stanley 财经界俗称大摩，成立于美国纽约。
量子基金投资于商品、外汇、股票和债券，并大量运用 金融衍生产品和杠杆融资，从事全方位的国际性金融操作。
他曾多次准确预见到某个行业和公司的非同寻常的成长 潜力，经过不到30年的经营，1997年末量子基金已成为资 产总值近60亿美元的巨型基金，比成立之初增长3万倍。
索罗斯在银行股票低迷时大量买入银行股，此后，银行 股票上涨使索罗斯获得了50％的利润。 1972年索罗斯得知美国的发展依赖于外国的能源资源， 便大量收购了石油钻井、石油设备和煤炭公司的股票，一 年之后石油危机引发能源业股票飞涨。
索罗斯宣布将基金的部分资产转入新成立的“量子 捐助基金”继续运作，他强调“量子捐助基金”将改 变投资策略，主要从事低风险、低回报的套利交易。
（二）对冲基金 1.概念： 对冲基金 (Hedge Fund),又称套头基金、套利基金和避 险基金，意为“风险对冲过的基金”，20世纪50年代初 起源于美国。
二、跨国银行在国际投资中的作用 1.跨国银行是国际直接投资者跨国融资的 中介 2.跨国银行是投资者跨国界支付的中介 3.跨国银行是为跨国投资者提供信息咨询 服务的中介
第二节 非银行跨国金融机构
摩根大通、摩根士丹利 、高盛
一、跨国投资银行 （一）投资银行 1.概念： 是以证券承销、经纪为业务主体，并可同时从 事兼并与收购策划、咨询顾问、基金管理等金 融服务业务的金融机构。
萌芽产生阶段15世纪至20世纪初主要为国际贸易服务的国际银行业逐步形成阶段20世纪20年代至60年代英国巴克莱银行渣打银行法国印度支那银行美国日本的跨国银行开始发展战争破坏和新型独立国家的国有化运动跨国银行发展长期处于停滞状态迅速发展阶段20世纪60年代至80年代美国银行的对外扩张日本银行的后来居上80年代后期实力一度超过美国调整重组阶段20世纪90年代初至90年代中期银行间兼并联合活动频繁向大型化发展以增强实力跨国银行业在本阶段还着力于内部机构的调整和改善创新发展阶段20世纪90年代中期至今1国际银行业的购并重组愈演愈烈
2.操作的宗旨： 利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股 票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上 可规避和化解证券投资风险。
经过几十年的演变 ,对冲基金已失去其 初始的风险对冲的内涵，成为一种新的投资 模式的代名词，即基于最新的投资理论和极 其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种 金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追 求高收益的投资模式。
中银国际，BOC INTERNATIONAL
中银国际是中国银行旗下的全资附属投资银行机构，是中国 银行开展投资银行业务的主力平台。
于1998年7月10日在香港注册成立，法定资本10亿美元。
2002年，中银国际联合五家大型国企——中国石油天然气集 团公司、国家开发投资公司、红塔烟草(集团)有限责任公司、 中国通用技术(集团)控股有限责任公司以及上海国有资产经营 有限公司，共同投资在上海注册成立了中银国际证券有限责任 公司。
1998年以来，索罗斯对1998年俄罗斯债务危机及对 日元汇率走势的错误判断使量子基金损失惨重，2000 年网络股的大幅下跌也使量子基金损失巨大，这些使 量子基金损失总额达近50亿美元。
2000年4月28日，索罗斯不得不宣布关闭旗下两大基 金 “量子基金”和“配额基金”，基金管理人德鲁 肯米勒和罗迪蒂“下课”，量子基金这一举世闻名的 对冲基金至此寿终正寝。
收益分配机制更具激励性： 除管理费用外，还有投资收益提成。
（三）养老基金和保险公司 养老基金和保险公司传统上一直是工业化国家金融市场的 重要投资者，他们控制着相当规模的证券投资。
养老基金和保险公司的国际投资多样化程度较低的原因： 由于对外国经济和金融市场的不了解 其稳健性原则使之趋向于避险偏好 存在外部强加的具体额度限制
高盛“欺诈门”简介 事件： 2010年4月16日上午，美国证券交易委员会对高 盛集团及其副总裁托尔雷提出证券欺诈的民事诉 讼，称该公司在向投资者推销一款与次级信贷有 关的金融产品时隐去关键事实，误导投资者。
伎俩： 高盛一方面允许一客户（保尔森公司）参与设计 并做空该金融产品，另一方面却向其他投资者承 诺该产品是由独立客观的第三方推出的。
（二）跨国投资银行 跨国投资银行是指在世界各地设立分支机构
进行跨国经营的大型投资银行，是投资银行也在 国际范围内的延伸。
3.跨国投资银行在国际投资中的作用 支持跨国兼并与收购 提供投资咨询服务 国际证券的发行、承销 金融产品的创新：衍生工具 国际证券买卖和基金管理
摩根大通集团 JP Morgan Chase
加拿大 养老基金 外国投资限制为20% 日本 30% 美国 10%
名词解释： 1.跨国银行 2.投资银行 3.共同基金 4.对冲基金
以承销金额计算，中银国际在香港2006-2007年新股承销排 行榜上名列第二位，在中资投行机构中名列第一位。
作为中国银行的投资银行业务核心平台，中银国际矢志发展 成为服务中国市场和亚太地区的最佳投资银行。
二、其他非银行金融机构
（一）共同基金（Mutual Fund） 1.定义：
是指通过信托、契约或公司的形式，通过公 开发行基金证券（如“受益凭证”、“基金单 位”、“基金股份”等）将众多的、零散的社会 闲置资金募集起来，形成一定规模的信托资产， 由专业人员进行投资操作，并按出资比例分担损 益的投资机构。
索罗斯和罗杰斯也预见了食品危机，购买了化肥、农场 设施和粮食加工业的股票，获得可观的利润。
索罗斯的成功有其鲜明的特点， 一是善于充分利用杠杆原理，巧妙利用借贷和抵押； 二是投资于很多不同类型及风险的资产，既投资于货 币，也投资于其他金融资产，如股票、债券和期货等； 三是既做空头也做多头； 四是侧重于购买短期证券以保持高度的灵活性，有较 强的投机性； 五是作为业绩基金，基金管理人员所得的报酬与盈利 不是与所管理的基金规模成正比，管理人员、索罗斯 本人就是基金的重要持股者，他们与基金共命运。
第四讲
跨国金融机构
1
沈阳理工大学经济管理学院 : 彭 徽
本讲主要内容
1.跨国银行 2.跨国投资银行 3.共同基金 4.对冲基金 5.养老基金和保险公司
跨国金融机构的特殊性
从广义上来说，属于特殊类型的跨国公司，即 金融行业的跨国公司，因此，也属于国际直接 投资的主体。
多数跨国金融机构都是证券市场上主要的机构 投资者，因此，也属于国际间接投资的主体。
对冲基金的特点 私募性质： 股东人数较少，一般不超过100名，且均为高收入者。 而且一般是封闭型的。 有限合伙人制 管理人一般也是合伙人。 管制较少，公开信息披露较少，操作灵活性很强。 高杠杆性： 运用高杠杆的投资手段，可以实现数倍于基金规模的 投资，从而获取高收益。
高“破坏性”： 对冲基金往往抓住新兴市场发展不完善的漏 洞加以冲击，获取高额收益，并通过“羊群 效应”可能引发金融风暴，造成巨大破坏。
涉及公司： 保尔森对冲基金公司： 2007年向高盛支付约1500万美元，让其设计并 销售一种基于次贷业务的抵押担保债券（CDO）。 在交易中，高盛未向投资者披露保尔森对冲基 金公司对该产品做空的“关键性信息”。
“独立第三方”ACA： 金融产品的构建者，高盛对其隐瞒了保尔森公 司做空真相，借助其影响力来销售产品。
高盛长期以来视中国为重要市场。高盛1984年在香港设 亚太地区总部，又于1994年分别在北京和上海开设代表 处，正式进驻中国内地市场。
高盛是第一家获得上海证券交易所B股交易许可的外资 投资银行，及首批获得QFII资格的外资机构。
2004年12月，高盛获得中国证监会批准成立合资公司— 高盛高华证券有限责任公司。合资公司的成ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ是高盛在中 国发展的又一个里程碑。
摩根士丹利原是JP摩根中的投资部门，1933年美国经历 了大萧条，国会通过《格拉斯—斯蒂格尔法》，禁止公司 同时提供商业银行与投资银行服务，摩根士丹利于是作为 一家投资银行于1935年9月5日在纽约成立，而JP摩根则 转为一家纯商业银行。
在2001年的911事件中，摩根士丹利丧失了在世界贸易 中心的办公空间。现曼哈顿是摩根士丹利的全球总部。
业界俗称小摩，总部位于美国纽约市，总资产20360亿 美元，总存款10093亿美元，占美国存款总额10.51%的比 例屈居第二，分行5410 家为仅次于美国银行的美国第二 大金融服务机构
业务遍及50多个国家，包括投资银行，金融交易处理， 投资管理，商业金融服务，个人银行等。
J·P·摩根公司是1968年12月20日建立的持有摩根银行 全部股权的银行持股公司。
3.类别：开放型与封闭型
规模 股份 交易
价格
开放型基金
封闭型基金
较大
小得多
可赎回
不可赎回
通过销售终端买 一般在交易所挂牌交
卖
易
单位基金净值 行市，可能高或低于 净值
阅读资料——索罗斯与量子基金
乔治·索罗斯1930年生于匈牙利，1947年移居到英国， 1956年去美国，在美国通过他建立和管理的量子基金积 累了大量财产，并因此成为国际资本市场中的大鳄。
2.组织构成
基金投资者、董事会、经理公司、投资顾问、独立托管人、 过户代理人、承销商
（1）基金投资者（股东）： 基金投资风险的承担者是股东而非经理公司 （2）董事会： 董事会成员经股东选举产生，主要负责基金的全面 管理并对经理公司或投资顾问予以密切监督。董事 会每年负责投资顾问聘任及合约的展期或解除。 （3）经理公司： 负责管理基金的日常实务，一般也充当投资顾问。