2020年油价涨不动

2016年油价涨不动-石油矿藏论文
2016年油价涨不动
文／张爱国郁郡赵思功杨慧
2015 年国际油价低位徘徊，整体成倒“V”走势。

从供求基本面、美元升值情况、地缘政治等方面对国际油价走势进行分析可以看出，今后半年、两年内以及“十三五”期间三个阶段国际油价走势将不会出现大幅上升局面。

2015年油价走势分析
总体来看，2015 年受全球石油需求疲弱、供应宽松等因素影响，全年国际油价保持低位运行，整体呈倒“V”走势。

上半年以升势为主，下半年逐步走低。

全年布伦特油价平均52.32 美元/ 桶，全年WTI 平均48.67 美元/ 桶。

上半年，国际油价在经历了年初惯性下滑之后，受沙特上调出口油价、美元指数走弱、美国月度动用钻机减少、沙特联合打击也门、伊朗核谈判成果低于预期等因素影响，布伦特油价由1 月中旬的46 美元/ 桶上升到5 月的66 美元/ 桶。

进入下半年，随着中国及世界经济走势出现下滑、美国石油库存压力增大、伊朗核谈判协议最终达成，世界石油供需宽松的局面进一步加剧，国际油价一路下跌。

12 月初，受欧佩克年度会议未能就产量上限达成一致事件的影响，国际油价进一步下跌。

至12 月底，布伦特油价跌至37.28 美元/ 桶，WTI 油价跌至37.28 美元/ 桶。

供需宽松是2015 年油价持续低迷的根本原因。

最新预测显示，2015 年全年石油供给超供172 万桶/ 日，而2014年这一数据仅为82 万桶/ 日，供应宽松的格局进一步扩大。

同时，全球石油库存较往年大大上升。

美国能源信息署预计，2015 年第四季度全球石油库存将达到42.57 亿桶，较往年同期上升
10%。

供应宽松的局面从根本上压制了油价的上升，全年布伦特油价平均52 美元/ 桶，较2014 年下降了47 美元/ 桶。

地缘政治在推动上半年油价上升中发挥了重要作用。

但从总体看，其对油价的影响正在减弱。

2015 年上半年油价一路上升，其中沙特等联合武装打击也门胡塞武装事件发挥了重要作用，然而下半年即便仍存在俄罗斯持续打击伊斯兰国、俄土关系恶化等地缘政治事件，国际油价并没有因此扭转下行的颓势。

实际上，近两年来，地缘政治事件对油价的推动作用已明显减弱。

如俄乌关系恶化并没有对国际油价产生较大影响。

不过，伊朗核谈判的进程对全年油价波动产生较大影响。

2015 年上半年围绕伊朗核问题，美国、中国等六国分别进行了四轮谈判。

每次当谈判成果低于预期时，国际油价就会出现小幅攀升。

7月伊朗核协议最终达成，投资者担心供应宽松的局面会进一步恶化，纷纷抛售手中石油，导致2015 年下半年油价不断下跌，并于12 月创出了多年以来的最低水平。

美元升值是2015 年国际油价持续下降的重要因素。

2015 年以来，美元延续了升值走势，美元指数从年初的90 点升至12 月的100 点左右。

与此同时，布伦特油价则由年初的56 美元/ 桶下降到12月的40 美元/ 桶左右，美元升值对国际油价下跌的助推作用明显。

2016年油价先抑后扬
2016 年上半年，国际油价或将延续跌势，有望跌至25 美元/ 桶附近。

从供给方面看，由于欧佩克半年会没有明确产量上限，欧佩克将继续维持目前3150 万桶/ 日的产量。

随着2016 年1 月伊朗制裁的全面解除，伊朗石油产量将会增加100 万桶/ 日，届时欧佩克产量将大增。

非欧佩克石油生产大
国俄罗斯已明确表示不减产，美国原油产量近几个月虽略有下滑，但仍维持在相对历史高位930 万桶/ 日以上的水平，而且美国原油库存还在不断升高，全球原油供给面仍然十分宽松。

需求方面，当前世界经济增长乏力，目前正处于用油淡季，石油需求增速放缓，短期内全球原油供给宽松的格局或将进一步扩大。

从美元币值情况看，由于美国经济基本面看好，预计2016 年上半年美元加息的预期较高，美元指数将持续走强，美元升值对油价将是利空。

此外，近两年地缘政治对油价推升的作用正在减少。

综上分析，未来半年国际油价或将继续走低。

美国财务预测中心预测，2016 年第二季度WTI油价将下跌至26 美元/ 桶。

近两年内，油价将会逐步走出谷底，2016 年全年均价将达到40 美元/ 桶。

油价暴跌导致石油生产商大幅削减勘探开发投资，全球勘探开发活动不断萎缩。

斯伦贝谢统计显示，2014 年11 月全球动用钻机达到3670 台。

这一数据在2015年11 月下降到1969 台，降幅达到47%。

勘探开发活动的萎缩最终将导致全球石油供应量的下降。

美国能源信息署预计，2016 年非欧佩克国家石油供应量将减少30 万桶/ 天。

这是2008 年以来首次供应减少，而2015 年非欧佩克产油国石油供应量预计增加了110 万桶/ 天。

非欧佩克国家石油产量的下降将使全球石油供求于2016 年趋向平衡，也将驱动国际油价走出谷底。

预计2016 年下半年国际油价将进入上行通道。

花旗银行预计，布伦特原油价格2016 年第四季度会升至52美元/ 桶；2016 年、2017 年布伦特原油均价分别达到39 美元/ 桶和57 美元/ 桶。

综合多家投行的预测及权威媒体调查，2016 年WTI 油价约38 美元/ 桶，布伦特油价约40 美元/ 桶。

“十三五”油价大幅升高概率较小
“十三五”期间，石油供需宽松仍将成为常态。

美国页岩油的快速增长是
本轮全球石油供求失衡的重要因素，而目前美国页岩油生产成本已普遍低于60 美元/ 桶。

国际能源署总干事范德胡芬年初表示，目前美国82% 的页岩油生产盈亏平衡点在60 美元/ 桶以下。

伍德麦肯兹公司也表示，60 美元/ 桶的油价是美国石油生产商的经济界限。

未来，油价一旦超过60 美元/ 桶，将会有更多的页岩油生产商恢复生产，或将导致新一轮供求失衡局面的出现，从而压制油价的大幅上升。

长期保持低油价是OPEC 打击竞争对手的一项重要战略，OPEC 通过放任油价下滑打击美国页岩油气和替代能源发展，因此OPEC 不希望油价短期内过快上涨。

替代能源的快速发展也将抑制油价的上升。

近几年，石油替代能源太阳能、风能技术发展迅速，生产成本大大下降，蓄电池技术不断突破。

这都对石油行业的发展带来威胁，对石油价格的上升形成压制。

美国能源信息署预测, 到2020年WTI 原油均价不超过80 美元/ 桶。

“十三五”期间，WTI 均价达到76 美元/ 桶。

国际能源署最新发布的《2015 世界能源展望》显示，预计2020 以后油价有可能回升至80 美元/ 桶以上的水平。

责任编辑：赵雪。