2014年中级经济师考试金融专业精讲：汇率制度

2014年中级经济师考试金融专业精讲：汇率制度
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三、汇率制度
汇率制度是指一国货币当局对本国货币汇率确定与变动的基本模式所作的一系列安排。

这些制度性安排包括中心汇率水平、汇率的波动幅度、影响和干预汇率变动的机制和方式等。

(一)固定汇率制与浮动汇率制
1.固定汇率制
固定汇率是指各国货币受汇率平价的制约，市场汇率只能围绕平价在很小的幅度内上下波动的汇率制度。

历史上曾经出现两种固定汇率制度——国际金本位制下和布雷顿森林体系下的固定汇率制度。

(1)国际金本位制下的固定汇率制度的基本结构
①两国货币间的含金量之比——铸币平价是汇率的基准;
②汇率的波幅由黄金输入、输出点决定;
③稳定汇率的机制是没有人为干预的市场机制(通过黄金输送点的自动调节)。

(2)布雷顿森林体系下的固定汇率制度的基本结构
①使汇率保持固定的基础是美元同黄金挂钩，基金组织各成员国的货币同美元挂钩，则各成员国汇率的确定即为与美元的法定平价;
②约束市场汇率变动的界限是基金组织人为规定的上、下限;
③稳定汇率的机制是人为干预的市场机制(成员国货币当局的干预)。

2.浮动汇率制
浮动汇率是指没有汇率平价和波动幅度的约束，市场汇率随着外汇供求状况变动而变动的汇率制度。

(1)根据官方是否干预，浮动汇率制分为自由浮动与管理浮动;
(2)根据汇率浮动是否结成国际联合，浮动汇率制分为单独浮动与联合浮动。

(二)盯住汇率制
盯住汇率制是指一国单方面将本币与某一关键货币或某一篮子货币挂钩，与之保持相对固定的汇率平价，而本币对其他外币的汇率则随所盯住货币对其他外币汇率的波动而变动的汇率制度。

(三)国际货币基金对现行汇率制度的划分
按照汇率弹性由小到大：
(四)影响汇率制度选择的主要因素
“经济论”认为，一国汇率制度的选择主要受经济因素决定。

这些因素是：①经济开放程度;②经济规模;③进出口贸易的商品结构和地域分布;④国内金融市场的发达程度及其与国际金融市场的一体化程度;
⑤相对的通货膨胀率。

“依附论”认为一国汇率制度的选择主要取决于其对外经济、政治、军事等诸多方面联系的特征。

该理论集中探讨的是发展中国家的汇率制度选择问题(采用哪一种货币作为“参考货币”)。

(五)人民币汇率制度
(1)1985年以前：双重官方汇率制度：贸易外汇内部结算价，官方汇率
(2)1985年1月1日：单一汇率
(3)1988年3月：官方汇率和调剂市场汇率并存的汇率制度
(4)1991年4月：有管理的浮动汇率制度
(5)1994年我国外汇管理体制进行了重大改革。

1月1日，人民币官方汇率与市场汇率并轨，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。

(单一盯住美元)
(6)2005年7月21日，人民币汇率形成机制改革启动，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动制度。

【例题·单选题】(2011年真题)
2005年7月21日，我国启动了人民币汇率形成机制改革，开始实行市场供求为基础、参考()。

A.美元和欧元进行调节、自由浮动的汇率制度
B.美元进行调节、可调整的盯住汇率制
C.欧元进行调节、可调整的盯住汇率制
D.一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度
『正确答案』D
『答案解析』本题考查我国的汇率制度。

2005年7月21日，我国启动了人民币汇率形成机制改革，开始实行市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。