老凤祥财务分析
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偿债压力不大。
2014负债结构
非流动负 债,
2.63%
流动负 债,
97.37%
2015负债结构
非流动 负债 3%
流动负 债 97%
百万Leabharlann 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00
0.00
负债趋势图
2013
1032869 100%
存货, 61.31%
其他应收款, 0.79%
其他流动资 产, 0.04%
货币资金, 34.04%
应收票据, 0.01%
交易性金融资
产, 0.59%
预付款 应收账款, 项, 1.14% 2.08%
2014流动资产内部结构 其他流动资产
0%
存货 50%
其他应收
款 预付账款
0%
2013~2015负债结构分析
项目
2013
2014
2015
金额
比例 金额
比例 金额
比例
流动负债 5,319,802,54 97.27 6,759,981,213. 97.37 5,976,586,781. 97.4
合计
0.54
%
59
%
58
4%
非流动负 149,252,046. 2.73% 182,410,489.39 2.63% 156,885,957.74 2.56
计
56.22
31.54
81.89
2013资本结构
2014资本结构
41% 59%
40% 60%
2015资本结构
从图表可知，该企业是属于中
庸型资本结构，权益资本融资
黄金珠宝首饰
主营业务
工艺美术品
笔类文具制品
以“老凤祥”
驰名商标为代 表的黄金珠宝
首饰
以“工美”
知名品牌为 代表的工艺
美术品
以中国名牌和 “中华”着名 商标为代表的 笔类文具制品
行业地位
国际化程度
老凤祥，于1848年创业已走 过了160多个春秋，是百年民 族品牌，中国著名的珠宝首 饰品牌。在2015年中国企业 500强排名中，公司排名第66 位。在珠宝首饰行业是中国 的龙头企业，同时也是中国 制笔行业的领军企业，销售 水平和盈利能力在国内行业
业结构，减缓对黄金饰品的依赖。
非流动资产结构分析
时间
2013
项目
金额（万
元）
可供出售金融资产 17322
2014
比重 金额（万 元）
15.07% 34399
比重 25.64%
投资性房地产 固定资产 在建工程
26266 44956 3115
无形资产
13660
长期待摊费用 5074 递延所得税资产 4536
老凤祥2013~2015资产总体结构分析
项目
2013 金额
2014 比例 金额
2015 比例 金额
比例
流动资 8,188,165,9 87.6 10,230,267,3 88.4 10,328,696,6 89.3
产合计 47.85
9% 16.50
1% 95.31
5%
非流动 资产合 计
资产总 额
1,149,293,0 12.3 1,341,508,71 11.5 1,231,421,28 10.6
目 公司简介 录 报表分析
指标分析
结论和建议
一、公司简介
公司名称 英文名称 简称 股票代码 成立时间 公司总部地址 公司官网
法人代表 董事长 独立董事 总经理 董事会秘书
上海老凤祥有限公司 LaoFengXiang 老凤祥 600612 1848 上海市黄浦区 http://www.chinafirstp / 石力华 石力华 陶华祖,郑卫茂 黄骅 周富良
2013
2014
2015
货币资金 交易性金融资产 应收账款 存货
由上面图表可知，（1）存货的比重占了一半，其次是货币 资金，存货所占比重较大，是老凤祥的核心资产，也反映了 企业经营行业的特点，（2）此外，货币资金占比重很多， 企业抗风险以及偿债保障的能力很强。（3）货币资金占流 动资产的比重有挺大上升，存货就逐年减少占流动资产的比 重，应付账款比重增加，企业规模在扩大，企业慢慢调整企
3、老凤祥在“黄金、白银、铂 金、钻石”等传统首饰类基础 上，不断开拓完善，目前，已 形成“白玉、翡翠、珍珠、有 色宝石、牙雕、珐琅、K金眼 镜、金镶玉”等系列产品，旗 下的旅游纪念品、工艺品等也 广受好评，新近又增加了红珊 瑚精品，产品门类更为齐全。 4、从珠宝首饰行业来看，
国际金价总体维持低位震荡 运行，行业整体走势仍显疲 惫，所以老凤祥调整产品结 构，拉升“新七类”非金产 品的销售比重，减缓对黄金 饰品的依赖，增强抗风险能 力，提高毛利率。
2013 2014 2015
流动资产 非流动资产 资产总计
由图可知，企业的资产逐年递增，资 产规模大，其中流动资产占大多数。
十亿
负债规模分析
7.00
6.00
5.00
4.00
流动负债
3.00
非流动负债
2.00
总负债
1.00
0.00
2013
2014
2015
企业的负债规模适中，其中流动负债占大多数，非流 动负债只是少数，所以企业的短期负债压力相对大一 些。在2014年负债增加，在2015年负债减少。
1%
货币资金 45%
应收 交易性金融资
账款
产
3%
1%
其他流动资 2015流动资产内部结构
产, 0.04%
存货, 47.58%
货币资金, 45.78%
其他应收 预付账款, 款, 0.53% 0.57%
应收账款, 交易性金融资 4.42% 产, 1.08%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
企业的经营活动产生的现金流量是企业的“血液”，给公司带来充沛的 现金净流量，企业的现金状况较为稳定；企业的投资活动产生的净流量 小于0，企业的投资收益状况较差，所以企业采取的措施是减少投资活 动；筹资活动产生的现金流量小于0，企业投资其他业务，扩大规模的
活动，偿还贷款等。
（二）结构分析
资产结构分析
86.80
7% 2.98
9.32
1%
股东权 3,868,404,3 41.4 4,629,384,32 40% 5,426,645,24 46.9
益合计 69.42
3% 8.56
2.57
4%
资产合 9,337,458,9 100% 11,571,776,0 100% 11,560,117,9 100%
从上表和图像可以看出龙 凤祥公司流动资产占比重 较大，流动资产率大于 60%，属于保守型资产结 构，老凤祥的主要产业是 珠宝，流动性资产比重偏 高是属正常现象。
11% 89%
流动资产内部结构分析
时间 项目
货币资金
2013
金额 （万 元）
278757
比重 34.04%
2014 金额（万 元）
463225
（3）从三个图可看出，短期负 债、应付账款、预收账款占比重 较大，而应付账款和预付账款是 属于经济行为，财务风险较低， 利息压力不大。而短期借款比重
较大，短期偿债压力较大。
资本结构分析
项目
负债合 计
2013 金额
2014 比例 金额
2015 比例 金额
比例
5,469,054,5 58.5 6,942,391,70 60% 6,133,472,73 53.0
2014
2015
流动负债 非流动负债 总负债
（2）从表直观看出，从2014~2015总负债减少， 而非流动负债一直保持平稳负债状况，流动负债 占大多数，所以企业短期偿债压力较大.
2013流动负债内部结构 2015流动负债内部结构
2014流动负债内部结构
短期借款 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款
保持绝对领先地位。
老凤祥，本着“立足上 海、覆盖全国、面向世 界”的发展方向，老凤 祥走出国门，落户世界 顶级商圈，与国际品牌
比邻而居。
二、财务报表
（一）规 模分析
（二）结 构分析
资产负债 表
利润表
现金流量 表
资产负债 表
利润表
现金流量 表
（一）规模分析
资产规模分析
十亿
12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00
比重 45.28%
2015 金额（万 元）
472812
比重 45.78%
交易性金融资产 4827
0.59% 8065
0.78% 11159
1.08%
应收票据 应收账款 预付款项 其他应收款 存货 其他流动资产
100 17047 9299 6428 502033 326
0.01% 2.08% 1.14% 0.79% 61.31% 0.04%
22.85% 28538 39.12% 45531 2.71% 654
11.89% 13531 4.41% 7666 3.95% 3832
21.27% 33.94% 0.49%
10.09% 5.71% 2.86%
非流动资产合计 114929
100% 134151
100%
2015
金额（万 元）
27897
比重 22.65%
28901 40865 276
23.47% 33.19% 0.22%
10772 9439 5277
8.75% 7.67% 4.29%
123142 100.00%
4% 240%13非流动资产内部可结供构出售金融资产2014非流结动构资产内部
15% 12% 3%
投资性房地产 固定资产
所有者权益规 模分析
十亿
6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00
2013 2014 2015
股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 股东权益合计
股东权益逐年增加，增加幅度大，其中 未分配利润占大多数。
十亿
40.00
35.00
30.00
25.00
20.00
15.00
10.00
债合计 26
%
负债总额 5,469,054,58 100% 6,942,391,702. 100% 6,133,472,739. 100%
6.80
98
32
2013负债结构
非流动负 债,
2.73%
流动负 债,
97.27%
（1）从负债构成看，老凤 祥在2013~2015年的流动负 债占总负债的比重为97%左 右，总体来看，该公司流 动负债比重远大于非流动 负债比重，所以企业的短 期 偿债压力较大，远期的
上海老凤祥股份有限公司2013~2015
财务分析报告
课程：银行信贷实务 班级：14金融管理与实务1班 姓名：朱晓琪 学号：1402010143
通过对上海老凤祥股份有限公司的报表分 析和指标分析中，得知老凤祥的经营规模 较大，是中国珠宝首饰业的龙头企业，而 且是品牌企业，积极创新，制造各种各样 的新品，涉及行业广，其中房地产投资占 30%左右。 老凤祥营运能力强，偿债能力强，在各行 各业中，信誉不错，是一个优质企业，但 在发展方面和盈利方面有待关注，特别是 2015年的财务报告中，企业的发展能力急 速降低，是由于金价低潮导致的，企业受 市场影响较大。
08.37
1% 5.04
9% 6.58
2%
9,337,458,9 100% 11,571,776,0 100% 11,560,117,9 100%
56.22
31.54
81.89
2013资产结构
流动资产 非流动资产
12%
2014资产结构
流动资产 非流动资产 12%
88%
2015资产结构
88%
流动资产 非流动资产
1、上海老凤祥股份有限公 司，由创始于1848年的老 凤祥银楼发展沿革而来， 其商标“老凤祥”的创 意，也源于老凤祥银楼的 字号。是跨越了中国三个 世纪的经典珠宝品牌。
2、老凤祥，集“研发、设计、 生产、销售”于一体，拥有多 家专业厂、子公司、研究所、 典当行、拍卖行，从源头采购 到设计、生产、销售，都有着 丰富的经验和成熟的体系，是 中国珠宝首饰业的龙头企业。
6% 3%
23%
在建工程
0% 10%
26%
无形资产
39%
长期待摊费用
递延所得税资产 34%
21%
2015非流动资产内部结构
4%
8% 0% 9%
23%
33%
23%
从表可知，企业的固定资产，投资 性房产和可供出售的金融资产占比 重较大，在非流动资产分配比较合 理。在这可看出，企业涉及行业
广。
负债结构分析
5.00
0.00
2013
2014
2015
利润表规模 分析
营业收入 营业利润
企业的营业收入逐年增加，但增长幅度小，营业利润就只 是一小部分，可见得，营业成本很高，占大部分。
现金流量表 规模分析
十亿
3.00
2.50
2.00
1.50
1.00
0.50
0.00
-0.50
2013
2014
2015
-1.00
经营活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额
12 26661 9248 2133 513635 48
0% 2.61% 0.90% 0.21% 50.21% 0.01%
0 45627 5849 5493 491424 505
0% 4.42% 0.57% 0.53% 47.58% 0.04%
流动资产合计 818817 100%
1023027 100%
2014负债结构
非流动负 债,
2.63%
流动负 债,
97.37%
2015负债结构
非流动 负债 3%
流动负 债 97%
百万Leabharlann 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00
0.00
负债趋势图
2013
1032869 100%
存货, 61.31%
其他应收款, 0.79%
其他流动资 产, 0.04%
货币资金, 34.04%
应收票据, 0.01%
交易性金融资
产, 0.59%
预付款 应收账款, 项, 1.14% 2.08%
2014流动资产内部结构 其他流动资产
0%
存货 50%
其他应收
款 预付账款
0%
2013~2015负债结构分析
项目
2013
2014
2015
金额
比例 金额
比例 金额
比例
流动负债 5,319,802,54 97.27 6,759,981,213. 97.37 5,976,586,781. 97.4
合计
0.54
%
59
%
58
4%
非流动负 149,252,046. 2.73% 182,410,489.39 2.63% 156,885,957.74 2.56
计
56.22
31.54
81.89
2013资本结构
2014资本结构
41% 59%
40% 60%
2015资本结构
从图表可知，该企业是属于中
庸型资本结构，权益资本融资
黄金珠宝首饰
主营业务
工艺美术品
笔类文具制品
以“老凤祥”
驰名商标为代 表的黄金珠宝
首饰
以“工美”
知名品牌为 代表的工艺
美术品
以中国名牌和 “中华”着名 商标为代表的 笔类文具制品
行业地位
国际化程度
老凤祥，于1848年创业已走 过了160多个春秋，是百年民 族品牌，中国著名的珠宝首 饰品牌。在2015年中国企业 500强排名中，公司排名第66 位。在珠宝首饰行业是中国 的龙头企业，同时也是中国 制笔行业的领军企业，销售 水平和盈利能力在国内行业
业结构，减缓对黄金饰品的依赖。
非流动资产结构分析
时间
2013
项目
金额（万
元）
可供出售金融资产 17322
2014
比重 金额（万 元）
15.07% 34399
比重 25.64%
投资性房地产 固定资产 在建工程
26266 44956 3115
无形资产
13660
长期待摊费用 5074 递延所得税资产 4536
老凤祥2013~2015资产总体结构分析
项目
2013 金额
2014 比例 金额
2015 比例 金额
比例
流动资 8,188,165,9 87.6 10,230,267,3 88.4 10,328,696,6 89.3
产合计 47.85
9% 16.50
1% 95.31
5%
非流动 资产合 计
资产总 额
1,149,293,0 12.3 1,341,508,71 11.5 1,231,421,28 10.6
目 公司简介 录 报表分析
指标分析
结论和建议
一、公司简介
公司名称 英文名称 简称 股票代码 成立时间 公司总部地址 公司官网
法人代表 董事长 独立董事 总经理 董事会秘书
上海老凤祥有限公司 LaoFengXiang 老凤祥 600612 1848 上海市黄浦区 http://www.chinafirstp / 石力华 石力华 陶华祖,郑卫茂 黄骅 周富良
2013
2014
2015
货币资金 交易性金融资产 应收账款 存货
由上面图表可知，（1）存货的比重占了一半，其次是货币 资金，存货所占比重较大，是老凤祥的核心资产，也反映了 企业经营行业的特点，（2）此外，货币资金占比重很多， 企业抗风险以及偿债保障的能力很强。（3）货币资金占流 动资产的比重有挺大上升，存货就逐年减少占流动资产的比 重，应付账款比重增加，企业规模在扩大，企业慢慢调整企
3、老凤祥在“黄金、白银、铂 金、钻石”等传统首饰类基础 上，不断开拓完善，目前，已 形成“白玉、翡翠、珍珠、有 色宝石、牙雕、珐琅、K金眼 镜、金镶玉”等系列产品，旗 下的旅游纪念品、工艺品等也 广受好评，新近又增加了红珊 瑚精品，产品门类更为齐全。 4、从珠宝首饰行业来看，
国际金价总体维持低位震荡 运行，行业整体走势仍显疲 惫，所以老凤祥调整产品结 构，拉升“新七类”非金产 品的销售比重，减缓对黄金 饰品的依赖，增强抗风险能 力，提高毛利率。
2013 2014 2015
流动资产 非流动资产 资产总计
由图可知，企业的资产逐年递增，资 产规模大，其中流动资产占大多数。
十亿
负债规模分析
7.00
6.00
5.00
4.00
流动负债
3.00
非流动负债
2.00
总负债
1.00
0.00
2013
2014
2015
企业的负债规模适中，其中流动负债占大多数，非流 动负债只是少数，所以企业的短期负债压力相对大一 些。在2014年负债增加，在2015年负债减少。
1%
货币资金 45%
应收 交易性金融资
账款
产
3%
1%
其他流动资 2015流动资产内部结构
产, 0.04%
存货, 47.58%
货币资金, 45.78%
其他应收 预付账款, 款, 0.53% 0.57%
应收账款, 交易性金融资 4.42% 产, 1.08%
70%
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
企业的经营活动产生的现金流量是企业的“血液”，给公司带来充沛的 现金净流量，企业的现金状况较为稳定；企业的投资活动产生的净流量 小于0，企业的投资收益状况较差，所以企业采取的措施是减少投资活 动；筹资活动产生的现金流量小于0，企业投资其他业务，扩大规模的
活动，偿还贷款等。
（二）结构分析
资产结构分析
86.80
7% 2.98
9.32
1%
股东权 3,868,404,3 41.4 4,629,384,32 40% 5,426,645,24 46.9
益合计 69.42
3% 8.56
2.57
4%
资产合 9,337,458,9 100% 11,571,776,0 100% 11,560,117,9 100%
从上表和图像可以看出龙 凤祥公司流动资产占比重 较大，流动资产率大于 60%，属于保守型资产结 构，老凤祥的主要产业是 珠宝，流动性资产比重偏 高是属正常现象。
11% 89%
流动资产内部结构分析
时间 项目
货币资金
2013
金额 （万 元）
278757
比重 34.04%
2014 金额（万 元）
463225
（3）从三个图可看出，短期负 债、应付账款、预收账款占比重 较大，而应付账款和预付账款是 属于经济行为，财务风险较低， 利息压力不大。而短期借款比重
较大，短期偿债压力较大。
资本结构分析
项目
负债合 计
2013 金额
2014 比例 金额
2015 比例 金额
比例
5,469,054,5 58.5 6,942,391,70 60% 6,133,472,73 53.0
2014
2015
流动负债 非流动负债 总负债
（2）从表直观看出，从2014~2015总负债减少， 而非流动负债一直保持平稳负债状况，流动负债 占大多数，所以企业短期偿债压力较大.
2013流动负债内部结构 2015流动负债内部结构
2014流动负债内部结构
短期借款 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款
保持绝对领先地位。
老凤祥，本着“立足上 海、覆盖全国、面向世 界”的发展方向，老凤 祥走出国门，落户世界 顶级商圈，与国际品牌
比邻而居。
二、财务报表
（一）规 模分析
（二）结 构分析
资产负债 表
利润表
现金流量 表
资产负债 表
利润表
现金流量 表
（一）规模分析
资产规模分析
十亿
12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00
比重 45.28%
2015 金额（万 元）
472812
比重 45.78%
交易性金融资产 4827
0.59% 8065
0.78% 11159
1.08%
应收票据 应收账款 预付款项 其他应收款 存货 其他流动资产
100 17047 9299 6428 502033 326
0.01% 2.08% 1.14% 0.79% 61.31% 0.04%
22.85% 28538 39.12% 45531 2.71% 654
11.89% 13531 4.41% 7666 3.95% 3832
21.27% 33.94% 0.49%
10.09% 5.71% 2.86%
非流动资产合计 114929
100% 134151
100%
2015
金额（万 元）
27897
比重 22.65%
28901 40865 276
23.47% 33.19% 0.22%
10772 9439 5277
8.75% 7.67% 4.29%
123142 100.00%
4% 240%13非流动资产内部可结供构出售金融资产2014非流结动构资产内部
15% 12% 3%
投资性房地产 固定资产
所有者权益规 模分析
十亿
6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00
2013 2014 2015
股本 资本公积 盈余公积 未分配利润 股东权益合计
股东权益逐年增加，增加幅度大，其中 未分配利润占大多数。
十亿
40.00
35.00
30.00
25.00
20.00
15.00
10.00
债合计 26
%
负债总额 5,469,054,58 100% 6,942,391,702. 100% 6,133,472,739. 100%
6.80
98
32
2013负债结构
非流动负 债,
2.73%
流动负 债,
97.27%
（1）从负债构成看，老凤 祥在2013~2015年的流动负 债占总负债的比重为97%左 右，总体来看，该公司流 动负债比重远大于非流动 负债比重，所以企业的短 期 偿债压力较大，远期的
上海老凤祥股份有限公司2013~2015
财务分析报告
课程：银行信贷实务 班级：14金融管理与实务1班 姓名：朱晓琪 学号：1402010143
通过对上海老凤祥股份有限公司的报表分 析和指标分析中，得知老凤祥的经营规模 较大，是中国珠宝首饰业的龙头企业，而 且是品牌企业，积极创新，制造各种各样 的新品，涉及行业广，其中房地产投资占 30%左右。 老凤祥营运能力强，偿债能力强，在各行 各业中，信誉不错，是一个优质企业，但 在发展方面和盈利方面有待关注，特别是 2015年的财务报告中，企业的发展能力急 速降低，是由于金价低潮导致的，企业受 市场影响较大。
08.37
1% 5.04
9% 6.58
2%
9,337,458,9 100% 11,571,776,0 100% 11,560,117,9 100%
56.22
31.54
81.89
2013资产结构
流动资产 非流动资产
12%
2014资产结构
流动资产 非流动资产 12%
88%
2015资产结构
88%
流动资产 非流动资产
1、上海老凤祥股份有限公 司，由创始于1848年的老 凤祥银楼发展沿革而来， 其商标“老凤祥”的创 意，也源于老凤祥银楼的 字号。是跨越了中国三个 世纪的经典珠宝品牌。
2、老凤祥，集“研发、设计、 生产、销售”于一体，拥有多 家专业厂、子公司、研究所、 典当行、拍卖行，从源头采购 到设计、生产、销售，都有着 丰富的经验和成熟的体系，是 中国珠宝首饰业的龙头企业。
6% 3%
23%
在建工程
0% 10%
26%
无形资产
39%
长期待摊费用
递延所得税资产 34%
21%
2015非流动资产内部结构
4%
8% 0% 9%
23%
33%
23%
从表可知，企业的固定资产，投资 性房产和可供出售的金融资产占比 重较大，在非流动资产分配比较合 理。在这可看出，企业涉及行业
广。
负债结构分析
5.00
0.00
2013
2014
2015
利润表规模 分析
营业收入 营业利润
企业的营业收入逐年增加，但增长幅度小，营业利润就只 是一小部分，可见得，营业成本很高，占大部分。
现金流量表 规模分析
十亿
3.00
2.50
2.00
1.50
1.00
0.50
0.00
-0.50
2013
2014
2015
-1.00
经营活动产生的现金流量净额 投资活动产生的现金流量净额 筹资活动产生的现金流量净额
12 26661 9248 2133 513635 48
0% 2.61% 0.90% 0.21% 50.21% 0.01%
0 45627 5849 5493 491424 505
0% 4.42% 0.57% 0.53% 47.58% 0.04%
流动资产合计 818817 100%
1023027 100%