油价难逃增产困扰？

EIA 数据暴击油价
美国能源信息署(E I A )公布的数据显示，美国截至2月23日当周E I A 原油库存增加301.9万桶，预期为增加223.29万桶。

汽油库存增加248.3万桶，预期为增加34.66万桶。

精炼油库存减少96万桶，预期为减少97.92万桶。

数据公布后，油价短线急跌。

纽约商业交易所4月份交割的西德克萨斯轻质原油（W T I）期货价格下跌1.37美元，报收于每桶61.64美元，跌幅为2.2%。

在整个2月份的交易中，该合约累计下跌了4.8%左右，自去年8月份以来首次遭遇了月度下跌。

与此同时，伦敦I C E 欧洲期货交易所4月份交割的北海布伦特原油期货价格也下跌85美分，报收于每桶65.78美元，跌幅为1.3%；2月份交易中累计下跌了4.7%左右，自去年6月份以来首次出现月度下跌。

尽管O P E C 努力维持着其减产协议，但是自2016年中期以来，美国的原油产量已经上升了五分之一，快速上涨的原油产量使得油价有所承压。

数据显示，OPEC2月份的原油产量创出了10个月以来的低点，减产目标的执行率为149%，较之上个月的138%明显增加。

芝加哥R J O 期货高级市场策略师菲利普·斯特利伯尔表示美国正在加大原油的产能，预计产量达到1100万桶/日会比预想的
油价难逃增产困扰？
文/本刊记者 耿肃竹
“美国的页岩油产量增长十分强劲，增速非常可观……即便今年无法实现，明年美国肯定将超过俄罗斯成为最大原油生产国。

”IEA署长法提赫·比罗尔表示。

美国能否问鼎头号原油产国？
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更早实现。

此外，美国汽油库存的意外增加以及最近几周精炼厂的活动有所增加导致了原油库存的上升，都导致了油价有所承压。

休斯顿Lipow Oil Associates 主席利普表示，尽管最近处于炼油设备的维护期，但是较之往年炼油厂处理的原油量明显增加，以便向市场提供更多的汽油以及柴油。

此外，周四（3月1日）亚盘时段美元创出了一个月的高点加大了原油下行的走势。

分析人士表示，本周早些时候油价创出了三周的高点，同时美联储主席鲍威尔近期偏鹰的言论使得一部分投资者获利了结，这也是导致油价迅速回落的原因。

竞争对手减产助力
《金融时报》撰文指出，美国原油产量的不断增长主要是受页岩油产量飙升的推动，这不仅将把美国推上全球最大原油生产国之位，甚至将撼动整个石油市场并改变能源地缘政治格局。

IEA认为，美国原油产量、出口量双双“爆发”主要是受O P E C联手俄罗斯削减产量、拉升油价影响。

油价网也撰文指出，自O P E C联手俄罗斯等主要产油国共同削减产量以来，国际油价不断回暖，提升了美国原油生产的积极性。

IEA甚至警告称，以美国为首的非O P E C产油国供应量的增长，很可能会导致全球油市再度出现更严重的供过于求。

不过，面对美国页岩油的“步步紧逼”，O P E C及其盟友似乎并不紧张，仍在有条不紊地实施原来设定的减产措施。

据合众国际社报道，OPEC强调将继续“不惜一切代价”来平衡石油市场，并将把减产坚持到今年年底。

沙特能源部长法利赫2月末表示，“要到2019年的某个时候”才会开始
考虑放松减产。

“具体时间和方式我
们目前还不清楚。

”据悉，O P E C与
其非O P E C伙伴将于今年6月重审
减产协议，并对油市恢复平衡的进展
做出评估。

油价网认为，随着美国原油增
产削弱了OPEC减产的效果，OPEC
及其盟友或将开始考虑是否继续减
产，以及是否应该开始捍卫自己的市
场份额。

另外，比罗尔也指出，事实上，
石油产量增长强劲的还不仅是美国。

“加拿大的油砂油、巴西的海上盐下
层项目，也将是今后拉升全球石油产
量的两个主力。

”
OPEC如何压低油价
分析师预测今年油价仍将维持着
稳步的上涨，但是总体上将维持在一
个相对窄幅的区间，这是因为美国
页岩油产量的继续上涨抵消了OPEC
维持减产协议的努力。

一份针对37位分析师和经济学
家的调查显示，他们预测布伦特原油
在2018年的平均价格为63美元/桶，
较之上一个月的调差上涨了0.63美
元/桶。

同时预测美国WTI原油在
2018年的平均价格为58.88美元/桶，
高于1月份调查的58.11美元/桶。

S t r a t a s咨询公司分析师阿什
利·彼得森表示，OPEC在减产协议
上能达到何种程度的合作以应对美国
页岩油产量不算攀升的步伐可以视作
是2018年油价的最决定性的因素。

彼得森还表示，相比于2017年，
2018年油价波动将更为频繁，这是
由于市场对于美油增产摇摆不定的情
绪所推动的。

美国的原油产量今年预
计将超过1100万桶/日。

美国的原油市场由大量不协调的
私营企业所主导，其中相当一部分企
业较之国际上的竞争者拥有明显的生
产成本优势，这意味在可以预见的未
来，美国依然是原油市场的主要参
与者。

自2008年以来，美国的原油产
量提升了一倍多，达到了1030万
桶/日。

与此同时，美国本土的石
油需求十年来维持在1850万桶/日
至1970万桶/日，因此随着产量的
不断提升也给了美原油更多的出口
机会。

不过国际能源署警告说，油价的
不断上涨在未来几个月将导致更多的
钻井，更多的复杂因素，更多的产量
以及更多的对冲，美国所主导的供应
激增将会导致原油市场陷入更深层次
的供过于求，这可能重蹈2014年覆辙。

OPEC方面，减产协议推动着油
价创出了四年高点。

但是沙特上周表
示，希望明年放宽产量的限制，同时
构建永久合作的框架以维持油价。

同
时O P E C还表示，尽管油价出现了
较大幅度的上涨，但是他们将不惜一
切代价继续维持原油库存的平衡直至
2018年底。

但分析师警告说，随着减产协议
到期，如果O P E C不能有序的退出
的话，将可能导致全球原油库存的快
速回落，从而导致油价的恶性上涨。

对O P E C而言，委内瑞拉当前
的局势是能否有序退出减产协议的最
大的不确定性因素。

作为O P E C最
大的产油国之一，该国正面临着严重
的经济危机，其原油产量下降至20
年来的最低水平。

总的来说，目前在美国产油大
增的格局下，预期国际原油价格仍
偏弱振荡格局，同时中东局势的恶
化，也会引发市场对原油供应端的
担忧，将在下方对油价形成支撑。

另一方面随着目前市场上各种新能
源层出不穷地出现，将来很可能会
出现能够逐渐代替原油的能源，所
以市场对于原油的需求将会进一步
下滑，因此未来原油的命运可能不
仅仅是受到美国产油的影响，油价
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