咨询师决策分析讲义——项目资本金现金流量分析

（⼆）项⽬资本⾦现⾦流量分析
1、含义和作⽤
2、项⽬资本⾦现⾦流量识别和报表编制
（1）项⽬资本⾦现⾦流量的识别
现⾦流⼊：
营业收⼊、回收固定资产余值及回收流动资⾦；
现⾦流出：
建设投资和流动资⾦中的项⽬资本⾦、经营成本、营业税⾦及附加、还本付息和所得税。

必要时现⾦流出中还有维持运营投资。

该所得税应等同于利润和利润分配表等财务报表中的所得税，区别于项⽬投资现⾦流量表中的调整所得税。

净现⾦流量：
（2）项⽬资本⾦现⾦流量的编制
3、项⽬资本⾦现⾦流量分析指标
只计算项⽬资本⾦财务内部收益率指标
项⽬资本⾦财务内部收益率的基准参数应体现项⽬发起⼈（代表项⽬所有权益投资者）对投资获利的最低期望值（最低可接受收益率）。

判断：
当项⽬资本⾦财务内部收益率⼤于或等于该最低可接受收益率时，说明在该融资⽅案下，项⽬资本⾦获利⽔平超过或达到了要求，该融资⽅案是可以接受的。

（三）投资各⽅现⾦流量分析
1、投资各⽅现⾦流量的识别
2、投资各⽅现⾦流量分析的指标
注意：
（1）在按股本⽐例分配利润和分担亏损和风险的原则下，投资各⽅的利益⼀般是均等的，可不计算该指标。

（2）只有投资各⽅有股权之外的不对等的利益分配时，或者是不按⽐例出资和进⾏分配的合作经营项⽬，投资各⽅的收益率才会有差异。