中级财务管理月考测试题及答案与解析

中级财务管理月考测试题
一、单项选择题（本类题共10小题，每小题3分，共30分。

每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。

每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分。

）
1.某企业因供应商收紧信用政策，导致资金支付需求增加，需要补充大量现金，这种持有现金的动机属于（）。

A.交易性需求
B.投资性需求
C.预防性需求
D.调整性需求
2.基于本量利分析的原理，各相关因素变动对于利润影响程度的大小可用敏感系数来表达，其数值等于经营杠杆系数的是（）。

A.利润对销售量的敏感系数
B.利润对单位变动成本的敏感系数
C.利润对单价的敏感系数
D.利润对固定成本的敏感系数
3.采用静态回收期法进行项目评价时，下列表述错误的是（）。

A.若每年现金净流量不相等，则无法计算静态回收期
B.静态回收期法没有考虑资金时间价值
C.若每年现金净流量相等，则静态回收期等于原始投资额除以每年现金净流量
D.静态回收期法没有考虑回收期后的现金流量
4.某公司预期未来市场利率上升而将闲置资金全部用于短期证券投资，而到期时市场利率却大幅度下降，这意味着公司的证券投资出现（）。

A.再投资风险
B.购买力风险
C.价格风险
D.变现风险
5.关于证券投资风险的表述，说法错误的是（）。

A.基金投资风险由基金托管人和基金管理人承担
B.系统性风险不能随着资产种类的增加而降低
C.非系统性风险能随着资产种类的增加而降低
D.国家经济政策的变化属于系统性风险
6.关于项目决策的内含收益率法，下列表述正确的是（）。

A.项目的内含收益率大于0，则该项目可行
B.内含收益率指标有时无法对互斥方案做出正确决策
C.内含收益率指标没有考虑资金时间价值因素
D.内含收益率不能反映投资项目可能达到的收益率
7.某公司借入名义年利率为10%的银行借款6000万元，分12个月等额偿还本息，则按照加息法计算的该借款的实际年利率为（）。

A.20%
B.10.25%
C.21%
D.10%
8.某公司存货年需求量为36000千克，经济订货批量为600千克，一年按360天计算，则最佳订货期为（）天。

A.100
B.1.67
C.60
D.6
9.假设投资者要求达到10%的收益率，某公司当期每股股利为0.5元，预计股利增长率为5%，则该公司股票的价值为（）元。

A.10
B.10.5
C.5
D.5.25
10.某投资者年初以100元的价格购买A债券，当年获得利息收入5元，当年年末以103元的价格出售该债券，则该债券的持有期间收益率为（）。

A.8%
B.7.77%
C.3%
D.5%
二、多项选择题（本类题共5小题，每小题3分，共15分。

每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。

请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。

每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分。

）
1.成本管理是一系列成本管理活动的总称。

下列各项中，属于成本管理内容的有（）。

A.成本考核
B.成本计划
C.成本控制
D.成本预测
2.在存货订货量决策中，下列关于保险储备的表述正确的有（）
A.保险储备增加，存货的缺货损失减小
B.保险储备增加，存货中断的概率变小
C.保险储备增加，存货的再订货点降低
D.保险储备增加，存货的储存成本提高
3.基于本量利分析的基本原理，下列各项中能够提高销售利润额的有（）。

A.提高边际贡献率
B.提高盈亏平衡作业率
C.提高变动成本率
D.提高安全边际率
4.证券投资基金按照法律形式可以分为（）。

A.封闭式基金
B.开放式基金
C.契约式基金
D.公司型基金
5.下列关于本量利关系图的表述中，正确的有（）。

A.基本的本量利关系图中，盈亏平衡点是销售收入线与总成本线的交点
B.边际贡献式本量利关系图中，总成本线与变动成本线之间的差额表示固定成本
C.利量式本量利关系图中，盈亏平衡点是边际贡献线与横轴的交点
D.利量式本量利关系图中，边际贡献线的起点为（0，固定成本数值），斜率为单位边际贡献
三、判断题（本类题共5小题，每小题2分，共10分。

请判断每小题的表述是否正确，用鼠标点击相应的选项。

）
1.现金存货模型中，最佳现金持有量是机会成本和交易成本线交叉的点所对应的现金持有。

（）
2.如果银行借款附带补偿性余额条款，则会降低银行借款的实际利率。

（）
3.如果购货付款条件为“2/10，N/30”，一年按360天计算，则放弃现金折扣的信用成本率为20%。

（）
4.企业维持较高的流动资产存量水平有助于提高资金使用效率和企业总体收益水平。

（）
5.应收账款保理的主要意图在于将逾期未能收回的应收账款转让给保理商，从而获取相应的资金。

（）
四、计算分析题（本类题共3小题，每小题15分，共45分。

凡要求计算的项目，除题中有特殊要求外，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予以标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数）
1.某投资者准备购买甲公司的股票，当前甲公司股票的市场价格为4.8元/股，甲公司采用固定股利政策，预计每年的股利均为0.6元/股。

已知甲公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为6%，市场平均收益率为10%。

要求：
（1）采用资本资产定价模型计算甲公司股票的必要收益率。

（2）以要求（1）的计算结果作为投资者要求的收益率，采用股票估价模型计算甲公司股票的价值，据此判断是否值得购买，并说明理由。

（3）采用股票估价模型计算甲公司股票的内部收益率。

2.甲公司生产销售A产品，产销平衡，目前单价为60元/件，单位变动成本24元/件，固定成本总额72000元，目前销售量水平为10000件。

甲公司决定在计划期降价10%，预计产品销售量将提高20%，计划单位变动成本和固定成本总额不变。

要求：
（1）计算当前A产品的单位边际贡献，边际贡献率和安全边际率。

（2）计算计划期A产品的盈亏平衡点的业务量和盈亏平衡作业率。

3.甲公司现有一台旧机床是三年前购进的，尚可使用6年，但由于机床在使用初期的损耗较大，若想要继续正常使用，则需要现在和第三年末各支付大修理费用120000元，期满无残值。

若该公司购买一台性能、型号相同的新机床则需要投入400000元，预计使用年限8年，残值30000元。

假设使用新机床后，每年可节约运营成本50000元，新、旧机床生产产品的产量、消耗与售价均相同。

该公司适用的所得税税率25%，资本成本率14%。

要求：
（1）计算继续使用旧设备的成本总现值；
（2）计算购买新设备的成本总现值；
（3）根据（1）、（2）的结果，是否可以直接得出更新还是修理的决策？如果可以，请给出决策建议；如果不可以，请说明理由，并提供合理的决策方案与结论。

答案与解析
一、单选题
1.【答案】A
【斯尔解析】持有现金的交易性需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额，例如，由于企业提供和获得的信用条件不同，使企业必须持有现金，因此选项A正确。

2.【答案】A
【斯尔解析】经营杠杆系数=息税前利润变动率/销售变动率，该公式本质上反映的是利润变动对销售变动的敏感度，因此选项A正确。

3.【答案】A
【斯尔解析】若每年现金净流不相等时，假设M是收回原始投资额的前一年，则静态回收期=M+第M年的尚未回收额/第（M+1）年的现金净流量，所以选项A错误。

4.【答案】A
【斯尔解析】再投资风险是由于市场利率下降所造成的无法通过再投资而实现预期收益的可能性，选项A正确。

购买力风险是由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性，选项B错误。

价格风险是由于市场利率上升而使证券资产价格普遍下跌的可能性，选项C错误。

变现风险是证券资产持有者无法在市场上以正常的价格平仓出货的可能性，选项D错误。

5.【答案】A
【斯尔解析】基金投资是指基金投资者通过投资组合的方式进行投资，实现利益共享、风险共担。

参与基金运作的基金管理人和基金托管人仅按照约定的比例收取管理费用和托管费用，无权参与基金收益的分配。

简言之，基金投资者利益共享、风险共担，基金托管人和基金管理人不享受收益，也不承担风险，因此选项A错误。

6.【答案】B
【斯尔解析】项目的内含收益率大于项目的资本成本或预期投资收益率时，该项目可行，选项A错误。

对与原始投资额现值不相等的互斥投资方案决策，内含收益率指标有时无法作出正确的决策，选项B正确。

内含收益率法是使净现值等于零时的贴现率，这个计算过程考虑了资金时间价值因素，选项C错误。

内含收益率反映了项目投资可能达到的收益率，选项D 错误。

7.【答案】A
【斯尔解析】按照加息法计算的该借款的实际年利率=10%×2=20%。

8.【答案】D
【斯尔解析】最佳订货周期=360/每年最佳订货次数，每年最佳订货次数=存货年需求总量/经济订货批量=36000/600=60（次），最佳订货周期=360/60=6（天）。

9.【答案】B
【斯尔解析】该公司股票的价值=0.5×（1+5%）/（10%-5%）=10.5（元）。

10.【答案】A
【斯尔解析】持有期间收益率=（103-100+5）/100×100%=8%。

二、多选题
1.【答案】ABCD
【斯尔解析】成本管理具体包括成本预测、成本决策、成本计划、成本控制、成本核算、成本分析和成本考核等七项内容。

2.【答案】ABD
【斯尔解析】较高的保险储备可降低存货中断的概率和存货中断的损失（选项B正确），即降低缺货损失（选项A正确），但也增加了存货的储存成本（选项D正确）。

再订货点=预计交货期內的需求+保险储备，保险储备增加，存货的再订货点提高，选项C错误。

3.【答案】AD
【斯尔解析】销售利润额=安全边际额×边际贡献率=边际贡献总额×安全边际率，提高边际贡献率、降低变动成本率会提高销售利润额，选项A正确、选项C错误；提高安全边际率，降低盈亏平衡作业率会提高销售利润额，选项B错误、选项D正确。

4.【答案】CD
【斯尔解析】证券投资基金按照运作方式可以分为封闭式基金和开放式基金，选项AB错误。

5.【答案】AB
【斯尔解析】利量式本量利关系图中，盈亏平衡点是利润线与横轴的交点，选项C错误。

利量式本量利关系图中，边际贡献线的起点为0，斜率为单位边际贡献，选项D错误。

三、判断题
1.【答案】√
【斯尔解析】现金的机会成本和交易成本是两条随现金持有量呈不同方向发展的曲线，两条曲线交叉点相应的现金持有量，即相关总成本最低的现金持有量，也就是最佳现金持有量。

2.【答案】×
【斯尔解析】补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定比例（通常为10%~20%）计算的最低存款余额。

对借款企业来说，补偿性余额提高了借款的实际利率，加重了企业负担。

3.【答案】×
【斯尔解析】放弃现金折扣的信用成本率=2%/（1-2%）×360/（30-10）=36.73%。

4.【答案】×
【斯尔解析】企业维持较高的流动资产存量水平会降低营运资金的周转，降低资金使用效率。

同时较高的流动资产存量水平，会增加流动资产的持有成本，降低资产的收益水平。

5.【答案】×
【斯尔解析】应收账款保理是企业将赊销形成的未到期应收账款（而不是逾期未能收回的应收账款），在满足一定条件的情况下转让给保理商，以获得流动资金加快资金的周转。

四、计算分析题
1.【斯尔解析】
（1）甲公司股票的必要收益率=6%+1.5×（10%-6%）=12%
（2）甲公司股票的价值=0.6/12%=5（元/股），因此甲公司股票的价值5元大于股票的市场价格4.8元/股，该股票值得购买。

（3）甲公司股票的内部收益率=0.6/4.8×100%=12.5%
2.【斯尔解析】
（1）当前A产品的单位边际贡献=60-24=36（元/件）
当前A产品的边际贡献率=36/60×100%=60%
当前A产品的盈亏平衡点的业务量=72000/（60-24）=2000（件）
安全边际率=（10000-2000）/10000×100%=80%。

（2）计划期A产品的单价=60×（1-10%）=54（元/件）
计划期A产品的销售量=10000×（1+20%）=12000（件）
计划期A产品的盈亏平衡点的业务量=72000/（54-24）=2400（件）
计划期A产品的盈亏平衡作业率=2400/12000×100%=20%。

3.【斯尔解析】
（1）继续使用旧设备的成本总现值=120000+120000×（P/F，14%，3）=201000（元）；（2）购买新设备的成本总现值=400000-50000×（1-25%）×（P/A，14%，8）-30000×（P/F，14%，8）=215523.25（元）；
（3）根据（1）、（2）的结果，不可以直接得出更新还是修理的决策。

理由：两个方案的寿命期不同，不能直接比较成本总现值，而应当比较两个方案的年金成本的大小。

继续使用旧设备的年金成本=201000/（P/A，14%，6）=51688.22（元）；
购买新设备的年金成本=215523.25/（P/A，14%，8）=46459.99（元）；
由以上计算结果可知，更新设备的年金成本低于继续使用旧设备的年金成本，故甲公司应当更新设备。