第六课技术分析之市场结构分析体系

并未得到过多的关注；
小罗伯特普莱切特继承并发 扬了波浪理论；
艾略特小传
波浪
波浪式前进——股市运动的形式； 永远向上的趋势——股市运动的方向；
波浪的哲学基础
进中有退，退中有进，后退是为了更好的前进； 毁灭的创造和创造的毁灭； 方生方死，方死方生——庄子； 易经的思想——否极泰来，亢龙有悔； 老子的满招损，谦受益；福祸并存；反者道之动； 一种战略思想——为了更好的向前发展，我们要
价格平衡与成交量结合
平衡结构与成交量结合应用； 上升过程：上升阶段，成长阶段，衰竭阶段时间
价格与成交量；回调阶段时间价格与成交量； 下跌过程：下跌阶段，持续阶段，衰竭阶段时间
价格与成交量；反弹阶段时间价格与成交量；
江恩理念
江恩的百分比预测； 趋势的形成——发展——反转； 分段运动的市场：股市以3~4段（浪）运动；真正
复利递减率= an-2 /an = 38.2%
斐波那契数列曲线图—复利增长图
50000
45000
61.8%复利曲线
40000
35000
螺旋式上升—运动的速度
30000
25000
20000
15000
10000
5000
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24
江恩理念——平衡的打破
上涨过程中，重点考察回调； 1.如果回调的时间＞先前回调的时间，说明上涨
的动力减弱，节奏已经悄然变化；
江恩理念——平衡的打破
2.如果回调的幅度＞先前回调的幅度，说明上涨 的动力减弱；
江恩理念——平衡的打破
在下跌的过程中，重点考察反弹； 1.如果反弹的时间＞先前反弹的时间，说明下跌
的牛市——达到高点之前至少运行3段，也可能是 4段；真正的熊市——达到底点之前至少运行3段， 也可能是4段； 是对波浪理论基于市场简单的概括；
道氏理论—波浪理论—江恩理论
道氏理论——市场三种基本运动形式：主要运动， 次级调整，日间波动；
道氏理论与波浪理论：主要运动=五浪形态；次 级调整=五浪的内置浪2和4；日间波动=更低级 别的细浪；
明市场平衡过度；当一次下跌的时间比前一次的 长时，就表明市场平衡过度； 时间比价格更重要；
江恩理念——平衡法则
均衡状态：当前上涨的时间、幅度=先前上涨的 时间、幅度；当前下跌的时间、幅度=先前下跌 的时间、幅度；
非均衡状态：当前上涨的时间、幅度≠先前上涨 的时间、幅度；当前下跌的时间、幅度≠先前下 跌的时间、幅度；
场的运行模式，整理市场的时空运行模式，反转 市场的时空运行模式，大周期整体的市场时空运 行模式，小周期市场的分形运动时空运行模式； 最重要最有效的重复模式——时间的节奏； 用市场自身去衡量自己； 模糊的精确，精确的模糊；
市场结构分析体系
趋势与趋势的变化； 由波浪界定模式（相同级别的“浪”）； 利用市场固有的节奏和模式细化趋势的变化；
斐波那契数列与五浪结构
21
B
13 A
8
A
5
3
2 1
t
t tt
B
t
计算
从A到B，单位时间的增长率：
%=(an –an-1)/5an-1= an-2/ 5an-1 =0.618/5=12.36%
同理，对于一个三浪结构，单位时间的递 减率=-0.382/3=-12.7%
问题：驱动浪与调整浪共有8个时间单位， 其中6个相互抵消，只有2个时间单位有建 树，单位时间的增长率会大大降低，为原 来的1/4？
驱动浪已经内置了调整结构（2浪、4浪），从长 期来讲，大浪永远都是五浪，三浪永远都是五浪 的内置调整结构，所以，三浪一定是相邻五浪高 一级别的内置调整结构；
三浪不是相邻五浪的 调整，是对他们形成 的整体结构的调整
驱动浪与调整浪的关系
三浪是内置在整 个五浪中的调整
驱动浪
永远是驱动浪的世界——源于自然与人类的创造、 进步；
的动力减弱，节奏已经悄然变化；
江恩理念——平衡的打破
2.如果反弹的幅度＞先前反弹的幅度，说明下跌 的动力减弱；
江恩理念——平衡的继续
在上涨的过程中，当前上涨的时间或（和）价格 ≥先前上涨的时间或（和）价格，趋势继续；
江恩理念——平衡的继续
在上涨的过程中，当前上涨的时间或（和）价格 ≤先前上涨的时间或（和）价格，趋势减弱；
江恩理念——平衡的继续
在下跌的过程中，当前下跌的时间或（和）价格 ≥先前下跌的时间或（和）价格，趋势继续；
江恩理念——平衡的继续
在下跌的过程中，当前下跌的时间或（和）价格 ≤先前下跌的时间或（和）价格，趋势减弱；
江恩理念——平衡的继续
价格和时间矛盾 时时间占主导
江恩理念——平衡的继续
价格和时间矛盾时时间占主导
趋势当中有结构，结构当中有趋势；
市场运动的舞步——波浪理论
艾略特小传 趋势的分解——波浪 波浪的基本构成 波浪的变体 波浪的、哲学、物理学、数学基础 波浪背后的本质
艾略特（1871-1948年）
简历：铁路部门工作——会 计工作——因疾病退休修 养——将注意力转向股市— —（1938-1946年）波浪 理论形成；
人们对经济活动的心理反应
道琼斯工业指数 12000
10000
8000
6000
443;经济周期+心理
最终叠加的结果——
整体不断上升的波浪
1900年1月1日 1902年1月1日 1904年1月1日 1906年1月1日 1908年1月1日 1910年1月1日 1912年1月1日 1914年1月1日 1916年1月1日 1918年1月1日 1920年1月1日 1922年1月1日 1924年1月1日 1926年1月1日 1928年1月1日 1930年1月1日 1932年1月1日 1934年1月1日 1936年1月1日 1938年1月1日 1940年1月1日 1942年1月1日 1944年1月1日 1946年1月1日 1948年1月1日 1950年1月1日 1952年1月1日 1954年1月1日 1956年1月1日 1958年1月1日 1960年1月1日 1962年1月1日 1964年1月1日 1966年1月1日 1968年1月1日 1970年1月1日 1972年1月1日 1974年1月1日 1976年1月1日 1978年1月1日 1980年1月1日 1982年1月1日 1984年1月1日 1986年1月1日 1988年1月1日 1990年1月1日 1992年1月1日 1994年1月1日 1996年1月1日 1998年1月1日 2000年1月1日 2002年1月1日 2004年1月1日 2006年1月1日
从历史数据中直接观察到的事实； 三浪永远是五浪的一部分；
波浪理论的物理学基础
波的定义：某一物理量的扰动或振动在空间逐点 传递时形成的运动；
波的共同特征是具有周期性，时间周期性（同一 点的物理量在经过一个周期后完全恢复为原来的 值），空间周期性（沿波的传播方向经过某一空 间距离后会出现同一振动状态（例如质点的位移 和速度）），表达形式：u=f（t，r）；
解答
从宏观上界定，波浪的基本形态是五浪，五浪单 位时间的运动速度，就是市场本身的运动速度； 5+3的形式并不完整，应该向更高的浪级探寻；
整体的五浪结构
波浪的变体
形态与波浪的结合 三角形、矩形、楔形、旗形、头肩形…… 出现在波浪的转折，行进中的过度，成长，衰
竭……
波浪的变体—三角形调整浪
波浪的变体——其他形式
市场运行过程中的趋势调整结构，可以与形态结 构结合起来进行分析；
锯齿形——旗形； 锯齿形——箱形； 延长浪——头肩型，多重顶、底；
波浪的本质
实际在股票市场振荡中记录下来的不是各种事件 本身，而是人类对这些事件的反映；——巴鲁克
商业的上下摆动是由于人类的过度乐观及随后的 过度悲观，朝一头走得太远就会过剩，朝另一头
时间的维度
空间维度——价格、成交量
上涨的价格（成交量）； 下跌的价格（成交量）； 回调的价格（成交量）； 反弹的价格（成交量）； 整理的价格（成交量）；
情绪的维度
由绝望到 一丝希望
充满信心 和希望
疯狂和 幻想
彷徨与 恐惧
绝望与 恐慌
为什么是三浪和五浪
趋势是由顶顶、底底的运动形成的； 能够形成趋势通道的最小单位：2个峰值，2个谷
牛市考察回调，熊市考察反弹； 股票是一天天涨上去的，总有机会买入；股票是
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易方 投资之 第六课
技术分析之市场结构分析体系
市场基本结构 波浪理论 江恩理论
主要内容
市场的基本结构
市场的基本结构——波浪（波段）； 基本的趋势单位——艾略特波浪； 通过时间和价格两个维度去描述； 趋势代表方向，波浪代表形式，螺旋上升代表速
度；
趋势与结构的关系
趋势是从整体来考察市场，而将趋势分解，便得 到构成趋势的基本单位——基本结构，而这个基 本结构的表现形式便是——波浪；
波浪理论的数学基础—斐波那契数列
斐波那契数列的特点：
an=
a +a n-1
n-2
an-1/an = 0.618
an a / n-1 =1.618
an-2/an = 0.382
an a / n-2 =2.618
相邻数字间复利增长率= an-an-1/an-1 = an-2 a / n-1 =61.8%
进行暂时的迂回撤退；
波浪构成的基本原则
驱动模式——五浪； 调整模式——三浪；
原则：浪2永远不会超过浪1的起点 ；浪3永远不 是最短的一浪；浪4永远不会进入到浪1的领地；
5
B
强势多头 3
1
A
4 C
2
时间； 价格； 成交量； 情绪；
波浪所对应的四个维度
上涨的时间； 下跌的时间； 回调的时间； 反弹的时间； 整理的时间—波浪的变体；
获取约五千万美元利润，相当于现在数 十亿美元；
还有一种说法，江恩最后把钱全部亏完 了，靠自己的版税生活；
有理念，有方法，有实践；
江恩理念
天文学和数学、几何学为基础； 平衡——平衡过度——平衡 指数或个股在上涨或下跌了相当长的时间后，就
变得平衡过度了，时间越长，调整的就越大； 度量的尺度——时空（时间、价格等） 如果价格超过了前一次下跌或调整许多点，就表
走得太远就会匮乏，一个方向上的过度会导致另
一个方向上的过度，如此往复，舒张和收缩，永
不停息；
——皮古
人性不会变，人性的形态也是如此；
舞步的节奏——市场结构理论
江恩小传； 江恩理论的核心； 道氏理论，波浪理论，江恩理论的关系； 市场结构分析体系的形成；
江恩（1878-1955）
简历：经纪人——游历、学习（埃及、 印度、大英博物馆学习共十年）——写 作——交易；
趋势当中有趋势，波浪当中有波浪； 江恩理论是将趋势、波浪层层肢解，从其细部观
察其运行的阶段与状况；
市场结构理论
基于道氏理论，波浪理论，江恩理论； 研究方向和手段：时间和价格； 原理：平衡原理（平衡与不平衡）； 模式的提出：具有相同相似市场运动的重复形式； 模式的种类：上升市场的时空运行模式，下跌市
时间循环与空间（峰与谷）循环； r
t
股市波的特征
价格振动背后的人性轨迹； 非严格意义上的时间周期循环； 非严格意义上的价格（空间）循环； 情绪的周期与循环； 类似于锯齿波的叠加；
抵消； 共振； 极端的结构；
波的叠加
本身的运动 大周期
心理层面的波动
人类经济的总体运动和方向
经济的自然节奏
道琼斯指数37年走势（季）
整体上看，高位的盘整状态，已经历 时9年以上，此时是历史性，战略性
吃货的大好时机；
9年的调整后 这是市场的
主旋律
实践
时间幅度 都没到位
37年走出的一个调整模式
牛市三阶段
道指1982-1987年（日） 成长阶段
开始阶段
暴跌难逃
衰竭阶段 1987年黑色星期一
总趋势
总趋势永远向上，对总趋势的调整相当漫长，要 有足够的耐心等待重大机会的出现；
值；
为什么是三浪和五浪
趋势的向前运动（趋势的迁移），至少要有1个 峰值和1个谷值的向前迁移；
驱动浪与调整浪的关系
原文：艾略特并未特别说明仅有一种支配形态， 即“五浪”模式，但这是不可否认的事实；在任 何时候，市场都能被识别为处于最大浪级趋势的 基本五浪模式中的某个位置；由于五浪模式是市 场前进的主导形态，因此其他所有模式都被他包 容了起来；