融资租赁的风险及其防范

融资租赁的风险及其防范
目录
摘要
一、引言
二、融资租赁概论
2.1融资租赁的产生和发展
2.2融资租赁的涵义、功能及发展现状
2.2.1融资租赁的定义
2.2.2融资租赁的性质
2.2.3融资租赁的功能
2.2.4融资租赁的国内外发展现状研究
2.3融资租赁的类型
三、融资租赁风险研究
3.1风险
3.2融资租赁的风险产生机制研究
3.2.1融资租赁业的内在特征导致风险
3.2.2融资租赁业的外部运行环境因素诱发风险
3.2.3金融体制改革和金融市场的变化导致的风险
四、融资租赁风险的防范
4．1完善我国租赁的信用体制
4．2积极利用多种融资租赁方式
4．3增大融资租赁税收优惠范围
4．4创建良好的融资租赁激励惩罚机制
参考文献
【摘要】：融资租赁是金融业发展过程中银行资本与工商业资本相互渗透与结合的产物，是在现代化大生产条件下产生的实物信用与银行信用相结合的一种新型金融业务。

融资租赁作为一种新型的融资、销售和信用消费方式，是一项极其复杂的经济活动，融资租赁业从其产生伊始便充满风险与挑战，因而加强对融资租赁业的管理，完善融资租赁的风险控制机制，已成为推动和发展我国的融资租
赁业的重要前提之一。

目前，国内关于融资租赁公司的风险预警方面的研究，尚处于起步阶段，如何有效的预测及控制融资租赁的风险已成为融资租赁业能否快速健康发展的保障。

本论文首先对融资租赁的产生和发展进行系统的研究；然后，从风险及其相关的理论出发，研究融资租赁的风险产生机制及融资租赁的风险类型；最后，提出了控制和消除融资租赁业风险的几项措施。

【关键词】：融资租赁风险防范
【引言】：融资租赁是指出租人将租赁资产出租给承租人，按期收取租价，回收的租金总额相当于租赁资产价款、价款利息和手续费的总和，租赁期满时，承租人对租赁资产享有优先处置权的一种租赁形势。

它是企业解决资金问题的一个好办法，已成为我国仅决于外商直接投资和境外借款的第三种利用外资的重要方式，有效的解决了各类工业企业的资金不足，促进了我国民族工业技术的发展及技术升级。

但是，融资租赁筹资也存在很多缺点，比如租赁成本高，租期长，在租期内发生意外的可能性，在利用融资租赁进行的筹资风险也相应而生，所以，如何避免和防范各种风险，越来越成为筹资者重视的问题。

一：融资租赁概论
1、融资租赁的产生和发展
纵观“十二五”规划，其战略在整体上可以归纳为几个方面：城市化、工业化、农村现代化三化一体发展，大规模的经济结构调整，大力发展战略性新兴产业等。

这些都离不开投资，但是中国的投资却存在着问题。

中国不缺资金。

事实上，在进行一些国际规则谈判时，我国的高储蓄率往往成为被指责的因素。

另外，我国还存在流动性过剩的问题。

同时，中国也不缺投资项目。

“十二五”规划中提出了大量的投资项目建设，包括区域规划、功能区规划、城乡综合一体化规划等。

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因此，投资的问题实际上是金融机制的问题。

需要构建一个发达的金融机制，使资金能够有效地、顺畅地转移到投资项目中去，同时有效控制风险。

但是，中国的金融机制并不顺畅。

中国的钱都在银行，按照现行的法律规定，企业要获得银行的资金，只能通过贷款。

而想要获得贷款，又需要大量的股权类
融资，即必须以一定的自有资金为基础来承载负债。

目前，大多数企业都是通过信贷的方式获得资金，这样反过来又会提高杠杆率，增加企业的融资成本，造成中国企业杠杆率过高。

2008年爆发的金融危机充分暴露了我国杠杆率过高的问题，金融危机的恢复过程就是去杠杆化，提高自有资金的比例。

近来国际社会出台的一些新的监管规则，比如巴塞尔协议Ⅲ都要求增加自有资本，对中国金融业乃至整个经济发展提出了更高的要求与约束。

改革开放以来，我国金融改革的一个重要内容就是发展资本市场。

但是，从目前的现实看，资本市场的相对地位是下降的。

因此，需要寻找其他的融资方式，而融资租赁就是重要途径之一。

作为集融资、租物、贸易、金融创新、技术改造等需求为一体的综合性金融活动，融资租赁可以有效解决我国资金结构问题，也能有效改善一些急需资金但又难以获得股权融资的企业的资金状况。

目前，中国融资租赁业发展最大的体制障碍来自税法。

完成一个融资租赁，需要经过几个交易过程，现在是每个交易都需要纳税。

而这一点，与发达国家存在很大的制度差别。

在金融业比较发达的国家，对于这样的活动有一个基本原则税收中性，即不论经过多少过程，都不增加税收负担。

所以，中国必须在税制上做相应的改革才能给中国金融业的发展创造较好的环境。

目前，天津等地在税制上已经有所突破。

2、融资租赁的涵义、功能及发展现状
【融资租赁的定义】融资租赁又称设备租赁或现代租赁，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。

资产的所有权最终可以转移，也可以不转移。

它的具体内容是指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁物件，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有，承租人拥有租赁物件的使用权。

租期届满，租金支付完毕并且承租人根据融资租赁合同的规定履行完全部义务后，租赁物件所有权即转归承租人所有。

尽管在融资租赁交易中，出租人也有设备购买人的身份，但购买设备的实质性内容如供货人的选择、对设备的特定要求、购买合同条件的谈判等都由承租人享有和行使，承租人是租赁物件实质上的购买人。

融资租赁是集融资与融物、贸易与技术更新于一体的新
型金融产业。

由于其融资与融物相结合的特点，出现问题时租赁公司可以回收、处理租赁物，因而在办理融资时对企业资信和担保的要求不高，所以非常适合中小企业融资。

此外，融资租赁属于表外融资，不体现在企业财务报表的负债项目中，不影响企业的资信状况。

这对需要多渠道融资的中小企业而言是非常有利的。

【融资租赁的性质】关于融资租赁的性质，世界各国法律界、金融界、会计界、税务当局、财政部门、贸易部门及租赁行业都有不同的看法，分歧在于融资租赁是属于租赁性质还是贸易性质或者是金融性质。

区别租赁与贸易的关键是财产所有权的归属。

按照租赁的一般原理，在融资租赁方式下，出租人按承租人的要求出资购人租赁财产，出租给承租人使用，租赁期间出租人拥有租赁财产的所有权，承租人拥有租赁财产的使用权，所有权的归属是清楚的，融资租赁属于租赁性质是不应该有疑问的。

问题是融资租赁交易，在租赁结束时，承租人对租赁财产有续租、退回或留购的选择权，其中续租、退回都不会影响对融资租赁性质的认识，而留购却成为对融资租赁性质认识分歧的焦点。

对融资租赁性质的不同看法，大致有以下几种:①融资租赁是单纯的金融服务。

因为从
融资租赁的效果来看，实际上起到为承租人购置设备筹措资金的作用。

②融资租赁属于贸易方式。

因为从租金分期支付和在租赁期满时租赁财产所有权一般转移给承租人来看，类似于分期付款，甚至认为实际上就是分期付款。

③融资租赁是金融和贸易相结合的服务。

因为承租人得到了出租人提供的筹资和购买设备的双重服务。

④融资租赁是租赁性质。

因为融资租赁的基本特征与租赁的一般概念相符。

在租赁期间，租赁财产所有权属于出租人，承租人享有使用权。

租金是承租人为取得租赁财产使用权所付出的代价，并不是对货款的分次摊付。

融资租赁在效果上确有为承租人融资的作用，双方存在债权、债务关系，但仍保留了物权特征，融资租赁合同对出租人所有权和承租人使用权都有保护和限定。

至于租赁期满时，承租人对租赁财产作出留购选择，这是在租赁关系结束后，对租赁财产所有权作出的一种处理，并不影响在租赁期间租赁财产所有权的归属。

对融资租赁性质的探讨是很有理论意义和实践意义的。

它不但有助于加深对融资租赁的认识，而且也为税务、财务制度等有关政策法规的制定提供理论根据。

这种探讨虽然还有待于深人进行，但在现有认识的基础上，我们可以认为，融资租赁与传统意义上的租赁相比已经起了变化，是一种特殊的租赁。

这种变化主要表现在:承租人利用租赁方式的目的不同，不仅为了取得使用价值，而且要得到出租人的财务支持即融资;出租人不是在已拥有供出租财产的
基础上进行租赁，而是为了租赁去取得供出租财产。

融资租赁与传统租赁的这些差别，使融资租赁的金融功能显得更为突出。

所以，融资租赁是以金融功能为主、贸易功能为辅，融资和融物相结合，以融资为主要目的的特殊租赁方式。

【融资租赁的功能】1.在资金不足的情况下引进设备。

企业在资金不足的情况下，可运用租赁方式引进设备，扩大生产，用设备投产后产生的效益逐年归还租金，而不必等有足够的资金时才购买设备。

2.提高资金使用效率。

由于租金是讽刺致富，这样一笔资金可以引进多套设备，起到“一钱多用”的好处。

3.成本固定，避免通货膨胀的风险。

由于租金在租赁期间是固定的，可以消除市场利率变动引起成本增加的风险，也不会因通货膨胀引起利率上升，导致成本增加而遭受损失。

4.引进速度快，方式灵活。

采用融资租赁方式从国外引进设备，由于融资和引进都由租赁公司一手办理，企业可以节省时间和精力，加快引进速度。

租赁期间和还租次数可根据企业需要灵活确定。

我国融资租赁业起步较晚，1979年10月，中国国际信托投资公司成立，开始了早期的租赁业务实践。

1981年4月，中信公司与日本东方租赁公司合资成立了中国第一家中外合资租赁公司——中国东方国际租赁公司，同年7月与内资机构合作成立了第一家金融租赁公司——中国租赁有限公司，这两家融资租赁公司的成立标志着我国融资租赁业的创立和融资租赁体制的建立。

2000年经国务院批准，租赁业被列入“国家重点鼓励发展的产业”，2008年开始，我国融资租赁业进入快速发展阶段。

【融资租赁的国内外发展现状研究】
(一)融资租赁机构数量快速增加
截止2009年9月底，我国已经有各类融资租赁机构164家，按照我国现行法规，融资租赁机构根据监管对象可分为三大类：金融租赁公司(银监会监管，共17
家)、外商投资租赁公司(商务部监管，共110家)和国内融资租赁试点单位(200 4年底开始审批，共5批37家)，详见表1。

1、金融租赁公司。

2007年底允许国内银行参与融资租赁业后，工银、交银、建信、民生、招银成立，国开行则对深圳租赁公司进行了重组，使我国金融租赁公司名副其实，股东类型完善。

2008年金融租赁公司总注册资本金达到240多亿元，可承载的业务量2500多亿元。

截至2009年5月末，国内金融租赁公司总资产为948亿元，同比增长3.6倍。

2、外资融资租赁公司。

2004年租赁业允许外商独资以后，外商独资经营租赁公司积极进入，增幅明显，是目前我国数量最多的一类机构。

随着境外投资人的多元化，租赁业务模式基本和国际接轨，国际上有的租赁公司形式中国也都基本齐全。

投资目的也由初期单一的“引进外资的窗口”向“优化配置资源的平台”发展，寻求多种业务模式，盈利点多元化。

3、内资试点融资租赁公司。

2008年试点企业累计签订融资租赁合同金额约2 00亿元，是上一年融资租赁合同金额的1.5倍。

试点工作已显成效，业务模式不断创新，融资租赁业务迅速增长，但多数制造企业没有建立租赁营销体制的理念。

(二)融资租赁业行业规模和业务规模迅速增长
据国家统计局统计，2008年融资租赁业开始进入快速发展阶段。

2008年开展业务的70家企业融资租赁业务达到1550亿元，其中金融租赁11家约为630亿元；外商租赁企业34家约为500亿元；内资租赁25家约为320亿元，为一批设备制造商和企业特别是中小企业解决了“销售难”和“融资难”。

2008年租赁市场渗透率平均值为4.24%，比2007年提高了15.8%，2009年前11个月租赁渗透率继续保持增长，相关数据见表2、表3。

融资租赁在全球是一个巨大的行业，而我国租赁业的发展还处于起步阶段。

中国租赁业的发展与在世界经济中的地位是不相称的，我国每年融资租赁业务的交易量占全社会设备投资总额的比例不到1.5%，而国际上平均在10%-15%之间。

根据国家统计局的数字，我国2008年全社会固定设备投资总额为17万亿，如果达到发达国家10%-15%的平均渗透率，我国的租赁规模应在17000-25500亿之间，目前市场尚有90%以上的空间，远远未达到其应该发展到的程度。

在目前的宏观经济背景下，租赁需求快速增长，具体表现为：中国快速发展的经济中的大型设备如电力、运输、城市基础设施等需求均很大。

仅以运输中的航空运输来说，目前国内各航空公司的飞机60%-80%是采用租赁方式通过外国租赁公司引进的，保守估计飞机租赁市场的容量至少是1080亿美元，平均每年新增租赁合同金额54亿美元。

西部大开发、振兴老东北，以及南水北调、西电东输、西气东输等重大工程，需要大量的设备投资，如果都靠银行贷款、直接购买，既行不通又不必要。

通过现代租赁，既可满足上述地区、工程的投资需要，又能盘活东部发达地区的闲置设备、存量资产，促进中国装备制造业发展。

大力
发展融资租赁业，是制造企业、金融服务业延伸经营链条的必然趋势，也是解决中小企业融资难问题的最有效的措施。

【融资租赁的类型】
简单融资租赁
承租人有意向通过出租人租赁由承租人选择需要购买的租赁物件，出租人通过对租赁项目风险评估后愿意出租租赁物件给承租人使用。

为取得租赁物件，出租人首先全额融资购买承租人选定的租赁物件，按照固定的利率和租期，根据承租人占压出租人融资本金时间的长短计算租金，承租人按照租约支付每期租金，期满结束后以名义价格将租赁物件所有权卖给承租人。

在整个租赁期间承租人没有所有权但享有使用权，并负责维修和保养租赁物件。

出租人对租赁物件的好坏不负任何的责任，设备折旧在承租人一方。

融资转租赁
租赁公司若从其他租赁公司融资租入的租赁物件，再转租给第二承租人，这种业务方式叫融资转租赁，一般在国际间进行。

此时业务做法同简单融资租赁无太大区别。

出租方从其他租赁公司租赁设备的业务过程，由于是在金融机构间进行的，在实际操作过程中，只是依据购货合同确定融资金额，在购买租赁物件的资金运行方面始终与最终承租人没直接的联系。

在做法上可以很灵活，有时租赁公司甚至直接将购货合同做为租赁资产签订转租赁合同。

这种做法实际是租赁公司融通资金的一种方式，租赁公司做为第一承租人不是设备的最终用户，因此也不能提取租赁物件的折旧。

返还式租赁
返还式租赁是简单融资租赁的一个分支，它的特点是承租人与租赁物件供货人是一体，租赁物件不是外购，而是承租人在租赁合同签约前已经购买并正在使用的设备。

承租人将设备卖给租赁公司，然后做为租赁物件返租回来，对物件仍有使用权，但没有所有权。

设备的买卖是形式上的交易，承租企业需将固定资产转为融资租入固定资产。

返还式租赁强调了租赁融资功能，失去了租赁的促销功能，类似于“典当”业务。

企业在不影响生产的同时，扩大资金来源，是一种金融活动。

杠杆租赁
杠杆租赁的做法类似银团贷款，专门做大型租赁项目的一种有税收好处的融资租赁。

主要是由一家租赁公司牵头作为主干公司，为一个超大型的租赁项目融资。

首先成立一个脱离租赁公司主体的操作机构——专为本项目成立资金管理公司出项目总金额20%以上的资金，其余部分资金来源主要是吸收银行和社会闲散游资，利用100%享受低税的好处“以二博八”的杠杠方式，为租赁项目取得巨额资金。

其余做法与融资租赁基本相同，只不过合同的复杂程度因涉及面广，随之增大。

由于可享受税收好处，操作规范、综合效益好、租金回收安全、费用低，一般用于飞机、轮船、通讯设备和大型成套设备的融资租赁。

税务租赁
税务租赁的主要做法与直接融资租赁基本相同，其特点主要是：因租赁物件在承租人的项目中起着重要作用，该物件购买时在税务上又可取得政策性优惠，优惠部分可折抵部分租金，使租赁双方分享税收好处，从而吸引更多的出资人。

一般用于国家鼓励的大中型项目的成套设备租赁。

在发达国家，因工业化程度发展到一定程度，税收的好处逐步取消，后两种做法使用的越来越少。

百分比租赁
百分比租赁是把租赁收益和设备运用收益相联系的一种租赁形式。

承租人向出租人缴纳一定的基本金后，其余的租金是按承租人营业收入的一定比例支付租金。

出租人实际参予了出租人的经营活动。

风险租赁
风险租赁是指在成熟的租赁市场上，出租人以租赁债权和投资方式将设备出租给特定的承租人，出租人获得租金和股东权益作为投资回报的一项租赁交易。

简而言之，风险租赁就是出租人以承租人的部分股东权益作为租金的一种租赁形式，这也正是风险租赁的实质所在。

结构式参与租赁
这是以推销为主要目的的融资租赁新方式，它吸收了风险租赁的一部分经验，结合行业特性新开发的一种租赁产品。

主要特点是：融资不需要担保;出租人是以供货商为背景组成的;没有固定的租金约定，而是按照承租人的现金流量折现计算融资回收;因此没有固定的租期;出租人除了取得租赁收益外还取得部分年限参与经营的营业收入。

合成租赁
它扩展了融资租赁的内涵，除了提供金融服务外还提供经营服务和资产管理服务，是一种综合性全方位的租赁服务，租赁的收益因此扩大而风险因此而减少，使租赁更显露服务贸易特征。

完成这项综合服务需要综合性人才，因此也体现知识在服务中的重要位置，合成租赁的发展，将成熟的租赁行业带入知识经济时代。

委托租赁
委托租赁是出租人在经营租赁的无形资产。

如果从事的是经营性租赁，这种委托租赁就是在经营经营性租赁。

如果从事的是融资租赁，这种委托租赁就是在经营融资租赁。

委托租赁的一大特点就是可以让没有租赁经营权的企业，可以“借权”经营。

一般企业利用租赁的所有权与使用权分离的特性，享受加速折旧，规避政策限制。

电子商务租赁也是依靠委托租赁作为商务租赁平台的。

二．融资租赁风险研究
1、风险及金融风险
融资租赁的风险来源于许多不确定因素，是多方面并且相互关联的，在业务活动中充分了解各种风险的特点，才能全面、科学地对风险进行分析，制定相应的对策。

融资租赁的风险种类主要有以下几种：
(1)产品市场风险。

在市场环境下，不论是融资租赁、贷款或是投资，只要把资金用于添置设备或进行技术改造，首先应考虑用租赁设备生产的产品的市场风险，这就需要了解产品的销路、市场占有率和占有能力、产品市场的发展趋势、消费结构以及消费者的心态和消费能力。

若对这些因素了解得不充分，调查得不细致，有可能加大市场风险。

(2)金融风险。

因融资租赁具有金融属性，金融方面的风险贯穿于整个业务活动之中。

对于出租人来说，最大的风险是承租人还租能力，它直接影响租赁公司的经营和生存，因此，对还租的风险从立项开始，就应该备受关注。

货币支付也会有风险，特别是国际支付，支付方式、支付日期、时间、汇款渠道和支付手段选择不当，都会加大风险。

(3)贸易风险。

因融资租赁具有贸易属性，贸易方面的风险从定货谈判到试车验收都存在着风险。

由于商品贸易在近代发展得比较完备，社会也相应建立了配套的机构和防范措施，如信用证支付、运输保险、商品检验、商务仲裁和信用咨询都对风险采取了防范和补救措施，但由于人们对风险的认识和理解的程度不同，有些手段又具有商业性质，加上企业管理的经验不足等因素，这些手段未被全部采用，使得贸易风险依然存在。

(4)技术风险。

融资租赁的好处之一就是先于其他企业引进先进的技术和设备。

在实际运作过程中，技术的先进与否、先进的技术是否成熟、成熟的技术是否在法律上侵犯他人权益等因素，都是产生技术风险的重要原因。

严重时，会因技术问题使设备陷于瘫痪状态。

其他还包括经济环境风险、不可抗力等等。

2、融资租赁的风险产生机制研究
【融资租赁业的内在特征导致风险】融资租赁作为一项金融服务，在运行中必然存在一定的风险。

出租人与承租人在资金融通过程中，以偿还本息为条件的资金所有权的分离，能否最终实现资金的归流和两权的统一，很大程度上取决于承租人对租赁物的使用效率和经营管理的效益以及自身的财务状况。

在租赁期间，如果租赁物因不可抗力等不能归责于双方当事人的事由而致毁损、灭失，或者承租人因经营管理失当、资不抵债，被迫停产、关闭、破产，都将无可避免地形成承租人偿付能力的不确定性，导致出租人租金落空风险的产生。

【融资租赁业的外部运行环境因素诱发风险】首先，作为承租人的多数主体——国有企业经营机制的不合理，严重影响着企业经营效益的改善和提高，这是导致融资租赁风险最根本的外部因素。

相对来讲，虽然非国有企业的经营机制较为灵活，但多数由于成立时间不长，且规模较小，在融资租赁市场中所获得的信用评级也不太高，融资租赁公司对他们开展的业务不是很多。

因此，融资租赁公司面对这样的市场需求主体，要想进一步拓展业务，则需承担较大的风险。

其次，相关的政策和制度不健全或滞后，是引发租赁业务风险的另一个原因。

【金融体制改革和金融市场的变化导致的风险】在改革开放前的产品经济条件下，人民银行是我国的唯一银行，银行与企业的关系基本上是行政约束型的。

当时的经济、金融都是一元化体制，也就是统一的计划、财政、银行、企业管理体。