货币政策、资产价格与消费者价格波动——基于庇古效应和超调理论的研究

货币政策、资产价格与消费者价格波动——基于庇古效应和
超调理论的研究
逯进;华玉飞;王秋苏
【期刊名称】《管理科学学报》
【年(卷),期】2024(27)1
【摘要】首先基于价格超调理论和庇古财富效应理论,全面解析了货币政策对消费者物价指数(CPI)的动态影响机制,结果发现,货币政策不仅会直接影响CPI,而且会通过资产价格的超调效应间接影响到CPI.其次,本文进一步引入马尔科夫区制转移模型,分析了货币政策的不同区制特征,并从参数时变角度测算了货币政策对资产价格和CPI的动态影响关系.实证研究表明:第一,货币政策具有明显的扩张和收缩二区制特征.第二,短期内货币政策对资产价格较之CPI有超调效应,长期看货币政策通过资产价格的庇古中介效应间接影响CPI.第三,货币政策对资产价格和CPI均存在非对称影响,扩张性货币政策效应小于紧缩性货币政策效应,同时资产价格对CPI同样存在非对称性影响,“损失规避”效应明显.
【总页数】15页(P126-140)
【作者】逯进;华玉飞;王秋苏
【作者单位】青岛大学经济学院;恒丰银行博士后科研工作站;山东工商学院金融学院
【正文语种】中文
【中图分类】E52;G12;E31
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