敏感性分析—模拟运算法
2敏感性分析法（SensitivityAnalysisMethod）
敏感性分析法（Sensitivity Analysis Method）[编辑]什么是敏感性分析法 敏感性分析法是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。
敏感性分析有助于确定哪些风险对项目具有最大的潜在影响。
它把所有其他不确定因素保持在基准值的条件下，考察项目的每项要素的不确定性对目标产生多大程度的影响。
[编辑]敏感性分析法的目的 1、找出影响项目经济效益变动的敏感性因素，分析敏感性因素变动的原因，并为进一步进行不确定性分析(如概率分析)提供依据； 2、研究不确定性因素变动如引起项目经济效益值变动的范围或极限值，分析判断项目承担风险的能力； 3、比较多方案的敏感性大小，以便在经济效益值相似的情况下，从中选出不敏感的投资方案。
根据不确定性因素每次变动数目的多少，敏感性分析可以分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。
[编辑]敏感性分析法的分类[1] 根据不确定性因素每次变动数目的多少，敏感性分析法可以分为单因素敏感性分析法和多因素敏感性分析法。
1、单因素敏感性分析法 每次只变动一个因素而其他因素保持不变时所做的敏感性分析法，称为单因素敏感性分析法。
例：（计算题）某公司规划项目的投资收益率为21.15%，财务基准收益率为12%。
试对价格、投资在±20%，成本、产量在±10%范围进行敏感性分析。
解：价格变化±1%，投资收益率变化-0.67%～0.62%。
其他如上。
单因素敏感性分析在计算特定不确定因素对项目经济效益影响时，须假定其它因素不变，实际上这种假定很难成立。
可能会有两个或两个以上的不确定因素在同时变动，此时单因素敏感性分析就很难准确反映项目承担风险的状况，因此尚必须进行多因素敏感性分析。
2、多因素敏感性分析法 多因素敏感性分析法是指在假定其它不确定性因素不变条件下，计算分析两种或两种以上不确定性因素同时发生变动，对项目经济效益值的影响程度，确定敏感性因素及其极限值。
利用Excel自动实现投资项目敏感性分析
利用Excel自动实现投资项目敏感性分析【摘要】投资项目敏感性分析的Excel实现需解决分别测算问题、测算结果保存问题以及分期投资、收入、经营成本在不同时期不等的问题。
文章创新设计了不确定性因素基本系数区域，从而可以运用Excel模拟运算表解决上述三个问题。
该设计一次性解决了内部收益率、净现值多次测算、记录等繁琐问题，使投资项目敏感性分析过程得以自动实现。
【关键词】投资项目；敏感性分析；Excel；模拟运算表投资项目敏感性分析是投资项目决策中常用的一种重要的分析方法，它是通过保持其他假设变量不变，调整某个假设变量的取值，计算改变后的评价指标内部收益率（IRR）或净现值（NPV）的影响，不断重复测算；然后将所有变动结果同基本分析结合起来，根据评价指标的变动程度判断项目的风险大小，并决定项目是否可行。
一、敏感性分析的步骤（一）确定敏感性分析指标一般选择项目IRR与NPV指标作为分析对象。
（二）选择不确定性因素（假设变量）影响项目经济效益的因素很多，敏感性分析通常选择对投资项目资金流量起主要作用的因素，包括项目投资额、营业收入与经营成本。
（三）确定不确定性因素的变化范围一般选择±20%、±15%、±10%，以5%为间隔，变化范围越大，需要测算的次数越多。
（四）进行敏感性分析并找出敏感性因素分别对投资额、营业收入、经营成本按变化范围进行测算，得到不同变化范围下的IRR与NPV。
如本例不确定性因素的变化范围选择±20%，则需要测算8（变化率）×3（不确定因素）×2（分析指标）共48次，过程较为繁琐。
（五）编制敏感性分析表，绘制敏感性分析图二、案例资料甲项目固定资产投资120万元，其中第1年年初和第2年年初投资分别为70万元和50万元，第1年年末项目竣工并投入试生产；项目生产期10年，固定资产直线法折旧，预计净残值率10%；项目投产时需垫支流动资金50万元，第1年年末支付30万元，第2年年末支付20万元，项目结束时收回；项目投产后第1年营业收入60万元、第2年80万元，第3—8年100万元/年，第9年每年减少为85万元，第10年减少为60万元，项目投产后第1年经营成本38万元，第2年45万元，第3—8年65万元/年，第9年减少到48万元，第10年减少到35万元；该企业适用所得税率为25%，基准折现率10%。
管理会计系列讲解之七——敏感性分析
管理会计系列讲解之七——敏感性分析敏感性分析是管理会计中的重要工具，用来评估决策方案对于不确定因素的变动的敏感程度。
通过对不同的因素进行分析，可以帮助管理者更好地了解决策方案的风险和潜在影响，并做出相应的调整。
敏感性分析通常包括以下几个步骤：1.选择关键因素：首先需要确定对于决策方案而言最关键的因素。
这些因素通常是那些可能对方案结果产生较大影响的因素，如销售量、成本变动、市场价格等。
2.设定变动范围：确定每个关键因素的变动范围，可以是一个具体的数值范围，也可以是一个百分比变动。
3.建立模型：根据关键因素和变动范围，建立一个模型来计算决策方案在不同情况下的结果。
这可以是一个财务模型、经济模型或其他适用的分析工具。
4.分析结果：根据模型计算得出的结果，分析方案在不同情况下的表现。
比较不同情况下的结果，找出敏感性最大和最小的情况。
5.制定调整措施：根据分析结果，制定相应的调整措施。
如果方案对一些因素非常敏感，可能需要采取一些对冲或避免的策略，以减少对方案结果的不确定性。
敏感性分析在管理会计中的应用非常广泛。
它可以用于评估不同决策方案的风险和潜在影响，帮助管理者做出更合理的决策。
此外，敏感性分析还可以用于评估市场变动、竞争压力等对方案的影响，以及制定相应的战略。
敏感性分析也有一些局限性。
首先，它需要对关键因素进行合理的设定，这可能需要一定的经验和专业知识。
其次，敏感性分析只能提供对决策方案的潜在影响的估计，实际情况可能存在更多的不确定性。
因此，在使用敏感性分析结果时，管理者应该保持谨慎，并权衡各种可能的情况。
综上所述，敏感性分析是管理会计中一种重要的工具，它能够帮助管理者评估决策方案的风险和潜在影响，并做出相应的调整。
在实际应用中，管理者应该合理选择关键因素，设定变动范围，并根据分析结果制定调整措施。
尽管敏感性分析有一些局限性，但它仍然是一个有用的工具，在决策过程中起到指导和辅助作用。
90. 如何在Excel中进行敏感性分析？
90. 如何在Excel中进行敏感性分析？90、如何在 Excel 中进行敏感性分析？在当今的数据驱动时代，Excel 作为一款强大的电子表格软件，被广泛应用于各种数据分析和决策支持场景。
敏感性分析作为一种重要的分析方法，可以帮助我们了解模型中输入变量的变化对输出结果的影响程度，从而为决策提供更可靠的依据。
接下来，让我们一起深入探讨如何在 Excel 中进行敏感性分析。
首先，我们需要明确敏感性分析的概念。
简单来说，敏感性分析就是研究当模型中的某个或某些输入变量发生变化时，输出结果会如何相应地改变。
这对于评估模型的稳定性和可靠性，以及识别关键的影响因素非常有帮助。
在 Excel 中进行敏感性分析，通常可以采用以下几种方法：一、数据表格法这是一种较为直观和简单的方法。
假设我们有一个销售预测模型，其中销售量、单价和成本是影响利润的主要因素。
我们可以在 Excel 中创建一个数据表，将这三个变量放在列标题上，然后在不同的行中输入它们可能的取值。
接着，通过公式计算出每个组合下的利润。
这样，我们就可以直观地看到不同变量取值对利润的影响。
例如，假设利润的计算公式为：利润＝（销售量单价）成本。
我们可以在 Excel 中输入如下公式：在 B2 单元格输入：＝B1C1 D1然后通过向下填充或复制公式，得到不同变量组合下的利润值。
通过观察这个数据表，我们可以快速了解每个变量对利润的影响程度，例如销售量增加 10%时利润的变化情况，或者单价降低 5%时利润的变化情况。
二、单变量求解当我们想要知道当输出结果达到某个特定值时，某个输入变量应该取什么值时，可以使用单变量求解功能。
比如，我们仍然以销售预测模型为例，已知当前的销售量、单价和成本，以及计算出的利润。
现在假设我们希望利润达到一个特定的目标值，比如 10000 元，然后想知道在这种情况下，单价应该调整为多少。
操作步骤如下：首先，在 Excel 中输入利润的计算公式，然后选择“数据”选项卡中的“假设分析”，再点击“单变量求解”。
收入成本敏感性分析 模拟运算表
收入成本敏感性分析模拟运算表帮你投资工作中，敏感性分析表的应用十分广泛，最常见的是招拍挂项目中，我们需要看到利润率/IRR随着地价的变化，以明晰我们的举牌空间。
当然，敏感性分析表的用途可远不止如此，比如通过它我们还可以做售价-利润率敏感性分析，成本-利润率敏感性分析，售价&地价-利润率敏感性分析，成本&地价-利润率敏感性分析等等。
熟练掌握这个技巧以后，我们甚至可以做任何单变量及双变量的敏感性分析。
但是，很多朋友却对敏感性分析表的操作非常陌生，过于依赖测算表格的现有公式链接而无法灵活使用，或者测算公式出现问题以后也不知如何修改。
这篇文章我们就一起来系统梳理一下敏感性分析，解决工作中的理解及操作障碍。
为了便于大家理解，我从以下4个方面进行阐述：1. 理解敏感性分析表2. 单变量敏感性分析3. 双变量敏感性分析4. 多变量敏感性分析以上4个部分由浅到深，重点在2、3、4部分。
1、理解敏感性分析表我们首先通过一个最简单的案例来理解Excel敏感性分析表的基本框架及操作要点。
敏感性分析在Excel中主要通过“模拟运算表”实现。
通过计算不同成本、不同售价下的利润率，回报率等测算结果的敏感性分析，在实际的测算和投资工作中较为常见。
这类问题的基本操作步骤如下：（1）输入你需要测算的变量数据，例如：在列填入成本，在行填入售价。
（2）输入你需要的计算公式，例如：测算利润率=（售价-成本）/成本。
到这一步形成了你的基本计算模型。
（3）接下来是建立，成本和售价变得的双敏感性分析，也是关键一步。
首先建立列和行的变量数据。
（4）在行和列的交叉点，输入=基本计算公式的单元格。
我在这里的公式是=D2（5）全选你的敏感性计算区域，选择数据，插入模拟分析-模拟运算表。
（6）行选择对应的售价，列选择对应的成本，点击确定，大功告成，形成了不同售价，不同成本对应的利润率变化的双敏感性分析表，减少了手动计算的工作量。
这里需要注意，计算公式内的变量和公式一定要和敏感性内的引用源数据保持一致。
excel做敏感性分析的教程
excel做敏感性分析的教程
Excel中经常需要做铭感性分析，具体该如何做呢?接下来是小编为大家带来的excel做敏感性分析的教程，供大家参考。
excel做敏感性分析的教程：
敏感性分析步骤1：建立基础数据
可以利用EXCEL的滚动条调节百分比值
敏感性分析步骤2：多因素变动对利润的综合影响
1、计算预计利润额
利润额=销售量*(产品单价单位变动成本)固定成本
2、计算变动后利润
变动后的利润=变动后的销量*(变动后产品单价变动后单位变动成本)变动后的固定成本
利用EXCEL输入公式，就可以看到滚动条的变化，随之带来的变化的数值变化。
敏感性分析步骤3：分析单因素变动对利润的影响
敏感性分析步骤4：利用利润敏感性分析设计调价价格模型
1、基础数据
2、利用EXCEL模拟运算表，求出在单价、销量变化时的利润。
最后用有效性把大于某个数据的值标为黄颜色。
在选择调价时，就可以参照黄颜色区间的利润值，为调价作科学的决策。
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进阶篇（四）：一秒钟做敏感性分析
进阶篇（四）：⼀秒钟做敏感性分析先回复⼀下上⼀节的⼏个问题：1、“专票⽐例50%、80%是怎么算的？”答复：这个⽐例是预测的，不是计算出来的，是个经验值。
不同公司的经验值也不⼀样：）2、“计算⼟地增值税时增值税附加分摊有误，导致⼟地增值税计算⾦额有误吧？企业所得税⾦额也有误？”答复：我是按照销售收⼊分摊的，是不太准，只是增值税附加总计才500万，怎么分摊对最终结果差别不⼤，我就⽤了个偷懒的办法。
3、“我想问⼀下为什么在投资收益的时候收⼊和其他的不⼀样呢？”前⼀个是不含增值税的，后⼀个是含增值税的。
具体怎么算，我在⼊门篇（⼗）讲了。
特别说明:因为平时⼯作确实特别忙，基本连轴转，很多留⾔问题我都没有办法回复。
在职期间也不打算以此牟利，暂不会开群。
加我私信的朋友，不好意思了。
以后如果不这么忙了，我再来建个交流群，⼤家线上线下可以多交流⼀下。
前两节我们把静态测算的⼀个招拍挂实例讲完了，但光算完是不够的。
领导经常会问你“那如果售价下降300元/平，收益率会怎么样？”“如果摘牌价⾼了200元/平，收益率会怎么样？”这时我们就需要做敏感性分析，也就是当假设条件发⽣变化时，收益⽔平会怎样变化？这⼀节我们就来说⼀个“⼀秒钟做敏感性分析”的⽅法。
⽐如我们现在想知道，不同的地价、不同的售价假设下，销售净利率分别是多少？先要设计⼀个敏感性分析表。
两个变量：地价、售价，分别为⾏和列，中间放销售净利率。
地价起拍价是4000元/平，那么最低就是4000，往上假设每次涨200售价变化：因为我们这个表只能做两个变量，售价就只考虑住宅售价变化。
表格如下：【我这个敏感性分析表只能做2个变量，多了做不了。
】⼤家可以发现，地价变化10次，售价变化10次，如果全部⼿动做，需要做100次！就算⼀次只需要10秒钟，也要做1000秒，也就是⼗⼏分钟，⽽且变来变去，⾮常容易出错！现在，是时候展⽰真正的技术了！“⼀秒做敏感性分析”我们先来讲⼀下这个⽅法的⼤逻辑。
敏感性分析—模拟运算法
变化率
20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20%
销售价格 变化
81.4% 68.8% 56.3% 43.6% 30.8% 17.4% 2.1% #NUM! #NUM!
建设投资变化
26.4% 27.4% 28.5% 29.6% 30.8% 32.1% 33.5% 34.9% 36.6%
30.8%
20% 15% 10%
5% 0% - 5% -10% -15% -20%
81.4% 68.8% 56.3% 43.6% 30.8% 17.4% 2.1%
** **
20% 15% 10%
5% 0% - 5% -10% -15% -20%
26.4% 27.4% 28.5% 29.6% 30.8% 32.1% 33.5% 34.9% 36.6%
本工作表中表格
序号 表 格 名 称
1
资金来源与运用 表
2 模拟运算表
3 模拟现金流量表
说明：本工作表中的运算用到 勾选“迭代计算”才能显示出
序号
项目
基本方案
1 销售价格变化
(增加或下降)
2 建设投资变化 (增加或下降)
3 年生产量变化 (增加或下降)
4 可变成本变化 (增加或下降)
敏感性分析表 变 化 率 税前内部收益率
5% 0% - 5% -10% -15% -20%
15.5% 30.8% 45.3% 59.7% 74.0% 88.2%
敏感性分析图
42.0%
32.0%
22.0%
12.0%
2.0% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20%
销售价格变化
收益率敏感性分析(10.2)
收益率：
敏感性分析模拟运算表 投资 价格 单位变动成本 年产量 变化率 投资变化 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 盈亏临界点： 144000 138000 132000 126000 120000 114000 108000 102000 96000 120000 6000 4000 10 投资因素 投资变化引起的 收益率变化 12% 6% 8% 9% 10% 12% 13% 15% 17% 19% 57% 7200 6900 6600 6300 6000 5700 5400 5100 4800 价格因素 价格变化 变动成本因素
价格变化引起 变动成本变化 的收益率变化 12% 31% 26% 21% 17% 12% 7% 2% -4% -10% -12% 4800 4600 4400 4200 4000 3800 3600 3400 3200
敏感性分析图
30%
25% 20%
20%
15% 10%
(完整版)敏感性分析—模拟运算法
副产品产量
产品
副产品
销售收入 销售收入
0.4
2316
273
0.6
3088
364
0.7
3860
455
0.7
3860
455
第8年
100%
1.0
0.7
3860
455
第9年
100%
1.0
0.7
3860
455
第10 年第11 年第12 年第13 年第14 年第15 年第16 年
100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
本工作表中表格
序号 表 格 名 称
1
资金来源与运用 表
2 模拟运算表
3 模拟现金流量表
说明：本工作表中的运算用到 勾选“迭代计算”才能显示出
序号
项目
基本方案
1 销售价格变化
(增加或下降)
2 建设投资变化 (增加或下降)
3 年生产量变化 (增加或下降)
4 可变成本变化 (增加或下降)
敏感性分析表 变 化 率 税前内部收益率
年生产量变 可变成本
化
变化
41.0% 38.5% 35.9% 33.4% 30.8% 28.2% 25.6% 22.9% 20.3%
#NUM! #NUM! - 2.9% 15.5% 30.8% 45.3% 59.7% 74.0% 88.2%
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敏 变化率
投资临界点 售价临界点 成本临界点 产量临界点
20% 15% 10%
5% 0% - 5% -10% -15% -20%
41.0% 38.5% 35.9% 33.4% 30.8% 28.2% 25.6% 22.9% 20.3%
(7)管理会计系列讲解之七——敏感性分析
封面作者：PanHongliang仅供个人学习《管理会计系列讲解之七——敏感性分析》讲义讲解提纲：一、有关参数发生多大变化使盈利转为亏损二、各参数变化对利润变化的影响程度第一课时前面的盈亏临界分析，认为除待求变量外的其他参数都是确定的。
但是，实际上，由于市场的变化（原材料价格、产品价格、供求数量等的波动）和企业技术条件（原材料消耗和工时消耗水平波动）的变化，会引起模型中的参数发生变化，使得原来计算出来的盈亏临界点、目标利润或目标销售量失去可靠性。
经营者希望事先知道哪一个参数影响小，哪一个参数影响大，影响程度如何。
本量利分析的敏感性分析，就是在E＝ p x － bx－ a中，当p、b、x和a某个因素变化时，对盈亏临界点和利润的影响方向和影响程度分析。
即：本量利分析的敏感分析，主要研究：有关参数发生多大变化使盈利转为亏损各参数变化对利润变化的影响程度等问题。
一、有关参数发生多大变化使盈利转为亏损【例13】某企业只生产一种产品，单价2元，单位变动成本1.2元，预计明年固定成本为40 000元，产销量计划达100 000件。
假设没有利息支出和所得税，请计算明年预计利润；请做敏感分析。
E=100 000×（2-1.2）-40 000=40 000（元）有关的敏感分析如下：1.单价的最小值单价下降会使利润下降，下降到一定程度，利润将变为0，它是企业能忍受的单价最小值。
设单价为SP:100 000×（SP-1.2）-40 000=0 SP=1.60(元)单价降至1.6元时，即降低20%（0.4/2）时企业由盈利转入亏损。
【例13】某企业只生产一种产品，单价2元，单位变动成本1.2元，预计明年固定成本为40 000元，产销量计划达100 000件。
E=100 000×（2-1.2）-40 000=40 000（元）2.单位变动成本的最大值单位变动成本上升，会使利润下降，并逐渐趋近于0，此时的单位变动成本是企业能忍受的最大值。
敏感性分析—模拟运算法
敏感性分析—模拟运算法
随着复杂的系统演变和技术发展，系统安全与可靠性检测工作变得越
来越重要。
在系统开发过程中，需要应用敏感性分析来发现可能导致可靠
性波动和失误的系统设计和操作不足，以确保系统可靠性。
敏感性分析是一种系统分析技术，它可以模拟系统的响应，检查系统
中的设计和操作参数，以及识别可能会对系统可靠性产生不利影响的不足。
在模拟运算法中，敏感性分析可以用于检测系统参数和设计的不稳定性，
以及特定部件的紊乱/失效可能性。
模拟运算法是一种敏感性分析技术，它的运行过程可以模拟物理系统
的行为，从而帮助发现系统中可能存在的问题。
它通常使用描述系统参数
的数学模型，通过使用计算机程序对模型进行运算，来评估系统中可能存
在的不稳定性和失效可能性。
模拟运算法有助于识别系统特定参数的敏感性和特点，使得可以通过
对各个参数的变化，观察不同的结果，从而识别系统中可能存在的问题，
有助于系统优化设计和参数调整。
Excel模拟运算表在项目净现值单因素敏感性分析中的应用
Excel模拟运算表在项目净现值单因素敏感性分析中的应用
Excel模拟运算表在项目净现值单因素敏感性分析中的应用
作者：张松梅
作者机构：福建龙岩财经学校
来源：中华会计学习
ISSN：1009-6531
年：2011
卷：000
期：011
页码：P.27-29
页数：3
中图分类：F232
正文语种：CHI
关键词：模拟运算表;单因素分析;敏感性分析;项目净现值;Excel;应用;投资决策分析;财务管理
摘要：利用Excel的模拟运算表工具可以快速直观地进行单因素分析，使分析结果一目了然。
它应用在财务管理投资决策分析中可以简化操作，笔者结合实例阐析模拟运算表在项目净现值单因素敏感性分析中的应用。
Excel中如何进行数据建模和风险分析
Excel中如何进行数据建模和风险分析在当今数字化的时代，数据成为了企业决策的重要依据。
Excel 作为一款广泛使用的电子表格软件，不仅能够处理日常的数据记录和计算，还具备强大的数据建模和风险分析功能。
掌握这些功能，可以帮助我们更好地理解数据、预测趋势，并做出明智的决策。
一、数据建模的基础1、数据收集与整理首先，我们需要收集相关的数据，并确保数据的准确性和完整性。
在 Excel 中，可以通过导入外部数据、手动输入或复制粘贴等方式获取数据。
然后，对数据进行清洗和整理，例如去除重复值、处理缺失值、转换数据格式等，为后续的建模工作做好准备。
2、理解数据关系在进行数据建模之前，要深入理解数据之间的关系。
这包括确定自变量和因变量、发现数据的趋势和模式等。
例如，如果我们要分析销售额与广告投入之间的关系，销售额就是因变量，广告投入就是自变量。
二、常用的数据建模方法1、线性回归线性回归是一种简单而常用的建模方法，用于研究两个或多个变量之间的线性关系。
在 Excel 中，可以使用“数据分析”工具中的“回归”功能来进行线性回归分析。
通过分析回归结果中的系数、R 平方值等指标，可以评估模型的拟合程度和变量的影响力。
2、聚类分析聚类分析用于将数据分组，使得同一组内的数据具有较高的相似性，而不同组之间的数据具有较大的差异性。
Excel 虽然没有直接提供聚类分析的功能，但可以通过加载宏或使用第三方插件来实现。
3、决策树决策树是一种基于树结构的分类和预测方法。
它通过对数据的不断分割和分类，生成一棵决策树，从而可以根据输入的变量值预测结果。
三、风险分析的重要性风险分析在企业决策中起着至关重要的作用。
它可以帮助我们识别潜在的风险因素、评估风险的可能性和影响程度，并制定相应的应对策略。
通过在 Excel 中进行风险分析，我们可以更加直观地展示风险情况，为决策提供有力支持。
四、Excel 中的风险分析工具1、模拟运算表模拟运算表可以用于模拟不同变量值对结果的影响。
敏感系数计算技巧与案例分析
敏感系数计算技巧与案例分析依据上述公式，自变量变动百分比在分子上，应变量变动百分比在分母上，计算其中一个因素的敏感系数，其他因素的数据不能变动，经营杠杆也是敏感系数的一种，应用较为广泛，如息税前利润、投资的净现值等。
敏感系数为正，表示所计算变量与因素成正方向变化；敏感系数为负，表示所计算变量与因素成反方向变化。
举例：预计目标利润=（30-20）*100000-200000=800000元30是售价，20是单位变动成本，100000是销量，200000是固定成本。
（1）销售量的敏感程度，即是销售变化而引起的利润变动，其他因素不变。
销售量增长10%=100000*（1+10%）=110000件利润=（30-20）*110000-200000=900000元利润变动百分比=（900000-800000）/800000=12.5%销售量的敏感系数=12.5%/10%=1.25（2）销售单价的敏感程度，即是单价变化而引起的利润变动，其他因素不变。
单价增长10%=30*（1+10%）=33元利润=（33-20）*100000-200000=1100000元利润变动的百分比=（1100000-800000）/800000=37.5%单价的敏感系数=37.5%/10%=3.75（3）单位变动成本的敏感程度，即是单位变动成本变化而引起的利润变动，其他因素不变。
单位变动成本增长10%=20*（1+10%）=22元利润=（30-22）*100000-200000=600000元利润变动百分比=（600000-800000）/800000=-25%单位变动成本的敏感系数=-25%/10%=-2.5（4）固定成本的敏感程度，即是固定成本变化而引起的利润变动，其他因素不变。
固定成本增长10%=200000*（1+10%）=220000元利润=（30-20）*100000-220000=780000元利润变化的百分比=（780000-800000）/800000=-2.5%固定成本的敏感系数=-2.5%/10%=-0.25结论：1、敏感系数的绝对值＞1，即当某影响因素发生变化时，利润发生更大程度的变化，该影响因素为敏感因素；2、敏感系数的绝对值＜1，即利润变化的幅度小于影响因素变化的幅度，该因素为非敏感因素；3、敏感系数的绝对值＝1，即影响因素变化导致利润相同程度的变化，该因素亦为非敏感因素。
敏感性分析计算方法
敏感性分析计算方法例：某项目开发面积为10万M2，开发周期为两年，第一年年末销售额20000万，第二年年末36000万，预计第一年年初取得土地费用为15000万，第一年和第二年的开发建设投入均为10000万，且均为年内均匀投入，项目折现率为10%。
（1）当以上数据不变时，求取项目的财务净现值、内部收益率。
36000（销售收入）15000（土地费用）项目的财务净现值NPV=20000 ÷（1+10%）1+36000 ÷（1+10%）2-[ 15000+10000÷（1+10%）0.5+ 10000÷（1+10%）1.5]=14731.4；项目内部收益率：NPV=20000/（1+I）1+36000/（1+I）2—15000+10000/（1+I）0.5+10000/（1+I）1.5=0，解方程，I=53.4%。
（2）收入变化时，NPV将发生变化（除收入外，所有其他因素均不变）当收入增加5%时，NPV=20000×（1+5%）÷（1+10%）1+36000×（1+5%）÷（1+10%）2 -[ 15000+10000÷（1+10%）0.5+ 10000÷（1+10%）1.5]= A ；当收入增加10%时，NPV=20000×（1+10%）÷（1+10%）1+36000×（1+10%）÷（1+10%）2 -[ 15000+10000÷（1+10%）0.5+ 10000÷（1+10%）1.5]= B ；当收入增加15%时，NPV=20000×（1+15%）÷（1+10%）1+36000×（1+15%）÷（1+10%）2 -[ 15000+10000÷（1+10%）0.5+ 10000÷（1+10%）1.5]= C；当收入减少5%时，NPV=20000×（1-5%）÷（1+10%）1+36000×（1-5%）÷（1+10%）2 -[ 15000+10000÷（1+10%）0.5+ 10000÷（1+10%）1.5]= D；当收入减少10%时，NPV=20000×（1-10%）÷（1+10%）1+36000×（1-10%）÷（1+10%）2 -[ 15000+10000÷（1+10%）0.5+ 10000÷（1+10%）1.5]= E；当收入减少15%时，NPV=20000×（1-15%）÷（1+10%）1+36000×（1-15%）÷（1+10%）2 -[ 15000+10000÷（1+10%）0.5+ 10000÷（1+10%）1.5]= F ；IRR也将变化：当收入增加5%时，NPV=20000×（1+5%）/（1+I）1+36000×（1+5%）/（1+I）2—[15000+10000/（1+I）0.5+10000/（1+I）1.5]=0，解方程，I=X1。
利用Excel自动实现投资项目敏感性分析
利用Excel自动实现投资项目敏感性分析【摘要】投资项目敏感性分析的Excel实现需解决分别测算问题、测算结果保存问题以及分期投资、收入、经营成本在不同时期不等的问题。
文章创新设计了不确定性因素基本系数区域，从而可以运用Excel模拟运算表解决上述三个问题。
该设计一次性解决了内部收益率、净现值多次测算、记录等繁琐问题，使投资项目敏感性分析过程得以自动实现。
【关键词】投资项目；敏感性分析；Excel；模拟运算表投资项目敏感性分析是投资项目决策中常用的一种重要的分析方法，它是通过保持其他假设变量不变，调整某个假设变量的取值，计算改变后的评价指标内部收益率（IRR）或净现值（NPV）的影响，不断重复测算；然后将所有变动结果同基本分析结合起来，根据评价指标的变动程度判断项目的风险大小，并决定项目是否可行。
一、敏感性分析的步骤（一）确定敏感性分析指标一般选择项目IRR与NPV指标作为分析对象。
（二）选择不确定性因素（假设变量）影响项目经济效益的因素很多，敏感性分析通常选择对投资项目资金流量起主要作用的因素，包括项目投资额、营业收入与经营成本。
（三）确定不确定性因素的变化范围一般选择±20%、±15%、±10%，以5%为间隔，变化范围越大，需要测算的次数越多。
（四）进行敏感性分析并找出敏感性因素分别对投资额、营业收入、经营成本按变化范围进行测算，得到不同变化范围下的IRR与NPV。
如本例不确定性因素的变化范围选择±20%，则需要测算8（变化率）×3（不确定因素）×2（分析指标）共48次，过程较为繁琐。
（五）编制敏感性分析表，绘制敏感性分析图二、案例资料甲项目固定资产投资120万元，其中第1年年初和第2年年初投资分别为70万元和50万元，第1年年末项目竣工并投入试生产；项目生产期10年，固定资产直线法折旧，预计净残值率10%；项目投产时需垫支流动资金50万元，第1年年末支付30万元，第2年年末支付20万元，项目结束时收回；项目投产后第1年营业收入60万元、第2年80万元，第3—8年100万元/年，第9年每年减少为85万元，第10年减少为60万元，项目投产后第1年经营成本38万元，第2年45万元，第3—8年65万元/年，第9年减少到48万元，第10年减少到35万元；该企业适用所得税率为25%，基准折现率10%。
项目管理工具--敏感性分析法
项目管理工具--敏感性分析法什么是敏感性分析法敏感性分析法是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。
敏感性分析有助于确定哪些风险对项目具有最大的潜在影响。
它把所有其他不确定因素保持在基准值的条件下，考察项目的每项要素的不确定性对目标产生多大程度的影响。
敏感性分析法的目的1、找出影响项目经济效益变动的敏感性因素，分析敏感性因素变动的原因，并为进一步进行不确定性分析(如概率分析)提供依据；2、研究不确定性因素变动如引起项目经济效益值变动的范围或极限值，分析判断项目承担风险的能力；3、比较多方案的敏感性大小，以便在经济效益值相似的情况下，从中选出不敏感的投资方案。
根据不确定性因素每次变动数目的多少，敏感性分析可以分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。
敏感性分析法的分类根据不确定性因素每次变动数目的多少，敏感性分析法可以分为单因素敏感性分析法和多因素敏感性分析法。
1、单因素敏感性分析法每次只变动一个因素而其他因素保持不变时所做的敏感性分析法，称为单因素敏感性分析法。
例：（计算题）某公司规划项目的投资收益率为21.15%，财务基准收益率为12%。
试对价格、投资在±20%，成本、产量在±10%范围进行敏感性分析。
规划方案价格变动投资变动成本变动产量变动-20% +20% -20% +20% -10% +10% -10% +10%投资收益(%) 21.15 7.72 33.62 25.26 18.19 25.90 16.41 17.95 24.24 和规划方案比较-13.43 +12.37 +4.11 -2.96 +4.75 -4.74 -3.2 +3.09 相对变化率-0.67 0.62 0.21 -0.15 0.48 -0.47 -0.32 0.31解：价格变化±1%，投资收益率变化-0.67%～0.62%。
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副产品产量
产品
副产品
销售收入 销售收入
0.4
2316
273
0.6
3088
364
0.7
3860
455
0.7
3860
455
第8年
100%
1.0
0.7
3860
455
第9年
100%
1.0
0.7
3860
455
第10 年第11 年第12 年第13 年第14 年第15 年第16 年
100% 100% 100% 100% 100% 100% 100%
20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 145.9% -6.9% 6.1% -34.7% 6.9%
敏
感
性
分
感
性
分
析
模
拟
建设投资变化
销售价格变化
30.8%
874
26.4% 4632
837
27.4% 4439
801
28.5% 4246
764
29.6% 4053
728
30.8% 3860
变成本变化
析
模
销售价格变化
30.8%
81.4%
68.8%
56.3%
43.6%
30.8%
17.4%
2.1%
#NUM!
#NUM!
400.28%
12.00%
拟
运
算
பைடு நூலகம்
表
可变成本变化
年生产量变化
30.8%
30.8%
4252 #NUM!
1.2 41.0%
4074 #NUM!
1.2 38.5%
3897 -2.9%
132
第6 年
389
132
第7 年
389
132
第8 年
389
132
第9 年
389
132
第10 年
389
132
第11 年
389
132
第12 年
389
132
第13 年
389
132
第14 年
389
132
第15 年
389
132
-413 第16 年
802
净现值
1207
税前收益率 30.8%
0.9 27.2%
3758 12.00%
1.1 33.9%
0.7 12.00%
运
算
现
金
流
量
建设投资
产品售价
副产品售价
单位可变成本
产量
副产品产量
销售收入
2589 3452 4315 4315
经营成本
销售税金
投资及 流动资金
净现金流
量
728 第1 年
2369
79
239 第2 年
3081
106
72 第3 年
5% 0% - 5% -10% -15% -20%
15.5% 30.8% 45.3% 59.7% 74.0% 88.2%
敏感性分析图
42.0%
32.0%
22.0%
12.0%
2.0% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20%
销售价格变化
变化率
建设投资变化
年生产量变化
可变成本变化
1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0 1.0
0.7 0.7 0.7 0.7 0.7 0.7 0.7
3860
455
3860
455
3860
455
3860
455
3860
455
3860
455
3860
455
1.0
0.7
3860
455
1.0
0.7
3860
455
说明：本工作表中的运算用到了循环引用，应在选项中 勾选“迭代计算”才能显示出正确的结果。
692
32.1% 3667
655
33.5% 3474
619
34.9% 3281
582
36.6% 3088
1790
12.00% 9492
3594
析
模
拟
运
算
第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 第6年 第7年
生产负荷
60% 80% 100% 100% 100% 100%
产量
0.6 0.8 1.0 1.0
30.8%
20% 15% 10%
5% 0% - 5% -10% -15% -20%
81.4% 68.8% 56.3% 43.6% 30.8% 17.4% 2.1%
** **
20% 15% 10%
5% 0% - 5% -10% -15% -20%
26.4% 27.4% 28.5% 29.6% 30.8% 32.1% 33.5% 34.9% 36.6%
1.1 35.9%
3720 15.5%
1.1 33.4%
3543 30.8%
1.0 30.8%
3366 45.3%
1.0 28.2%
3189 59.7%
0.9 25.6%
3012 74.0%
0.9 22.9%
2834 88.2%
0.8 20.3%
8712 #NUM!
2.5 103.9%
3299 50.76%
变化率
20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20%
销售价格 变化
81.4% 68.8% 56.3% 43.6% 30.8% 17.4% 2.1% #NUM! #NUM!
建设投资变化
26.4% 27.4% 28.5% 29.6% 30.8% 32.1% 33.5% 34.9% 36.6%
年生产量变 可变成本
化
变化
41.0% 38.5% 35.9% 33.4% 30.8% 28.2% 25.6% 22.9% 20.3%
#NUM! #NUM! - 2.9% 15.5% 30.8% 45.3% 59.7% 74.0% 88.2%
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敏 变化率
投资临界点 售价临界点 成本临界点 产量临界点
本工作表中表格
序号 表 格 名 称
1
资金来源与运用 表
2 模拟运算表
3 模拟现金流量表
说明：本工作表中的运算用到 勾选“迭代计算”才能显示出
序号
项目
基本方案
1 销售价格变化
(增加或下降)
2 建设投资变化 (增加或下降)
3 年生产量变化 (增加或下降)
4 可变成本变化 (增加或下降)
敏感性分析表 变 化 率 税前内部收益率
3794
132
72 第4 年
3794
132
第5 年
表 返回
728
返回目 录
3860
650
3543
1.0
0.7
-728 -98 193 316 389
4315 4315 4315 4315 4315 4315 4315 4315 4315 4315 4315
3794 3794 3794 3794 3794 3794 3794 3794 3794 3794 3794
20% 15% 10%
5% 0% - 5% -10% -15% -20%
41.0% 38.5% 35.9% 33.4% 30.8% 28.2% 25.6% 22.9% 20.3%
20%
**
15%
**
10%
- 2.9%
临界点 -6.9%
145.9%
-34.7%
6.1%
返回 返回目录
全部投资内部收益率(税前)