中国经济高增长趋势不会改变
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证券投 资管道 。 今年 上半年 ， 湖北 省经委系统按照省委 、 省政 府的工作部署 ， 全面 贯彻 落实科学发展观 ， 努力克服罕见 自然灾害带来的损失和不利影响， 积极 应对
一
有利 于解决我国资金富裕和 资本不足 问题 ， 因而仍对我 国经济
增长 具有积极作用。如果 中国能保持迅速增长势头 ， 假定人民 币相对 美元趋 势升值 继续 展开 ，到 ２ ２ ０ ５年我 国的人均 名 义 Ｇ ＤＰ有望达到 １００干美元 （ ２０ 基于 ２ ０ ０ ５年美元价值） 。
过 去 高增 长 积 累 的 问题
改革开放 ３ ０年来 ， 中国经济快速发展 ， Ｐ年均增长 率接 ＧＤ 近 １％。最近五六年中国经历新 一波景气增长 ， Ｐ年增长率 ０ ＧＤ 连续达到或高于 １％； ０ 国际贸易快速增长 ， 为全球第三大贸易 成 国 ，０ ７ ２０ 年贸易额超过 ２万亿美元。驱动中国经济迅速增长的
主要 有 以下 因素 。
然而依据人 口学界对 我国人口结构长期变动趋势的预 测 ， 随着
我国老龄化进程加快 ， 劳动年龄人 口占总人 口比重在 ２ １ 年前 ００
后将 达到顶峰 ， 之后将会逐年下降 ， 因而这一 因素对经济增长
作用不久将发生逆转。 五是国外投 资的拉动 。１９ 年以来我国总的国外资本和外 ９３
性措施 。另一种是货币分析观点 ， 为一段时期 认 经济偏快增长累积失衡压力 ， 通过广义货币过快
增长导致通货膨胀压力增大 ， 因而应当主要 采用 总量调节手段。
三 是剧 烈波动 的房地 产市场 和股 票市场 。 ２０ 年房地 产价格和股 市指数大幅上涨 ，但是 ０７
进入 ２ ０ ０ ８年后 ， 房地产市场疲软 ， 沪深 两市指数 剧烈震荡 ， 这些成为宏观经济 中的不稳定 因素 。
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当 代 论 坛
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Hale Waihona Puke ｌ。ＣＳ Ｃ Ｏ Ｎ ＴＥ Ｍ ＰＯ Ｒ Ａ ＥＣ Ｏ Ｎ Ｏ Ｍ Ｉ Ｒ
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过去 ３ 年 中国经济的高增长得益于劳动生产率的提高 、 ０ 资 本回报 率的增长 、 经济结构性 的变化及人 口红 利等 ， 只要这些 因素不发生改变 ， 我国经 济就 能保持迅速增长势头 。但过去五
一
是劳动生产率的提高。进入 ２ 世纪以来 ， １ 中国制造业劳
动生产率年均增长率大幅提升 ， 增长率达 到约 １％。 务业 年均 ５ 服 劳动生产率也保持 ６ 以上年均增长率 ， ％ 近年百分数增速 甚至超
过两 位 数 。
是外部 不平衡 。集中表现 为贸 易顺差快 速强劲 增长 ，
２０ — ０７年在经济增长显著高于潜在供给能力的同时 ，贸易 ０ ５ ２０ 顺差对经济增长的贡献 率每年为 ２％ ３％， ０ － ０ 与此前顺差增长逆 周期 的经验形态形成鲜明对照。加上资本项 目盈余及近来境外 资金违规 渠道流人 ，我 国外汇储备几乎呈指数形态增长 ，０ ８ ２０ 年 ３月底已达 １ ８万亿美元 ， ． ６ ６月底约达 １ ． ８万亿美元。
三是经济的结构性变化一 工业化和城市化迅速推进。改
外部失衡可以从两种视角来看 。一是认为外部不平衡源于
我国的高储蓄率 ， 然而这一解释基于宏观 经济 变量等式定义关
革开放 以来 ，农业 劳动 人 口比例 逐年 下降 ，０ ７年 已降 至约 ２０ ４％。 ０ 过去几年这一指标变动速度显著加快 ， 城镇化进程发展迅 速， 房屋建筑和高速公路里程快速增长都显示了这一点。
六年经济高速增长 累积下的外部不平衡 、 通货膨胀压 力以及房 地产市场和股票市场的剧烈波动 ， 需要我们认真应对。
驱 动 中 国经 济迅 速 增 长 的 因素
商直接投资 （ＤＩ都 维持在较高水 平 ，０ ７年更是达 到近 ７０ Ｆ ） ２０ ０
亿美元。我国 目前 国内储蓄大于投 资 ， 不缺 钱 ； 并 然而大规模 Ｆ 流入不同程度地伴随着成熟技术 、 ＤＩ 管理方法以及 国外市场 ，
我 国 宏观 经 济 政 策 应对
政 策基本原 则是科学发 展观与和谐社 会理 念。 其大体包含两层内容 ： 发展是硬道理 ， 发展过
程 中出现的各种 问题只有通过经济发展来解决 ；
实现经济和社会的平衡发展 ， 建设社会 主义和谐 社会 。基于这样 的原 则， 当前我国主要采取 以下 几种宏观经济政策 。 在涉外经济政策方面 ， 我国继续推进人民 币 汇 率制度改革 ， 逐步使人民 币汇率 由市场供 需关 系决定 ； 减少出 口退税 ， 降低特定进 口商品 的关 税； 鼓励国内企业“ 走出去 ”建 立 Ｃ Ｃ（ ； Ｉ 中国投资 有限责任公 司） ，尝试在 全球范 围进行多样化投 资； 通过合格 的境 内机 构投资者 ， 逐步扩大 国外
二是资本回报率增长。１９ 年以来工业部门的净利润 ／ ９８ 资
产 比 、净利润 ／权 益比 强劲 增加 ，０ ７年 分别 达 到约 ６ ２０ ％和 １％。虽然 ２ ０ 年公司赢利能力统计值可能受到显著通胀和股 ５ ０７
市价格 飙升 等因素额外拉高影响 ， 但是总体来 看 ， 资本回报率 增长对近年投资和 经济增长推动效应产生了重要的积极影响。
后期阶段 ， 这一因素仍是推动我国 Ｇ ＤＰ高速增长的动力之一。
《 代经济》 ｏ年第９ 上） 当 ２８ ｏ 期（
９
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胀现象有两种解释观点。 一种是结构主义分析观 点， 认为物价 上涨是不 同部门和方面供给逆 向冲
击通过成本推动带来的结果 ， 因而需要 采取结构
四是人 口视窗或人口红利影响。 目前我国仍处于人 口红利
系， 在提供经 济假说方面存在明显局限。二是从相对价格角度
看， 外部 不平 衡的基本根源 是人民币实际汇 率偏低 ， 与中国经 济追赶过程 中生产率相对增长 的基本面因素要求不相适应。
二是不断增加的通货膨胀压力。 ０ ７ ２０ 年以来我 国通货膨胀 压力显著增加 ， 表现为 Ｃ Ｉ Ｐ 和 ｔＶＰ 较快 增长 。目前对通 Ｐ 、 Ｉ ｌ ＩＩ Ｐ Ａ
一
有利 于解决我国资金富裕和 资本不足 问题 ， 因而仍对我 国经济
增长 具有积极作用。如果 中国能保持迅速增长势头 ， 假定人民 币相对 美元趋 势升值 继续 展开 ，到 ２ ２ ０ ５年我 国的人均 名 义 Ｇ ＤＰ有望达到 １００干美元 （ ２０ 基于 ２ ０ ０ ５年美元价值） 。
过 去 高增 长 积 累 的 问题
改革开放 ３ ０年来 ， 中国经济快速发展 ， Ｐ年均增长 率接 ＧＤ 近 １％。最近五六年中国经历新 一波景气增长 ， Ｐ年增长率 ０ ＧＤ 连续达到或高于 １％； ０ 国际贸易快速增长 ， 为全球第三大贸易 成 国 ，０ ７ ２０ 年贸易额超过 ２万亿美元。驱动中国经济迅速增长的
主要 有 以下 因素 。
然而依据人 口学界对 我国人口结构长期变动趋势的预 测 ， 随着
我国老龄化进程加快 ， 劳动年龄人 口占总人 口比重在 ２ １ 年前 ００
后将 达到顶峰 ， 之后将会逐年下降 ， 因而这一 因素对经济增长
作用不久将发生逆转。 五是国外投 资的拉动 。１９ 年以来我国总的国外资本和外 ９３
性措施 。另一种是货币分析观点 ， 为一段时期 认 经济偏快增长累积失衡压力 ， 通过广义货币过快
增长导致通货膨胀压力增大 ， 因而应当主要 采用 总量调节手段。
三 是剧 烈波动 的房地 产市场 和股 票市场 。 ２０ 年房地 产价格和股 市指数大幅上涨 ，但是 ０７
进入 ２ ０ ０ ８年后 ， 房地产市场疲软 ， 沪深 两市指数 剧烈震荡 ， 这些成为宏观经济 中的不稳定 因素 。
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一
是劳动生产率的提高。进入 ２ 世纪以来 ， １ 中国制造业劳
动生产率年均增长率大幅提升 ， 增长率达 到约 １％。 务业 年均 ５ 服 劳动生产率也保持 ６ 以上年均增长率 ， ％ 近年百分数增速 甚至超
过两 位 数 。
是外部 不平衡 。集中表现 为贸 易顺差快 速强劲 增长 ，
２０ — ０７年在经济增长显著高于潜在供给能力的同时 ，贸易 ０ ５ ２０ 顺差对经济增长的贡献 率每年为 ２％ ３％， ０ － ０ 与此前顺差增长逆 周期 的经验形态形成鲜明对照。加上资本项 目盈余及近来境外 资金违规 渠道流人 ，我 国外汇储备几乎呈指数形态增长 ，０ ８ ２０ 年 ３月底已达 １ ８万亿美元 ， ． ６ ６月底约达 １ ． ８万亿美元。
三是经济的结构性变化一 工业化和城市化迅速推进。改
外部失衡可以从两种视角来看 。一是认为外部不平衡源于
我国的高储蓄率 ， 然而这一解释基于宏观 经济 变量等式定义关
革开放 以来 ，农业 劳动 人 口比例 逐年 下降 ，０ ７年 已降 至约 ２０ ４％。 ０ 过去几年这一指标变动速度显著加快 ， 城镇化进程发展迅 速， 房屋建筑和高速公路里程快速增长都显示了这一点。
六年经济高速增长 累积下的外部不平衡 、 通货膨胀压 力以及房 地产市场和股票市场的剧烈波动 ， 需要我们认真应对。
驱 动 中 国经 济迅 速 增 长 的 因素
商直接投资 （ＤＩ都 维持在较高水 平 ，０ ７年更是达 到近 ７０ Ｆ ） ２０ ０
亿美元。我国 目前 国内储蓄大于投 资 ， 不缺 钱 ； 并 然而大规模 Ｆ 流入不同程度地伴随着成熟技术 、 ＤＩ 管理方法以及 国外市场 ，
我 国 宏观 经 济 政 策 应对
政 策基本原 则是科学发 展观与和谐社 会理 念。 其大体包含两层内容 ： 发展是硬道理 ， 发展过
程 中出现的各种 问题只有通过经济发展来解决 ；
实现经济和社会的平衡发展 ， 建设社会 主义和谐 社会 。基于这样 的原 则， 当前我国主要采取 以下 几种宏观经济政策 。 在涉外经济政策方面 ， 我国继续推进人民 币 汇 率制度改革 ， 逐步使人民 币汇率 由市场供 需关 系决定 ； 减少出 口退税 ， 降低特定进 口商品 的关 税； 鼓励国内企业“ 走出去 ”建 立 Ｃ Ｃ（ ； Ｉ 中国投资 有限责任公 司） ，尝试在 全球范 围进行多样化投 资； 通过合格 的境 内机 构投资者 ， 逐步扩大 国外
二是资本回报率增长。１９ 年以来工业部门的净利润 ／ ９８ 资
产 比 、净利润 ／权 益比 强劲 增加 ，０ ７年 分别 达 到约 ６ ２０ ％和 １％。虽然 ２ ０ 年公司赢利能力统计值可能受到显著通胀和股 ５ ０７
市价格 飙升 等因素额外拉高影响 ， 但是总体来 看 ， 资本回报率 增长对近年投资和 经济增长推动效应产生了重要的积极影响。
后期阶段 ， 这一因素仍是推动我国 Ｇ ＤＰ高速增长的动力之一。
《 代经济》 ｏ年第９ 上） 当 ２８ ｏ 期（
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胀现象有两种解释观点。 一种是结构主义分析观 点， 认为物价 上涨是不 同部门和方面供给逆 向冲
击通过成本推动带来的结果 ， 因而需要 采取结构
四是人 口视窗或人口红利影响。 目前我国仍处于人 口红利
系， 在提供经 济假说方面存在明显局限。二是从相对价格角度
看， 外部 不平 衡的基本根源 是人民币实际汇 率偏低 ， 与中国经 济追赶过程 中生产率相对增长 的基本面因素要求不相适应。
二是不断增加的通货膨胀压力。 ０ ７ ２０ 年以来我 国通货膨胀 压力显著增加 ， 表现为 Ｃ Ｉ Ｐ 和 ｔＶＰ 较快 增长 。目前对通 Ｐ 、 Ｉ ｌ ＩＩ Ｐ Ａ