15 宏观经济的内外均衡
黄卫平《国际经济学教程》笔记和课后习题详解(宏观经济的内外均衡)【圣才出品】
十万种考研考证电子书、题库、视频学习平台第12章宏观经济的内外均衡12.1 复习笔记一、蒙代尔-弗莱明模型1．模型的提出蒙代尔在一篇开拓性的文章（1963）“Capital Mobility and Stabilization Policy under Fixed and Flexible Exchange Rates”中阐述了开放经济条件下货币和财政政策的短期效应，阐述了宏观经济政策的国际传递。
蒙代尔将外贸和资本流动引进封闭条件下的IS-LM模型分析得出稳定政策的效果是与国际资本的流动程度紧密相联的。
而且，论证了汇率制度的重要性，即在浮动汇率下，货币政策效果明显，财政政策软弱无力，而在固定汇率下，结果与此相反。
2．蒙代尔-弗莱明模型的结论在固定汇率和资本完全流动条件下，一国无法实行独立的货币政策，或者说单独的货币政策基本上是无效的。
固定汇率对政府政策制定者提出挑战，这些政策制定者既要实现本国经济的外部均衡（国际收支的总体平衡），又要实现经济的内部均衡（实际产出等于经济的供给潜力或高就业率——不存在使通货膨胀率上升的压力）。
在短期和中期内，内部均衡和外部均衡往往难以兼顾。
一国政府如果只追求外部均衡而置国内通胀和失业不顾，那么，即使国际收支达到了完美的平衡，国内压力仍然很大。
反之，一国政府如果只考虑用货币政策控制国内产出，则可能会扩大国际收支逆差或顺差，进而破坏掉保持汇率不变的承诺。
十万种考研考证电子书、题库、视频学习平台二、宏观经济的对内与对外均衡1．经济的宏观目标（1）宏观经济的四个目标一个国家的经济才处于最佳的增长状态包含有四个目标：经济增长、充分就业、物价稳定、国际收支平衡。
（2）经济的对内与对外均衡经济的对内均衡，主要是指国内的总供给等于总需求，既实现资源的充分就业，物价稳定，同时可以获得有保证的经济增长；经济的对外均衡，主要是指一国与外部经济体之间的经济流入量和流出量相等，国际收支处于平衡状态。
第十二章 开放经济条件下的宏观经济政策协调与内外均衡 《国际金融学》PPT课件
表12—4列出了在各个区间支出变更政策和支出转 换政策实现内外均衡的搭配组合。
表12—4
支出变更政策和支出转换政策的搭配
区间
经济状况
支出变更政策
支出转换政策
ⅰ
通胀/逆差
紧缩
ⅱ
失业/逆差
扩张
ⅲ
失业/顺差
扩张
ⅳ
通胀/顺差
紧缩
贬值 贬值 升值 升值
• EB曲线表示外部均衡，是经常账户收支均衡时实际 汇率与国内支出水平的结合。EB曲线的斜率为正， 因为当本币贬值时，出口增加，进口减少，经常项 目顺差，要维持外部均衡需要扩大支出进而增加进 口。
• 在EB曲线的左边，经常项目顺差，因为国内支出水 平低于实现外部均衡所需的国内支出；同理，在EB 曲线的右边，经常项目逆差，因为国内支出的水平 高于实现外部均衡所需的国内支出。
张、预算增加；向左表示财政政策紧缩、预算减少。 • 纵轴表示货币政策，以货币供给为代表，向上表示货币政策扩张、
放松银根；向下表示货币政策紧缩、收紧银根。
▪
利率
▪
（货币扩张）
▪ C′
▪
B′
▪1 ▪A
▪B
▪2 ▪D
▪C
▪O
▪F ▪4
• 图12—1 财政政策与货币政策的搭配
▪ EB ▪E
▪3 ▪ IB
▪ 预算增加
• 可见，斯旺图形阐明了这样一个道理： • 要实现内外均衡的双重目标，只有依赖政策搭配才行，单一的政
策工具是无法实现的。 • 但是，由于斯旺图形没有考虑到资本流动和汇率制度，因此并不
能完全解决米德冲突的问题。
12.3开放经济条件下的宏观政策 短期效应分析
内部均衡和外部平衡的调节
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02 内部均衡调节
生产力布局调整
优化资源配置
通过调整生产要素的投入和组合， 实现资源的优化配置，提高生产 效率。
区域协调发展
根据各地区的资源禀赋、经济基础 和发展潜力，制定差异化的区域发 展政策，促进区域协调发展。
推进新型城镇化
加快推进以人为核心的新型城镇化， 促进农业转移人口市民化，优化城 镇化布局形态，提升城市治理水平。
1 2 3
实施就业优先战略
把促进就业放在经济社会发展优先位置，完善就 业政策体系，强化培训服务，支持多渠道灵活就 业。
深化收入分配制度改革
完善初次分配制度，健全再分配调节机制，规范 收入分配秩序，逐步形成合理有序的收入分配格 局。
缩小收入差距
加大税收、社会保障、转移支付等调节力度，提 高低收入群体收入，扩大中等收入群体，调节过 高收入，取缔非法收入。
案例分析
中国经济内外均衡的实践
中国通过改革开放和市场化改革，实现了国内经济的快速 增长和国际竞争力的提升，同时也面临着内外部经济失衡 的挑战。
美国经济内外均衡的调整
美国在经历金融危机后，采取了一系列政策措施促进国内 经济复苏和就业增长，同时也面临着贸易赤字和国际收支 不平衡的问题。
欧盟经济内外均衡的探索
03 外部平衡调节
国际贸易政策调整
01
02
03
关税调整
通过提高或降低关税税率， 影响进出口商品的价格， 从而调节国际贸易收支。
非关税壁垒调整
包括配额、许可证、技术 壁垒等措施，通过调整这 些措施来影响进出口商品 的数量和种类。
贸易协定和合作
通过与其他国家签订贸易 协定或加入自由贸易区等 方式，促进贸易自由化， 扩大进出口规模。
宏观经济的内外均衡
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第二、四种情况则出现了内外平衡的冲突：
二、经济膨胀/充分就业——国际收支顺差
政府在通过紧缩政策调节社会总需求实现内部平衡时，导致进 口相应减少，在出口保持不变时，就会使原有的国际收支顺差差额 愈发增加，使外部经济状况距离平衡目标更远。
四、经济衰退/失业增加——国际收支逆差
可见，内外平衡的冲突一般是指在固定汇率下，通货膨胀、经 常账户盈余或失业增加、经常账户逆差这两种特定的内外经济状况 组合。
分析内外经济同时平衡实现条件的模型，最初由澳大利亚经济 学家萨尔特与雷弗·斯旺各自提出，后由米德综合而成。
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米德的内外均衡协调理论可以概括为“两种目标、两种政策工 具”的理论模式。
两种目标即内部均衡目标和外部均衡目标。 两种政策工具即“支出调整政策”和“支出转换政策”。 所谓的支出调整政策也称为“支出政策”，主要由凯恩斯主义 的需求管理政策，即财政政策和货币政策构成；米德认为，把货币 政策和财政政策合在一起作为支出政策以调节总需求，可实现内部 均衡。
之所以会造成内外平衡的冲突，其根源在于经济的开放性。
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当一国经济与世界经济的联系日益紧密时，该国一方面要保持 自身的相对稳定，避免通货膨胀、失业等宏观经济失衡现象，同时， 也要利用经济的开放，通过商品、劳务、资金的国际流动来增加本 国福利。
内外平衡的统一，即内在稳定性与合理开放性的结合就成为政 府的政策目标。
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三、米德冲突：内外平衡矛盾的经典论述
1951年詹姆斯．米德提出了固定汇率制下的内部平衡与外部平 衡冲突问题。
米德指出，一国在进行国际收支调节的过程中，为了能够同时 实现内外平衡，就必须同时应用对一国的收入与国际收支具有不同 效应的两种政策工具。
第十章宏观经济的内外均衡
F(充分就业)
衰退
国际收支顺差 扩张的财政政策 扩张的货币政策
衰退
国际收支逆差 扩张的财政政策 紧缩的货币政策
ⅡⅠ ⅢⅣ
通货膨胀
国际收支顺差 紧缩的财政政策 扩张的倾向政策
BP=0
通货膨胀
国际收支逆差 紧缩的财政政策 紧缩的货币政策
斯旺图与蒙代尔的宏观经济政策搭配
第二节 商品、货币和外汇市场的均衡
在开放经济中，内外部均衡同时涉及商品市场、货 币市场和外汇市场，反映三个市场均衡的经济学分 析工具分别为IS、IM和BP曲线，因而以维持宏观经 济均衡为目标的政策工具势必与三条曲线相对应。 本节以固定汇率为例分析
商品、货币和外汇市场的均衡
（一）商品市场的均衡
市场均衡由总供给和总需求决定，根据凯恩斯的假设， 总供给曲线具有完全弹性（即价格不变），因而在一 个包含政府部门在内的开放经济中，商品市场的均衡 条件为
第二，国际间经济波动的传递，分为实物性与金融性两 类，这是因为经济的相互依赖性会导致某一个国家的经 济波动必然会影响到他的贸易伙伴，造成物价或者利率 和汇率的波动
第三，国际资金的投机性冲击，国际金融市场的开放性 为国际投机资本提供了非常广阔的市场空间，但这种资 本唯一的目标就是利润，当大量的资本炒作某一种货币 时，就会直接影响到相关国家的经济指标变化，这同样 是非常难以控制的
既然支出变更和支出转换政策是两类具有不同性质 的政策工具，人们自然有理由将这两类政策的组合 与内外部平衡问题联系起来，其基本内容为：为了 实现内外部平衡，可以搭配使用这两种政策，其中 一项政策影响支出水平，一项政策影响支出构成。
固定汇率制下的内外部均衡的矛盾
固定汇率制时，政府主要运用影响支出变更政策来调 节内外失衡，这将导致一国内部均衡与外部均衡之间 的冲突，即出现米德冲突。
开放经济条件下的内外部均衡及相互关系
目录目录 (1)一、内部均衡与外部均衡的涵义 (2)（一）内部均衡 (2)（二）外部均衡 (3)二、内部均衡与外部均衡的性质 (3)（一）一般均衡 (3)（二）长期均衡 (4)（三）动态均衡 (4)（四）总量均衡 (4)（五）结构均衡 (4)（六）优化均衡 (4)（七）刃锋均衡 (5)三、内部均衡与外部均衡的关系 (5)（一）假设经济体系的初始运行状态：供求平衡 (5)（二）假定经济体系的初始运行状态：存在供给约束 (6)（三）假定经济体系的初始运行状态：存在需求约束 (7)开放经济条件下的内外部均衡及相互关系20世纪90年代以来，我国经济的市场化和国际化趋势在不断加快，内部经济和外部经济之间的互动性也在逐渐增强，在这种背景下，我国开始出现了明显的内外均衡矛盾。
就内部经济失衡而言，一方面生产能力过剩、内需不足，另一方面存在结构性的局部过热；就外部经济失衡而言，主要表现为持续扩大的“双顺差”。
应该说，在经济全球化日益发展的今天，回归均衡发展乃是当今中国经济非均衡环境下的最佳选择。
为此，有必要正确认识并深入理解开放经济下宏观经济内外部均衡的含义及相互关系的一般规律，这对于进一步探讨我国内外部均衡状况之间的相关性以及寻找协调内外失衡的方法和途径具有重要的理论和现实意义。
一、内部均衡与外部均衡的涵义（一）内部均衡内部均衡是指一国国内经济运行所达到的理想状况，因此其本身包含着价值判断。
对内部均衡与否的判断标准与人们对经济运行的理解有密切的联系。
随着人们对经济运行看法的改变，对内部均衡的界定和理解也经历一个演变的过程。
最早提出内部均衡这一概念的是英国经济学家詹姆斯·米德（James Meade）。
米德认为，在开放经济条件下，如果一国经济划分为生产贸易品的贸易部门与生产非贸易品的非贸易部门，那么，内部均衡是指对国内商品和劳务的需求足以保证非通货膨胀下的充分就业，即非贸易品市场处于供求均衡状态。
或者简单地说，内部均衡是指国内经济处于无通货膨胀的充分就业状态。
16开放条件下宏观经济的内外均衡
（3）资本不完全流动的情况
固定汇率下资本不完全流动时的财政与货币政策
2）浮动汇率制度下的内外均衡及政策分析
（1）资本完全不流动的情况
浮动汇率下资本完全不流动时的财政与货币政策
（2）资本完全流动的情况
浮动汇率下资本完全流动时的财政与货币政策
（3）资本不完全流动的情况
浮动汇率下资本不完全流动时的货币政策
16.2.2 蒙代尔-弗莱明模型：内外均衡关系的描述
IS*曲线和LM*曲线的交点表示了满足商品市场和货币市场均衡时的收入水平 和汇率水平。任何单独处于IS*曲线或LM*曲线上而异于交点的情况都表明经 济未处于内外同时均衡的状态。运用蒙代尔-弗莱明模型我们就可以具体分 析不同的汇率制度下，不同的政策对于汇率和产出的影响，从而得出实现内 外均衡的办法。
浮动汇率下资本不完全流动时的财政政策（1）
浮动汇率下资本不完全流动时的财政政策（2）
16.3.3 三元悖论
在开放经济条件下，货币政策的独立性、汇率的稳定性和资本的自由流
动这三个目标不能同时实现，一国只能根据自己的情况选择最有利的两
个组合。
蒙代尔不可能三角
16.4 内外均衡理论的新发展
16.4.1 经济政策的国际协调：政策效应分析
3）博弈论分析
既然国际间经济政策协调有那么多的好处，那为什么在现实中很少发生 呢？有很多障碍的因素，主要是由于国家间不信任使得大部门国家在大 多数情况下陷入了“囚徒困境”。大家都希望通过少付出却能多收益， 结果就只能达到一个非最优均衡，但是如果两国能够合作的话就能够达 到纳什均衡。哈马达（1979，1985），格雷（1983）分别在某一阶段 静态完全信息博弈框架下对固定汇率制度和浮动汇率制度下国际经济关 系的分析；M.米勒和萨尔曼（1985）在动态博弈框架下的也对国际经 济政策协调的效果做了分析等，通常都得出政策协调会导致两国福利增 加的结论。
第十章 宏观经济的内外均衡
内部均衡和外部均衡
对于决策者而言，实现内外部平衡是非常难以做到 的，因为政策的实施结果往往是造成失衡的主要原 因，例如，为了扩大就业，国家可能采用积极的货 币和财政政策，但政策实施的结果可能是国际收支 恶化，反之，如果紧缩的财政政策可以改善国际收 支的话，其反过来又会导致大量的失业。 丁伯根法则（Tinbergen’s Rule） ：荷兰经 济学家丁伯根提出的关于国家经济调节政策和经 济调节目标之间关系的法则。政策工具的数量或 控制变量数至少要等于目标变量的数量；而且这 些政策工具必须是相互独立（线性无关）的。
第一节 经济均衡与经济政策
一、内部均衡和外部均衡
对世界各国政府而言，理想的宏观经济目标就是在实现内 部均衡的基础上同时保持外部均衡 经济增长作为长期性目标通常不直接纳入分析范畴内部均 衡的含义为实现国内总供给等于总需求， 即实现充分就业与物价稳定。 外部均衡主要指一国与外部经济体之间的经济流入量等于 流出量，国际收支处于平衡状态。不存在国际收支盈余或 赤字。 一般情况下，决策者主要考虑的是内部平衡，但对国内目 标的追求有可能导致当局面临难以维持的对外失衡，这反 过来又会对内部平衡造成影响，因而合理的政策应该是保 证内外部平衡的统一
固定汇率制下的内外部均衡的矛盾
固定汇率制时，政府主要运用影响支出变更政策来调 节内外失衡，这将导致一国内部均衡与外部均衡之间 的冲突，即出现米德冲突。 国内外失衡类型：
内部经济状况 经济衰退/失业增加 经济衰退/失业增加 通货膨胀 通货膨胀 外部经济状况 国际收支逆差 国际收支顺差 国际收支逆差 国际收支顺差
（四）市场均衡与财政、货币政策 一国的商品、货币和外汇平衡必定是位于三条曲线 的交点，与此交点相对应的是充分就业的收入水平 利用这三条曲线寻找经济均衡的位置 图中YE表示充分就业收入，此外，可以观察到的现 象为，BP曲线较之LM曲线更为陡峭，这是因为与 货币需求的利率弹性相比，资本流动对于利率的敏 感度可能更小，资本流动对利率变动越敏感，BP 曲线相对就越平坦
第十二章宏观经济的内外均衡 一、主要概念： 1斯旺图表：斯旺图表所
第十二章宏观经济的内外均衡一、主要概念：1.斯旺图表：斯旺图表所考察的是一个国家的政府如何通过运用支出变化和支出转换政策来同时达到内部和外部均衡。
斯旺图表的重大理论贡献就在于通过这张图表，将内外均衡这样复杂的重大社会经济问题转变为一个简单、直观的平面几何问题，通过改变不同象限内非均衡点的位置，一国经济就可以实现内外均衡。
2.蒙代尔—弗莱明模型：蒙代尔－弗莱明模型指出，固定汇率对一国的政策制定者提出挑战，这些政策制定者既要实现本国经济的外部均衡，又要实现经济的内部均衡。
在短期和中期内，内部均衡和外部均衡往往难以兼顾，该模型为不同汇率制度下的内外均衡政策的运用提供了一个非常有用的分析框架。
这个模型的一个重要结论是：对于开放经济体而言，在资本高度流动的情况下，如果采取固定汇率制度安排，则货币政策是无效的；如果采取浮动汇率制度安排，则货币政策是有效的。
3.支出变化政策：支出变化政策就是通过政府改变社会总支出对于需求进行调节的政策，主要包括财政政策和货币政策。
4.支出转换政策：指通过改变支出构成而使本国收入相对于支出增加的政策。
主要包括：汇率政策和关税、出口补贴、进口配额限制等直接管制措施。
狭义的支出转换政策指汇率政策。
5.经济管制：经济管制是指采用各种法律、法规、法令、行政、管制的手段，直接控制经济的运行，以使经济向预定的方向发展。
6.蒙代尔不可能三角形：蒙代尔不可能三角形，也被称为克鲁格曼不可能三角定律，如下图所示：图中三角的每一边都表示一种政策选择一种独立的货币政策、汇率的稳定性(实践操作中指固定汇率)以及完全的金融一体化，它们各有其吸引力。
三角的任何两边可以进行组合，组合的结果分别由三角形的三个顶角表示：完全的资本控制、货币联盟和完全的浮动汇率。
然而，三边不可能同时实现。
7.三元悖论：三元悖论也称为三元冲突理论，即在开放经济条件下，货币政策的独立性、汇率的稳定性和资本的自由流动三个目标不可能同时实现，各国只能选择其中对自己有利的两个目标。
宏观经济的内外均衡补充内容
目录
CONTENTS
• 宏观经济的内外均衡概述 • 内部均衡与外部均衡的关联 • 宏观经济的内外均衡政策 • 宏观经济的内外均衡的未来展望 • 宏观经济的内外均衡的实践建议
01
CHAPTER
宏观经济的内外均衡概述
定义与重要性
定义
宏观经济的内外均衡是指一个国 家内部的经济增长、就业、物价 稳定等指标与外部的国际收支平 衡相互协调的状态。
重要性
内外均衡的实现有助于国家经济 的稳定和持续发展，提高居民生 活水平，增强国家竞争力。
宏观经济的内外均衡的挑战
国内外经济环境的不确定性
国内外经济环境的变化可能导致国家经济出现波动，影响内外均 衡的实现。
政策协调与配合
实现内外均衡需要政府、企业和居民等多方面的共同努力，政策协 调与配合至关重要。
积极参与国际贸易合作，推动贸易自由化便利化，维 护多边贸易体制。
投资合作
加强对外投资合作，推动资本双向流动，促进国际产 能合作。
技术合作
加强国际技术交流与合作，引进先进技术和管理经验， 提高自主创新能力。
优化产业结构
传统产业升级
加大对传统产业的改造升级力度，提高产品质量 和附加值，增强市场竞争力。
技术进步与创新的影响
技术进步和创新是推动经济发展的重要动力。随着科技的不 断进步，生产效率得到提高，经济增长潜力得到释放。
技术进步和创新也有助于解决一些宏观经济问题，例如促进 就业、提高生产率、降低成本等。然而，技术进步和创新也 可能导致一些负面影响，例如加剧收入不平等和失业问题。
人口老龄化的影响
人口老龄化是当前世界面临的一个重要问题。随着人口老 龄化的加剧，劳动力供应减少，社会保障负担加重，对经 济增长和财政可持续性带来挑战。
14~宏观经济的内外均衡 国际经济学
第三节
蒙代尔-弗莱明模型
1963年，蒙代尔在《加拿大经济学杂志》上发 表了《固定和浮动汇率下的资本流动和稳定政 策》一文,分析了开放经济中货币政策和财政 政策的短期效应。 在20世纪60年代，蒙代尔在国际货币基金组织 的一位同事弗莱明也对开放经济中的稳定政策 进行了相似的研究，所以在教科书中，他们的 思想被称为"蒙代尔-弗莱明模型"。
斯旺图表
蒙代尔的政策搭配主张
1962年，时在IMF任职的蒙代尔发表了题为 《恰当运用财政货币政策以实现内外稳定》的 研究报告。在这份报告中，他正式提出了以货 币政策促进外部均衡，以财政政策促进内部均 衡的政策主张。这一主张，对货币政策和财政 政策在实现内外均衡中的作用进行了重新分配， 因而被称为“政策指派”理论（政策搭配主 张） 。
国际收支的 初始状态
国内经济的初始状态
经济衰退 扩张性的财政政策 扩张性的货币政策 高通货膨胀率 紧缩性的财政政策 扩张性的货币政策
顺差 逆差
扩张性的财政政策 紧缩性的货币政策
紧缩性的财政政策 紧缩性的货币政策
有效的市场分类和政策搭配
蒙代尔认为在财政货币政策的配合上有两种方 法：其一，以财政政策对外，货币政策对内， 这样的结果会扩大国际收支不平衡；其二，以 财政政策对内，货币政策对外，这种交替使用 的方法可实现良性循环，逐渐缩小国际收支不 平衡。 因此，蒙代尔认为，货币政策在平衡国际收支 方面有着“比较利益”，而财政政策在增加就 业方面具有较小的“比较劣势”。
（1）固定汇率制度下的货币政策
结论：在固定汇率下，资本完全流动时，扩张性的货币 政策完全失效；
（2）固定汇率制度下的财政政策
结论： 在固定汇率下， 当资本完全流 动时，扩张性 的财政政策不 会引起利率上 升，只会带来 收入的大幅提 高，因此此时 财政政策非常 有效。
第八章 宏观经济的内外均衡
M＝M0＋mY（m>0）
AX=AX0+AX1i（AX1<0）
AM=AM0+AM1i（AM1>0） M0+mY-X=AM0+AM1i-AX0-AX1i
M 0 X AM 0 AX 0 m i Y AM1 AX1 AM1 AX 1
m 0 AM 1 AX 1
i BP
O
Y
运用货币政策来实现外部均衡。
结论：
在固定汇率制下，财政政策在扩大 收入水平方面是有效的，资本流动程度 越高，财政政策的作用越明显。
结论：
在固定汇率制下，无论资本的流动 性如何，长期内货币政策是无效的。
浮动汇率意味着汇率可以自由变动， 即该国在长期内不应存在外部失衡问题。 因此，可以集中运用财政政策和货币政策 实现内部均衡。 此外，在短期内还可以采用支出－转
换政策来实现外部均衡。
结论：
在浮动汇率制下，财政政策的有效 依赖于资本的流动性。资本流动性越 弱，财政政策越有效。
结论：
在浮动汇率制下，资本的流动性越 强，货币政策越有效。
蒙代尔－弗莱明模型（M-F模型）
以资本具有完全流动性为假设前提
固定汇率制 财政政策： 完全有效 货币政策： 完全无效 浮动汇率制 完全无效 完全有效
际进口倾向和利率机制来影响外部均衡。
（二）支出－转换政策
在改变总需求方向的基础上，调节
总支出中国内外商品和劳务的消费比例， 即通过调整汇率来调节内外经济。
（三）直接管制
政府采取直接的行政控制来影响经
济运行的政策手段，包括贸易管制、金 融或汇率管制、国内价格和工资管制。
三、政策组合搭配原理
（一）丁伯根法则
NM NM NM2 NM1