基于多元回归分析下的四川长虹电器股份有限公司的盈利能力研究
四川长虹财务案例分析及盈余管理讨论---第4小组
• 2009年长虹彩电国内销量份额达到16.89%，位居行业第一。 • 2011，长虹在北京正式发布3D网络平板电视，产品融合3D、网络两大领
APEX公司按个别认定法计提坏账准备25.97亿 存货减值准备10.13亿元 南方证券委托理财项目全额计提减值准备1.83亿
1999-2002年四川长虹坏账准备计提额逐年上升，但是对净利润影响有限，2003年计 提额明显增加，2004年更达到离谱的25.06亿，占净亏损的68.1% 有理由怀疑四川长虹在2004年度利用应收账款的坏账准备进行了盈余管理
0.50
0.00
2008年
2009年
2010年
2011年Байду номын сангаас
2012年
2008年至2012年间四川长虹的每股收益变动不大，趋于稳定；2008年以来展现 稳步上升态势。从横向上与竞争对手TCL相比，长虹的每股收益与之基本持平 ，但显著低于海信。
盈余管理
盈余管理就是管理层在遵循会计准则的基础上，通过对 企业对外报告的会计收益信息进行控制或调整，以达到主体 自身利益最大化的行为。盈实际上是企业管理人员通过有目 的地控制对外财务报告 过程，以获取某些私人利益的“披露 管理”。
采用全部应计利润模型检验
如表4所示．根据全部应计利润模型计算得出1999至2004年度四川长虹全部 应计利润(CFOEM)分别是-13.5％、-11.92％、-79.4％、17.87％、5.28％及20.79％。笔者发现，四川长虹在这六年问的CFOEM变化幅度逐渐加大，特 别是2004年的全部应计利润达到-20.79％。假定四川长虹在以前年度即1999 至2003年不存在盈余管理现象。可求得2004年前5年全部应计利润均值为：
四川长虹财务报表分析
营业成本
营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 公允价值变动收益 投资收益 其中:对联营企业和合营企业的 投资收益
49,133,900,000.00
485,403,000.00 5,190,130,000.00 2,709,520,000.00 119,671,000.00 638,105,000.00 31,527,600.00 -79,537,300.00 18,342,500.00
2
基本情况
2013 年，公司实现营业总收入 588.75 亿元，公司营业成本为 5887530万元，销售费用为519013万元，管理费用为2,709,52万元，财务 费用为11967.10万元，利润总额101632万元，净利润757,23万元 ,基本 每股收益0.11 元，现金及现金等价增加额221084000元，投资活动产生 的现金流量净额-111817万元,经营活动产生的现金流量净额288928万元 , 筹资活动产生的现金流量净额-139149万元。2013 年，公司实现营业总 收入 588.75亿元，较上年同期增长12.50%；实现利润总额 10.16亿元， 较上年同期增长92.59%；净利润7.57亿元，较上年同期增长 177.18%； 归属于上市公司股东的净利润 5.12 亿元，较上年同期增长57.53%。各 主要产业经营业绩也均保持稳步增长，多媒体产业实现彩电销量891 万 台，销售收入同比增长22%，其中海外收入增长38%；空调销售收入增长 36%；冰箱柜出口量增长超过40%；华意实现销量3400万台，冰箱压缩机 产销规模稳居全球第一。
116,649,000.00 451,200,000.00 446,070,000.00 -136,720,000.00 -75,632,000.00 139,018,600.00 -129,337,300.00 5,38.52 19.71 -53.32 -10.6 -129.33 -259.71 41.56
四川长虹的盈余管理案例
四川长虹的盈余管理案例一、引言在当今全球化竞争激烈的商业环境下，企业的盈余管理显得尤为重要。
盈余管理是指企业通过调整会计政策、会计估计和会计处理方法等手段，以达到对外界传递某种信息的目的。
本文将以中国知名家电企业四川长虹为例，探讨其盈余管理案例。
二、四川长虹的背景介绍四川长虹是中国家电行业的龙头企业之一，成立于1958年。
公司主要从事电视机、冰箱、空调等家电产品的研发、生产和销售。
多年来，四川长虹凭借其优质产品和良好的品牌形象在市场上占据了一席之地。
三、四川长虹的盈余管理策略3.1 产品创新和研发投入四川长虹一直致力于产品创新和研发投入。
公司将大量资金用于技术研发和产品创新，不断推出具有竞争力的新产品。
这种盈余管理策略使得公司能够不断提高产品质量和技术水平，从而在市场上取得更大的份额。
3.2 市场拓展和渠道建设四川长虹积极开拓国内外市场，并通过建立合作伙伴关系和渠道建设，扩大销售网络。
公司通过与各大电商平台合作，提升产品的曝光率和销售额。
这种盈余管理策略使得公司的销售额不断增长，为盈余的增加提供了坚实的基础。
3.3 成本控制和效率提升四川长虹注重成本控制和效率提升，通过优化生产流程和管理制度，降低生产成本和经营成本。
公司还积极推行精益生产和物流管理，提高生产效率和运营效率。
这种盈余管理策略使得公司能够在激烈的市场竞争中保持竞争优势，并提高了盈余水平。
3.4 品牌建设和营销推广四川长虹注重品牌建设和营销推广，通过大力投入广告宣传和品牌推广，提升品牌知名度和美誉度。
公司还积极参与体育赛事和公益活动，增强品牌形象。
这种盈余管理策略使得公司能够吸引更多消费者，提高销售额和盈余。
四、四川长虹的盈余管理效果通过以上盈余管理策略的实施，四川长虹取得了显著的盈余管理效果。
- 公司的市场份额不断增加，销售额和盈余稳步增长。
- 公司的产品质量和技术水平得到了提升，赢得了消费者的认可和信赖。
- 公司的品牌知名度和美誉度大幅提升，成为行业的领军企业。
四川长虹本量利分析
四川长虹本量利分析一、长虹概况长虹始创于1958年，从军工立业、彩电兴业，到信息电子的多元拓展，已成为集军工、消费电子、核心器件研发与制造为一体的综合型跨国企业集团，并正向具有全球竞争力的信息家电内容与服务提供商挺进。
目前，长虹品牌价值786.75亿元。
近年来，长虹以创新为导向，不断提升核心技术创新能力，创新管理模式，提升经营活力，积极推进产业结构调整，不断丰富产业形态，挺进关键器件、核心部件领域，大力实施品牌国际化战略，不断提升企业综合竞争能力。
目前，长虹正全力推进制造业升级、服务业转型和全球化发展，坚持“员工满意、顾客满意、股东满意”的核心价值理念，恪守“责任、坚韧、创新”的精神，凭借品牌、技术、人才、市场、服务等强大实力，秉持“快乐创造C生活”的品牌主张，致力于为消费者创造聪明（Clever）、舒适（Comfort）、酷（Cool）的生活，成为全球值得尊重的企业。
今天我们对长虹电视做本量利分析。
二、本量利分析1、相关假设及资料在进行本量利分析时，可以把全部成本划分为固定成本和变动成本两部分。
假设单价为p，销售量为x，固定成本为a，单位变动成本为b，利润为P，则营业利润P=px-bx-a。
长虹电视2011年相关资料：单价：5000，固定成本：800万，单位变动成本：2000，销售量682万台。
则营业利润P=5000x-2000x-8，000，0002、贡献毛益和贡献毛益率的分析贡献毛益=销售收入—变动成本=（5000﹣2000）×6820000=20，460，000，000（元）单位贡献毛益=p-b=5000﹣2000=3000（元）营业利润=（5000﹣2000）×6820000﹣8000000=20，452，000，000（元）贡献毛益率=（3000÷5000）×100%=60%变动成本率=（2000÷5000）×100%=40%贡献毛益率+变动成本率=60%+40%=1从上式计算可以看出，销售682万台电视可得到贡献毛益20，460，000，000元，但这20，460，000，000元并非企业营业利润，还要用来补偿固定成本，补偿后余额为20，452，000，000元，形成利润。
四川长虹的资产结构与营运能力分析-曾利群樊靖玥.
财管叄班 第三小组
长虹的资产结构状况 长虹2010年-2012年的资产周转率 总资产运用效率分析 长虹 海信 康佳资产营运效率 营业周期的分析
2017/9/27
四川长虹电器股份有限公司简介
成立于 1988 年 6 月 公司前身国营长虹机器厂是我国“一五”期间的156项重点工程之一，是当时国内唯一的机载火控雷 达生产基地。从军工立业、彩电兴业，到信息电子的多元拓展 20 世纪 70 年代初开始研制和生产电视机
101.71746
53.658984
2012年
3.585448
3.491775
8.306075
2012年
101.80038
104.53136
43.94374
2017/9/27
由表可以看出，长虹存货周转速度比较低，海信最低，这虽然和长虹 所处的电器行业经营方式有一定关系，但与通海业的海信等周转速度 较快的相比，长虹企业存货占用水平相对较高，流动性较差，存货转 化为现金，应收账款的速度较慢，值得注意的是应收账款周转率和存 货周转率在一定程度上反映了公司的战略目标。四川长虹存货和应收 账款较多 ，表明公司在努力扩大营业收入，抢占市场份额。
1992 年开始进行规范化股份制改组。
1994 年，长虹股票(600839)在上海证券交易所挂牌上市。
已成为集军工、消费电子、核心器件研发与制造为一体的综合型跨国企业集团，并正向具有全球竞争 力的信息家电内容与服务提供商挺进。 其主营业务涵盖： 视频， 空调，视听，电池，器件，通讯，小家电及可视系统等产品的研发生产销售（主要营业收入还 是来自于彩色电视的销售）
案例10四川长虹财务分析
案例10四川长虹财务分析一案例简介：二案例分析：（一）偿债能力分析由表2可知应收账款过多，企业资金一方面被购货方占用多，另一方面还为购货方代交增值税等税金，并且一旦应收账款收不回来，造成的损失更大，对企业财务状况产生不良影响。
2.资产负债分析表3是四川长虹电器股份有限公司从2009年到2012年的资产负债率的走势图。
由于资产负债率反映了在企业全部资产中有多大的比例是通过借债而筹集的，一般来说，资产负债率越低，企业的负债越安全，财务风险越小。
长期偿债能力主要分析公司的资本结构对公司长期负债的影响，长期偿债能力较弱的话会增加公司的经营风险。
产权比率一般为1:1比较好，如果认为资产负债率在20%-70%之间，则意味着产权比率应当维持在50%-180%之间。
各项指标值越大（负数不计入），说明公司的长期负债能力越差，公司的经营风险越高。
表格中数据反映出较2009年该公司2011年度经营下滑，长期负债增多，而2012年公司经营情况好转，公司财务管理能力提升，偿债能力得到回升。
由表1可知，四川长虹电器股份有限公司的资产负债率保持在30%上一些，这不偶然的，而是公司有计划的成长要远远强过盲目膨胀，稳中求发展。
虽然资产负债率低说明了企业没有合理的运用财务杠杆，但盲目的举债也会增加企业的财务风险，一旦出现问题，企业将有可能面临破产的困境，所以应该合理的控制企业的资产负债率，而且是计划性的、长期的控制该指标在合理的范围。
（二）盈利能力分析首先，进行收入利润率分析，如表4从表中可以看出，四川长虹2012年的营业收入利润率、营业收入毛利率、总收入利润率、销售净利润率、销售息税前利润率均有较大幅度的下降，这些表明企业的盈利能力出现了较大的问题。
其次，进行成本利润率分析，如表5所示。
由上表看出，该企业2012年与2011年相比营业成本利润率、营业费用利润率、全部成本费用总利润率、全部成本费用净利润率均下降，下降幅度较大，分别为40.11%、28.32%、27.95%、33.01%。
多元化战略对家电企业的影响——以海尔集团和四川长虹为例
现代经济信息多元化战略对家电企业的影响——以海尔集团和四川长虹为例黄 坤 三峡大学摘要：近年来，多元化已成为家电企业发展的主流趋势，从最早的海尔到如今的格力，行业排名前十的企业几乎都加入到多元化行列。
有的企业成功了，如海尔、美的，但也有的陷入了困境，如春兰、长虹，其中的原因值得人们思考。
本文通过分析海尔集团和四川长虹这两家多元化结果不同的公司，对比它们多元化发展对财务指标的影响，总结多元化经营的经验教训。
关键词：多元化；海尔；长虹；财务指标中图分类号：F271 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2019)010-0382-02前言目前，家电行业格局趋于平稳，市场竞争愈发激烈，很多企业的发展路线也发生了改变，如以空调为主营业务的格力集团，也开始寻求多元化发展，在短短一两年内插足小家电、手机、机器人、环保等众多领域，近期又开始布局新能源汽车的研发与制造。
董事长董明珠认为，格力空调目前已经掌握压缩机、电机等核心技术，通过这些技术，可以实现格力集团的多元化战略。
但多元化战略想要成功，却并非轻而易举的事情。
多元化会分散企业的资源，在发展过程中容易出现财务问题，对企业的管理来说也是个重大的考验。
一、海尔集团多元化战略（一）海尔集团多元化发展历程海尔集团开始多元化战略的时间最早要追溯到上世纪90年代，公司以电冰箱总厂为核心，合并空调器厂组建海尔集团，主营业务从电冰箱扩展到冰柜、空调。
此后，海尔集团开始进入洗衣机行业，又通过内部研发开始生产微波炉、热水器等产品。
其后，又相继生产电熨斗、彩电、VCD等产品。
进入21世纪后，开始进军金融业，入股商业银行，成立保险代理公司等。
迄今为止，海尔集团仍未停止多元化战略的脚步。
（二）海尔集团相关多元化与非相关多元化经营分析1.营业收入占比分析经过2011-2017年的多元化发展，海尔集团在主营业务方面，2011年相关多元化产品在营业收入中的占比为41.5%，非相关多元化达24.5%；到2017年相关多元化产品营业收入占比高达55.7%，非相关多元化为14.7%。
四川长虹财务“荆棘之殇”与“多元化战略”自救
四川长虹财务“荆棘之殇”与“多元化战略”自救尹梓屹摘要：四川长虹股份有限公司（简称“四川长虹”）曾经 的黑电龙头，用了二十年把自己发展成为行业领头羊像神话 一般存在。
而通过近几年披露的年度财报中明显看出四川 长虹的财务之路并不平坦，在财务困境下多元化战略选择已 经迷失自我，并苦苦挣扎。
像这样的大型传统制造业企业而 言，既要维持传统业务的增长，又要找寻新的突破，战略选择 之路便变得愈发困难。
关键词：现金流量；盈利能力；多元化战略一、 四川长虹“美丽神话"四川长虹60年来一直尝试着转型，完成由单一的军品 生产到军民结合的战略转变，成为集生活家电和新型平板显 示器件等产业研发、生产、销售、服务为一体的多元化、综合 型跨国企业集团。
通过多年来不懈努力，目前已建立了以 ER P系统为核心的“智能化系统管理平台”，在这个平台上，互联网、大数据、云智能制造、智能研发和智能交易各个环节 被相互贯通，并支撑起长虹整个产业链从“制造”到“智造”的转型。
多年来，长虹坚持以用户为中心、以市场为导向，强 化技术创新，打造智能研发、智能制造、智能交易、智能运营 四大平台，立足互联网面向物联网，大力实施智能化战略。
2014年9月2日，由中国企业联合会、中国企业家协会评选 的“2014中国企业500强”出炉。
2015年度品牌价值为1135. 18亿元，挤身亚洲品牌500强，是国内排名前列的家电 制造企业。
二、 四川长虹财务“荆棘之殇”风华正茂的长虹一度是国内彩电市场的绝对霸主，如今 却被同行远远甩下。
但在家电行业趋于饱和、挑战“缺芯少 屏”困局失败的背景下，四川长虹踏上了财务“荆棘之路”。
[2] 张明薇.浅析人力资源会计[J].办公室业务，2017(12) ：181 -181.[3] 刘焊东•论我国人力资源会计应用现状及发展[J].中国集体经济,2017(3): 142-143.[4] 王跃武.人力资源会计的应用性困境及其突破研究[J].湖南财政经济学院学报,2018.[5] 安柯蓁.我国人力资源会计信息披露的困境及对策研究[J].特区经济,2017(2) :90-91.[6] 罗心澍.从管理会计视角探讨中国企业薪酬管理——四川长虹2013年——2017年披露的财报中，其营收净 利双增的成绩背后却隐藏着四川长虹盈利能力下滑、现金流 吃紧的困境。
四川长虹盈利能力分析
毕业论文四川长虹盈利能力分析学生姓名：专业班级：指导教师：学院：2014年6月四川长虹盈利能力分析摘要盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力。
企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。
保持最大的盈利能力是企业财务工作的目标，同时也是企业实现持续健康发展的根本保证。
盈利能力是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及规避风险能力等的综合体现，也是企业各环节经营结果的具体表现，企业经营的好坏都会通过盈利能力表现出来，因而企业盈利能力是企业所有者利益相关集团和投资者共同关注的问题。
本文以四川长虹电器股份有限公司为研究对象。
首先对盈利能力分析的相关概念做了一定的基础介绍，包括盈利能力内涵、盈利能力分析的基础依据等；其次对四川长虹的盈利能力进行了分析，具体包括经营盈利能力和投资者获利能力分析两个方面；然后对影响四川长虹盈利能力的主要因素进行了概括，主要包括营销能力、成本控制能力和资本结构；最后基于上述分析，提出增长四川长虹盈利能力的主要对策，具体主要包括增加销售收入、控制成本费用、调整产业结构、增加资本获利能力等措施。
关键词盈利能力；财务分析；利润Analysis of Sichuan Changhong profitabilityAbstractProfitability refers to the ability of the enterprise which gains profit during a period of time. The enterprise's profitability could reflect the stand or fall of the achievement of the enterprise. Keeping the largest profitability is the goal of the enterprise's work, at the same time, it is also the fundamental guarantee of sustainable and healthy development that the enterprise realizes. Profitability is the comprehensive embodiment of the ability to market, the ability to obtain cash, the ability to reduce costs, the ability to avoid risk, etc, and it is also the concrete embodiment of the results of every link of the enterprise's operation. The stand or fall of the enterprise's operation can be reflected by the profitability. As a result the profitability is the related corporations of the owners of the enterprises and the investors concern.Based on Sichuan Changhong electric Limited by Share Ltd as an object of study, in the first place, this paper introduces the relevent concepts of the analysis of the profitability basically，including profitability connotation, profitability analysis based basis for such; Secondly, the Sichuan Changhong profitability analyzes, Including business profitability and profit ability analysis two aspects; Then has carried on the summary to the main factors affecting the profitability of Sichuan Changhong, Mainly includes the marketing ability, the ability to control costs and capital structure; Finally, based on the above analysis, the growth of Sichuan Changhong profitability Manley main countermeasures, specifically including the sales revenue, cost control, adjusting the industrial structure, increase capital profitability measures.Keywords Profitability ；Financial analysis ；Profit目录摘要Abstract1盈利能力分析概述 (1)1.1盈利能力的内涵 (1)1.2盈利能力分析的基本方法 (1)1.2.1比较分析法 (1)1.2.2比率分析法 (1)1.2.3因素分析法 (1)1.2.4趋势分析法 (2)1.3反映盈利能力的指标 (2)1.3.1商品经营盈利能力指标 (2)1.3.2投资者获利能力指标 (3)2四川长虹概况及其盈利能力分析 (4)2.1四川长虹电器股份有限公司概况 (4)2.2盈利能力分析 (5)2.2.1商品经营盈利能力分析 (5)2.2.2投资者获利能力分析 (6)3四川长虹盈利能力存在的问题 (8)3.1主营业务竞争力不强 (8)3.2费用控制力度不够 (9)3.3利润对营业外收入依赖较大 (9)4提升四川长虹盈利能力的途径 (10)4.1增加销售收入同时严格控制成本费用 (10)4.1.1扩大销售收入 (10)4.1.2控制成本费用 (10)4.2调整企业产业结构 (10)4.2.1提高优势产业 (10)4.2.2淘汰劣势产业 (11)4.3增加资本的获利能力 (11)4.3.1强化资金管理 (11)4.3.2搞好存货控制 (11)结论 (12)参考文献 (13)致谢 (14)1 盈利能力分析概述1.1 盈利能力的内涵盈利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力。
四川长虹利润表分析
利润表比率分析
1.净利润率=净利润/营业收入
从上表数据，我们可以看出，四川长虹近三年来的营业收入呈递 增趋势，而净利润却处于递减趋势，从而导致净利润率也在不断 变小。净利润率是反映公司盈利能力的一项重要指标，它的的多 寡取决于两个因素：一是利润总额，其二就是所得税率。
四川长虹近三年来，其利润总额在不断减少，但是所得税在不 断增加，这也就说明了公司净利润在不断下降，如表一数据所 验证。
长虹公司利润表分析
所选公司：四川长虹 股票代码：600839
公司简介：
公司名称: 四川长虹电器股份有限公司 英文名称: SICHUAN CHANGHONG ELECTRIC CO.,LTD. 公司股票上市交易所：上海证券交易所 股票简称：四川长虹 股票代码：600839 公司主页: 经营范围: 空调产品、卫星电视广播地面接收设备、电子医疗产品、 安防技术产品、机械产品、数码相机、公路运输，高科技风险投资等 等。 • 发展历史：长虹创始于1958年，公司前身国营长虹机器厂是我国“一 五”期间的156项重点工程之一，是当时国内唯一的机载火控雷达生 产基地。近年来，长虹以市场为导向，强化技术创新，大力实施智能 化战略，推进产业结构调整，不断提升企业综合竞争能力。 • • • • • • •
再结合营业收入增长率快于净利润增长率，则也体现公司的净 利润率会出现下降，通过以上分析说明长虹公司的盈利能力在 下降。
2.净资产收益率=净利润/平均股东权益
通过表四的数据，我们可以看出长虹公司近三年来的净资产收 益率在下滑，说明公司运用自有资本效率在不断地降低，投资 带来的收益较小，股东的收益水平和报酬率也逐步下降了。
利润表水平分析
（一）营业收入增长率：2011年相比2010年，上涨了1,029,152万元，营业收入 增长率为24.67%,说明公司的成长状况、发展能力得到好的提升； 2012年相比2011年上涨了33,082万元，营业收入增长率为0.64%，说明公司的 产品已进入衰退期，保持市场份额已经很困难，主营业务利润开始滑坡，如果 没有已开发好的新产品，将步入衰落。 。
四川长虹股份有限公司利润表及分析
459,048,314.88 134,127,558.71 52,252,376.36 40,955,096.31
540,923,497.23 56,271,527.55 484,651,969.68
净利 -222,999,755.19 -185,498,409.77 润
（3）公司2009年营业利润较2008年增长了57,863,380.96元，增长 率为29.22%，营业利润的增长主要是由于营业收入和投资收益的增长所 引起的。
公司2010年营业利润较2009年增长了599,239,770.14元，增长率为 427.44%，营业利润的增长主要是由于营业收入和投资收益的增长以及 财务费用的下降所引起的。
-140,191,455.26
459,048,314.88
-0.92
加：营业外 收入
18,836,612.55
134,127,558.71
0.12
减：营业外 支出
41,740,401.91
52,252,376.36
0.27
其中:非流动 资产处置损 19,877,951.44 失
40,955,096.31
96,560,854.69
0.32
销售费用 1,741,076,023.94 2,048,338,885.90 11.36
管理费用 377,633,606.36 369,167,916.30
2.46
财务费用 109,064,037.21 66,528,567.84
0.71
资产减值损 失
95,491,510.83
二、营业利 100 润
加：营业外 100 收入
四川长虹电器股份有限公司近三年财务报表分析报告5
1,160,682,845 53.63
国有法人股
2 涪陵建陶
6,399,120
0.30
社会法人股
3 杨香娃
5,990,400 0.28
流通股
4 嘉陵投资
4,752,384
0.22
社会法人股
5 雅宝中心
2,517,459
0.12
流通股
6 海通证券
2,372,832 0.11
流通股
7 成晓舟
2,252,164
100.00%
-1.50%
-27.74%
其他业务利润
100.00%
-39.10%
-40.49%
营 业 费 用 (销 售 费 用 )
100.00%
16.00%
6.36%
管理费用
100.00%
1.66%
31.14%
财务费用
100.00%
-363.04%
-492.93%
进货费用
营业利润
100.00%
-51.53%
利息保障倍数：在 2000 年，长虹的利息保障倍数为 22.6 倍，由此我们看
出长虹有充足的经营收益来支付借款利息，2001 年的利息保障倍数降为 5.24，
支付利息的能力比2000 年有所下降，但支付利息还是有保障的。
4．短期偿债能力分析
比率项目 流动比率
２０００年 362.79%
２００１年 292.13%
1.93%
-1.42%
负债积股东权益总计
100.00%
0.59%
106.85%
从四川长虹三年资产负债表的趋势来看 总资产呈增长趋势。2000年略增加0.59%，增长的原因 主要是固定资产和无形资产增加增快 流动资产2000年下降7.84%，下降的原因主要是由于应 收账款和其他应收款净额和货币资金减少：应收款减 少46.45%，货币资金减少19.69%。还可看到2000年负 债减少4.31%，造成以上情况的原因可能是四川长虹用 流动资产投资于固定资产和无形资产，并归还了局部 债务〔财务分析推测〕。 2000年应收账款下降幅度巨大，分析时要注意这类异 常波动，找出原因。
长虹美菱股份有限公司盈利管理研究
长虹美菱股份有限公司盈利管理研究
白瑞瑛
【期刊名称】《老字号品牌营销》
【年(卷),期】2024()10
【摘要】中国目前拥有全球最大的制造业,已经形成了一个完整的制造体系。
家用电器在中国的制造业中占有举足轻重的地位。
长虹美菱股份有限公司是中国最大的家用电器生产厂家,位于地处长三角城市圈且拥有家用电器工业集群的合肥市,文章选择长虹美菱股份有限公司作为研究对象,分析与评价财务状况。
【总页数】3页(P103-105)
【作者】白瑞瑛
【作者单位】北京工商大学
【正文语种】中文
【中图分类】F42
【相关文献】
1.基于多元回归分析下的四川长虹电器股份有限公司的盈利能力研究
2.我国上市公司企业盈利能力分析——以长虹美菱股份有限公司为例
3.制造业上市公司管理会计信息化系统研究——以四川长虹电器股份有限公司为例
4.上市公司股利分配政策研究——以长虹美菱股份有限公司为例
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长虹企业盈利能力分析
长虹企业盈利能力分析摘要营运能力主要指企业营运资产效率与效益｡企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度｡企业营运资产的效率通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率｡企业营运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标进行计算与分析,评价企业的营运能力,为企业提高经济效益指明方向｡本文首先反映长虹公司经营与财务状况,然后分析长虹公司的全部资产运营能力､存货周转率和应收账款周转率､固定资产的营运能力｡最后提出可行的建议｡关键字长虹公司运营能力财务分析一､长虹公司经营与财务概况2009—2012年四川长虹资产负债表摘要单位:万元2009—2012年四川长虹利润表摘要单位:万元2009年,四川长虹营业收入达314.58亿元,较上年同期增长12.63%,实现净利润5.39亿元,较上年同期增长104.94%,增幅较大｡2010年,四川长虹营业收入达到417.12亿元,较上年同期增长32.60%,实现净利润4.77亿元,较上年同期下降11.5%｡2011年四川长虹营业收入为520.03亿元,较上年同期增长24.67%,净利润3.23亿元,同比下降32.29%,归属于上市公司股东的净利润4.06亿元,较上年同期增长38.99%｡二､全部资产运营能力分析由资产负债表我们可以求出:平均总资产=(期初资产总额+期末资产总额)/22012年平均总资产=(5165110+5454550)/2=5309830万元 2011年平均总资产=(4455590+5165110)/2=4810350万元 2010年平均总资产=(3653610+4455590)/2=4054600万元求得全部资产收入率:全部资产收入率=营业收入/平均总资产 2012年资产收入率=5233410/5309830=98.56% 2011年资产收入率=5200330/4810350=108.11% 2010年资产收入率=4171180/4054600=102.88%由表中比较可知,2012年的全部资产收入率小于2011年和2010年的,2011年的小于2011年的,可推测出四川长虹公司2012年全部资产营运能力没有2011年和2010年强,营运效率也没有前两年高｡而2011年的的全部资产营运能力没有2010年的强,营运效率也没有2010年高｡这两年来四川长虹的全部资产营运能力有所下降｡全部资产收入率从周转速度来看,也称为全部资产周转率｡ 2012年流动资产周转次数=5233410/3924500=1.334 2011年流动资产周转次数=5200330/3464940=1.5012010年流动资产周转次数=4171180/2777540=1.502资产周转率分析表单位:万元流动资产占总资产比率变动对全部资产周转率影响: 2012年:1.334*(71.95%-67.08%)=0.065 2011年:1.501*(67.08%-62.43%)=0.070可见四川长虹公司全部营运效率较差,但2012年全部资产营运效率在2011年的基础上有所提高,2011年的在2010年的基础上也有所提高｡三､存货周转率和应收账款周转率分析2012年平均存货=(1255600+1004710)/2=1130155万元 2011年平均存货=(1004710+885190)/2=944950万元 2010年平均存货=(885190+829635)/2=857412.5万元则求得长虹公司存货周转次数如下表:存货周转次数是个正指标,周转次数越多越好｡从上表可比较得出,2010年存货周转次数小于2011年的,而到2012年又低于2011年的,说明2012年的营运能力稍低｡2012年平均应收账款余额=(653687+592995)/2=623341 2011年平均应收账款余额=(592995+462437)/2=527716 2010年平均应收账款余额=(462437+299918)/2=381177.5 则计算得长虹公司应收账款周转率如下表:应收账款周转率也是个正指标,一般认为周转率愈高愈好｡明显可以看出从2010年到2012年,应收账款周转率一直下降,长虹公司的应收账款回收并没有太迅速,易发生坏账损失｡四､固定资产的营运能力分析2012年固定资产平均值=(827361+810449)/2=8189052011年固定资产平均值= (810449+839652)/2=825050.5 2010年固定资产平均值=(839652+740148)/2=789900 则长虹公司固定资产产值率结果如下表:固定资产产值率是一个比较综合的指标｡从表中可明显看出2010年到2012年固定资产产值率在上升｡五､偿债能力分析四川长虹作为一个大规模电器制造业,所需营运资金规模也极其庞大｡由于连续几年净资产收益率未达到配股和增发的要求,无法进行权益融资｡家电行业微利性和竞争激烈性导致商业信用范围和规模越来越大,企业的应付账款和应付票据增多｡所以债权融资成为企业的主要融资来源,其中短期借款和依靠商业信用的应付账款和应付票据占主要地位｡所以说短期偿债能力比率是衡量企业当前财务能力,特别是流动资产变现能力的重要标志｡反映四川长虹短期偿债能力的指标主要有:流动比率､速动比率､现金比率｡(1)流动比率四川长虹的流动比率是流动资产除以流动负债的比值,反映四川长虹以流动资产数量偿还流动负债的能力,下图是家电行业及四川长虹的流动比率:如图所示,四川长虹流动比率从2009-2011基本保持不变,但从图中折线可以看出四川长虹流动比率低于行业水平｡同时家电行业流动比率总体下降,是由于随着家电企业竞争越来越激烈,各企业为扩大规模,抢占市场份额,不断增加短期融资｡造成营业收入增长远不及流动负债增长速度,所以流动比率逐年下滑｡一般要求流动比率保持在2:1的水平｡而四川长虹的流动比率一直没有超过这个水平｡由于流动负债并不能用流动资产本身去偿还,而是用未来产生的现金流偿还,故当前的流动比率高并不能完全说明企业有较强的短期偿债能力｡但假设企业现期账面有充足的流动资产,则可以相信企业在未来一段时间内有充足的能力产生现金流用以偿还短期负债｡(2)速动比率分析四川长虹的速动比率是流动资产中除存货外的速度资产与流动负债的比值,也能在一定程度反映企业的短期偿债能力｡下图是家电行业及四川长虹速动比率:如上图,四川长虹2009至2011年间的速动比率略有上升趋势,但同样低于行业平均水平｡在10年,四川长虹的速动比率有着明显上升,但行业平均水平也有着大幅度的提升,四川长虹的速动比率与行业平均水平差距更大｡影响速动比率的主要因素的速度资产和流动负债,应收账款是影响速动资产变现能力的主要因素｡速动比率是对流动比率的补充,一般速动比率保持在1:1的比例为宜｡而四川长虹的速动比率这四年来一直低于这个水平｡2004年四川长虹在与Apex公司的债务纠纷中对Apex公司的巨额应收账款计提大规模坏账准备后,加强了对企业应收账款的管理,一定程度上收紧了信用政策,控制了应收账款的规模,对速动资产的变现能力也有着一定积极影响｡六､总结从上面的众多数据可以推测出,四川长虹公司2012年的营运能力没有2011年和2010年的强｡营运能力低,生产周期长｡对该公司进行营运能力分析可以看出长虹公司资产营运效率目前有些低,企业在资产运行中还存在一些待解决的问题｡同时,对于四川长虹公司营运能力分析可以为该公司盈利能力分析和偿债能力能力分析奠定基础,提供更完善的补充｡七､解决财务问题的可行性措施企业盈利能力被过于多元化的产业产品结构制约,主营业务竞争力和成长性收到了严重的挫伤｡因此,进行产业产品结构整合,集中优势资源,是提高企业盈利能力的重中之重｡要集中力量优先发展企业优势产业——“黑色家电”,逐步淘汰对主营业务收入贡献能力较差的产业链和产品群体,以此提高主营业务竞争力,扩大市场份额,增加净利润,促进企业持续地､良性地经营和发展｡企业的资产质量问题主要集中于巨额的应收账款项目,且无法收回的应收账款在流动资产中所占比例过高｡大量的应收账款虽然利于保持企业较高的市场占有率,但是它造成企业现金流紧张,减少了企业的实际营运资本｡因此,企业必须加强资金回笼力度,适当减少应收账款项目｡近年来,企业的偿债能力处于下降状态｡这主要是由于企业存在大量无法如期收回的应收账款､存货积压和较为低下的营运效率导致的用于偿还债务的现金流不足｡因此,提高企业的偿债能力要从改善企业现金流状况,提高现金流创造能力做起｡通过以上措施,改善盈利能力问题､资产质量问题､偿债能力问题,提高企业竞争力,最终使企业在市场上立于不败之地｡。
案例分析：销售净利率下滑引发长虹盈利能力下降
案例分析：销售净利率下滑引发长虹盈利能力下降在90年代，我国电视机市场经过几年的高速发展，逐渐形成了国产品牌几分天下的局面，属于垄断竞争阶段，由于技术含量不高，竞争十分激烈。
市场需求增长日趋减缓。
对彩电的需求已从原来“有的满足”上升到“质的满足”，有技术创新能力的企业将取得优势。
随着市场和竞争两方面的因素，电视行业已从高额利润阶段到微利阶段，在微利阶段企业将面临严峻的挑战。
公司简介：四川长虹股份公司是集数字电视、空调、冰箱、IT 、通讯、数码、网络、电源、商用系统电子、小家电等产业研发、生产、销售为一体的多元化、综合型跨国企业集团，已成为全球最具竞争能力的消费电子系统供应商和内容服务提供商。
目前，长虹已在中国30多个省市区成立了200余个营销分支机构，拥有遍及全国的30000余个营销网络和8000余个服务网点。
案例分析：长虹销售净利率95-98年基本保持不变，但99年大幅跳水，康佳呈现稳中有降状态，但幅度很小，两家公司1999年销售净利率基本持平。
主要数据如下：0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%0123456长虹和康佳两家公司净资产收益率持续递减，说明公司盈利能力逐年减弱，显示电视行业的竞争十分激烈，在众多竞争者参与的情况下，减少盈利空间以保持市场份额已是必然，但98、99年长虹净资产收益率大幅下降，应引起关注。
从销售净利率指标看，由于长虹规模远远大于康佳，利用其规模效益，一直保持了较高的水平，高于康佳10个百分点，但99年跌到和康佳同等水平，显示其竞争力趋弱。
原因分析：1. 产品周期以及利润点过于集中。
长虹公司1999年的收入与利润中，电视机仍是最为重要的产品，收入占全部收入的93.63%，利润占总利润的96.01%。
电视机在中国市场已经开始成熟，竞争激烈，利润空间已经不大。
2. 营销策略失误、营业费用控制不好。
长虹公司98、99两年年营业费用大幅增加，与其不当的销售策略有关。
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基于多元回归分析下的四川长虹电器股份有限公司的盈利能力研究
作者：吕慧
来源：《财讯》2018年第18期
资产负债表的内容可以大体概括为以下两部分：资产结构和资本结构，而这两者反映的是资金两个不同方面。
资本结构是指企业不同来源资金构成比例；资产结构是指企业获得资金后，在生产经营中长短期资金的占用构成比例。
本文将以四川长虹公司为例，选取其2006年到2015年的年度财务数据作为样本，同时整理出部分资产结构指标与盈利能力指标作为相关变量，通过这些数据利用统计学方法来分析它们之间是否存在着一定的相关关系，并建立回归模型对其检验来判断其是否具南显著的线性关系。
根据结论，指出将如何优化企业资产结构。
所以研究资产结构与盈利能力之间的相关性是非常有必要的。
资产结构盈利能力相关性
前言
（1）研究背景
企业盈利能力决定了这个企业能否在当今这个经济多变的时代得以生存。
企业盈利能力高低决定也是投资人、债权者能否能够获得相关的投资收益、收取本金及利息，也是经营管理者经营成果的体现，同时也是对员工福利的基本保障，因此对企业的盈利能力分析显得尤为重要。
每一个优秀的企业为了长期的可持续经营发展，都会提高自身企业的盈利能力。
而合理的资产结构可以有效的改善企业的财务状况，提高盈利能力。
（2）研究思路
本文作者將通过对四川长虹企业过去几年的年度财务报表中提取与企业资产结构相应指标，以及盈利能力的相关指标，计算并整理后，作为相关变量进行研究。
本文作者选择从资产结构角度出发，并结合回归分析法来研究企业的盈利能力分析。
研究资产结构与赢利能力之间的相关性，来探索如何使企业资产结构进行优化，以达到提升盈利能力的目的。
（3）研究方法
在统计学原理中，相关性分析以及回归分析是一种被广泛应用的数据分析方法，回归分析是反映一种现象或事物的数量依一种或多种事物的数量的变动而相应地变动的规律。
将相关性分析以及回归分析运用在研究企业盈利能力分析上可以很好的体现出与盈利能力有关的相应指
标之间的变化及规律。
所以本文采用回归分析法分析并利用SPSS软件进行实证研究资本结构与盈利能力之间的变化以及规律。
四川长虹公司概况
四川长虹电器股份有限公司创始于1958年，公司前身国营长虹机器厂是我国“一五”期间的156项重点工程之一，是当时国内的机载火控雷达生产基地。
从军工立业、彩电兴业，到信息电子的多元拓展，已成为集军工、消费电子、环保回收、核心器件研发与制造为一体的综合型跨国企业集团，并正向具有全球竞争力的信息家电内容与服务提供商挺进。
资产结构与盈利能力的相关性实证
分析
（1）回归分析的定义
回归分析是处理相关关系的重要手段之一，它着重于寻求变量之间近似的函数关系。
这些变量可以是随机的，也可以是人为控制的，但不能是全人为控制的。
回归分析的主要内容包括：
1.寻求变量间的近似函数关系，即回归方程也称为经验公式。
2.对回归方程、参数估计值的有效性进行显著检验。
3.利用经验公式进行预测和控制。
（2）研究假设
假设一：资产结构指标与盈利能力指标具有线性相关性。
假设二：资产结构指标与盈利能力指标之间具有多重线性相关性，并且具有显著性。
（3）变量选择
资产结构反映的是各种资金的比例关系，它在很大程度上决定着企业的财务能力优握程度，决定着企业未来的盈利能力是否提高。
在企业中，一个合理的资产结构决定着企业未来的命运。
（4）建立相关模型
为了验证资产结构与盈利能力之间的相关性，这里采用回归模型进行分析，所以需要建立相关模型。
1.一元回归模型：
Yt=β0+βiXi+μi
2.多元线性回归模型：
Yt=β0+β1X1+β2X2+β3X3+…+μi
上述两种模型中：
Xi代表资产结构指标（自变量）
X1代表存货占比、X2代表应收账款占比、X3代表固定资产占比、X4代表流动资产占比；
Yi代表盈利能力指标（因变量）Y1代表主营业务利润率、Y2代表资产报酬率；Y3代表主营业务成本率；
β0，βi代表回归参数；
μi代表随机误差。
资产结构与盈利能力的多元回归的实证分析
（1）资产结构相关变量与盈利能力之间的相关分析
本文作者将利用SPSS软件将各个资产结构相关变量作为自变量与作为因变量的盈利能力进行相关分析。
利用SPSS20.0软件可计算得出资产结构部分指标与盈利能力指标的相关性以及显著性。
（2）资产结构指标和盈利能力之间的回归分析
本文作者将根据实际情况选择合理的回归模M进行分析。
通过分析可知：在一定程度范围内，四川长虹的存货占比对资产报酬率的影响显著，并且呈正相关。
四川长虹主营业务利润率随着应收账款占比的增加而减少，随着流动资产占比的增加而减少，随着固定资产占比的增加而增加，但三个变量与主营业务利润率之间相互并无直接相关显著线性关系。
在一定程度范围内，四川长虹的应收账款占比对主营业务成本率的影响显著，并且呈高度正相关。
总结
本文利用统计软件SPSS通过对四川长虹的资产结构主要指标与盈利能力主要指标进行逐步回归分析，来探究资产结构对盈利能力的影响。
若合理优化企业资产结构，将对企业盈利能力做出进一步提高。
通过上述结论，可以清楚地知道存货对资产报酬率的影响显著，呈正相关，也就是说在一定范围内，资产报酬率随着存货占比的增加而增加。
针对四川长虹这种正在进行转型的制造企业而言，存货占比依旧相当应该保持一个比较重要的比率。
主营业务利润率随着应收账款占比、流动资产占比的增加而减少，随着固定资产占比的增加而增加，说明该企业应该适度减少应收账款以及流动资产占比，增加固定资产占比。
由于随着应收账款占比的增加主营业务成本率也在增加，所以企业应当控制应收账款占比不能过大，以免影响企业各项成本费用。
[1]刘颖，浅谈企业盈利能力分析，现代商业，2011年第30期.
[2]程建伟，上市公司盈利能力和影响因素的实证研究，金融教学与研究，2013年05期.
[3]段翠莲，对企业盈利能力分析的探究，中国外贸，2012年第13期.
[4]张梨花，企业盈利能力分析，合作经济与科技，2014年第4期.。