5项目投资管理(1)
项目投资管理办法
项目投资管理办法一、概述项目投资管理是指在项目开发和实施过程中，对项目进行资金投资、资源配置、风险管控以及成果收益评估等方面的管理工作。
为了规范项目投资行为，保证项目的顺利推进和收益实现，制定项目投资管理办法是必要的。
二、项目投资管理原则1. 有效性原则项目投资应以实现项目目标和增加企业价值为导向，通过优化资源配置和风险控制，确保项目的投资决策的有效性和符合企业发展战略。
2. 公开透明原则项目投资应遵循公开、公正、透明的原则，投资者应充分了解相关项目信息，进行风险评估和决策分析，并及时向投资者公布项目进展情况和预期收益。
3. 安全稳定原则项目投资应注重风险控制和资金保障，合理规划项目进度和资金流动，确保投资安全和项目的稳定运行。
4. 灵活高效原则项目投资管理应具备灵活性和高效性，能够及时调整投资策略和资源配置，以适应市场和项目变化，提高项目投资回报率。
三、项目投资管理程序1. 项目立项阶段a. 项目背景和可行性研究通过调研、分析市场需求和竞争情况，评估项目的可行性和潜在风险。
b. 项目立项申请编制项目立项报告，提出项目投资的目标、预期收益、风险控制方案等，提交给相关部门进行审批。
2. 项目投资决策阶段a. 投资决策分析综合考虑项目的经济效益、市场前景、风险评估等因素，进行投资决策分析，并形成投资决策文件。
b. 投资决策审批由项目投资决策委员会或相关部门对投资决策文件进行审批，决定是否进行投资。
3. 项目实施阶段a. 资金投入和资源配置根据项目实施计划，按照投资决策的资金计划进行资金投入和资源配置。
b. 进度控制和风险管理监控项目进展情况，定期评估项目风险，及时采取措施进行风险管理和项目调整。
4. 项目收尾阶段a. 项目验收和评估根据项目目标和投资决策的要求，进行项目的验收和评估，评估项目的绩效和收益情况。
b. 成果收益回收根据项目收益情况和投资决策的规定，进行成果收益的回收和分配。
四、项目投资管理的职责和权责1. 企业管理层负责项目投资决策和管理的整体规划和组织，制定相关投资管理制度和规则，对项目进行全程监控和评估。
第五章项目投资管理
项目投资-是指以扩大生产能力和改善生产条件为目的的资本性支出。项目投资是一种对内投资、直接投资。 项目投资包括内容:固定资产投资、无形资产投资、开办费投资和流动资金投资
项目投资的特点
投资数额大作用时间长不经常发生变现能力差投资风险大
项目投资的种类
维持性投资与扩大生产能力投资战术性投资和战略性投资相关性投资和非相关性投资采纳与否投资与互斥选择投资
营业现金流量计算公式小结
营业收入-付现成本-所得税净利润+非付现成本营业收入（1-所得税率）-付现成本（1-所得税率）+折旧*所得税率
现金流量计算中应注意的问题
（一）考虑增量现金流量（二）不考虑沉没成本（三）考虑机会成本（四）考虑净营运资金（五）考虑通货膨胀（六）其他问题
项目投资中使用现金流量的原因
现金流量以收付实现制为基础现金流量有利于考虑时间价值因素现金流动状况比盈亏状况更为重要会计利润是按权责发生制确定的，而现金流量是根据收付实现制确定的 .（1）在整个投资项目有效年限内，利润总计与现金净流量总计是相等的。所以现金净流量可以代替利润作为评价净收益的指标。（2）利润在各年的分布受折旧方法、跨期摊提费用的摊销方法等人为因素的影响，而现金流量的分布不受这些人为因素的影响，可以保证评价的客观性。 （3）投资分析中现金流量状况比盈亏状况更重要。 （4）利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量，而不是实际的现金流量，若以未收到的现金收入作为收益，容易高估项目投资的经济效益，存在不科学、不合理的成分。
第三节 项目投资决策评价指标
静态评价法（非贴现）静态投资回收期法投资收益率法动态评价法（贴现）净现值法净现值率法现值指数法内部收益率法年等额净回收额法
非贴现现金流量指标：投资回收期(PP)
简述项目投资管理
简述项目投资管理
项目投资管理是对项目从投资决策、筹集资金、投入资金、监督资金使用到收回投资及全过程评价的一个管理过程。
其目的是在保证实现项目目标的基础上，使项目投资效益最大化。
项目投资管理涉及多个方面，包括项目投资决策、项目投资计划、项目投资控制、项目投资效果评价等。
1. 项目投资决策：根据项目的市场前景、技术可行性、财务可行性等因素，确定项目的投资方向和规模。
2. 项目投资计划：根据项目的实际情况和目标，制定具体的投资计划，包括资金来源、资金使用计划、资金预算等。
3. 项目投资控制：在项目实施过程中，对投资进行实时监控，确保投资按照计划进行，并及时调整投资计划，以应对可能出现的问题。
4. 项目投资效果评价：在项目完成后，对项目的投资效果进行评价，包括项目的经济效益、社会效益等方面。
项目投资管理需要遵循科学的管理原则和方法，以确保项目的顺利进行和目标的实现。
同时，还需要注重风险管理和风险管理，以应对可能出现的问题和风险。
项目投资管理办法
项目投资管理办法一、引言项目投资是现代经济发展过程中不可或缺的一部分。
为了规范和有效管理项目投资，确保投资能够实现预期目标，制定相应的项目投资管理办法是必要的。
本文将详细介绍项目投资管理办法的制定原则、内容和执行机制。
二、制定原则1. 合法合规：项目投资管理办法应遵守国家相关法律法规，确保投资行为的合法性和合规性。
2. 客观公正：制定办法应坚持公平公正原则，确保所有项目的申请、审批和管理过程公开透明，避免出现不正当的行为。
3. 风险可控：办法应设定明确的风险管理机制，确保对各类风险的有效识别、评估和控制，降低投资风险。
4. 长期稳定：办法应具备长期适用性，避免频繁修改，以保持稳定的投资环境和预期收益。
三、内容1. 项目申报项目申报是项目投资的第一步，申报流程应简化和规范。
办法应明确项目申报的要求和程序，包括项目基本信息、投资规模、预期收益等。
同时还应规定项目评估和筛选的标准和方法，确保项目的可行性和可持续性。
2. 项目审批项目审批是确保项目符合国家相关政策和规划的重要环节。
办法应明确项目审批的权限和程序，确保项目能够按照法定程序获得审批。
同时还应规定项目审批的时限，避免过长的审批时间导致项目延误。
3. 资金管理项目投资需要充足的资金支持。
办法应明确资金来源和使用的规定，确保资金使用的合理性和效益性。
同时还应规定资金监管和风险防范措施，避免资金风险和浪费。
4. 监督检查监督检查是投资管理的重要环节。
办法应明确监督检查的机构和职责，确保对项目投资的全程监督和检查。
同时还应设立相应的惩罚机制，对投资违法行为进行处罚，保护投资人的合法权益。
四、执行机制项目投资管理办法的执行应明确责任主体和配套措施。
责任主体包括相关政府部门、投资企业和社会监督机构。
办法应规定相关部门的职责和权限，确保责任主体能够履行相应职责。
同时还应建立投资管理信息系统，实现投资管理的信息化和数据化。
五、结论项目投资管理办法的制定对于规范和促进投资活动具有重要意义。
第五章 项目投资管理
学习目标
理解投资的含义。 掌握项目投资的财务决策评价依据。 掌握各项目投资决策评价指标的计算。 熟练运用项目投资决策评价指标。
第一节
项目投资概述
第一节 筹集资金的基本要求
一、投资的含义和种类 二、项目投资及其特点 三、项目投资的一般程序 四、项目投资的计算期及其构成 五、项目投资金额及其投入方式
第一节 筹集资金的基本要求
一、投资的含义和种类 （一）投资的含义 （二）投资的种类
第一节 筹集资金的基本要求
二、项目投资及其特点 （一）项目投资的含义 （二）项目投资的特点
第一节 筹集资金的基本要求
三、项目投资的一般程序 （一）项目投资的提出 （二）项目投资的可行性分析 （三）项目投资的决策评价 （四）项目投资的实施
帮您学
1.新建项目的现金流入量包括营业收入、固定资产残 值、收回流动资金、补贴收入。 2.新建项目的现金流出量包括建设投资、流动资产投 资、经营成本、营业税金及附加、调整的所得税、维持运 营投资。 3.更新改造项目的现金流入量包括增加的营业收入、 增加的残值、旧设备变现收入。 4.更新改造项目的现金流出量包括新设备的投资、增 加的经营成本、增加的各项税款。
第二节 项目投资财务决策评价的依据
一、现金流量的内容 （一）现金流量的概念 （二）现金流量的内容
第二节 项目投资财务决策评价的依据
二、现金流量的作用 1.现金流量信息所揭示的未来期间现实货币资金收支运 动，可以序时、动态地反映项目投资的流出与回收之间的 投入产出关系，使决策者在投资主体的立场上，完整、准 确、全面地评价具体投资项目的经济效益。 2.利用现金流量指标代替利润指标作为反映项目效益 的信息，可以克服因贯彻财务会计的权责发生制原则而带 来的计量方法和计算结果的不可比和不透明等问题。即： 由于不同的投资项目可能采取不同的固定资产折旧方法、 存货估价方法或费用摊配方法，从而导致不同方案的利润 信息相关性差、透明度不高和可比性差。 3.简化计算过程。ຫໍສະໝຸດ 4.有助于综合评价。表5-4
项目投资管理运营管理
项目投资管理运营管理项目投资管理与运营管理项目投资管理和运营管理是企业管理中非常重要的两个环节，对于企业的发展和成功至关重要。
本文将从项目投资管理和运营管理两个方面进行探讨，旨在分析其重要性以及如何有效地进行管理。
一、项目投资管理项目投资管理是指企业对于各项项目进行资金投入和管理的过程。
项目投资管理的目的是确保项目的投资回报率和投资效益，以达到企业的战略目标和发展规划。
项目投资管理包括以下要素：1. 项目评估和选择：在开始一个新项目之前，企业需要对项目进行评估和选择。
这包括对项目的市场潜力、风险和回报进行分析和评估，选择最有利可行的项目进行资金投资。
2. 资金筹措：企业需要根据项目的资金需求，进行资金筹集工作。
这包括通过银行贷款、股权融资、债券发行等方式，筹集到足够的资金来支持项目的实施和运行。
3. 资金利用：企业需要合理地使用和管理投资资金。
这包括制定项目资金使用计划、控制项目成本、规范投资流程等措施，确保资金的高效利用和投资回报。
4. 项目监督和管理：企业需要对项目进行监督和管理，确保项目按照预期目标和计划进行。
这包括对项目进展、风险和问题进行监控和分析，及时采取措施解决问题，保证项目的顺利进行。
5. 项目评估和收益分析：项目结束后，企业需要对项目进行评估和收益分析。
通过对项目成本、效益和回报进行评估，帮助企业总结经验教训，为下一轮项目投资提供参考和指导。
二、运营管理运营管理是指企业对于生产经营过程进行管理和优化的过程。
运营管理的目的是提高企业的生产效率和经营效益，提升企业的竞争力。
运营管理包括以下要素：1. 生产计划和控制：企业需要制定生产计划，明确生产目标和时间表。
同时，需要对生产过程进行控制和监督，确保生产流程顺利进行，生产效率最大化。
2. 质量管理：企业需要确保产品和服务的质量。
这包括制定和执行质量标准、进行质量检测、实施质量改进措施等，以提高产品和服务的质量水平。
3. 供应链管理：企业需要对供应链进行管理，确保供应链的畅通和高效。
《财务管理》第五章项目投资管理
如何做出目投资决策？
评估和筛选提案
通过评估和筛选提案，确认可行的项目。
制定投资计划
考虑时间、预算和资源约束，制定可行的投资计划。
风险管理
分析和评估项目风险，采取风险管理策略。
投资回报评估
通过计算投资回报，确定项目的价值和潜在利润。
什么是项目投资的风险管理？
常见的方法包括净现值、内部收益率和会计报酬率等。
3
投资回报率的影响因素
资金成本、预算、风险等都会对投资回报率产生重要影响。
项目投资的制约因素有哪些？
资金成本
成本是项目投资决策中一个 重要的考虑因素。
项目投资预算
采用预算编制法，将项目的 所有费用、资产和其它项划 分为不同的类别，制定详细 的项目预算。
1
风险评估
通过对项目进行全面分析，确定项目的潜在风险。
2
风险管理
采取措施控制项目风险，加强监测、管理和应对措施。
3
风险控制
通过风险控制措施，识别并应对潜在风险，最大程度保证项目成功。
如何计算项目的投资回报率？
1
投资回报的概念
投资回报率代表投资带来的回报和产生的利润，是评估项目价值的重要指标。
2
计算投资回报率的方法
解读项目投资管理
项目投资管理是企业决策层在投资决策时必须掌握的知识，也是企业管理和 发展的重要组成部分。
什么是项目？
项目的定义
项目是为实现特定目标而组 织起来的、一次性的工作， 项目由一组独立的、跨学科 的任务组成。
项目的类型
不同的项目包括建筑工程、 新产品研发、市场营销、信 息系统等。
成功的项目
第5章项目投资管理精选课件
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第二节 项目投资的现金流量及其估 算
一、现金流量的概念
在项目投资决策中，现金流量是指该项目投资所引起的现 金流入量和现金流出量的统称，它可以动态地反映该投资项 目投入和产出的相对关系。这里的“现金”与会计学中的 “现金”不完全一样，它指的是广义的现金，不仅包括各种 货币资金，还包括项目需要投入企业的非货币资源的变现价 值或重置价值。例如，某个项目需要使用原来的厂方与设备， 则这个项目的现金流出量还包括这些厂方和设备的变现价值， 而不是它们在会计账簿中记载的账面价值。
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第一节 项目投资管理概述
(4)将各个方案的价值指标进行比较或单一方案的价值指标 与可接受标准进行比较。
(5)对已经接受的方案进行跟踪评价。这项工作很重要，但 是却被很多企业所忽视。项目的再评价工作可以告诉企业预 测的偏差，改善企业的财务控制能力，并为以后的决策提供 经验与教训。
加额。例如企业购买一条生产线，通常会引起以下现金流出 项目。
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第二节 项目投资的现金流量及其估 算
(1)购置生产线的价款。它可能是一次性的支出，也可以分 期付款，不同的付款方式，会做不同处理。
(2)生产线的维护与维修费用。在该生产线的使用期限内， 会发生保持生产能力的各种维护与修理费用，它也是由购置 这条生产线而引起的，因此也应作为这个项目的现金流出量。
产量或扩大销售渠道所作的项目投资。
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第一节 项目投资管理概述
(4)与新产品和新市场有关的扩充型投资，例如，为了生产 新产品和开辟新市场所作的项目投资。
项目投资管理办法 1
项目投资管理办法 1项目投资管理办法一、引言项目投资管理办法是为了规范和指导投资项目的管理工作，确保项目的顺利进行和最大程度地保障投资方的利益。
本办法适用于所有公司内部投资项目，旨在提高投资项目的管理水平，确保项目的成功实施。
二、投资项目管理流程1. 项目立项：确定项目目标、范围、时间表和预算，实施项目启动会议。
2. 项目规划：编制项目计划书，明确项目执行计划和资源需求。
3. 项目执行：按计划执行项目，不断监控项目进展和风险。
4. 项目收尾：完成项目交付物，进行项目总结和评估。
三、项目投资决策1. 项目可行性研究：对项目进行细致的可行性分析，包括市场调研、技术评估和财务评估。
2. 投资决策：根据可行性研究结果和风险评估，进行投资决策。
3. 投资监控：定期审查项目投资进度和风险，确保投资计划的有效实施。
四、投资项目组织结构项目投资管理应建立相应的组织结构，包括项目经理、项目团队和相关部门的合作，确保项目按计划进行。
五、项目投资管理指标1. 投资回报率（ROI）：衡量项目的盈利能力和效益。
2. 投资产出：评估项目的实际产出与预期产出的差距，及时调整项目方向。
六、项目风险管理1. 识别风险：对项目中可能存在的风险进行识别和评估。
2. 风险应对：采取有效的风险管理措施，减少风险对项目的影响。
3. 应急措施：制定应急预案，应对突发事件对项目的影响。
七、项目成果验收项目完成后，进行成果验收，评估项目的实际效果和投资回报情况，总结项目经验，为未来项目提供借鉴。
八、项目投资管理工具项目管理软件、经济评价工具、投资决策模型等工具可以帮助项目投资管理工作的进行，提高效率和精确度。
九、项目投资管理的挑战项目投资管理面临的挑战包括不确定性风险、投资回报率不确定、资源孤岛效应等，需要及时应对和解决。
以上是关于项目投资管理办法的详细介绍，希望能对公司的项目管理工作有所帮助。
项目投资管理流程
项目投资管理流程项目投资管理是指对项目的投资进行全面的规划、组织、指挥、协调和控制，以实现项目投资的最大效益。
项目投资管理流程是指在项目投资管理过程中所涉及的各项活动和步骤，包括项目投资的规划、决策、执行和监控等环节。
下面将详细介绍项目投资管理流程的各个环节。
一、项目投资规划阶段。
1. 项目投资需求分析。
项目投资管理的第一步是对项目的投资需求进行分析。
这包括对项目的背景、目标、范围和预算等进行全面的了解和分析，以确定项目的投资规模和资金需求。
2. 项目投资计划制定。
在项目投资需求分析的基础上，制定项目投资计划。
项目投资计划包括项目的资金来源、投资分布、投资周期、投资收益预测等内容，是项目投资管理的重要依据。
3. 投资风险评估。
在项目投资计划制定的过程中，需要对项目的投资风险进行评估。
这包括对项目可能面临的各种风险进行分析和评估，以制定相应的投资风险应对策略。
二、项目投资决策阶段。
1. 投资方案评审。
在项目投资决策阶段，需要对项目的投资方案进行评审。
这包括对项目的投资规划、投资收益预测、投资风险评估等内容进行全面的评估，以确定是否对项目进行投资。
2. 投资决策。
在对项目的投资方案进行评审后，需要进行投资决策。
投资决策是指根据对项目投资方案的评审结果，确定是否对项目进行投资，并确定投资的具体金额和方式。
三、项目投资执行阶段。
1. 资金筹措。
项目投资决策确定后，需要进行资金的筹措。
这包括通过自有资金、银行贷款、股权融资等方式筹措项目所需的资金。
2. 投资项目管理。
在项目投资执行阶段，需要对投资项目进行全面的管理。
这包括对项目的资金使用、投资进度、投资效益等进行监控和管理，以确保投资项目按照计划进行。
四、项目投资监控阶段。
1. 投资项目监控。
在项目投资执行阶段，需要对投资项目进行全面的监控。
这包括对项目的投资进度、资金使用情况、投资效益等进行监控和分析，及时发现并解决投资项目中的问题。
2. 投资效益评估。
项目投资管理
项目投资管理项目投资管理是一个对企业成功与否至关重要的领域。
随着全球市场的竞争加剧，企业需要寻求更有效的方法来管理和利用其有限的投资资金。
在这篇文章中，我们将探讨项目投资管理的几个关键方面，包括项目评估、决策制定、资源配置和风险管理。
项目评估项目评估是项目投资管理的第一步。
在考虑任何项目投资之前，管理团队需要评估潜在项目的价值和收益，同时权衡投资所需的成本和风险。
此时，考虑以下几个因素很重要。
首先，管理团队需要确定项目的背景和目标。
他们需要明确项目的愿景、目标和预期结果，并确保项目与公司的总体战略方向一致。
其次，管理团队需要评估市场需求和竞争情况。
他们需要分析市场趋势、目标客户、潜在收益和竞争对手的现状和前景。
最后，管理团队需要评估项目的可行性和可行性研究。
他们需要分析项目可行性的所有方面，包括技术、经济、市场和法律等，以确保项目能够实现预期收益。
决策制定在评估潜在项目的各个方面后，管理团队需要制定决策，选择是否将资金投入该项目。
决策制定应考虑以下几个因素。
首先，管理团队应权衡项目的风险和收益。
他们需要确定项目的潜在收益，并权衡可能的风险，例如技术障碍、市场需求波动、人力和成本等。
其次，管理团队应考虑项目的时间表和成本。
他们需要确定项目可以被完成功能的时间范围和预算。
此外，他们还需要确定投资资金的来源，以确保项目执行不会对公司的其他部分产生负面影响。
最后，管理团队应考虑项目的总体目标和公司的策略方向。
他们需要确保项目与公司长期发展计划的一致性，以实现项目的最优化收益。
资源配置一旦投资决策做出，管理团队需要确保对项目的资源进行有效的分配和管理。
资源配置包括人力、物资、技术和信息等。
首先，管理团队需要确保分配足够的人力资源来推进项目。
这包括确定人员招聘和培训，以确保团队能够有效地和高效地推进项目。
其次，管理团队需要确定项目所需的资金和物资。
他们需要确保项目获得足够的预算，并按时间表和预算进行采购。
最后，管理团队需要确保技术和信息资源的有效分配和管理。
学习情境五项目投资管理,习题及答案剖析
学习情境五项目投资管理练习5-1：单项选择题1. 项目投资决策中，完整的项目计算期是指( )。
A.建设期B.生产经营期C.建设期+生产期D.建设期+运营期2. 净现值属于（）。
A.静态评价指标B.反指标C.次要指标D.主要指标3．按照投资行为的介入程度，可将投资分为（）。
A.直接投资和间接投资B.生产性投资和非生产性投资C.对内投资和对外投资D.固定资产投资和信托投资4．甲企业拟建的生产线项目，预计投产第一年初的流动资产需用额为50万元，流动负债需用额为25万元，预计投产第二年初流动资产需用额为65万元，流动负债需用额为30万元，则投产第二年新增的流动资金投资额应为（）万元。
A.25B.35C.10D.155. 某投资项目年营业收入为180万元，年付现成本为60万元，年折旧额为40万元，所得税税率为25%，则该项目年经营净现金流量为（）万元。
A.81.8B.100C.82.4D.76.46. 下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是（）。
A.静态投资回收期B.总投资收益率C.净现值率D.内部收益率7．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内部收益率为( )。
A.7.33%B.7.68%8．如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）。
A.投资回收期在一年以内B.净现值率大于0C.总投资收益率高于100％D.年均现金净流量大于原始投资额9．已知某投资项目的原始投资额为350万元，建设期为2年，投产后第1至5年每年NCF为60万元，第6至10年每年NCF为55万元。
则该项目包括建设期的静态投资回收期为( )年。
10.下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是( )。
A.净现值B.净现值率C.内部收益率D.总投资收益率11．若某投资项目的净现值为15万元，包括建设期的静态投资回收期为５年，项目计算期为７年，运营期为６年，则该方案（）。
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三、项目投资的程序与方式
（一） 项目投资的程序 确定目标— 提出备选方案— 搜集信息—评价（技术财 务经济）—— 决策 （二）项目投资的资金投入方式 一次投入 分次投入
四、项目投资的相关概念
㈠
项目计算期（n）
含义 项目计算期是指投资项目从投资建设开始 到最终清理结束的整个过程的全部时间，即 该项目的有效持续期间。 构成 完整的项目计算期包括建设期、生产经营 期和终结期。
例3 ：某公司在项目结束时设备预定残值11200元。假设所 得税率25%，要求计算以下两种情况的终结现金流量： （1）该设备可按20000元卖出； （2）该设备可按10000元价格卖出。 解： （1）处置固定资产净收益=20000-11200=8800（元） 须支付的所得税=8800×25%=2200（元） 则终结现金流量=20000-2200=17800（元） （2）处置固定资产净损失=11200-10000=1200（万元） 可抵减的所得税=1200×25%=300（元） 则终结现金流量=10000+300=10300（元）
其实上面的式子也可以继续推导： 年营业净现金流量（NCF） = 净利润+折旧 =（营业收入-营业成本）×（1-所得税率）+折旧 =（营业收入﹣付现成本-折旧）× （1-所得税率） +折旧 =营业收入×（1-所得税率）-付现成本×（1-所得 税率）-折旧×（1-所得税率）+折旧 =营业收入×（1-所得税率） -付现成本×（1-所得 税率）+折旧×所得税率
建设期（记作S,S≥0）：
是投资项目的建设时间，建设期的第一年年初称为建设起点， 定义为第0年。建设期的最后一年末称为投产日。
经营期(p)：
投资项目正常营运的时间，通常就是项目的折旧期；通常将项 目计算期（运营期）的最后一年的年末定义为第n年。
终结期：
投资项目报废清理的时间。
关系：
nsp
[例6]：假设创新汽车公司正在计算一种新式 敞蓬运动轿车的净现值。一些将购买这种轿 车的顾客是该公司轻型轿车的拥有者。是不 是所有的这种新式敞篷运动轿车的销售额和 利润都是净增量呢？ 结论：确定增量现金流量，必须尽可能地考 虑关联效应的因素。
又叫付现成 本（支付现 金的营业成 本）
2）列表法
列表法是将现金流量的构成内容按年份分别 填入表格中，首先计算各年的营业现金流量， 再计算各年份的净现金流量。
常用项目经营期现金流量的计算
年营业净现金流量（NCF）= 营业收入﹣付现成本﹣所得税 假定非付现成本只有折旧，则： 付现成本=营业成本-折旧 年营业净现金流量（NCF） = 营业收入﹣（营业成本 - 折旧）﹣所得税 = （营业收入-营业成本）×（1-所得税率）+折旧 = 利润总额×（1-所得税率）+折旧 = 税后净利润+折旧
完整工业投资项目：是指以新增工业生产能力为主的
投资项目，其投资内容不仅包括固定资产投资，而且 还包括流动资金投资的建设项目
2．计算方法 1） 公式法 Ⅰ建设期 现金净流量 NCF= - 该年投资额（固定资产投资 + 流动资产投资） Ⅱ经营期 现金净流量 NCF=该年新增营业收入 - 经营成本 - 所得税 =净利润 + 折旧(固定资产) + 摊销(无形资产) Ⅲ终结期 现金净流量 NCF=固定资产残值回收额 + 预计垫付的营运资金 -（残 值收入- 预计残值）×所得税税率
例1：某企业拟购建一项固定资产，预计使用 寿命为8年。 （1）若在建设起点投资并投产，则该项目 的计算期为（ ） （2）若在建设期为2年，则该项目的计算期 为（ ）
指在建设期内按一定生产经营 指项目投产前后分次或一次投 规模和建设内容进行的投资， 放于流动资产项目的投资增加 包括固定资产投资、无形资产 额，又称垫支流动资金或营运 投资、其他资产投资。 资金投资。
[例4]：通用牛奶公司正在计算建设一条巧克 力牛奶生产线的净现值。作为计算工作的一 部分，公司已经向一家咨询公司支付了 100000美圆作为实施市场测试分析的报酬。 这项支出是去年发生的。它与通用牛奶公司 管理层正面临的投资项目决策是否有关呢？
（2）特别重视机会成本
机会成本，是指由于某个项目使用某项资产而失去了其 他方式使用该资产所丧失的潜在收入。 机会成本不是我们通常意义的“成本”，它不是一种支 出或费用，而是失去的收益。而这种收益不是实际发生的 而是潜在的。机会成本总是针对具体方案的，离开被放弃 的方案就无从计量确定。
二、项目投资的分类
１. 维持性投资与扩大生产能力投资 按其与企业未来经营活动的关系 维持性投资----企业为维持企业正常经营，保持现有生产能 力而投入的财力。 扩大生产能力投资---企业为扩大生产规模，增加生产能力或 改变企业经营方向，对企业今后的经营与发展有重大影响的 各种投资。 ２. 固定资产投资，无形资产投资和长期资产投资 按投资对象 固定资产投资----投资于企业固定资产，特别是生产经营用 固定资产的投资。 无形资产投资----投资于企业长期使用没有实物形态的资产 上的投资。 长期资产投资---投资于递延资产上的投资。
第二节 项目现金流量
一、项目现金流量的概念 二、项目现金流量的内容 三、项目现金流量的计算
现 金 流 量
一、现金流量及运用原因
1．现金流量含义：
投资项目在整个投资期内引起的（可能和应该）企业货 币资金（现金）的流动（流进与流出）和数额。
2． 项目投资决策使用现金流量原因
有利于科学地考虑时间价值因素 可以使项目投资决策更符合客观实际 考虑了投资的逐步回收问题
固定资产维修成本与产品变动生产成本） 上缴税款：项目投产后的单列税款（营业税、所得税）
2．现金流入量的内容
项目投资的现金流入量是指该项目投资引起企业 的现金收入的增加量、主要包括：
营业收入：项目投产后（经营期）实现的营业收入
回收固定资产：处置固定资产净收益（残值、变价 、转让等收入）
（二）项目投资的特点
1．投资数额大。项目投资所形成的资产往往在企业总资产 中占有相当大的比重，对企业未来现金流量和财务状况具有 决定性的影响。 2．作用时间长。 特别是作为决定企业发展方向的战略性投 资，直接决定了企业未来的生产经营方向。 3．不经常发生。 因此项目投资的决策不会经常发生，属于 企业的非程序性决策，往往没有相类似的决策可供参照比较。 4．变现能力差。项目投资所形成的资产 一般都不会在短期 内变现。 5. 风险较大。
３. 战术性投资和战略性投资 按其对企业前途的影响 战术性投资----不牵涉整个企业前途的投资。 战略性投资----对企业全局有重大影响的投资。 ４. 相关性投资和非相关性投资 按其相互关系 如果采纳或放弃某一项目并不显著地影响另一项目， 则可说在两个项目是在经济上是不相关的，二者互 为非相关性投资。如果采纳或放弃某个投资项目可 以显著地影响另外一个投资项目，则可以说这两个 项目在经济上是相关的。
现金流量计算时应注意的几个方面
项目现金流量是一种增量现金流量。也 就是说，在评估投资项目时，我们仅仅关 心直接与项目有关的现金流量，它表示公 司由于接受或拒绝该项目而发生的总现金 流量的变化。
（1）区分相关成本与非相关成本
相关成本：是指与特定决策有关的、在分析评价时必须
加以考虑的成本。例如差额成本，未来成本、重置成本、机 会成本等都属于相关成本。与此相反，与特定决策无关的、 在分析评价时不加必加以考虑的的成本是非相关成本。例如， 沉没成本 、账面成本等往往属于非相关成本。 如果将非相关成本纳入投资方案的总成本，则一个有利 的方案可能因此变得不利，一个较好的方案可能变为较差 的方案，从而造成决策失误。
回收流动资金：项目终止收回原垫付的营运资金。
3．现金净流量（NCF）的计算
项目投资的净现金流量是指项目固定周期内现
金流入量和现金流出量的差额 某年现金净流量 =某年现金流入量－该年现金流出量
只对财务可 行性进行分 三、现金流量的计算 析，其他 分 析不考虑 初始投资支出、垫支 （一）现金流量计算说明 流动资金支出都发生 1．基本假设 在年初；经营期内的 财务可行性分析假设； 现金流入、流出都发 生在年末；项目最后 与现金流量有关的 建设期全部投资假设； 报废发生在年末 因素如价格、成本 假设项目投资只包括： 时点指标假设 水平、所得税等都 单纯固定资产投资项 是确定的。 经营期与折旧年限一致假设 目、完整工业投资项 目、固定资产更新改 产销平衡假设 造项目 借入资金视 确定因素假设 为自有资金 投资项目类型假设 进行现金流 量计算 全投资投资假设
㈡
项目投资额
反映项目所需现实资金的价值指标。包括建 设投资和流动资产投资两项内容。
1. 原始总投资
2.投资总额
反映项目投资总体规模的价值指标，它等于 原始总投资与建设期资本化利息之和。
例2：某企业拟新建一条生产线，需要在建设起点 一次投入固定资产投资100万元，在建设期末投入 无形资产投资30万元。建设期1年，建设期资本化 利息为10万元，全部计入固定资产原值。流动资金 投资合计为30万元。则： （1）该项目的固定资产原值为 110 元 （2）建设投资 130 元 （3）原始投资 160 元 （4）项目总投资 170 元。
第一节 项目投资管理概述
一、项目投资的含义 二、项目投资的分类 三、项目投资财务可行性评估的基本程序
一、项目投资的特点及分类
（一） 项目投资的概念 项目投资是企业投资的重要内容。项目投 资是一种以特定项目为对象，直接与新建项 目或更新改造项目有关的长期投资行为，其 目的是为保证企业生产经营过程的连续和生 产经营规模的扩大。