金融衍生工具入门小论文

南开大学现代远程教育学院考试卷

2014-2015年度秋季学期期末(2015.3) 《金融衍生工具入门》

主讲教师：曹华

学习中心：专业：

姓名：学号：成绩：___________

一、请同学们在下列题目中任选一题，写成期末论文。

1.次贷危机形成的根源

2.证券化、MBS、CDS与CDO与次贷危机

3.商品投机与商品价格之间的关联分析

4.中国如何应对石油价格风险？

5.上海自贸区成立对我国金融衍生品市场的影响分析。

6.我国利率衍生品市场发展的现状分析。

7.股指期货推出对我国股票市场的影响

8.巴塞尔协议III的推出对于衍生金融业务的影响。

9.我国场外金融衍生交易的监管分析

10.推进人民币资本项目可兑换的步骤及风险分析

二、论文写作要求

论文写作要经过资料收集，编写提纲，撰写论文等几个步骤，同学们应结合课堂讲授内容，广泛收集与论文有关资料，占有一定案例，参考一定文献资料。

三、最终提交论文应包括以下内容：

1、论文题目：论文题目应为授课教师指定题目，论文题目要求为宋体三号字，加粗居中。

2、正文：正文是论文主体，应占主要篇幅。论文字数一般在2500－3000字。论文要文字流畅，语言准确，层次清晰，论点清楚，论据准确，有独立见解。要理论联系实际。引用他人观点要注明出处，论文正文数字标题书写顺序依次为一、（一）、1、（1）①。

正文部分要求为宋体小四号字，标题加粗，行间距为1.5倍行距

3、参考文献，论文后要标注清楚参考文献附录（不少于3个），参考文献要注明书名作者、（文章题目及报刊名称）版次、出版地、出版者、出版年、页码。序号使用〔1〕〔2〕〔3〕……。参考文献部分要求为宋体小四号字。

四、论文提交注意事项：

1、论文一律以此文件为封面，写明学习中心、专业、姓名、学号等信息。论文保存为word文件，以“课程名+学号+姓名”命名。

2、论文一律采用线上提交方式，在学院规定时间内上传到教学教务平台，逾期平台关闭，将不接受补交。

3、不接受纸质论文。

4、如有抄袭雷同现象，将按学院规定严肃处理。

股指期货的推出对中国股市的影响摘要：本文通过股指期货的定义、自身特点，及股指期货的推出对我国股市的积极和消极两方面的影响的分析，提出了合理的对策和建议

关键词：股价指数影响建议

2010年1月8日中国国务院原则上同意推出股指期货，并与当年4月16日在中国金融期货交易所正式交易，标志着我国的资本市场进入新的发展阶段，它将改变中国资本市场单边运行机制。本文将和大家一起探讨股指期货对中国的股市产生的影响及对策。

一、股价指数的含义及自身特点

股指期货的全称是股票价格指数期货，也可称为股价指数期货、期指是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。作为期货交易的一种类型，股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。但是股指期货交易又不同于以往的商品期货交易和其他金融期货交易，具有自身的特点：

1.股指期货合约的交易对象既不是具体的实物商品，也不是具体的金融工具，而是衡量各种股票平均价格变动水平的无形指数。

2.一般商品和其他金融期货合约的价格是以合约自身价值为基础形成的，而股指期货的价格是股指点数乘以人为规定的每点价格形成的。

3.股指期货合约到期后进行现金交割，即合约持有人只需交付或收取到期日股票指数与合约成交指数差额所对应的现。

二、股指期货推出对股票市场的利弊影响

（一）股指期货推出对我国证券市场的积极影响分析

1.通过价格发现功能，平抑现货市场价格波动，有效地规避风险。股指期货以股票价格作为标的物，相当于股票投资组合，与股票现货市场相辅相成，在股票价格上涨过高或下跌过低时通过买入相关股指期货达到规避风险的目的。实证证明，股指期货市场的变动先于股票现货市场，真实有效地反映供求变化。因此股指期货的价格发现功能对于降低股票现货市场的波动性具有重要作用。加之以其交易成本低，流动性强，对于信息的反应灵敏高，当现货市场与期货市场价格偏离过大，就会有投资者进入其中进行套利行为，缩小偏差，是波动保持与相对

平稳的范围。开展股指期货的交易，为机构投资者增加了投资品种，提供有效的风险管理工具，促进组合投资，大大降低了交易成本，提高资金的利用效率。股指期货的做空机制使得机构投资者可以从原来单向做多投资模式，即买入看涨股票在其价格上升后获益，转变为可以同时作多做空的双向投资模式，为投资者提供了一个规避风险的工具。

2.增加资金流动性，扩大证券市场资金规模。股指期货建立后，股票市场、外汇市场、货币市场、保险市场、及商品期货市场等通过股指期货市场这个中介实现互联，充分利用资本市场广大的投资者与电子互联网络，实现个市场之前的全面融合，利于完善和健全的融市场体系的构建。对我国而言，股指期货市场的建立为开放式基金、社会保障基金、保险资金、甚至我国巨额的银行存款等风险规避程度高的大额资金找到了出路。对投资者而言，由于平抑风险程度较高，风险厌恶者会逐步进入市场投资。因此，股指期货对于稳定证券市场，规避投资风险，扩大证券市场的资金规模具有深远的意义。由于期货市场采用保证金交易的方式，而保证金的交易具有高杠杆率，投资者只需要少量的资金就能进行超过保证金十倍以上的资产套期保值，因此股市的流动性和规模都将有较大的提高，股指期货的交易量也会随现货市场规模提高而扩张，达到双向促进的效果。

3.优化股票市场结构，引导投资者理性投资。股指期货的推出将加大股市的两极分化，资金配置将大量向指标股倾斜，蓝筹股的资金聚集度进一步加大。由于小盘股容易被操纵，在我国股票市场上，往往出现小盘股涨幅大于大盘股的现象，而且股指由一小部分的大盘蓝筹股拉动，因此，常常出现大多数股票下跌而指数上涨的现象。股指期货推出后，机构投资者的避险和套利操作使其对现货市场的指标股需求大量增加，推动指标股的价格上涨，指标股价格上涨会吸引大量个人投资者跟进，进一步推动股价上涨。而非指标股活跃程度会日渐下降，逐渐边缘化。因此股指期货的推出将使证券市场经历一场优胜劣汰的结构调整，彻底改变以往大户控制股价走势，个人投资者由于信息不对称始终处于劣势的局面，增加投资者入市的积极性，扩大证券市场的深度于广度，资金的利用率有效提升。

4.进一步完善了我国金融市场体系。目前我国经济快速发展，对金融衍生品的需求强烈，而我国金融衍生品市场发展缓慢，缺乏外汇期货、利率期货、股指期货等金融期货市场，故我国的金融体系算不上是完善的现代金融体系，有待于