中小企业板,创业板股票发行上市问答(2009年10月版)4
《深交所创业板股票上市规则》2009年版与2012年修订版主要条文对照
《深圳证券交易所创业板股票上市规则》2009年版与2012年修订版主要条文对照表2009年版（深证上[2009]45号）条文2012年修订版（深证上[2012]77号）条文备注结构：全文共十九章结构：全文共十八章第三章董事、监事、高级管理人员、控股股东和实际控制人3.1.11 上市公司董事、监事和高级管理人员买卖本公司股份应当遵守《公司法》、《证券法》、中国证监会和本所相关规定及公司章程。
公司董事、监事和高级管理人员自公司股票上市之日起一年内和离职后半年内，不得转让其所持本公司股份。
一年锁定期满后，拟在任职期间买卖本公司股份的，应当按有关规定提前报本所备案。
3.1.11 上市公司董事、监事和高级管理人员买卖本公司股份应当遵守《公司法》、《证券法》、中国证监会和本所相关规定及公司章程。
◆删除第二款“公司董事、监事和高级管理人员自公司股票上市之日起一年内和离职后半年内，不得转让其所持本公司股份。
一年锁定期满后，拟在任职期间买卖本公司股份的，应当按有关规定提前报本所备案”。
◆就公司董事、监事和高级管理人员股份转让的限制条件，《公司法》第142条和证监会下发的《关于进一步规范创业板上市公司董事、监事和高级管理人员买卖本公司股票行为的通知》作出了相应规定。
第四章保荐机构4.4 保荐机构推荐股票恢复上市时应当提交的文件及其内容应当符合本规则第十四章第二节的有关规定。
4.4 保荐机构推荐股票恢复上市时应当提交的文件及其内容应当符合本规则第十三章第二节的有关规定。
◆2012年修订版删除2009年版第十三章，因此章节号有变动。
4.8 发行人临时报告披露的信息涉及募集资金、关联交易、委托理财、为他人提供担保等重大事项的，保荐机构应当自该等临时报告披露之日起十个工作日内进行分析并在指定网站发表独立意见。
4.8 上市公司临时报告披露的信息涉及募集资金、关联交易、委托理财、为他人提供担保等重大事项的，保荐机构应当发表独立意见，并与公司相关公告同时披露。
中小企业板上市公司2009年年报主要财务指标
002009
天奇股份
208.73
0.01
1.9
0.07
不分配不转增
002011
盾安环境
16038.14
0.4789
5.1
0.4
10派3元（含税）
002013
中航精机
3057.98
0.24
3.38
0.22
10转增3股派0.3元
（含税）
002014
永新股份
10069.09
0.72
-0.1
10转增5股
002124
天邦股份
5307.98
0.39
2.81
1.07
10转增5股派2元
（含税）
002125
湘潭电化
322.38
0.0428
3.2
0.62
不分配不转增—
002126
银轮股份
5398.04
0.54
5.15
0.67
10派0.5元（含税）
002127
新民科技
5775.52
0.32
2.99
4.91
0.84
10派4.5元（含税）
002015
霞客环保
1502.15
0.08
2.42
-0.4
不分配不转增
002016
世荣兆业
7246.96
0.16
1.65
-0.11
不分配不转增
002017
东信和平
3138.51
0.2045
3.5267
0.4296
10派3元（含税）
002018
华星化工
492.19
《中小企业上市问答》(4)
《中小企业上市宣传册》目录1、中小企业的地位及面临的问题? (3)2、比较上市融资与借贷融资?。
33、上市融资对企业还有哪些好处?。
34、上市融资对员工有好处吗？4。
5、上市对企业股东的好处？ (4)6、不缺钱是否就没有必要发行上市？ (4)7、上市是否会捆住企业手脚?5。
8、上市是否容易丧失控制权？5。
9、境内上市成功率如何? (5)10、............................. 证券市场有哪些类型及对上市公司有哪些要求?51 1、新三板是什么？ (7)12、....................................... 新三板为中小企业提供了哪些机遇?713、企业发行上市在产业政策方面有何要求14、公司在行业中的地位对发行上市有何影响? (8)15、股票发行上市需要哪些中介机构？8。
16、企业发行上市过程中需要承担哪些费用?9。
17、..................................................................... 连续计算经营时间要符合什么条件？ .. (9)1 8、企业发行上市大致要经历多长时间？。
919、国有资产折股应符合什么要求？1。
020、国有资产转让给个人应当注意什么问题？............................. 1 021、集体资产量化或奖励给个人应注意什么问题？1。
02 2、发起人出资有哪些方式？1卩2 3、如何理解出资到位？............................................... 1 124、发起人股份转让有什么要求？11。
25、董事、监事和拓级管理人员持有发行人的股份上市后须锁定多长时间？12。
26、IPO前12个月内是否可以进行增资扩股？新增股份的持有人持有发行人的股份上市后须锁定多长时间?........................................ 1 2 27、公司设立时哪些资产需要进行评估？................................. 1 22 8、判断企业“具有持续盈利能力、财务状况良好”的标准是什么？ (13)2 9、什么是非经常性损益?.............................................. 1 330、IP0申报前制定并实施股票期权激励计划，是否可以？................. 1 331、什么是控股股东及实际控制人? ....................................... I 33 2、控股股东有哪些需要规范的行为？ (14)3 3、什么是同业竞争？14。
中小企业股票发行上市问答
2、公开发行上市对企业会增加什么新的约束？
公开发行上市后，企业性质转变为社会公众公司，公司将拥 有成千上万的社会公众股东，为保护社会公众股东的权益， 上市公司要接受更为严格的监管，公司的社会责任和压力会 更大。
（1）监管和监督的部门会增加。企业公开发行上市后，要 接受中国证监会、证券交易所等证券监管部门的监管；此外 还会受到媒体和社会公众舆论的广泛监督，以及保健机构等 中介机构的持续督导。
（4）申请文件的审核。中国证监会正式受理申请文件后，对 申请文件进行初审，同时征求发行人所在地省级人民政府和国 家发改委意见，并向保荐机构反馈审核意见，保健机构组织发 行人和中介机构对反馈的审核意见进行回复或整改，初审结束 后发行审核委员会审核前，进行申请文件预披露，最后提交股 票发行审核委员会审核。（5）路演、询价与定价。发行申请 经发行审核委员会审核通过后，中国证监会进行核准，企业在 指定报刊上刊登招股说明书摘要及发行公告等信息，证券公司 与发行人进行路演，向投资者推介和询价，并根据询价结果协 商确定发行价格。（6）发行与上市。根据中国证监会规定的 发行方式公开发行股票，向证券交易所提交上市申请，办理股 份的托管与登记，挂牌上市，上市后由保荐机构按规定负责持 续督导。
2009年创业板过会统计及未过会原因分析
2009年创业板审核情况汇总一、概览2009年创业板发审委召开40次工作会议，审核了74家企业的创业板上市申请，其中通过59家，通过率为79.73%；未通过15家，未通过率为20.27%。
按行业划分，15家未通过企业中电子信息技术业5家，新材料制造业4家，现代服务业2家，其他制造业2家，生物医药和新能源行业各1家。
按所在地域划分，上海和深圳各3家，北京和安徽各2家，江苏、天津、江西、湖北、青岛各1家。
二、主要问题15家企业共涉及独立性、持续盈利能力、主体资格、募集资金运用、信息披露、规范运作和财务会计等七大类16各方面的问题。
1、独立性问题2009年共有4家创业板企业首发申请因独立性方面存在问题未获发审委会议通过，比例为26.67%。
（1）市场销售依赖如某申请人，在公司前身设立时，控股股东未将全部与申请人业务相关的资产及负债投入，导致申请人在报告期前两年，因资产、技术、资质不完整而无法独立面向市场开拓业务，重要合同的签订和履行以及运营资质认证在较长时间内均依赖于控股股东。
发审委认为申请人独立性欠缺，不符合《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（以下简称“《暂行办法》”）第十八条的规定。
（2）技术依赖某申请人的核心技术的研发过程中需要利用控股股东的上级单位的试验设备和资源。
该单位是目前唯一能够提供上述设备和资源的单位，申请人的研发过程对控股股东的上级单位存在明显依赖；同时申请人某项技术科研成果的研究也需以另一单位的具有唯一性的科研成果为前提。
因此发审委认为申请人不符合《暂行办法》第十八条的规定。
（3）关联交易某申请人与其关联公司在提供服务、租赁场地、提供业务咨询、借款与担保方面存在关联交易。
2006年、2007年、2008年及2009年1-6月，申请人与其控股股东及其附属公司发生的业务收入占同期营业收入的比重分别为38.19%、32.53%、29.56%、27.47%，关联交易产生的毛利额占总毛利的比重分别为48.18%、42.28%、34.51%、30.82%。
中小企业板、创业板股票上市问答
中小企业板、创业板股票发行上市问答目录一、发行与上市 (7)1. 股票发行方案包括哪些主要内容？ (7)2. 什么是股票发行询价制度？如何操作？ (8)3. 股票发行方式主要有哪些？ (10)4. 拟上市公司经证监会核准后，如何申请在交易所发行上市？ (11)5. 什么是路演？ (11)6. 什么是机构投资者？什么是战略投资者？ (11)7. 什么是承销？什么是代销？什么是包销？ (12)8. 什么是发行失败？ (12)9. 如何确定股票代码与股票简称？ (13)10. 什么是超额配售选择权制度（“绿鞋”）？ (13)11. 控股股东和实际控制人持有发行人的股份上市后须锁定多长时间？ (13)12. 董事、监事和高级管理人员持有发行人的股份上市后须锁定多长时间？ (14)13. 企业上市后需要注意哪些问题？ (14)14. 企业上市后如何进行规范运作？ (14)15. 企业上市后需要接受交易所哪些持续监管？ (15)16. 现阶段交易所的监管重点有哪些？ (15)17. 保荐机构的持续督导工作涉及哪些内容？ (15)二、中小企业板 (16)1. 为什么要设立中小企业板？ (16)2. 中小企业板的定位是什么？它与现有主板市场，以及将来可能设立的创业板市场的关系是什么？ (16)3.“两个不变”和“四个独立”的含义各是什么？为什么要在中小企业板实行“两个不变”和“四个独立”？ (16)4. 中小企业板存在哪些风险？深交所采取了哪些措施？ (17)5. 深交所在中小企业板上市公司信息披露方面推出了哪些创新措施？ (17)6. 什么是业绩快报制度？有何意义？ (17)7. 深交所在中小企业板股票交易方面推出了哪些创新措施？ (18)8. 深交所在中小企业板诚信建设方面推出了哪些创新措施？ (18)9. 保荐机构推荐企业在中小企业板上市需要遵循哪些特殊规定？ (18)10. 中小企业板上市公司董事行为要遵循哪些特殊规定？ (19)11. 深交所在中小企业板投资者权益保护方面推出了哪些创新措施？ (19)12. 中小企业板上市公司募集资金专项存储必须遵循哪些规定？ (19)13. 企业申请在中小企业板上市需要做好哪些准备工作？ (20)14. 中小企业板指数与主板指数比较呈现哪些特点？ (20)15. 中小企业板上市公司业绩状况如何？ (20)16. 在两年多的时间里，中小企业板市场运行呈现哪些特点？ (21)17. 有哪些中小企业通过进入资本市场取得了快速发展，成为行业龙头？请举例说明。
创业板十问
创业板十问作者：何宝荣来源：《创业邦》2009年第05期创业板的面世已进入倒计时，创业企业、VC和个人投资者抱有怎样的期待和困惑?十年一梦。
2009年3月30日，中国证监会颁布《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》(下称“《办法》”)，并将于5月1日起实施。
十年间，每一次有关创业板的传言，都会引起相关各方的种种热议，虽然已没有多少新意。
“我们急切盼望创业板早日启动，一切都准备好了，由于相关细则尚未公布，只能等待。
”北京拓尔思信息技术股份有限公司(下称“拓尔思”)CEO施水才向记者表示。
拓尔思早就符合创业板的基本要求，2008年营收超过1亿元，利润超过4,000万元。
作为拓尔思的投资方，两家本土机构达晨创投和深创投也正在积极备战创业板，手中都有多个符合条件的企业。
在创业板来回折磨创业企业和投资机构的十年间，香港创业板诞生了，又很快就走向衰败；而纳斯达克市场经历了第一次互联网泡沫的洗礼后，仍被视为迄今最为成功的创业板典范。
即将推出的内地创业板，究竟能否像纳斯达克一样吸引众多成长潜力极强的未来企业领袖，还是会像香港创业板那样沦为鸡肋?一、全球范围内，真正成功的创业板市场并不多，创业板最终能否成功取决于哪些因素?英国欧华律师事务所合伙人李大诚：创业板的上市门槛虽然低，但是监管要求较高，将有助于提高创业板上市公司的健康性和成长性。
但是创业板的成功取决于多方面因素——上市资源是否广泛，上市标准是否适当，投资者结构是否合理，市场监管机制是否有效等，全球范围的成功案例不多。
中国市场的上市资源并不缺乏，机构投资者也不缺乏，但中小企业板推出至今只上了200来家企业。
因此，上市门槛是否切合实际，监管机制是否能在控制内幕交易和操纵市场风险的同时，也可以鼓励市场的活跃性和多样性，应该是创业板能否成功的决定因素。
深创投北京分公司总经理刘纲：最重要的是众多优秀的上市企业资源，中国优秀的中小企业非常多。
从纳斯达克的经验以及风险投资的作用两个角度来分析，一个发达而有序的风险投资市场一定程度也是创业板成功的重要组成部分。
主板、中小板、创业板区别最新总结
主板（沪、深）、中小板、创业板区别总结一、我国资本市场的基本构架我国资本市场体系构架可分为四个层次：1、上海、深圳两个证券交易所（主板市场）。
2、中小企业板。
于 2005 年5 月设立，该板块是在现行法律法规不变、发行上市标准不变的前提下，在深圳证券交易所设立的一个运行独立、监察独立、代码独立、指数独立的板块，截至2009年10月23日，已有300家公司在中小企业板挂牌交易。
3、2009年10月30日挂牌交易的创业板。
首批挂牌28家企业，创业板的服务对象是广大进入成长期的早期阶段的成长型企业,突出“创新”与“成长”的特点,重点支持创新能力强、经营模式新、高成长的企业。
而中小企业板发行上市条件现在和主板一样,主要服务对象是进入成长期的后期阶段，比较成熟的、经营相对稳定的企业，并且这些企业所在行业较成熟。
4、代办股份转让系统。
代办股份转让是证券公司以其自有或租用的业务设施，为非上市股份公司提供股份转让服务。
由中国证业协会于2001年设立，此后该系统承担了退市公司股票的流通转让功能，2006 年1月中关村高科技园区非上市股份制企业开始进入代办股份转让系统挂牌交易，该系统的功能得到拓展，现主要为退市公司、非上市股份公司、中关村高新园区股份公司等提供报价转让服务。
主板主要面向经营相对稳定、盈利能力较强的大型成熟企业；中小板主要面向进入成熟期但规模较主板小的中小企业；创业板主要面向尚处于成长期的创业企业，重点支持自主创新企业。
因此，在上市条件上主要反映为创业板市场对上市公司的指标要求没有主板多，以及同一指标下的定量标准也较低，但创业板更加注重盈利的持续性和稳定性。
二创业板和主板、中小板上市要求的主要区别1创业板与主板的区别企业不管是在中国主板、中小板还是创业板上市,都需要同样遵守《公司法》和《证券法》,只是在发行、上市及监管的具体法律规则上有所区别,这体现在中国证监会及沪、深交易所对主板、中小板和创业板不同的规则中。
阙紫康
5
28家创业板企业主要特色和亮点
序 公司名称 12 爱尔眼科 13 探路者
14 吉峰农机
行业大类 现代服务
细分行业 连锁经营
现代服务 连锁经营
现代服务 连锁经营
亮点与特色
三级医疗连锁模式；全国统一品牌、平台
户外用品连锁经营模式，注重研发和销售，采取外包生产模式，中国 户外用品市场销售量和市场占有率第一
17.86 47.89
25.04%
36 1,700.00
1.239 3.036
1.797 145.07%
24 63.16
25.35%
47 2,300.00
2.424 5.520
3.096 127.69%
32.18 52.62
25.15%
39 1,635.00
1.850 5.261
3.411 184.40%
中国最大、世界第五的锂亚电池供应商
大面积推广滴灌技术，降低了生产成本，节约了水资源，创 造出了明显的经济和社会效益。
7
主营收入、净利润
项目
净资产(万元) 主营业务收入(万元) 净利润(万元) 净资产收益率(%)
28家创业板企业 2008年平均财 务指标
14,378
24,233
4,410
32%
中小板公司发行前 一年平均财务 指标
7.997 18.328 11.890 5.494 3.366 3.795 4.050 3.503 3.570 4.770
3.997 99.92% 13.303 264.71% 6.723 130.10% 2.619 91.08% 1.167 53.07% 2.353 163.14% 2.234 123.05% 2.297 190.54% 1.910 115.06% 2.008 72.68%
中小板创业板股票发行上市问答记录
第三部分股票发行审核关注要点第一节主体资格 (4)第二节有限公司整体变更设立股份有限公司 (4)160、企业改制重组有哪些契税减免政策 (4)161、以土地及其地面建筑物是否可以减免土地增值税 (4)162、哪些人员成为拟上市公司股东受限制 (4)163、PE的对赌条款及企业IPO之前引进新股东需要注意哪些问题 (4)165、为什么中国证监会不受理工会或职工持股会作为股东或发起人的公司公开发行股票 (5)165、发起人股份转让有什么要求 (5)171、发起人以非货币资产出资应当注意哪些问题 (5)172、发起人以股权出资应当注意哪些问题 (5)173、发起人是否能够以债权方式出资 (5)174、无形资产出资应当注意哪些问题 (5)第二章财务与税务 (5)第一节会计处理与财务规范 (5)190、现行会计准则体系主要有哪些特点？ (5)193、拟上市企业在什么情况下须作股份支付会计处理 (5)194、研发费用资本化会计处理应注意哪些问题？ (6)195、以母公司会计报表净资产折股？ (6)196、非经常性损益包括哪些项目？ (6)197、国有企业改制时如何根据资产评估结果调整？ (6)198、企业发行前滚存利润应如何处理？ (6)199、高新技术企业研发费用应注意哪些问题？ (6)203、拟上市企业财务规范问题主要表现在哪些方面？如何应对？ (6)204、拟上市企业财务报告中对关联方认定的标准应如何把握？ (7)第二节税务 (7)206、企业改制设立是如何缴纳增值税和营业税 (7)207、企业改制重组有哪些契税减免政策？ (7)208、企业改制时投入土地及其地面建筑物是否可以减免土地增值税？ (8)209、如何判断税收优惠不存在严重依赖？废话 (8)210、有限责任公司整体变更时，净资产折股应如何纳税？ (8)211、企业改制时将产权以股权形式量化到个人时如何缴纳个人所得税？ (8)212、科研机构、高等学校转化职务科技成果以股份或出资比例奖励个人，是否可以免缴个人所得税？ (8)215、发行人报告期内因纳税问题受到税收征管部门处罚应如何处理？ (8)第三章独立性 (9)219,是指上市公司应具备完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。
十问创业板———创业板与中小企业
／ ，
、
委 哗 蹦
_ ●
1 曩豳 露 圆圆圈蕊 囊 圈黧豳蕊黧 簋 融 氯
!l
魏 雅华
作家 时政 经 济 评 论 家 陕西 电视 台 西安 电视 台 资深 经 济新 闻 评 论 员
，
，
、
专 栏作宅
斡
‘ ，’：
一
中国 作家协 会 会 员 已 出皈 时政 经 济 评 论 专著 及长 篇 小说 2 5 部
。
的
“
一
碟 开 胃小 菜
。
航 母 式 的 超 级 企 业 而 中 国 的纳斯 达 克却十
。
我们试 作
”
一
个对 比
，
2 0 0 7 年 1 1月 1 日
一
，
，
中国证 监 会 发布 了
年 面 壁 不 能破 茧 而 出 这 是 为 什 么 ?
，
，
中石 油 登 陆 中 国 股 市A 股 市 场 其
， 。
家公
一
一
次 上 市 的 中小 企 业 不 会 超 过 8
。
我们 期 盼 已 久 却 总 是 只 听 楼 梯 响的 创
，
使管 理 层迟 迟 下不 了决心 的 正 是 这
，
家 充 其 量 总 的 融 资规 模 不 会 超过 8 亿 元 这
，
业 板 这 回真 的人 下 来 了
，
。
原因
会在什 么 时
。
不 是 中 国股 市 这 桌 满 汉 全 席 上 的
《 次公 开 发 行股 票 并在 创业 板 上 市 管 理 暂 首
对 创 业 板 推 出 有 着 很 大 决 策 权 的有 关 人 士 所 作 虑 到 各
《中小企业上市问答》
《中小公司上市宣传册》目录1、中小公司的地位及面对的问题？中小公司对我国的社会经济发展做出了重要的贡献。
据统计，99%的中小公司，创建了我国近六成的经济总量，贡献了近一半的财政收入，供给了近八成的就业岗位，在经济社会发展中的作用和地位日趋加强。
但是，在国际金融危机的冲击下，中小公司遇到了严重的影响，融资难、贷款难、资本欠缺是最主要的问题，这也成为了限制中小公司发展的瓶颈。
2、比较上市融资与借贷融资？1）上市融资没有到期日，资本可永远性使用不需送还，而由借债形成的债务是有固定的送还限期的，常常对公司的经营产生巨大的压力；（2）上市融资没有任何附带条件的拘束，没有固定的利息负担，股息的分派也主假如取决于公司的盈余水平及股利政策，不需要支付固定的股息，而借债的状况下，为保证债权的安全回收，债权人一般会附带一系列的条件，如对公司财务和经营的限制等，此外，还要求支付固定的利息，固定的利息成为公司的一项固有的负担。
（3）经过上市刊行股票筹集得来的资本因为是公司的自有资本，所以公司使用资本的自主性较大，资本的使用不受出资人的扰乱。
而借债的状况下，债权人一般都会对债务资本的使用作出较为严格的规定，如一定用于指定用途等。
3、上市融资对公司还有哪些利处？（1）上市公司是广大投资者的投资对象因此简单汲取社会闲散资本，扩大筹资的根源。
上市公司刊行股票，一次性筹集的资本动辄数亿元，甚至10多亿元。
（2）股票上市后，上市公司的股权就分别在大小不一的个别投资者手中，这类股权分别化能有效地防止公司被少量股东独自支配的危险，给予公司更大的经营自由度。
（3）各国对公司股票上市都拟订了较为严格的标准，公司能上市，标记着公司规模大、实力强、效益好，拥有相当的名誉、信用，拥有必定的实力。
同时，公司证券的交易等信息经过中介、报纸、电视台等各样媒介不停向社会公布，也扩大了公司的著名度。
提高公司的名誉、信用和品位。
（4）证券管理机构和交易所一般都对上市公司的公司制度和公司治理构造有比较明确的要求，这使得公司要上市，就一定依照这些规定成立起规范的公司组织制度和公司治理构造。
《深交所创业板股票上市规则》2009年版与2012年修订版主要条文对照
《深圳证券交易所创业板股票上市规则》2009年版与2012年修订版主要条文对照表2009年版（深证上[2009]45号）条文2012年修订版（深证上[2012]77号）条文备注结构：全文共十九章结构：全文共十八章第三章董事、监事、高级管理人员、控股股东和实际控制人3.1.11 上市公司董事、监事和高级管理人员买卖本公司股份应当遵守《公司法》、《证券法》、中国证监会和本所相关规定及公司章程。
公司董事、监事和高级管理人员自公司股票上市之日起一年内和离职后半年内，不得转让其所持本公司股份。
一年锁定期满后，拟在任职期间买卖本公司股份的，应当按有关规定提前报本所备案。
3.1.11 上市公司董事、监事和高级管理人员买卖本公司股份应当遵守《公司法》、《证券法》、中国证监会和本所相关规定及公司章程。
◆删除第二款“公司董事、监事和高级管理人员自公司股票上市之日起一年内和离职后半年内，不得转让其所持本公司股份。
一年锁定期满后，拟在任职期间买卖本公司股份的，应当按有关规定提前报本所备案”。
◆就公司董事、监事和高级管理人员股份转让的限制条件，《公司法》第142条和证监会下发的《关于进一步规范创业板上市公司董事、监事和高级管理人员买卖本公司股票行为的通知》作出了相应规定。
第四章保荐机构4.4 保荐机构推荐股票恢复上市时应当提交的文件及其内容应当符合本规则第十四章第二节的有关规定。
4.4 保荐机构推荐股票恢复上市时应当提交的文件及其内容应当符合本规则第十三章第二节的有关规定。
◆2012年修订版删除2009年版第十三章，因此章节号有变动。
4.8 发行人临时报告披露的信息涉及募集资金、关联交易、委托理财、为他人提供担保等重大事项的，保荐机构应当自该等临时报告披露之日起十个工作日内进行分析并在指定网站发表独立意见。
4.8 上市公司临时报告披露的信息涉及募集资金、关联交易、委托理财、为他人提供担保等重大事项的，保荐机构应当发表独立意见，并与公司相关公告同时披露。