第12章财务综合分析与业绩评价

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财务分析与业绩评价

财务分析与业绩评价

第十二章财务分析与业绩评价[差不多要求](一)掌握财务分析的含义、内容及其局限性(二)掌握财务分析方法的种类、含义、原理及应注意的问题(三)掌握分析偿债能力、运营能力、获利能力和进展能力的指标与方法(四)掌握杜邦财务分析体系的应用(五)熟悉财务综合指标分析的含义及特点(六)熟悉业绩评价的评价指标、评价标准、评价方法和综合评价报告(七)了解沃尔比重评分法的含义和差不多原理第一节财务分析的意义与内容一、财务分析的意义财务分析以企业财务报告及其他相关资料为要紧依据,对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析,反映企业在运营过程中的利弊得失和进展趋势,从而为改进企业财务工作和优化经济决策提供重要的财务信息。

财务分析是评价财务状况、衡量经营业绩的重要依据;是挖掘潜 力、改进工作、实现理财目标的重要手段;是合理实施投资决策的重 要步骤。

二、财务分析的内容(注意不同信息需求者的要求)政府的多重身份:宏观经济治理者、国有企业所有者、重要的市场参与者【例・单选题】在下列财务分析主体中,必须对企业营运能力、 偿债能力、盈利能力及进展能力的全部信息予以详尽了解和掌握的是 ()。

A. 短期投资者B. 企业债权人C. 企业经营者D. 稅务机关[答疑编号11120101]【答案】C【解析】为满足不同利益主体的需要,协调各方面的利益关系,財笔侑息繭冰希企业经营者必须对企业经营理财的各个方面,包括营运能力、偿债能力、盈利能力及进展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握。

三、财务分析的局限性(一)资料来源的局限性(二)分析方法的局限性(三)分析指标的局限性其中,资料来源的局限性包括数据缺乏可比性、缺乏可靠性和存在滞后性等。

第二节财务分析的方法关于本节,首先应当从总体上掌握住财务分析方法的要紧类型:包括趋势分析法、比率分析法和因素分析法。

L匝要财务指标比较r --------- —]〈」会计报袤的比较I蹲务分析法片会计报表项目构成的比较/ *构成比率財务分析方法—比率分析法「T 效率比率\ N 相关比率因素分析法x_差额分桁法一、趋势分析法趋势分析法,又称水平分析法,是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标,确定其增减变动的方向、数额和幅度,来讲明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。

第十二章综合分析与业绩评价

第十二章综合分析与业绩评价

第十二章综合分析与业绩评价杜邦财务分析体系为进行综合分析提供了极具价值的财务信息:(论、简)1.净资产收益率是综合性最强的财务指标,是企业综合财务分析的核心。

这一指标反映了投资者投入资本获利能力的高低,能体现出企业经营的目标。

从企业财务活动和经营活动的相互关系上看,净资产收益率的变动取决于企业资本经营、资产经营和商品经营。

所以净资产收益率是企业财务活动效率和经营活动效率的综合体现。

净资产收益率==净利润/平均净资产2.总资产周转率是反映企业营运能力最重要的指标,是企业资产经营的结果,是实现净资产收益率最大化的基础。

企业总资产由流动资产和非流动资产组成,流动资产体现企业的偿债能力和变现能力,非流动资产则体现企业的经营规模、发展潜力和盈利能力。

各类资产的收益性又有较大区别,如现金、应收账款几乎没有收益。

所以,资产结构是否合理、营运效率的高低是企业资产经营的核心,并最终影响到企业的经营业绩。

总资产周转率==总周转额(销售净额)(营业收入)/平均总资产3.销售净利率是反映企业商品经营盈利能力最重要的指标,是企业商品经营的结果,是实现净资产收益率最大化的保证。

企业从事商品经营,目的在于获利,其途径只有两条:一是扩大营业收入:二是降低成本费用。

销售净利率==净利润/营业收入4业主权益乘数既是反映企业资本结构的指标,也是反映企业偿债能力的指标,是企业资本经营即筹资活动的结果,它对提高净资产收益率起到杠杆作用。

适度开展负债经营,合理安排企业资本结构,可以提高净资产收益率。

第十三章趋势分析和预测分析名词:趋势分析是财务报表分析的基本方法,是指通过观察企业连续数期的财务报表,在运用一定的方法比较各期有关项目金额的基础上,确定各项目的增减变动及发展趋势,并对各项目在未来可能出现的结果做出预测的一种分析方法。

在进行趋势分析报表项目连续几年的数据放在一直,编制一张分析表。

定量分析法中的平滑指数法、销售百分比法、线性回归分析法、固定比例计算法进行介绍。

财务管理财务分析与业绩评价

财务管理财务分析与业绩评价

财务管理财务分析与业绩评价一、引言财务管理是企业管理的重要组成部分,财务分析和业绩评价是财务管理的核心内容。

通过财务分析,企业可以了解自身的财务状况和经营绩效,为决策提供依据;而业绩评价则是对企业经营绩效的定量评估,检验企业是否实现了既定目标。

本文将从财务分析和业绩评价两个方面对财务管理进行探讨。

二、财务分析财务分析是通过对企业财务报表和财务数据的分析,对企业的财务状况、经营能力和盈利能力等进行评估。

财务分析主要涉及以下几个方面:2.1 财务比率分析财务比率分析是财务分析的一项重要内容,它通过计算一系列比率指标,评估企业的财务状况和经营能力。

常见的财务比率包括盈利能力比率、偿债能力比率、运营能力比率和成长能力比率等。

盈利能力比率反映了企业获取利润的能力,包括毛利率、净利率、总资产收益率等。

偿债能力比率衡量了企业偿还债务的能力,包括流动比率、速动比率、利息保障倍数等。

运营能力比率衡量了企业资产的有效利用程度,包括应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率等。

成长能力比率则反映了企业的增长潜力和发展能力,包括销售增长率、资产增长率等。

2.2 财务报表分析财务报表是企业财务信息的主要呈现形式,包括资产负债表、利润表和现金流量表。

通过对财务报表的分析,可以了解企业的财务状况和经营情况。

资产负债表反映了企业的资产、负债和所有者权益情况,可以用来评估企业的偿债能力和资金运作状况。

利润表反映了企业的营业收入和营业成本等,可以用来评估企业的盈利能力和盈余分配情况。

现金流量表反映了企业现金的流入和流出情况,可以用来评估企业的现金流量状况和经营活动的现金收支情况。

2.3 资本预算分析资本预算分析是企业决策的重要内容之一,它通过对投资项目的收益和风险进行评估,确定是否进行投资。

常用的资本预算方法包括净现值法、内部收益率法和投资回收期法等。

净现值法是将项目的未来现金流量折现到现在,减去投资成本,计算出净现值。

若净现值大于零,说明该投资项目具有盈利能力,可以进行投资;若净现值小于零,则需要重新评估投资项目的可行性。

第12章-综合分析与业绩评价

第12章-综合分析与业绩评价

13.89%-5.16%=8.73%
第二次替代: 5.06%* 68.59% *4.82=16.73%
总资产周转率变动对净资产收益率旳影响:
16.73%-13.89%=2.84%
第三次替代: 5.06%* 68.59% *4.58=15.89%
权益乘数变动对净资产收益率旳影响:
15.89%-16.73% = -0.84%
销售净利率
×
总资产周转率
净利润 ÷ 营业收入
营业收入
÷ 资产总额
总收入

总成本费用

流动资产
非流动资产
营业收入 公允价值变动净收益 投资净收益 营业外收入
营业成本 营业税费 期间费用 资产减值损失 营业外支出 所得税
货币资金 交易性金融资产 应收账款 预付账款 存货 其他流动资产
图12—1 杜邦财务分析体系分解图
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原因分析:
• 基期: 5.16% =1.88%* 56.98% *4.82
• 分析期:15.89%=5.06%*68.59%*4.58
• 连环替代:分析对象=15.89%-5.16%=10.73%
第一次替代:5.06%* 56.98% *4.82=13.89%
销售净利率变动对净资产收益率旳影响:
实际值与标准值差额的绝对值 标准值
100%
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(四)拟定各项业绩指标旳权数 • 综合经济指数不是单项指数旳简朴算术平均数,
而是一种加权平均数。所以,要计算综合经济 指数,应在计算单项指数旳基础上,拟定各项 指标旳权数。 • 各项经济指标权数确实定应根据各指标旳主要 程度而定,一般地说,某项指标越主要,其权 数就越大;反之,则权数就越小。
检验:

第12章 综合分析与业绩评价

第12章 综合分析与业绩评价
第12章 综合分析与业绩评价
(一)选择经营业绩评价指标 • 进行经营业绩评价的首要步骤是正确选择
评价指标,指标选择要根据分析目的和要 求,考虑分析的全面性、综合性。 • 财政部颁布的企业经济效益评价指标体系 中选择的经济效益指标包括三个方面的十 项指标:
第12章 综合分析与业绩评价
1.反映盈利能力和资本保值增值指标 反映盈利能力的指标主要有三个,即:销售
第12章 综合分析与业绩 评价
2020/11/25
第12章 综合分析与业绩评价
第一节 综合分析与业绩评价的 目的与内容
• 综合分析与业绩评价的目的 • 综合分析与业绩评价的内容
第12章 综合分析与业绩评价
一、综合分析与业绩评价的目的
• 前面章节我们介绍了从盈利能力、营运能力和 偿债能力角度对企业的筹资、投资和经营活动 状况进行分析,而这些分析通常都是从某一特 定角度,就企业某一方面的经营活动所做的分 析,这种分析不足以全面评价企业的总体财务 状况和财务成效,很难对企业总体财务状况和 经营业绩的关联性做出综合结论。
第12章 综合分析与业绩评价
一、杜邦财务分析体系
• 杜邦财务分析体系,亦称杜邦财务分析法, 是指根据各主要财务比率指标之间的内在 联系,建立财务分析指标体系,综合分析 企业财务状况的方法。由于该指标体系是 由美国杜邦公司最先采用的,故称为杜邦 财务分析体系。
第12章 综合分析与业绩评价
•图12—1 杜邦财务分析体系分解图
利润率、总资产报酬率 、资本收益率; 反映企业资本保值增值能力的指标是资本保
值增值率。
第12章 综合分析与业绩评价
2.反映资产负债水平和偿债能力指标 反映企业资产负债水平和偿债能力的指标
有四个,即:资产负债率、流动比率或速 动比率、应收账款周转率、存货周转率;

综合分析与业绩评价PPT课件

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一、综合分析与业绩评价的目的
为弥补单项财务分析的这一不足,有必要 在财务能力单项分析的基础上,将有关指 标按其内在联系结合起来进行综合分析。
业绩评价是指在综合分析的基础上,运用 业绩评价方法对企业财务状况和经营成果 所做的综合结论。
综合分析与业绩评价的目的在于:
1. 通过综合分析评价明确企业财务活动与经营活动 的相互关系,找出制约企业发展的“瓶颈”所在。
净资产收益率
总资产净利率
×
业主权益乘数 =1÷( 1- 资 产 负 债 率 )
销售净利率
×
总资产周转率
净利润 ÷ 营业收入
营业收入
÷ 资产总额
总收入

总成本费用

流动资产
非流动资产
营业收入 公允价值变动净收益 投资净收益 营业外收入
营业成本 营业税费 期间费用 资产减值损失 营业外支出 所得税
货币资金 交易性金融资产 应收账款 预付账款 存货 其他流动资产
张先治 陈友邦 主编
(第七版)
第12章 综合分析与业绩评价
第12章 综合分析与业绩评价
第一节 综合分析与业绩评价的目的与内容 第二节 杜邦财务综合分析及其发展 第三节 企业经营业绩综合评价
引例:宝钢股份与鞍钢股份盈利能力存在差异的原因
宝钢股份和鞍钢股份在国内钢铁业处于领先地位,宝钢 2002~2006年的净资产收益率分别为13.92%、19.76%、 22.59%、17.38%、16.25%,鞍钢2002~2006年的净资产 收益率分别为7.62%、16.01%、17.53%、18.44%, 22.70%。由数据可以看出,2004年以前,宝钢的净资产收 益率大于鞍钢股份,而此后的净资产收益率小于鞍钢股份。 即宝钢股份前期盈利能力是大于鞍钢股份的,在2004年至 2005年期间发生了变化,鞍钢的盈利能力超过了宝钢股份。 到底是什么原因导致了这样的结果呢?

第12章财务综合分析与业绩评价精品PPT课件

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2020/10/16
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综合指数法一般程序或步骤:
选择业绩评价指标 确定各项指标的标准值 计算指标单项指数 确定各项指标的权数 计算综合经济指数 评价综合经济指数
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(一)选择经营业绩评价指标 进行经营业绩评价的首要步骤是正确选择 评价指标,指标选择要根据分析目的和要 求,考虑分析的全面性、综合性。
财务分析
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引例:宝钢股份与鞍钢股份盈利能力存在差异的原因
宝钢股份和鞍钢股份在国内钢铁业处于领先地位,宝钢 2002~2006年的净资产收益率分别为13.92%、19.76%、22.59%、 17.38%、16.25%,鞍钢2002~2006年的净资产收益率分别为 7.62%、16.01%、17.53%、18.44%,22.70%。由数据可以看出, 2004年以前,宝钢的净资产收益率大于鞍钢股份,而此后的 净资产收益率小于鞍钢股份。即宝钢股份前期盈利能力是大 于鞍钢股份的,在2004年至2005年期间发生了变化,鞍钢的盈 利能力超过了宝钢股份。到底是什么原因导致了这样的结果 呢?
应收账款周转率 应付账款周转率 存货周转率
流动比率 速动比率 现金比率 负债对权益比率 负债对资本比率 负债对资产比率 以收入为基础的利息保障倍数 以现金流量为基础的利息保障倍数
图12—2 帕利普财务分析体系图
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第三节 企业经营业绩综合评价 方法
经营业绩评价综合指数法
经营业绩评价综合评分法
财政部等部委颁布的企业经济效益评价指 标体系中选择的经济效益指标包括三个方 面的十项指标:
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1.反映盈利能力和资本保值增值指标

第12章财务综合分析与业绩评价

第12章财务综合分析与业绩评价
• 美国哈佛大学教授-帕利普等在其《企业分析 评价》著作中,将财务分析体系(本书称为帕 利普财务分析体系)作了重新界定。
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第12章财务综合分析与业绩评价
罗伯特•C •希金斯如是说:
世界上因为增长过快 而破产的公司数量与 因为增长太慢而破产 的公司数量几乎一样 多。
2020/11/25
可持续增长率是指: 在公司财务杠杆不变的条件下,运用内部 资本和外部资本所能支持的销售最大增长率。 (另一理解:确定与金融市场状况相适合的公 司实际的销售增长率。)
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第12章财务综合分析与业绩评价
可持续增长率模型假定与推演 :
增加收入在既定的周转速度下(周转率不变 假设),就相应扩大资产规模;
股东权益 =净资产收益率 × (1 - 股利支付率)
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第12章财务综合分析与业绩评价
图12—2 帕利普财务分析体系图
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第12章财务综合分析与业绩评价
第三节 企业经营业绩综合评价 方法
• 经营业绩评价综合指数法
• 经营业绩评价综合评分法
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第12章财务综合分析与业绩评价
扩大资产规模而要想维持目标资本结构,要 同时增加负债与股东权益;
是否向外举借债务,主要取决于股东权益的 变动。股东权益又不靠增发,只能靠内部积累 的增加。
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第12章财务综合分析与业绩评价
可持续增长率模型
可持续增长率 =股东权益变动额/期初股东权益 =本期净利润×留存收益比率/期初
1. 财务目标与财务环节相互关联综合分析 评价 -杜邦财务分析体系是进行这一分 析的最基本方法。
2. 企业经营业绩综合分析评价 –综合指数 法、 综合评分法等。

第十二章 财务分析与业绩评价

第十二章 财务分析与业绩评价
第十二章 财务分析与业绩评价
3.相关比率 相关比率,是以某个项目和与其有关但又 不同的项目加以对比所得的比率,反映有 关经济活动的相互关系。 采用比率分析法时,应当注意以下几点: 第一,对比项目的相关性;第二,对比口 径的一致性;第三,衡量标准的科学性。
第十二章 财务分析与业绩评价
(三)因素分析法 采用这种方法的出发点在于,当有若干因 素对分析指标发生影响作用时,假定其他 各个因素都无变化,顺序确定每一个因素 单独变化所产生的影响。 因素分析法具体有两种:连环替代法和差 额分析法。 1.连环替代法 【例题】教材343页例1
第十二章 财务分析与业绩评价
(二)比率分析法 比率分析法是通过计算各种比率指标来确 定财务活动变动程度的方法。比率指标的 类型主要有构成比率、效率比率、相关比 率三类。 1.构成比率 构成比率反映部分与总体的关系。
第十二章 财务分析与业绩评价
2.效率比率 效率比率,是某项财务活动中所费与所得 的比率,反映投入与产出的关系。利用效 率比率指标,可以评价经济效益。
第十二章 财务分析与业绩评价
●本章主要考点 财务分析方法的分类、连环替代法和差额 分析法的应用;各种财务指标的计算和分 析;杜邦分析体系的含义、计算及运用。
第十二章 财务分析与业绩评价
一、财务分析的意义与内容 (一)财务分析的含义 财务分析以企业财务报告及其他相关资料 为主要依据,对企业的财务状况和经营成 果进行分析与评价,从而为企业的财务管 理提供财务信息。
第十二章 财务分析与业绩评价
二、财务分析的方法 (一)趋势分析法 趋势分析法又称为水平分析法,是通过对 比两期或连续数期财务报告中的相同指标, 确定其增减变动的方向、数额和幅度,来 说明企业财务状况或经营成果的变动趋势 的一种方法。 ●趋势分析法主要有三种方式。

第12章财务综合分析与业绩评价

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可持续增长率模型
由Robert C. H iggins(华盛顿大学理财教授)提 出,它作为有效的财务计划工具,被波斯顿集 团、美国惠普著名公司采用。
可持续增长率是指:
在公司财务杠杆不变的条件下,运用内部 资本和外部资本所能支持的销售最大增长率。 (另一理解:确定与金融市场状况相适合的公 司实际的销售增长率。)
第12章财务综合分析与业绩评价
本章教学目的
• 运用杜邦财务分析体系对企业进行综合 财务分析
• 理解综合指数法和综合评分法的基本步 骤
• 综合指数法和综合评分法的案例应用
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本章内容
• 第一节 综合分析与业绩评价的目的与内 容
• 第二节 杜邦财务综合分析及其发展 • 第三节 企业经营业绩综合评价
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罗伯特•C •希金斯如是说:
世界上因为增长过快 而破产的公司数量与 因为增长太慢而破产 的公司数量几乎一样 多。
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可持续增长率
• 在不增发新股,不改变经营效率(不 改变销售净利率和资产周转率)和财务 政策(不改变资本结构和股利支付率) 的条件下,公司销售所能达到的最大增 长率,它体现的是可持续的平衡发展。
• 业绩评价:即在综合分析的基础上,运用专业 方法,通过建立综合评价指标体系,对照相应 的评价标准,定量分析与定性分析相结合,对 企业一定经营期间的盈利能力、资产质量、债 务风险以及经营增长等经营业绩和努力程度所 进行的综合评判。
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分析与评价的关系、 评价之作用
• 财务分析为前提 • 业绩评价为结果 • 科学地评价 ——
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• 第二节 杜邦财务综合分析及其发展 • 第三节 企业经营业绩综合评价
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第三节 企业经营业绩综合评价
• 经营业绩评价综合指数法 • 经营业绩评价综合评分法
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综合评分法( 功效系数法) 程序或步骤:
• 选择业绩评价指标 • 确定各项业绩评价指标的标准值 • 确定各项业绩评价指标的权数 • 计算各类业绩评价指标得分 • 计算经营业绩综合评价分数 • 经营业绩综合评价分级
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综合经济指数计算表
单位:%
标准值 实际值 单项指数 权数 综合经济指数
18
5.11
28.39 15
20
7.93
39.65 15
25
142.33 569.32 15
105
117.81 112.20 10
50
70.15
59.70
5
200
142.27 71.14
5
100
112.34 87.66
18
5.11 28.39 15
20
7.93 39.65 15
25
142.33 569.32 15
105
117.81 112.20 10
50
70.15 59.70 5
200 142.27 71.14 5
100 112.34 87.66 5
12 次
5.19
43.25
5
10 次
3.59
35.95
5
35
35
流动资产周转率 营运资金周转率 固定资产周转率
应收账款周转率 应付账款周转率 存货周转率
流动比率 速动比率 现金比率 负债对权益比率 负债对资本比率 负债对资产比率 以收入为基础的利息保障倍数 以现金流量为基础的利息保障倍数
图12—2 帕利普财务分析体系图
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第三节 企业经营业绩综合评价 方法
100
10
30
30
100
15
4.26 5.95 85.40 11.22 2.99 3.56 4.38 2.16 1.80 10.00 15.00
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(五)计算综合经济指数
• 综合经济指数是以各单项指数为基础,乘 以各指标权数所得到的一个加权平均数。 综合经济指数的计算有两种方法。
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可持续增长率模型假定与推演 :
增加收入在既定的周转速度下(周转率不变 假设),就相应扩大资产规模;
扩大资产规模而要想维持目标资本结构,要 同时增加负债与股东权益;
是否向外举借债务,主要取决于股东权益的 变动。股东权益又不靠增发,只能靠内部积累 的增加。
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可持续增长率模型
• 如果某经济指标既不是纯正指标,又不是纯逆指标时,如资 产负债率、流动比率、速动比率等就属于这种指标,对于这 种指标,其单项指数可按下式计算:
单项 指 标标 准 实 值际 标值 准与 值标绝 准对 值 1值 0差 % 0 额
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(四)确定各项业绩指标的权数
• 综合经济指数不是单项指数的简单算术平 均数,而是一个加权平均数。因此,要计 算综合经济指数,应在计算单项指数的基 础上,确定各项指标的权数。
• 风险:企业越大稳健经营越重要。 eg:风险公司与稳健公司;长江实
业的资本负债率启示。
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二、杜邦财务分析体系的变形与发展
——帕利普财务分析体系
• 随着经济与环境的发展、变化和人们对企业目 标认识的进一步升华,许多人对杜邦财务分析 体系进行了变形、补充,使其不断完善与发展 ;
• 美国哈佛大学教授-帕利普等在其《企业分析 评价》著作中,将财务分析体系(本书称为帕 利普财务分析体系)作了重新界定。
销售净利率
×
总资产周转率
净利润 ÷ 营业收入
营业收入
÷
资产总额
总收入

总成本费用

流动资产
非流动资产
营业收入 公允价值变动净收益 投资净收益 营业外收入
营业成本 营业税费 期间费用 资产减值损失 营业外支出 所得税
货币资金 交易性金融资产 应收账款 预付账款 存货 其他流动资产
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图12—1 杜邦财务分析体系分解图
• 综合指数法和综合评分法的案例应用
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本章内容
• 第一节 综合分析与业绩评价的目的与内 容
• 第二节 杜邦财务综合分析及其发展 • 第三节 企业经营业绩综合评价
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第一节 综合分析与业绩评价的 目的与内容
• 综合分析与业绩评价的目的 • 综合分析与业绩评价的内容
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二、综合分析与业绩评价的内容
1. 财务目标与财务环节相互关联综合分析 评价 -杜邦财务分析体系是进行这一分 析的最基本方法。
2. 企业经营业绩综合分析评价 –综合指数 法、 综合评分法等。
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第二节 杜邦财务综合分析及其发展
• 杜邦财务分析体系
• 杜邦财务分析体系的变形与发展-帕利普 财务分析体系
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分析与评价的关系、 评价之作用
• 财务分析为前提 • 业绩评价为结果 • 科学地评价 ——
出资人行使经营者的选择权提供重要依据; 有效强化对企业经营者的监管和约束; 有效激励企业经营者提供可靠依据; 为政府有关部门、债权人、企业职工等利益相 关者提供有效的信息支持。
2021/2/24
可供出售金融资产 持有至到期资产 长期股权投资 固定资产 在建工程 无形资产 开发支出
其 他 非 流 动 资 产 12
一个目标、三个路径
• 销售净利率-市场盈利水平 • 资产周转率-资产管理水平
经营策略
• 权益乘数-股利政策、融资政策、资本结构
财务策略
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ROE的管理要点
• 时效:企业不同发展阶段,强化不同的能 力。eg:创业、发展、壮大与成熟。
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一、杜邦财务分析体系
是指:根据各主要财务比率指标之间 的内在联系,建立财务分析指标体系, 综合分析企业财务状况的方法,也称之 为杜邦财务分析法。
由于该指标体系是由美国杜邦公司最 先设计与应用,故称为杜邦财务分析体 系。
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净资产收益率
总资产净利率
×
业主权益乘数 = 1 ÷( 1 - 资 产 负 债 率 )
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罗伯特•C •希金斯如是说:
世界上因为增长 过快而破产的公司 数量与因为增长太 慢而破产的公司数 量几乎一样多。
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可持续增长率
• 在不增发新股,不改变经营效率(不 改变销售净利率和资产周转率)和财务 政策(不改变资本结构和股利支付率) 的条件下,公司销售所能达到的最大增 长率,它体现的是可持续的平衡发展。
• 当评价企业经营业绩水平变动情况时-前期 水平为标准值;
• 当评价企业在同行业或在全国或国际上所
处地位时-可用行业标准值或国家标准值或
国际标准值。
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(三)计算各项业绩指标的单项指数
• 单项指数是指各项经济指标的实际值与标准值之间的比值, 其计算公式为:
单项指数 某该指 标 指指 标标 标 际实 准 值值
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2.反映资产负债水平和偿债能力指标 ➢ 有四个----
资产负债率、流动比率或速动比率、应 收账款周转率、存货周转率;
3.反映企业对国家或社会贡献水平指标 ➢ 有两个----社会贡献率、社会积累率
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(二)确定各项业绩指标的标准值
标准值
• 当评价企业经营计划完成情况时-计划水平 为标值;
财务分析
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实践感悟
没有评价就没有管理。 评价是管理的重要环节。 你无法管理你所无法衡量的客体。
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本章教学目的
• 运用杜邦财务分析体系对企业进行综合 财务分析
• 理解综合指数法和综合评分法的基本步 骤
评价指标,指标选择要根据分析目的和要 求,考虑分析的全面性、综合性。
• 财政部等部委颁布的企业经济效益评价指 标体系中选择的经济效益指标包括三个方 面的十项指标:
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1.反映盈利能力和资本保值增值指标
➢反映盈利能力的指标主要有三个---销售利润率、总资产报酬率 、资本收益率
➢反映企业资本保值增值能力的指标---资本保值增值率
• 经营业绩评价综合指数法
• 经营业绩评价综合评分法
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• 企业经营绩效评价是当今世界企业 界和会计界的一个重要理论与实践课 题。
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综合指数法
综合指数法将各项经济效益指标转化 为同度量的个体指数 ,便于将各项经济 效益指标综合,以综合经济效益指数作 为企业间综合经济效益评比排序的依据 。
➢在全部指标中没有逆指标时,如果某项指 标指数超过100%时,则扣除超出部分,按 100%计算,如果某项指标指数低于100%时 ,则按该指标实际指数计算。其计算公式 是:
➢综合经济指数=∑[某指标指数(扣除超出 部分)×该指标权数]
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注意问题
• 运用综合经济指数法进行经营业绩综合 评价时,特别注意两个问题:
第一, 经济指标的性质 第二,综合经济指数是否封顶
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