2011年注会《财务成本管理》第12章习题及详解：股利分配
2011CPA财务成本管理第十一章股利分配习题
第十二章股利分配一、单项选择题1.一般而言，适应于采用固定或持续增长股利政策的公司是( )。
A.财务杠杆较高的公司B.盈利比较稳定的公司C.盈利波动较大的公司D.盈利较高但投资机会较多的公司2.股份有限公司为了使已发行的可转换债券尽快地实现转换，或者为了达到反兼并、反收购的目的，应采用的策略是( )。
A.不支付股利B.支付较低的股利C.支付固定股利D.支付较高的股利3.某公司现有发行在外的普通股1000万股，每股面额 l元，资本公积8000万元，未分配利润16000万元，股票市价50元;若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为( )。
A.4900万元B.5000万元C.12900万元D.600万元4.有权领取本期股利的股东资格登记截止日期是( )。
A.股利宣告日B.股权登记日C.除息日D.股利支付日5.企业投资并取得收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是( )。
A.资本保全限制B.企业积累限制C.超额累积利润限制D.偿债能力限制6.在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是( )。
A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策7.某公司上年税后利润600万元，今年年初公司讨论决定股利分配的数额。
预计今年需要增加投资资本800万元。
公司的目标资本结构是权益资本占60%，债务资本占40%，今年继续保持。
按法律规定，至少要提取10%的公积金。
公司采用剩余股利政策。
筹资的优先顺序是留存利润、借款和增发股份。
则公司应分配的股利为( )。
A.120B.60C.200D.1008.我国《公司法》规定了只有在四种情形下才能回购本公司股份，下列各项中，不属于四种情形之一的是( )。
A.与未持有本公司股份的其他公司合并B.减少公司注册资本C.将股份奖励给本公司职工D.股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收购其股份9.下列有关利润分配的说法中不正确的是( )。
2012注册会计师《财务成本管理》第十二章课后作业题及答案
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D.不准在正常情况下出售较多资产 8.某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为1000元，票面利率为10%，而当 时市场利率为12%，每年付息一次，那么，该公司债券发行价格应为( )元。 A.939.22 B.1000 C.927.88 D.1037.58 9.下列不属于长期借款筹资的特点的是( )。 A.筹资速度快 B.借款弹性好 C.财务风险较小 D.限制条款较多 三、计算分析题 1.B 公司的总股数为500000股，每股价格为12元，其中甲股东原持有该公司20000股股 票。现公司决定公开增发50000股股票，增发的价格为每股15元。 要求： (1)假设甲股东没有购买增发的股票，计算 B 公司增发股票后对甲股东财富的影响。 (2)假设甲股东购买了增发的1000股股票，计算 B 公司增发股票后对甲股东财富的影响。 2.A 公司为了扩大生产能力，准备发行债券筹资100万元。准备发行的债券面值为10000 元，票面年利率为8%，期限为5年，债券的利息为每年年末支付一次。但该债券的票面年利 率是根据以往的资金市场利率水平制定的，近期的市场利率水平可能已发生变化。 要求： (1)假如资金市场利率水平仍为8%，请为该债券制定合理的发行价格。 (2)假如资金市场利率水平已上升至10%，请为该债券制定合理的发行价格。 (3)假如资金市场利率水平下降两个百分点，请为该债券制定合理的发行价格。 一、单项选择题
注册会计师财务成本管理股利分配
第十一章股利分配【思维导图】●考情分析学习本章应当重点关注如下知识点：1.利润分配的项目与利润分配的顺序；2.股利支付的程序与股利支付的形式；3.股利无关论和股利相关论的主要观点；4.股利分配的影响因素分析；5.常见股利政策的含义及其优缺点；6.股票股利、股票分割和股票回购的相关内容。
第一节利润分配概述【知识点1】利润分配的原则利润分配的基本原则有：【思考】假设年初未分配利润+100万，本年净利润-50万，可供分配的利润＝+50万，可以进行后续分配。
在这种情况下公司是否需要计提法定公积金？不需要提法定公积金，因为法定公积金是基于当年有利润的情况下才提。
注意尽管不计提法定公积金，但可以向股东分配利润。
【注意】作为上市公司公开增发或配股的重要前提条件，强调公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。
【例·多选题】企业本年净利润为1000万元，法律规定的法定公积金计提比率为10%，下列关于计提法定公积金的说法，正确的是（ ）。
A.如果存在年初累计亏损为100万元，则本年计提的法定公积金为90万元B.如果不存在年初累计亏损，则本年计提的法定公积金100万元C.如果存在年初累计亏损1200万元，则本年计提的法定公积金为0D.如果存在年初累计亏损1200万元，且都是5年前的亏损导致的，则本年计提的法定公积金100万元[答疑编号3949110101]『正确答案』ABC『答案解析』按照规定，企业应按照抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金。
依此规定，当企业存在年初累计亏损时，法定公积金的提取基数为可供分配利润，当企业不存在年初累计亏损时，法定公积金的提取基数为本年净利润。
另外注意提取法定公积的“补亏”，与所得税法的亏损后转无关。
就我国而言，即使年初累计的亏损已经超过5年，在确定法定公积的提取基数时，仍要扣除。
第二节 股利支付的程序和方式【知识点1】股利分配程序股利支付过程中的重要日期：【例·多选题】在我国，下列关于除息日表述正确的是（ ）。
2024注会全国统一考试《财务成本管理》高频错题练习及答案
2024注会全国统一考试《财务成本管理》高频错题练习及答案学校:________班级:________姓名:________考号:________一、单选题(25题)1.如果甲公司以所持有的乙公司股票作为股利支付给股东，这种股利属于（）。
A.现金股利B.负债股利C.财产股利D.股票股利2.下列预算中不是在生产预算的基础上编制的是（）。
A.直接材料预算B.直接人工预算C.产品成本预算D.管理费用预算3.下列各项中，属于资本市场工具的是（）。
A.商业票据B.短期国债C.公司债券D.银行承兑汇票4.下列关于财务管理基础知识的说法中，正确的是（）。
A.普通合伙企业的合伙人都是普通合伙人，特殊普通合伙企业的合伙人都是特殊普通合伙人B.每股收益最大化是恰当的财务管理目标C.股东可以通过不断强化对经营者的监督来提升企业价值，从而最大化股东财富D.购买距离到期日恰为一整年的国债属于货币市场内的投资行为5.某公司的主营业务是生产和销售制冷设备，目前准备投资汽车项目。
在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业上市公司的β值为1.05，行业平均资产负债率为60%，投资汽车项目后，公司将继续保持目前50%的资产负债率。
本项目含有负债的股东权益β值是（）。
A.0.84B.0.98C.1.26D.1.316.甲公司采用题机模式管理现金。
现金余额最低为1000万元，现金返回线为5000万元。
当现金余额为8000万元时，应采取的措施是（）A.不进行证券买卖B.买入证券3000万元C.卖出证券3000万元D.卖出证券5000万元7.下列关于股利分配及其政策的说法中，正确的是（）。
A.完全市场理论认为股利政策对企业价值具有直接影响B.税差理论认为高收入投资者因为自身边际税率高而倾向于低股利政策C.剩余股利政策可以使得加权平均资本成本最低D.甲公司以其持有的乙公司股票支付股利的方式是股票股利8.甲公司用每股收益无差别点法进行长期筹资决策，已知长期债券筹资与普通股筹资的每股收益无差别点的年息税前利润为200万元，优先股筹资与普通股筹资的每股收益无差别点的年息税前利润是300万元，如果甲公司预测未来每年息税前利润是160万元，下列说法中，正确的是（）。
2011注会_财务成本管理课后习题第十二章股利分配
第十二章股利分配一、单项选择题1.一般而言，适应于采用固定或持续增长股利政策的公司是（）。
A.财务杠杆较高的公司B.盈利比较稳定的公司C.盈利波动较大的公司D.盈利较高但投资机会较多的公司2.股份有限公司为了使已发行的可转换债券（债转股）尽快地实现转换，或者为了达到反兼并、反收购的目的，应采用的策略是（）。
A.不支付股利B.支付较低的股利C.支付固定股利D.支付较高的股利3.某公司现有发行在外的普通股1000万股，每股面额 l元，资本公积8000万元，未分配利润16000万元，股票市价50元；若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（）。
A.4900万元B.5000万元C.12900万元D.600万元筹资额：50×1000×10%=5000，新股金额：1000×10%×1=100，新股资本公积5000-100=4900，公司资本公积：4900+8000=129004.有权领取本期股利的股东资格登记截止日期是（）。
A.股利宣告日B.股权登记日C.除息日D.股利支付日5.企业投资并取得收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是（）。
A.资本保全限制B.企业积累限制C.超额累积利润限制D.偿债能力限制6.在下列股利政策中，股利与利润之间保持固定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是（）。
A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策7.某公司上年税后利润600万元，今年年初公司讨论决定股利分配的数额。
预计今年需要增加投资资本800万元。
公司的目标资本结构是权益资本占60%，债务资本占40%，今年继续保持。
按法律规定，至少要提取10%的公积金。
公司采用剩余股利政策。
筹资的优先顺序是留存利润、借款和增发股份。
则公司应分配的股利为（）。
A.120B.60C.200D.1008.我国《公司法》规定了只有在四种情形下才能回购本公司股份，下列各项中，不属于四种情形之一的是（）。
注册会计师财务成本管理(股利分配、股票分割与股票回购)模拟试
注册会计师财务成本管理（股利分配、股票分割与股票回购）模拟试卷5(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 计算分析题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1．下列股利理论中，通常认为少发股利较好的是( )。
A．税差理论B．“一鸟在手”理论C．客户效应理论D．股利无关论(MM理论)正确答案：A解析：税差理论认为，股利收益的税率高于资本利得的税率，即使股利与资本利得按相同的税率征税，资本利得具有延期纳税的灵活性。
所以股东倾向于获得资本利得而非股利。
知识模块：股利分配、股票分割与股票回收2．(2017年)甲公司2016年年初未分配利润一100万元，2016年实现净利润1200万元。
公司计划2017年新增长期资本1000万元，目标资本结构(债务：权益)为3：7。
法律规定，公司须按抵减年初累计亏损后的本年净利润10％提取公积金。
若该公司采取剩余股利政策，应发放现金股利( )万元。
A．310B．380C．400D．500正确答案：D解析：目标资本结构中负债与股东权益比例是3：7，因此股东权益占全部资本的70％，应发放现金股利金额=1200一1000×70％=500(万元)。
需要说明的是，利润留存中包括计提的法定公积金，本题中按照规定应该计提(1200—100)×10％=110(万元)的法定盈余公积；由于本题中2016年的利润留存为700万元，大于110万元，所以本题答案与“公司按10％提取法定盈余公积”这个要求并不矛盾。
知识模块：股利分配、股票分割与股票回收3．最有可能致使各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，同时对于稳定股票价格不利的股利政策是( )。
A．低正常股利加额外股利政策B．固定股利支付率政策C．固定股利政策D．剩余股利政策正确答案：B解析：固定股利支付率政策能使股利与盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则。
股利分配单元测试题目及答案财务成本管理注册会计师
第十一章股利分配一、单项选择题1.下列各项中，属于责任有限的现代企业制度的基础性原则之一,企业在分配中不能侵蚀资本的原则是（）。
A.依法分配原则B.资本保全原则C.充分保护债权人利益原则D.多方及长短期利益兼顾原则2.股利所有权与股票本身分离的日期指的是（）。
A.股利宣告日B.股权登记日C.除息日D.股利支付日3.对税差理论进一步扩展的理论是（）。
A.“一鸟在手”理论B.代理理论C.信号理论D.客户效应理论4.下列各项中，不属于制定股利分配政策应考虑的公司因素的是（）。
A.净利润的限制B.盈余的稳定性C.公司的流动性D.投资机会5.以下股利分配政策中，最有利于股价稳定的是( )。
A.剩余股利政策B.固定或持续增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策6.某公司2011年年初的未分配利润为250万元，当年的税后利润为600万元，2012年年初公司讨论决定股利分配的数额。
公司目前的资本结构为权益资本占70%，债务资本占30%，2012年不打算继续保持目前的资本结构，也不准备追加投资。
按有关法规规定该公司应该至少提取10%的法定公积金。
则该公司最多用于派发的现金股利为（）万元。
A.790B.600C.850D.7507.发放股票股利后，若盈利总额和市盈率不变，则下列表述正确的是( )。
A.每股收益下降B.每股市价上升C.持股比例下降D.每位股东所持股票的市场价值总额下降8.下列有关表述中，正确的是( )。
A.发放股票股利或进行股票分割，会降低股票市盈率，相应减少投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者B.从理论上说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案C.每股收益越高，股东不一定能从公司分得越高的股利D.所谓剩余股利政策，就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余首先应满足投资方案的需要。
在满足投资方案需要后，如果还有剩余，再进行股利分配二、多项选择题1.下列关于利润分配各项目的说法，正确的有（）。
注册会计师财务成本管理(股利分配)模拟试卷2(题后含答案及解析)
注册会计师财务成本管理（股利分配）模拟试卷2(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 计算分析题 5. 综合题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1．《公司法》规定，专门用于职工集体福利设施建设的公益金，按照税后利润的提取比例为( )。
A．5％B．10％C．5％～10％D．20％正确答案：C解析：公益金按照税后利润的5％～10％的比例提取形成。
知识模块：股利分配2．所有者和债权人参与企业利益的分配，在本质上属于( )。
A．按劳分配B．按资分配C．无偿分配D．按需分配正确答案：B解析：债权人按照出借的资金和规定的利率收取利息，在税前分配；所有者按出资额分得股息，在税后分配。
他们都是按照投入企业的资金参与分配的。
知识模块：股利分配3．公司股东会或董事会违反《公司法》规定的利润分配顺序，在弥补亏损和提取法定盈余公积金、公益金之前向股东分配利润的( )。
A．必须在下一年度调整冲回B．必须将违反规定发放的利润退还公司C．必须冲转当年未分配利润D．必须退还公司并处以罚款正确答案：B 涉及知识点：股利分配4．下列在制定利润分配政策时，属于经济限制的是( )。
A．未来投资机会B．筹资成本C．资产的流动性D．控制权的稀释正确答案：D解析：控制权的稀释是经济限制。
公司支付较高的股利会导致留存收益减少，这将使发新股筹资的可能性加大，影响原股东的控制权。
知识模块：股利分配5．下列情形中，会使公司采取偏紧的股利政策的是( )。
A．在通货膨胀时期B．缺乏良好投资机会C．具有较强举债能力D．能获得长期稳定的盈余正确答案：A解析：在通货膨胀的情况下，盈余将被当作弥补折旧基金购买力下降的资金来源，公司股利政策往往偏紧。
缺乏良好投资机会的公司，保留大量现金会造成资金闲置，倾向于支付较高的股利。
注册会计师财务成本管理(股利分配、股票分割与股票回购)模拟试
注册会计师财务成本管理（股利分配、股票分割与股票回购）模拟试卷2(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 计算分析题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1．主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是( )。
A．剩余股利政策B．固定股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策正确答案：A解析：在剩余股利政策下，最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需的权益资本数额，若有剩余盈余，再将其作为股利发放给股东，所以投资人无法确定股利收入多少。
知识模块：股利分配、股票分割与股票回购2．在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是( )。
A．剩余股利政策B．固定股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策正确答案：B解析：固定股利政策有其好的一面，也有不利的一面，其主要缺点是股利支付与公司盈余相脱节。
知识模块：股利分配、股票分割与股票回购3．当公司的盈余和现金流量都不稳定时，对股东和企业都有利的股利分配政策是( )。
A．剩余股利政策B．固定股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策正确答案：D解析：本题的关键点是对股东和企业都有利，所以应该选择选项D。
知识模块：股利分配、股票分割与股票回购4．受未来投资机会的影响，导致股利波动较大，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是( )。
A．剩余股利政策B．固定股利政策C．固定股利支付率政策D．低正常股利加额外股利政策正确答案：A解析：本题的考点是四种股利分配政策的优缺点的比较。
固定股利支付率政策虽然也是对于稳定股票价格不利的政策，但其股利只是受利润影响，不会受未来投资机会的影响，所以选项C错误。
剩余股利政策的股利分配数额，受未来投资机会和利润的影响，会导致股利波动较大，不利于稳定股票价格，所以选项A正确。
2024注会考试(CPA)《财务成本管理》高频错题及答案
2024注会考试（CPA）《财务成本管理》高频错题及答案学校:________班级:________姓名:________考号:________一、单选题(25题)1.下列有关股利理论、股利分配与股票回购的说法中不正确的是（）。
A.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，盈利总额不变，则原股东所持股票的市场价值增加C.客户效应理论认为边际税率较低的投资者偏好高股利支付率的股票D.税差理论认为如果存在股票的交易成本，股东会倾向于企业采用低现金股利支付率政策2.已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为10%和20%，无风险报酬率为5%。
假设某投资者可以按无风险报酬率取得资金，将其自有资金100万元和借入资金50万元均投资于风险组合，则该投资人总期望报酬率和总标准差分别为（）。
A.12.75%和25%B.13.65%和16.24%C.12.5%和30%D.13.65%和25%3.某公司拟发行一批优先股，采用固定股息率，面值100元，年股息率为10%，发行价格为100元，则该优先股的期望报酬率为（）。
A.9.09%B.10%C.10.09%D.11%4.某投资项目某年的营业收入为60万元，付现成本为40万元，折旧额为10万元，所得税税率为25%，则该年营业现金毛流量为（）万元。
A.25B.17.5C.7.5D.105.某公司预计未来不增发股票或回购股票且保持经营效率、财务政策不变，当前已经发放的每股股利为3元，本年利润留存为10万元，年末股东权益为110万元，股票当前的每股市价为50元，则普通股资本成本为（）。
A.16.0%B.16.6%C.10.55%D.6.6%6.甲公司是一家上市公司，使用“债券收益率风险调整模型”估计甲公司的权益资本成本时，债券收益是指（）。
A.政府发行的长期债券的票面利率B.政府发行的长期债券的到期收益率C.甲公司发行的长期债券的税前债务成本D.甲公司发行的长期债券的税后债务成本7.长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（）。
注册会计师财务成本管理(股利分配)模拟试卷8(题后含答案及解析)
注册会计师财务成本管理（股利分配）模拟试卷8(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1．下列关于股利分配理论的说法中，错误的是( )。
(2011年)A．税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策B．客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策C．“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策D．代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策正确答案：B解析：税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策，所以，选项A正确；客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好者，由于其税负高，并且偏好资本增长，他们希望公司少发放现金股利，并希望通过获得资本利得适当避税，因此，公司应实施低现金分红比例，甚至不分红的股利政策，所以，选项B错误；“一鸟在手”理论认为，投资者偏爱即期收入和即期股利能消除不确定性的特点，在投资者眼里股利收益要比留存收益再投资带来的资本利得更为可靠，由于投资者一般为风险厌恶型，宁可现在收到较少的股利，也不愿承担较大的风险等到将来收到更多的收益，故投资者一般偏好现金股利而非资本利得，所以，选项C正确；代理理论认为，股利政策有助于减缓控股股东与中小股东之间的代理冲突，高股利政策有助于降低股权代理成本，因此应采用高现金股利支付率政策，所以，选项D正确。
2．某公司采用剩余股利政策分配股利，董事会正在制订2009年度的股利分配方案。
在计算股利分配额时，不需要考虑的因素是( )。
2024年度CPA注册会计师全国统一考试《财务成本管理》典型题题库及答案
2024年度CPA注册会计师全国统一考试《财务成本管理》典型题题库及答案学校:________班级:________姓名:________考号:________一、单选题(25题)1.下列关于股利分配理论的说法中，错误的是（）。
A.税差理论认为，当股票资本利得税小于股利收益税时，应采用低现金股利支付率政策B.客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用低现金股利支付率政策C.“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策D.代理理论认为，为缓解经营者和股东之间的代理冲突，应采用低现金股利支付率政策2.甲公司是一家能源类上市公司，当年取得的利润在下年分配。
2020年公司净利润为10000万元，分配现金股利3000万元。
2021年净利润为12000万元，2022年只投资一个新项目，共需资金8000万元。
甲公司采用低正常股利加额外股利政策，低正常股利为2000万元，额外股利为2021年净利润扣除低正常股利后余额的16％，则2021年的股利支付率是（）。
A.16.67％B.25％C.30％D.66.67％3.现金流量与负债比率是反映公司长期偿债能力的一个财务指标,在计算指标时（）。
A.通常使用长期负债的年末余额作为分母B.通常使用长期负债的年初余额和年末余额的平均值作为分母C.通常使用全部负债的年末余额作为分母D.通常使用全部负债的年初余额和年末余额的平均值作为分母4.某公司的固定成本为50万元，息税前利润为50万元，净利润为15万元，所得税税率为25%。
如果该公司增加一条生产线，能够额外产生20万元的边际贡献，同时增加固定成本10万元。
假设增产后没有其他变化，则该公司的联合杠杆系数为（）。
A.2B.2.5C.3D.45.下列各项中，属于品种级作业的是（）。
A.行政管理B.机器加工C.产品检验D.工艺改造6.已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，假设某投资者可以按无风险报酬率取得资金，将其自有资金200万元和借入资金50万元均投资于风险组合，则投资人总期望报酬率和总标准差分别为（）。
2011年注册会计师全国统一考试《财务成本管理》试题(附答案)
2011年注册会计师全国统一考试《财务成本管理》科目试题及答案解析一、单项选择题(本题型共10小题，每小题1分，共10分。
每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
)1.机会成本概念应用的理财原则是( )。
A.风险—报酬权衡原则B.货币时间价值原则C.比较优势原则D.自利行为原则【答案】D【解析】自利行为原则的一个应用是机会成本的概念。
当一个人采取某个行动时，就等于取消了其他可能的行动，因此，他必然要用这个行动与其他的可能行动相比，看该行动是否对自己最有利。
采用一个方案而放弃另一个方案时，被放弃方案的收益是被采用方案的机会成本，也称择机代价。
2.下列关于投资组合的说法中，错误的是( )。
A.有效投资组合的期望收益与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场线描述B.用证券市场线描述投资组合(无论是否有效地分散风险)的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态C.当投资组合只有两种证券时，该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值D.当投资组合包含所有证券时，该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的协方差【答案】C【解析】证券组合的标准差，并不是单个证券标准差的简单加权平均。
证券组合的风险不仅取决于组合内的各证券的风险，还取决于各个证券之间的关系。
因此选项C的说法是错误的。
3.使用股权市价比率模型进行企业价值评估时，通常需要确定一个关键因素，并用此因素的可比企业平均值对可比企业的平均市价比率进行修正。
下列说法中，正确的是( )。
(2015年将“收入乘数”改为“市销率”)A.修正市盈率的关键因素是每股收益B.修正市盈率的关键因素是股利支付率C.修正市净率的关键因素是股东权益净利率D.修正收入乘数的关键因素是增长率【答案】C【解析】修正市盈率的关键因素是增长潜力，因此选项A、B的说法是错误的;修正市净率的关键因素是股东权益净利率，因此选项C的说法是正确的;修正收入乘数的关键因素是销售净利率，因此选项D的说法是错误的。
注会《财务成本管理》各章节公式（参考Word）
注会《财务成本管理》各章节公式（参考Word）第二章财务报表分析1．净营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产流动比率=流动资产/流动负债=1÷（1-净营运资本÷流动资产）速动比率=速动资产/流动负债现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债2．资产负债率=负债/资产产权比率=负债/所有者权益权益乘数=资产/所有者权益长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+所有者权益）利息保障倍数=息税前利润÷利息费用现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量÷利息费用经营现金流量债务比=经营活动现金净流量÷债务总额3．①应收帐款周转率（次数）=销售收入÷应收帐款应收帐款周转天数（周期）=365÷应收帐款周转率应收帐款与收入比=应收帐款÷销售收入②存货周转率=销售收入（或销售成本）÷存货（存货周转率：评估资产变现能力销售收入评估存货管理业绩销售成本存货周转天数=365÷存货周转率存货与收入比=存货÷收入③流动资产周转率=收入÷流动资产流动资产周转天数=365÷流动资产周转率流动资产与收入比=流动资产÷收入④净营运资本周转率=收入/净营运资本净营运资本周转天数=365÷净营运资本周转率⑤非流动资产周转率=收入/非流动资产非流动资产周天数=365÷非流动资产周转率⑥总资产周转率=收入/资产总资产周天数=365÷总资产周转率资产与收入比=资产/收入4．销售净利率=净利/收入资产净利率=净利/资产=销售净利率×资产周转率权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数5．市盈率=每股市价/每股盈余每股盈率=净利润（归属普通股股东）÷加权平均股数市净率=每股市价/每股净资产市销率=每股市价/每股销售收入6．净（金融）负债=金融负债-金融资产净经营资产=经营资产-经营负债净经营资产=（净）投资资本=净负债+所有者权益=净经营性营运成本+净经营性长期资产经营性营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债经营活动现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销实体现金流量=税后经营净利润-净投资=经营活动现金流量-总投资总投资=经营性营运资本增加+净经营性长期资产总投资=净经营性营运资本增加+净经营性长期资产增加+折旧与摊销净投资=总投资-折旧与摊销=期末投资资本-期初投资资本7．权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×（净）财务杠杆净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率×净经营资产周转率=税后经营净利率×收入收入净经营资产税后利息率=税后利息/净负债净财务杠杆=净负债/权益杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆=经营差异率×净财务杠杆第三章长期计划与财务预测各项目经营资产（负债）=预计销售收入×各项目销售百分比实体现金流量=EBIT×（1-T）-净投资股权现金流量=净利-净投资×（1-负债率）=股利分配-股权资本净增加债权现金流量=税后利息费用-净负债增加负债率=净负债/净经营资产可持续增长率=股东权益增长率=销售净利率×总资产周转率×期初权益期末资产乘数×留存收益率=销售净利率×资产周转率×期末权益期末资产乘数×留存收益率1-销售净利率×资产周转率×期末权益期末资产乘数×留存收益率实际增长率是销售收入增长率外部融资额=经营资产销售百分比×销售收入增加-经营负债销售百分比×销售收入增加-可动用金融资产-预计收入×预计销售净利率×（1-股利支付率）外部融资销售增长比=外部融资额/销售增加=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比—1+增长率×预计销售净利率×预计收益留存率增长率“外部融资额和外部融资销售增长比”等于“0”时增长率为内含增长率第四章财务分析单利终值F=P×（1+nI）单利现值P＝F/（1＋n·i）复利：复利终值F＝P× ＝P×（F/P，i，n）复利现值P＝F/ ＝F× ＝F×（P/F，i，n）普通年金终值F= =A×（F/A，i，n）普通年金现值P= =A×（P/A，i，n）预付年金现值=AX(P/A, i,n)x(1+i)=Ax((p/A,I,N-1)+1) 预付年金终值=Ax(F/A,I,n)x(1+I)=AX((F/A,I,N+1)-1) 偿债基金A=F/（F/A，i，n）=F×(A/F, i，n）投资回收年金A=P/（P/A，i，n）=P×(A/P, i，n）递延年金现值P= A×（P/A，i，n）（P/F，i，M）永续年金现值P=A/I概率情形:平均收益率标准差组合收益率= 其中K为各项目的收益率W为各项目比率二种证券组合标准差三种证券组合标准差相关系数总期望报酬率=其中——风险组合收益率，——无风险收益率Q——投资于风险组合m的比率，——市场组合标准差总标准差= Q .，X为市场收益率，y为个别收益率y=a+bx ,x为市场收益率，y为个别项目收益率，b为第五章债券与股票估价债券价值=股票价值=零成长股票固定增长股票使用永远正确，使用应当慎重为股利收益率，g为股利增长率第六章资本成本加权平均资本成本=k为各自资本成本，w为比重股权资本成本 =税后债务资本成本+股东比债券人承担更大风险所要求风险溢价债务资本成本：F为筹资费用率第七章企业价值评估为控股权价值，实体现金流量 = EBIT（1—T）—净投资=经营现金流量—总投资股权现金流量 = 净利—净投资*（1—负债率）净投资 = 总投资—折旧与摊销 = 期末投资资本—期初投资资本 = 期末净经营资产—期初净经营资产总投资 = 经营性营运资本增加 + 净经营性长期资产总投资= 净营运资本增加 + 净经营长期资产增加 + 折旧与摊销净投资 = 净营运资本增加 + 净经营长期资产增加=经营性营运资本增加 + 净经营性长期资产总投资—折旧与摊销每股价值 = 可比企业平均市盈率目标企业每股净利每股价值 = 可比企业平均市净率目标企业每股净资产每股价值 = 可比企业平均市销率目标企业每股销售收入第八章资本预算营业现金流量=收入-付现成本-所得税=净利+折旧与摊销=收入*（1-T）-付现成本（1-T）+折旧*T终结点净残值流量=实际残值+ 残值损失 * T - 残值收益 * TC——固定资产原值，——n年结余值——年运行成本第9章期权估价多头看涨期权到期日价值=Max（ST—X，0），ST为股票市价，X为执行价格多头看跌期权到期日价值=Max（X—ST，0），ST为股票市价，X为执行价格多头净损益=到期日价值—期权价格空头到期日价值=—多头到期日价值空头净损益=—多头净损益期权价值 = 内在价值 + 时间溢价（第253页）一、复制原值：套期保值原理组合投资成本 = 购买股票支出—借款 =H——为套期保值比率，购买股票支出 =H二、风险中性原理：二叉树u= 1 + 上升百分比d = 1 —下降百分比期权价格C0＝u= 1 + 上升百分比 =d = 1 —下降百分比 = 1/u三、B-S模型N（-0.5）= 1-N（0.5）连续复利年复利股票收益率连续复利股票收益率=ln看涨期权价格C —看跌期权价格P = 标的资产价格S0 —执行价格现值PV（X）放弃期权项目价值=第十章资本结构EBIT=Q（P-V）-F=S-VC-FS——收入，Q——销量，P——单价，V——单位变动成本，F——固定成本VC——变动成本EBIT——息税前利润I——利息，D——优先股利，T——所得税无所得税MM理论——有负债企业价值，——无负债企业价值，——无负债股权成本，—加权平均资本成本——有负债股权成本， =有所得税MM理论D——负债市值，E——股权市值有负债的K加=无税K加+D /(D+E)x Kd T权衡理论 = +PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）代理理论 =PV（利息抵税）—PV（财务困境成本）—PV（债务代理成本）+ PV（债务代理收益）第十二章普通股和长期债务筹资第十三章1、经营租赁（财管）：税后损益平衡租金 =税前损益平衡租金=税后损益平衡租金÷（1—税率）2、融资租赁（财管）：（1）、如果租赁合同符合税法关于承租人租金直接抵税（会计税法经营租赁）初始流量：避免购置设备支出承租人租赁期流量：—租金*（1—T）—折旧*T（丧失折旧抵税）终结点流量：—（期末变现价值+变现损失*T—变现收益*T初始流量=—设备购置投资出租人租赁期流量 = 租金*（1—T）—付现成本*（1—T）+折旧*T 终结点流量 = 期末变现价值+变现损失*T—变现收益*T （2）、如果租赁合同不符合税法有关承租人租金直接抵扣（会计税法融资租赁）初始流量 = 避免购置设备支出租赁期流量=—租金+利息*T承租人期末转移所有权终结点流量=—余值终结点流量。
注册会计师财务成本管理-股利分配(五)_真题-无答案
注册会计师财务成本管理-股利分配(五)(总分100,考试时间90分钟)一、单项选择题1. 按照《公司法》的规定，可不再继续提取法定公积金的条件是当法定公积金累计额达到公司注册资本的______。
A.10% B.25% C.50% D.100%2. 下列股利分配政策中，最有利于股价稳定的是______。
A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策3. 造成股利波动较大，给投资者公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是______。
A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策4. 有利于投资者安排股利收入和支出的股利政策是______。
A.固定股利支付率政策 B.固定股利政策 C.剩余股利政策 D.低正常股利加额外股利政策5. 下列表述中，正确的是______。
A.某公司目前的普通股100万股(每股面值1元，市价25元)，资本公积400万元，未分配利润500万元，按市价发放10%的股票股利后，公司的未分配利润将减少250万元，股本增加250万元 B.发放股票股利或进行股票分割，会降低股票市盈率，相应减少投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者 C.一般情况下，公司通过发放股票股利增加普通股股本，普通股股本增加前后。
资本成本不变 D.所谓剩余股利政策，就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余首先应满足投资方案的需要，在满足投资方案需要后，如果还有剩余，再进行股利分配6. 在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是______。
A.剩余股利政策 B.固定股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策7. 下列各项中，不能用于股利分配的是______。
A.法定公积金 B.资本公积 C.税后利润 D.上年未分配利润8. 企业投资并取得收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是______。
注册会计师财务成本管理(股利分配、股票分割与股票回购)模拟试
注册会计师财务成本管理（股利分配、股票分割与股票回购）模拟试卷1(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 计算分析题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1．下列关于股利分配理论的说法中，错误的是( )。
2011年A．税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策B．客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策C．“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金骰利支付率政策D．代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策正确答案：B解析：客户效应理论认为，边际税率较高的投资者(如富有的投资者)偏好低现金股利支付率的股票，偏好少分现金股利、多留存。
边际税率较低的投资者(如养老基金)喜欢高现金股利支付率的股票。
知识模块：股利分配、股票分割与股票回购2．甲公司2013年实现税后利润1000万元，2013年年初未分配利润为200万元。
公司按10％提取法定盈余公积。
预计2014年需要新增投资资本500万元。
目标资本结构(债务／权益)为4／6。
公司执行剩余股利分配政策，2013年可分配现金股利( )万元。
2014(卷Ⅱ)A．700B．800C．900D．600正确答案：A解析：2013年利润留存=500×60％=300(万元)，股利分配=1000-300=700(万元)。
知识模块：股利分配、股票分割与股票回购3．某公司采用剩余股利政策分配股利，董事会正在制订2009年度的股利分配方案。
在计算股利分配额时，不需要考虑的因素是( )。
2010年A．公司的目标资本结构B．2009年末的货币资金C．2009年实现的净利润D．2010年需要的投资资本正确答案：B解析：分配股利的现金问题，是营运资金管理问题，如果现金存量不足，可以通过短期借款解决，与股利分配政策无直接关系。
2020注册会计师《财务成本管理》知识点习题：股利分配、股票分割与股票回购含答案
2020注册会计师《财务成本管理》知识点习题：股利分配、股票分割与股票回购含答案一、单项选择题1、企业采用剩余股利分配政策的根本理由是()。
A、最大限度地用收益满足筹资的需要B、向市场传递企业不断发展的信息C、使企业保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低D、使企业在资金使用上有较大的灵活性2、造成股利波动较大，给投资者公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配政策是()。
A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策3、某公司目前的普通股股数为1100万股，每股市价8元，每股收益2元。
该公司准备按照目前的市价回购100万股并注销，如果回购前后净利润不变、市盈率不变，则下列表述不正确的是()。
A、回购后每股收益为2.2元B、回购后每股市价为8.8元C、回购后股东权益减少800万元D、回购后股东权益不变4、下列关于股票分割的表述中，不正确的是()。
A、对公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者B、股票分割往往是成长中公司的所为C、在公司股价上涨幅度不大时，可以通过股票分割将股价维持在理想的范围之内D、股票分割和股票股利都能达到降低公司股价的目的5、公司的经营情况和经营能力，会影响其股利政策。
下列说法不正确的是()。
A、盈余相对稳定的公司具有较高的股利支付能力B、为了保持一定资产的流动性，应较多地支付现金股利C、举债能力弱的公司往往采取低股利政策D、处于成长中的公司多采取低股利政策，处于经营收缩中的公司多采取高股利政策6、使公司在股利发放上具有较大的灵活性的股利政策是()。
A、低正常股利加额外股利政策B、剩余股利政策C、固定股利支付率政策D、固定股利政策7、下列各项中，有可能导致企业采取低股利政策的是()。
A、股东出于稳定收入考虑B、处于成长中的公司C、处于经营收缩的公司D、企业的投资机会较少8、下列各项中，属于制约股利分配的其他限制的是()。
注册会计师财务成本管理(股利分配、股票分割与股票回购)模拟试
注册会计师财务成本管理（股利分配、股票分割与股票回购）模拟试卷4(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 计算分析题 5. 综合题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1．在我国，与股权登记日的股票价格相比，除息日的股票价格将( )。
A．上升B．下降C．不变D．不一定正确答案：B解析：我国上市公司的除息日通常是在股权登记日的下一个交易日。
由于在除息日之前的股票价格中包含了本次派发的股利，而自除息日起的股票价格中则不包括本次派发的股利，所以选项B正确。
知识模块：股利分配、股票分割与股票回购2．下列各项中，关于股利相关论的各种理论的叙述正确的是( )。
A．税差理论认为，如果存在股票的交易成本，资本利得税与交易成本之和小于股利收益税时，股东会偏好高现金股利政策B．代理理论认为，在股东与债权人之间存在代理冲突时债权人希望企业采取高股利政策C．代理理论认为，实施高股利政策有利于降低经理人员与股东之间的冲突D．信号理论认为，如果企业支付的股利减少，投资者会认为是经理人员对企业发展前景做出良好预期的结果正确答案：C解析：选项A，税差理论认为，如果存在股票的交易成本，资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，股东会偏好高现金股利政策；选项B，代理理论认为，债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利政策；选项D，信号理论认为，如果企业股利支付率增加，被认为是经理人员对企业发展前景做出良好预期的结果。
知识模块：股利分配、股票分割与股票回购3．在通货膨胀时期，公司的股利分配政策( )。
A．偏紧B．不变C．偏松D．不能确定正确答案：A解析：在通货膨胀下，由于货币购买力下降，公司计提的折旧不能满足重置固定资产的需要，需要动用盈余补足重置固定资产的需要，因此在通货膨胀时期公司股利政策往往偏紧。
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2011年注会《财务成本管理》第12章习题及详解：股利分配一、单项选择题1.某企业成立于2009年年初，当年实现利润总额600万元，适用的所得税税率为25%，企业按照10%的比例提取法定公积金，年初已超过5年的尚未弥补亏损100万元，企业可供分配的利润为( )万元。
A.337.5B.315C.405D.3752.我国股利分配决策权属于( )。
A.董事会B.股东大会C.监事会D.董事长3.下列各种股利分配理论的观点中，表述不正确的是( )。
A.MM理论认为，股利的支付率不影响公司价值B.信号理论认为，通常随着股利支付率增加，会导致股票价格的上升C.“一鸟在手”理论认为，股东更偏好于现金股利而非资本利得，倾向于选择股利支付率较高的股票D.客户效应理论认为，边际税率较低的投资者喜欢低股利支付率的股票4.下列各项中，可能会采取高股利政策的是( )。
A.资产流动性较差的公司B.有良好投资机会的公司C.资产负债率较高的公司D.举债能力强的公司5.容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是( )。
A.剩余股利政策B.固定或持续增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策6.下列关于股票股利的说法不正确的是( )。
A.股票股利不会直接增加股东的财富B.股票股利不会导致公司资产的流出或负债的增加C.股票股利不会改变股票价格D.股票股利会引起所有者权益各项目的结构发生变化7.下列说法不正确的是( )。
A.对公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者B.股票分割往往是成长中公司的所为C.在公司股价上涨幅度不大时，可以通过股票分割将股价维持在理想的范围之内D.股票分割和股票股利都能达到降低公司股价的目的8.某公司现有发行在外的普通股100万股，每股面值 l元，资本公积30万元，未分配利润200万元，股票市价8元;若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，资本公积将变为( )万元。
A.80B.70C.100D.309.下列关于发放股票股利和股票分割的说法不正确的是( )。
A.都不会对公司股东权益总额产生影响B.都会导致股数增加C.都会导致每股面额降低D.都可以达到降低股价的目的二、多项选择题1.有关法定公积金的作用主要表现在( )。
A.扩大公司生产经营B.转增资本C.弥补亏损D.职工福利2.某公司于2010年3月10日发布公告：“本公司董事会在2010年3月10日的会议上决定，2009年发放每股为3元的股利;本公司将于2010年3月25日将上述股利支付给已在2010年3月24日登记为本公司股东的人士。
”以下说法中正确的有( )。
A.2010年3月10日为公司的股利宣告日B.2010年3月25日为公司的股利支付日C.2010年3月24日为公司的股权登记日D.2010年3月25日为公司的除权日3.以下各种说法中不正确的有( )。
A.现金股利分配后企业的所有权结构发生了变化B.现金股利分配后企业的资本结构发生了变化C.财产股利是我国法律所禁止的股利方式D.负债股利是本公司持有其他企业的有价证券4.企业采用剩余股利分配政策的根本理由是( )。
A.可以吸引住那些依靠股利度日的股东B.使企业保持理想的资本结构C.使加权平均资本最低D.维持股利分配的灵活性5.下列关于股票回购的说法正确的有( )。
A.股票回购对股东利益具有不确定的影响B.股票回购可以避免股利波动带来的负面影响C.股票回购可以发挥财务杠杆作用D.股票回购可以在一定程度上降低公司被收购的风险6.某公司目前的普通股100万股(每股面值1元，市价25元)，资本公积400万元，未分配利润500万元。
如果按1股换成2股的比例进行股票分割，则下列说法正确的有( )。
A.股本为100万元B.股本为200万元C.资本公积增加240万元D.股东权益总额为1000万元7.利润分配的基本原则包括( )。
A.依法分配B.资本保全C.充分保护债权人利益D.多方及长短期利益兼顾8.下列关于剩余股利政策的说法正确的有( )。
A.说明公司一年中始终保持同样的资本结构B.公司可以保持理想的资本结构C.公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题D.保持目标资本结构是指保持全部资产的负债比率9.下列属于制定股利分配政策时法律限制因素的有( )。
A.资本保全的限制B.企业积累的限制C.稳定的收入和避税D.净利润的限制三、计算题1.某公司本年实现的净利润为250万元，年初累计未分配利润为400万元。
上年实现净利润200万元，分配的股利为120万元。
要求：计算回答下列互不关联的问题：(1)如果预计明年需要增加投资资本200万元,公司的目标资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%。
公司采用剩余股利政策，公司本年应发放多少股利?(2)如果公司采用固定股利政策，公司本年应发放多少股利?(3)如果公司采用固定股利支付率政策，公司本年应发放多少股利?(4)如果公司采用正常股利加额外股利政策，规定每股正常股利为0.1元，按净利润超过正常股利部分的30%发放额外股利，该公司普通股股数为400万股，公司本年应发放多少股利?2.假定华泰公司2010年盈余为110万元，某股东持有10000股普通股(占总股数的1%)，目前每股价格为22元。
股票股利发放率为10%，假设市盈率不变。
要求：(1)计算华泰公司的市盈率;(2)计算发放股票股利之后每股收益;(3)计算发放股票股利之后每股价格;(4)计算发放股票股利之后该股东持股总价值。
四、综合题1.东大公司本年实现税后净利润5100万元，按照10%的比例提取法定盈余公积金，按照5%的比例提取任意盈余公积金，年初未分配利润为借方余额100万元，公司发行在外的普通股为1000万股(每股面值2元)，利润分配之前的股东权益为8000万元，每股现行市价为30元，每股净资产(股东权益/普通股股数)为8元。
要求回答下列互不相关的问题：(1)计算提取的法定盈余公积金、任意盈余公积金数额;(2)假设按照1股换2股的比例进行股票分割，股票分割前从本年净利润中发放的现金股利为800万元，计算股票分割之后的普通股股数、每股面值、股本、每股净资产;(3)假设发放股票股利后盈利总额不变，“每股市价/每股收益”数值不变，欲通过发放股票股利将股价维持在25元/股，则股票股利发放率应为多少?(4)假设股票股利发放率为10%，股票股利按股票面值计算，并按新股数发放现金股利，且希望普通股每股市价达到24元，不改变每股市价和每股净资产的比例关系，计算每股现金股利应是多少?(5)假设按照目前的市价回购150万股，尚未进行利润分配，不改变每股市价和每股净资产的比例关系，计算股票回购之后的每股市价。
答案部分一、单项选择题1.【答案】：B【解析】：可供分配的利润=【600×(1-25%)-100】×(1-10%)=315(万元)。
2.【答案】：B【解析】：公司股利政策决策程序包括：由公司董事会根据公司的盈利水平和股利政策，制定股利分配方案;提交股东大会审议，通过后方能生效。
所以我国股利分配决策权属于股东大会。
3.【答案】：D【解析】：客户效应理论认为，边际税率较低的投资者喜欢高股利支付率的股票，所以选项D不正确。
4.【答案】：D【解析】：具有较强举债能力的公司因为能够及时地筹措到所需的资金，有可能采取较宽松的股利政策。
5.【答案】：B【解析】：剩余股利政策是在满足投资方案所需权益资本后本年净利润有剩余时，才作为股利予以分配;固定股利支付率政策是确定一个股利占盈余的比例来支付股利的政策;低正常股利加额外股利政策，在一般情况下只支付固定的、数额较低的股利，只有在盈余多的年份，才向股东发放额外的股利。
这三项股利政策都不会造成股利支付额与净利相脱节的状况。
只有固定或持续增长的股利政策容易使股利支付额与本期净利相脱节，因为当盈余较低时，仍要支付固定的股利。
6.【答案】：C【解析】：发行股票股利后，如果盈利总额和市盈率不变，会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降。
7.【答案】：C【解析】：在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内，所以选项C不正确。
8.【答案】：C【解析】：发放股票股利之后普通股股数增加，股票股利发放的比例指的是增加的普通股股数占原来的普通股股数的比例;发放股票股利之后未分配利润减少，股本增加，未分配利润减少的数额=增加的股数×折算价格，股本增加的数额=增加的股数×每股面值;如果未分配利润减少的数额大于股本增加的数额，其差额增加资本公积;本题中发放股票股利之后股数增加100×10%=10(万股)，股本增加1×10=10(万元)，未分配利润减少8×10=80(万元)，资本公积金增加80-10=70(万元)，因为原来的资本公积为30万元，所以，发放股票股利之后资本公积=30+70=100(万元)。
9.【答案】：C【解析】：股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式。
发放股票股利可以导致股数增加，但是不会导致每股面额降低，也不会对公司股东权益总额产生影响(仅仅是引起股东权益各项目的结构发生变化)，发放股票股利后，如果盈利总额不变，市盈率不变，会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降。
股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。
股票分割时，发行在外的股数增加，使得每股面额降低，每股盈余下降;但公司价值不变，股东权益总额、股东权益各项目的金额及其相互间的比例也不会改变。
对于公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者。
二、多项选择题1.【答案】：ABC【解析】：法定公积金可用于弥补公司亏损，扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。
2.【答案】：ABCD【解析】：股利宣告日即公司董事会将股东大会通过本年度利润分配方案的情况以及股利支付情况予以公告的日期。
股利支付日即向股东发放股利的日期。
股权登记日是有权领取股利的股东有资格登记的截止日期。
除息日一般是股权登记日的下一个交易日。
3.【答案】：CD【解析】：现金股利的支付不会改变股东所持股份之间的比例关系，因而不会改变企业的所有权结构，所以A选项不正确;但是现金股利支付的多寡直接会影响企业的留存收益，进而影响股东权益所占份额，所以现金股利分配后企业的资本结构发生了变化，所以B选项正确;财产股利方式目前在我国公司实务中很少使用，但是并非法律所禁止，所以C选项不正确;财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券支付给股东，而负债股利是公司以负债支付股利，通常是以公司的应付票据支付给股东，在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的，所以D选项不正确。