SAC培训完整截屏-证券投资基金评价方法与实务应用 1
证券投资工具培训课件powerpoint115页
证券投资理论与实务
政府债券的性质和特征
（一）政府债券的性质 政府债券具备了债券的一般特征。从功能上看，政府债券最初 仅仅是政府弥补赤字的手段，但在现代商品经济条件下，政府 债券已成为政府筹集资金、扩大公共事业开支的重要手段，并 且随着金融市场的发展，逐渐具备了金融商品和信用工具的职 能，成为国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具。
证券投资理论与实务
3．按流通与否分类。国债可以分为流通国债和非流通国债。 流通国债的转让一般在证券市场上进行，如通过证券交易所或 柜台市场交易。 非流通国债是指不允许在流通市场上交易的国债。以个人为发 行对象的非流通国债，一般是吸收个人的小额储蓄资金，故有 时称之为储蓄债券。
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4．按发行本位分类。依照不同的发行本位，国债可以分为实物 国债和货币国债。
巴菲特1988年买入可口可乐股票5.93亿美元， 1989年大幅增持近一倍，总投资增至10.24亿美 元。1991年就升值到37.43亿美元，2年涨了 2.66倍，连巴菲特也大感意外。
1994年继续增持，总投资达到13亿美元，此后 持股一直稳定不变。1997年底巴菲特持有可口 可乐股票市值上涨到133亿美元，10年赚了10 倍，仅仅一只股票就为巴菲特赚取了100亿美元
金融债券 （一）金融债券的定义
所谓金融债券，是指银行及非银行金融机构依照法定程序发 行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。
证券投资理论与实务
2003年4月22日，中国人民银行正式通过公开市场 操作发行了金额50亿元、期限为6个月的中央银行 票据。2003年4月以来，人民银行选择发行中央银 行票据作为中央银行调控基础货币的工具，在公开 市场上连续滚动发行3个月、6个月及1年期央行票 据。自2004年12月9日起，央行开始发行三年期央 行票据，创下了央行票据的最长期限。除了3年期 央行票据这种长期融资工具被频频使用外，央行票 据的远期发行方式也被采用，2004年12月29日央 行首次发行远期票据，发行200亿元央票，缴款日 和起息日均为2005年2月21日，距发行日50余天， 是历史上首次带有远期性质的央行票 据。
SAC 证券从业 资格考试 证券投资 基金 基础班 讲义
第四章基金管理人提示：本章结构框架变动较大，具体内容有一定变动，主要新增有基金管理公司主要业务中受托资产管理业务的条件、社保基金管理及企业年金管理业务、QDII业务（新增）。
投资决策委员会的主要职责定期审议基金经理的投资报告，考核基金经理的工作绩效。
删掉一节：第五节，基金产品营销管理基金管理人是基金的组织者和管理者，在整个基金的运作中起着核心的作用。
基金管理费是基金管理人的主要收入来源。
第一节基金管理人概述一、基金管理公司的市场准入基金管理公司的注册资本不应低于1亿元人民币。
其主要股东（指出资额占基金管理公司注册资本的比例最高，且不低于25%的股东）应具备下列条件：主要股东应具备的条件：（1）从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理；（2）注册资本不低于3亿元人民币；（3）具有较好的经营业绩，资产质量良好；（4）持续经营3个以上完整的会计年度，公司治理健全，内部监控制度完善；（5）最近3年没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚；（6）没有挪用客户资产等损害客户利益的行为；（7）没有因违法违规行为正在被监管机构调查，或者正处于整改期间；（8）具有良好的社会信誉，最近3年在税务、工商等行政机关，以及金融监管、自律管理、商业银行等机构无不良记录。
基金管理公司除主要股东外的其他股东要求：注册资本、净资产应当不低于1亿元人民币，资产质量良好，且具备上述第4项至第8项规定的条件。
中外合资基金管理公司的境外股东应具备下列条件：（4项，P87）（3）实缴资本不少于3亿元人民币的等值可自由兑换货币；二、基金管理人的职责依据我国《证券投资基金法》规定，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。
基金管理人的具体职责：（12项，P87-88）（2）要办理基金备案手续（6）编制中期和年度基金报告（7）计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回价格；（8）办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项。
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证券投资课程特点：涉及面广、概念多学习方法：看书+听讲+课外阅读或视听（如上海证券报+第一财经电视或97.7MHz广播）第一章证券投资分析程序和方法第一节证券投资分析概述证券投资：是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券衍生品以获取红利或利息投资行为和投资过程，它是直接投资重要形式。
理性证券投资过程通常包括五个基本步骤：1、确定证券投资政策；（包括树立良好投资理念）2、进行证券投资分析；3、组建证券投资组合；（包括组合资产配比和权重设定）4、对证券投资组合进行修正；（包括对头寸大小和仓位调整）5、评估证券投资组合业绩。
（最简单是及大盘，即综合指数同期收益率相比较）一、证券投资分析目和意义分析目：1、明确证券价格形成机制和影响证券价格波动诸因素及其作用机制；2、发现价格偏离其价值证券。
意义：1、是规避风险需要；（高风险高收益，要尽可能少地承担风险，如投资ST退市股）2、是实施投资决策投资依据和前提；3、符合投资回报率最大化和投资风险最小化证券投资目标。
二、证券投资分析三要素三要素：信息来源、步骤、方法。
信息来源：1、公开发布信息资料收集及整理；2、案头研究；3、实地考察；4、撰写分析报告。
第二节证券投资分析主要方法两大类分析方法：基本分析法：（根据经济学、金融学、财务管理学、投资学基本原理推导出来分析方法）技术分析法：（根据证券市场本身变化规律总结得出分析方法）一、基本分析基本分析又称基本面分析。
基本分析是证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学、投资学等基本原理，对决定证券价值及价格基本要素，如宏观经济指标、经济政策走向、行业发展状况、产品市场情况、公司销售和财务数据等进行分析，评估证券投资价值，判断证券合理价位，提出相应投资建议一种分析方法。
证券投资基本分析理论基础主要来自于四个方面：（1）经济学，包括宏观经济学和微观经济学两个方面。
经济学所提示各经济主体、各经济变量（如GDP、国民收入、经济增长速度、进出口、通货膨胀、物价指数、投资规模、居民消费等）之间关系原理，为探索经济变量及证券价格之间关系提供了理论基础。
【培训课件】证券投资方法与技巧
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三、流动性强
所谓流动性强的证券，指的是那些交易活跃，流通渠道顺 畅，因而变现方便的证券。这一点对于证券投资来说也是十分 重要的。流动性强，意味着投资者可随时将其脱手变现，这将 大大降低持有风险。当投资者认为所持证券回报水平相对较 低，达不到自己的收益目标时，该证券较强的流动性就可以使 其方便地进行投资对象调换；而如果投资者认为所持证券风险 太大，较强的流动性也有利于其及时了结，以控制风险，减少 损失。此外，流动性强的证券特别是股票，作为经常被炒作的 品种，虽然价格波动相对较为频繁，但从长期来看，则大多会 保持逐步上升的态势，因而目前的损失在以后得以弥补的概率 也是较高的。正因为如此，无论是进行短线投机，还是中长线 投资，考虑投资对象流动性的强弱都是重要的。
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第二节 证券投资对象的选择
合理地选择投资对象，是证券投资成功的关键性因素。对于不同的投 资者来说，投资对象优劣的判断标准可能有很大的差别。一般而言，投资 者在选择证券时，需要结合自身的情况，着重考虑如下一些要求：
一、符合自身期望的特定投资目标
每个投资者的投资目标都存在一定差别。有的投资者十分看重市场收 益，为此甘愿承受较大的风险；有的投资者则十分谨慎，希望把收益的获 取建立在稳定可靠的基础上，甚至只是为了实现保值目标，因而不愿意冒 太大的风险；而不同类别的证券作为投资对象，其所能适应的投资目标显 然也不尽相同。例如债券特别是国债，由于风险很小，收益保障性很强， 就更适合后一类投资者；而股票尤其是高新技术产业领域的股票，以及那 些投机性较强、炒作力度较大的股票，则较适合前一类投资者的需要。投 资者应在充分考虑和确立自己投资目标的基础上，进行比较权衡。
证券投资基金评价方法与实务(一)——概述
∙ A.基金评级可以帮助投资者从众多的基金中选出适合的基金
∙ B.基金评级考虑的是业绩的相对性，而非业绩的绝对性
∙ C.排名靠前的基金通常都是好基金，能够确保投资者获得稳健的收益∙ D.基金评级针对的是过去的绩效，因此并不能作为未来投资的指南
我的答案： ABD
2 . 基金分析的关注点，包括但不限于（）等方面。
∙ A.基金的投资目标与投资策略
∙ B.基金公司风格
∙ C.基金的风险与投资风格
∙ D.基金业绩的表现
我的答案： ABCD
3 . 投资者进行基金投资时，应当对（）提高警惕。
∙ A.基金的“饰窗”行为
∙ B.基金组合注水行为
∙ C.基金风格游离∙ D.明星基金经理我的答案： ABCD。
证券投资基金评价方法与实务应用答案
证券投资基金评价方法与实务应用一、单选题（共2题，每题20分）1、从投资者的角度衡量基金的投资回报，通常采用的方法是（B）。
A时间加权收益率法B金额加权收益率法C分组比较法D基准比较法2、三大经典风险调整收益衡量指标不包括（D）A夏普指款B特雷诺指数C詹素指数D信息比率3、依据（B）的不同，可以将基金分为主动型基金和被动型基金。
A运作方式B投资理念C募集方式D.投资目标4、依据（A）的不同，可以将基金分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等。
A投资对象B运作方式C法律形式D募集方式二、多选题（共1题，每题20分）1、基金相对表现衡量的两个最主要的比较方法是（AB）。
A分组比较法B基准比较法C持股组合分析法D.夏普约束回归分析法E对获得的任何信息的真实性或充分性存有疑虑2、以下对基金评级的描述，正确的是（ABD）。
A基金评级可以帮助投资者从众多的基金中选出适合的基金B基金评级考虑的是业绩的相时性，而非业绩的绝性C排名靠前的基金通常都是好基金，能够确保投资者获得稳健的收益D基金评级对的是过去的绩效，因此并不能作为未来投资的指南3、投资者进行基金投资时，应当对（ABCD）提高警陽。
A基金的“饰窗”行为B基金组合注水行为C基金风格游离D明星基金经理4、基金分析的关主点，包括但不限于（ABCD）等方面。
A基金的投资目标与投资策略B基金公司风格C基金的风险与投资风格D基金业绩的表现三、判断题（共2题，每题20分）1、投资者投资金额的大小以及投资资金流进流出的时间是基金经理无法控制的，因此我们也就不能用时间加权收益率的大小衡里基金经理的投资能力。
（错）对错2、夏普比率的含义是基全在单位风险下的超额回报，夏普比率越高，则基金的表現越差。
（错）对错。
证券投资基金(SAC)讲义
公司型基金依据基金公司章程营运基金。公司型基金的优点是法 律关系明确清晰，监督约束机制较为完善；但契约型基金在设立 上更为简单易行。二者之间的区别主要表现在法律形式的不同， 并无优劣之分。
7-134
100% Contribution Breeds Professionalism
8-134
100% Contribution Breeds Professionalism
第四节 证券投资基金的运作方式
二、封闭式基金与开放式基金的主要区别
1、期限不同。封闭式基金一般有一个固定的存续期；而开放
式基金一般是无期限的。我国 《 证券投资基金法 》 规定，封闭 式基金的存续期应在 5 年以上，封闭式基金期右。
证券投资基金(SAC) 讲义
讲师： 金程教育培训师
日期： 地点： ■上海 □北京 □深圳□广州
目录
第一章 证券投资基金概述 第二章 证券投资基金的类型 第三章 基金的募集、交易与登记 第四章 基金管理人 第五章 基金托管人 第六章 基金的市场营销 第七章 基金的估值、费用与会计核算 第八章 基金利润分配与税收 第九章 基金的信息披露 第十章 基金监管 第十一章 证券组合管理理论 第十二章 资产配置管理 第十三章 股票投资组合管理 第十四章 债券投资组合管理 第十五章 基金绩效衡量与评价
基金托管人之间所签署的基金合同而设立，基金投资者的权利 主要体现在基金合同的条款上，而基金合同条款的主要方面通 常由基金法律来规范 。
➢ 二、公司型基金 。公司型基金在法律上是具有独立法人地
位的股份投资公司。公司型基金依据基金公司章程设立，基金 投资者是基金公司的股东，享有股东权，按所持有的股份承担 有限责任，分享投资收益。公司型基金公司设有董事会，代表 投资者的利益行使职权。虽然公司型基金在形式上类似于一般 股份公司，但不同于一般股份公司的是，它委托基金管理公司 作为专业的财务顾问来经营与管理基金资产。