九鼎集团旗下九州证券300亿定增或再启 估值一月涨10倍
定增保底抽屉协议又惹祸

012醒,甚至是拒绝提供放弃底线的服务;发现上市公司在公司治理以及经营管理中存在的重大风险隐患,要善于向上市公司及其大股东进“忠言”,在关键时刻拉人家一把,不让上市公司及其大股东乃至其董监高因此而堕入被法律追责的深渊。
帮人就是帮己,如果上市公司及其大股东能够及时了解到中介服务机构的善意,那么合作前景会更广阔,口碑效应会帮助中介服务机构拿到更多的业务份额,何乐而不为?当然,中介服务机构要努力为上市公司治理增添正能量,不仅要在跟上市公司打交道时来做,还要增强主观能动性,多学习,多向自身的行业主管部门和证券监管部门汇报沟通,熟悉相关法律法规和大政方针,不至于因为自身的无知和懒惰,在服务上市公司时被动触雷,在严重影响上市公司治理甚至是健康发展的同时,也把自己的饭碗砸了。
那样的话,有点得不偿失。
Observation定增保底抽屉协议又惹祸假若抽屉协议认定无效,这将有效遏制定增潜规则滥行,引导定增市场重回健康发展轨道文/熊锦秋3月10日,泛海控股发布公告称,其孙公司民生投资与“科力远集团”于2017年就认购科力远非公开发行股票签订协议(科力远集团为科力远控股股东),因科力远集团未按约定支付合同款项,民生投资于2021年2月向北京第二中院提起诉讼,要求科力远集团支付本金、利息、违约金共计约9731万元。
这可能又是一起定增保底收益翻车案。
2017年11月科力远实施定增方案,每股发行价9.54元,发行7861.64万股,其中民生投资斥资1.5亿元认购1572.33万股,锁定期12个月。
但定增之后,科力远股价一路下跌到目前的4元左右,2020年三季报显示,民生投资所持科力远股票依然一股未抛,出现较大账面损失。
之所以民生投资起诉科力远集团讨要本息,根据中国裁判文书网信息,2017年民生投资参与科力远定增时,与“科力远集团”签订协议,约定科力远集团承诺民生投资实际出资金额的年化收益率不低于9%,否则承诺补足差额。
这个兜底协议也就是平常所称的定增抽屉协议,私下双方认可、的外部发展环境。
非银行金融行业跟踪:规范资金北上渠道利好境内资本市场,证券板块直接受益

DONGXING SE CURITIE S 行业研究证券:本周市场日均成交额环比下降300亿至1.17万亿;两融余额持平于1.85万亿,自10月以来保持稳定,其中融资余额企稳回升,融券余额缓慢下降。
根据中证登披露的数据,11月新增投资者数达到133.75万,环比大增36.4%,接近2020年同期水平。
周末证监会就沪深港通和沪伦通交易互联互通机制修订公开征求意见,沪深港通方面调整主要集中于对北上资金的监管,在一年过渡期后内地投资者将不能通过沪、深股通买入A 股股票,而卖出不受限制,预计未来“假外资”将大幅减少,量化、杠杆、套保资金对境内资本市场的潜在影响有望显著弱化,进而降低市场波动;沪伦通方面将进一步开放市场,扩大参与主体,满足深市上市公司和瑞士、德国等企业跨境融资需求,做大市场蛋糕,中长期看有望持续增加市场流动性。
我们预计,在全面注册制加快落地和金融市场对外开放提速预期之下,券商大投行业务将率先受益,全业务链增量空间可期,头部券商投行业务占比将逐步向美国投行看齐。
综合来看,证券行业景气度将持续保持高位,景气周期有望显著拉长并体现出一定的成长性。
坚定看好行业发展前景。
保险:主业方面,11月上市险企保费数据显示,车险同比延续较快增长带动产险业务加速改善,其中居民新能源车中期需求快速增长和配套新能源车险的及时跟进有望强化车险复苏逻辑;而寿险各公司间因开门红策略和发力时点不同,保费呈现较大差异,行业拐点出现时间仍待观察。
中期看,潜在的疫情反复给寿险行业带来较大不确定性,居民消费观念和消费结构变革或持续更长时间,保险标的投资周期拉长是大概率事件。
当前各家险企代理人招募难度仍较高,非核心代理人流失率亦保持高位。
长期保障型产品销售遇到瓶颈,险企普遍降低对22年开门红的整体预期。
开门红阶段长期储蓄型产品仍是主流,销售难度相对较小,销售期可能会适度拉长。
由于产品设计组合方式多元,部分主力产品margin 有所上升,故不宜对开门红阶段新业务价值增速过度悲观。
《早盘必读7月29日市场要闻精选》

中国版"401K"胎动力促长期资金入市消息人士向记者透露,"十二五"期间,有关方面将积极吸引长期资金入市,鼓励养老金和保险资金积极入市。
为此,有关方面近期正积极研究中国版"401K"计划,在支持资本市场快速发展同时,实现国民财富的"保值增值"。
所谓"401k"计划,是指美国从上世纪七、八十年代起发展的一种社会保障和养老金体系,即每一个美国老百姓都有一个养老金计划,个人和其所在企业每个月都放一部分资金进去,这些资金交由专业机构投资者进行投资。
国家给予延迟纳税和税收优惠等政策支持。
相关人士表示,"加快多层次资本市场体系建设,显著提高直接融资比例"是"十二五"时期资本市场发展的重要方向。
因此,必须积极引导长期资金入市,以实现市场供求的双向平衡。
有关方面可以考虑逐步放松基金公司准入,制定税收优惠政策,鼓励养老金和保险资金入市。
据悉,有关方面目前正积极研究中国版"401K"的相关课题,并将积极推动社会各方一起实施这一计划。
铁道部退出区域铁路投资不再谋求做大股东消息人士7月28日透露,债务负担日益沉重的铁道部准备退出部分区域铁路的投资建设,即便参与投资也不再要求做大股东。
此前已经展开省部合作的珠三角城际轨道交通项目,铁道部希望在完成穗莞深、莞惠、佛肇三条在建项目后,不再参与今后的其他线路投资。
但消息人士也指,此事目前还未定盘,也暂未写入部省合作的会议纪要,双方仍在协商。
整个珠三角城际轨道交通的投资盘子高达3700亿,设计了23条线路。
美债上限谈判进入读秒期专家建议中国做好崩盘准备专家建议,中国应做好国际金融市场可能崩盘的准备美债上限谈判进入"读秒期"。
一方面,尽管美国提高法定债务上限谈判初现协议轮廓,但民主党和共和党在某些关键问题上互不相让,使得国会本该在27日对最新提案的表决推迟到28日,而该提案预计难以通过。
鼎汉技术:溢价三倍收购盈利下滑资产

2014年第15期Industry ·Company鼎汉技术:溢价三倍收购盈利下滑资产利益严重偏向被收购方股东本刊记者余周鼎汉技术(300011)日前公布了8亿元的并购计划,公司以定增的方式收购海兴电缆100%股权并募集配套资金,交易总价为8.72亿元。
公告显示,鼎汉技术拟以每股14.95元的价格,向阮寿国、阮仁义合计发行不超过5083.61万股,用于支付购买海兴电缆100%股权的对价,总计约7.6亿元。
此外,向8名特定投资者非公开发行749.16万股,募集配套资金1.12亿元,补充流动资金。
然而记者发现,鼎汉技术高溢价收购的资产并非如公告中所描绘的经营稳定、前景大好。
同时,有投资者致电本刊,质疑高溢价收购不合常理。
标的资产溢价超300%海兴电缆是一家专门从事机车电缆的研发、生产、销售和服务,其产品主要应用于机车车辆的电力传输、电气装置控制及信号传送。
财报显示,截至2013年末,海兴电缆总资产为3.92亿元,净资产为2.9亿元,因此此次重组的评估溢价率高达3.25倍。
另外,海兴电缆2012年-2013年分别实现营业收入2.15亿元、1.86亿元,净利润为0.85亿元、0.62亿元,营业收入和净利润呈现双降趋势。
此外,记者注意到,海兴电缆2013年经营活动产生的现金流量净额-2250.60万元,现金及现金等价物净增加额-2101.74万元,与2012年财务数据相比,经营状况每况愈下(2012年经营性现金流还是正值)。
无论是2013年海兴电缆的营收及净利润的下降,还是公司现金流的状况的恶化,都佐证了海兴电缆经营的波动性。
但在这样的情况下,鼎汉技术给出了海兴电缆100%股权作价的增值率约为325.14%,高溢价率背后,不仅令人生疑,鼎汉技术54Industry·Company是否考虑到了相关风险因素?毕竟,给出过高的溢价,海兴电缆的股东获益巨大,而上市公司则承担风险。
对此,本刊记者致电鼎汉技术,董事会一位姓吴的工作人员表示:“此次鼎汉技术并购一方面希望借此打开高铁和地铁车辆装备市场,为未来其它产品进入这一市场积累渠道协同优势;同时基于对行业未来发展的看好,他认为300%的溢价率并不算高。
九鼎集团全解析

九鼎集团全解析一:九鼎集团公司介绍1、九鼎集团简介:九鼎集团是一家综合性投资集团,成立于1998年,2014年进入新三板,交易代码(430719),成为第一家登陆新三板的私募股权机构。
公司经过十多年的发展,公司在业内已经拥有非常高的知名度,也获得过多项荣誉。
九鼎集团是新三板企业中总市值最大的公司,是由吴刚、黄晓捷等人创立。
2、九鼎集团主营收入:公司基金管理费收入占主营收入的69.26%,项目管理报酬收入占主营收入的22.95%,由此可见公司这两项收入将决定九鼎集团未来的发展。
3、公司的经营模式:公司的经营主要以投资为主,分为运营型投资和财务型投资。
运营型投资方面,主要通过收购、并购等方式,以公司控股为主,深度参与对象公司的运营,长期持有该类投资,比如对中江集团、九州证券、九信资产等的投资。
财务型投资方面,主要以公司设立基金的方式,通过募集资金对各个行业中的企业进行投资,不深度参与其日常运营,以阶段性持股为主。
就像我们投资股票一样,达到自己的目标后就退出。
3、九鼎集团控制人介绍:公司控制人为五人,分别是吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇,他们也是一致行为人。
现在吴刚任集团董事长,曾在中国证监会工作,黄晓捷任集团总经理,曾在央行工作,其他人都曾在投行工作过,都为集团董事,可以说他们的组合是黄金搭档。
4、九鼎集团公司股权结构介绍:公司实际控制人为吴刚等五人,公司股权集中。
这里仔细的和大家介绍下九鼎投资和九信资产,它们都九鼎集团旗下的公司,九鼎投资是借壳上市的,目前在A股交易,九鼎投资通过收购A股中的中江地产,成功登入A股。
九信资产是拉萨昆吾九鼎产业投资公司通过收购新三板中的优博创登入新三板,九信资产主营业务是不良资产的经营、债券及夹层产品投资,所以各位投资者不要弄混了。
二、九鼎集团公司亮点1、拥有年轻、稳定的管理团队,并且他们都有着较为丰富的从业经验。
公司核心团队成员稳定,专业投资水平高,对投资项目识别和把控能力强,在股权投资行业中有着较为丰富和直接的实践经验。
民企变国企,股票市值大涨的案例

民企变国企,股票市值大涨的案例随着中国经济的高速发展,民营企业在国内市场中发挥着越来越重要的作用。
有些民营企业之所以能发展壮大,最终变为国有企业,甚至在股票市值上大幅上涨,主要有以下几个案例。
一、华为科技有限公司华为作为一家中国的民营通信设备制造商,成立于1987年,并在过去30多年中以其高品质的产品和技术在全球范围内赢得了良好的声誉。
华为在过去几十年中经历了从一个小型民营企业到全球领先的通信设备制造商的蜕变。
在2003年前后,华为在内部上市,同时引入了国际顶级风险投资者。
在接下来的几年中,华为在全球市场取得了巨大成功,实现了国内市场份额的扩大,并在亚太地区和其他新兴市场大幅增长。
2019年,华为能源板块奋起直追,成为领先的全球逆变器供应商。
经过30多年的发展,华为的市值不断增加,其创始人任正非也成为中国富豪榜的常客。
二、海尔集团股份有限公司海尔集团是一家中国的家电制造商,成立于1984年,以其技术创新和品质优势闻名。
海尔创始人张瑞敏在公司成立之初就提出了“品牌全球化、企业社会化”的战略目标,并通过积极拓展国内外市场,使海尔的产品销售遍布全球。
在过去的几十年间,海尔不断壮大,成为全球最大的家电制造商之一。
海尔通过成功的企业收购,在全球范围内建立了强大的销售网络,并引入了国际化的管理模式和创新理念。
2017年,海尔通过收购韩国家电巨头日立旗下的白色家电部门,进一步巩固了其在全球市场上的领先地位,其市值在此后的几年中也有了快速增长。
三、碧桂园集团股份有限公司碧桂园集团是中国房地产开发和建筑企业,成立于1992年,总部位于广东省。
碧桂园创始人杨国强秉承着“为人民创造美好生活”的企业使命,通过不断提高产品品质和顾客体验,成为中国房地产开发市场的领军企业之一。
在中国房地产业高速发展的过程中,碧桂园不断扩大其市场份额,并在全国范围内建立了强大的销售网络和品牌影响力。
2017年,碧桂园成功通过IPO在香港上市,进一步提高了其市值,并进一步拓展了其国际市场、提升了企业品牌价值。
新三板高价增发近半完成 谁在为这些股票买单?

新三板高价增发近半完成谁在为这些股票买单?新三板历来不缺高价定增。
远有2014年的九鼎集团(430719.OC),计划以750元发行300万股,募资22.5亿元。
近有刚在3月24日以375元/股成功发行2.67万股,募资1000万元的爱问科技(870036.OC),一跃登上新三板市场完成定增单价最高的宝座。
仍然有新三板企业前赴后继地要做高价定增。
根据Choice数据,截至4月4日,有29家公司的最新定增价格在100元或以上,其中最高的科立森(832335.OC),发布的定增价格为588元,目前该笔募资正在实施中。
值得注意的是,由于新三板本身投资者准入门槛较高及交易机制等原因,投资者数量较少,交易也欠活跃,破发的公司频出,高价定增意味着投资者将面临更多风险。
那么,这些隔段时间就要冒出来在市场火一把的“天价”定增,在新三板市场上待遇如何?究竟是谁在为这些高价定增买单?“熟人”之间的买卖挖贝网查询全国股转系统公告发现,截止4月4日,29家新三板公司的高价定增已实施完成的有12家。
最新定增单价在100元或以上的29家新三板企业(挖贝网制图)完成募资的12家公司中,不乏融资总金额过亿的公司。
如,联创投资(833502.OC)在2016年12月23日宣布完成12.09亿元的融资,定增单价是341.25元/股。
再如更早之前的同创伟业(832793.OC),在2015年7月以166.25元/股的价格募资3.5亿元。
据挖贝网了解,这12家公司的定增并非引进的都是新增外部投资者。
其中,有接近一半的公司,在高价定增中向公司在册股东、董监高或关联方等进行发行,将股票卖给了“熟人”。
如,目前完成定增单价暂居新三板公司首位的爱问科技(870036.OC),在2017年3月24日以375元/股完成融资1000万元,其中4名认购对象是包括董事长王欣在内的在册股东,另外4名新增自然人股东则是公司的董监高人员。
再如3月13日融资6000.12万元的安科运达(838879.OC),以285.72元/股的价格向北京拉卡拉互联网产业投资基金(有限合伙)(下称:拉卡拉投资)、日亚(天津)创业投资企业分别发行12.6万股、8.4万股,分别募资3600.07万元、2400.05万元。
九鼎集团遭证监会调查千亿市值跌至三成

九鼎集团遭证监会调查千亿市值跌至三成九鼎集团遭证监会调查千亿市值跌至三成从停牌到复牌,九鼎集团用了1025天;从1024.65亿元市值到263亿元,只用了两天。
3月27日,在新三板停牌近三年的九鼎集团终于复牌。
复牌后前两个交易日,九鼎集团股价累计暴跌74.3%,千亿市值跌至263亿元,蒸发超过760亿元。
随后,九鼎集团的股价迎来了小幅反弹。
截至时代周报记者发稿,九鼎集团市值308亿元,仅为最高峰时的三成左右。
在3月23日披露复牌时间公告的同时,九鼎集团还带来几个重磅消息:公司因为涉嫌违反证券法律法规,被证监会立案调查;公司将取消下属子公司的股权转让;拟将转让方式由做市转让变为集合竞价;大股东将进行10亿元的增持计划。
面对意料之中的大跌,九鼎曾作出一系列维稳举动。
一是将交易方式由做市转让变为集合转让,这样的做法相当于给股价上了个“跌停板”;二是九鼎宣布将在未来12个月内以不高于5元/股增持公司股份,合计增持金额10亿元;三是公司将取消下属子公司的股权转让。
证监会调查作为曾经的新三板巨头,覆盖金融、保险、证券等多重领域的综合性投资公司,其停牌期间的业绩一直亮眼。
根据2016年报显示,九鼎集团实现营收103亿元,相较上年同期增长了308.19%;归属于挂牌公司股东净利润为20.47亿元,同比增长252.46%。
年报显示,九鼎集团报告期末总资产为815.67亿元,同比增长107.57%。
2017年中报显示,2017年上半年,公司营业收入达39.73亿,同比增长129.8%;归属于母公司所有者净利润达5.73亿元,同比增长37.9%。
九鼎集团在复牌时发布的《致股东的信》中披露:公司2017年净资产增长了28亿元(2017年所有数据均为未审计数),增长率为11.9%。
过往3年,公司可比的每股净资产从0.84元增长到1.76元,累计增长110%,年复合增长率为28%。
截至2017年底,九鼎集团归属于母公司的账面净资产为264亿元,其公允净资产值约500亿元。
九鼎综合资管:投资与投行、资管如何协同?

九鼎综合资管:投资与投行、资管如何协同?10月20日,同创九鼎(新三板上市公司,昆吾九鼎母公司)发布公告称,已与天源证券有限公司各股东签署协议,出资3.64亿元对其进行增资,增资完成后将持有其51%的股权并实现控股。
天源证券也将更名为九州证券。
这家从崛起之初就褒贬不断的人民币基金,也因此再次在PE行业激起波澜。
今年4月,同创九鼎成功登陆新三板;而就在三个月前,九泰基金管理有限公司发布成立公告,同创九鼎和昆吾九鼎分占1%和99%的股权。
这一切在告诉众人,九鼎投资已经不甘于做一家PE机构,而是希望成为一家“综合性资产管理机构”。
然而,在诸多业务板块,九鼎如何进行业务的协同与隔离?其已将触角伸到公募基金和券商领域,未来还会有其他收购计划吗?为什么是天源证券?2006年,天源证券变为中国南方航空集团公司(以下简称“南航集团”)旗下公司。
七年后,南航集团公开转让其持有的八成股权。
2014年1月,广州证券以约6亿元受让这部分股权。
不到一年,天源证券再次易主。
而且,九鼎投资给出的估值,略低于广州证券此前入股时的估值。
中国证券业协会公布数据显示,截至去年末,天源证券总资产为9.07亿元,营业收入1.1亿元,净利润-347万元,已经连续亏损三年。
无论是总资产、营业收入还是净利润,天源证券在115家券商中都排在100名之后。
九鼎投资一位合伙人表示:“九鼎投资对天源的增资是与原股东协商一致的结果,符合各方的利益诉求。
中国证监会近期明确要求证券公司制定三年资本补充规划,本次九鼎投资对天源证券的增资有助于增强天源证券的资本实力,得到了公司所有股东的一致支持。
”那么,为何九鼎投资最终选择天源证券?原因之一就是:天源证券需要补充资本,而九鼎投资才有“增资”的机会。
广州证券持有的股份被稀释了很多,但未来还是第二大股东。
在业内人士看来,九鼎要控股一家大中型券商很难,而控股综合实力不那么强的天源证券,则可以在其重点看重的业务上执行其意志;而在其他业务版块,或将继续维持原有局面。
中国最大一次定增案例

中国最大一次定增案例同方国芯发布公告称,拟向实际控制人清华控股下属公司等对象发行股份,募资800亿元,投入集成电路业务。
而按照停牌前股价计算,公司总市值不足200亿元,目前净资产则为30亿元。
值得注意的是,据东方财富Choice数据显示,这将是A股有史以来最大一笔定增方案。
公告显示,同方国芯拟27.04元/股发行29.59亿股,发行对象为西藏紫光国芯、国研宝业、同方国芯2015员工持股计划等共九名。
其中,员工持股计划拟认购10亿元,国研宝业拟认购26亿元。
发行完成后,公司控股股东将变更为西藏紫光国芯。
募资中,600亿元拟投入存储芯片工厂,37.9亿元拟收购台湾力成25%股权,162亿元拟投入对芯片产业链上下游的公司的收购。
公司将投资新建存储类芯片工厂,工厂实施完成并完全达产后,预计可新增120000片/月的存储芯片生产产能。
台湾力成是全球半导体后段封测服务领导厂商之一,是存储芯片产业链的重要一环。
本次战略投资,通过以资本为纽带的方式,进一步提升了公司的产业链整合能力,为公司完善存储芯片产业链创造了有利的条件,进一步提升公司行业竞争力。
公司称,随着产业智能手机、平板电脑等消费类电子以及互联网金融、移动互联网、4G通信、汽车电子、工业控制、仪器仪表等市场的快速发展,尤其是智能手机和平板电脑市场的爆发式增长,催生出大量芯片需求,推动了芯片行业的巨大发展。
因此,芯片行业具有广阔的市场前景。
此外,公司已在境外选择了两家实力和品牌影响力较强的集成电路产业链上下游的标的,并拟通过参股或控股的方式与之进行后续集成电路业务方面的合作。
目前,公司尚在就具体的收购方案、收购价格、收购股份规模以及未来的战略合作方式等与两家收购标的分别进行协商和沟通。
公司认为,目前,我国集成电路产业的发展速度仍跟不上广阔的市场需求,集成电路进口量和进口额一直保持快速增长。
根据海关总署统计,2013年,我国集成电路出口额为877亿美元,进口额为2313.4亿美元,已超过原油成为我国第一大进口商品。
多方博弈、潜在战投资质存瑕疵,亿阳“5步走”重整方案或将难产

多方博弈、潜在战投资质存瑕疵,亿阳“5步走”重整方案或将难产《红周刊》作者惠凯亿阳集团的债务危机爆发后,近200亿债务将多家银行、信托、券商和公募网入其中。
尽管最新的“5步走”解决方案有一定新意,但债券持有人认为方案漠视了普通债权人的利益。
在多方博弈下,重整方案不排除有难产的可能。
亿阳集团的债务危机爆发已经两年有余,近200亿负债涉及多家银行、信托、券商和基金。
如何化解亿阳债务危机?潜在战投方于今年9月中旬提出了“5步走”的解决方案:拆分出新亿阳和老亿阳两个平台——新亿阳承接上市公司,老亿阳承接油气、长江三桥等资产;战投向新亿阳提供20亿元,解决上市公司的违规担保问题,对价是获得新亿阳的8成股份。
对此,多位债券持有人认为,该方案将普通债权全部转股、无现金偿还,很难接受。
亿阳集团近200亿负债华融、阜新银行、交银信托等陷身其中《红周刊》此前曾报道过,亿阳集团负债约200亿元,最大的两家债权人是阜新银行和中国华融。
今年6月份,亿阳集团召开的第一次债权人大会上披露的资料也显示,阜新银行是最大的单一债权人,总申报债权超过30亿元;华融总申报债权约有17亿元,其中华融旗下的黑龙江分公司申报近7亿元、华融天泽申报约2亿元。
“踩雷”的信托公司也不少:华融信托申报债权7.45亿元,中江信托(现雪松信托)债权6.63亿元,交银信托近5亿元,西藏信托申报债权3.4亿元,长安信托申报债权近3亿元;券商系中,江海证券、大同证券、恒泰证券分别申报了1.6亿元、7600万元和6000万元债权。
值得注意的是,中山证券申报债权共近30亿元,不过据《红周刊》记者了解,中山证券作为亿阳债的承销券商,30亿元中的大部分应该是其代理债券持有人所持债券申报。
除了金融机构外,亿阳还和多家具有实业背景的投资平台存在债务关系。
例如,乐赚财富申报债权近2亿元,宝塔石化旗下的宝塔投资控股向亿阳申报债权1.3亿元。
宝塔石化曾是宁夏最大的民企,其在2018年爆发了债务危机,负债超300亿元,包括实控人孙珩超在内的多名涉案人员被采取了强制措施。
定增发行底价高于八折的案例

定增发行底价高于八折的案例
近日,“奶茅”伊利股份披露了最新定增情况:发行价格为37.89元/股,募资总额120.47亿元,这是今年以来A股市场第六大定增募资规模。
高瓴旗下礼仁投资获配近7亿元,高毅获配近4亿元。
今年以来上市公司定增获配的名单中,频频出现私募机构的身影,头部私募参与定增的热情高涨。
第三方平台数据显示,截至12月13日,今年至少有202家证券私募管理人参与A股市场的定增,合计获配金额达383.22亿元。
其中,重阳战略参与了顺丰控股、亿元通信两家上市公司的定增,获配金额高达40.74亿元,在私募机构中排名第一;景林资产参与了涪陵榨菜、歌力思、京运通等10家上市公司的定增,累计获配金额为29.26亿元;高毅资产今年参与保隆科技、博创科技、广电计量等9家上市公司的定增,累计获配金额为27.05亿元。
此外,南方天辰、时代复兴、宁波宁聚等私募获配金额也超过10亿元。
从参与定增的证券数量来看,宁波宁聚参与次数较多,年内参与了34只股票的定增,铂绅投资也参与了31家上市公司的定增。
邵根伙杠杆悲情:质押收购竟成连环夺魂索

财技|FINANCIAL SKILLS邵根伙杠杆悲情:质押收购竟成连环夺魂索身为大北农的大股东兼实控人,邵根伙在公司上市的8年间都没有大额套现减持。
为了购买中国圣牧20.48%的股权,他开始了质押股权加杠杆的“性感”资本运作之路,并为此付出了逾26亿港元成本。
由蒙牛前高管姚同山等人创立的中国圣牧,为中国有机奶市场的NO.3,终端市场份额一度仅次于蒙牛伊利,且为蒙牛伊利的原料奶供应商,创立5年后即成功在港股上市,市值150亿港元,并获得高盛、霸菱资本、红杉资本等头部机构加持。
景林资产当初3000万元的投入,转让给蒋锦志个人后被其成功套现,浮盈超过8亿元。
上市7年后,圣牧创始大股东有意退出。
在邵根伙大幅增持圣牧的同时,遭遇阳光保险举牌的伊利股份,也瞄准了圣牧,打算定增筹资90亿元,并拿出其中46亿元现金收购中国圣牧37%股权。
由于市场环境变化,这一交易终止。
持股圣牧20.48%的邵根伙,由二股东升级大股东,并自此跌入深潭。
圣牧2017年遭遇原料奶、终端液态奶销售价跌量减的双重挤压,巨亏10亿元。
再加上伊利收购概念光环消失,其股价从伊利有意并购时的最高2.65港元/股,一路下探,2018年跌落至最低点0.242港元/股。
而邵根伙的持股成本,为2.2港元/股,账面值暴跌近9成。
这笔逾26亿港元的投资,账面浮亏逾20亿港元。
与此同时,作为收购资金来源的质押物,大北农的股价也从邵根伙2016年大规模质押时的7.3元/股下探至2019年初以来最低的3.2元/股以下,邵根伙遭遇双重围击。
无奈之下,低价卖股、卖资产成为选择。
一方面,邵根伙与北京首农接洽,拟出让大北农控股股东位置;另一方面,圣牧与蒙牛签下协议,让出下游液态奶生产及销售业务的控股权,作价仅3.03亿元。
近年A股大股东股权质押颇为流行,邵根伙的遭遇或许不是个例。
陶娟/文财技|FINANCIAL SKILLS花钱是世界上最容易的事情。
只是,钱一旦花出去了,有些事,就注定无法回头。
不成功,便成仁

三年时间,总盘4.98亿元的私募股权投资基金(即PE)浮盈3倍,总市值突破20亿元。
这场由光大金控资产管理有限公司(以下简称“光大金控”)发动的入股北京信威通信科技集团股份有限公司(以下简称“信威集团”),借壳北京中创信测科技股份有限公司(以下简称“中创信测”,股票代码600485.SH)的战役,注定将被载入中国PE界的史册。
而作为此次战役的主要参战方,北京善信股权投资管理有限公司(以下简称“善信投资”)执行合伙人高爽也品尝到了资本盛宴的魔力。
作为光大金控一只子基金的负责人,他所管理的2000万元资金预计套利近6000万元,按照业内“二八”分成行规,扣除20%个人所得税后,这只子基金的收益接近1000万元。
“市场看到的总是PE经理们无限风光的一面,头等舱、五星级酒店、超高的投资收益,但我们承受的压力绝非常人能够想象。
”10月21日,高爽在接受《徽商》杂志记者采访时感叹,项目跟丢、谈判受阻、投资失败,甚至被人追债的悲剧每天都在PE界上演。
或许,正是缘于隐匿在旖旎背后的无奈,业内送给PE经理们一个形象的称呼——资本市场的“敢死队”。
不成功,便成仁!最艰难的决定赌对了“如果不是这轮股灾,投资信威集团的收益应该在10倍以上!”10月21日,合肥人高爽风尘仆仆地从北京归来,在接受记者采访的短短两个小时时间里,他的电话无数次响起,谈话内容无外乎与投资信威集团的基金有关。
此次北京之行,他与光大金控一起与信威集团谈妥了所持上市公司股份的退出事宜。
“价格最终锁定在了每股20.46元,由信威集团实施大股东回购。
”旅途的奔波,难掩高爽心中的轻松。
回忆起三年来的点点滴滴,他不甚唏嘘。
毕竟从最初入股信威集团时的谈判,到后来作为信威股东代表布局借壳中创信测,再到近期大股东回购计划的跟进,压在他身上的担子实在太重。
“入股信威集团,是我作出的最为艰难的决定,但现在看来,‘赌’对了!”2012年春节前后,中国无线通信产业龙头企业信威集团计划通过IPO(即首次公开募股)募集资金用于公司的长远发展,由于在2007年有过一次被证监会发审委否决的先例,信威集团此轮布局资本市场显得尤为谨慎。
话说九鼎投资

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பைடு நூலகம்蕾
蔡蕾是四川江油人,从小到大考试都是第一名,高考时成绩优异,却被人把档案 掉包,最后上了绵阳农专。毕业后在江油市政府工作了几年,又考上川大的研究生, 随后在中铁信托工作 蔡蕾加盟时,九鼎已从五道口的一间地下室奋斗走了出来,搬到北四环银谷大 厦,租了不到10平米的小办公室。 蔡蕾本来是中铁信托的董秘。当时,由于九鼎整个团队都偏年轻化,彼此都不 到30岁,于是请来四川中铁信托的副总裁来做总经理。这位副总裁头脑一热,还把 公司的董秘蔡蕾也捎来了。 两三周后,热度褪去,副总裁和蔡蕾都回去了。 但是蔡蕾的严谨、细致、认真、负责给年轻的九鼎团队留下了深刻的印象。在反复 几次前往成都商谈后,蔡蕾放弃了百万年薪,正式加盟九鼎。在他到九鼎的前三年 里,他一直拿着税前两万月薪。之所以宁愿丢掉金饭碗,蔡蕾坦言“不想再给人打 工。” 蔡蕾原是个农专生,但其中自有波折。其实,他从小到大考试都是第一名,高考成 绩优异,只因为被人档案掉包,才进的绵阳农专。毕业后在江油市政府工作了几年, 又考上川大的研究生,随后在中铁信托工作。 蔡蕾一到齐,九鼎“三剑客”也渐渐归位:吴黄二人向原单位提起辞职,其中吴刚 因为调动没辞成,直到2009年才回归九鼎。
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换股“迷踪拳”
九鼎模式成功的关键在于持续不断地输送企业上市,并从中获取巨额上市差价。但 2012年IPO的暂停,令高价囤积了大量投资项目的九鼎迅速陷入困境。“2013年应该是九 鼎最困难的时候,当时和他们高管有过交流,公司手上项目多、投资回报压力大。”秦宇 对南方周末记者回忆。 由于前期私募管理协议中大多包括投资“保底增值”的承诺,因此九鼎所募集的基金 实质上类似于某种“准债权”,如果不能通过上市博取超额收益,九鼎只能自行融资偿还 到期退出的融资本息。 至2013年底,九鼎投资净资产不足5亿,资产负债率45.53%,当年经营现金流为-5800 多万元,已明显陷入“入不敷出”的财务窘境。
九鼎集团即将复牌 面临84亿元资金缺口

九鼎集团即将复牌面临84亿元资金缺口九鼎集团一则资产重组公告,宣告目前新三板市值高达1024亿的九鼎将在6月份迎来复牌。
九鼎称,收购富通亚洲案已经取得相关监管部门的批复,并完成了相关款项支付等程序。
预计最晚复牌时间为2016年6月15日。
去年花掉163亿的九鼎将面临巨大考验。
一方面,去年年底公司拥有41亿货币资金。
一方面,公司未来2年需要支付124.64亿的收购款和借贷还款。
一年花了163亿2015年,九鼎集团投资风格就是快,一年之内进行了15次投资并购,不到一个月就投出一笔。
其中最大的一次,是对富通亚洲的并购案。
2015年8月31日,九鼎集团发布公告称,已与Ageas Insurance International N.V.(下称“富通国际”)签署最终协议,以现金收购其位于香港的全资子公司Ageas Asia Holdings Limited(下称“富通香港”),交易对价为106.88亿港币(约合人民币88.24亿元)。
而另一次值得关注的是,2015年12月3日,九鼎集团以41.5亿拍得中江集团100%的股权,收购完成之后,将间接持有上市公司中江地产72.37%的股份。
除此之外,九鼎集团进行过的投资并购还包括20亿元设立全资子公司九信投资管理公司、8000万元收购华海期货等等,对外投资并购总金额高达162.74亿元。
未来2年资金缺口达83.64亿九鼎集团2015年报显示,截止到2015年12月31日,公司拥有货币资金41亿。
未来的2年左右,九鼎需要向银行等金融机构还款36.4亿,另外购买富通亚洲需要支付88.24亿。
可能面临83.64亿资金缺口。
资料显示,九鼎集团未来需要向银行等金融机构还款41.4亿,其中2年之内需还款额为36.4亿。
九鼎集团向北京银行等6家银行、3家资产管理或信托公司贷款33.38亿元,需要在2016年还款。
贷款最多的是向重庆国际信托股份有限公司的贷款,共计15亿元,最少的是向重庆银行贷得2497万元。
新疆火炬:股权转让价格诡异空间狭窄限制发展

板, 但是 二 级市 场 的抢 眼表 现 , 并 不能
向九 鼎 系 公 司 增发 , 更让 这 次 平价 的
掩 盖 公司 本 身的 缺 陷。股 市动 态分 析 股 权转 让显得 诡异 。 周刊 记 者 认 真 研读 招股 说 明书 后 , 发 现 新疆 火 炬主 要存 在 诡异 的股 权转 让
建设 项 目和 疏 附县天 然气 工 程建 设项
目。
给九 鼎 投 资 旗 下 的 昆 吾 民乐 九 鼎 、 嘉
炬 燃 气 进 行 增 发 的价 格 为 5 元朋 殳, 是
兴九 鼎一 期 、 昭宣元 盛九 鼎 、 昭宣元 泰 九 鼎投 资前 次 受让股 权 2 . 1 5 元的2 . 3 3 九鼎、 嘉兴元安九鼎、 祥盛 九 鼎 , 其 他 倍 。也 就 是说 , 这次 增 发 拉 升 了九 鼎 股东放 弃 优 先购 买权 。股 权转 让按 每 投 资 前 次 受让 股 权 的投 资 估 值 , 成本
元出资额作价 2 . 1 5 元人民币, 是参照 是 1 0 0 0 万元 , 九 鼎 系第 一 次 受让 股权
火炬有 限 2 0 1 3 年1 2 月3 1日账 面净 资 产协 商 确 定 。 通 常情 况 下 , 股 权 转 让 的6 家 机构 对 新 疆火 炬 燃气 的投 资一
新疆火炬 : 股权转让价格诡异 空 问狭窄 限制发展
本 刊记 者 李 兴 然
日前 , 新 疆 火 炬 燃 气 股 份 有 限公 司( 以下简称 “ 新疆火炬 ” ) 登 陆 上 交 所, 公司募 资 5 . 7 O 亿元, 用 于 喀 什 市 C N G 加气 站工 程建设 项 目、 喀什市 天 然 气 工程 建 设 项 目、 疏 勒 县 天 然气 工程
哪个股票有涨300倍的风险

哪个股票有涨300倍的风险在股票市场中,涨300倍的股票是非常罕见的,因为这要求一家公司在相对较短的时间内取得巨大的增长,并且市场对其有极高的认可度。
然而,投资有高回报的股票也意味着承担相应的风险。
以下是一个可能具备涨300倍潜力的股票的例子,并指出其可能面临的风险。
以科技公司为例,如果一家具有创新技术和高增长潜力的初创公司能够打破行业格局并取得巨大成功,其股票价格就有可能获得300倍的增长。
然而,这种投资的风险也是巨大的。
首先,初创公司的成功并非必然。
尽管某些初创公司在市场上取得了巨大成功,但大多数初创公司最终会面临失败的风险。
这是因为初创公司可能在产品开发、市场营销、竞争力方面存在不确定性和挑战。
其次,投资初创公司也存在市场风险。
虽然初创公司可能拥有创新的技术和产品,但没有良好的市场接受度和足够的市场份额,股票价格也无法获得大幅增长。
市场对于初创公司的认可度往往需要时间和证明,投资者需要耐心等待。
此外,投资初创公司也面临管理风险。
初创公司通常缺乏经验丰富的管理团队和良好的公司治理结构,管理不善可能会影响其长期发展。
此外,初创公司可能需要增加资本来支撑其发展,这可能导致股权稀释,进而影响股价。
最后,宏观经济风险也可能对股票的涨幅造成影响。
经济衰退、行业下滑或政策变化等因素对市场的影响可能导致股票价格的波动和下跌。
这些宏观经济风险无法由单个公司控制,投资者需要对整体经济环境保持谨慎。
总而言之,寻找涨300倍潜力的股票是一项极具挑战性的任务,并且伴随着巨大的风险。
尽管投资某些具有高增长潜力的初创公司可能带来高回报,但投资者应该充分了解其中的风险,并进行综合的风险评估,以便做出明智的投资决策。
新股炒作进入博傻阶

2014年第27期新股炒作愈演愈烈。
据统计,截至7月9日,自6月26日以来上市的9只新股,飞天诚信(300386)已经连续10个涨停板,股价也跃上110元,成为两市第二高价股。
涨停板最少的今世缘(603369)也收获了3个涨停板。
记者注意到,与2月份发行的那批新股相比,这批新股上市后收获的涨停板数明显增加,而且目前仍有5只股票的涨停板还没有打开。
但是,不得不提醒投资者的是,目前新股炒作已进入到博傻阶段,从依顿电子(603328)打开涨停板后股价连续两日暴跌、今世缘开板之后股价出现逾7%的下跌,显示出新股暴炒到现在所蕴含的风险。
而从历史经验来看,一般7个涨停板后基本都面临开板,由于短期涨幅过大,开板之时就是套人时,投资者短线需警惕追高风险。
新股疯狂涨停6月26日-7月3日,分别有龙大肉食、飞天诚信、雪浪环境、联明股份、依顿电子、莎普爱思、富邦股份、一心堂和今世缘这9家公司上市。
受新股发行制度改革影响,这批上市的9家公司其发行市盈率普遍不高,其中最低的今世缘发行市盈率12.54倍,最高的依顿电子23.2倍。
也因此,上述公司在申购时受到了资金的追捧,打新热潮不减,中签率也相应不高,其中中签率最高的为依顿电子,中签率1.701%;最低的是联明股份,中签率仅有0.437%。
上述8家公司上市后,一直出现连续一字涨停的走势。
转机发生在7月7日,当日依顿电子率先开板。
从当日走势来看,依顿电子小幅高开,盘中一度被打至平盘,然后又被拉起,股价在下午才实现涨停,而在次日,该股直接就是低开,虽然盘中股价一度翻红,但尾盘仍以下跌近5%收盘。
为何依顿电子率先打开涨停板?有分析人士认为主要原因在于依顿电子流通盘、中签率和市盈率是这一批新股中最高的。
依顿电子此次发行量9000万股,市盈率为23.2倍,平均中签率为1.7%;而发行数量排名第二的一心堂只发了6510万股,中签率更只有0.622%;中签率排名第二的今世缘只发行了5180万股,中签率为1.059%。
《早盘必读7月30日市场要闻精选》

发改委:今夏用电形势依然严峻发改委经济运行局副局长贾复生昨天在迎峰度夏煤电油气运供需形势通气会上表示,受到电煤库存上升以及水力发电增加的影响,上半年用电紧张形势已趋于缓解。
不过今夏用电形势依然严峻,8月上中旬可能迎来最大高峰,目前发改委已做好部署,要求各地坚决把违规项目和高耗能项目用电需求压下来,保证居民供电。
中电联昨日也预测,今夏用电缺口可能扩大,全国最高用电负荷增长14%左右。
国资委加快推进央企分红权激励试点在国务院国资委近日召开的“中央企业分红权激励试点工作启动会”上,国资委副主任邵宁在会上表示,要加快推进试点工作,并逐步扩大央企分红权激励的试点范围。
关于央企股权激励问题,邵宁认为,应当在分红权激励试点的基础上,待条件成熟后,再适时探索,研究在哪类企业适合实施股权激励。
国资委年中“大会”央地联动王勇警示资金风险7月28日,一场前所未有的国资系统会议在黑龙江大庆召开,这是首次将央企负责人与地方国资委官员齐聚一堂。
据与会人士透露,此次会议上,国资委主任王勇作了题为《认清形势、扎实工作,确保全年目标任务顺利完成》的报告,对上半年央企的工作进行了总结,提出了下一步工作要求,并特别警示下半年央企要关注资金成本的压力,防范债务风险。
此外,会议还透露关乎央企"十二五"发展目标的"五大战略"已经进入到征求意见阶段,最早或将在9月或10月公布。
新三板规则被打回六部委重新讨论年内扩容恐无望由于涉及条块分割和地方利益,新三板与现存地方场外市场存在的潜在竞争关系一直被回避,亦无明确解决方案业内人士称,由于国务院批复对新三板设计有不同看法,新三板扩容相关规则目前被打回六部委间重新讨论,年内扩容恐难推出。
中国水利IPO获证监会通过拟募资173亿证监会29日晚间公告中国水利IPO获发审委通过。
中国证券监督管理委员会发行审核委员会2011年第166次会议于2011年7月29日召开,经会议审核,中国水利水电建设股份有限公司(首发)获通过。
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九鼎集团旗下九州证券300亿定增或再启估值一月涨10倍玩转资本运作的九鼎系,再度成为资本市场关注焦点。
2016年上半年,九鼎集团(430719)旗下负责证券业务的九州证券股份有限公司(下称:九州证券)抛出一份募资总额在300-500亿元的定增计划,震惊市场。
在沉寂近一年后,2月18日苏州高新(600736)一则拟出资2亿元参与九州证券增资扩股计划的公告,让九州证券定增再次成为市场热议的对象。
除估值在一个月内上涨10倍引发关注外,市场各方对这是否意味着九州证券300亿定增计划重启及其完成情况也有颇多猜测。
300亿定增计划再启?
据挖贝网了解,此前,九州证券抛出的300亿定增计划被认为是一种模式突破的众筹式定增,由于融资规模较大等原因,定增计划一度沉寂。
在1月16日仅有中国石油化工集团公司(下称:中石化)一家投资4.07亿元的情况下,有市场人士以此认定九州证券或已放弃此种定增方式。
但在2月21日,苏州高新发布的一则澄清公告“泄露”玄机。
在公告中,苏州高新表示,“参与本次增资扩股计划的所有认购者(包括原股东及新进入的投资者)认购价格均为3.6元/股。
”
有市场人士认为,这意味着或有更多资本已加入九州证券300亿众筹式定增计划中,作为上市公司的九州证券只是露出水面的“冰山一角”。
值得注意的是,此前九鼎集团副总经理吴强曾对财新记者表示,“中石化此前意向投资为50多亿元,现在是第一轮,出资4.07亿元获得3.7亿股,拿10.98%股份,之后第二轮他们还会出资投50亿左右。
”
后期,中石化或仍有资金进入九州证券。
而21世纪经济报道记者的调查也侧面验证了九州证券300亿定增一直在继续。
据21
世纪经济报道记者最新了解的情况显示,有部分机构在兜售九州证券此次增资扩股计划的份额,九州证券的众筹式定增还在不断的招揽新的买家。
估值一个月上涨10倍
九鼎集团从市值千万的PE公司一路狂奔发展成为金控平台,同时也以1024.5亿元市值成为新三板市值最大的公司,教科书般的资本运作方式一向是市场各方的关注重点。
一脉相承的九鼎系,在资本运作上毫不逊色。
根据青海证监局1月16日发布的核准信息,九州证券注册资本由30亿元变更为33.7亿元,新增股东中石化持股3.7亿股,占比10.98%。
据挖贝网了解,中石化在此次九州证券的增资中共投资4.07亿元。
按此计算,中石化的增资价格为1.1元/股,九州证券总股本33.7亿股,估值37.07亿元。
而1个月后的2月18日,苏州高新宣布拟出资2亿元,以每股3.6元的价格参与九州证券增资扩股计划,占完成增资扩股后九州证券总股本的0.48%。
按此计算,增资完成后,苏州高新将获得九州证券5555.56万股,九州证券总股本将达到115.74亿股,估值高达416.67亿元。
与1月份中石化投资时相比,苏州高新的投资让九州证券的估值在短短一个月的时间里上涨10倍有余。
苏州高新的增资同时也带给市场新的疑问:若苏州高新增资如期完成,按未来九州证券的新增股本82.04亿股推算,九州证券在这次定增中融资总额将达到295.34亿元,加上此前中石化投资的4.07亿元,总额正好接近300亿元。
难道,九州证券300亿元的融资计划已快完成?
但截止目前,九鼎集团、九州证券等均为对市场议论作出反应,九州证券300亿定增计划结果究竟如何,仍需等待。