第九章 财务分析
第九章 财务分析习题
第九章财务分析习题思考题：1.杜邦财务分析体系给了我们一个怎样的思考？2.盈利能力涉及那些财务指标，如何理解这些财务指标。
3.净资产收益率内涵是什么？投资者在购买股票时是否以净资产收益率为选股标准？4.营业净利率与营业毛利率那个指标更能体现产品和服务的竞争力？5.资产净利率对于评价管理者的能力为什么比较重要？6.从资产周转率你可以得到什么样的启发？7.提高存货周转与提高应收账款周转是否存在矛盾，为什么？8.资产负债率能够反映企业的偿债能力吗？9.流动比率比较低能够说明什么问题？有标准的2：1的比率吗？为什么这是不合理的？10.现金流在反应企业经营业绩方面为什么要比其他指标差？11.与现金流量相关的比率为什么只是作为辅助性指标评价企业业绩？12.可以从几种角度解释市盈率？含义分别是什么？13.市净率能够指导投资者做投资选择吗？单选题1.短期债权人在进行企业财务分析时，最为关心的是（）。
A.企业获利能力B.企业支付能力C.企业社会贡献能力D.企业资产营运能力2.如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（）。
A.企业流动资产占用过多B.企业短期偿债能力很强C.企业短期偿债风险很大D.企业资产流动性很强3.产权比率与权益乘数的关系是（）。
A.产权比率×权益乘数=1B.权益乘数=1/(1-产权比率)C.权益乘数=(1+产权比率)/产权比率D.权益乘数=1+产权比率4.下列指标中，属于效率比率的是（）。
A.流动比率B.资本利润率C.资产负债率D.流动资产占全部资产的比重5.其他条件不变的情况下，如果企业过度提高现金比率，可能导致的结果是（）。
A.财务风险加大B.获利能力提高C.营运效率提高D.机会成本增加6.在其他条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资本报酬率下降的是（）。
A.用银行存款支付一笔销售费用B.用银行存款购入一台设备C.将可转换债券转换为优先股D.用银行存款归还银行借款7.企业流动比率为2：1，速动比率为1：1时，以银行存款购入原材料，其结果是（）A．流动比率下降 B。
物流企业财务分析与评价
二、物流企业利润表分析 1．利润表水平分析
利润表水平分析与资产负债表水平分析原理相 同，主要通过本期金额与基期金额的比较来分析报 表项目变化水平。
2．利润表垂直分析
利润表垂直分析与资产负债表垂直分析原理相 同，主要通过本期不同项目之间比重与基期相同项 目比重的对比来分析企业的经营成果变化情况。
二、杜邦财务分析法
杜邦财务分析法也称杜邦财务分析体系，是根 据各主要财务指标之间的内在联系，建立财务分析 指标体系，综合评价物流企业财务状况的方法。在 杜邦财务分析法中，以净资产收益率为核心，各指 标关系如下：
1．分解净资产收益率 2．分解总资产净利率 三、杜邦财务分析法的应用
（二）财务效率分析
财务效率分析主要是通过比率分析和比较分析 来说明物流企业财务状况和经营成果情况，主要包 括四个方面。通过计算本年的相关比率从静态角度 分析公司状况，再与上一年相应比率进行对比分析， 说明公司动态变化趋势。
1．盈利能力分析 2．营运能力分析 3．偿债能力分析 4．增长能力分析
（三）财务综合分析
（二）长期偿债能力指标 1．资产负债率
资产负债率是负债总额与资产总额的比值，反 映在企业总资产中，有多少资产是通过举债取得的。 资产负债率越高，说明企业的债务负担越大。如果 该比率超过100%，说明企业已经资不抵债，达到破 产警戒线。
2．产权比率
产权比率是指负债总额与所有者权益的比值， 它是反映债务负担与偿债保证程度相对关系的指标。 该比率越小，说明企业的债务保证程度越高。
第二节 物流企业财务报表分析
一、物流企业资产负债表分析
资产负债表分析的目的在于了解物流企业会计 对企业财务状况的反应程度以及所提供会计信息的 质量，据此对物流企业资产和权益的变动情况以及 企业财务状况作出恰当的评价。
财务综合分析
（二）改进杜邦分析法，从管理角度分析对净资产收 益率的影响因素
1.改进思路 将杜邦分析体系中的收益衡量指标与管理会计提供的
指标嫁接，将净资产收益率进一步分解成如下形式： 净资产收益率＝资产净利率×权益乘数
＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 ＝安全边际率×边际贡献率×（1－所得税率）×资产 周转率×权益乘数
某类基本指标分析系数
该类基本指标得分 该类指标权数
2.分类综合修正系数的计算 分类综合修正系数 =∑类内单项指标的加权修正系数 (三)修正后得分的计算 修正后总分 (分类综合修正系数×分类基本指标得分)
(四)管理绩效定性指标的计分方法 1.管理绩效定性指标的内容 管理绩效定性评价指标的计分一般通过专家评议打分
2.资本总额的确定 资本总额是指所有投资者投入公司的全部资本的账面
价值，包括债务资本和股本资本 债务资本是指债权人提供的短期和长期贷款，不包括
应付账款、应付单据，其他应付款等商业信用 股本资本不仅包括普通股，还包括少数股东权益
3.加权平均资本成本的确定
加权平均资本成本（简称WACC）是指债务的单位成 本和权益的单位成本按债务和权益在资本结构中各自 所占的权重计算而得的平均单位成本。公式如下：
1.分析问题的方法不同 单项分析是把企业财务活动的总体分解为每个具体部
分，逐一加以分析考察
综合分析是通过归纳综合，在分析的基础上从总体上 把握企业的财务状况
2.评价指标的要求不同
单项分析具有实务性和实证性，评价指标要求能够真切地 认识每一具体的财务现象
综合分析具有高度的抽象性和概括性，评价指标要求尽可 能涵盖偿债能力、营运能力和盈利能力等各方面的考核要 求
财务分析练习题【最新版】
财务分析练习题第九章财务分析一、单项选择题1、在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货部分，其原因是()。
A、存货的数量难以确定B、存货的变现能力最低C、存货的价值变化大D、存货的质量难以保证2、杜邦分析法主要用于()。
A、变现能力分析B、资产管理能力分析C、财务状况综合分析D、长期偿债能力分析3、负债比率用以衡量企业的()。
A、短期偿债能力B、变现能力C、长期偿债能力D、获利能力4、某公司2008年销售净收入315000元，应收账款年末数为18000元，年初数为16000元，其应收账款周转次数是()次。
A、10B、15C、18.5 D205、某企业原流动比率为200%，速动比率为100%，现以银行存款预付下半年的报刊费，则企业的()。
A、流动比率下降B、速动比率下降C、两种比率均不变D、两种比率均提高6、在企业总资产周转率为1.8次时，会引起该指标下降的经济业务是()。
A、销售商品取得收入B、借入一笔生产资金借款C、用银行存款购入一台设备D、用银行存款支付了一年电话费7、某公司流动比率为100%，将引起流动比率下降的经济业务是()。
A、收到股利B、借入短期借款C、用现金偿还应付账款D、销售商品取得收入8、某企业本期资产负债率为47%，则()。
A、企业已资不抵债B、企业有较好的偿债能力C、不说明什么问题D、企业不具备负债经营能力9、可用于企业财务状况趋势分析的方法是()。
A、比率分析法B、比较分析法C、杜邦分析法D、财务比率综合分析法10、企业又收到投资者投入资本200000元，则本期资本金负债率()。
A、提高B、下降C、保持不变D、可能提高也可能下降二、多项选择题1、分析企业资金周转状况的指标有()。
A、速动比率B、已获利息倍数C、应收账款周转天数D、固定资产周转率2、下列指标中比率越高，说明企业获利能力越强的有()。
A、资产报酬率B、成本费用利润率C、负债比率D、应收账款周转率3、常用的财务分析方法有()。
《财务报表分析》各章节重点总结
财务报表分析各章节重点总结第一章财务分析概论财务分析的概念P1；财务分析的内容P2（多选）；会计报表解读P2(多选）;评估企业价值的基础是盈利能力P3（单选）；财务综合分析采用的具体方法杜邦分析法、沃尔评分法P5；财务分析评价基准的种类P5-7(多选、简答)；可以说明一个企业在本行业内所处的低位的基准是行业基准、与自身历史状况相比，所以可比性很强的基准是历史基准、一般使用财务预算作为目标基准、目标基准一般是企业内部分析人员用于评价考核P5—7（单选）；财务信息的需求主体P9(多选）；财务信息的内容P11—13(单选、多选、判断）（哪些属于会计信息、哪些属于非会计信息、哪些属于外部信息、哪些属于内部信息）;外部信息和内部信息：一般而言来自于企业外部的信息都是公开信息，如市场信息、宏观经济信息等，任何分析主体都可以无成本或低成本地获得和利用。
P13(判断）；实质重于形式原则P15；谨慎性原则（判断)P16；财务分析的基本方法(多选）P19；比率分析法是财务分析中使用最普遍的分析方法P23；相关比率分析的概念P25；因素分析法P26（结合杜邦财务分析体系出综合题）。
第二章资产负债表解读资产负债表的概念P29；企业货币资金持有量的决定因素(多选、简答）P30；交易性金融资产的持有目的及计价（单选)P30；存货的质量分析应该关注的内容(多选）P32；分析企业存货周转速度时应该注意的问题P33—34（简答）；可供出售金融资产（第一段:举例;第二段：可供出售金融资产公允价值变动直接计入所有者权益项目，即资本公积)（单选、判断)P37；递延所得税资产与商誉结合P42(单选、判断)；流动负债包括的内容P43（多选）；流动负债的分类P43（单选）；股利支付产生的应付职工薪酬（股份支付分为以权益结算的股份支付和以现金结算的股份支付;以权益结算的股份支付不涉及应付职工薪酬，不产生企业负债。
以现金结算的股份支付，应当按照企业承担的以股份或其他权益工具为基础计算确定的负债的公允价值计量。
营运资金管理财务分析习题
第九章营运资金管理一、单项选择题1． A公司全年需用 C 产品 2400吨，每次订货成本为 400 元，每吨产品年储备成本为 12 元，则每年最佳订货次数 ( ) 。
B．5C ． 3D．62．企业置存货币资金的原因主要是( )。
A ．满足交易性、预防性、收益性需要益性需要C ．满足交易性、预防性、投机B ．满足交易性、投机性、收3．应收账款的成本包括 ( ) 。
A ．资本成本成本C ．管理成本业务成本B ．短缺4．企业为应付紧急情况的需要而置存货币资金主要是处于( ) 动机的需要易防C 机投D．安全5．在成本分析模式和存货分析模式下确定最佳货币资金持有量时，都须考虑的成本是( ) 。
A ．现金的机会成本C ．管理成本B ．短缺成本D ．转换成6．下列 ( ) 属于应收账款的机会成本。
A ．对客户的资信调查费用B ．收账费用C ．坏账损失D ．应收账款占用资金的应计利息7．下列选项中， ( ) 同货币资金持有量成正比例关系。
B．机会成C ．货币资金的短缺成本8．在存货分析模式下， 最佳货币资金持有量是使 ( 有量。
A ．机会成本与短缺成本B ．短缺成本与转换成本C ．现金管理的机会成本与固定性转换成本D ．现金管理的机会成本与变动性转换成本A ．信用期限 C ．折扣期限 D ．商业折扣 10．基本经济进货批量模式所依据的假设不包括 ( ) 。
11．下列有关货币资金的成本中，属于固定成本性质的是( ) 。
A ．货币资金管理成本B ．货币资金的机会成本C ．转换成本中的委托买卖佣金D ．货币资金短缺成本12．某企业每月现金需要量为 250000 元，现金与有价证券的每次转换金额和转换成本 分别为 50000 元 和 40 元，其每月现金的转换成本为 ( ) 。
A ．200 元 B ． 1250元C．40元D ． 5000 元13．企业持有短期有价证券，主要是为了维持企业资产的流动性和 ( )。
A ．企业良好的信用地位B ．企业资产的收益性C ．正常情况下的货币资金需要D ．非正常情况下的货币资金需要14．通常情况下，企业持有货币资金的机会成本 ( ) 。
财务报表分析（张新民教授）-第九章现金流量质量分析
财务报表分析（张新民教授）-第九章现⾦流量质量分析第⼀节对现⾦流量表的分析要特别注意在利润表⾥⾯的⽐例分析要特别慎重如果母公司是投资主导型的话这个⽐例分析是不能随便做的。
下边讲讲现⾦流量表利润表的确认原则为权责发⽣制（应计制）：1营业收⼊增加不等于货币资⾦增加2费⽤或成本增加不意味货币资⾦减少3净利润的增加不意味着净货币流⼊量增加现⾦流量表可以筛选有利润的但没有活⼒和周转能⼒的公司。
我们⽤现⾦流动的概念去看现⾦流量的话，就会⾮常清晰。
看这个企业的现⾦流动是怎么流动的⾸先有⼀个筹资活动的现⾦流量：1吸收股东⼊资收到的现⾦；2取得借款收到的现⾦；表明企业在开始设⽴时必须有的1-2个现⾦流量的变化。
有了钱以后，就看看投资活动的现⾦流出量：1构建固定资产，⽆形资产和其他长期资产⽀付的现⾦（固定资产和⽆形资产时企业的⽣产经营条件）有钱以后，经营产所和设备等都准备就绪，接下来要：经营活动的现⾦流量：1⽀付给职⼯以及为职⼯⽀付的现⾦（雇⼈）2购买商品，接受劳务⽀付的现⾦（买原料）3销售商品，提供劳务收到的现⾦（卖货）4⽀付的各项税费（交税）接下来要看筹资活动⾥⾯的现⾦流量：1分配股利，利润或偿付利息⽀付的现⾦（还银⾏利息）2偿还债务⽀付的现⾦如果有多余的钱进⾏投资，看投资活动产⽣的现⾦流量：1投资⽀付的现⾦2对应的是取得⼦公司及其它营业单位⽀付的现⾦净额（投资回报）假设我投资不想要了，卖了它，那就叫3收回投资收到的现⾦现⾦流量表代表⼀定时期企业的经营活动，筹资活动和投资活动的现⾦流量变化和结构关系。
但这种分析不好。
（完）第⼆节对现⾦流分析上⼀节从现⾦流动的概念谈企业的三⼤活动的结构关系。
但不实际。
下⾯介绍下⾸先核⼼问题应该关注经营活动的现⾦流量经营活动现⾦流量的充分性怎么看呢？A如果⼀个企业的存货周转⼤于2次，那么经营活动的现⾦流量应为核⼼利润的1.2-1.5倍。
我们要看这个企业既有核⼼利润也要有现⾦流量。
企业有利润，没有现⾦流量的原因：1它的利润⼀定对应两项资产的增加：应收票据与应收账款之和的增加2存货的增加14年是-13.81亿经营活动的现⾦流量难以为继那它的核⼼利润是多少呢？营业利润16.93亿核⼼利润18亿左右存货周转速度超过2次那么我们希望它有20-30亿的现⾦流量，但实际上它却只有-13亿的现⾦流量。
第九章----财务分析习题及答案
第九章财务分析习题及答案一、单项选择题1. 某企业现在的流动比率为2 ：1 ，下列哪项经济业务会引起该比率降低（）。
A.用银行存款偿还应付账款B.发行股票收到银行存款C. 收回应收账款D.开出短期票据借款D2.如果流动比率大于1，则下列结论成立的是（）。
A.速动比率大于1B.现金比率大于1C. 营运资金大于0D.短期偿债能力绝对有保障C3.在企业速动比率是0.8的情况下，会引起该比率提高的经济业务是（）。
A.银行提取现金B.赊购商品C. 收回应收账款D.开出短期票据借款D4.某企业年初流动比率为2.2，速动比率为1；年末流动比率为2.4，速动比率为0.9。
发生这种情况的原因可能是（）。
A.当存货增加B.应收账款增加C. 应付账款增加D.预收账款增加.A5.如果流动资产大于流动负债，则月末用现金偿还一笔应付账款会使（）。
A.营运资金减少B.营运资金增加C. 流动比率提高D.流动比率降低C6.影响企业短期偿债能力的最根本的原因是（）。
A．企业的资产结构 B．企业的融资能力C．企业的权益结构 D．企业的经营业绩D7.运用资产负债表可计算的比率有（）。
A．应收账款周转率 B．总资产报酬率C．利息保障倍数 D．现金比率D8.总资产报酬率是指（）与平均总资产之间的比率。
A.利润总额B.息税前利润C.净利润D.息前利润B9.（）是反映盈利能力的核心指标。
A.总资产报酬率B.股利发放率C.总资产周转率D.净资产收益率D10.（）指标越高，说明企业资产的运用效率越好，也意味着企业的资产盈利能力越强。
A.总资产周转率B.存货周转率C.总资产报酬率D.应收账款周转率C11. 如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（）。
A 企业流动资产占用过多B 企业短期偿债能力很强C 企业短期偿债风险很大D 企业资产流动性很强C12.在企业各收入利润率中，（）通常是其他利润率的基础。
A.产品销售利润率B.营业收入利润率C.总收入利润率D.销售净利润率A13. 不影响净资产收益率的指标包括（）。
财务分析与评价试题
第九章财务分析与评价一、单项选择题1、下列属于从企业资源配置结构方面反映企业长期偿债能力的指标是（）。
A、资产负债率B、产权比率C、长期资产适合率D、固定资产成新率【答案】A2、有时速动比率小于1也是正常的，比如（）。
A、流动负债大于速动资产B、应收账款不能实现C、大量采用现金销售D、存货过多导致速动资产减少【答案】A3、产权比率为3/4，则权益乘数为（）。
A、4/3B、7/4C、7/3D、3/4【答案】B4、影响速动比率可信性的最主要因素是（）。
A、存货的变现能力B、短期证券的变现能力C、产品的变现能力D、应收账款的变现能力【答案】D5、企业债权人最关心（）方面的指标A、偿债能力B、营运能力C、盈利能力D、发展能力【答案】A6、财务分析指标中运用最多的方法是（）A、比较分析法B、比率分析法C、结构分析法D、动态分析法【答案】B7、某企业应收账款周转次数为4、5次。
假设一年按360天计算，则应收账款周转天数为（）。
A、0.2天B、81.1天C、80天D、730 天【答案】C8、下列项目中，不属于速动资产的项目的（）。
A、现金B、应收账款C、短期投资D、存货【答案】D9、财务分析的终极目的是（）。
A、披露企业经营状况B、促进企业价值最大化C、为经济决策提供依据D、揭示企业盈利能力【答案】C10、评价企业短期偿债能力强弱最直接的指标是（）。
A、已获利息倍数B、速动比率C、流动比率D、现金流动负债比率【答案】B11、与产权比率比较，资产负债率评价企业偿债能力的侧重点是（）。
A、揭示财务结构的稳健程度B、揭示债务偿付安全性的物质保障程度C、揭示主权资本对偿债风险的承受能力D、揭示负债与资本的对应关系【答案】D12、在销售额既定的条件下，形成流动资产相对节约的充分必要条件是（）。
A、分析期流动资产周转次数小于基期B、分析期流动资产周转次数大于基期C、分析期流动资产周转次数等于基期D、分析期流动资产周转次数不大于基期【答案】B13、下列指标中,可用于衡量企业短期偿债能力的是（）。
《财务报表分析》第九章详解
第九章 财务报表的综合分析方法
（三）核心利润获现率 ＝ 经营活动产生的现金流 量净额
核心利润
衡量企业自身经营活动的盈利能力还应从质量维度考察企业盈利的含金量和持续性。
其中核心利润的含金量可以通过核心利润获现率来进行考察。在实务中一般认为具有持续 较高核心利润获现率的企业质量更优。
（四）总营业费用率
营业收入 平均经营性资产
平均经营性资产是经营性资产期初余额和期末余额之和和除以2得到的。由于只有经营性 资产才能带来营业收入，创造核心利润，因此，通过经营性资产周转率的计算，考察企业经营 性资产的周转效率，可以去除投资性资产的干扰，更加客观、直接地反映出企业管理层在自身 的经营活动中对资产运营效率的管理能力。
第九章 财务报表的综合分析方法
（四）其他相关比率
1.利息保障倍数 = 息税前利润
利息费用
一般教科书之所以认为利息保障倍数这个指标可以反映企业的偿债能力，但实际上，
企业偿还利息的能力，至少在短时间内，应主要取决于企业的现金支付能力，而与利息
保障倍数无关。
2.固定支出保障倍数 =
息税前利润 固定支出费用
第九章 财务报表的综合分析方法
（五）现金购销比率
＝
购买商品接受劳务支付 销售商品出售劳务收到
这个比率是考虑到企业中除了利息费用之外，还有一些固定的支出，无论企业是否盈 利都会发生的支出，比如优先股的股利、偿债基金每年要求提取的费用（为了保证到期偿 还负债而设立的）等。
第九章 财务报表的综合分析方法
二、盈利能力比率
评价企业盈利能力的指标有很多，主要有三类，第一类是经营活动赚取利润的能力； 第二类是企业的资产对企业利润的贡献能力；第三类是企业给股东带来的投资回报。
合并报表包含的企业财务状况质量信息_财务分析_[共2页]
![合并报表包含的企业财务状况质量信息_财务分析_[共2页]](https://img.taocdn.com/s3/m/eb240acdff00bed5b8f31dd3.png)
239 合并财务报表分析第九章和前面合并利润表中营业成本的合并倍数（0.98）相呼应，反映了母子公司间存在一定规模的内部销售交易。
（3）投资活动产生的现金流量的增减分析。
从报表信息来看，投资活动以现金流出为主。
在流入量方面，合并报表投资活动现金流入量的规模和结构与母公司自身极为相似。
SHR 集团投资活动产生的现金流入量主要是母公司产生的。
（4）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金的增减分析。
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金反映了本期整个集团从外部购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。
该项目的合并倍数高，说明该企业集团的固定资产、无形资产和其他长期资产多为从集团外部购建；反之，说明该企业集团的固定资产、无形资产和其他长期资产多为集团内部相互购买。
该项目SHR 的合并数为1.22，说明该项目中母子公司之间的抵销较少，上市公司年内固定资产、无形资产的主要投资方向集中在母公司。
（5）投资支付的现金的增减分析。
2012年，企业集团投资支付的现金为0，母公司投资支付的现金为0.11亿元，说明上市公司年内的主要投资主要是以控股投资方式实现的。
（6）筹资活动产生的现金流量净额的增减分析。
由于合并报表筹资活动产生的现金流量规模和结构与母公司自身极为相似，所以对此问题的分析可参考前面的有关内容。
SHR 筹资活动产生的现金流量主要是母公司产生的。
3．特殊项目分析特殊项目分析，主要是指合并报表和母公司报表相比，增加的一些项目。
合并现金流量表的特殊项目分析，主要指子公司与少数股东之间发生的影响现金流入和现金流出的经济业务，包括少数股东对子公司增加权益性投资、少数股东依法从子公司中抽回权益性投资，以及子公司向其少数股东支付现金股利或利润等。
由于SHR 合并现金流量表中这三个特殊项目的金额均没有披露，故我们无法对SHR 合并现金流量表的特殊项目进行具体分析。
四、合并报表包含的企业财务状况质量信息尽管大多数情况下，合并报表不能直接作为决策依据。
PPT介绍财务分析
长期偿债能力的财务比率
1.资产负债率 企业负债总额与资产总额的比率。 资产负债率=负债总额/资产总额
长期偿债能力的财务比率
2.负债与股东权益比率（产权比率） 企业负债总额与股东权益总额之比。 产权比率=负债总额/股东权益总额
长期偿债能力的财务比率
3.所有者权益比率 企业的所有者权益与资产总额之比。
销售净利率 =净利润/销售收入×100%
2.销售毛利率 销售收入扣除销售成本的余额与销售收入的 比率。
销售毛利率 =（销售收入-销售成本）/销售收入×100%
3.资产净利率 企业净利润与资产平均余额的比值。
总资产净利率 =净利润/平均资产余额
4.所有者权益净利率 企业净利润与所有者权益平均余额的比
弄虚作假要不得，踏实肯干第一名。 11:34: 1111: 34:11 11:34 11/10 /2020 11:34:11 AM
安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20 .11.10 11:34 :1111 :34N ov-20 10-No v-20
重于泰山，轻于鸿毛。11:34:1111: 34:11 11:34 Tuesd ay, November 10, 2020
总资产周转率
企业营运能力：
指企业资金的利用效率，即资 金周转速度快慢及其有效性。
一、流动资产周转情况分析
1.流动资产周转率 销售收入与全部流动资产的平均占
用额的比值。
流动资产周转率（次数） =销售收入/流动资产平均占用额
流动资产周转情况分析
2.应收账款周转率 企业赊销收入净额与平均应收账款余
额的比。
应收账款周转率 =销售收入/平均应收账款
流动资产周转情况分析
第9章项目的财务评估
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17
一、盈利能力的静态指标
1、投资收益率
投资收益率＝年收益/总投资
参考P168的“总投资收益率”
年收益：EBIT或年利润总额
大于或等于行业基准投资收益率，可行；
投资利税率＝年利税总额/总投资
大于或等于行业基准投资利税率，可行；
利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、
速动比率等指标的参考值。
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第二节
4
财务效益分析基本报表
利润表－－反映项目计算期内各年利润 总额、所得税、净利润的分配情况；
用以计算反映盈利能力的静态指标，如 投资利润率、资本金利润率等；
利润总额＝主营业务（销售）收入－主营业务（销售） 税金及附加－总成本费用
第九章 项目的财务评价
第一节 财务评价概述
一、财务评价的含义及意义
财务效益评估的内容
盈利能力分析 清偿能力分析 外汇平衡分析
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1
财务效益分析的程序
分析估算财务数据
填制财务基本报表
利润表
借款还本付息计算表
现金流量表
资产负债表
资金来源与运用表 财务外汇平衡表
计算分析财务效益指标 （具体）
最新课件
32
年值法例题
例题，假设A、B、C、D四个投资方案的净 现值指标分别为200万元，117万元，207 万元和162万元，期计算期分别为10年、8 年、12年、9年，基准折现率为10％，用年 值法进行比选。
建设期 12
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投产期 34
达到设计能力生产期
5 6…n …
合计
8
项目财务现金流量表（自有资金）
财务分析练习题
第九章财务分析一、单项选择题1. 在财务分析中，最关心企业资本保值增值状况和盈利能力的利益主体是（）。
A.企业所有者B.企业经营决策者C.企业债权人D.政府经济管理机构2. 在通常情况下，短期债权人在进行企业财务分析时，最为关心的指标应是（）。
A.资产负债率B.现金流动负债比C.已获利息倍数D.总资产收益率3. 某企业的全部资产由流动资产和固定资产构成，流动资产周转率为3，固定资产周转率为2，则总资产周转率为（）。
A. 5B. 1C. 2. 5D. 1.24. 产权比率为3/4，则权益乘数为（）。
A. 4/3B. 7/4C. 7/3D. 3/45. 如果流动资产大于流动负债，则月末用银行存款偿还一笔其他应付款会使（）。
A.营运资金减少B.营运资金增加C.流动比率提高D.流动比率降低6. 某企业计划年度销售成本为1 600万元，销售毛利率为20%，流动资产平均占用额为500万元，则该企业流动资金周转天数为（）天。
A. 120B. 90C. 80D. 657. 下列指标中，不属于偿债能力比率的是（）。
A.流动比率B.总资产周转率C.资产负债率D.产权比率8. 如果企业的流动比率大于2，则下列说法正确的是（）。
A.流动资产大于流动负债B.短期偿债能力绝对有保障C.速动比率大于1D.已达到合理水平9. 下列指标中，可用于衡量企业短期偿债能力的是（）。
A.已获利息倍数B.产权比率C.资产周转率D.流动比率10. 其他条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产报酬率上升的是（）。
A.用现金支付一笔经营费用B.用银行存款购买原材料C.将可转换债券转换为普通股D.用银行存款归还长期借款11. 在公司财务报表中，销售净收入为20万元，应收账款年末为10万元，年初数为6万元，应收账款周转次数是（）。
A. 2B. 3.33C. 2. 5D. 1.2512. 运用资产负债表可计算的比率是（）。
A.应收账款周转率B.净资产周转率C.已获利息倍数D.速动比率13. 流动比率小于1时，赊购原材料若干，将会（）。
《财务分析》教学教案
《财务分析》教学教案第一章：财务分析概述1.1 财务分析的定义与目的1.2 财务分析的主要内容与方法1.3 财务分析的报告与评价第二章：财务报表分析2.1 资产负债表分析2.2 利润表分析2.3 现金流量表分析2.4 财务报表分析的局限性第三章：偿债能力分析3.1 短期偿债能力分析3.2 长期偿债能力分析3.3 偿债能力分析的指标与计算第四章：运营能力分析4.1 运营能力分析的定义与目的4.2 运营能力分析的主要指标与计算4.3 运营能力分析的应用与局限性第五章：盈利能力分析5.1 盈利能力分析的定义与目的5.2 盈利能力分析的主要指标与计算5.3 盈利能力分析的应用与局限性第六章：市场表现分析6.1 市场表现分析的定义与目的6.2 市场表现分析的主要内容与方法6.3 市场表现分析的指标与计算6.4 市场表现分析的应用与局限性第七章：投资分析7.1 投资分析的定义与目的7.2 投资分析的主要内容与方法7.3 投资分析的指标与计算7.4 投资分析的应用与局限性第八章：财务预测与预算8.1 财务预测与预算的定义与目的8.2 财务预测与预算的主要内容与方法8.3 财务预测与预算的步骤与技巧8.4 财务预测与预算的应用与局限性第九章：财务分析案例研究9.1 案例研究的选择与分析9.2 案例研究的步骤与方法9.3 案例研究的应用与局限性第十章：财务分析的伦理与责任10.1 伦理与责任在财务分析中的重要性10.2 财务分析中的伦理问题与挑战10.3 财务分析人员的职业责任与道德规范10.4 财务分析的伦理教育与培训重点和难点解析重点一：财务分析的核心概念与目的理解财务分析的定义及其在决策中的重要性。
掌握财务分析的主要目的，包括评估公司的经营状况、投资价值和财务风险。
难点一：财务分析方法的多样性掌握不同财务分析方法的特点和适用场景。
学会选择合适的分析方法来解决特定的财务问题。
重点二：财务报表的深入分析精通资产负债表、利润表和现金流量表的结构和内容。
2014年咨询工程师考试《项目决策分析与评价》精讲班课后练习题第9章
第九章财务分析一、单项选择题1、下列财务分析的内容中，不属于融资后分析的是（）。
A.项目资本金现金流量分析B.财务生存能力分析C.项目投资回收期分析D.偿债能力分析2、财务分析中，现金流量分析原则上应该采用（）。
A.预测价格B.时价体系C.实价体系D.固定价格体系3、某项目在经营年度外购原材料、燃料和动力费为1100万元，工资及福利费为500万元，修理费为50万元，其他费用为40万元，则该项目年度经营成本为（）万元。
A.1600B.1640C.1650D.16904、某工程项目建设期为2年，建设期内第1年初和第2年初分别贷款600万元和400万元，年利率为8％。
若运营期前3年每年末等额偿还贷款本息，到第3年末全部还清。
则每年末应偿还贷款本息（）万元。
A.406.66B.439.19C.587.69D.634.705、项目固定资产原则为300万元，残值率为10%，折旧年限4年，若按照双倍余额递减法计算折旧，则第3年的折旧额为（）万元。
A.22.5B.37.5C.75D.67.56、已知某项目建设期末贷款本利和累计为2000万元，按照贷款协议，采用等额还本付息的方法分5年还清，已知年利率为10%，则该项目每年的还本付息总额为（）万元。
A.327.6B.527.6C.3276D.5276.37、已知某建设期末贷款本息和为800万元，按照贷款协议，运营期第2～4年采等用额还本付息方式全部还清。
已知贷款年利率为6%，则该项目运营期的第三年应偿还的本息和是（）万元。
A.241.67B.299.29C.317.25D.333.558、某项目在某运营年份的总成本费用是8000万元，其中外购原材料.燃料及动力费为4500万元，折旧费为800万元，摊销费为200万元，修理费为500万元；该年建设贷款余额为2000万元，利率为8％；流动资金贷款为3000万元，利率为7％：当年没有任何新增贷款。
则当年的经营成本为（）万元。
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0.9% 38.1% 15.6% 0.1% 0.2% 3.6%
0.2% 0.1% 0.5% 0.0% 0.7% 3.0% 1.9% 0.3% 34.6%
第二节 财务分析的基本方法
三、趋势分析法 利用财务报告提供的数据资 料，将两期或连续数期财务 报告中的相同指标进行定基 对比或环比对比。 1、用项目金额进行比较分析 2、用百分比进行比较分析
对于包括投资人、债权人、管理者 在内的许多人来说，必须掌握财务分 析的技能，特别是对公司内部的管理 者，只有掌握这种技能，才能自己诊 断公司的症状，开出治疗药方，并能 预测其经营活动的财务成果。
不完全懂得财务分析 的经营者， 就好比是个不能得分的球员。
关于财务分析的再认识
财务分析的含义和使命是什么？ 财务分析与财务预测、财务计划是什么 关系？ 财务分析与财务决策是什么关系？ 财务分析的分类 按使用者分： 按分析内容分： 按时间分：
多期比较分析
项目 销售收入 减：销售成本 毛利 减：期间费用 营业利润 加：营业外净损益 税前利润 减：所得税 税后利润 加：年初未分配利润 可供分配利润 减：提取公积金 股利 年末未分配利润 1996年 2850 1425 1425 400 1025 75 1100 363 737 263 1000 74 369 557 1997年 3135 1581 1554 430 1124 65 1189 392 797 557 1354 80 399 875
企业负债管理能力分析
反映债务状况的基本指标 资产负债率: 负债总额 ×100% 资产总额
资产负债率是反映企业总体负债水平的比 率指标,它表示在全部的资金来源中,债务资金 的比重。这个比重越大，表明企业的债务负担 就越大。一般认为，企业的负债比率在30%-50%的范围内比较正常。
企业负债管理能力分析
企业负债管理能力分析
所有者权益比率： 所有者权益总额 资产总额
×100%
所有者权益比率也是反映企业的所有者权 益总体情况的比率指标。一般认为企业的产权 比率的变动范围在50%----100%之间。 权益乘数： 资产总额
所有者权益总额
×100%
企业负债管理能力分析
获利倍数比率:
税后利润+利息+所得税 利息总额
单位：万元
变化数 -50 +50 +300 +201 +99 -29 +63
实收资本
公积金 未分配利润 负债及所有者权益合 计
500
231 1185 2563
500
296 1445 2662
0
+ 65 +99
比较资产负债表（定基百分比）
项目
流动资产： 速动资产 存货 固定资产净值 资产总计 负债： 流动负债 长期负债 所有者权益 实收资本 公积金 未分配利润 负债及所有者权益 合计 100（500） 100（74） 100（557） 100（1400） 100 208 157 131 100 312 213 183 100 400 259 190 100（150） 100（119） 100 134 310 153 117 206 100（300） 100（300） 100（800） 100（1400） 133 117 136 131 117 133 227 183 100 150 239 190
产权比率:
负债总额
股东权益总额
×100%
产权比率也是反映企业的负债总体情况的 比率指标。所不同的是，它将债务对比的基础 变化为股东权益总额。因为，企业如果没有任 何股东投资，是不可能吸引债务资金的，这个 指标表示企业吸收的债务与股东投资之间的比 率关系，以更好地揭示两类资金的利用的相互 关系。一般认为企业的产权比率的变动范围在 50%----100%之间。
流动性分析时应考虑的因素
1、行业的情况或惯例 由于各个行业的经营周期和资金周 转的特征不同，因此流动性比率的特征 也显然不同，为此，企业在判断自身的 流动性比率的合理性时，可以参考本行 业的一般水平或先进水平。我国上市公 司的分行业的流动性比率资料如下表。
行业的基本数据
行业
工业 商业 地产 金融 公共事业 综合 总体
基年：1990
1991
1992
1993
第二节 财务分析的基本方法
四、因素分析法 因素替代法 1、连环替代法 2、差额分析法
第三节 偿债能力分析
一、流动性分析法-短期偿债能力
反映变现能力的比率指标 1、流动比率（2：1） 流动资产 流动负债 2、速动比率（1：1） 流动资产-存货 流动负债 3、现金比率 现金+有价证券 流动负债
年（月）度变动分析 比较财务报表分析法 定基百分比法 绝对数趋势
趋势分析法
相对数趋势 比率趋势
财 务 分 析 方 法
结构分析法
异动分析法 回归分析法 杠杆分析法
结构百分比财务报表分析法 局部结构分析法（饼形图） 连锁替代法
差额分析法 单个比率分析法
雷达图分析法 杜邦分析法
比率分析法
第二节 财务分析的基本方法 二、比率分析法 利用财务报表中两项相关数 值的比率揭示企业财务状况 和经营成果的一种分析方法 1、构成比率 2、效率比率 3、相关比率
0
154 875
1840
231 1185
2563
296 1445
2662
比较资产负债表
项目 流动资产： 速动资产 存货 固定资产 减：折旧 资产总计 负债： 流动负债 长期负债 所有者权益 465 182 436 245 1998年 350 400 2200 387 2563 1999 年 300 450 2500 588 2662
流动性时应考虑的因素
4、企业偿还能力的大小及其变动，受企业的资 产结构变动的影响，比如，固定资产变卖、长期 投资的变现可以增大现金的供应，提高偿债的能 力，而企业购建固定资产、进行长期投资往往会 降低企业的资产的流动性，从而降低企业的偿还 能力； 5、企业可以动用的银行贷款额度，企业的临时 筹资能力的大小、企业的财务偿债的信誉以至于 企业的产品在市场供求中的所处的地位，都会影 响企业对流动性比率的合理性的判断和控制。
销售收入 销售成本 毛利 期间费用 营业利润 营业外净损益 税前利润 减：所得税 税后利润
285 156 129 30 99 -10 89 29 60
比较资产负债表
项目 1996年 300 300 900 1997年 400 350 1300
单位：万元
1998年 350 400 2200
1999年 300 450 2500
流动资产：
速动资产 存货 固定资产
减：折旧 资产总计
负债： 流动负债 长期负债 所有者权益 实收资本
100 1400
150 119 500
210 1840
151 160 500
387 2563
465 182 500
588 2662
436 245 500
公积金 未分配利润
负债及所有者权益合计
74 557
获利倍数比率是通过企业的全部收益是否 能够覆盖债务的利息总额来反映企业的债务负 担的情况的，所谓企业的全部经营收益就是在 不考虑利息和税收时，企业的收入。它表示企 业支付债务利息的能力；这个比率越高，表示 企业支付利息的能力越强，而这个比率越低， 说明企业支付债务利息的压力就越大。通常认 为，这个比率在3---5倍为好。
财务报表的分析者及他们各自的关注点
现 在 的 或 潜 在 的
投资者（大股东关注什么？小股东关注什么？） 债权人（长期贷款者关注什么？短期贷款者？） 管理者（高层管理者关注什么？中层？） 供应商（稳固的供应商关注什么？非稳固？） 政府 员工 客户 竞争对手
知彼知己，才能使工作更有效！
资产结构分析
递延资产 2.284% 流动资产 16.179% 固定资产净值 0.1%
资产结构
长期投资 0.078%
流动资产 固定资产净值 在建工程 长期投资 递延资产 在建工程 81.359%
销售部费用结构
销售部费用结构
工资 福利费 劳动保险费 文具印刷费 差旅费 交际应酬费 运输费 装卸费 推广宣传费 低值易耗品 邮政电信 业务提成 服务费 过磅费 行政交通费 检测费
二、财务分析的内容
偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 财务状况的趋势分析和综合分析
第二节 财务分析的基本方法
一、比较分析法 也称对比分析法，通过两个或两 个以上相关指标进行对比，确定 数量差异，揭示企业财务状况和 经营成果的一种分析方法 1、实际指标与计划指标对比 2、同一指标纵向对比 3、同一指标横向对比
负债管理能力分析的意义 适度负债能够使企业提高股东的收益 率，并为企业节约所得税以及能够维 护老股东的权益，因此负债经营是企 业当然的选择。但是，过度的负债经 营会产生财务风险，从而影响企业的 发展甚至导致企业的破产。因此，企 业如何既得到负债经营的好处，又能 适当控制其风险，这就是负债管理分 析的基本意义。
学习目标 财务分析的目的与内容； 财务分析的比较分析法与比率分析法； 财务分析的趋势分析法与因素分析法； 企业短期偿债能力与长期偿债能力的分 析方法； 企业营运能力与盈利能力的分析方法； 财务状况趋势分析与综合分析的基本方 法。
第一节 财务分析的目的与内容
一、财务分析的目的 财务分析是指以企业财务报 告反映的财务指标为主要依 据，采用专门方法，对企业 过去的财务状况和经营成果 及未来前景所作的剖析和评 价
销售收入
1997年 差额 % 10 11 9 8 10 -13 8 8 8
1998年 差额 188 104 84 170 -86 52 -34 -11 -23 % 6 7 5 40 -8 80 -3 -3 -3