《财务管理实务(第4版)》教学课件—项目二 财务管理观念
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收益。
一、 风险的概念与种类
风险通常是指某种行动结果所具有的 变动性。
财务管理中的风险按形成的原因，一 般可分为： （一） 经营风险 （二） 财务风险
二、 风险的衡量
对风险的衡量与计算，必须从概率分析 入手。 （一） 概率分布
概率分布是指一项活动可能出现的所 有结果的概率集合。
货币时间价值具有两点作用： （一）货币时间价值是评价投资方案是 否可行的基本依据。 （二）货币时间价值是评价企业收益的 尺度。
三、 单利计算法
1． 单利利息的计算 I＝Ｐ×i×n
2． 单利终值的计算 S＝P＋P×i×n
3． 单利现值的计算 P＝S×（1－i×n）
四、复利计算法
1． 复利终值的计算 S= P(1+i)n
2． 复利现值的计算 P＝S／S/(1+i)n＝Ｓ(1+i)-n
五、年金的计算
1． 普通年金 （1） 普通年金终值的计算
S= A （S／A， i， n） （2） 偿债基金的计算
A＝S（A／S， i， n） （3） 普通年金现值的计算
P= A （P／A， i， n）
2． 预付年金 （1） 预付年金终值的计算
概率必须符合下列两个要求： （1） 0≤Pi≤1 （2） ∑ｎｉ＝１Pi＝1
（二） 期望值
期望值是一个概率分布中的所有可能结 果，以各自相应的概率为权数计算的加权 平均值。
通常用符号E表示，其计算公式为：
n
E = ΣXiPi
i=1
（三） 标准离差 标准离差以绝对数衡量决策方案的风险。
（四） 标准离差率 标准离差率是一个相对数指标，它以相
4． 永续年金 永续年金是指无限期等额收付的特种年金，
可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于 无穷的普通年金。
由于永续年金持续期无限，没有终止的 时间，因此没有终值，只有现值。
永续年金现值的计算公式为：
P＝A／i
任务二 风险和收益衡量
资金时间价值的计算是假定没有风险 和通货膨胀的。
财务活动中，经营风险带来的财务风 险是客观存在的。
项目二 财务管理观念
职业能力目标
1.懂得货币时间价值、风险与收益的概念和作用 2.会计算各项形式的货币时间价值 3.能够运用货币时间价值对项目进行简单的评判
4.会计算风险与收益的各种指标 5.能对生产经营和投资活动进行风险与收益分析 6.以判断货币时间价值与风险对收益产生的影响 7.会收集计算货币时间价值和风险收益的有关资料
任务一 资金时间价值
资金时间价值和投资的风险分析，是 现代财务管理的两个基本观念。
企业财务活动的开展、财务关系的处 理、实现财务管理目标等，都建立在货 币时间价值和风险分析的基础上。
一、 资金时间价值的概念
资金时间价值，是指资金经历一定时 间的投资和再投资所增加的价值，也称为 货币的时间价值。
二、 资金时间价值的作用
对数反映决策方案的风险程度。
三、 风险与报酬
风险与报酬是两个紧密相联系的因果关系， 一般情况下，风险越大报酬率越高。
期望投资报酬率
风险报酬率
无风险报酬率
风险程度
四、风险控制对策
（一）规避风险 （二）减少风险 （三）转移风险 （四）接受风险
S＝A［（S／A，i，n＋1）－1］ （2） 预付年金现值的计算
P＝A［（P／A，i，n－1）＋1］
3． 递延年金
（1） 递延年金终值的计算
S＝A（S／A， i， n）
（2） 递延年金现值的计算
第一种方法，是把递延年金视为n期普 通年金，求出递延期末的现值，然后再将 此现值调整到第一期初 。
第二种方法，是假设递延期中也进行 支付，先求出（m＋n）期的年金现值，然 后，扣除实际并未支付的递延期（m）的 年金现值，即可得出最终结果。
一、 风险的概念与种类
风险通常是指某种行动结果所具有的 变动性。
财务管理中的风险按形成的原因，一 般可分为： （一） 经营风险 （二） 财务风险
二、 风险的衡量
对风险的衡量与计算，必须从概率分析 入手。 （一） 概率分布
概率分布是指一项活动可能出现的所 有结果的概率集合。
货币时间价值具有两点作用： （一）货币时间价值是评价投资方案是 否可行的基本依据。 （二）货币时间价值是评价企业收益的 尺度。
三、 单利计算法
1． 单利利息的计算 I＝Ｐ×i×n
2． 单利终值的计算 S＝P＋P×i×n
3． 单利现值的计算 P＝S×（1－i×n）
四、复利计算法
1． 复利终值的计算 S= P(1+i)n
2． 复利现值的计算 P＝S／S/(1+i)n＝Ｓ(1+i)-n
五、年金的计算
1． 普通年金 （1） 普通年金终值的计算
S= A （S／A， i， n） （2） 偿债基金的计算
A＝S（A／S， i， n） （3） 普通年金现值的计算
P= A （P／A， i， n）
2． 预付年金 （1） 预付年金终值的计算
概率必须符合下列两个要求： （1） 0≤Pi≤1 （2） ∑ｎｉ＝１Pi＝1
（二） 期望值
期望值是一个概率分布中的所有可能结 果，以各自相应的概率为权数计算的加权 平均值。
通常用符号E表示，其计算公式为：
n
E = ΣXiPi
i=1
（三） 标准离差 标准离差以绝对数衡量决策方案的风险。
（四） 标准离差率 标准离差率是一个相对数指标，它以相
4． 永续年金 永续年金是指无限期等额收付的特种年金，
可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于 无穷的普通年金。
由于永续年金持续期无限，没有终止的 时间，因此没有终值，只有现值。
永续年金现值的计算公式为：
P＝A／i
任务二 风险和收益衡量
资金时间价值的计算是假定没有风险 和通货膨胀的。
财务活动中，经营风险带来的财务风 险是客观存在的。
项目二 财务管理观念
职业能力目标
1.懂得货币时间价值、风险与收益的概念和作用 2.会计算各项形式的货币时间价值 3.能够运用货币时间价值对项目进行简单的评判
4.会计算风险与收益的各种指标 5.能对生产经营和投资活动进行风险与收益分析 6.以判断货币时间价值与风险对收益产生的影响 7.会收集计算货币时间价值和风险收益的有关资料
任务一 资金时间价值
资金时间价值和投资的风险分析，是 现代财务管理的两个基本观念。
企业财务活动的开展、财务关系的处 理、实现财务管理目标等，都建立在货 币时间价值和风险分析的基础上。
一、 资金时间价值的概念
资金时间价值，是指资金经历一定时 间的投资和再投资所增加的价值，也称为 货币的时间价值。
二、 资金时间价值的作用
对数反映决策方案的风险程度。
三、 风险与报酬
风险与报酬是两个紧密相联系的因果关系， 一般情况下，风险越大报酬率越高。
期望投资报酬率
风险报酬率
无风险报酬率
风险程度
四、风险控制对策
（一）规避风险 （二）减少风险 （三）转移风险 （四）接受风险
S＝A［（S／A，i，n＋1）－1］ （2） 预付年金现值的计算
P＝A［（P／A，i，n－1）＋1］
3． 递延年金
（1） 递延年金终值的计算
S＝A（S／A， i， n）
（2） 递延年金现值的计算
第一种方法，是把递延年金视为n期普 通年金，求出递延期末的现值，然后再将 此现值调整到第一期初 。
第二种方法，是假设递延期中也进行 支付，先求出（m＋n）期的年金现值，然 后，扣除实际并未支付的递延期（m）的 年金现值，即可得出最终结果。