金融理论专题通货膨胀目标制共48页
通货膨胀目标制研究
一
个 重 大 的变化 ， 无疑 问 ， 货膨 胀 目标制 无论 是 对货 币政策 理 论 的发 展 还 是 实践都 将 产 毫 通
为 ： 长期 内 ， 在 中央 银 行 可 以系 统 地 影 响 的惟 一
对 物价 稳定 作 为货 币政 策 首要 目标 的认 识 ， 是 随着货 币政 策理 论 的进 展 和 中 央 银 行 实 践 经 验 的积 累等 因 素 而 愈 加 深 刻 。 诺 贝 尔 经 济 学 ④ 奖得 主卢 卡斯 认 为 ： 制通 货 膨胀 和维 护 物价 稳 控 定（ 既要对 通 货 膨 胀 承 担 责 任 ， 要 对 通 货 紧缩 也
宏观 经济 变量 是通 货 膨 胀 率 。在 足 够 长 的 时 期
内， 货币政策 一般不可 能用来 降低失业 率。将
价 格 稳 定设 定 为 货 币 政策 的主 要 目标 的 另一 个 理 由是 ， 经济 学 家 和 央行 官 员们 越 来 越 相 信 ， 低
承担责任 ） 是中央银行 的惟一职责。“ 币政策 货
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通货膨胀目标制
挪威
瑞典 英国 巴西 智利 哥伦比亚 捷克 匈牙利 以色列 韩国 墨西哥 波兰 南非 泰国
在汇率严重偏离合理水平，并影响到实现通货膨胀目标时，挪威央行才对市场进行干预。
2001年6月，为了控制货币贬值对通货膨胀水平的影响，央行首次对市场进行干预。 英格兰银行有权经常对外汇市场进行干预。 央行为了实现通货膨胀目标，或者在其他特殊条件下，才对市场进行干预。 在紧急下才对外汇市场进行干预，但是这些干预行为必须公开并得到合理论证。 央行外汇期权拍卖主要目的为积累外汇储备，而非控制汇率水平，尽管交易中的汇率固定。
数量指标 金融部门 指标 利率和汇 率 利率预期 汇率预期 通货膨胀 预期 价格指数
利率的期限结构 远期 / 期货 / 期权 / 掉期的预期利率信息 外汇借贷市场的利差 指数化债务 远期/期货/期权的汇率 预期信息 通货膨胀指数化债务的相关信息 央行和市场对通货膨胀的预测 CPI的统计信息，批发价格指数 /生产者价格指数，原材料 /商品价格指数 进出口价格指数 不动产价格 债券和相关衍生品价格指数
新西兰
西班牙 瑞典 英国
传导机制健全，时滞通常为6～8个季度，但随时间的推移而有所变化。
实际汇率变量对货币传导渠道最为重要。 传导机制健全；时滞通常为5～8个季度。 货币政策对产出的最大影响发生在约1年后；对通货膨胀率的最大影响约在2年后。
墨西哥通货膨胀因素分析
通货膨胀目标制
通货膨胀目标制
通货膨胀目标制Inflation Targeting
目录
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通货膨胀目标制的概述
2O世纪9O年代以来,在国际货币政策领域出现了一个新框架——通货膨胀目标制,在这种政策框架下,稳定物价成为中央银行货币政策的首要目标,根据通货膨胀预测值的变化进行政策操作,以引导向预定水平靠拢.是否得到是公众评价货币策绩效的重要依据.自199O年新西兰率先采用通货膨胀目标制以来,到2OO5年,已有加拿大、英国、瑞典等22个
国家先后实行.通货膨胀目标制的盛行,引起了国内外金融理论界的广泛关注.
通货膨胀目标制的基本含义是：货币当局明确以物价稳定为首要目标,并将当局在未来一段时间所要达到的目标通货膨胀率向外界公布,同时,通过一定的方法对目标期的进行预测得到目标期通货膨胀率的预测值,然后根据预测结果和目标通货膨胀率之间的差距来决定的调整和操作,使得实际通货膨胀率接近目标通货膨胀率.如果预测结果高于目标通货膨胀率,则采取；如果预测结果低于目标通货膨胀率,则采取；如果预测结果接近于目标通货膨胀率,则保持货币政策不变.
在通货膨胀目标制下,传统的货币政策体系发生了重大变化,在政策工具与最终目标之间不再设立中间目标,货币政策的决策依据主要依靠定期对通货膨胀的预测.团政府或中央银行根据预测提前确定本国未来一段时期内的中长期通货膨胀目标,中央银行在的监督下运用相应的使通货膨胀的实际值和预测目标相吻合.
通货膨胀目标制的优越性
与、、等货币政策中介目标相比,采用通货嘭胀目标制的优越性是显而易见的：
1、通货膨胀目标制克服了传统货币政策框架下单纯盯住某种经济、金融变量的弊端,实现了规则性和灵活性的高度统一.通货膨胀目标制是建立在一定的规则之上的,货币当局一旦公布了通货膨胀目标,中央银行就要在政策连贯性方面做出承诺,维持实际通货膨胀率和日标通货膨胀率的基本一致；与此同时,中央银行有权自主决定使用何种货币政策工具来实现通货膨胀目标,并且这个目标是一个区间值,当发生无法预见的的时候,通货膨胀率允许超出这个区间范围.这样,通货膨胀目标制就实现了规则性和灵活性的高度统一.
第十七章 通货膨胀《金融学》PPT课件
工资成本推动的通货膨胀。经济学家认为，工资是成本
中的主要部分。工资的提高会使生产成本增加，从而价格水平 上升。在劳动市场存在工会的卖方垄断的情况下，工会利用其 垄断地位要求提高工资，雇主迫于压力提高了工资之后，就把 提高的工资加入成本，提高产品的价格，从而引起通货膨胀。 工资的增加往往是从个别部门开始的，但由于各部门之间工资 的攀比行为，个别部门工资的增加往往会导致整个社会的工资 水平上升，从而引起普遍的通货膨胀。而且，这种通货膨胀一 旦开始，还会形成“工资一物价螺旋式上升”。这样工资与物 价不断互相推动，形成严重的通货膨胀。
利润推动的通货膨胀，又称价格推动的通货膨胀，指 市场上具有垄断地位的厂商为了增加利润而提高价格所引起 的通货膨胀。在不完全竞争市场上，具有垄断地位的厂商控 制了产品的销售价格，从而就可以提高价格以增加利润。通 货膨胀是由于利润的推动而产生的。尤其是工资增加时，垄 断厂商以工资的增加为借口，更大幅度地提高物价，使物价 的上升幅度大于工资的上升幅度，其差额就是增加的利润。 这种利润增加使物价上升，形成通货膨胀。
进口成本推动的通货膨胀，这是指在开放经济中， 由于进口的原材料价格上升而引起的通货膨胀。在这种情 况下，一国的通货膨胀通过国际贸易渠道而影响到其他国 家。这种通货膨胀时，物价的上升会导致生产减少，从而 引起萧条。与这种通货膨胀相对应的是出口性通货膨胀， 即由于出口迅速增加，以致出口生产部门成本增加，国内 产品供给不足，引起通货膨胀。
通货膨胀目标制与汇率干预
06
CATALOGUE
研究展望与政策建议
研究展望
通货膨胀目标制对经济的影响
汇率干预的有效性
进一步研究通货膨胀目标制对经济增长、 就业、价格稳定等经济指标的影响，以及 在不同国家和地区的适用性。
货币政策框架的转型
探讨汇率干预的有效性及其对国际收支、 资本流动、货币政策等的影响，以及不同 干预手段的效果和适用条件。
04
CATALOGUE
汇率干预的政策与实践
货币政策干预
利率调整
通过调整利率，影响国际资本流 动和汇率水平。当利率上升时， 资本流入增加，本币升值；利率 下降时，资本流出增加，本币贬
值。
货币供应量调控
通过控制货币供应量，影响市场 上的货币供应和需求，进而影响 汇率。增加货币供应量会导致本 币贬值，减少货币供应量则会导
发展
通货膨胀目标制在实践中得到了广泛应用。目前，许多国家 都采用了这一货币政策框架，包括美国、加拿大、英国等发 达国家，以及一些新兴市场国家。
通货膨胀目标制的作用与影响
作用
通货膨胀目标制的作用在于明确货币政策的目标，引导市场预期，从而稳定物价水平。通过设定明确 的通货膨胀目标，中央银行可以向公众和市场传达其政策意图和承诺，增强货币政策的透明度和可信 度。
05
CATALOGUE
通货膨胀目标制与汇率干预的关系
金融学课件讲义 复习资料 第十章 通货膨胀与通货紧缩理论
● 城市消费结构断层：温饱型消费阶段（ 衣、
食、用，万元级）→小康富裕型（住 、行、教育，数十万元级）
● 城乡消费结构断层：因为农民收入下降 ·农产品价格↓→农业收入↓ ·乡镇企业务工收入↓
4．第四波冲击：美、欧、日同时陷入 经济衰退（2001-2002年）
第十章
小结
重要概念： 社会总需求 社会总供给 货币均衡 流动性过剩 供应型调节 需求型调节 逆向型调节 通货膨胀 需求拉动型通货膨胀 成本推动 型通货膨胀 结构型通货膨胀 通货紧缩
第二节 通货膨胀
• （三）通货膨胀的类型
• 1.根据物价上涨的方式，将通货膨胀划分为公开 的通货膨胀和隐蔽的通货膨胀两类。
• 2.根据一般物价上涨速度的快慢，将通货膨胀划 分为温和的、奔腾式的和超级的通货膨胀。
• 3.根据通货膨胀可否预期，将通货膨胀划分为预 期通货膨胀和非预期通货膨胀两类。
• 4.按照通货膨胀的成因，将其划分为需求拉上的 通货膨胀、成本推进的通货膨胀、混合的通货膨 胀、结构性的通货膨胀等四种类型的通货膨胀。
在纸币本位制和物价自由浮动的条件下， 通货膨胀是由于货币供应量超过商品流通 的客观需要量，从而引起货币不断贬值和 一般物价水平持续普遍上涨的经济现象。
• 在物价受抑制的条件下，通货膨胀可定义 为由于货币供应量超过了客观需要量，从 而引起货币贬值、物价上涨和货币流通速 度减慢的经济现象。
《金融学概论》第9章：通货膨胀与通货紧缩
《金融学概论》第9章：通货膨胀与通货紧缩
《金融学概论》第9章：通货膨胀与通货紧缩
在金融学领域中，通货膨胀和通货紧缩是两个重要的概念，它们对经济运行和政策制定都具有重要的影响。本章将探讨通货膨胀和通货紧缩的定义、原因、影响以及应对策略。
首先，让我们来定义通货膨胀和通货紧缩。通货膨胀是指货币的一般购买力下降，导致物价普遍上涨。这是一个经济现象，通常表现为消费者物价指数（CPI）的上升。通货紧缩则是指货币的一般购买力上升，导致物价普遍下降。同样，这也是一个经济现象，通常表现为消费者物价指数（CPI）的下降。
通货膨胀和通货紧缩的原因可以归结为多种因素。通货膨胀通常由过度货币供应、经济过热和需求拉动等因素引起。相反，通货紧缩通常由货币供应不足、经济衰退和生产过剩等因素引起。
通货膨胀和通货紧缩对经济的影响是显而易见的。通货膨胀可能导致货币贬值，物价上升，进而影响生产和消费行为。通货紧缩则可能导致货币升值，物价下降，同样也会影响生产和消费行为。在长期内，通货膨胀和通货紧缩都可能对经济增长和稳定产生不利影响。
为了应对通货膨胀和通货紧缩，政策制定者需要采取相应的措施。对于通货膨胀，政策制定者可以通过控制货币供应、冷却需求和稳定物
价等措施来防止经济过热。对于通货紧缩，政策制定者可以通过扩大货币供应、刺激需求和推动物价上涨等措施来防止经济衰退。
总之，通货膨胀和通货紧缩是两个重要的金融学概念，它们对经济运行和政策制定都具有重要的影响。了解通货膨胀和通货紧缩的定义、原因、影响以及应对策略，对于政策制定者和投资者都具有重要意义。在实践中，政策制定者需要根据经济形势和市场变化，灵活运用各种政策工具，以保持经济的稳定和可持续发展。投资者也需要关注通货膨胀和通货紧缩的变化，以制定合理的投资策略。
D通货膨胀解析
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1967年，弗里德曼和费尔普斯对菲利普斯曲线进行 了进一步修正： ❖ 短期的菲利普斯曲线：失业率与通货膨胀率负相关； ❖ 长期的菲利普斯曲线：与纵轴平行的直线，即无 论通货膨胀程度如何，失业率总是保持在其自然失 业率水平。 ❖ 滞胀现象的菲利普斯曲线：一条斜率为正值的曲线。
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第一节 通货膨胀的来自百度文库般理论 回本章
一、通货膨胀的涵义 二、通货膨胀的类型 三、通货膨胀的度量 四、通货膨胀的效应
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至下节
一、通货膨胀的涵义
经济学家对通货膨胀的定义： 现代货币主义者弗里德曼认为：“物价的普遍上涨就
叫做通货膨胀”。 新自由主义者哈耶克认为：通货膨胀是指货币数量的
过度增长，这种增长导致物价上涨。 萨缪尔森则认为：通货膨胀是指物品和生产要素的价
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四、通货膨胀的效应
1.经济增长效应
有益论的观点：
① 政府可通过实施通货膨胀政策，增加赤字预算，扩大投资支出 来刺激有效需求，推动经济增长；
② 通货膨胀有利于社会收入再分配向富裕阶层倾斜，而富裕阶层 的边际储蓄倾向比较高，因此会提高储蓄率从而促进经济增长；
③ 通货膨胀出现后，公众预期的调整有一个时滞过程，在此期间，
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二、通货膨胀的类型
1.按发生原因，主要分为：
《通货膨胀》PPT课件
政策效果：到1996年我国基本实 现了经济的“软着陆”。
但是，民企破产，股民被“套牢”。一系列 调控政策的结果是货币的回笼，通胀的消
失，造成经济发展的放慢。标志之一是海
南房地产泡沫破灭，民间炒房人破产；为 了抑制股市的投机，涨停板、T＋1、调高 交易税数管齐下，最终导致了1995－1996 年的两次大跳水，中国股市进入长达数年 的熊市，中国股民明白了“套牢”一词的含 义。
字和货币增发买单。
原因：基建投资导致货币增发。
从1979年开始，中国在逐步推行商品经济的 改革过程中，经济实现了快速发展。从1979 年至1984年，5年时间GDP就翻了一番，人均 收入翻了不止一番。
经济的发展离不开基建投资和政府财政的支 持，据统计，1979年至1980年我国两年财政 赤字都达170亿元以上，国家不得不增发货币 130亿元来弥补国库亏损，到1980年底，全国 市场货币流通量比1978年增长63.3%。
中国历年通货膨胀率
第一次通货膨胀（1979-1982年）
在增发130亿元货币的刺激下，1979年、1980 年全国物价出现了明显上涨，其中1980年通胀 达到6%，已经到了经济危机的临界点。 1980 年的CPI达到最高值106，这一价格指数虽然不 是很高，价格上涨对社会经济生活的影响也十 分有限，但是，这一阶段广大消费者为财政赤
金融理论专题通货膨胀目标制
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（二）通货膨胀偏好 一般来说，中央银行在政府的压力下，倾向于采取扩张 性货币政策刺激经济，表现为通货膨胀偏好。
长期PC
F
短期PC1
E
短期PC2
D
22
U
（三）通货膨胀目标制是消除通胀偏好的一种方法 Svensson(1997)说明中央银行选择低于社会最优水平的 目标通货膨胀率时，中央银行的相机抉择政策也能消除通货 膨胀偏差。 Freedman(2001)断言“通货膨胀目标制必将成为许多 工业化国家和新兴市场国家货币政策的中心。”
8
所有国家货币政策策略的一个核心特征是，使用名义锚 （对国内货币价值的某种制约，目的就是用来锁定像物价水平 这样的名义变量，例如通货膨胀率、汇率或者货币供给）作为 中介指标，以实现最终的货币政策目标，如物价稳定。
金本位制
对本币起最强约束作用 的货币制度
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钉住名义汇率
此时，本币钉住某一国货币或一揽子货币，贸易品的价格随即 被固定下来，本国的通货膨胀率被置于直接控制之下；同时，名义汇 率目标还能提供自动调整规则；简单明确，容易被公众接受；在新兴 市场国家，名义汇率还被当作是快速降低通胀的一个有效手段。 但是，该“名义锚”也存在明显缺陷：
稳定币值充分就业经济增长平衡国际收支金融稳定4?货币政策最终目标的选择一选择理论1多重目标论2双重目标论3单一目标论二选择方法1相机抉择法2逆经济风向抉择法3简单规则抉择法总体上统筹兼顾不同时期以不同目标为相对重点币值稳定和经济增长稳定币值是唯一最终目标政府的主观行为根据经济周期的波动逆向确定货币政策根据事先制订好的规则行事5二新的货币政策框架通货膨胀目标制一背景分析物价稳定对于所有的中央银行来说意义都非常重大
金融学第九章：通货膨胀
金融学第九章：通货膨胀
金融学第九章：通货膨胀
第九章：通货膨胀
第一节第二节
通货膨胀概述通货膨胀的成因
第三节第四节
通货膨胀的治理通货紧缩
金融学第九章：通货膨胀
第一节
通货膨胀概述
一、通货膨胀概念二、通货膨胀的衡量指标三、通货膨胀的分类
金融学第九章：通货膨胀
一、通货膨胀概念在纸币流通的条件下，纸币的发行量超过了流通中对货币的需求，而引起货币贬值、物价上涨的经济现象。
物价总水平的持续上涨。
金融学第九章：通货膨胀
二、通货膨胀的衡量指标通货膨胀率=(当期价格水平―基期价格水平)/基期价格水平(一)零售物价指数(二)批发物价指
数(三)生活消费物价指数(四)国民生产总值平减指数金融学第九章：通货膨胀
消费物价指数
即消费者物价指数(Consumer Price Index), 英文缩写为CPI,是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为
观察通货膨胀水平的重要指标。
金融学第九章：通货膨胀
我国统计的CPI
产品类型占CPI的权重
食品
烟酒及用品4%
衣着
家庭设备6%
医疗保健10%
交通通信10%
娱乐教育文化14%
居住
34%
9%
13%
我国统计的CPI,由以上八大类产品价格构成，包括251个分类，涵盖了衣食住行各个方面。
金融学第九章：通货膨胀
金融学第九章：通货膨胀
20XX年全年CPI、PPI走势图
金融学第九章：通货膨胀
金融学第九章：通货膨胀
*****
金融学第九章：通货膨胀
国民生产总值平减指数
是指当年的价格计算的国民生产总值
与不变价格计算的国民生产总值的比率。
金融学第九章：通货膨胀
三、通货膨胀的分类(一)按市场机制作用的标准分为：公开型的通货膨胀和隐蔽型的通货膨胀。(二)按物价上涨速度分为：爬行的通货膨胀、温和的、快步的通货膨胀、恶性的通货膨胀。
金融学通货膨胀
完。
谢谢大家
2、通货膨胀扰乱流通秩序
首先，通货膨胀使市场价格信号失 真，导致商品价格升降并不能真正反映 商品供求关系的变化。失真的价格导向 会使社会资源盲目流动和组合，从而引 起社会资源的巨大浪费。
其次，通货膨胀使商品需求发生变态。 这种需求变态和抢购行为使货币流通加 快，商品供应更加短缺，进而又会进一 步加剧通货膨胀。
结构型通货膨胀指物价上涨是在总 需求并不过多的情况下，而对某些部门 的产品需求过多造成部分产品的价格上 涨现象，如钢铁、楼市、食用油等。如 果结构性通胀没能有效抑制就会变成成 本推动型通胀，进而造成全面通胀。
四、通货膨胀的测算
1、计算公式 通货膨胀率=（现期价格水平-基
期价格水平）/基期价格水平
2、主要度Leabharlann Baidu指标：
三、通货膨胀的类型
• 通货膨胀的划分方法： 1、变现形式分：隐蔽性通货膨胀与公开
型通货膨胀。 2、价格上涨程度分：爬行的通货膨胀、
温和的通货膨胀、恶性的通货膨胀。 3、原因分：需求拉上型通货膨胀、成本
型通货膨胀、结构型通货膨胀。
金融学 第八章通货膨胀
通货膨胀的治理
▪ 对需求拉上型通货膨胀：
一般都是通过紧缩性的货币政策 和财政政策，来控制社会上的货 币供应量和总需求，以达到抑制 通货膨胀的目的。
通货膨胀的治理
▪ （1）紧缩性的货币政策： ▪ 就是平时所说的紧缩银根，就是
要减少货币供应量，提高货币购买 力，减轻通货膨胀的压力。
（2）紧缩性的财政政策： 通过削减财政支出和增加税收的办法来
治理通货膨胀。
通货膨胀的治理
▪ 对成本推进型通货膨胀：
收入紧缩政策 一般有工资管制和利润管制两个 方面的措施。
通货紧缩
▪
一般物价水平持续下跌，币
值不断升值的一种现象。
通货紧缩的衡量：
这些指数如果持续下降一年以上， 或者下降成负数，就认为是发生了通货 紧缩。
通货紧缩的成因
▪ 1、总需求不足：
在货币学派看来，总需求不足是因为货币 供应量不足，所以应该增加货币供给。
国的失业率与货币工资率之间的
变化关系
物价上涨率
失业率
通货膨胀的效应
▪ 通货膨胀是阻碍经济增长的重要 原因之一
（1）、通货膨胀会使资源分配效率降低。
（2）、通货膨胀使预期的利润率降低，不利于调 动生产和投资的积极性。 （3）、通货膨胀会使价格的信号作用削弱，经济 效率下降。 （4）、通货膨胀阻碍商品出口。
通货膨胀类型
通货膨胀目标制
通货膨胀目标制通货膨胀目标制(Inflation Targeting)
目录
[隐藏]
1 通货膨胀目标制的概述
2 通货膨胀目标制的优越性
3 通货膨胀目标制的主要缺陷
4 实行通货膨胀目标制的必要条
件
5 通货膨胀目标制的实施特点
6 我国实行通货膨胀目标制的可
行性分析
7 完善我国的货币政策操作的几
点建议
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通货膨胀目标制的概述
2O世纪9O年代以来，在国际货币政策领域出现了一个新框架——通货膨胀目标制，在这种政策框架下，稳定物价成为中央银行货币政策的首要目标，中央银行根据通货膨胀预测值的变化进行政策操作，以引导通货膨胀预期向预定水平靠拢。通货膨胀是否得到有效控制是公众评价货币策绩效的重要依据。自199O年新西兰率先采用通货膨胀目标制以来，到2OO5年，已有加
拿大、英国、瑞典等22个国家先后实行。通货膨胀目标制的盛行，引起了国内外金融理论界的广泛关注。
通货膨胀目标制的基本含义是：货币当局明确以物价稳定为首要目标，并将当局在未来一段时间所要达到的目标通货膨胀率向外界公布，同时，通过一定的预测方法对目标期的通货膨胀率进行预测得到目标期通货膨胀率的预测值，然后根据预测结果和目标通货膨胀率之间的差距来决定货币政策的调整和操作，使得实际通货膨胀率接近目标通货膨胀率。如果预测结果高于目标通货膨胀率，则采取紧缩性货币政策；如果预测结果低于目标通货膨胀率，则采取扩张性货币政策；如果预测结果接近于目标通货膨胀率，则保持货币政策不变。
在通货膨胀目标制下，传统的货币政策体系发生了重大变化，在政策工具与最终目标之间不再设立中间目标，货币政策的决策依据主要依靠定期对通货膨胀的预测。团政府或中央银行根据预测提前确定本国未来一段时期内的中长期通货膨胀目标，中央银行在公众的监督下运用相应的货币政策工具使通货膨胀的实际值和预测目标相吻合。
金融学课件第10章 通货膨胀和通货紧缩PPT
27.01.2021
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⑤破坏正常的信用关系，增加生产性投资风险和经营成本， 从而缩减银行信贷业务，使流向生产性部门的资金比重下 降，流向非生产性部门的资金比重增加，导致产业结构和 资源配置不合理，国民经济畸形发展；
⑥阻碍本国商品的出口，导致国民收入减少。同时还会鼓励 外国商品进口，加剧国内市场竞争压力，影响国内进口替 代品生产企业的发展，并导致贸易收支逆差。
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对资本主义国家经济发展史实证分析的结论：
基本定论是：通货膨胀不利于经济增长，即使对经济发 展有某些刺激作用，也是短时期的，并以积累更大矛盾 为代价。据对全世界170个国家的统计，长期处于双高型 （高通货膨胀率、高经济发展速度）的国家几乎没有， 即使有，暂时出现的正效应也是以有效需求的不足为前 提条件的。而且，短期双高之后，有的国家则长期陷入
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四、通货膨胀的效应
1.经济增长效应
有益论的观点： ① 资本主义经济长期处于有效需求不足、实际经济增
长率低于潜在经济增长率的状态。因此，政府可通 过实施通货膨胀政策，增加赤字预算，扩大投资支 出来刺激有效需求，推动经济增长；
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② 通货膨胀有利于社会收入再分配向富裕阶层倾斜， 而富裕阶层的边际储蓄倾向比较高，因此会提高储 蓄率从而促进经济增长；