理性预期学派
宏观经济学理性预期学派
2
2. 自然率假说
自然率假说原本是货币学派的理论 基础之一，理性预期学派将其含义加以 引申，并将它发展成为自己的理论基础。
3. 李嘉图等价定理
（2）反对凯恩斯主性预期学派的的基本理论
1. 理性预期假说
（1）理性预期是长期中最准确的预期。 （2）理性预期是有效利用一切信息而进行的的预期。 （3）理性预期是与预期者使用的经济理论和模型相一致的预期。
Xet = E ( Xt / It-1 )
式中：X是经济变量， Xet 是t-1 时期对t 时期经济变量的主观预测值， It-1 是t-1 时期经济过程所反映的信息集合， E ( Xt | It-1 ) 是t 时期经济变量X在t-1期信息集合条件下的期望值。
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李嘉图在《政治经济学及赋税原理 》中提出了政府债券与税收等价的命题， 巴罗对这一思想重新作了阐述，使其成 为理性预期学派的一个重要理论。
3
三、理性预期学派的基本观点
1. 用附加预期变量补充传统的总供给曲 线。
2. 用理性预期来解释价格水平与产量水 平的均衡。
四、理性预期学派的政策主张
1. 宏观经济政策无效论 2. 政策目标单一论。 3. 信誉重于规则。
理性预期学派
罗伯特·卢卡斯
Robert Lucas (1937-) 1995年诺贝尔经济学奖得主
一、概述
1. 代表人物：
卢卡斯（1995年诺贝尔经济学奖得 主）、萨金特、华莱士、巴罗、泰勒和 普雷斯科特（2004年诺贝尔经济学奖得 主）等。
2. 理论特征：
第六章：理性预期学派(新古典宏观经济学派)
第六章理性预期学派（新古典宏观经济学派）•3个理论来源：（1）约翰.穆思：概念；（2）新古典学派：市场出清；市场调节作用；（3）货币主义学派：•代表人物：约翰.穆思；罗伯特.卢卡斯•经济分析的重点内容：预期形成。
强调预期的关键作用。
•根据理性预期理论，整个经济学的最终基础是信息论——人们通过占有大量信息来预期和制定决策，并用以指导整个经济活动。
一、基本假设（一）预期与理性预期1.静态预期•假定经济活动主体完全按照已经发生过的情况来估计和判断未来经济形势；没有考虑实际可能发生的变化带来的影响。
•P预期= P现2.非理性预期（外插性、外推型）•对未来的预期不仅应根据某种经济变量过去的情况预测未来，而且还应根据它所显示出来的变化趋势预测其将要到达的水平。
•P预期= P现+（P现-P往）X预期系数•三个特征：P1813.适应性预期•经济活动主体的预期并不是独立于其他经济变量之外的，而是以其过去的经验和客观经济活动为基础的，人们可以利用过去的预期误差修正他们现在的预期。
•优点：简单易行•弱点：仅仅只是结合过去和现在预期存在的误差来预测将来，而没有考虑现存的、对未来将产生影响的各种因素的作用，所依据的信息主要是过去值。
4.“理性预期”理论•假定经济活动当事人在形成预期时，使用了一切可获得的相关信息，并对其理智分析和整理，由此作出预期。
•三个特点：（1）尽可能有效地利用现存所有信息，与理论分析结果通常趋向一致；（2）其形成与准确性依赖于一定的经济结构体系或者经济环境；（3）不排除受不确定因素干扰而出现偏差，但一旦人们发现错误，会立即作出正确反应。
•“卢卡斯批评”：批评了凯恩斯主义提出的“政府可以完全控制经济发展”的观点，认为理性预期的存在会使人们为了利益最大化，不断随政策调整而调整预期，于是政策实施的后果可能与政府预想的不一样。
（二）市场出清假设•市场上供求相等，不存在超额供给。
劳动市场和商品市场的工资与价格具有完全的弹性，可随经济变动作出迅速调整，所有市场及时出清。
理性预期学派
理性预期是在有效地利用一切信息的前提下，对经济变量作出的在长期中平均说来最为准确的，而又与所使用的经济理论、模型相一致的预期。
美国的一种资产阶级经济学理论。
因在经济分析中假定经济行为的主体对未来事件的“预期”是合乎理性的而得名。
又译合理预期。
理性预期的思想最初由美国经济学家J·F·穆思在《合理预期和价格变动理论》一文中提出，70年代由芝加哥大学的R.E.卢卡斯和明尼苏达大学的T·J·萨金特和N·华莱士等人作出了进一步发展，并逐渐形成理性预期学派。
理性预期：指人们在搜集尽可能多的经济信息的基础上，依据一定的经济理论或经济数学模型．对经济变量的未来变化做出估计。
具体说，理性预期包括三层含义：（1）做出经济决策的主体是有理性的。
他们的行为目标是自身利益的最大化，为了达到这一目标，他们总是力求对未来做出正确的预期。
（2）经济主体在做出预期时会努力利用一切有关信息，其中包括对经济变量之间因果关系的系统了解，对有关数据、资料的充分掌握。
（3）经济主体在预期时不会犯系统性错误。
穆思在分析中首次使用了理性预期概念，但在当时和后来一段时间里，没有引起人们的重视。
直到1972年，美国经济学家卢卡斯将理性预期概念引入宏观经济学的研究，开创了一个新的宏观经济学学派——理性预期学派。
理性预期与适应性预期：理性预期是在有效地利用一切信息的前提下对经济变量做出的在长期中平均来说最为正确的与所使用的经济理论、模型相一致的预期。
新古典经济学的很多结论和政策建议都是从理性预期推断来的，包括附加预期变量的总供给曲线的推导，总需求曲线AD由于某些因素的影响发生了移动后决定的价格水平和收入水平，以及对财政政策的分析等。
适应性预期指人们仅仅根据过去而预测未来的说法。
新古典学者认为，适应性预期是错误的说法。
理性预期学派理性预期学派是60年代末从现代货币主义学派中分离出来的一个新兴经济学流派。
理性预期学派
1、理性预期学说 学说的两个依据：理性预期假说和自然 率假说 2、自然率假说 自然率 自然失业率概念（回忆） 实际通货膨胀率与预期通货膨胀率之间 的差距，导致实际失业率与自然失业率 之间的差距
三、主要经济理论
3、持续市场出清假说 比较不同学派的市场出请假设 凯恩斯主义的市场非均衡模型： 4、理性预期下的AD-AS模型分析,画图分析 附加预期的 AS 曲线：当工人预期的价格水平 为一定时，一个社会在不同的实际价格水平下 所提供的产量曲线。 比较凯恩斯学派和理性预期学派的AD-AS模型
讨论如下问题： （1）新古典宏观经济学的经济周期模型为什么叫均衡 的经济周期模型？ （2）两种经济周期理论的区别，尤其是实际经济周期 理论对经济周期的看法 （3）经济周期的传导机制：劳动的跨期替代效应（劳 动的替代效应与收入效应），价格粘性，金融部门低 效等，不同的周期理论传导机制不同 （4）实际经济周期理论对宏观经济学的影响 （5）中国的经济周期可否用该理论来解释？ 查资料，了解实际经济周期理论及对我国现实的分析 试对当前我国的通货膨胀问题进行分析
5、经济周期理论
（1）货币经济周期理论：认为产品和劳动的 供应者会根据相对价格或工资的变化情况，进 行立即的产品生产的替代和劳动时间与闲暇时 间的替代，因此，工资与物价的微小变化就能 引起产量与就业量的显著波动。 由卢卡斯总供给函数得到：yt=ynt+а(PtPet)，其中ynt是正常产量，公式即表示社会 总产量是实际价格与预期价格相偏离的函数， 所以经济周期波动应该主要从价格的波动和货 币总量的波动去寻找原因
（一）理性预期假说把微观经济学和宏观经济 学连为一体,它和微观经济学中利润最大化、效 用最大化的基本假设是平行和对应的； （二）某些成果得到成功应用：效率市场 （efficient market）是理性预期假说在证券 市场行为研究上的直接应用； （三）实际经济周期理论突破了短期分析与长 期分析的界限，把经济波动和经济增长问题纳 入统一的分析框架 （四）对政府制定政策的思路和理念的影响
第九章_理性预期学派
（四）理性预期
理性预期：是假定单个经济单位在形成预期时使用了一 切有关的、可以获得的信息，并且对这些信息进行理智的整 理。由此，经济主体对经济变化的预期是有充分根据的和明 智的，它在很大程度上是可以实现的，并不会轻易为经济主 体所改变。 尽管这种假说不排除经济生活的不确定性、以及预期可 能出现偏差，但它强调理性人的主动性，强调人不会犯系统 性错误，会使自己的预期不断趋近实际。 因为经济人从自身利益出发，能尽量收集信息、避免犯 错误，以使预期与实际一致。 他还强调，由于经常预期错误的企业将被市场淘汰，在
第二讲 经济学中的预期理 论
一、预期
预期是指经济主体在从事经济活动前对未来经济走势的 估计。预期概念在经济学中由来已久，但穆思以前没有人规 范过它。穆思认为经济学中的预期共有四种类型：
（一）静态预期
静态预期：是指经济主体完全依据以前情况来判断未 来的经济走势。穆思认为蛛网理论中的预期就属于静态预 期，即预期未来的价格与前一期价格一致。
竞争中生存下来的企业都是理性预期者。
“鸟儿不懂空气动力学却能飞翔”
• 那么，人们对经济政策和经济进程为什么能 作出“理性的”预期呢？对此理性预期学者 的说法不一。有的认为这是由于现代经济学 发达，经济知识丰富，经济信息和情报十分 完备，每个当事人都可以享用；有的则更强 调人们可以从经验中获得智慧和才干，认为 即使没有学过经济学的人也能作出正确的分 析判断。现实生活中常看到成功的、精明的 公司经理并不是优秀的经济学家。实际上这 种相信人们能够作出“理性的”判断和预期 的观点，最终还是源于亚当· 斯密的经济人理 论。
基于上述特点，卢卡斯认为，既然价格波动和货币总量
的波动发生在产量波动之前，经济周期波动就应主要从价格 的波动和货币量的波动方面去寻找原因。而价格波动又可分 为两种类型：一般物价水平的变动和相对价格的变化。
第五组_理性预期学派
（二）基本理论
1、AS-AD模型 2、经济周期理论
1、AS-AD模型
（1）理性预期与社会总需求 （2）理性预期与社会总供给 （3）“AS-AD曲线”分析
（1）理性预期与社会总需求 ＊社会总需求：在既定价格、收入和其他变量条件下 ，消费者、厂商和政府的支出总量
理性预期学派关于社会总需求在收入、储蓄、消费、 投资之间的函数关系的分析同凯恩斯宏观经济学关于 社会总需求的分析是一致的。但有两点重要的区别： ·理性预期学派更重视社会总需求的微观基础的分析 ； ·理性预期学派重视理性预期在需求决定中的分析。
2、理论渊源
（1）自由市场理论 在自由竞争经济体制中，市场机 萨伊市场定律 马歇尔均衡价格理论 制是唯一有效的经济工具 （2）“适应性预期”理论 ·卡甘 ·各个主体根据他们以前的预期的误差程度来修正每 一时期的预期 * * · P P ( P P t t 1 t 1 t 1 )
·三个相互联系的主要内容： ①关于经济结构的假定 ②私人经济活动当事者有效地收集和应用信息 ③对信息的有效性和有用性的特殊说明
4、代表人物和主要著作 ＊罗伯特· 卢卡斯（Robert Lucas, 1937— ） ———经济学天才，理性预期 的重量级代表 ·生平 ·主要理论贡献 ·主要著作
• 1937年出生于华盛顿亚马基市 • 1955年，卢卡斯从西雅图的罗斯福公立学校高中 毕业 • 1964年，获芝加哥大学哲学博士学位（经济学） • 1970—1974年任卡内基· 梅隆大学经济学教授 • 1974年后任芝加哥大学教授至今 • 1978年后担任《政治经济学》杂志编辑至今
• 理性预期学派认为，总供给曲线在受到外生变量如 总需求变动的影响时，内生变量如工资、成本、价 格等都会发生变化，从而总供给、总供给曲线也会 发生变动。可以根据时间长短来区分总供给曲线的 不同变动情况和形状。 P AS P PO AS
理性预期学派
理性预期学派理性预期学派概述理性预期学派（Rational Expectation School），即主张理性预期假说的学派，其在经济学流派中被认为是新古典派经济学(Neo Classical Economics)第二代，即，以动态分析及理性预期假说为主要特征而与第一代分流，被称为新古典派经济学(New Classical Economics)。
理性预期经济学是20世纪70年代在美国出现的一个经济学流派。
它是从货币主义学派中分化出来的。
穆斯在《理性预期与价格变动理论》一文中首次提出。
他假定：人们在进行预测时，总是以自己尽可能收集到的信息作为依据。
这一假定被一些青年学者接受并传播其理论。
穆斯的理性预期假说理论在当时曾被用于金融市场动态行为的分析，但从未被作为宏观经济动态分析的前提，所以对一般经济思想并未产生广泛影响。
直至70年代，经济学家卢卡斯发表了《预期与货币中性》一文，首先将穆斯的理性期假说同货币主义模型结合起来分析。
之后，卢卡斯又和明尼苏达大学经济学家萨金特(Sargent)、华莱士(Wallace)等人发表了一系列论文，对理性预期假说作了进一步阐发，同时把理性预期引入宏观经济、模型，并且用于理性预期整个理论体系的分析，以卢卡斯为首的理性预期学派最终形成。
理性预期是相对”适应性预期”而言的，所谓适应性预期就是运用某经济变量的过去记录去预测未来，反复检验和修订，采取错了再试的方式，使预期逐渐符合客观的过程。
而理性预期与这种适应性预期根本不同，它是指人们预先充分掌握了一切可以利用的信息做出的预期。
这种预期之所以称为”理性的”，因为它是人们参照过去历史提供的所有知识，对这种知识加以最有效利用，并经过周密的思考之后，才做出的一种预期。
正因为如此，这种预期能与有关的经济理论的预期相一致。
主要代表人物1. 小罗伯特·卢卡斯(Robert E.Lucas Jr.)2. 罗伯特·巴罗(Robert J.Barro)3. 托马斯·萨金特(Thomas J.Sargent)理性预期学派的基本观点与主要分析方法理性预期学派的基本观点是：人们在经济活动中，根据过去价格变化的资料，在进入市场之前就对价格做出预期，这样，他们的决策是有根据的。
理性预期学派
参考资料――经济学流派――正文4说明：正文中带下划线的内容表示有相关链接内容，链接的内容附在文后。
“经济学说史”部分已有的人物、学派用下划线表示，如凯恩斯。
四、理性预期学派理性预期学派是20世纪70年代初在美国形成的重要经济学流派。
由于其在经济分析中假定：经济行为的主体对未来事件的“预期”是合乎理性的，故名。
理性预期学派以自己独有的理性预期理论反对长期居于正统地位的凯恩斯经济学，并使西方宏观经济学在理论结构、分析方法上发生了重大的变化。
代表人物是卢卡斯、萨金特、华莱士等。
（一）理性预期学派的产生（二）理性预期学派的理论根据（三）理性预期学派的基本理论（四）理性预期学派的政策主张（一）理性预期学派的产生理性预期学派是对新古典综合派的理论和政策提出挑战而兴起的。
1961年，约翰·穆思在一篇题为《理性预期和价格变动理论》的文章中，最初提出了“理性预期”的概念，这可以看作是该学派的缘起。
之后，卢卡斯、萨金特、华莱士等人循着理性预期的思路，阐发了诸如工资、就业、失业、货币、通货膨胀、经济周期、政府行为和经济政策的作用等一系列理论问题，并猛烈批评凯恩斯主义的理论和政策，形成了独具特色的理论体系――新古典宏观经济学。
理性预期学派的兴起，在西方经济学界颇为引人注目。
理性预期理论及其在经济学中的应用，被看成是20世纪70年代以来宏观经济学领域最重要的突破性成果之一。
卢卡斯因此获得了诺贝尔经济学奖（1995年）。
（二）理性预期学派的理论根据西方的新古典经济学是建立在两个前提上，—个是个体是寻求最优化的。
换句话说，经济行为主体在他们的收入和技术的限度内力求取得最大的预期利润或最大的预期效用；另一个是市场趋向于供求平衡，就是说在每个市场上，除非有法律的限制，情报的脱节，或政府政策的阻碍，在某一特定价格水平上卖方愿意供应的数量恰好等于买方愿意买进的数量。
在这两个前提下，市场上每种产品均衡的含义，就是在一定的价格水平上，企业预备出售的数量恰好等于消费者愿意买进的数量。
经济学流派第8讲 理性预期学派
理性预期学派： 从理性而不是适应性预期出发，曲线无论是短期 还是长期均不存在。
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附加预期的菲利普斯曲线
短期菲利普斯曲线：预期通货膨胀率保持不变时，通货膨胀 率与失业率之间的关系。
附加预期的菲利普斯曲线 方程 π= πe -ε（u－u*）
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“关于结果要在许多天后才能见分晓的积极行动， 我们的大多数决策很可能起源于动物精神 （animal spirits）——一种自发的而不是无所 事事的冲动”（《通论》，第165页）。
在这里，“动物精神”表达的是一种人的本能、 一种信心。当经济处于高涨时期，“动物精神” 会正向发挥作用，人们会相信这种状态将持续下 去，相信扩大产能和利润不断涌入，甚至会变得 过于“盲目”和“轻信”，进而演化成泡沫诞生 的心理学动力。当经济处于衰退之时，“动物精 神”又会走向反面。因此，“人类本性的特点也 会造成不稳定性”（《通论》，第165页）。
2
新古典宏观经济学理论构成
理性预期 假设
持续市场 出清
总供给
新古典宏 观经济学Ⅰ型
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新古典宏观经济学理论构成
卢卡斯批判
实际经济 周期理论
巴罗-李嘉图 等价
时间不 一致性和规则
新古典宏 观经济学Ⅱ型
4
理性预期的学说是“芝加哥学派”的一个分支。总体而言， 芝加哥学派是对凯恩斯经济学的一次革命，他们认为政府 调控是无效的，因而信奉自由的市场经济。 以卢卡斯为代表的“理性预期革命”则是继弗里德曼“货 币主义革命”后进一步革命。理性预期是指当事人针对某 个经济现象（例如市场价格）进行预期的时候，如果人们 是理性的，那么他们会最大限度的充分利用所得到的信息 来作出行动而不会犯系统性的错误，因此，平均地来说， 人们的预期应该是准确的。 市场参与者对政府政策的预期将导致“政府失灵”。理性 预期的概念现在不仅是宏观分析中的基本方法，在股票、 债券及外汇市场中也被广泛应用。
理性预期学派
理性预期学派在70年代，资本主义各国都陷入了严重的通货膨胀、大量失业和经济停滞的困境，战后流行了多年的凯恩斯主义经济理论和政策发生了危机，与凯恩斯主义相对立的货币学派的理论和经济政策在扭转停滞膨胀局面时并无发生神效。
正是在这种历史背景下，一些比较年轻的经济学家从货币学派中分离了出来，形成了一个新经济学流派——理性预期学派(亦译“合理预期学派”)。
理性预期这个概念是由美国经济学家约翰·F·穆思在1961年美国《经济计量学》杂志上发表的《理性预期和价格变动理论》一文中提出的，穆思从工程学文献中借用了这一概念，构造了一个假定经济主体在形成他们的预期时以最优化为目标并有效率地位用信息的经济模型。
但是，这一理论当时并末引起大多数经济学家的注意。
到了70年代初，芝加哥大学教授罗伯特·E·卢卡斯连续发表论文将理性预期概念应用于稳定性经济政策的争论从而在美国逐步形成了以罗伯特·E·卢卡斯、托马斯·萨金特和尼卡·华莱士为核心的理性预期学派。
这一学派的其他著名代表人物还有普林斯顿大学的约翰·泰勒、明尼苏达大学的爱德华·普雷斯科特和罗彻斯丹大学的罗伯特·巴罗等人。
美国的明尼阿波利斯联邦储备银行是这一学派的重要据点。
理性预期理论的出沈在一定程度上引起了四方经济学界的震动英国经济学家约翰·斯特拉瑟说：“在理论和经验宏观经济学中，新近发展的最具挑战性的概念之一，是合理预期论”1。
美国明尼阿波利斯联邦储备银行总裁马克·威尔斯在《“理性预期”：反凯恩斯革命的革命》一文中指出：“虽然理性预期理论仍然处于幼年时期，它已经摧毁了通行的理论，并且看来提供了一个有希望的可供选择的理论。
”2那么，什么是“理性预期”呢？理性预期学派的主要经济理论和经济政策又是什么呢?下面将分别对这些问题进行介绍和评价。
1约翰·斯特拉瑟：《合理预期是有前途的研究大纲，还是货币学派的原教旨主义理论》，载《经济学译丛》，1986年第8期，第71页（原载美国《经济问题杂志》1984年12月号）。
当代西方经济学流派9-第八章新古典宏观经济学派
四、周期性经济波动理论
（一）理性预期学派对经济周期波动问题的认识和理解
理性预期学派的经济学家认为，20世纪初的新古典经济学的理 论分析是建立在两个前提上的：一是经济行为当事人都是寻求 个体经济利益最大化的：二是市场会趋向供求均衡。这种理论 的最大缺陷是认为资源始终能够得到最充分的利用，绝不会有 持续的大量的短缺和失业。显然，这样的经济学是不能解释经 济周期问题的。 卢卡斯在1977年《对经济周期的理解》和1978年《失业政策》 等文章中，比较系统地阐述了他对经济周期问题的看法，明确 地提出他的经济周期理论。
二、预期与理性预期
所谓 理性预期 ，“它假定单个经济单位在形成预期时使用了 一切有关的、可以获得的信息并且对这些信息进行理智的整 理”。 在这一基础上，经济主体对经济变化的预期是有充分 根据的和明智的，它在很大程度上是可以实现的，并且不会轻 易为经济主体所改变的。
穆思指出：由于预期是对未来事件有根据的预测，所以它们与 有关的经济理论的预测本质上是一样的。我们把这种预期叫做 ‘合理的’预期”。
一、新古典宏观经济学的产生与发展
第二代（20世纪80年代以来），主要代表人物巴罗、基 德兰德、普雷斯科特、泰勒等。 主要贡献： （1）提出实际的经济周期理论； （2）提出政策无效性命题； （3）创立应用宏观经济学。
一、新古典宏观经济学的产生与发展
泰勒的专业知识和学术领域主要为宏观经济、货币经济学和国 际经济学。他对现代货币理论和政策的研究为中央银行和世界 各地的金融市场分析奠定了基础。他在1993年所提出的货币政 策规则“泰勒规则”，已为包括美联储在内的各国中央银行所 奉行，其后的货币政策规则研究也主要是对其理论的发展，或 是致力于参数的选取方面。该规则的核心是通过国内生产总值 (GDP)、消费者物价指数(CPI)等宏观经济的当期数据，来定量 地预期该国央行未来的货币政策行动的模型。从投资实务的角 度而言，泰勒规则被广泛用于利率期货等投资的分析中。
理性预期学派
新古典宏观经济学新古典宏观经济学又被称为理性预期宏观经济学，或理性预期学说，其代表人物有美国芝加哥大学的罗伯特·卢卡斯，托马斯·萨近特等。
与货币主义学派一样，新古典宏观经济学也反对政府对经济的干预，反对政府实施相机财政政策和货币政策，但是，其政策主张所依据的理论却与货币主义不同。
货币主义为了反对凯恩斯主义的政策主张，复活了萨伊定理，认为在自发条件下，价格机制会自发地使供给等于需求，但是，并没有针对凯恩斯对新古典学派的批判提出新的理论。
而理性预期学派认为，凯恩斯主义的政策实践之所以失败，原因是他们的政策的理论基础错了，对资本主义作了错误的理解。
理性预期学派认为，解决宏观经济政策疑难理论问题的钥匙，还在微观经济之中；关键的问题是：企业家或者生产者能否预知未来，能否对未来发生的事件在当前做出合理的预期。
凯恩斯反对新古典学派的均衡论的一个重要理由，是企业家不能预知未来，不能对未来做出理性的预期。
凯恩斯认为，从企业进行投资和生产，到产品被生产出来提供到市场，有一个相当长的间隔时期。
为了使当前计划的投资和生产能在未来给自己带来收益，生产者和投资者必须对未来进行预期，包括对价格的预期和对未来投资收益的预期。
前者是短期预期，后者是长期预期。
毫无疑问，如果企业家都能够准确预知未来，因而使当前的投资和生产刚好满足未来消费的需要，资本主义就不会发生危机。
但是，凯恩斯认为这很难做到，困难不在于短期，而在于长期。
他认为，企业家的短期预期主要是依据过去的经验做出的，短期内的决策错误很容易得到调整，因此，在短期内，这种主要根据过去的经验进行决策的做法是合理的，也不会产生的大的问题。
但是，就长期而言，这种做法却可能导致不利的结果。
在长期中，过去的经验变成了成规，人们往往根据成规行事。
但是，未来的市场却是变化的。
依据成规做出长期预期和长期决策，在未来被发现与事实不服合时，很难改正。
从凯恩斯关于预期的理论中人们很容易得出这样的结论：由于资本主义的生产和市场安排是基于企业家个人对未来的预期的，但是未来实际上是无法预知的，因此，资本主义经济的周期现象是不可避免的。
理性预期学派讲解
• 理性预期学派：从理性而不是适应性预期出发，曲线无论 是短期还是长期均不存在。
–关于货币供应量与利率的关系
• 凯主义：在央行增加货币供应量时，利率下降，从而刺激 投资，增加就业。
• 货币主义：货币供应量的增加，在短期内有降低利率的作 用，但在长期中无效。
• 理性预期学派：批评货币主义的分析建立在适应性预期基 础上。如从理性预期出发，当央行采取扩张性货币政策时， 公众马上会预期到未来的通胀，并采取防范性措施，要求 更高的名义利率。其降息效应，在短期内也不存在。
定函数，暗含着货币流通速度也是一个高度稳定的函数。
据此按照增长速度实施固定不变的货币规则可以 稳定价格总水平从而稳定名义GDP水平。
但卢氏认为，当货币政策从相机抉择转向单一规 则时，人们也会改变其行为，货币流通速度随之变化。
美国70年代末80年代初货币政策变化支持了卢氏 的观点。当美联储实施这一政策后，货币流通速度变得 相当不稳定，最终使其放弃控制货币总量的政策。
新古典宏观经济学第二代的代表人物主要有：埃德 沃德·普里斯科特、F.基德兰德、罗伯特·巴罗等。#
第二节 理论的基本假设
一、理性预期
1. 经济学中的4种预期
预期指经济主体在从事经济活动前对未来经济走势 的估计。预期概念在经济学中由来已久，穆斯以前没有 人规范过它。他认为经济学中的预期共有4种类型：
– 静态预期 指经济主体完全依据以前情况来判断未来的经济走
•如果实际价格水平等于预期价格水平，
即 P P ，全体厂商愿意提供的产量就
Pt
AS 是 yn ；
Pt Pt
•如果价格意外提高，即 P > P ，实际工
资将降低，那么，厂商愿意提供的产量将
08第八章理性预期学派理论
1
理性预期经济理论
第八章
理性预期经济理论
现代西方经济学主要学派
2
理性预期经济理论
理性预期学派是20世纪70年代以后才逐渐形成和 发展起来的一个西方经济学流派，它一经形成，就使 所谓正统地位的凯恩斯经济学派受到最为严重的威胁 和挑战。事实上，理性预期学派对当代正统地位的新 凯恩斯主义经济学和经济学的研究方向已经产生了重 大的影响。所谓理性预期学派，是人们在经济活动中 把过去历史提供的所有知识和资料加以最有效利用， 并经过周密的思考之后，才做出的一种预期，由此政 府的任何一项稳定经济的措施，对会被公众的合理预 期所抵消，成为无效措施。因此，理性预期学派反对 任何形式的国家干预，主张更彻底的经济自由主义。
在上述假定前提下，穆斯提出其理论要点。
其一，理性预期是使厂商利润最大化的预期，是人们 有效地利用代价昂贵的信息后形成的，因而它是理性的， 其结果与客观的理论预测一致；
现代西方经济学主要学派
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理性预期经济理论
其二，理论预期是观察到的过去经验的规律性总结， 它可以指导人们的经济行为。由于它与理论预测结果一 致，因而理性预期可以构成经济行为的基础。
如果厂商的预期是理性的，那么公式可写为： (t＋l ) Pnt ＝EtPt+1
式中，(t＋1) Pnt是对t时期中价格总水平的主观预测， EtPt+1是根据有关价格决定的信息做出的关于 t＋1 期内
现代西方经济学主要学派
12
理性预期经济理论
的价格水平的最佳数字预测。这一公式表明：理性预期模 型由确定部分和随机部分构成，因为预期误差的回归值为 零，所以主观的心理预期等于客观的理论预期。
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第一节 理性预期学派的 基本观点和基本模
理性预期学派
理性预期学派是70年代从货币主义中分离出来的， 其立场比货币学派更激进，因而有“比弗里德曼还要弗 里德曼”之说。在当时自由主义浪潮中，被称为两大 “新经济学”之一。
理性预期概念可追溯到约翰·穆斯的《理性预期和 价格变动》（1961）一文。
1970年代初，芝加哥大学的罗伯特·卢卡斯把这个 概念用于讨论经济政策稳定性，创立了新古典宏观经济 学（第一代），因此获诺贝尔经济学奖（1995）。其代 表者还有托马斯·萨金特和尼尔·华莱士等。
为西方经济学研究提供了新视角和新方法
从供给方而不是需求方探寻经济波动的成因，使宏观 经济学的注意力从需求转向供给；
淡化了增长趋势与波动的区别，动摇了宏观经济学短 期分析与长期分析的二分法；
采用跨时期研究（闲暇跨时替代）方法，突出了宏观 经济学的动态特征，使完全静态的IS-LM模型受到进 一步责难；
握不完全，需从信息噪音中筛选有用信号，这是波动 的原因，但其筛选信息的能力会不断提高；因此，
都把波动视为竞争性均衡过程，随机冲击虽会使产出 和就业偏离其自然率，却不会累积，而是趋于收敛。
70年代初到80年代初货币经济周期是新古典主义的标 准理论，1982年后它受到质疑：
在理论上，奥肯、托宾等批评模型假定价格弹性充分， 而在信息不完全或存在噪音信号条件下，价格无充分 弹性；
第三节 主要理论观点
一、卢卡斯批评 1. 对凯恩斯主义的批评
战后凯主义的计量经济模型中的参数，都是根据经 验数据估计出来，要么忽视预期，要么只是适应性预期。
如AD—AS 模型可简写为：Ye = a G + b M Ye : 均衡的国民收入；G ：政府支出；M ：货币供应
量
通过给定G 和M ，便可预测出国民收入Ye，但模 型中的参数a、b却不可信。
经济学说史第十八章理性预期学派
2. 市场出清
该学派主张市场具有自我调节能力， 能够在没有政府干预的情况下自动达
到均衡状态。
1. 强调预期
理性预期学派认为，经济主体会根据 已有的信息对未来做出预期，这些预 期是理性的，能够反映经济活动的内 在规律。
3. 政策无效性
理性预期学派认为，由于经济主体能 够理性预期到政策的变化，政策的有 效性会受到影响。
在市场出清状态下，市场上的商 品和劳务的供给和需求相等，市 场处于均衡状态。
理性预期学派认为，由于经济主 体能够做出理性预期，市场出清 原理能够实现，即使存在外部冲 击或政策干预。
自然率假说
01 自然率假说认为，经济中存在一个自然增长率， 这个增长率是由技术进步、劳动生产率提高等因 素决定的。
02 自然率假说认为，政府政策无法改变这个自然增 长率，因为经济主体能够做出理性预期。
理性预期学派的代表人物及
03
其贡献
卢卡斯及其经济计量模型
卢卡斯是理性预期学派的创始人之一，他提出了著名的卢卡斯经济计量 模型，该模型将理性预期假说引入到宏观经济模型中，以解释和预测经 济行为。
卢卡斯的经济计量模型强调了经济主体对未来经济状况的理性预期，认 为经济主体会根据可获得的信息形成对未来的预期，并据此做出最优决 策。
对新凯恩斯主义经济学的挑战与影响
理性预期学派对新凯恩斯主义经济学的挑战主要在于对不完全信息和非理性行为的看法。新凯恩斯主 义强调政府干预和稳定经济的必要性，而理性预期学派则认为市场能够自我调节，政府干预可能引发 副作用。
理性预期学派对新凯恩斯主义经济学的挑战促使后者重新审视其理论假设和政策主张，促进经济学界 对政府和市场作用的深入探讨。同时，理性预期学派也吸收了新凯恩斯主义经济学中的一些观点和方 法，进一步丰富和发展了自身理论。
第8讲 理性预期学派
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如果α等于零，模型则转化为静态预期模型； 假定市场价格从t—2期到t—1期是上涨了，即Pt-1 ＞Pt-2，根据非理性预期理论： 乐观的人(α＝1)预期价格上涨趋势将持续下去； 悲观的人(α=-1)则预期价格上涨趋势不会持续，反 而会大幅度下降，因为乐观与悲观两种情绪的支配， 预期价格出现正好相反的结果。
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对于弱形式的理性预期遭致的批评较少，大多 数经济学家认为是很合理的。但在这种情况下，与 使用所有可以得到的信息状况的预期相比，这种预 期可能不够有效。
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◆强形式的：经济行为人对经济变量的主观预期将 符合这些变量实际的或者客观的条件数学期望。 运用经济行为人通货膨胀预期 的事例，理性预期 假设可以用下式表达：
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1.静态预期。 静态预期理论假定经济活动主体(企业或个人)完全 按照过去已经发生过的情况来估计或判断未来的经济形 势。静态预期模型为： Pet＝Pt-1 由此可见，‚静态的预期形成最为单纯，它把前期 的实际价格完全当成现期的预期价格‛. 典型的经济理论模型：蛛网模型
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通过重复的倒转代换，预期通货膨胀可以表示为 过去实际通货膨胀率的几何加权平均数.经历的通货 膨胀越近，平均数就越重要:
在这个‚回顾性‛的模式中，通货膨胀的预期完 全建立在过去实际的通货膨胀率之上。
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适应性预期理论强调，经济活动主体的预期并不 是独立于其他经济变量之外的某种心理状态而是以他 们过去的经验和客观的经济活动变化为基础的，人们 可以利用过去的预期误差来修正他们现在的预期。 适应性预期理论的典型经济模型： 弗里德曼的货币主义宏观经济模型
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理性预期学派怎么影响供给
理性预期学派，即主张理性预期假说的学派，其在经济学流派中被认为是新古典派经济学(Neo Classical Economics)第二代，即，以动态分析及理性预期假说为主要特征而与第一代分流，被称为新古典派经济学(New Classical Economics)。
理性预期经济学是20世纪70年代、在美国出现的一个经济学流派。
它是从货币主义学派中分化出来的。
穆斯在《理性预期与价格变动理论》一文中首次提出。
他假定：人们在进行预测时，总是以自己尽可能收集到的信息作为依据。
这一假定被一些青年学者接受并传播其理论。
穆斯的理性预期假说理论在当时曾被用于金融市场动态行为的分析，但从未被作为宏观经济动态分析的前提，所以对一般经济思想并未产生广泛影响。
直至70年代，经济学家卢卡斯发表了《预期与货币中性》一文，首先将穆斯的理性期假说同货币主义模型结合起来分析。
之后，卢卡斯又和明尼苏达大学经济学家萨金特、华莱士等人发表了一系列论文，对理性预期假说作了进一步阐发，同时把理性预期引入宏观经济、模型，并且用于理性预期整个理论体系的分析，以卢卡斯为首的理性预期学派最终形成。
理性预期是相对”适应性预期”而言的，所谓适应性预期就是运用某经济变量的过去记录去预测未来，反复检验和修订，采取错了再试的方式，使预期逐渐符合客观的过程。
而理性预期与这种适应性预期根本不同，它是指人们预先充分掌握了一切可以利用的信息做出的预期。
这种预期之所以称为”理性的”，因为它是人们参照过去历史提供的所有知识，对这种知识加以最有效利用，并经过周密的思考之后，才做出的一种预期。
正因为如此，这种预期能与有关的经济理论的预期相一致。
理性预期学派，从经济学范畴上划分，属于新古典主义经济学家。
新古典经济学的一个基本的特征，是他强点作为理性的经济人的理性的经济行为。
理性预期学派的理性预期理论，实际上是对新古典经济学关于理性经济人的理性行为的分析的扩展与补充，或者说，它是沿着新古典经济学的分析思路进一步展开其理论分析的。
进一步说，在理性预期学派的理论分析中，始终坚持新古典经济学的如下三个重要的信条：第一，经济当事人的实际经济决策，例如关
于储蓄、消费或投资的决策，只取决于实际的而不是名义的或货币的因素；第二，在经济当事人的的有限信息之下，他们是一贯的和成功的最优先者，即他们连续地处于均衡中；第三，在评价经济环境时，经济当事人不会犯系统的错误，即他们具有理性预期。
在经济分析中，强调经济变量的实际因素，对于经济当事人的决策的决定作用，以及强调经济当事人连续的实现均衡，是新古典经济学理论的基本特征。
此外，新古典经济学还假定，人们进行经济活动时已掌握完全的、充分的信息，因而，他们会随着市场环境的变化随时对自己的行为进行调整，以在新的市场环境中实现新的均衡。
但是传统的新古典经济学不重视预期的作用，在那里，人们的经济行为是随时根据信息进行调整的。
以充分的信息为根据对未来的经济形势进行理性预期，从而决定经济当事人的经济决策，这是理性预期学派对于新古典经济学的新的理论贡献。
进一步说，它是在新古典经济学的完全理性假定之下所做出的关于人的经济行为的新的理论分析。
理性预期学派反对国家干预，主张自由经营、自由竞争、用市场经济的自发力来调节经济，这实际上就是否定政府行为对经济的调节作用。
总供给模型是宏观经济学研究的主要问题之一。
这里的总供给就是总产量。
在一个经济社会中，总产量的多少往往取决于生产这些产量的各个要素的多少。
就一般而言，技术状态、资本等要素在短期内不会有太大的变动，所以在进行短期分析时，西方学者常假寂定它们是既定的外生变量，这样，总产量就只取决于劳动量，亦即就业量了，用函数形式表示为Y＝f（N），其中Y代表产量，N代表就业量。
而就业量又取决于实际工资水平，实际工资水平与货币工资水平和价格又有很大的关系，因此，总供给模型所要研究的实际上就是总产量与就业量、工资和价格之间的关系。
理性预期学派与供给的关系
一、理性预期学派的假设条件：
1、个体利益最大化。
2、自然率假说。
3、市场出清：要素市场和产品市场上的价格都具有充分的灵活性，可以根据供求状况迅速进行调整，由此，要素市场和产品市场不会存在超额供给，每个市场都处于或趋向于供求相等的一般均衡状态。
4、理性预期假说：在有效地利用一切信息的前提下，对经济变量作出的在长期中说来最为准确的，同时又与所使用的经济理论和模型相一致的预期。
在长期中，人们会准确地或趋向于预期到经济变量所应有的数值。
原因：
1、鸟没有学过空气动力学，却能飞的很好。
2、人们会从吃亏上当中吸取教训。
3、你在一段时间中可以欺骗所有的人，你在长期中可以欺骗一部分人，但你绝不可能在长时期中欺骗所有的人。
二、卢卡斯模型：
1、总需求函数：
y t d=α
t
+β(m
t
-p
t
)
y
t
d—t期总需求；
α
t
—t期除货币供给之外其他所有影响总需求的因素；
β—货币供给对总需求的乘数；
m
t -p
t
—t期实际货币供给（M/P）的对数。
2、总供给函数（附加预期变量）：
y t s=y
n
+ v (p
t
-p
t
e)
y
t
s —t期总供给；
y
n
—潜在产出水平（自然率产出水平）；
v —参数， v >0；
p
t
—t期总价格水平；
p
t
e —t期预期总价格水平。
含义：对货币量和总价格水平的不完全信息，导致了货币非中性（货币量变化
引致对总价格水平和相对价格变化的短期混淆，p
t ‡p
t
e），从而带来了短期产
出和就业的波动。
3、均衡产出（价格）的决定
y t d =y
t
s
1预期误差（短期）2预期调整
3理性预期
三、基本结论
1、能够预期到的货币供给的变化只改变价格水平，对实际产量和就业没有影响；
2、未预期到的货币供给的变化对实际产量和就业有影响。
理性预期学派影响总供给的模型
理性预期学派是70年代以后才在美国形成的宏观经济学流派，其总供给模型以理性预期假说为出发点的。
所谓理性预期是指各经济主体在充分掌握可能获得的有用信息情况下，按理性原则处理它们所形成的预期。
如果人们的预期合乎理性，则其行为结果必然与预期的相一致，否则，两者将发生偏离。
在分析总供给模型时，他们同意劳动的供求取决于实际工资的观点，但同时又增加了一个预期变量，他们认为，如果决定实际工资中的劳动者的预期价格与厂商的实际价格相同，则产量就会实现充分就业的水平；如果决定实际工资中的劳动者的预期价格与厂商的实际价格不同，则实际产量就会与充分就业的产量相背离。
卢卡斯的总供给方程所要说明的正是这点：y[,t]＝＠②＋β（P[,t]－[,t-1]P[e][,t]）在上式中，y[,t]为现期产量，y为充分就业时的产量，P[,t]为实际价格，[,t-1]P[e][,t]为劳动者在t－1期时对t 期价格预期的对数，β是产量y[,t]对价格变动的反应程度，可视为一个既定的外生变量。
所谓劳动市场均衡，它反映当预期价格不变时，实际价格变动引起劳动需求的变动以及劳动市场均衡的不同情况。
值得说明的是，由于预期价格只有一个，所以劳动供给曲线只有一条N[s]；由于实际价格有多个P[,0]、P[,1]和P[,2]，所以劳动需求曲线也有多条N[d][,0]、N[d][,1]和N[d][,2]。
当预期价格与实际价格相等时，如E[,0]点，则N[,0] 即为充分就业量。
在画总供给曲线图有两条，其一是AS 1，这是合乎理性预期的，即预期价格与实际价格永远一致时的总供给曲线，理性预期学派认为从长期看应是这样。
其二是AS2，这是实际价格与预期价格存在各种不一致时的总供给曲线，或称附加预期的总供给曲线。
理性预期学派把预期因素加入模型中，并且认为只有当劳动者的预期价格与实际价格相等时，劳动市场上才实现充分就业，否则则不能实现充分就业，
当人们的预期合乎理性时，其总供给曲线与新古典相同，否则则为附加预期的总供给曲线。