二十世纪八十年代日本的泡沫经济与失去的二十年

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日本消失的20年

深度解析-日本“消失的20年”

我经常以日本为例，那么我先给大家讲一下日本是如何在国际炒家的强势操作下从辉煌走向萧条的。

自20世纪80年代以来，日本一直是亚洲经济最强有力的代表。当时的日本也很嚣张，向美国出口了大量的汽车和家电。更让人受不了的是收购美国洛克菲勒中心。和麦当劳、可口可乐一样，是美国精神。这是美国人无法忍受的。

于是，一场精心策划的金融超限大战发生了。就是国际炒家和美国政府合谋攻击日本。此后日本经济低迷了20多年，至今仍未恢复。(这就是常说的，失去的20年)。

事件的开端是“广场协议”。美，日，英，德，法签订。日元升值。日本政府一旦签字，就意味着告诉国际炒家，日元要升值了。（试想，当时日本经济繁荣，信心满满，为了开拓欧美市场，很容易就签字的）所以大量的国际热钱涌入日本。炒日元，越是炒，就越是升值。

这时，美国政府开始向日本施压，要求降低利率，发放信贷。其实是方便国际炒家炒汇率。由于利率降低，信贷放松，日本信贷泛滥。所有的大贸易公司都在借钱，所以他们必须做得更好。人们借钱来投机房地产和股票。(当时日本民众和企业已经处于疯狂状态。由于国际投机者的合作，房地产市场和股票市场繁荣。许多日本国有企业也从世界银行贷款进行投资。)大量资金涌入，炒的东西变成了泡沫。

最后，利率上升，股市泡沫，楼市泡沫，通货膨胀都来了。

时机成熟，国际投机者会做空股指，美国政府会利用世界银行对其施压。等到了晚上，冬天来了。日本从此一蹶不振。(股指很可怕，也叫金融核弹头)。

（给大家一个数据，前几年的，国际炒家，在全球有7万亿美元的流动国际资本。这相当于美国gdp的一半。一旦发现机会，这些钱马上进入）

日本没有失去二十年

作者：暂无

来源：《中国储运》 2016年第11期

文／叶檀

为什么人口老龄化、房地产泡沫崩溃，在失去的二十多年后，日本人没有经历类似津巴布韦、巴西式的地狱般的生活，原因有以下三点。

首先，失去的二十年前，日本工业化已经完成，不管崩不崩溃，日本已经是现代化的工业

国家，日本制造业全球布局已经完成，牢牢占据了产业链高端。

制造业是日本人的骄傲，日本为了保持世界第二经济大国的位置，不得不利用有限的资源

去创造出尽可能多的附加值。即使在日本泡沫经济的十年间，每年都有GDP的3%用来开发新技术。3%，相当于中国整个国家GDP的9.4%。

世界上有三分之一的机床是日本生产的。全球著名机器人公司在美国与日本。曰本的机’

器人领先地位依赖于两点：一是日本自动制造技术处于世界领先地位，二是侧重于拟人机器人

开发。日经新闻调查显示，2014年，在市场份额最高的五大工业机器人制造商中，三家制造商

来自日本，发那科位居三家日本公司之首。

日本的第二个优势是信用优势。

日本失去的二十年是资产价格失去的二十年，与布雷顿森林体系、广场协议相关，2008年

以后一直到现在为止，虽然日本央行量化宽松疯狂发钞，但日本资产价格与币值基本稳定。

美元曰元这期间走出了区间震荡，从2015年年中开始，日元总体一路上升，没有发生金融危机的迹象。在信用发钞时代，日元的表现起码说明国际投资者相信日本能够维持货币的基本

信用，而日本央行与美联储保持了良好的关系，通过货币互换等维持彼此货币区间，发达国家

之间达成了默契。

注意到现在日本在中国的宣传了吗？一心宣传工匠精神，向全球尤其是消费安全信心不足

失去的二十年——关于日本经济的一些解读

池田信夫：1953年出生于日本京都。从东京大学经济学部毕业后进入NHK（日本广播放送协会）工作，经济学家、媒体人

立足2008年经济危机，分析日本历史，从经济学角度出发，颠覆了世界对日本经济的传统看法。深入了解日本当年的惨痛经历，以史为鉴，这本书给读者带来的感受就是日本这二十多年面临的问题都是我们未来不得不面对的。

作者在这本书里主要回答了两个问题：

日本的经济停滞真的是因为广场协议吗？

日本危机的经验和教训到底又是什么呢？

看看日本到底都发生了什么，日本著名作家和导演村上隆说“这个国家什么都有，但唯独就是没有希望”作者池田信夫拿08年的危机跟90年代的危机进行了比较，认为零八年日本所面临的问题，从痛苦上来说，不如90年代更加的激烈，但如果从需求的角度上来说，零八年要更加的麻烦，就好比一部车子90年的时候是传动装置损坏了，但引擎还是完好的，而到了08年日本经济的引擎都出了问题，不可能再修好了。08年之前，世界存在两大极端一个是美国的过度消费，一个就是其他新兴市场的过度储蓄，全球的财富其实都通过各种方法流向美国，而全球始终处于一个低利率的水平状态，而美国只是不断的赤字，不断的欠债就可以得到各个国家提供了商品。当年美国的经常项目赤字已经占到了本国gdp的百分之六，而美国的目标是百分之三以下，所以这是一个很高、很危险的数字，这引发出来一个很严重的问题，那就是市场怎么办？比如日本的汽车产业效率是越来越高，一年可以制造两千两百万辆汽车，但是日本国内需求只有

六百万辆，所以剩下的一千六百万辆都得向往到海外，08年之前，美国是一个大的需求国，他们一年需要一千七百万辆，但现在各个国家都往美国去销售，再加上危机之后，美国的需求也开始下降，那么，这以后可怎么办呢？所以，随着经济效率越来越高，世界经济中最大的问题不在于是供给端，而在于是需求端。多少东西，我们都能生产出来。但问题是，该卖给谁呢？还比如日本汽车这个例子，他国内吃不下就得出口，但是出口可就不是日本本国经济刺激就能解决的了，你降息再多，那么跟汽车产业其实也关系不大，这就是gdp缺口的概念，比如在马拉松运动员中最好的成绩是两小时三十分，但有的选手。那可能是生病了，只跑出了三小时的成绩这时候呢，他得去找医生了，但如果是因为他平常的训练量不够或者是因为本身素质的原因，那么找医生也是没有用的，而这个自身素质就是经济的需求，这个医生呢，就相当于宏观政策，如果是需求端出了问题，那么，宏观是解决不了这些问题的。上世纪八十年代，日本的增长率还有百分之四九十年代的时候，随着地产危机的爆发，这个数字就大幅度的下降了，下降到了百分之一，2000年后略有回升，但08年再度下降，结合目前，日本少子化的情况严重，那么，日本的潜在增长率很可能会长期的保持低迷低增长，带来的问题是巨大的。如果把一九九一年的日本设定为一百的标准值的话，那么，二零零九年的日本就是一百二，而美国是一百六，欧洲也有一百四。也就是说，在这二十年间，日本至少少增长了20%。中国跟日本一样，都是过度的依赖出口经济，美国就像批评今天的中国一样，针对日本说，他们国内贸易壁垒严重，阻碍了产品进口，引发了进出口的不均衡，但事实并非如此，日本当年是商品出口国，同时还是资本输出国，大量的资金投向海外，也就是说，国内连投资的需求都没有。但是到了09年，这一切都变了，日本的储蓄率降低到比美国海利的地步，究其

日本失去的二十年：日本经济长期停滞的真正原因

池田信夫认为，创新是经济增长的主要因素，其中破坏性创新是最具有生产率，而恰巧也是日本企业长期以来缺少的东西。

谈及日本经济的近代发展历程，不能不提及到二战之后到1974年全球石油危机爆发前期的日本经济辉煌时期，当时的日本工业年平均生产率高达13.6%，GDP总值从第六位跃升到第二位，成为仅次于美国之后的全球第二经济大国。石油危机之后，日本进入了平稳低速的经济发展时代，特别是在1993年之后，日本经济甚至出现了负增长，此后的20多年，日本走上了经济低迷时代，池田信夫将这20年称为“失去的二十年”。

有关日本经济低迷的原因众说纷纭，但由于日本这个奇特的社会，其社会怪状并非西方学者可以轻易了解，更多的是猜疑或者幻想。美国著名人类学家本尼迪克特曾在她的研究报告《菊与刀》中写道“日本人生性极其好斗而又非常温和；保守而又十分欢迎新的生活方式。”日本人的这种双重极端性格决定了日本的复杂社会文化，与之相对的日本经济同样让人难以捉摸，有关于日本经济低迷原因的分析还是让日本人自己说为好。

日本著名的经济学家和媒体人池田信夫最近出版的《失去的二十年：日本经济长期停滞的真正原因》一书是关于日本经济低迷的研究专著，这本书的出版颠覆了许多传统经济学理论的看法，对日本经济低迷的原因有独特的见解。

作者首先分析了日本20年的经济低迷现状，他认为，代表日本经济实力的潜在增长率（经济长期发展能力）一直处于低下状态，光靠“扩大内需”是无法解决问题的；日本进入了贸易赤字时代，由于国内需求投资不旺盛，海外回流的资金重新投回海外，导致经常项目收支的盈余不断锐减；生产力是潜在增长率的最重要的因素之一，一直也是日本产业的核心竞争力，如今也面临着中韩等新兴国家的冲击，进而导致失业率增长；日本沦为了一个没有希望的国家，民众之间的悲观情绪导致社会的不稳定。

日本泡沫经济破灭20年祭

2010年03月16日

[提要]在强大货币政策和巨额经济刺激方案的支持下，中国较其他国家更迅速地从萧条中恢复。并有媒体称日本经济第二经济大国地位今年被中国取代。也有一些言论认为，中国的经济前景很类似上世纪80年代经济泡沫破裂前的日本，靠出口拉动消费、本股价、房价暴涨等。中国是否真的会步日本经济盛极而衰的后尘并陷入长期萧条呢？[看看大家观点]

对任何国家和民族来说，这都是一个残忍的故事。

1980年代，日本制造的汽车和电器在全世界通行无阻；东京225指数达到了惊人的38915点；东京地价达到顶峰；银行开始追着企业放贷；日本成为美国国债最大持有国；三菱公司以14亿美元购买了美国国家象征——洛克菲勒中心……但泡沫，在1990年3月开始破灭。

20年后，一位日本高层官员坐在位于东京的办公室里，指着一本最近出版的《日本崛起》对《金融时报》专栏作家吉迪恩·拉赫曼说道：“我会时不时看看那本书，给自己打气。”人们不难理解他为何这样说。中国即将超越日本，成为全球第二大经济体；日本债务与GDP的比例已达到令人生畏的180%——轻松拔得全球富国中的头筹；曾作为日本质量象征的丰田汽车，如今陷入了一场安全与公关梦魇；去年日本经济萎缩了5%以上；而民众曾对鸠山由纪夫领导下的改革主义政府寄予的厚望已很快消散……

而当前的中国和当初的日本是如此相像：人民币面临同样的升值压力；全世界最偏僻地方的矿山都会传来普通话的声音；纳斯达克大屏幕会主动在春节打上

祝福虎年的标语；中国早已成为美国国债的最大持有国；4万亿元的庞大投资让这个国度迅速领先走出金融危机阴影；包括地产在内的资产价格同样疯狂上涨；所谓“中国模式”正在一批由西方人撰写的诸如《当中国统治世界》、《中国大趋势》之类的畅销书中被贴上金箔；天安门广场盛大的阅兵式让每一个国民都当然地相信明天一定比今天更好，因为每个人都认为这个国家正处在一个上升通道中……当然，你也可以认为当前的中国和当初的日本却又如此不同：我们有一个13亿人口的庞大市场，我们的城市化尚如火如荼进行；我们有自己的防卫力和粮食自给力，我们不用像日本一样看美国脸色行事……

日本泡沫经济剖析及对我国的启示

一、引言

日本泡沫经济是指在20世纪80年代日本经济迅速发展并达到高峰后，突然崩溃的经济现象。这场泡沫经济崩溃对日本经济和社会造成了巨大的影响，对其他国家的经济政策也带来了启示。本文将对日本泡沫经济的原因进行剖析，并探讨对我国的启示。

二、日本泡沫经济的形成

2.1 经济快速增长

在20世纪80年代初，日本经济以惊人的速度增长，跻身世界第二大经济体。这一快速增长主要得益于日本政府的发展战略和技术创新。

2.2 资产价格泡沫的形成

日本泡沫经济的主要特征是资产价格的疯狂上涨。房地产和股票市场都出现了

高度的投机活动，推动了资产价格的不断上升。很多人把大量资金投入到股市和房地产市场，形成了资产价格泡沫。

2.3 财政政策和货币政策的宽松

日本政府和央行采取了宽松的财政政策和货币政策，导致了资金供应的过度扩张。低利率和高度宽松的货币政策使得信贷流动性过剩，资金流向了投机性的资产市场，加剧了泡沫经济的形成。

三、日本泡沫经济的崩溃

3.1 资产价格崩溃

随着日本泡沫经济的过热，资产价格泡沫最终崩溃。1989年，日本股市崩盘，股票价格迅速下跌。随后，房地产市场也崩溃，房价急剧下跌。

3.2 银行业危机

由于大量借贷资金流入投机性资产市场，许多银行放贷不当，资产质量恶化。

泡沫破灭后，许多银行面临巨大的坏账风险，引发银行业危机。

3.3 经济长期低迷

泡沫经济的崩溃对日本经济产生了长期的负面影响。经济长期低迷，失业率上升，消费萎缩，投资缩减，通缩现象严重。这种经济状况持续了十余年，被称为“失落的二十年”。

日本经济泡沫

日本经济泡沫是指在1980年代末至1990年代初，日本经济进入

高速增长阶段后迅速崩溃的经济现象。这一期间，日本的房地产和

股票市场经历了迅猛的增长，但最终崩塌导致严重的经济后果。

日本经济泡沫的形成可以追溯到二战后的重建时期。在二战结束后，由于美国的援助和经济政策的推动，日本经济迅速发展，成为世界

第二大经济体。然而，在1980年代末到1990年代初，日本政府

实施了一系列的宽松货币政策，导致了过度的信贷扩张和资产价格

的大幅上涨。

泡沫的首要领域是房地产市场。人们普遍把房地产看作是可以获得

巨额回报的理想投资工具。因此，许多人借贷购买房产，不考虑其

实际价值。这导致了房地产价格的过度上涨，形成了一个庞大的泡沫。许多人购买的房产都无法按时还款，导致了银行不良贷款的增加。

日本股票市场也成为了泡沫经济的一部分。在1980年代，日本股

市经历了一轮无比繁荣的时期，股票价格不断飙升。许多公司的股

价远远超过了其基本价值。然而，在泡沫破裂后，股价暴跌，公司

陷入了巨大的财务困境。

泡沫的破裂对整个日本经济造成了严重的冲击。许多银行陷入了困境，由于过度贷款和不良贷款的增加，很多银行濒临破产。此外，许多公司也因为投资失利和资本流失而陷入困境，大量员工失业。整个经济在短时间内急剧萎缩，出现了长时间的经济停滞。

为了应对泡沫经济的影响，日本政府采取了一系列的措施。首先，他们救助了许多陷入困境的银行和公司，避免了更大规模的金融危机。其次，他们实施了一项财政刺激政策，通过增加公共支出来刺激经济增长。然而，这些措施并没有取得理想的效果，日本经济长期陷入了停滞状态。

基于货币政策视角简析日本经济泡沫成因

日本经济泡沫是二十世纪八十年代末至九十年代初期间，日本股市、不动产市场和银行等金融市场的极度繁荣所引发的一次严重经济危机。这场经济危机的成因是多方面的，其中货币政策是导致该危机爆发的主要原因之一。

首先，日本政府在八十年代末期采取了非常宽松的货币政策，通过大量印制货币和低利率的政策来刺激经济增长。这种宽松的货币政策导致了银行贷款的大量增加，成为了经济泡沫形成的主要动力之一。银行向股票市场、不动产市场和公司等提供了大量的贷款和投资，这进一步推动了股票和房地产价格的飞涨，加剧了经济泡沫的形成。

其次，日本政府在国内的经济政策上过于重视出口，忽视了国内消费的重要性。日本的出口比例一直维持在 GDP 中的很高水平。在日本政府的大力推动下，企业不断提高生产力、制造出优质的产品，提升了日本在国际市场的竞争力，并加速了日本经济的发展。然而，一旦国际市场出现了问题，日本经济将毫无疑问受到严重冲击。此时，国内消费需求及其增长率的低迷成为了日本经济泡沫的另一大原因。

此外，日本经济泡沫还与日本公司的不良经营和投资决策有关。在经济繁荣时期，日本公司普遍借贷用于投资，这些投资经常是决策不清、效果不佳。由于大量资金用于不良投资，日本公司过高的负债率削弱了其在经济降温时期的抵抗能力。

最后，对金融监管的不足也是导致日本经济泡沫的原因之一。由于金融体系的制度安排不合理，金融机构负债额过高，加之资金链过长，这导致了资产匮乏以及资产负债表的不均衡。金融监管机构的相对松懈，使这样的金融机构倾向于高风险的操作，最终加剧了经济泡沫的形成和崩溃的速度。

日本“失去的二十年”镜鉴

作者：郭纲

来源：《中国经济周刊》2018年第24期

日本，作为“二战”的战败国，在1953—1973年间，借助金融特别是具有日本特色的“二行”（日本开发银行、日本进出口银行）、“九库”（中小企业金融公库、中小企业信用保险公库、国民金融公库等）这些政策性金融机构的有力支持，迅速实现了经济的转型。20世纪80年代，日本经济步入了一个前所未有的鼎盛时期。

20世纪80年代初，太平洋彼岸的美国正面临财政赤字剧增、对外贸易逆差大幅增长的困境。美国希望通过美元贬值来增加其产品的出口竞争力，改善国际收支不平衡的状况。1985年9月，美国、日本、联邦德国、法国、英国五个发达国家的财政部长及央行行长，在纽约广场饭店举行会议，签订协议，决定五国政府联合干预外汇市场，让美元对主要货币有序下跌，以解决美国巨额的贸易赤字，史称“广场协议”。随后，五国开始在外汇市场抛售美元，美元持续大幅贬值。1985年9月的时候，1美元兑换约250日元，1987年美元贬值最多时1美元仅能兑换约120日元。

日本产品的成本和价格因日元大幅升值而提高，在海外市场的竞争力相应下降。为了降低企业融资成本以对冲日元升值所引起的成本与价格上升，日本央行连续5次下调利率，利率水平由1985年的5%降至1987年的2.5%。

然而，原有产业结构下日本经济增长已趋饱和，迅速增加的货币供应无法被产业所吸收，结果大量资金流向了股市和房地产。1992年3月末，为进行土地投机而发放的银行貸款达到150万亿日元，占当时日本银行贷款总额的三分之一以上，制造了世界上空前的房地产泡沫。

汲取日本失去“第二个十年”教训

著。
可能出现的早期结果是，圜陈货基金组缴、在世界银行西方政府遇去一直有黠兄瞧不起新舆圜家的泱策者，现在的情沉正好相反。款承，虑金谆四固有一些嗣於企
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泡沫经济日本

泡沫经济是一个曾在全球范围内引起过极大关注的经济现象。日本曾是泡沫经

济的典型代表之一。20世纪80年代至90年代初，日本经济经历了一个异常繁荣

的时期，被称为“泡沫经济时代”。

起因

泡沫经济的原因是多方面的，其中最主要的原因之一是1985年的广场协议。

广场协议是七国集团与日本就日元汇率问题达成的一项协议，致使日元升值，从而导致了日本商品在国际市场上的价格下降，提升了日本出口竞争力。这使得日本的出口增加，刺激了日本经济的增长。同时，政府实行了过度宽松的货币政策，导致了资金过度涌入股市和地产市场，出现了资产泡沫。

泡沫破灭

然而，泡沫终究是要破灭的。1990年，日本股市和地产市场同时崩溃，泡沫

破裂。从此后的30年中，日本经济一直处于低迷状态。大量企业破产，失业率飙升，日本社会出现了严重的经济问题。

影响

泡沫经济给日本带来了深远的影响。首先是对日本经济的影响。泡沫经济破灭后，日本陷入经济低迷，长达数十年无法摆脱。其次是对日本社会的影响。经济萧条导致了社会不稳定，出现了大量失业人口，对日本社会造成了严重冲击。再者是对日本国家形象的影响。泡沫经济时代曾让日本成为世界经济的一极，但泡沫破灭后，日本一度成为世界经济的“悲剧”，国家形象受损。

启示

泡沫经济给我们带来的一个重要启示是，经济发展需要稳健可持续。过度依赖

某一产业或出口方向可能会导致经济泡沫的产生，一旦泡沫破裂，后果将不堪设想。因此，政府需要审慎制定经济政策，引导经济持续发展，避免泡沫的出现。

总的来说，日本的泡沫经济是一个深刻的教训，不仅给日本经济带来了沉重的

日本泡沫经济时代

引言：

泡沫经济是指指数狂飙突进，投资热潮迅猛，股市和房地产市场出现极度繁荣的一段时间，通常在经济周期高峰时期出现，而随后出现全面崩溃的经济现象。日本泡沫经济时代是指1980年代至1990年代初期，日本经济迎来了一段以股市和房地产市场为代表的繁荣时期，而在1991年，泡沫破裂导致了严重的经济衰退。本文将探讨日本泡沫经济时代的原因、影响和经验教训。

一、日本泡沫经济时代的原因

1. 金融自由化与财政政策

在20世纪80年代，日本政府实施了一系列的金融自由化政策，如准入门槛的降低、银行利率的自由化等，导致了大量资金注入股市和房地产市场。此外，政府还实施了积极的财政政策，大量投入建设和基础设施领域，进一步刺激了经济增长。

2. 土地和股票市场的热潮

在泡沫经济时代，日本的土地和股票市场热潮达到了巅峰。由于资源和土地有限，土地价格不断上涨，并引发了一系列的投机行为。投资者争相涌入股票市场，导致股票价格虚高，出现了大量炒作和操纵行为。

3. 大规模的企业投资和借贷行为

日本的企业在泡沫经济时代追逐着高利润和低成本的目标，大规模

进行投资和借贷行为。这导致了资金供给过剩，进一步刺激了经济

的增长。然而，这样的投资行为过于冒进，忽视了风险和可持续发

展的经营理念。

二、日本泡沫经济的影响

1. 财富重分配不均

泡沫经济时代，股票和房地产市场繁荣带来了大量财富，但这样的

财富并没有公平地分配。社会上出现了贫富差距扩大、贫困问题愈

加凸显的现象，增加了社会不稳定因素。

2. 经济衰退和失业激增

泡沫破裂后，日本经济出现了严重的衰退，GDP下降，企业倒闭，失业率激增。整体经济形势严峻，社会动荡加剧。

日本的经济奇迹和泡沫经济的崩溃

日本的经济奇迹和泡沫经济的崩溃以日本为例，我们可以看到一个既令人瞩目又令人警惕的经济奇迹

和随之而来的泡沫经济的崩溃。在20世纪后半叶，日本迅速崛起为全

球第二大经济体。然而，这一经济繁荣并未持续太久，泡沫经济的崩

溃给日本带来了长期的经济衰退。本文将就这一主题展开讨论。

一、经济奇迹的背后

日本的经济奇迹是指从战后重建开始到20世纪80年代中期的快速

经济增长。在这一时期，日本的GDP以每年高达9％的速度增长，日

本的制造业开始在全球市场上占据重要地位，汽车、电子、钢铁等行

业取得了巨大的成功。

日本的经济奇迹首先得益于其强大的工业基础。二战后，日本把重

点放在了工业化上。政府制定了一系列的经济政策，鼓励企业进行技

术创新和出口。此外，日本的企业文化也是经济奇迹的重要因素之一。日本的企业注重质量和效率，在国际市场上赢得了声誉，不断壮大自

己的品牌。

另外，日本政府的干预和支持也为经济奇迹的实现提供了重要保障。政府通过实行贸易保护主义、提供优惠贷款以及对战略性产业的投资

等方式，为国内企业创造了有利的经济环境。

二、泡沫经济的崩溃

虽然日本在经济发展上取得了巨大成功，但随之而来的泡沫经济的

崩溃给日本的经济带来了巨大的冲击。泡沫经济指的是经济资产价格

出现持续大幅度上涨，投机行为泛滥的现象。1980年代后期，日本的

股市和房地产市场价格飞涨，人们疯狂投资，形成了一场巨大的泡沫。

泡沫的崩溃导致了日本经济长期低迷的局面。股市和房地产市场的

价格迅速下跌，人们的财富缩水，对经济的消费和投资信心受到严重

打击。银行信贷风险暴露出来，很多银行陷入资不抵债的境地，导致

日本失去的二十年

日本1990年起经济长期停滞，被称为失去的二十年。

关于日本经济停滞的原因，通常认为是日元升值导致的房地产和股市泡沫破灭所致。

其实，这只是直接和表面的原因。还有深层次的原因，也就是日本文化的致命缺陷，造成社会创新力不足。

日本之崛起，起源于19世纪的明治维新。这一改革运动虽然推动日本快速进入近代化，却是很不彻底的。明治维新是妥协的产物，新体制中吸纳了太多不合时宜的旧传统。

明治维新时期及之后的日本制度试图调和封建与进步势力。

起初，这种调和的努力在特定时期内是成功的，一定程度照顾了封建势力的利益，缓和了矛盾，减小了改革阻力，进而释放了社会生产力，日本经济得以快速发展。

然而，时移世易，由于对传统落后势力的清除不够彻底，传统文化的落后一面根深蒂固，既得利益的盘根错节，形成了对进一步发展的牵制。

日本有着历史悠久的古代文明。灿烂的古代文化是一笔巨大的财富，同时更是一个沉重的包袱。时至今日，日本人仍然没能明白，制约日本经济的进一步发展的关键因素，正是古代文化带来的制度和精神束缚。

日本传统文化强调专制主义、服从以及团结的集体意识，曾经是日本经济腾飞的重要促进因素，同时也是导致日本经济停滞的主要原因。喜新而又顽固，鲜明地道出了日本文化的特点。

这种政治上大一统的体制和尊上服从权威的家长式管理和自上而下的层层精神控制，无疑限制了日本人的思想和精神自由。日本人的思维方式中根本就缺乏自主创新的意识和冲动。

在这样一种僵化的思想文化体系指导下，很难想象，会有创新精神的活跃。而失去了创新的动力，一国的经济如何能够持续性发展？

浅析日本经济泡沫的治理及对我国的启示

浅析日本经济泡沫的
治理及对我国的启示
贺乾河北大学经济学院河北保定ｏｏｏ１ｏ７
【文章摘要】二十世纪八十年代末日本经济在持续增长之后陷于泡沫化，在泡沫崩溃
后，其经济又在长达十余年的时间里徘徊于低谷，复苏乏力。本文旨在通过分
析日本所遭遇的这次泡沫崩溃和此后经
Leabharlann Baidu
济的停滞不前，力求从中找到对我国经济发展有益的启示，使我国经济保持健
康稳定发展。
【关键词】Ｅ本；经济ｌ包沫；台；经济政策理
水文住第 ‘ 分首先分析ｆｔ为 “ 界第二经济人 ” 的Ｈ本高速增长之后，因为美国政府的强硬ｆ预，敛使其匆推行经济改革，正足这种改革之下Ｆ本经济陷丁泡沫随后崩溃。第Ｉ部分９分析ｒ日小为挽救经济断出台的１＇ｌ政策，这里分为两部分沦述，一方面介绍前期日政府所制定的无效政策，男方面剜述口本政啊在总结期敦ｌＪＪ之后昕制定的新政策及设果。最后存第二部分述了我田应该从巾学习的经验教二、日本政府的对策圳。只本政府而对经济ｆ泡沫时，未 ¨现能及时出台有效措施阻止泡沫的进步扩大，而任泡沫破裂后，日小政府又没经济泡沫的形成和崩溃战后，日夺政为了促进经济的能尽甲的判断出随着经济泡沫的破裂而．发展，出Ｊ易吲 ”的政策。经过出现的大帚不良债权会是阻止口令经济提 … ｔ余年的发眨，Ｕ小绎济增Ｋ迅速，复苏的巨大障碍，反而机械的照搬凯恩贸易顺甍断增ｌ，国力仃了叫的提斯土义采取扩张性的财政政策和货币政１『Ｊｎ高，讦 Ⅱ 住Ｊ世纪八ｆ代崛起成为年策来刺激经济。任实施了一列扩张性系次于美团的界第位的经济大国。从的财政政策和货币政策之后，实际情况战后到泡沫崩溃前的返段时青，日本却是非但没有提振经济，反而进步恶的国民牛产总值（当牛价格算）按化了政府财政且哩１剧』社会流动性的Ｊｕ１５９０年只有１９美．钊了１８年过剩。０亿９０刚超过ｒｌ００亿美庀，同时明人均国００［小的综合排从ｌ９年的第一］９０民收入住ｌ＞９０年只足１３荚元，存世２下降到２００的第二十位，这反映３年上排第二．匕位，剑Ｔ１８年则增长刮出，Ｉ本经济泡沫破裂后的十余年问，十９０：Ｉ７０美元，【丌到发达国家的十三日本政府土导的种种 “ 市 ” 措施足不８６救位。成功的，面对经济的大幅下降，感受最Ｈ本能够孑战后迅速起，贸易Ｆ “ 为深刻的还足口本的普通民众和大小国 ” 的政策在其＿发挥ｒ重要的作用，业土，因此要求改革的呼声在日本囡内１ｌ止是在这 ‘ 策的指引卜门本的对外贸持续高涨。政易有了长足发眨，赚取ｒ大超的外：厂资面对这 … 局面， ¨ 本政府痛下改革金，为国的济起奠定了实的资决心，采取ｒ一系列新的改革举措。首

文学角度对日本泡沫经济下人性的扭曲反思及启示

摘要：20世纪80年代对于日本经济来说，是一个重要的转折点。二战后日本经济发展迅猛，不仅成为经济增长速度最快的国家，同时在1984年成为世界上最大的债权国。80年代后期，日本国内资产价格高涨，经济泡沫涌现并急剧膨胀，并在90年代初期破灭，给日本经济带来了近乎毁灭性的打击。日本经济一蹶不振，整个90年代被称为“失去的十年”，丧失了十年的发展。而时至今日，日本经济都未能完全从当年泡沫经济的阴影中走出来。

如今中国经济持续十几年的高速增长，特别是近年来股价、房价的飞涨以及人民币的不断升值，很难不让人联想到发生于上世纪八十年代至九十年代初日本的泡沫经济。诸多相似之处，使我们对中国经济的前景十分担忧。分析泡沫经济，特别是日本泡沫经济的产生、形成的原因和对经济、社会的影响，对于防范、抑制、消除我国经济运行中的泡沫成分，具有极其重要的现实意义。

关键词：日本；泡沫经济；增长；中国

日本泡沫经济对中国的启示

一、泡沫经济的概念

所谓泡沫经济是虚拟资本过度增长与相关交易持续膨胀日益脱离实物资本的增长和实业部门的成长，金融证券、地产价格飞涨，投机交易极为活跃的经济现象。泡沫经济往往伴随着商品价格的大起大落，但它不是一般意义上的涨落，而是由过度投机而导致的价格严重

偏离价值、先暴涨后骤跌的现象。泡沫经济寓于金融投机，造成社会经济的虚假繁荣。最后的破灭，导致社会震荡，甚至经济崩溃。

二、日本泡沫经济的产生

纵观历史上几次著名的泡沫经济事件，发生于上世纪八十年代至九十年代初的日本泡沫经济最具代表性，给日本社会经济造成的后果也最为惨重。