期货基础知识培训-入门知识

投资期货与传统的投资于股票市场
思路上存在很大的区别
股票
期货
长期投资
合约有时间期限
套牢不要紧，坚持到底， 守得云开见月明
机会来临，满仓杀入
当断不断，反为其害 仓位控制，重中之重
“牛市赚钱，熊市亏钱” 只能做 多不能做空
看涨做多，看跌做空， 双向操作，不论牛熊。
附：期货交易顺口溜
引言篇 期货不该天天赌， 看错止损要服输． 轻仓顺势做波段， 探囊取物贵知足．
突破篇 横盘突破要紧跟， 突破位价做停损． 一旦转势风向变， 反手坚决假后真．
趋势篇
长期要看周月线, 拐点介入最关键. 趋势形成不轻改, 有风须得驶尽帆。
心态篇 日内波动把握难, 追涨杀跌徒费钱; 长线是金非笑谈.
逆势重仓夜难眠,
信息篇
轻仓顺势心神闲;
真假信息千千万, 长期生存胜暴利,
技术走势均包含; 稳健获利求平安.
1．保证金制度
假设某期货品种保证金定为合 约价值的8%（交易所），期 货公司加收一定比例（如 2%），并随市场风险不断变 化而适当调整. 于是实际合约保证金率
——10%
如买入该期货合约总价值为 50000
则所需保证金 50000*10%=5000
杠杆效应
保证金制度（杠杆效应）
全额交易
做
多
情
况
10% 10%
下
￥
￥￥
保证金交易
10%
100
￥
900 ￥ 100% 900 200 100 100
110 100 100
财富增长快
全额交易
做 多 情 况 下
10% 10%
￥
￥￥
保证金交易
100 10%
￥
900 ￥
900
100%
100 100
0
90 100 100
风险成倍扩大
2、双向交易制度
做多
做空
预期价格上涨，买 入期货合约，上涨后卖 出平仓获利。
➢同一客户在不同会员处开仓交易，其在某一合约 的持仓合计不得超出该客户的持仓限额。
➢目的：防止操纵
8、大户报告制度
交易所实行大户持仓报告制度。会员或者客 户对某一合约持仓达到交易所规定的持仓 报告标准的，会员或者客户应当向交易所 报告。客户未报告的，会员应当向交易所 报告。 交易所可以根据市场风险状况，制定并调整 持仓报告标准。
预期价格下跌，卖 出期货合约，下跌后买 入平仓获利
上涨、下跌均有获利机会
双向操作实例
卖出平仓
卖出开仓
买入开仓
买入平仓
上涨、下跌均有获利机会
3、T+0制度
流动性 便利性 随时应对市场变化 规避隔夜风险
卖出平仓 买入开仓
卖出开仓
买入平仓
4、每日结算制度（当日无负债）
每日计算盈亏、交易保证金及各种费用，并划转资金。 保证金不足，要求追加保证金或者被强制平仓。
2、投机
怎样做期货单向投机交易
1、开户
风险揭示 签署合同 缴纳保证金
交
2、下单
易
流
3、竞价
程
4、结算 ——每日无负债
多头交易举例
平仓离场 开仓进场
期货交易的盈亏计算
开仓价：48000 平仓价：82000 保证金比例：12％ 1手＝5吨 交易顺序：先买后卖，即开仓是买入，平仓是卖出，多头交易。 计算过程如下： 保证金＝开仓价×保证金比率×手数×5
价 格
套期保值的原理
期货 现货
趋同性
时间
买入套期保值（多头套保）
9月份，某油厂预计11月份需要100吨大 豆作为原料。当时大豆的现货价格为每 吨2010元，该油厂对该价格比较满意。 据预测11月份大豆价格可能上涨，因此 该油厂为了避免将来价格上涨，导致原 材料成本上升的风险，决定在大连商品 交易所进行大豆套期保值交易。交易情
（三）因违规、违约受到交易所强行平仓 处罚；
（四）根据交易所的紧急措施应予强行平
6、到期交割制度
实物交割制度，主要是指期货合约 到期时，交易双方在交易所指定交割 仓库以货品易主的方式了结到期未平 仓合约。实物交割指的是商品期货， 金融期货一般是现金交割。
7、持仓限额制度
➢持仓限额制度主要指会员或投资者可以持有的， 按 单边 计算的某一合约持仓的最大数额。超出的 持仓或未在规定时限内完成减仓的持仓，交易所可 强行平仓。
况如下表：
卖出套期保值（空头套保）
7月份，大豆的现货价格为每吨2010元， 某农场对该价格比较满意，但是大豆9月 份才能出售，因此该单位担心到时现货 价格可能下跌，从而减少收益。为了避 免将来价格下跌带来的风险，该农场决 定在大连商品交易所进行大豆期货交易。
交易情况如下表所示：
套期保值的目的
盈亏相抵 规避风险
结算价是进行当日未平仓合约盈亏结算和计算下一交易日交易价格限制的依
据。
结算价是指某一期货合约当日一定时间内成交价格按照成交量的加权平均价。
当日盈亏=∑[（卖出成交价-当日结算价）×卖出量×合约乘数]+∑[（当日结 算价-买入成交价）×买入量×合约乘数]+（上一交易日结算价-当日结算价）× （上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量）×合约乘数
期货基础知识培训
一、什么是期货？
简单的说，期货就是买卖 一种预期 。买卖未来的涨 跌。
期货市场的产生
时间: 1848年 地点: 美国芝加哥 诞生第一家期货交易所 背景：美国农业商品化的推动
市场经济发展的产物 现货交易——远期交易——期货交易
期货合约简介
期货交易就是对期货合约的买卖。 期货合约就是由交易所统一制定的，规定了
两耳不闻窗外事,
一心只把信号观.
谢谢！
双头形态、均 线死叉、价格 突破短期及长 期支撑
双头 怎么办？
利用期货的做空机制，在 3350卖出开仓。
开仓进场 平仓离场
盈亏计算
开仓价：3350 平仓价：2600 保证金比率：10％ 1手＝10吨 交易顺序：先卖后买，即开仓是卖出，平仓是买入，空头交易。
计算过程如下： 保证金＝开仓价×保证金比率×手数×10
当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金－
5、强制平仓制度
可用保证金
什么情况 履约保证金 下会被强
制平仓？
会员、客户出现下列情形之一的，交易所 对其持仓实行强行平仓！
（一）结算会员结算准备金余额小于零， 且未能在规定时限内补足；
（二）客户、从事自营业务的交易会员持 仓超出持仓限额标准，且未能在规定时 限内平仓；
交易规则： T+1（当天不可平仓） 可平仓）
资金运用： 保证金方式 （杠杆）
期货交易 双向交易， T&#点
• 交易更便捷－－有大量买家和卖家 • 市场更透明－－遵循“公平、公开、公
正” • 交易成本低－－保证金交易，以小博大 • 履约有保证－ －有严格的保障制度 • 投资投机两相宜－－既能投资又能投机
交易对象： 标准合约
交易时间： 严格规定
期 转移 商品实物 无限制
期货交易与远期交易的区别
•
远期交易
期货交易
• 保障制度：书面合同
保证金制度
•
每日无负债结算制度
• 履约方式：实物交割 对冲平仓（实物交割）
• 信用风险：风险较高
风险较小
期货交易与股票交易的区别
股票交易
交易方向: 只能做多 多空皆可
在未来某一特定时间和地点交割一定数量 和质量的实物商品或者金融产品的标准化 合约。 期货合约主要条款包括合约标的、报价单位、 最小变动价位、合约月份、交易时间、最 低交易保证金、每日价格最大波动限制、
标 准 化 合 约
二、期货交易制度（交易特点）
➢ 保证金制度（杠杆效应） ➢ 双向交易制度 ➢ T+0制度 ➢ 每日结算制度（当日无负债） ➢ 强制平仓制度 ➢ 到期交割制度 ➢ 持仓限额制度 ➢ 大户持仓报告制度 ➢ 涨跌停板制度 ➢
＝48000×12％×1×5＝28800（元） 盈亏计算＝（卖出价－买入价）×手数×5
＝（82000－48000）×1×5＝170000（元） 资金回报率＝170000÷28800＝5.9（倍）
例子说明
• 这就是期货中所说的做多 • 先买后卖，就是做多
卖出平仓
这种交易形式 就是做多
买入开仓
空头交易举例
三、期货交易的功能
• 发现价格
• 指期货市场通过公开、公平、公正、 高效、竞争的期货交易运行机制，形成 具有真实性、预期性、连续性和权威性 价格的过程。
• 规避风险
套期保值
• 套期保值：就是买入(卖出)与现货市场
数量相当、但交易方向相反的期货合约，
以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货
1、套期保值
＝3350×10％×1×10＝3350（元） 盈亏计算＝（卖出价－买入价）×手数×10
＝（3350－2600）×1×10＝7500（元） 资金回报率＝7500÷3350＝2.2（倍）
例子说明
• 这就是期货中所说的做空 • 先卖后买，就是做空
这种交易形 式就是做空！
卖出开仓
买入平仓
交易要点
★交易必须顺应趋势 ★寻找价格支撑与压力 ★注重突破的重要性 ★必须设立止损
9、涨跌停板制度
期货涨跌停板幅度在交易规则中确立，为前一日结算价的±X%
涨停价
收盘价
结算价
+5%
收盘价
-5%
结算价
跌停价
期货交易出现涨跌停板单边无连续报价或者市场风险明显增大情
况的，交易所可以采取调整涨跌停板幅度化解市场风险。
期货交易与现货交易的区别
现货交易 货交易
交易目的： 获得实物 风险、获得利润