基于批发和零售贸易行业成本粘性
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东方企业文化・公司与产业 2012 年 12 月
基于批发和零售贸易行业成本粘性研究
胡
摘
冰
叶芳言
（东北财经大学研究生院，大连，116023）
要：本文以 2007-2011 年沪市 A 股批发和零售贸易行业上市公司为研究对象，探讨批发和零售贸易行 业的成本粘性行为。结果表明：批发和零售贸易行业不存在成本粘性。 关键词：成本粘性 批发和零售贸易行业 中图分类号：F276.5 文献标识码：A 文章编号：1672—7355（2012）12—0012—02
一、引言 成本构成、生产技术和法制环境等差异很大，而且不同行 在企业成本总额与其业务量之间依存关系的传统模型 业甚至不同企业在成本的构成上也存在差异（ Lazere ， 中，成本被分成固定成本和变动成本，其中固定成本被假 1996） ，这些因素都不可避免地造成不同行业的企业在成本 设为固定不变，而变动成本随着企业当期业务量的变化而 粘性上存在差异。在我国，批发和零售贸易行业在国民经 呈正比例的变化，并且成本随着企业业务量上升和下降的 济中占着举足轻重的位置，是决定经济运行速度、质量和 变动幅度是相同的，即对称的（ Noreen，1997） 。然而这 效益的引导性力量，自 90 年代中期以来，社会消费品零售 一传统模型过于简单，偏离了实际的成本状况。 总额增长率一直高于 GDP 增长率。该行业是我国市场化程 Anderson，Banker & Janakiraman（2003）的研究表明， 度最高、竞争最为激烈的行业之一，因而管理水平也最高， 随着业务量的增加成本增加的速度要高于业务量减少所对 其工资和存货费用较高，在营业收入下降时，管理层会迅 应的成本减少速度，即业务量增加时的成本增加量大于业 速减少工作人员、减少存货、压低进货价格等措施来降低 务量等额减少时的成本减少量，这一现象称为成本粘性。 成本，因此，本文提出假设：批发和零售贸易行业不存在 本文基于现有文献的模型来研究批发和零售贸易行业 成本粘性。 的成本粘性行为，试图探究影响该行业成本粘性的因素。 四、研究设计 二、文献回顾 本文借鉴 Anderson 等（2003）以及 Subramaniam 和 多数成本管理文献假设成本和业务量之间的存在线性 Weidenmier（2003）的方法，建立对数模型来检验我国上 比例的对称关系。Noreen 和 Soderstrom（1997）也通过实 市公司成本粘性的存在性。 证验证了成本与业务量的比例性和对称性假设。 营 业 成 本 i ,t 营 业 收 入 i ,t ln( ) 0 1 ln( ) 然而，近些年研究发现这种线性比例的对称关系并不 营 业 成 本 i , t 1 营 业 收 入 i , t 1 一定存在，成本业务量上升时的边际增加量大于业务量下 营 业 收 入 i ,t d i , t 2 ln( ) i ,t 降时的边际减少量。Cooper and Kaplan（1998）首先发现费 营 业 收 入 i , t 1 用 随 业 务 量 增 减 的 “ 非 对 称 性 ” 的 现 象 。 Anderson 等 其中，d 为虚拟变量，当营业收入比上年减少时，d 为 （2003）以美国公众公司的销售和管理费用（SG＆A）为 1，当营业收入比上年增加时，d 为 0；β2 表示成本粘性程 研究对象，以销售额近似代替销售量，首次通过大样本的 度；α+β1 表示营业收入增加 1%时，营业成本的增加幅度； 实证检验证实了美国公众公司存在着成本粘性问题。 α+β1+β2 表示营业收入减少 1%时，营业成本的减少幅度； 国内学者结合我国的实际情况，从我国企业成本粘性 营业成本为财务报表中的主营业务成本与主营业务税金及 的存在性、成因以及经济后果三个方面展开了研究。孙铮 附加之和；营业收入为财务报表中的主营业务收入。如果 和刘浩（2004）较早地对我国上市公司的费用粘性问题进 营业成本有粘性， 我们预期 β2< 0，若 β2>或= 0， 说明成 行了实证检验，发现我国上市公司也存在着成本粘性，而 本粘性不存在。 且进一步进行了的解释。刘武（2006）以及刘彦文和王玉 五、实证检验与结果分析 刚（2009） 则分别从公司特征和地区差异等方面对我国上 （一）样本选择 市公司的费用粘性问题进行了实证检验。孔玉生等（2007） 本文选取 2007-2011 年沪市 A 股批发和零售贸易行业 对成本粘性的研究不再局限于销售与管理费用，而将其延 上市公司为研究对象。按照 CSRC 行业分类标准，批发和 伸到营业成本，发现我国上市公司的营业成本也存在着粘 零售贸易行业共有 73 家公司，B 股上市公司 2 家。由于研 性问题。 究过程中需要连续 5 年的数据，剔除了连续数据不足 5 年 由此可见，目前研究我国资本市场上市公司成本粘性 的公司，最后得到 325 家样本公司。本文的上市公司数据 问题的文献非常少，基于各个行业成本粘性的研究尚未得 主要来自国泰安 CSMAR 数据库。 出一致结论，本文针对批发和零售贸易行业 73 家上市公司 （二）描述性统计 2007-2011 年数据检验该行业成本粘性行为。 按照 CSRC 行业分类标准，批发和零售贸易行业共有 三、理论分析与研究假设 73 家公司，占沪市全部上市公司总数的 7.31%。该行业上 孙铮和刘浩（2004）较早地对我国上市公司的费用粘 市公司营业收入、营业成本的均值、中位数及最大值、最 性问题进行了实证检验，他们发现我国上市公司也存在着 小值的描述性统计如表 1。 成本粘性。由于不同行业的企业的资本结构、经营环境、 表 1 批发和零售贸易行业上市公司描述性统计表 行业 批发和零售贸易行业 指标 营业收入（元） 均值 7793501786.16 12 中位数 2122851526.10 最大值 162052661862.08 最小值 362506.87
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
东方企业文化・公司与产业 2012 年 12 月
基于批发和零售贸易行业成本粘性研究
胡
摘
冰
叶芳言
（东北财经大学研究生院，大连，116023）
要：本文以 2007-2011 年沪市 A 股批发和零售贸易行业上市公司为研究对象，探讨批发和零售贸易行 业的成本粘性行为。结果表明：批发和零售贸易行业不存在成本粘性。 关键词：成本粘性 批发和零售贸易行业 中图分类号：F276.5 文献标识码：A 文章编号：1672—7355（2012）12—0012—02
一、引言 成本构成、生产技术和法制环境等差异很大，而且不同行 在企业成本总额与其业务量之间依存关系的传统模型 业甚至不同企业在成本的构成上也存在差异（ Lazere ， 中，成本被分成固定成本和变动成本，其中固定成本被假 1996） ，这些因素都不可避免地造成不同行业的企业在成本 设为固定不变，而变动成本随着企业当期业务量的变化而 粘性上存在差异。在我国，批发和零售贸易行业在国民经 呈正比例的变化，并且成本随着企业业务量上升和下降的 济中占着举足轻重的位置，是决定经济运行速度、质量和 变动幅度是相同的，即对称的（ Noreen，1997） 。然而这 效益的引导性力量，自 90 年代中期以来，社会消费品零售 一传统模型过于简单，偏离了实际的成本状况。 总额增长率一直高于 GDP 增长率。该行业是我国市场化程 Anderson，Banker & Janakiraman（2003）的研究表明， 度最高、竞争最为激烈的行业之一，因而管理水平也最高， 随着业务量的增加成本增加的速度要高于业务量减少所对 其工资和存货费用较高，在营业收入下降时，管理层会迅 应的成本减少速度，即业务量增加时的成本增加量大于业 速减少工作人员、减少存货、压低进货价格等措施来降低 务量等额减少时的成本减少量，这一现象称为成本粘性。 成本，因此，本文提出假设：批发和零售贸易行业不存在 本文基于现有文献的模型来研究批发和零售贸易行业 成本粘性。 的成本粘性行为，试图探究影响该行业成本粘性的因素。 四、研究设计 二、文献回顾 本文借鉴 Anderson 等（2003）以及 Subramaniam 和 多数成本管理文献假设成本和业务量之间的存在线性 Weidenmier（2003）的方法，建立对数模型来检验我国上 比例的对称关系。Noreen 和 Soderstrom（1997）也通过实 市公司成本粘性的存在性。 证验证了成本与业务量的比例性和对称性假设。 营 业 成 本 i ,t 营 业 收 入 i ,t ln( ) 0 1 ln( ) 然而，近些年研究发现这种线性比例的对称关系并不 营 业 成 本 i , t 1 营 业 收 入 i , t 1 一定存在，成本业务量上升时的边际增加量大于业务量下 营 业 收 入 i ,t d i , t 2 ln( ) i ,t 降时的边际减少量。Cooper and Kaplan（1998）首先发现费 营 业 收 入 i , t 1 用 随 业 务 量 增 减 的 “ 非 对 称 性 ” 的 现 象 。 Anderson 等 其中，d 为虚拟变量，当营业收入比上年减少时，d 为 （2003）以美国公众公司的销售和管理费用（SG＆A）为 1，当营业收入比上年增加时，d 为 0；β2 表示成本粘性程 研究对象，以销售额近似代替销售量，首次通过大样本的 度；α+β1 表示营业收入增加 1%时，营业成本的增加幅度； 实证检验证实了美国公众公司存在着成本粘性问题。 α+β1+β2 表示营业收入减少 1%时，营业成本的减少幅度； 国内学者结合我国的实际情况，从我国企业成本粘性 营业成本为财务报表中的主营业务成本与主营业务税金及 的存在性、成因以及经济后果三个方面展开了研究。孙铮 附加之和；营业收入为财务报表中的主营业务收入。如果 和刘浩（2004）较早地对我国上市公司的费用粘性问题进 营业成本有粘性， 我们预期 β2< 0，若 β2>或= 0， 说明成 行了实证检验，发现我国上市公司也存在着成本粘性，而 本粘性不存在。 且进一步进行了的解释。刘武（2006）以及刘彦文和王玉 五、实证检验与结果分析 刚（2009） 则分别从公司特征和地区差异等方面对我国上 （一）样本选择 市公司的费用粘性问题进行了实证检验。孔玉生等（2007） 本文选取 2007-2011 年沪市 A 股批发和零售贸易行业 对成本粘性的研究不再局限于销售与管理费用，而将其延 上市公司为研究对象。按照 CSRC 行业分类标准，批发和 伸到营业成本，发现我国上市公司的营业成本也存在着粘 零售贸易行业共有 73 家公司，B 股上市公司 2 家。由于研 性问题。 究过程中需要连续 5 年的数据，剔除了连续数据不足 5 年 由此可见，目前研究我国资本市场上市公司成本粘性 的公司，最后得到 325 家样本公司。本文的上市公司数据 问题的文献非常少，基于各个行业成本粘性的研究尚未得 主要来自国泰安 CSMAR 数据库。 出一致结论，本文针对批发和零售贸易行业 73 家上市公司 （二）描述性统计 2007-2011 年数据检验该行业成本粘性行为。 按照 CSRC 行业分类标准，批发和零售贸易行业共有 三、理论分析与研究假设 73 家公司，占沪市全部上市公司总数的 7.31%。该行业上 孙铮和刘浩（2004）较早地对我国上市公司的费用粘 市公司营业收入、营业成本的均值、中位数及最大值、最 性问题进行了实证检验，他们发现我国上市公司也存在着 小值的描述性统计如表 1。 成本粘性。由于不同行业的企业的资本结构、经营环境、 表 1 批发和零售贸易行业上市公司描述性统计表 行业 批发和零售贸易行业 指标 营业收入（元） 均值 7793501786.16 12 中位数 2122851526.10 最大值 162052661862.08 最小值 362506.87
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
东方企业文化・公司与产业 2012 年 12 月