企业财务管理讲座.
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如：1年后很确定的50万与各有50%可能的0或100万
5
2.股东财富最大化
Vstock
n t 1
DCFt
1 (1 i)t
考虑了风险因素
克服了短期行为
比较容易量化，便于考核和奖惩
缺点：
非上市公司；只强调股东利益，股票价格受
多种因素影响
6
3.企业价值最大化
企业价值=权益价值+债务价值
9
企业战略与财务战略
战略目标
产品市场战略
长期资源 的安排
财务策略
投资方案设计
增长的安排
10
财务管理环境
法律环境 1．企业组织法规：《公司法》、《企业法》 2．财务法规：《企业财务通则》 3．税务法规
经济环境 经济发展状况、通货膨胀、利率波动、政府的
经济政策、竞争
11
中国企业财务管理的主要问题
• 1．财务管理与会计机构职能混同，财务管 理的效率和作用还没发挥出来。
51
负债：过去的交易、事项形成的现实义务，履行 该义务预期会导致经济利益流出企业。负债分为： 流动负债、长期负债。
流动负债：那些将在正常的经营周期内到期、动 用流动资产偿付的债务。流动负债包括：短期借 款、应付票据、应付账款、其他应付款、预收账 款、应付工资、应付福利费、应交税金、应付利 润、预提费用。 长期负债：偿还期在一年以上的债务。包括：长 期借款、应付债券、长期应付款项。
47
流动资产：可以在一年内或超过一年的一个 营业周期内变现或耗用的资产。
货币资金 流动资产的项目 短期投资
应收预付款项 存货
48
长期投资：不准备在一年内变现或收回的投 资。
股票投资 长期投资的主要形式 债券投资
其他投资
固定资产：使用期限在一定年限以上，单位 价值在规定的标准以上，并在使用中不改变 其实物形态的资产。
• 2．财务信息只满足对外报表的要求，难以 满足企业内部经营决策的需要。
• 3．预算编制、成本管理和费用控制工作不 到位。
• 4．营运资金管理不善。 • 5．财务监控不力，财务信息失真严重。
12
财务管理的十项基本原则
1.风险收益的权衡—对额外的风险需要有额外的 收益进行补偿
2.货币的时间价值—今天的一元钱比未来的一元 钱更值钱
21
• 及时性原则是指会计核算工作应当及时进 行，不得提前或延后，以便会计信息的及 时利用。
22
• 权责发生制原则是指以应收应付作为确定 本期收入和费用的标准，而不论货币资金 是否在本期收到或付出。
23
• 配比原则是指企业在进行会计核算时，应 当将一定会计期间的各项收入与其相关的 各项成本、费用相互地予以配比确认、计 算和比较，以便正确地计算当期损益。
26
会计对象与会计要素
• 会计对象是指会计核算和监督的内容。概括 地说，就是社会再生产过程中的资金运动。
• 将会计核算和监督的内容，划分为六个会计 要素，即：资产、负债、所有者权益、收入、 费用和利润。
27
会计恒等式
• 资产=所有者权益+负债 • 收入-费用=利润
28
复式记账---借贷记账法
• 企业发生的任何一项经济业务，都会引起 企业资金的增加和减少，并且某项资金在 量上的增加或减少，总是与另一项资金在 量上的增加或减少相伴而生。
◆外部会计信息使用人：股东、债权人、 宏观经济管理部门等
◆内部会计信息使用人：企业管理当局
◆企业财务能力和资源布 ◆分析定位 局与质量分析
◆报表危机与风险分析
40
财务分析的主要内容
报表项目分析
偿债能力 盈利能力 • 经营能力 资本结构 发展能力
41
财务分析依据的资料
必须根据公认会计原则或制度 基本财务报告
资产负债表、项目分类及排列顺序 资产—按其变现速度的快慢分类排列 负债—按其偿还期的先后分类排列
46
资产：指过去的交易、事项形成并由企业拥有或 控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益。
资产
流动资产 非流动资产（长期资产）
长期股权投资、长期债权投资、固定 资产、无形资产、长期待摊费用、其他资 产。
财
财务报表
务
分
析
作为财务报表组成 部分的附注附表
企业背景
其他相关信息
内部控制制度
不必根据公认 会计原则
企业发展战略等
42
财务分析的方法
• 比较分析法 • 比率分析法 • 趋势分析法 • 因素分析法 • 结构分析法
43
资产负债表的分析
• 资产负债表报表项目分析 • 资产负债表的比率分析
44
资产负债表报表项目分析
3
企业财务关系
1.所有者：国家、法人、个人、外商 委托代理问题、内部人控制
2.债权人：金融中介机构（银行、基金、信托投资公司）、债 券持有人、商业信用提供者（供应商）
3.被投资单位：短期投资（证券市场的股票和债券投资）、直 接投资（企业集团的财务关系）
4.债务人：企业购买其他公司的债券、提供借款、提供商业信 用
32
记账规则 • 有借必有贷，借贷必相等
33
• 【例1】1月3日，华兴公司收到股东追加的 货币资金投资10000元，款项已存入银行。
• 一方面接收外来投资使得所有者权益增加 10000元，应该在“实收资本”账户的贷方 做记录；另一方面款项存入银行使得资产 增加10000元，应该在“银行存款”账户的 借方做记录。
1996年底，可口可乐(Coca-Cola)公司股票总 市值1357亿美元，投资者总共投入的资金是 108亿美元；说明经营管理为股东创造的价值 是1249亿美元，或者说使股东财富增值1249亿 美元。
通用汽车，1996年底股票总市值622亿美元， 投资者总共投入的资金是829亿美元，损失了 207亿美元。
37
• 【例5】1月20日，华兴公司与某债权人达 成协议，将原欠该债权人的货款15000元转 作为投资。
• 一方面债权转作股权使企业所有者权益中 的股本增加15000元，应该在“实收资本” 账户的贷方做记录；另一方面又使企业负 债中的应付账款减少15000元，应该在“应 付账款”账户的借方做记录。
38
• 【例6】1月25日，华兴公司用银行存款归 还到期的长期借款10000元。
• 一方面还款使企业资产中的银行存款减少 10000元，应该在“银行存款”账户的贷方 做记录；另一方面又使企业负债中的长期 借款减少10000元，应该在“长期借款”账 户的借方做记录。
39
目标定位：谁需要做财务分析？
除，有些则否 10.道德行为就是要做正确的事情，而在财务金
融业中处处存在着道德困惑
14
第二章 企业财务分析 • 会计核算基础 • 企业财务分析概述 • 财务报表分析
15
会计核算基础 漫谈
会计目标
----为投资者、债权人等利益相关人提供 在经营决策中有用的会计信息。
17
基本假设
• 主要有四项：会计主体；持续经营；会计 分期；货币计量。
5.政府有关部门：税务、工商、财政 6.职工：激励与控制、报酬计划 7.企业内部各单位：内部经济核算
4
财务管理目标
财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果， 是评价企业理财活动是否合理的基本标准。
1.利润最大化 没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值
如：第1年50万，第2年50万与第1年0，第2年100万 没有考虑风险问题
18
会计核算的一般原则
• 我国《企业会计制度》规定企业会计核算 应当遵守的一般原则有13条 。
• 下面举例说明
19
• 客观性原则是指会计核算必须以实际发生 的经济业务及证明经济业务发生的合法凭 证为依据，如实反映财务状况和经营成果， 作到内容真实，数据准确，资料可靠。
20
• 一贯性原则是指会计核算应当前后一致地 采用相同的会计程序和处理方法，不得随 意变更。
49
固定资产的项目：固定资产原值、累计折 旧、固定资产净值、在建工程、固定资产 清理、待处理固定资产损失。 无形资产：企业长期使用，但没有实物形 态的各种资产。主要有：专利权、商标权、 著作权、土地使用权、非专利技术、商誉 等。
50
长期待摊费用：不能全部计入当期损益，需 要在以后年度分期摊销的各种费用。主要有： 开办费。 其他资产：不属于上述资产的其他的一些资 产主要有：特准储备物资、银行冻结存款、 冻结物资、涉及诉讼中的财产。
V
n t 1
FCFt
1 (1 i)t
由公司未来的收益和风险决定：公司未来现金 流量的大小及其时间分布，以及未来现金流量
的风险大小。
影响பைடு நூலகம்素：
投资报酬率、风险、投资项目、资本结构、 股利政策
7
案例——报酬与利润
1993年，沃特•迪斯尼公司董事长Michael Eisner的年薪超过2.03亿美元，相当于每天收入 超过50万美元或每小时78000美元。令人惊讶的 是，公司股东对此并无不满。
52
所有者权益：企业资产扣除负债后，所有者 享有的剩余权益。 净资产=全部资产-全部负债 所有者权益包括：实收资本、资本公积、盈 余公积、未分配利润。
53
实收资本：投资者实际投入企业的资本金。 资本公积：企业由于筹集资本或资本本身 增值而形成的公司积累资金。 盈余公积：从企业税后利润中提取的一部 分形成的公司积累资金。 未分配利润：留待以后年度分配的利润或 待分配利润。
1984年Eisner接管迪斯尼公司时，公司股票总市 值22亿美元，而到1994年，公司股票市值已超过 220亿美元。
若1984年在该公司投资100美元，到1994年将增 值为1450美元。迪斯尼公司税后利润超过11%资 本收益的额外部分的3%作为Eisner的奖金。
8
案例——财务管理与价值创造
• 一方面购入机器设备使得固定资产增加 12000元，应该在“固定资产”账户的借方 做记录；另一方面付出款项使得银行存款 减少12000元，应该在“银行存款”账户的 贷方做记录。
36
• 【例4】1月17日，华兴公司向银行借入短 期借款6000元，直接偿还应付客户的货款。
• 一方面借款使得短期借款增加6000元，应 该在“短期借款”账户的贷方做记录；另 一方面又使企业负债中的应付账款减少 6000元，应该在“应付账款”账户的借方 做记录。
29
• 借贷记账法是以“借”、“贷”为记账符号，把 发生的经济业务所引起会计要素的增减变动，以 相等的金额，同时在两个或两个以上的会计账户 中，相互联系、相互制约地进行登记的一种复式 记账方法。
30
第一种格式
日期 摘要 增加数 减少数 余额 （借） （贷）
31
第二种格式
日期 摘要
减少数 增加数 余额 （借） （贷）
34
• 【例2】1月10日，华兴公司从银行借入生 产周转资金款5000元，款项已存入银行存 款账户。
• 一方面短期借款增加5000，应该在“短期 借款”账户的贷方做记录；另一方面款项 划入本企业账户，使得银行存款增加5000， 应该在“银行存款”账户的借方作记录。
35
• 【例3】1月12日，华兴公司购买设备一台， 价款共计12000元，款项通过银行转账支付。
24
• 谨慎性原则又称审慎性原则或稳健性原则， 是指会计核算中遇到有不确定因素情况时， 应当以谨慎而不是盲目乐观的态度进行判 断和处理，不得多计资产或收益、少计负 债或费用，同时不得计提秘密准备。
25
• 实质重于形式原则是指企业应当按照交易 或事项的经济实质进行会计核算，而不应 当仅仅按照它们的法律形式作为会计核算 的依据。
企业财务管理讲座
第一章 财务管理概述
财务管理(financial management)是 企业筹集、使用资金和分配利润等财务活 动及其财务关系。
财务活动及其财务关系
2
企业财务活动
1.融资财务活动 来源：权益资本、负债资本 2.投资财务活动 内容：投资项目，购置办公楼、机械设备设备等固定
资产、无形资产 3.经营财务活动 经营现金收支：采购、生产、纳税、收入结算等环节 4.分配财务活动 利润分配活动、股利分配政策
3.价值的衡量要考虑的是现金而不是利润 4.增量现金流—只有增量是相关的 5.在竞争市场上没有利润特别高的项目
使产品具有独特性；降低成本
13
6.有效的资本市场—市场是灵敏的，价格是合理 的
7.代理问题—管理人员与所有者的利益不一致 8.纳税影响业务决策 9.风险分为不同的类别—有些可以通过分散化消
资产负债表：是反映企业一定时期财务状 况的静态报表，是根据“资产=负债+所有 者权益”这一基本等式，并依照一定的分 类标准和排列次序，将企业一定时日的资 产、负债、资本项目予以适当排列、编制 而成。
45
资产债表的作用 A.反映企业所拥有的资源—资产 B.反映企业所负担的债务—负债 C.反映企业偿还债务的能力—偿债能力 D.反映投资者在企业持有的权益—所有者权益 E.反映企业未来的财务趋势
5
2.股东财富最大化
Vstock
n t 1
DCFt
1 (1 i)t
考虑了风险因素
克服了短期行为
比较容易量化，便于考核和奖惩
缺点：
非上市公司；只强调股东利益，股票价格受
多种因素影响
6
3.企业价值最大化
企业价值=权益价值+债务价值
9
企业战略与财务战略
战略目标
产品市场战略
长期资源 的安排
财务策略
投资方案设计
增长的安排
10
财务管理环境
法律环境 1．企业组织法规：《公司法》、《企业法》 2．财务法规：《企业财务通则》 3．税务法规
经济环境 经济发展状况、通货膨胀、利率波动、政府的
经济政策、竞争
11
中国企业财务管理的主要问题
• 1．财务管理与会计机构职能混同，财务管 理的效率和作用还没发挥出来。
51
负债：过去的交易、事项形成的现实义务，履行 该义务预期会导致经济利益流出企业。负债分为： 流动负债、长期负债。
流动负债：那些将在正常的经营周期内到期、动 用流动资产偿付的债务。流动负债包括：短期借 款、应付票据、应付账款、其他应付款、预收账 款、应付工资、应付福利费、应交税金、应付利 润、预提费用。 长期负债：偿还期在一年以上的债务。包括：长 期借款、应付债券、长期应付款项。
47
流动资产：可以在一年内或超过一年的一个 营业周期内变现或耗用的资产。
货币资金 流动资产的项目 短期投资
应收预付款项 存货
48
长期投资：不准备在一年内变现或收回的投 资。
股票投资 长期投资的主要形式 债券投资
其他投资
固定资产：使用期限在一定年限以上，单位 价值在规定的标准以上，并在使用中不改变 其实物形态的资产。
• 2．财务信息只满足对外报表的要求，难以 满足企业内部经营决策的需要。
• 3．预算编制、成本管理和费用控制工作不 到位。
• 4．营运资金管理不善。 • 5．财务监控不力，财务信息失真严重。
12
财务管理的十项基本原则
1.风险收益的权衡—对额外的风险需要有额外的 收益进行补偿
2.货币的时间价值—今天的一元钱比未来的一元 钱更值钱
21
• 及时性原则是指会计核算工作应当及时进 行，不得提前或延后，以便会计信息的及 时利用。
22
• 权责发生制原则是指以应收应付作为确定 本期收入和费用的标准，而不论货币资金 是否在本期收到或付出。
23
• 配比原则是指企业在进行会计核算时，应 当将一定会计期间的各项收入与其相关的 各项成本、费用相互地予以配比确认、计 算和比较，以便正确地计算当期损益。
26
会计对象与会计要素
• 会计对象是指会计核算和监督的内容。概括 地说，就是社会再生产过程中的资金运动。
• 将会计核算和监督的内容，划分为六个会计 要素，即：资产、负债、所有者权益、收入、 费用和利润。
27
会计恒等式
• 资产=所有者权益+负债 • 收入-费用=利润
28
复式记账---借贷记账法
• 企业发生的任何一项经济业务，都会引起 企业资金的增加和减少，并且某项资金在 量上的增加或减少，总是与另一项资金在 量上的增加或减少相伴而生。
◆外部会计信息使用人：股东、债权人、 宏观经济管理部门等
◆内部会计信息使用人：企业管理当局
◆企业财务能力和资源布 ◆分析定位 局与质量分析
◆报表危机与风险分析
40
财务分析的主要内容
报表项目分析
偿债能力 盈利能力 • 经营能力 资本结构 发展能力
41
财务分析依据的资料
必须根据公认会计原则或制度 基本财务报告
资产负债表、项目分类及排列顺序 资产—按其变现速度的快慢分类排列 负债—按其偿还期的先后分类排列
46
资产：指过去的交易、事项形成并由企业拥有或 控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益。
资产
流动资产 非流动资产（长期资产）
长期股权投资、长期债权投资、固定 资产、无形资产、长期待摊费用、其他资 产。
财
财务报表
务
分
析
作为财务报表组成 部分的附注附表
企业背景
其他相关信息
内部控制制度
不必根据公认 会计原则
企业发展战略等
42
财务分析的方法
• 比较分析法 • 比率分析法 • 趋势分析法 • 因素分析法 • 结构分析法
43
资产负债表的分析
• 资产负债表报表项目分析 • 资产负债表的比率分析
44
资产负债表报表项目分析
3
企业财务关系
1.所有者：国家、法人、个人、外商 委托代理问题、内部人控制
2.债权人：金融中介机构（银行、基金、信托投资公司）、债 券持有人、商业信用提供者（供应商）
3.被投资单位：短期投资（证券市场的股票和债券投资）、直 接投资（企业集团的财务关系）
4.债务人：企业购买其他公司的债券、提供借款、提供商业信 用
32
记账规则 • 有借必有贷，借贷必相等
33
• 【例1】1月3日，华兴公司收到股东追加的 货币资金投资10000元，款项已存入银行。
• 一方面接收外来投资使得所有者权益增加 10000元，应该在“实收资本”账户的贷方 做记录；另一方面款项存入银行使得资产 增加10000元，应该在“银行存款”账户的 借方做记录。
1996年底，可口可乐(Coca-Cola)公司股票总 市值1357亿美元，投资者总共投入的资金是 108亿美元；说明经营管理为股东创造的价值 是1249亿美元，或者说使股东财富增值1249亿 美元。
通用汽车，1996年底股票总市值622亿美元， 投资者总共投入的资金是829亿美元，损失了 207亿美元。
37
• 【例5】1月20日，华兴公司与某债权人达 成协议，将原欠该债权人的货款15000元转 作为投资。
• 一方面债权转作股权使企业所有者权益中 的股本增加15000元，应该在“实收资本” 账户的贷方做记录；另一方面又使企业负 债中的应付账款减少15000元，应该在“应 付账款”账户的借方做记录。
38
• 【例6】1月25日，华兴公司用银行存款归 还到期的长期借款10000元。
• 一方面还款使企业资产中的银行存款减少 10000元，应该在“银行存款”账户的贷方 做记录；另一方面又使企业负债中的长期 借款减少10000元，应该在“长期借款”账 户的借方做记录。
39
目标定位：谁需要做财务分析？
除，有些则否 10.道德行为就是要做正确的事情，而在财务金
融业中处处存在着道德困惑
14
第二章 企业财务分析 • 会计核算基础 • 企业财务分析概述 • 财务报表分析
15
会计核算基础 漫谈
会计目标
----为投资者、债权人等利益相关人提供 在经营决策中有用的会计信息。
17
基本假设
• 主要有四项：会计主体；持续经营；会计 分期；货币计量。
5.政府有关部门：税务、工商、财政 6.职工：激励与控制、报酬计划 7.企业内部各单位：内部经济核算
4
财务管理目标
财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果， 是评价企业理财活动是否合理的基本标准。
1.利润最大化 没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值
如：第1年50万，第2年50万与第1年0，第2年100万 没有考虑风险问题
18
会计核算的一般原则
• 我国《企业会计制度》规定企业会计核算 应当遵守的一般原则有13条 。
• 下面举例说明
19
• 客观性原则是指会计核算必须以实际发生 的经济业务及证明经济业务发生的合法凭 证为依据，如实反映财务状况和经营成果， 作到内容真实，数据准确，资料可靠。
20
• 一贯性原则是指会计核算应当前后一致地 采用相同的会计程序和处理方法，不得随 意变更。
49
固定资产的项目：固定资产原值、累计折 旧、固定资产净值、在建工程、固定资产 清理、待处理固定资产损失。 无形资产：企业长期使用，但没有实物形 态的各种资产。主要有：专利权、商标权、 著作权、土地使用权、非专利技术、商誉 等。
50
长期待摊费用：不能全部计入当期损益，需 要在以后年度分期摊销的各种费用。主要有： 开办费。 其他资产：不属于上述资产的其他的一些资 产主要有：特准储备物资、银行冻结存款、 冻结物资、涉及诉讼中的财产。
V
n t 1
FCFt
1 (1 i)t
由公司未来的收益和风险决定：公司未来现金 流量的大小及其时间分布，以及未来现金流量
的风险大小。
影响பைடு நூலகம்素：
投资报酬率、风险、投资项目、资本结构、 股利政策
7
案例——报酬与利润
1993年，沃特•迪斯尼公司董事长Michael Eisner的年薪超过2.03亿美元，相当于每天收入 超过50万美元或每小时78000美元。令人惊讶的 是，公司股东对此并无不满。
52
所有者权益：企业资产扣除负债后，所有者 享有的剩余权益。 净资产=全部资产-全部负债 所有者权益包括：实收资本、资本公积、盈 余公积、未分配利润。
53
实收资本：投资者实际投入企业的资本金。 资本公积：企业由于筹集资本或资本本身 增值而形成的公司积累资金。 盈余公积：从企业税后利润中提取的一部 分形成的公司积累资金。 未分配利润：留待以后年度分配的利润或 待分配利润。
1984年Eisner接管迪斯尼公司时，公司股票总市 值22亿美元，而到1994年，公司股票市值已超过 220亿美元。
若1984年在该公司投资100美元，到1994年将增 值为1450美元。迪斯尼公司税后利润超过11%资 本收益的额外部分的3%作为Eisner的奖金。
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案例——财务管理与价值创造
• 一方面购入机器设备使得固定资产增加 12000元，应该在“固定资产”账户的借方 做记录；另一方面付出款项使得银行存款 减少12000元，应该在“银行存款”账户的 贷方做记录。
36
• 【例4】1月17日，华兴公司向银行借入短 期借款6000元，直接偿还应付客户的货款。
• 一方面借款使得短期借款增加6000元，应 该在“短期借款”账户的贷方做记录；另 一方面又使企业负债中的应付账款减少 6000元，应该在“应付账款”账户的借方 做记录。
29
• 借贷记账法是以“借”、“贷”为记账符号，把 发生的经济业务所引起会计要素的增减变动，以 相等的金额，同时在两个或两个以上的会计账户 中，相互联系、相互制约地进行登记的一种复式 记账方法。
30
第一种格式
日期 摘要 增加数 减少数 余额 （借） （贷）
31
第二种格式
日期 摘要
减少数 增加数 余额 （借） （贷）
34
• 【例2】1月10日，华兴公司从银行借入生 产周转资金款5000元，款项已存入银行存 款账户。
• 一方面短期借款增加5000，应该在“短期 借款”账户的贷方做记录；另一方面款项 划入本企业账户，使得银行存款增加5000， 应该在“银行存款”账户的借方作记录。
35
• 【例3】1月12日，华兴公司购买设备一台， 价款共计12000元，款项通过银行转账支付。
24
• 谨慎性原则又称审慎性原则或稳健性原则， 是指会计核算中遇到有不确定因素情况时， 应当以谨慎而不是盲目乐观的态度进行判 断和处理，不得多计资产或收益、少计负 债或费用，同时不得计提秘密准备。
25
• 实质重于形式原则是指企业应当按照交易 或事项的经济实质进行会计核算，而不应 当仅仅按照它们的法律形式作为会计核算 的依据。
企业财务管理讲座
第一章 财务管理概述
财务管理(financial management)是 企业筹集、使用资金和分配利润等财务活 动及其财务关系。
财务活动及其财务关系
2
企业财务活动
1.融资财务活动 来源：权益资本、负债资本 2.投资财务活动 内容：投资项目，购置办公楼、机械设备设备等固定
资产、无形资产 3.经营财务活动 经营现金收支：采购、生产、纳税、收入结算等环节 4.分配财务活动 利润分配活动、股利分配政策
3.价值的衡量要考虑的是现金而不是利润 4.增量现金流—只有增量是相关的 5.在竞争市场上没有利润特别高的项目
使产品具有独特性；降低成本
13
6.有效的资本市场—市场是灵敏的，价格是合理 的
7.代理问题—管理人员与所有者的利益不一致 8.纳税影响业务决策 9.风险分为不同的类别—有些可以通过分散化消
资产负债表：是反映企业一定时期财务状 况的静态报表，是根据“资产=负债+所有 者权益”这一基本等式，并依照一定的分 类标准和排列次序，将企业一定时日的资 产、负债、资本项目予以适当排列、编制 而成。
45
资产债表的作用 A.反映企业所拥有的资源—资产 B.反映企业所负担的债务—负债 C.反映企业偿还债务的能力—偿债能力 D.反映投资者在企业持有的权益—所有者权益 E.反映企业未来的财务趋势