进口铜融资托盘套利(改)

进口铜融资托盘套利（挣承兑贴现差的利息差、低风险）
贸易铜进口融资操作流程
贸易铜进口融资与普通的进口铜套利操作——利用两市铜比价失衡，买伦铜抛沪铜取得价差利润所不同的是，贸易铜进口融资操作在进口亏损的情况下仍然能继续操作，原因在于其操作根本目的是在于获得数个月时间的流动资金，进口亏损部分仅仅是当做获得融资的一项成本。

主要的操作流程可以通过上图表示。

在此需要作出说明的几点是
1、在与国外供货方点价、签订进口铜合同的同时应在国内铜期货市场上作出相应头寸数量的卖出套期保值，以锁定价差利润或者进口成本；
2、开证银行可以是国内银行也可以是国外银行，但需要进口商向其在大陆境外地区的收证行进行信用证贴现。

3、在取得货物之后迅速抛售到国内现货市场时，这里有两种情况：第一，在两市套利窗口打开的情况下，企业将会获得预期的价差利润；第二，在套利窗口关闭的情况下，企业为迅速出货以低于市场价甚至进口成本价的价格抛售，目的是尽快回收货款。

需要强调的是，一旦现货抛售，期货市场上的卖出保值头寸必须相应的平仓，以确保保值效果；
4、现货抛售获得现金之后，在信用证承兑期现之内，企业有多种选择：第一，选择具有高回报率的短期投资项目；第二、企业短期资金周转需要；第三，循环操作上述流程，用新获得的资金偿还上一轮信用证贷款；
5、在还款阶段，选择以人民币购汇（美元等外币）还款，在人民币持续并预期继续升值的情况下，将会获得额外利差收益。

成本核算实例
国内5大行人民币承兑月贴现 4.8-5%，年贴现约为6%
远期信用证贴现（美元信用证）3%-3.5%，（人民币信用证）3.7~4.3%
自己的离岸公司（香港、澳门）若有外资银行的贷款额度贴现可以做到3%以下。

由于国内有一部分企业通过电解铜融资，因此造成进口亏损（国外的铜价贵，国内的铜价便宜，目前进口亏损达3000元每吨）在目前情况上不适宜直接进口电解铜融资。

可通过转口贸易的模式，即钢宇集团同境外A公司签采购合同，开信用证进口一批电解铜。

同时和境外B公司签销售合同卖同样数量的电解铜（相当于转口贸易）。

公司承担一定的进口亏损（相当于融资成本约80~100美元）。

方案优点：
能依靠钢宇集团在银行的信用额度进行融资，很少占用公司资源，利用境内外的利率差，赚取稳定无风险的利差收益。

且该方案成熟可行，已有企业进行相关操作。

例如2011年国内银行承兑贴年息现高达9%,进口融资的资金成本为4%~5%只需大量在市场上收银行承兑即可赚取稳定可靠的收益。

是钢宇集团逐渐向金融化转变。

方案要点：
需要与开证行进行充分的沟通，保证流程的完善，同时确保境外资金能安全准时的回到公司账户。

与境外电解铜A、B贸易商保持充分的沟通，开证后尽快要求A交单。

将单据给B后尽快要求B付款。

保证资金流的高速有效周转。