养老目标基金为养老加钱包

养老目标基金为养老加钱包
作者：暂无
来源：《理财·市场版》 2018年第9期
养老，一直是社会关注的焦点话题。

在全球老龄化的趋势下，“老有所养、老有所依”已
经成为当前迫在眉睫的社会问题。

目前我国现行的养老保险制度包含三大支柱：一是基本养老保险；二是补充养老保险，包
括企业年金、职业年金等；三是以商业养老保险为主的自愿性个人养老金。

现在，随着我国养
老体系的不断完善，公募基金里推出了养老目标基金，让养老不再是难题。

养老目标基金长啥样
今年3月，中国证监会发布了《养老目标证券投资基金指引（试行）》（以下简称《指引》），决定主要以FOF的形式开展养老目标证券投资基金（简称“养老目标基金”）。

《指引》定义养老目标基金为：“以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，
采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。

”
按照《指引》，监管层对这次在公募领域发行的养老目标基金有着严格的要求。

在名字上，不仅要有“养老目标”字样，而且还要明确产品风险等级。

例如“×××养老
目标×××稳健型×××基金”。

其他公募基金，就不能再使用“养老”字样，若含有“养老”字样却不符合指引要求，那么就得在3个月内改名。

“养老”产业投资主题基金除外。

在产品类型上，要求养老目标基金为公募基金，而且应当采用FOF形式或中国证监会认可
的其他形式运作。

在运作方式上，养老目标基金选择封闭式运作，定期开放。

最短封闭运作周期或投资者最
短持有期限不小于1年，鼓励投资者长期持有基金。

在策略上，要求养老目标基金应当采用成熟稳健的资产配置策略，控制基金下行风险，追
求基金长期稳健增值。

按照规定，养老目标基金主要有目标日期策略基金、目标风险策略基金
以及中国证监会认可的其他策略三种。

目标日期策略基金就是以投资者退休日期为目标，根据不同生命阶段风险承受能力进行投
资配置。

简单地说就是什么年纪给你配什么风险的产品。

而目标风险策略基金是根据特定的风
险偏好等级，来设定权益类资产、非权益类资产的配置比例的基金。

也就是说，你是什么风险
偏好的给你配什么产品，充分尊重你个人的操作空间。

另外，在费率上，养老目标基金还通过差异化费率优惠安排，从而鼓励投资人长期持有。

我们都知道FOF，可以说是基金买手，是依靠专家在一篮子基金中优中选优，这样既能分
散风险，又能赚取稳定收益。

所以由此可见，在养老目标基金业务发展初期，这类基金会以绝
对收益作为投资目标。

同时，也会在固定收益、权益、另类及流动性等多元资产品种上做好大
类配置，进行组合投资，并控制基金下行风险。

总结下来就是一个字“稳”，毕竟是养老钱。

如何影响你的退休生活？
以往，我们退休以后的收入，主要是基本养老金，个别人可能还有企业年金、商业养老保
险啥的，现在还可以再多加一个钱包，那就是养老目标基金。

有官方数据显示，公募基金过去10年中，分别助力社保基金和企业年金实现9.26%、7.57%的年均投资收益率。

而此次养老目标基金则是多种基金组合在一起，投资稳健，长期投资下来，收益也是非常可观的。

跟以往公募基金有何不同？
截至8月3日，数据显示，目前已有28家基金公司申报了57只养老目标基金。

已有29只率先完成受理阶段，进入审查阶段，其中目标日期策略型基金偏多，目标风险型基金较少。

业
内预计首次获批的养老目标基金有望从这29只产品中产生。

正如上文所述，目前养老目标基金主要以FOF形式为主。

对于FOF型基金，其实很多投资
者并不陌生。

前海开源执行总经理杨德龙表示：“养老目标基金采用FOF形式，主要是考虑到
养老基金的目的是实现资产的保值增值，要尽量保证本金的安全，FOF作为分散投资的品种与
养老目标基金契合。

养老目标基金是有特定目的的基金品种，要实现养老金的保值增值，采用FOF是一种较好的选择。

”
杨德龙告诉《理财》杂志记者，FOF产品短期的收益率往往不高，因此以FOF的形式运作
养老目标基金，要求有比较好的管理能力，才能达到短期稳定的相对收益和长期较高的回报，
从而达到养老的目的。

因此，与普通产品相比，养老目标基金在合规和风控上应该要求更为严格。

养老目标基金
既能以养老为目标，收益必须满足市场上投资者对于养老的期待，但同时又很稳健。

最值得一提的是，养老目标基金和普通的公募基金另一个不同则在于，该类基金配套了税
收优惠政策。

由于居民参不参与养老目标基金投资全凭自愿，因此《指引》设置了不少条款提
高该基金产品的吸引力。

比如，管理目标养老基金的基金经理选拔标准更为严格；再比如，规
定养老目标基金可以设置优惠的基金费率，并通过差异化费率安排，鼓励投资人长期持有。

另
外一个很重要的就是通过税收优惠政策鼓励大家投资。

不过，在这次的《指引》中，此前大家最关心的税收优惠政策并没有出现。

在业内人士看来，目前的养老目标基金更像一个“半成品”，因为养老目标基金发展的最大推动力就是政府
强有力的税收优惠激励。

如果没有税收优惠支持，居民投资养老目标基金的热情无疑会大打折扣。

甚至有基金从业人员表示，没有税收优惠的养老目标基金和其他基金产品并无太大差别。

但是，也有人表示，随着养老目标基金的推进，税收优惠可能会迟到，但绝对不会缺席，
经过一段时间试点运行，养老目标基金的完善，税收优惠政策也是水到渠成的事。