2020年动保行业分析报告

2020年动保行业分析

报告

2020年3月

目录

一、接种疫苗是动物疫病防控主要策略，动物疫苗市场结构以经济动物适用为主 (6)

1、接种疫苗预防动物疫病发生仍将是我国主要防控策略 (6)

2、国内动物疫苗行业发展速度快，市场结构以经济动物适用为主 (8)

二、非瘟YQ催化带来养殖行业深刻变革 (9)

1、他山之石：俄罗斯非洲猪瘟YQ长期存在、反复出现、行业防控压力依然很大 (9)

（1）俄罗斯非瘟YQ已持续流行14年 (9)

（2）非瘟导致猪业养殖模式巨变，规模化程度快速提升 (10)

（3）养殖模式切换但非瘟防控形式依然严峻 (12)

①俄罗斯整体养殖密度仍然较低 (12)

②一体化猪场无法彻底隔绝非瘟YQ：以切尔基佐沃为例 (12)

2、空间：我国生猪养殖行业或难回7亿头峰值，将可能在5至6亿头进行再平衡 (15)

3、格局：散户逐步退出、行业集中度加速提升 (19)

三、动物疫苗行业迎来深刻变革 (22)

1、政策：招采疫苗加快退出历史舞台，市场化疫苗渗透率迎来快速提升 .. 22

（1）生猪养殖规模化程度的快速提升将驱动猪用市场化疫苗加速替代 (23)

（2）“先打后补”政策进一步推进，行业向市场化竞争加速转型 (23)

2、格局：过去依附于政府招采的小企业将加速出清，行业集中度快速提升

(25)

（1）下游去产能倒逼动保行业加速出清过程 (25)

（2）监管趋严，行业系统性升级加速 (25)

3、空间：短期下游需求矩阵或将收缩，长期看猪苗仍极富成长空间 (26)

（1）猪用疫苗：经测算市场空间或可达150亿元以上 (31)

（2）禽用疫苗：产能上行期+YQ催化，景气度仍将持续 (32)

（3）反刍疫苗：重视生物安全颠覆防控现状，或重塑布病疫苗竞争格局 (35)

四、多维度分析动物疫苗行业未来发展趋势 (37)

1、研发端：平台化研发、资源整合能力将成企业竞争核心驱动 (37)

（1）动物疫苗行业研发难度大、时间跨度长 (37)

（2）国内高致病性病原微生物的研究实验具有资质壁垒和硬件壁垒双高的特点 (38)

（3）开展非洲猪瘟、口蹄疫等高致病性病原微生物实验活动需在P3及以上级别实验室进行，硬件壁垒非常高 (39)

（4）国内长期以来的防疫政策和生物制品研制管理办法造成了研发与生产相对独立甚至割裂的局面 (40)

2、产品端：新型基因工程疫苗、多联多价疫苗是长期方向 (41)

（1）基因工程疫苗在禽、猪等防疫上发挥高效作用 (41)

（2）多联多价疫苗有效优化免疫程序，为猪场实现减负 (42)

3、营销端：猪场大数据+检测诊断+防疫方案+疫苗产品研发，完整闭环防疫链条打造动保综合解决方案 (43)

4、新蓝海：横向对标，宠物行业前瞻布局已刻不容缓，风口将至 (45)

（1）国内宠物市场步入黄金发展期 (45)

（2）单只宠物医疗消费仅次于宠物用品位列宠物消费第二位 (46)

（3）养宠规范度仍有待加强，疫苗渗透率较低，市场空间弹性巨大 (46)

（4）疫苗产品结构方面，核心疫病疫苗是当前主流 (47)

（5）疫苗免疫程序方面，每种疫苗的免疫保护期各不相同 (47)

（6）市场格局来看，当前国内宠物疫苗行业仍以进口品牌为主，国内企业差距仍比较明显 (48)

（7）宠物疫苗未来市场空间广阔 (49)

非瘟YQ催化带来养殖行业深刻变革。1）我国生猪养殖行业或难回7亿头峰值，将可能在5至6亿头进行再平衡。在高保护率非瘟疫苗面世之前，高养殖密度带来的非瘟YQ发生风险对于生猪供应的恢复始终会是一个比较刚性的制约因素。因此供需缺口长期存在带来的高猪价料将持续挤压居民猪肉消费需求，叠加年轻群体对健康饮食的重视和肉类消费理念的转变，居民动物蛋白消费结构或将重塑。2）散户逐步退出、行业集中度加速提升。路径上来看，一方面，部分散户由于资金、养殖信心、年龄限制等多重原因，从行业中永久性退出，与此同时，国家大力支持“公司+农户”养殖模式的发展，以及大型养殖集团对于优质农户资源的争夺，具备一定经营理念、实力和规模的小养殖户转成与大型公司合作，从而在生物安全防控水平、业务统一性等方面得到很大提升；另一方面，规模企业凭借强大的综合优势，在产业景气度上行期加快扩张节奏，填补中小企业产能清退留下的空间，而俄罗斯生猪养殖业规模化提升的过程也后验性证明，这是增强疫病防控能力和效果的重要路径。

动物疫苗行业迎来深刻变革。1）政策：招采疫苗加快退出历史舞台，市场化疫苗渗透率迎来快速提升。随着本轮周期养殖行业规模化水平的加速提升，口蹄疫市场苗等高品质、高定价、高毛利的系列单品将迎来免疫覆盖率的大幅提升与市场需求的快速扩容，预计未来疫苗产品分化会愈加明显，市场化疫苗加速替代的逻辑更加清晰。2）格局：过去依附于政府招采的小企业将加速出清，行业集中度快速提升。下游去产能倒逼动保行业加速出清过程，而新版兽药GMPYQ的