2019年第三方支付领军企业拉卡拉的盈利模式、业务布局及未来展望

2019年第三方支付领军企业拉卡拉的盈利模式、

业务布局及未来展望

正文目录

一、A股首家第三方支付公司 (4)

1、历史沿革：“便民支付”起家，专注“企业收单” (4)

2、股权结构：联想参与财务投资、经营管理机制良好 (4)

3、管理团队：金融科技精英人才领衔 (5)

4、再次闯关IPO成功，开启第三方支付新征程 (5)

二、行业情况：巨头领衔，潜力可期 (6)

1、产业链流程复杂，成员众多 (6)

2、监管加强，行业规范发展 (7)

3、规模保持高速增长 (8)

4、交易佣金模式是主流盈利模式 (10)

5、C端已趋饱和，B端尚可发力 (11)

三、拉卡拉深耕B端市场，力图转型综合金融服务商 (12)

1、深耕B端，资产规模稳步提升，业务规模高速增长 (12)

2、盈利模式：规模驱动手续费收入快速增长 (13)

3、公司业务板块及规模 (14)

（1）企业收单业务是核心 (14)

（2）硬件销售及服务-推广见成效，营收持续增长 (15)

（3）主动调整个人支付业务 (17)

（4）增值金融业务已剥离，专注第三方支付 (17)

4、未来展望 (18)

（1）垂直化发展 (18)

（2）综合平台化发展 (18)

四、盈利预测及估值 (18)

图表目录

图1 拉卡拉历史沿革 (4)

图2 公司上市后的股权结构 (5)

图3 第三方支付产业链 (6)

图4 2017年第三方支付交易结构 (9)

图5 2017年网络支付交易规模 (9)

图6 第三方支付交易流程 (11)

图7 拉卡拉资产规模（亿元） (13)

图8 拉卡拉业绩规模（亿元） (13)

图9 公司主营业务结构 (13)

图10 交易规模（万亿元）、收单净费率 (14)

图11 企业收单业务收入及同比（亿元） (15)

图12 企业收单业务收入占比变化 (15)

图13 企业收单业务按商户行业分布情况 (15)

图14 企业收单业务按地域分类分布情况 (15)

图15 硬件销售及服务业务收入及同比（亿元） (16)

图16 硬件销售及服务业务收入占比变化 (16)

图17 硬件销售业务收入（亿元） (16)

图18 服务业务收入（亿元） (16)

图19 个人支付业务收入及同比（亿元） (17)

图20 个人业务收入占比变化 (17)

表1：管理团队介绍 (5)

表2：手续费率政策 (7)

表3：监管政策 (8)

表4：盈利预测简表 (18)

表5：损益表 (20)

表6：资产负债表 (21)

表7：主要财务比率 (22)