证券投资学计算题答案
证券投资计算题答案
证券投资计算题答案【篇一：《证券投资学(第四版)》习题及答案20140619】s=txt>——吴晓求主编第一章证券投资工具一、名词解释1、风险：是未来结果的不确定性或损失，也可以进一步定义为个人和群体在未来获得收益和遇到损失的可能性以及对这种可能性的判断与认知。
2、普通股：普通股是指在公司的经营管理、盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。
普通股构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式。
目前，在上海和深圳证券交易所上市交易的股票都是普通股。
3、期货：期货的英文为future，是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期进行交易，而是共同约定在未来的某一时候交割，因此在国内就称其为“期货”。
4、远期：远期是指合同双方约定在未来某一日期以约定价值，由买方向卖方购买某一数量的标的项目的合同。
5、期权：期权是在期货的基础上产生的一种金融工具，是指在未来一定时期可以买卖的权利，是买方向卖方支付一定数量的金额（指期权费）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）一事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。
6、互换：互换是指合同双方在未来某一期间内交换一系列现金流量的合同。
按合同标的项目不同，互换可以分为利率互换、货币互换、商品互换、权益互换等。
其中，利率互换和货币互换比较常见。
二、简答题1、简述有价证券的种类和特征答：有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。
有价证券多种多样，从不同的角度、按照不同的标准，可以对其进行不同的分类：（1）按发行主体的不同，可分为政府证券（公债券）、金融证券和公司证券。
（2）按所体现的内容不同，有价证券可分为货币证券、资本证券和货物证券。
证券投资学试题及答案
一、选择题（7*2’）1、有价证券是（C）的一种形式。
A、商品证券B、权益资本C、虚拟资本D、债务资本2、计算利息时按一定期限将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚算被称为（B）。
A、贴现债券B、复利债券C、单利债券D、累进利率债券3、股份有限公司的最高权力机构是（C）。
A、董事会B、监事会C、股东大会D、理事会4、证券投资基金通过发行基金单位集中的资金，交由（C）管理和运用。
A、基金托管人B、基金承销公司C、基金管理人D、基金投资顾问5、下列指标中，反映市场趋势的指标是（D）。
A、乖离率BIASB、相对强弱指标RSIC、腾落指数ADLD、平滑异同移动平均线MACD6、在下列K线组合中，那个是鲸吞型组合（）。
7、先在期货市场卖出期货，当现货价格下跌时，以期货市场的盈利弥补现货市场的损失从而达到保值的期货交易方式是（B）。
A、多头套期保值B、空头套期保值C、交叉套期保值D、平行套期保值89A10A1112（A、多头套期保值B、空头套期保值C13、证券公司的主要业务内容有（D）。
A、股票、债券和基金B、发行、自营和基金管理D14、在双重顶反转突破形态中，颈线是（C）。
A、上升趋势线B、下降趋势线C、支撑线D、压力线二、名词解释（5*4’）1.系统性风险系统性风险是指由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。
2.开放型基金开放式基金是投资人直接向基金公司（国内称之为「投资信托公司」，简称「投信公司」）或透过银行信托部买卖的国内外共同基金，亦即投资人可以在每个交易日，依基金净值向基金公司进行买卖。
3.法定存款准备金率法定存款准备金率是指一国中央银行规定的商业银行和存款金融机构必须缴存中央银行的法定准备金占其存款总额的比率。
4.周期型产业周期型产业的运动状态直接与经济周期相关。
当经济处于上升时期，这些产业会紧随其扩张；当经济衰退时，这些产业也相应跌落。
5.金融衍生工具金融衍生工具是指一种根据事先约定的事项进行支付的双边合约，其合约价格取决于或派生于原生金融工具的价格及其变化。
证券投资学计算题及答案
证券投资学计算题及答案1. 收入型证券组合是一种特殊类型的证券组合，它追求（） [单选题] *A、资本利得B、资本收益C、资本升值D、基本收益(正确答案)2. 以未来价格上升带来的价差收益为投资目标的证券组合属于（） [单选题] *A、收入型证券组合B、平衡型证券组合C、避税型证券组合D、增长型证券组合(正确答案)3. 一般地讲，认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择（） [单选题] *A、市场指数型证券组合(正确答案)B、收入型证券组合C、平衡型证券组合D、有效型证券组合4. 《证券组合的选择》一文被认为是投资组合理论的奠基之作，它的作者是（）[单选题] *A、马柯威茨(正确答案)B、索罗斯C、艾略特D、凯恩斯5. 股东有权参加公司经营管理的股票属于（） [单选题] *A、成长股B、蓝筹股C、普通股(正确答案)D、累积优先股6. 普通股具有如下基本特点（） [单选题] *A、优先认股权B、优先清偿C、股息优先D、有限表决权(正确答案)7. 投资基金的单位资产净值是（） [单选题] *A、经常发生变化的(正确答案)B、不断上升的C、不断减少的D、一直不变的8. 下述对股票特征的表述哪一个是错误的（） [单选题] *A、高风险性B、可流通性C、潜在高收益性D、返还性(正确答案)9. 投资基金的单位资产净值是（） [单选题] *A、经常发生变化的(正确答案)B、不断上升的C、不断减少的D、一直不变的10. 在深交所上市的用港币购买的人民币特种股票是（） [单选题] *A、A股B、B股(正确答案)C、H股D、N股11. 在上交所上市的用美元购买的人民币特种股票是（） [单选题] *A、A股B、B股(正确答案)C、H股D、N股12. 公用事业、药品等行业的股票属于（） [单选题] *A、周期性股票B、防御性股票(正确答案)C、投机性股票D、蓝筹股票13. 按股东的权利和义务，可将股票分为（） [单选题] *A、普通股和优先股(正确答案)B、A股和B股C、H股和N股D、记名股票和无记名股票14. 在我国，B股的转让是在哪里进行的（） [单选题] *A、香港证交所B、台湾证交所C、国内的证交所(正确答案)D、纽约证交所15. 甲股票的每股收益为1元,市盈率水平为15,估算该股票的价格（） [单选题] *A、15元(正确答案)B、13元C、20元D、25元16. 贴水出售的债券的到期收益率与该债券的票面利率之间的关系是（） [单选题] *A、到期收益率等于票面利率B、到期收益率大于票面利率(正确答案)C、到期收益率小于票面利率D、无法比较17. 反映普通股获利水平的指标是（） [单选题] *A、普通股每股净收益B、股息发放率C、普通股获利率(正确答案)D、股东权益收益率18. 某投资者有资金10万元，准备投资于为期3年的金融工具若投资年利率为8%，请分别用单利和复利的方法计算其投资的未来值（） [单选题] *A、单利：12.4万元复利：12.6万元(正确答案)B、单利：11.4万元复利：13.2万元C、单利：16.5万元复利：17.8万元D、单利：14.1万元复利：15.2万元19. 按道琼斯分类法，大多数股票被分为（） [单选题] *A、制造业、建筑业、邮电通信业B、制造业、交通运输业、工商服务业C、工业、商业、公共事业D、公共事业、工业、运输业(正确答案)20. 甲股票的每股收益为0.6元，市盈率水平为15，估算该股票的价格（） [单选题] *A、9元(正确答案)B、13元C、20元D、25元21. 按照收入的资本化定价方法，一种资产的内在价值与预期现金流的贴现值的关系是（） [单选题] *A、不等于B、等于(正确答案)C、肯定大于D、肯定小于22. 甲股票的每股收益为1元，市盈率水平为15，估算该股票的价格（） [单选题] *A、15元(正确答案)B、13元C、20元D、25元23. 能够用来判断公司生命周期所处阶段的指标是（） [单选题] *A、股东权益周转率B、主营业务收入增长率(正确答案)C、总资产周转率D、存货周转率24. 下列财务指标中属于长期偿债能力分析的指标主要有（） [单选题] *A、流动比率B、速动比率C、存货周转率D、股东权益比率(正确答案)25. 用以衡量公司偿付借款利息能力的指标是（） [单选题] *A、利息支付倍数(正确答案)B、流动比率C、速动比率D、应收账款周转率26. 一般地说，在投资决策过程中，投资者应选择在行业生命周期中处于( )阶段的行业进行投资（） [单选题] *A、初创B、成长(正确答案)C、成熟D、衰退27. 一般地说，在投资决策过程中，投资者应选择（）型的行业进行投资 [单选题] *A、初创B、周期C、防御D、增长(正确答案)28. 基本分析流派对股票价格波动原因的解释是（） [单选题] *A、对价格与所反映信息内容偏离的调整B、对市场心理平衡状态偏离的调整C、对价格与价值偏离的调整(正确答案)D、对市场供求均衡状态偏离的调整29. 反映每股普通股所代表的股东权益额的指标是（） [单选题] *A、每股净收益B、股东权益收益率C、本利比D、每股净资产(正确答案)30. 反映公司在某一特定时点财务状况的静态报告是（） [单选题] *A、资产负债表(正确答案)B、损益表C、利润及利润分配表D、现金流量表31. 财政政策将使过热的经济受到控制，证券市场将走弱.（） [单选题] *A、紧缩性(正确答案)B、扩张性C、中性D、弹性32. 反映公司运用所有者资产效率的指标是（） [单选题] *A、固定资产周转率B、存货周转率C、总资产周转率D、股东权益周转率(正确答案)33. 当社会总需求大于总供给时，中央银行会采取（）货币政策以减少总需求。
《证券投资学》(第四版)习题及答案
证券投资学（第四版）1、简述有价证券的种类和特征答：有价证券是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。
有价证券多种多样，从不同的角度、按照不同的标准，可以对其进行不同的分类：（1）按发行主体的不同，可分为政府证券（公债券）、金融证券和公司证券。
（2）按所体现的内容不同，有价证券可分为货币证券、资本证券和货物证券。
（3）根据上市与否，有价证券可分为上市证券和非上市证券。
划分为上市证券和非上市证券的有价证券是有其特定对象的。
这种划分一般只适用于股票和债券。
按照证券的经济性质，有价证券可分为债券、股票和证券投资基金，他们的特点分别如下：债券的特征：（1）偿还性（2）流通性（3）安全性（4）收益性股票的特征：（1）不可偿还性（2）参与性（3）收益性（4）流通性（5）价格的波动性和风险性证券投资基金的特征：（1）集合理财、专业管理；（2）组合投资、分散风险；（3）利益共享、风险共担；（4）严格监管、信息透明；（5）独立托管、保障安全2、简述普通股的基本特征和主要种类答：普通股股票的每一股份对公司财产拥有平等权益。
普通股股票具有的特征：（1）普通股股票是股份有限公司发行的最普通、最重要也是发行量最大的股票种类。
（2）这类股票是公司发行的标准股票，其有效性与股份有限公司的存续期间相一致。
股票持有者就是公司的股东，平等地享有股东权利。
股东有参与公司经营决策的权利。
（3）普通股股票是风险最大的股票。
股份有限公司根据有关法规的规定以及筹资和投资者的需要，可以发行不同种类的普通股。
（1）按股票有无记名，可分为记名股和不记名股。
（2）按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值股票。
（3）按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股等等。
（4）按发行对象和上市地区的不同，又可将股票分为A股、B股、H股和N股等。
3、证券投资基金与股票、债券有哪些异同答：相同点：都是证券投资品种的一种；不同点：与直接投资股票或债券不同，证券投资基金是一种间接投资工具。
证券投资学习题附答案
导论一、判断题1．收益的不确定性即为投资的风险，风险的大小与投资时间的长短成反比。
×2．投资者将资金存入商业银行或其他金融机构，以储蓄存款或企业存款、机构存款的形式存在，从融资者的角度看，是间接融资。
√3．证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期获得与其所承担的风险相称的收益。
√二、单项选择题1．很多情况下人们往往把能够带来报酬的支出行为称为___C___。
A 支出B 储蓄C 投资D 消费2．直接投融资的中介机构是__D____。
A 商业银行B 信托投资公司C 投资咨询公司D 证券经营机构3．金融资产是一种虚拟资产，属于__B____畴。
A 实物活动B 信用活动C 社会活动D 产业活动三、多项选择题1．投资的特点有__ABCD___。
A 是现在投入一定价值量的经济活动B 具有时间性C 目的在于得到报酬D 具有风险性2．间接投资的优点有__ABCD____。
A 积少成多B 续短为长C 化分散为集中D 分散风险3．证券投资在投资活动中占有突出的地位，其作用表现在_ ABCD_____促进经济增长等方面。
A 使社会的闲散货币转化为投资资金B 使储蓄转化为投资C 促进资金合理流动D 促进资源有效配置四、简答题1．证券投资与实物投资有何异同？证券投资是以有价证券的存在和流通为前提条件的，是一种金融投资，它和实物投资之间既有密切联系，又存在一定的区别。
实物投资是对现实的物质资产的投资，它的投入会形成社会资本存量和生产能力的增加，并可直接增加社会物质财富或提供社会所需要的服务，它被称为直接投资。
证券投资所形成的资金运动是建立在金融资产基础上的，投资于证券的资金通过金融资产的发行转移到企业部门，它被称为间接投资。
证券投资和实物投资并不是竞争的，而是互补的关系。
在无法满足实物投资巨额资本的需求时，往往要借助于证券投资。
尽管证券投资在发达商品经济条件下占有重要的地位，但实物资产是金融资产存在和发展的基础，金融资产的收益也最终来源于实物资产在社会再生产过程中的创造。
证券投资学课后作业答案
一、名词解释(每题3分，共24分)1. 投资——是特定经济主体为了在未来可预见的时期内获得收益或是资金增值，在一定时期内向一定领域投放足够数额的资金或实物的货币等价物的经济行为。
可分为实物投资、资本投资和证券投资。
2. 债券——是一种金融契约，是政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
3. 股票——是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
4. 证券投资基金——是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
5. 股票的市场价格——股票价格又叫股票行市，是指股票在证券市场上买卖的价格。
股票价格分为理论价格与市场价格。
股票的理论价格不等于股票的市场价格，两者甚至有相当大的差距。
但是，股票的理论价格为预测股票市场价格的变动趋势提供了重要的依据，也是股票市场价格形成的一个基础性因素。
6. 股票的发行价格——股票发行价格是指股份有限公司出售新股票的价格。
在确定股票发行价格时，可以按票面金额确定，也可以超过票面金额确定，但不得以低于票面金额的价格发行。
7. 股票的内在价格——内在价值又称为：非使用价值,定义为股票在其余下的寿命之中可以产生的现金的折现值8. 证券市场——证券是多种经济权益凭证的统称，因此，广义上的证券市场指的是所有证券发行和交易的场所，狭义上，也是最活跃的证券市场指的是资本证券市场、货币证券市场和商品证券市场。
是股票、债券，商品期货、股票期货、期权、利率期货等证券产品发行和交易的场所。
二、简答题(每题4分，共60分)1.投资者进行投资的目的有哪些？答：1、本金保障。
最常见之投资目的，是要保存金钱的购买力。
读者在本书开始部分，已了解通货膨胀对财富的侵蚀力。
证券投资学计算题及答案
证券投资学计算题及答案【篇一：证券投资学考试试题及参考答案】１．债券：２．股票价格指数：３．市净率：４．趋势线：１．债券作为一种主要的的融资手段和金融工具，具有偿还性、＿＿＿、安全性、收益性特征。
２．证券投资基金按组织形式划分，可分为＿＿＿和公司型基金。
３金融市场可以分为货币市场、资本市场、＿＿＿、黄金市场。
４．８浪理论中８浪分为主浪和＿＿＿。
５．ＭＡＣＤ是由正负差（ＤＩＦ）和＿＿＿两部分组成。
１．交易双方不必在买卖双方的初期交割，而是约定在未来的某一时刻交割的金融衍生工具是（）Ａ．期货Ｂ．股权Ｃ．基金Ｄ．股票２．股票理论价值和每股收益的比例是指（）Ａ．市净率Ｂ．市盈率Ｃ．市销率Ｄ．收益率３．下列情况属于多头市场的是（）Ａ．ＤＩＦ＜０Ｂ．短期ＲＳＩ＞长期ＲＳＩＣ．ＤＥＡ＜０Ｄ．ＯＢＯＳ＜０４．证券按其性质不同，可以分为（）Ａ.凭证证券和有价证券Ｂ.资本证券和货券Ｃ.商品证券和无价证券Ｄ.虚拟证券和有券５．投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。
所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（）关系。
Ａ．正比Ｂ.反比Ｃ.不相关Ｄ.线性６．安全性最高的有价证券是（）Ａ.股票Ｂ.国债Ｃ.公司债券Ｄ.金融债券７．在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以计算日集中交易市场的（）为准。
Ａ.开盘价Ｂ.收盘价Ｃ.最高价Ｄ.最低价８．金融期货的交易对象是（）Ａ．金融商品Ｂ．金融商品合约Ｃ．金融期货合约Ｄ．金融期货９．（）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素。
Ａ．宏观经济环境Ｂ．制度因素Ｃ．上市公司质量Ｄ．行业大环境１０、行业分析属于一种（）。
Ａ.微观分析Ｂ.中观分析Ｃ.宏观分析Ｄ.三者兼有１１．反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是（）a ．资产负债表Ｂ．利润表Ｃ．现金流量表Ｄ．利润分配表１２．开盘价与收盘价相等的Ｋ线是（）Ａ.锤型线Ｂ.纺锤线Ｃ.十字形Ｄ.光头线１３．Ｋ线中四个价格中最重要的价格是（）Ａ.开盘价Ｂ.收盘价Ｃ.最高价Ｄ.最低价１４．连接连续下降的的高点，得到（）Ａ．轨道线Ｂ．上升趋势线Ｃ．支撑线Ｄ．下降趋势线１５．我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值（）Ａ．股票的票面价值Ｂ．股票的账面价值Ｃ．股票的内在价值Ｄ．股票的发行价格１．短期均线从上向下穿越长期均线叫黄金交叉。
证券投资学习题与答案
一、单选题1、某公司发行的可转换债券的转股价格是10元，公司年终采取了每10股送3股的分配方案，则新的转股价应该为A.14.29元B.10.00元C.7.69元D.3.33元正确答案：C2、下列哪种类型的订单成交时间最短A.限价单B.市价单C.交割单D.止损单正确答案：B3、市场开盘集合竞价的订单申报情况如下：买方委托：10.01申买50手10.00申买100手9.99申买200手9.98申买300手9.98以下的申买信息省略卖方委托：9.99申卖50手10.00申卖100手10.01申卖200手10.02申卖300手10.02以上的申卖信息省略。
基于上述申报信息，成交价应划为A. 9.99B. 10.00C. 10.01D. 9.98正确答案：B4、市场上的报价信息为：9.99申买200手9.98申买300手10.01申卖200手10.02申卖300手则市场上的买卖价差为A. 0.04B. 0.01C. 0.03D. 0.02正确答案：D5、关于T+1交易制度描述正确是A. T+1交易制度就是由T+1个条款构成的交易制度B. 在T+1交易制度下完成一笔交易需要T+1天C. T+1交易制度允许当天卖出的股票资金当天到账D. T+1交易制度规定投资者当天买入的股票当天不能再卖出正确答案：D6、初始资金100万，买入抵押率为90%的债券，并进行债券回购套做，则理论上该债券的极限购买量为A. 1200万B. 1000万C. 900万D. 600万正确答案：B7、在什么制度下具有合格保荐代表人的证券公司便可以承担IPO业务A.注册制B.保荐制C.通道制D.推荐制正确答案：B8、拟上市企业的每股盈利为0.5元，可比上市公司的平均市盈率倍数为24倍，则该新股最合理的价格为A. 10元C. 12元D. 24元正确答案：C9、发行人不了解承销商是否在努力属于哪种类型的信息不对称A.投资者之间的信息不对称B.发行人与投资者之间的信息不对称C.承销商与投资者之间的信息不对称D.发行人与承销商之间的信息不对称正确答案：D10、按照深圳证券交易所的信息披露考评办法，财务会计报告存在重大会计差错或者虚假记载的应该被评为A.优秀B.不合格C.中等D.良好正确答案：B11、假设市场贴现利率为5%（年利率），现在的1万元1年后值多少A. 1万B. 1.05万C. 0.90万D. 0.95万正确答案：B12、公司下一年的红利为2元，预计红利增长速度为5%，贴现利率为10%，则根据固定增长的红利贴现模型计算股票价值为B. 40元C. 50元D. 30元正确答案：B13、如果股票当前的价格低于固定增长红利贴现模型下的股票价值，则股票的投资回报率会A.无法判断B.低于贴现利率C.等于贴现利率D.高于贴现利率正确答案：D14、假设某公司下一期每股盈利为2元/股，再投资回报率为8%，并且50%的红利用于再投资针对该公司的贴现利率为12.5%，如果该公司把红利再投资率改为60%，则股票的价格升值多少A. -1.4元B. -2元C. 0元D. 1.2元正确答案：A15、将所有上市公司按照实际业绩的增长幅度等分为3组，业绩最高的组标记为H，业绩最差的组标记为L如果市场坚持价值投资的理念则应该有A. H组的股票收益率等于L组B. H组与L组的股票收益率关系无法判断C. H组的股票收益率低于L组D. H组的股票收益率高于L组正确答案：D16、公司的财务状况如下：红利留存率40%，净资产回报率15%，贴现利率12%，则计算该公司理论上的市盈率水平A. 10B. 12C. 8D. 15正确答案：A17、市盈率与红利留存率在什么条件下呈负相关关系A.贴现利率<净资产回报率B.无法判断C.贴现利率=净资产回报率D.贴现利率>净资产回报率正确答案：D18、在大牛市行情中投资者忽略有关负面信息属于哪种类型的行为模式A.认知失调B.表征性启发C.心理账户D.过度自信正确答案：A19、大盘蓝筹股也会出现价格泡沫的主要原因是A.大盘蓝筹股不再是行业龙头B.大盘蓝筹股管理不规范C.大盘蓝筹股的业绩增长不足以支撑其市场估值水平D.大盘蓝筹股业绩不够好正确答案：C20、根据行业间经济周期敏感性的差异，在经济由衰退转向复苏的阶段表现最好的行业是A.医疗B.能源C.金融D.材料正确答案：C21、下列哪个报表能够反映上市公司一年的经营业绩信息A.所有者权益变动表B.损益表C.现金流量表D.资产负债表正确答案：B22、假设一贴现债券的面额是100元，期限1年，售价为96元，则计算贴现债券的到期收益率为A. 0%B. 6.4%C. 4.2%D. 2.1%正确答案：C23、1年期贴现债券的面值为100元，价格为95元两年期债券的面值为100元，每年付息10元，售价为98元根据上述信息计算2年期的即期利率为A.11%B.9%C.5%D.7%正确答案：A24、1年期与2年期的即期利率分别为3%与4%（年利率），计算1年后起息的1年期远期利率A. 5%B. 4%C. 3%D. 6%正确答案：A25、四个债券的信息如下：债券A面值100元，票面利率10%，期限1年，到期收益率为8%债券B面值100元，票面利率10%，期限10年，到期收益率为8%债券C面值100元，票面利率4%，期限10年，到期收益率为8%债券D面值100元，票面利率4%，期限10年，到期收益率为5%则四种债券中利率风险最大的是A.债券AB.债券CC.债券BD.债券D正确答案：D26、债券的息票率为3%，到期期限是3年，到期收益率为3%计算债券的久期为A.无法计算B. 2.9C. 3.0D. 1.5正确答案：B27、某保险公司有现值为1亿元的负债，负债的久期为5年为了规避利率变化对债务的影响，公司想通过投资1年期纯贴现债券和久期为9年的国债进行利率风险免疫，则1年期纯贴现债券的购买金额为A. 5000万B. 4000万C. 2000万D. 3000万正确答案：A28、投资收益-10%，0,10%对应的概率分别为40%，20%,40%，则投资的方差为A. 10%B. 1.2%C. 0.4%D. 0.8%正确答案：D29、下列哪个投资者是风险中性的A.赵六能接受的游戏规则是50%的概率赚120,50%的概率赔100B.李四能接受的游戏规则是50%的概率赚100,50%的概率赔100C.张三能接受的游戏规则是50%的概率赚90,50%的概率赔100D.王五能接受的游戏规则是50%的概率赚110,50%的概率赔100正确答案：B30、在孤岛经济中当阴雨季节来临时，雨伞公司利润40%，旅游公司利润-10%当晴朗季节来临时，雨伞公司利润-20%，旅游公司利润30%假设阴雨季节与晴朗季节发生的概率各50%，则两家公司的投资比例各为多少时才能消除投资风险A.雨伞公司25%，旅游公司75%B.雨伞公司50%，旅游公司50%C.雨伞公司60%，旅游公司40%D. 雨伞公司40%，旅游公司60%正确答案：D31、在横轴为标准差、纵轴为期望收益的坐标系中，一个无风险资产与一个风险资产在头寸不受限制的情况下生成的可行集的形状为A.抛物线B.一条线段C.一条射线D.双曲线的一支正确答案：C32、下图中两个风险资产的相关系数为-1的情形是A.左侧第二条曲线B.左侧第三条曲线C.右侧数第一条曲线（直线）D.左侧第一条曲线（两条射线）正确答案：D33、下面哪个组合不是有效组合A.期望收益9%，标准差28%B.期望收益15%，标准差40%C.期望收益10%，标准差25%D.期望收益12%，标准差35%正确答案：A34、市场组合的超额收益为8%，市场组合的风险（方差）为40%，则应该对下列哪个证券减少投资A.超额收益为9%，与市场组合的协方差为45%B.超额收益为6%，与市场组合的协方差为30%C.超额收益为7%，与市场组合的协方差为35%D.超额收益为10%，与市场组合的协方差为60%正确答案：D35、证券1的贝塔是1.6，证券2的贝塔是0.8由证券1与证券2构成的等权重组合的贝塔是A. 1.2B. 2.4C. 1.6D. 0.8正确答案：A36、下图中四个点哪个的詹森指标为零A. AB. BC. CD. D正确答案：C37、当前的证券价格反映了上市公司业绩公告中的信息，这说明市场是A.半强有效B.无效C.弱有效D.强有效正确答案：A二、多选题1、下面哪些因素可能会阻碍居民对企业进行直接投资A.缺乏企业经营方面的专业知识B.信息不对称C.资金退出较为困难D.直接投资一般金额较大正确答案：A、B、C、D2、下列哪些原因可能导致A股与B股或H股产生价差A.两类股票在流动性上具有差异B.两类股票的持有人之间存在信息不对称C.国内相对来说可投资工具少D.两类股票的持有人在风险偏好上存在差异正确答案：A、B、C、D3、下列哪些项是股权分置改革所使用过的对价形式A.送股B.送权证C.非流通股缩股正确答案：A、B、C、D4、债券有哪些特征A.收益性B.流动性C.安全性D.偿还性正确答案：A、B、C、D5、下列哪些机构发行的债券属于金融债券A.银行B.农信社C.财政部D.财务公司正确答案：A、B、D6、下列哪些产品在银行间债券市场上可以买到A.央行票据B.混合资本债C.政策性银行债D.中期票据正确答案：A、B、C、D7、下列哪些费用与证券投资基金有关A.认购费B.赎回费C.管理费正确答案：A、B、C、D8、下列哪些原因可能会造成封闭式基金折价A.基金持有较多的非流动性资产B.基金管理费用较高C.投资者情绪D.市场预期基金未来业绩较差正确答案：A、B、C、D9、股票型基金经过多空分级可以生成哪些收益模式的子基金A.债券与看跌期权空头的组合B.债券与看涨期权空头的组合C.看跌期权D.看涨期权正确答案：A、D10、关于融资融券业务的交易规则说法正确的是A.当日融券卖出后自次一交易日方可还券B.融券卖出不允许挂市价单C.融券卖出申报的价格不得低于该证券的最新成交价D.融资买入申报可以高于最新成交价正确答案：A、B、C、D11、郁金香泡沫与南海公司泡沫给我们什么样的启示A.投资者追逐泡沫的行为一定是非理性的B.信息不对称不是泡沫产生的必要条件C.很多投资者在决策时不能做长远考虑D.价格泡沫最终归于破灭正确答案：A、B、C、D12、关于利率及汇率与股价的关系分析正确的是A.货币供应量增加会促进股价上涨B.在我国加入MSCI后汇率对股市的影响可能有所加强C.未预料的利率上涨会导致市场下跌D.汇率变化首先影响进出口行业的股价正确答案：A、B、C、D13、提高股市宏观预测能力的方法是A.选择尽可能多的宏观指标B.选择恰当的统计分析方法C.融合理论分析观点D.选择恰当的样本时段和样本数据正确答案：A、B、C、D14、关于价值效应的说法正确的是A.价值股每期收益均高于增长股B.价值效应会对投资者的财富产生实质性影响C.价值股平均来看收益高于增长股D.我国不存在所谓的价值效应正确答案：B、C15、LASSO（套索估计量）相比于多元回归有哪些优势A.参数估计值是无偏的B.可以用来筛选有价值的变量C.不用担心多重共线问题D.适合指标特别多的情形正确答案：B、C、D16、证券分析师预测不准的原因有哪些A.为了与董事会秘书保持良好的“合作”关系B.来自证券公司其他部门的压力C.分析师为了提高市场交易量普遍偏乐观D.分析师为了获得好评而为基金经理“抬轿子”正确答案：A、B、C、D17、趋势线有效性的判断方法是A.趋势线被触及的次数越多越有效B.只要某个时点上的价格突破了趋势线便宣告趋势失效C.倾斜45度的趋势线最有意义D.趋势线持续时间越长越有效正确答案：A、C、D18、行为金融学为解释动量与反转效应所使用的逻辑依据有A.表征性启发B.趋势投资C.过度自信D.自我归因正确答案：A、B、C、D19、技术分析到目前仍然有很多投资者在用的原因是A.技术分析的使用者都获得了超额收益B.证券经纪公司鼓励投资者使用技术分析（从而增加交易量）C.技术分析种类繁多，因此存在生存偏差D.动量或者反转效应表明市场上存在一定量的变化趋势正确答案：B、C、D20、关于利率期限结构的样条函数估计法说法正确的是A.该方法假设不同的投资期限所对应的样条函数是不同的B.不同时段的样条函数通过导数设定保证光滑连续C.该方法用样条函数拟合收益率曲线D.样条函数的斜率与曲率可以通过参数进行调整正确答案：A、B、C、D21、关于市场分割理论的说法正确的是A.在短期借贷市场上则是资金供给大于需求B.在长期借贷市场上一般资金需求大于供给C.长期借贷市场与短期借贷市场在资金供求上存在差异D.市场分割理论假设长期借贷市场与短期借贷市场存在分割正确答案：A、B、C、D22、关于信用风险溢价的说法正确的是A.信用风险溢价是对投资者承担信用风险的一种“补偿”B.信用风险溢价由相同期限的公司债券与国债的收益之差代表C.债券信用等级越低信用风险溢价越高D.信用风险溢价还可以通过信用违约互换的价格体现正确答案：A、B、C、D23、关于久期的经济学含义说法正确的是A.价格对利率的弹性B.价格对利率的敏感性C.债券的边际回报率D.投资回收期正确答案：A、B、D24、关于风险溢价的概念说法正确的是A.当风险资产的期望收益等于无风险收益时厌恶风险的投资者不会投资风险资产B.风险溢价与投资者的风险偏好有关C.极端厌恶风险的投资者只能投资无风险资产D.风险资产收益超过无风险收益的部分称作风险溢价正确答案：A、B、C、D25、关于三个风险资产形成的组合的性质说法正确的是A.如果三个资产都不相关并且有卖空约束，则原来的三个资产中可能有有效组合B.没有卖空约束资产组合的期望收益理论上可以无限提高C.给定风险后如果没有卖空约束则组合的期望收益可以无限提高D.如果三个资产都不相关并且无卖空约束，则原来的三个资产都不是有效组合正确答案：A、B、D26、关于风险分散化的说法正确的是A.整个股市风险能够被分散化的程度与股市价格的同步性有关B.美国股市能够分散掉近70%的风险C. 30~40支股票的等权重组合基本上已接近充分分散化D.通过充分分散化可以分散掉全部的股市风险正确答案：A、B、C27、下列哪些风险源属于非系统性风险源A.公司产品质量风险B.公司财务欺诈风险C.因政策调整所带来的风险D.公司破产风险正确答案：A、B、D28、对资本资产定价模型（CAPM）中有关市场风险的说法正确的是A.资本资产定价模型（CAPM）中的系统性风险指的是市场风险B.证券收益取决于其贝塔的大小C.证券价格变动中与市场变动相关的部分称作系统性风险D.贝塔度量了证券价格变动对市场变动的敏感性正确答案：A、B、C、D29、对于CAPM假设所有投资者都采用马科维茨的决策理念分析恰当的是A.马科维茨的决策理念限定了投资者的风险偏好B.马科维茨的决策理念限定投资者只能选择有效组合C.马科维茨的决策理念限定投资者使用方差度量风险D.马科维茨的决策理念要求投资者进行分散化投资正确答案：B、C、D30、对于资本市场线上的组合，其期望收益由哪几部分构成A.风险的数量B.单位风险的价格C.价格增长率D.时间价值正确答案：A、B、D31、市场组合的风险溢价与哪些因素有关A.市场分散化程度B.财富加权的社会平均风险偏好C.市场风险大小D.社会平均风险偏好正确答案：B、C32、如果特质风险能够带来超额收益会导致A.市场出现套利机会B.贝塔（β）无法确定C.市场组合的超额收益无法确定D.证券的超额收益无法确定正确答案：A、C、D33、关于APT模型中线性因子假设的说法正确的是A.不同资产的残差项不相关B.因子之间不能相关C.因子与残差项不相关D.模型没有限定因子个数正确答案：A、C、D34、关于APT模型中因子数量的说法正确的是A.因子数量与APT是否成立无关B.构造无套利组合时因子越多所需要的非冗余证券就越多C.因子数量不能大于非冗余证券的数量（完全相同的两个证券称为冗余证券）D.因子数量越多APT模型越准确正确答案：B、C35、下列哪些信息属于历史信息A.股票过去的价格变动趋势B.公司高管掌握的私人信息C.近三年公司的财务信息D.公司发布预告称公司即将上一套新的生产线正确答案：A、C36、关于“好一月效应”的说法合理的是A. 12月份的卖出很可能是源于投资者的避税B.好一月是因为其他11个月份坏的原因C.好一月效应是由12月份的卖出与1月份的买入联合造成的D.好一月效应对于小市值公司更明显正确答案：A、C、D37、下列哪些公司特征能够预测股票的收益A.市现率B.市盈率C.销售额增长率D.公司规模正确答案：A、B、C、D38、从哪些角度看小市值公司具有更高的风险A.小规模公司存在融资风险B.小规模公司抵抗经济周期能力差C.小规模公司业绩增长快D.小规模公司流动性风险高正确答案：A、B、D39、关于事件研究法中超额收益的说法正确的是A.如果不剔除正常收益研究结论不受影响B.正常收益可以使用CAPM、APT等模型进行测算C.超额收益就是剔除正常收益之后的收益D.正常收益可以参考标的证券在窗口期以外时段的表现正确答案：B、C、D40、通过内幕交易可以获得超额收益说明A.限制内幕交易有助于保护市场的公平性B.价格没有完全反映内幕消息C.市场做不到强有效D.大部分投资者不非理性正确答案：A、B、C41、如果分析师对每股收益的预测优于基于历史财务信息所做出的最佳预测，这说明A.强有效市场不会对分析师预测报告的发布做出任何反应B.分析师获得了财务信息以外的额外信息C.半强有效市场会对分析师预测报告的发布做出反应D.价格没有吸收历史财务信息正确答案：A、B、C42、对砝码的有效市场假说评价恰当的是A.关于市场是否有效的争论推动了学界对理论模型的实证检验B.关于市场是否有效的争论推动了资产定价理论的发展C.有效市场假说只是一个猜想，因此远没有结论来得重要D.市场是否有效对业界来说没有实质影响正确答案：A、B43、公司特征对股票收益有预测能力，哪些解释是合理的A.公司特征对股票收益的预测能力不能真正带来收益，可能是一种数据操纵现象B.这种预测能力与风险无关，因此说明市场无效C.公司特征的预测能力也可能与市场的非理性有关D.公司特征代表的是风险指标，市场仍然是有效的正确答案：A、B、C、D。
证券投资学习题附答案
证券投资学习题附答案1.基金经理下达交易指令以18/股买入某股票100万股，盘中交易员执行指令时，该股票价格降到17/股，则交易员下达的价格为（）。
A 17/股B 18/股(正确答案)C 需要与基金经理反馈D 需要与交易主管反馈答案解析：交易员接收到指令后有权根据自身对市场的判断选择合适时机完成交易。
交易员在执行交易的过程中必须严格按照公平公正的原则执行，在执行公平交易时需严格遵守公司的公平交易制度。
2.下列不属于衍生工具共有要素的是（）。
A 票面利率(正确答案)B 交易单位C 交割价格D 到期日答案解析：一般而言，衍生工具可由以下五个共同的要素组成：合约标的资产、到期日、交易单位、交割价格、结算。
3.根据互换形式不同，货币互换的形式有（）。
A 固定汇率换浮动汇率B 固定利率换浮动利率(正确答案)C 固定利率换浮动汇率D 固定汇率换浮动利率答案解析：货币互换可分为三种形式：固定利率对固定利率、固定利率对浮动利率、浮动利率对浮动利率。
4.下列投资的回报可以被视为无风险收益的是（）。
A 投资货币基金的回报B 投资保险公司理财产品的回报C 一年期国债的利息(正确答案)D 投资银行理财产品的回报答案解析：一般把国债利率视为无风险收益率。
5.某基金近两年的总收益为44%，采用加权平均计算近两年的年化收益率为（）。
A 20%(正确答案)B 19%C 21%D 22%6.一般来说，下列项目中不在财务会计报告中体现的是（）。
A 基金持有人明细(正确答案)B 基金盈利能力C 基金费用状况D 基金分红能力答案解析：基金的财务会计报告的分析包括以下几方面：基金持仓结构分析；基金盈利能力和分红能力分析；基金收入情况分析；基金费用情况分析；基金份额变动分析；基金投资风格分析7.以下关于最大回撤的说法，正确的是（）。
A 比较不同基金的最大回撤指标时，应尽量控制在同一个评估期间(正确答案)B 最大回撤无法衡量损失的大小C 最大回撤衡量投资管理人对上行风险及下行风险的控制能力D 最大回撤可以衡量损失发生的可能概率答案解析：最大回撤测量投资组合在指定区间内从最高点到最低点的回撤，计算结果是在选定区间内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。
证券投资学试题及答案
《证券投资学》真题一、填空题〔每空1分，共20分〕1、有价证券可分为、和。
.债券X X2、投资X按运作和变现方法分为和。
.封闭型X 放开型X3、X商品一般具有、和三大功能。
.、套期保值投机价格觉察4、期权一般有两大类：即和。
看涨期权〔买进期权〕看跌期权〔卖进期权〕5、牛市的时候，因为看跌期权被执行的可能性不大，因此买入看涨期权卖出看跌期权6、证券投资风险有两大类：、系统性风险非系统性风险7、《公司法》中规定，购并指和、汲取合并新设合并8、我国目前上市公司的重组主要有以下三种方法X转让方法资产置换方法收购兼并方法9、证券发行审核制度包含两种，即：证券发行注册制度证券发行核准制度二、推断题〔每题5分，推断对错2分，理由3分，共30分〕1、国际游资由于其投机性很大，因此其对市场并没有积极的成份。
〔x〕2、买进X或期权同样都有权利和义务。
〔 x 〕3、股东权益比率越高越好。
〔 x 〕4、企业实行购并后，一般都会产生1+1大于2的效果。
〔 x 〕5、市盈率是衡量证券投资价值和风险的指标。
〔〕三、计算题〔每题12分，共24分〕1、某人持有总市值约100万元的5 种X，他担忧X价格会下跌，因此决定以恒指X对自己手中的X进行保值，当日恒指为9000点，并且得知，这五种X的贝塔值分别为1.05、1.08、0.96、1.13、1.01，每种X的投资比重分别为20%、10%、15%、25%、30%。
请推断X市场应如何操作？假定3个月后，投资者手中的X损失了7万元，恒指跌到8300点，请计算投资者盈亏情况。
1、该组合的贝他值=1.05×20%+1.08×10%+0.96×15%+1.13×25%+1.01×30%=1.0475则卖出合约的份数= 1000000/(50╳9000) ╳1.0475=2.3取整数为2份。
3个月后，每份合约价值为50×8300=415000〔元〕，对冲盈利2份合约为7万元，即(450000－415000)×2=70000〔元〕由于在现货市场上其损失了7万元，而在X市场上盈利了7万元，总体不盈不亏。
证券投资学习题及答案
《证券投资学》第一部分习题第1章股票1．什么是股份有限公司？并简述其内部组织结构？2．试述股票的内涵及其特征。
3．试述普通股的权利有哪些？优先股的优先权表现在哪几个方面？4．不同情况下股票的价值含义各是什么？第2章债券1．试述债券作为有价证券的基本特征。
2．到期收益率这一指标的优点和缺陷是什么？3．简述债券价格波动的原因。
4．某债券当前价格是950.25元，到期收益率是10%，息票率是8%，面值1000元，三年到期，一年付息一次，本金3年到期一次偿还。
试计算该债券的持续期。
5．假设有一个债券面值100元，期限7年，息票率10%，价格95元，到期收益率11.063%。
试计算该债券的持续期与修正持续期。
第3章证券投资基金1．什么是证券投资基金？证券投资基金有什么特点？2．试述证券投资基金与股票、债券的区别。
3．契约性基金与公司型基金的区别在哪里？4．简述证券投资基金是如何设立与发行的？第4章衍生金融工具1．股指期货的概念及特征？2．期权的价值由什么构成？3．可转换债券作为投资工具和融资工具的优点和缺点有哪些？4．权证的分类有哪些？5．举例说明运用股票指数期货交易进行空头套期保值的具体情形。
第5章证券发行市场1．概念题：证券发行市场、间接发行、包销、招股（配股）说明书、债券的信用评级。
2．股份有限公司发行股票的主要目的有哪些？3．证券承销方式有哪几种？它们各有什么特点？4．在我国，申请初次发行股票需要符合哪些条件？5．影响股票发行价格的主要因素有哪些？第6章证券流通市场1．什么是证券交易所？它具备哪些特征？2．证券交易所有哪些组织形式？公司制和会员制证券交易所各具有哪些特点？3．与主板市场相比，创业板市场具有哪些特点？4．创业板市场有哪些类型？5．简述证券交易的基本流程。
第7章证券市场监管1．简述证券市场的监管理论。
2．简述证券市场监管的原则。
3．试对自律型监管体制、集中型监管体制和分级型监管体制进行比较。
(完整版)证券投资学计算题类型及练习讲解
证券投资学练习一、股价指数的计算及修正练习1假设某股票市场选出五家股票作为成股份，在的情t期.t+1期五家股票况如下表：其中，股票发行股数变化是因为股三实施了10股配5股，配股价15元/股, 股本扩大至1500万股；股五10送10,股本扩张至2000万股，若t期的股价指数为350点，试计算t+1期的指数。
（提示：对t期的市值进行进行调整，再利用滚动公式计算t+1期的指数）二、除权价格计算。
练习2:某投资者以15元/股的价格买入A股票2万股，第一次配股10 配3,派现5元，配股价为10元/股；第二次分红10送4股并派现金红利2 元，试计算投资者在送配后的总股数及每次分配后的除权报价。
三•股票投资收益率计算练习3:练习2中的投资者在两次分红后，以每股11.5元的价格卖出全部股票，若不计交易成本，该投资者的收益率是多少？四•债券收益率及价值评估练习4:某一年期国债，发行价每百元面值95.6元，债券上市时，市场利率调整为3%，试计算债券价值及发行价买下.上市价卖出的收益率。
练习5:某附息国债年利息率5.8%，分别以折现率5%.6%.10%计算债券3 年.5年后，8年后到期的现值价格。
练习6:某国债到期利随本清，存期3年，单利8%。
（1）计算该债券平均发行时的复利年利率；（2）若一年后债券到期，则现值价格如何？五.股票价值评估练习7: A某公司股票第一年发放股息0.20元/股，预期一年后股价可达10元，计算股票在折现率为 8%时的现值价格。
若股息成长率为 5%，或股息成长 值为 0.01 元，现值价格为多少？练习 8： A 某公司股票第一年发放股息 0.20 元/股，前 5 年的股息成长率为 12%，以后恢复到正常的 5%，计算折现率为 8%时的现值价格。
练习 9：练习 8 中若股息占收益的比例为 50%，试计算现值的市盈率，及五 年后趋于正常时的市盈率。
六. 证券组合投资练习10:若两股票Z 与丫的收益率均值分别为E z 0.05,E y 0.03，方差为 0.36%, y 2 0. 1 6%,若 zy 0.8 ，试计算风险最小组合的投资比例。
证券投资学期末考试卷及答案2套(1)全
可编辑修改精选全文完整版《证券投资学》期末考试卷及答案5一、单选题（每题1分，共20分）1.发行人在外国证券市场发行的，以市场所在国货币为面值的债券称为______。
A. 扬基债券B. 武士债券C. 外国债券D. 欧洲债券2.我国的股票发行实行______。
A．核准制 B. 注册制 C. 审批制 D. 登记制3.债券投资中，通常投资者在投资前就可确定的是_____。
A. 债券利息B. 资本利得C. 债券收益率D. 债券风险4.下列股票投资者中，旨在长期参股并可能谋求进入公司决策管理层的投资者被称为______。
A 投机者B 机构投资者C QFIID 战略投资者5.股份有限公司在破产清算时，下列有关清偿顺序的表述正确的是______。
A. 支付清算费用－支付工资、劳保费用－支付股息－缴纳所欠税款B. 支付清算费用－支付工资、劳保费用－缴纳所欠税款－支付股息C. 缴纳所欠税款－支付清算费用－支付工资、劳保费用－支付股息D. 支付工资、劳保费用－支付清算费用－缴纳所欠税款－支付股息6.以下关于系统风险的说法中不正确的是_____。
A. 系统风险是那些由于某种全局性的因素引起的投资收益的可能变动B. 系统风险是公司无法控制和回避的C. 系统风险是不能通过多样化投资进行分散的D. 系统风险对于不同证券收益的影响程度是相同的7.以下关于市场风险说法中，表述正确是的_____。
A. 市场风险是指由于证券市场长期趋势变动而引起的风险B. 市场风险是指市场利率的变动引起证券投资收益的不确定性C. 市场风险对于投资者来说是无论如何都无法减轻的D. 市场风险属于非系统风险8.某一个投资组合由两只股票组成，则以下关于该组合风险说法中正确的是_____。
A. 该投资组合的收益率一定高于组合中任何单独股票的收益率B. 该投资组合的风险一定低于组合中任何单独股票的风险C. 投资组合的风险就是这两只股票各自风险的总和D. 如果这两只股票分别属于两个互相替代的行业，那么组合的风险要小于单只股票的风险9.股市是国民经济晴雨表，能够反映股票市场整体价格水平的指标是_____。
《证券投资学》课后习题答案
卖空股票所得资金 初始保证金 融入股票的市值
卖空股票所得资金
卖空股票所得资金
P
20%，
得到：P 12元。
由：保证金的实际维持率
保证金实际值
卖空股票所得资金 初始保证金 融入股票的市值 投入的现金
卖空股票所得资金
卖空股票所得资金
投入的现金 40%，
得到：投入的现金 10 000元。
第四章 复习题
一、名词解释 （略）
二、讨论题 1. ①期望收益率主要是根据持有期内租金和房价的预测进行计算。必要收益率主要是根据房 地产的风险进行计算，包括无风险收益以及风险溢价。对于自主性购房，购房者主要从房屋的使 用价值出发；对于投资性购房，购房者主要从房屋的投资价值出发。
②打新股的平均收益率需要考虑中签率、资金占用天数、新股持有时间假设、持有期间的价 格与中签价格之间的比较等等。普通股票投资不存在中签率的问题，持有的时间和持有的目的也 不一样。
组合的期望收益率为 19.24%（ = 10% × 500 + 25% × 800 +13.33% × 240 + 24% × 300 ）。
1840
1840
1840
1840
3.答：资产
1、资产
2、资产
3
和资产
4
的期望收益率分别是
10%
⎛ ⎜⎝
=
550 − 500 500
⎞ ⎟⎠
、25%、
13.33%、24%，投资组合的期望收益率为 19.24%
)S1 × 1+ f1,5 4 )S2 2 × 1+ f2,3
= (1+ S5 )5 = (1+ S3 )3
( ) ⎨
证券投资学习题与答案
证券投资学习题与答案⼀、单选题1、某公司发⾏的可转换债券的转股价格是10元，公司年终采取了每10股送3股的分配⽅案，则新的转股价应该为A.14.29元B.10.00元C.7.69元D.3.33元正确答案：C2、下列哪种类型的订单成交时间最短A.限价单B.市价单C.交割单D.⽌损单正确答案：B3、市场开盘集合竞价的订单申报情况如下：买⽅委托：10.01申买50⼿10.00申买100⼿9.99申买200⼿9.98申买300⼿9.98以下的申买信息省略卖⽅委托：9.99申卖50⼿10.00申卖100⼿10.01申卖200⼿10.02申卖300⼿10.02以上的申卖信息省略。
基于上述申报信息，成交价应划为A. 9.99B. 10.00C. 10.01D. 9.98正确答案：B4、市场上的报价信息为：9.99申买200⼿9.98申买300⼿10.01申卖200⼿10.02申卖300⼿则市场上的买卖价差为A. 0.04B. 0.01C. 0.03D. 0.02正确答案：D5、关于T+1交易制度描述正确是A. T+1交易制度就是由T+1个条款构成的交易制度B. 在T+1交易制度下完成⼀笔交易需要T+1天C. T+1交易制度允许当天卖出的股票资⾦当天到账D. T+1交易制度规定投资者当天买⼊的股票当天不能再卖出正确答案：D6、初始资⾦100万，买⼊抵押率为90%的债券，并进⾏债券回购套做，则理论上该债券的极限购买量为A. 1200万D. 600万正确答案：B7、在什么制度下具有合格保荐代表⼈的证券公司便可以承担IPO业务A.注册制B.保荐制C.通道制D.推荐制正确答案：B8、拟上市企业的每股盈利为0.5元，可⽐上市公司的平均市盈率倍数为24倍，则该新股最合理的价格为A. 10元C. 12元D. 24元正确答案：C9、发⾏⼈不了解承销商是否在努⼒属于哪种类型的信息不对称A.投资者之间的信息不对称B.发⾏⼈与投资者之间的信息不对称C.承销商与投资者之间的信息不对称D.发⾏⼈与承销商之间的信息不对称正确答案：D10、按照深圳证券交易所的信息披露考评办法，财务会计报告存在重⼤会计差错或者虚假记载的应该被评为A.优秀B.不合格C.中等D.良好正确答案：B11、假设市场贴现利率为5%（年利率），现在的1万元1年后值多少A. 1万B. 1.05万C. 0.90万D. 0.95万正确答案：B12、公司下⼀年的红利为2元，预计红利增长速度为5%，贴现利率为10%，则根据固定增长的红利贴现模型计算股票价值为B. 40元正确答案：B13、如果股票当前的价格低于固定增长红利贴现模型下的股票价值，则股票的投资回报率会A.⽆法判断B.低于贴现利率C.等于贴现利率D.⾼于贴现利率正确答案：D14、假设某公司下⼀期每股盈利为2元/股，再投资回报率为8%，并且50%的红利⽤于再投资针对该公司的贴现利率为12.5%，如果该公司把红利再投资率改为60%，则股票的价格升值多少A. -1.4元B. -2元C. 0元D. 1.2元正确答案：A15、将所有上市公司按照实际业绩的增长幅度等分为3组，业绩最⾼的组标记为H，业绩最差的组标记为L如果市场坚持价值投资的理念则应该有A. H组的股票收益率等于L组B. H组与L组的股票收益率关系⽆法判断C. H组的股票收益率低于L组D. H组的股票收益率⾼于L组正确答案：D16、公司的财务状况如下：红利留存率40%，净资产回报率15%，贴现利率12%，则计算该公司理论上的市盈率⽔平A. 10B. 12C. 8D. 15正确答案：A17、市盈率与红利留存率在什么条件下呈负相关关系A.贴现利率<净资产回报率B.⽆法判断C.贴现利率=净资产回报率D.贴现利率>净资产回报率正确答案：D18、在⼤⽜市⾏情中投资者忽略有关负⾯信息属于哪种类型的⾏为模式A.认知失调B.表征性启发C.⼼理账户D.过度⾃信正确答案：A19、⼤盘蓝筹股也会出现价格泡沫的主要原因是A.⼤盘蓝筹股不再是⾏业龙头B.⼤盘蓝筹股管理不规范C.⼤盘蓝筹股的业绩增长不⾜以⽀撑其市场估值⽔平D.⼤盘蓝筹股业绩不够好正确答案：C20、根据⾏业间经济周期敏感性的差异，在经济由衰退转向复苏的阶段表现最好的⾏业是A.医疗B.能源C.⾦融D.材料正确答案：C21、下列哪个报表能够反映上市公司⼀年的经营业绩信息A.所有者权益变动表B.损益表C.现⾦流量表D.资产负债表正确答案：B22、假设⼀贴现债券的⾯额是100元，期限1年，售价为96元，则计算贴现债券的到期收益率为A. 0%B. 6.4%C. 4.2%D. 2.1%正确答案：C23、1年期贴现债券的⾯值为100元，价格为95元两年期债券的⾯值为100元，每年付息10元，售价为98元根据上述信息计算2年期的即期利率为A.11%B.9%C.5%D.7%正确答案：A24、1年期与2年期的即期利率分别为3%与4%（年利率），计算1年后起息的1年期远期利率A. 5%B. 4%C. 3%D. 6%正确答案：A25、四个债券的信息如下：债券A⾯值100元，票⾯利率10%，期限1年，到期收益率为8%债券B⾯值100元，票⾯利率10%，期限10年，到期收益率为8%债券C⾯值100元，票⾯利率4%，期限10年，到期收益率为8%债券D⾯值100元，票⾯利率4%，期限10年，到期收益率为5%则四种债券中利率风险最⼤的是A.债券AB.债券CC.债券BD.债券D正确答案：D26、债券的息票率为3%，到期期限是3年，到期收益率为3%计算债券的久期为A.⽆法计算B. 2.9C. 3.0D. 1.5正确答案：B27、某保险公司有现值为1亿元的负债，负债的久期为5年为了规避利率变化对债务的影响，公司想通过投资1年期纯贴现债券和久期为9年的国债进⾏利率风险免疫，则1年期纯贴现债券的购买⾦额为A. 5000万B. 4000万C. 2000万D. 3000万正确答案：A28、投资收益-10%，0,10%对应的概率分别为40%，20%,40%，则投资的⽅差为A. 10%B. 1.2%C. 0.4%D. 0.8%正确答案：D29、下列哪个投资者是风险中性的A.赵六能接受的游戏规则是50%的概率赚120,50%的概率赔100B.李四能接受的游戏规则是50%的概率赚100,50%的概率赔100C.张三能接受的游戏规则是50%的概率赚90,50%的概率赔100D.王五能接受的游戏规则是50%的概率赚110,50%的概率赔100正确答案：B30、在孤岛经济中当阴⾬季节来临时，⾬伞公司利润40%，旅游公司利润-10%当晴朗季节来临时，⾬伞公司利润-20%，旅游公司利润30%假设阴⾬季节与晴朗季节发⽣的概率各50%，则两家公司的投资⽐例各为多少时才能消除投资风险A.⾬伞公司25%，旅游公司75%B.⾬伞公司50%，旅游公司50%C.⾬伞公司60%，旅游公司40%D. ⾬伞公司40%，旅游公司60%正确答案：D31、在横轴为标准差、纵轴为期望收益的坐标系中，⼀个⽆风险资产与⼀个风险资产在头⼨不受限制的情况下⽣成的可⾏集的形状为A.抛物线B.⼀条线段C.⼀条射线D.双曲线的⼀⽀正确答案：C32、下图中两个风险资产的相关系数为-1的情形是A.左侧第⼆条曲线B.左侧第三条曲线C.右侧数第⼀条曲线（直线）D.左侧第⼀条曲线（两条射线）正确答案：D33、下⾯哪个组合不是有效组合A.期望收益9%，标准差28%B.期望收益15%，标准差40%C.期望收益10%，标准差25%D.期望收益12%，标准差35%正确答案：A34、市场组合的超额收益为8%，市场组合的风险（⽅差）为40%，则应该对下列哪个证券减少投资A.超额收益为9%，与市场组合的协⽅差为45%B.超额收益为6%，与市场组合的协⽅差为30%C.超额收益为7%，与市场组合的协⽅差为35%D.超额收益为10%，与市场组合的协⽅差为60%正确答案：D35、证券1的贝塔是1.6，证券2的贝塔是0.8由证券1与证券2构成的等权重组合的贝塔是A. 1.2B. 2.4C. 1.6D. 0.8正确答案：A36、下图中四个点哪个的詹森指标为零A. AB. BC. CD. D正确答案：C37、当前的证券价格反映了上市公司业绩公告中的信息，这说明市场是A.半强有效B.⽆效C.弱有效D.强有效正确答案：A⼆、多选题1、下⾯哪些因素可能会阻碍居民对企业进⾏直接投资A.缺乏企业经营⽅⾯的专业知识B.信息不对称C.资⾦退出较为困难D.直接投资⼀般⾦额较⼤正确答案：A、B、C、D2、下列哪些原因可能导致A股与B股或H股产⽣价差A.两类股票在流动性上具有差异B.两类股票的持有⼈之间存在信息不对称C.国内相对来说可投资⼯具少D.两类股票的持有⼈在风险偏好上存在差异正确答案：A、B、C、D3、下列哪些项是股权分置改⾰所使⽤过的对价形式A.送股B.送权证C.⾮流通股缩股正确答案：A、B、C、D4、债券有哪些特征A.收益性B.流动性C.安全性D.偿还性正确答案：A、B、C、D5、下列哪些机构发⾏的债券属于⾦融债券A.银⾏B.农信社C.财政部D.财务公司正确答案：A、B、D6、下列哪些产品在银⾏间债券市场上可以买到A.央⾏票据B.混合资本债C.政策性银⾏债D.中期票据正确答案：A、B、C、D7、下列哪些费⽤与证券投资基⾦有关A.认购费B.赎回费C.管理费正确答案：A、B、C、D8、下列哪些原因可能会造成封闭式基⾦折价A.基⾦持有较多的⾮流动性资产B.基⾦管理费⽤较⾼C.投资者情绪D.市场预期基⾦未来业绩较差正确答案：A、B、C、D9、股票型基⾦经过多空分级可以⽣成哪些收益模式的⼦基⾦A.债券与看跌期权空头的组合B.债券与看涨期权空头的组合C.看跌期权D.看涨期权正确答案：A、D10、关于融资融券业务的交易规则说法正确的是A.当⽇融券卖出后⾃次⼀交易⽇⽅可还券B.融券卖出不允许挂市价单C.融券卖出申报的价格不得低于该证券的最新成交价D.融资买⼊申报可以⾼于最新成交价正确答案：A、B、C、D11、郁⾦⾹泡沫与南海公司泡沫给我们什么样的启⽰A.投资者追逐泡沫的⾏为⼀定是⾮理性的B.信息不对称不是泡沫产⽣的必要条件C.很多投资者在决策时不能做长远考虑D.价格泡沫最终归于破灭正确答案：A、B、C、D12、关于利率及汇率与股价的关系分析正确的是A.货币供应量增加会促进股价上涨B.在我国加⼊MSCI后汇率对股市的影响可能有所加强C.未预料的利率上涨会导致市场下跌D.汇率变化⾸先影响进出⼝⾏业的股价正确答案：A、B、C、D13、提⾼股市宏观预测能⼒的⽅法是A.选择尽可能多的宏观指标B.选择恰当的统计分析⽅法C.融合理论分析观点D.选择恰当的样本时段和样本数据正确答案：A、B、C、D14、关于价值效应的说法正确的是A.价值股每期收益均⾼于增长股B.价值效应会对投资者的财富产⽣实质性影响C.价值股平均来看收益⾼于增长股D.我国不存在所谓的价值效应正确答案：B、C15、LASSO（套索估计量）相⽐于多元回归有哪些优势A.参数估计值是⽆偏的B.可以⽤来筛选有价值的变量C.不⽤担⼼多重共线问题D.适合指标特别多的情形正确答案：B、C、D16、证券分析师预测不准的原因有哪些A.为了与董事会秘书保持良好的“合作”关系B.来⾃证券公司其他部门的压⼒C.分析师为了提⾼市场交易量普遍偏乐观D.分析师为了获得好评⽽为基⾦经理“抬轿⼦”正确答案：A、B、C、D17、趋势线有效性的判断⽅法是A.趋势线被触及的次数越多越有效B.只要某个时点上的价格突破了趋势线便宣告趋势失效C.倾斜45度的趋势线最有意义D.趋势线持续时间越长越有效正确答案：A、C、D18、⾏为⾦融学为解释动量与反转效应所使⽤的逻辑依据有A.表征性启发B.趋势投资C.过度⾃信D.⾃我归因正确答案：A、B、C、D19、技术分析到⽬前仍然有很多投资者在⽤的原因是A.技术分析的使⽤者都获得了超额收益B.证券经纪公司⿎励投资者使⽤技术分析（从⽽增加交易量）C.技术分析种类繁多，因此存在⽣存偏差D.动量或者反转效应表明市场上存在⼀定量的变化趋势正确答案：B、C、D20、关于利率期限结构的样条函数估计法说法正确的是A.该⽅法假设不同的投资期限所对应的样条函数是不同的B.不同时段的样条函数通过导数设定保证光滑连续C.该⽅法⽤样条函数拟合收益率曲线D.样条函数的斜率与曲率可以通过参数进⾏调整正确答案：A、B、C、D21、关于市场分割理论的说法正确的是A.在短期借贷市场上则是资⾦供给⼤于需求B.在长期借贷市场上⼀般资⾦需求⼤于供给C.长期借贷市场与短期借贷市场在资⾦供求上存在差异D.市场分割理论假设长期借贷市场与短期借贷市场存在分割正确答案：A、B、C、D22、关于信⽤风险溢价的说法正确的是A.信⽤风险溢价是对投资者承担信⽤风险的⼀种“补偿”B.信⽤风险溢价由相同期限的公司债券与国债的收益之差代表C.债券信⽤等级越低信⽤风险溢价越⾼D.信⽤风险溢价还可以通过信⽤违约互换的价格体现正确答案：A、B、C、D23、关于久期的经济学含义说法正确的是A.价格对利率的弹性B.价格对利率的敏感性C.债券的边际回报率D.投资回收期正确答案：A、B、D24、关于风险溢价的概念说法正确的是A.当风险资产的期望收益等于⽆风险收益时厌恶风险的投资者不会投资风险资产B.风险溢价与投资者的风险偏好有关C.极端厌恶风险的投资者只能投资⽆风险资产D.风险资产收益超过⽆风险收益的部分称作风险溢价正确答案：A、B、C、D25、关于三个风险资产形成的组合的性质说法正确的是A.如果三个资产都不相关并且有卖空约束，则原来的三个资产中可能有有效组合B.没有卖空约束资产组合的期望收益理论上可以⽆限提⾼C.给定风险后如果没有卖空约束则组合的期望收益可以⽆限提⾼D.如果三个资产都不相关并且⽆卖空约束，则原来的三个资产都不是有效组合正确答案：A、B、D26、关于风险分散化的说法正确的是A.整个股市风险能够被分散化的程度与股市价格的同步性有关B.美国股市能够分散掉近70%的风险C. 30~40⽀股票的等权重组合基本上已接近充分分散化D.通过充分分散化可以分散掉全部的股市风险正确答案：A、B、C27、下列哪些风险源属于⾮系统性风险源A.公司产品质量风险B.公司财务欺诈风险C.因政策调整所带来的风险D.公司破产风险正确答案：A、B、D28、对资本资产定价模型（CAPM）中有关市场风险的说法正确的是A.资本资产定价模型（CAPM）中的系统性风险指的是市场风险B.证券收益取决于其贝塔的⼤⼩C.证券价格变动中与市场变动相关的部分称作系统性风险D.贝塔度量了证券价格变动对市场变动的敏感性正确答案：A、B、C、D29、对于CAPM假设所有投资者都采⽤马科维茨的决策理念分析恰当的是A.马科维茨的决策理念限定了投资者的风险偏好B.马科维茨的决策理念限定投资者只能选择有效组合C.马科维茨的决策理念限定投资者使⽤⽅差度量风险D.马科维茨的决策理念要求投资者进⾏分散化投资正确答案：B、C、D30、对于资本市场线上的组合，其期望收益由哪⼏部分构成A.风险的数量B.单位风险的价格C.价格增长率D.时间价值正确答案：A、B、D31、市场组合的风险溢价与哪些因素有关A.市场分散化程度B.财富加权的社会平均风险偏好C.市场风险⼤⼩D.社会平均风险偏好正确答案：B、C32、如果特质风险能够带来超额收益会导致A.市场出现套利机会B.贝塔（β）⽆法确定C.市场组合的超额收益⽆法确定D.证券的超额收益⽆法确定正确答案：A、C、D33、关于APT模型中线性因⼦假设的说法正确的是A.不同资产的残差项不相关B.因⼦之间不能相关C.因⼦与残差项不相关D.模型没有限定因⼦个数正确答案：A、C、D34、关于APT模型中因⼦数量的说法正确的是A.因⼦数量与APT是否成⽴⽆关B.构造⽆套利组合时因⼦越多所需要的⾮冗余证券就越多C.因⼦数量不能⼤于⾮冗余证券的数量（完全相同的两个证券称为冗余证券）D.因⼦数量越多APT模型越准确正确答案：B、C35、下列哪些信息属于历史信息A.股票过去的价格变动趋势B.公司⾼管掌握的私⼈信息C.近三年公司的财务信息。
证券投资学计算题及答案
证券投资学计算题及答案【篇一：证券投资学考试试题及参考答案】１．债券：２．股票价格指数：３．市净率：４．趋势线：１．债券作为一种主要的的融资手段和金融工具，具有偿还性、＿＿＿、安全性、收益性特征。
２．证券投资基金按组织形式划分，可分为＿＿＿和公司型基金。
３金融市场可以分为货币市场、资本市场、＿＿＿、黄金市场。
４．８浪理论中８浪分为主浪和＿＿＿。
５．ＭＡＣＤ是由正负差（ＤＩＦ）和＿＿＿两部分组成。
１．交易双方不必在买卖双方的初期交割，而是约定在未来的某一时刻交割的金融衍生工具是（）Ａ．期货Ｂ．股权Ｃ．基金Ｄ．股票２．股票理论价值和每股收益的比例是指（）Ａ．市净率Ｂ．市盈率Ｃ．市销率Ｄ．收益率３．下列情况属于多头市场的是（）Ａ．ＤＩＦ＜０Ｂ．短期ＲＳＩ＞长期ＲＳＩＣ．ＤＥＡ＜０Ｄ．ＯＢＯＳ＜０４．证券按其性质不同，可以分为（）Ａ.凭证证券和有价证券Ｂ.资本证券和货券Ｃ.商品证券和无价证券Ｄ.虚拟证券和有券５．投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。
所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成（）关系。
Ａ．正比Ｂ.反比Ｃ.不相关Ｄ.线性６．安全性最高的有价证券是（）Ａ.股票Ｂ.国债Ｃ.公司债券Ｄ.金融债券７．在计算基金资产总额时，基金拥有的上市股票、认股权证是以计算日集中交易市场的（）为准。
Ａ.开盘价Ｂ.收盘价Ｃ.最高价Ｄ.最低价８．金融期货的交易对象是（）Ａ．金融商品Ｂ．金融商品合约Ｃ．金融期货合约Ｄ．金融期货９．（）是影响股票市场供给的最直接、最根本的因素。
Ａ．宏观经济环境Ｂ．制度因素Ｃ．上市公司质量Ｄ．行业大环境１０、行业分析属于一种（）。
Ａ.微观分析Ｂ.中观分析Ｃ.宏观分析Ｄ.三者兼有１１．反映公司在一定时期内经营成果的财务报表是（）a ．资产负债表Ｂ．利润表Ｃ．现金流量表Ｄ．利润分配表１２．开盘价与收盘价相等的Ｋ线是（）Ａ.锤型线Ｂ.纺锤线Ｃ.十字形Ｄ.光头线１３．Ｋ线中四个价格中最重要的价格是（）Ａ.开盘价Ｂ.收盘价Ｃ.最高价Ｄ.最低价１４．连接连续下降的的高点，得到（）Ａ．轨道线Ｂ．上升趋势线Ｃ．支撑线Ｄ．下降趋势线１５．我们常用以下哪个概念表示股票的真正投资价值（）Ａ．股票的票面价值Ｂ．股票的账面价值Ｃ．股票的内在价值Ｄ．股票的发行价格１．短期均线从上向下穿越长期均线叫黄金交叉。
《证券投资分析》第2章 计算题答案
第2章有价证券的投资价值分析四、计算题1. 假设2011年4月1日，中国人民银行发行1年期中央银行票据，每张面值为100元。
(1)若发行当日的年贴现率为4.5%，该票据的理论价格为多少？(2)若2011年9月30日，年贴现率变为4%，该票据的理论价格为多少？2. 2011年3月31日，财政部发行的某期国债距到期日还有3年，面值100元，票面利率年息4%，每年付息一次，下次付息日在1年以后。
1年期、2年期、3年期贴现率分别为4.5%、5%、5.5%。
该债券的理论价格为多少？3. 2011年5月9日，财政部发行的3年期国债，面值100元，票面利率年息4%，按单利计息，到期利随本清。
3年期贴现率为5.5%。
该债券的理论价格为多少？4. 假设某投资者以960元的价格购买了面额为1000元、票面利率为10%、剩余期限为5年的债券，那么该投资者的当期收益率为多少？5. 公司2005.6.16 平价发行新债券，票面值1000元，票面利率为10%，5年期，每年6.15 付息，到期一次还本（计算过程中保留4 位小数，结果保留两位小数）。
要求：(1)计算2005.6.16的债券到期收益率。
(2)假定2005.6.16的市场利率为12%，债券发行价格低于多少时公司可能取消发行计划？(3)假定你期望的投资报酬率为8%, 2009.6.16 该债券市价为1031元，你是否购买？6. 一张面值为1000元的债券，票面收益率为12%，期限5年，到期一次还本付息（按单利法计息）。
甲企业于债券发行时以1050元购入并持有到期；乙企业于债券第三年年初以1300元购入，持有三年到期；丙企业于第二年年初以1170元购入，持有两年后，以1300元卖出。
要求（用单利法计算）：(1)计算甲企业的最终实际收益率；(2)计算乙企业的到期收益率；(3)计算丙企业的持有期收益率。
7. 2009年7月1日某人打算购买大兴公司2008年1月1日以960元价格折价发行的、每张面值为1 000元的债券，票面利率为10%，4年期，到期一次还本付息（按单利法计息）。
(完整版)证券投资学计算题类型及练习讲解
证券投资学练习一、股价指数的计算及修正练习1：假设某股票市场选出五家股票作为成股份,在t 期.t+1期五家股票的情况如下表:其中，股票发行股数变化是因为股三实施了10股配5股，配股价15元/股,股本扩大至1500万股；股五10送10,股本扩张至2000万股，若t期的股价指数为350点，试计算t+1期的指数。
（提示：对t期的市值进行进行调整,再利用滚动公式计算t+1期的指数）二、除权价格计算。
练习2：某投资者以15元/股的价格买入A股票2万股，第一次配股10配3，派现5元，配股价为10元/股；第二次分红10送4股并派现金红利2元，试计算投资者在送配后的总股数及每次分配后的除权报价。
三.股票投资收益率计算练习3：练习2中的投资者在两次分红后，以每股11。
5元的价格卖出全部股票，若不计交易成本，该投资者的收益率是多少？四。
债券收益率及价值评估练习4：某一年期国债，发行价每百元面值95.6元，债券上市时,市场利率调整为3%，试计算债券价值及发行价买下。
上市价卖出的收益率。
练习5：某附息国债年利息率5。
8%，分别以折现率5%.6%.10%计算债券3年。
5年后，8年后到期的现值价格.练习6:某国债到期利随本清，存期3年,单利8％。
（1）计算该债券平均发行时的复利年利率；（2）若一年后债券到期，则现值价格如何？五.股票价值评估练习7：A某公司股票第一年发放股息0.20元/股，预期一年后股价可达10元，计算股票在折现率为8％时的现值价格。
若股息成长率为5％，或股息成长值为0.01元，现值价格为多少？练习8:A某公司股票第一年发放股息0。
20元/股,前5年的股息成长率为12%，以后恢复到正常的5％，计算折现率为8%时的现值价格.练习9：练习8中若股息占收益的比例为50%,试计算现值的市盈率，及五年后趋于正常时的市盈率。
六。
证券组合投资练习10:若两股票Z 与Y 的收益率均值分别为03.0,05.0==y z E E ，方差为8.0%,16.0%,36.022===zy y z ρσσ若，试计算风险最小组合的投资比例.若1-=zy ρ，则零风险组合的投资比例如何？练习11：有三种股票，预期收益率分别为10%。
证券投资学计算题答案
1．A公司需要筹集990万元资金，使用期5年，有以下两个筹资方案:甲方案:委托某证券公司公开发行债券,债券面值为1000元，承销差价(留给证券公司的发行费用)每张票据是51。
60元,票面利率14％,每年付息一次，5年到期一次还本。
发行价格根据当时的预期市场利率确定。
乙方案：向某银行借款，名义利率是10％，补偿性余额为10%，5年后到期时一次还本并付息（单利计息)。
假设当时的预期市场利率（资金的机会成本)为10％,不考虑所得税的影响。
请回答下列问题:（1）甲方案的债券发行价格应该是多少?（2)根据得出的价格发行债券,假设不考虑时间价值，哪个筹资方案的成本(指总的现金流出）较低?（3）如果考虑时间价值，哪个筹资方案的成本较低?1)甲方案债券发行价格=面值的现值+利息的现值=1000×0。
6209+1000×14%×3。
7907=620.9+530.70=1151.60元/张（2)不考虑时间价值甲方案：每张债券公司可得现金=1151.60-51。
60=1100元发行债券的张数=990万元÷1100元/张=9000张总成本=还本数额+利息数额=9000×1000×(1+14％×5）=1530万乙方案：借款总额=990/(1-10％）=1100万元借款本金与利息=1100×（1+10%×5）=1650万元因此，甲方案的成本较低。
（3）考虑时间价值甲方案:每年付息现金流出=900×14%=126万元利息流出的总现值=126×3。
7907=477.63万元5年末还本流出现值=900×0.6209=558.81万元利息与本金流出总现值=558.81+477.63=1036。
44万元乙方案：5年末本金和利息流出=1100×（1+10％×5）=1650万元5年末本金和利息流出的现值=1650×0.6209=1024.49万元因此，乙方案的成本较低。
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1．A公司需要筹集990万元资金，使用期5年，有以下两个筹资方案：甲方案：委托某证券公司公开发行债券，债券面值为1000元，承销差价(留给证券公司的发行费用)每张票据是51.60元，票面利率14％，每年付息一次，5年到期一次还本。
发行价格根据当时的预期市场利率确定。
乙方案：向某银行借款，名义利率是10％，补偿性余额为10％，5年后到期时一次还本并付息(单利计息)。
假设当时的预期市场利率(资金的机会成本)为10％，不考虑所得税的影响。
请回答下列问题：(1)甲方案的债券发行价格应该是多少?(2)根据得出的价格发行债券，假设不考虑时间价值，哪个筹资方案的成本(指总的现金流出)较低?(3)如果考虑时间价值，哪个筹资方案的成本较低?1）甲方案债券发行价格=面值的现值+利息的现值=1000×0.6209+1000×14%×3.7907=620.9+530.70=1151.60元/张（2）不考虑时间价值甲方案:每张债券公司可得现金=1151.60-51.60=1100元发行债券的张数=990万元÷1100元/张=9000张总成本=还本数额+利息数额=9000×1000×（1+14%×5）=1530万乙方案:借款总额=990/（1-10%）=1100万元借款本金与利息=1100×（1+10%×5）=1650万元因此,甲方案的成本较低。
（3）考虑时间价值甲方案:每年付息现金流出=900×14%=126万元利息流出的总现值=126×3.7907=477.63万元5年末还本流出现值=900×0.6209=558.81万元利息与本金流出总现值=558.81+477.63=1036.44万元乙方案:5年末本金和利息流出=1100×（1+10%×5）=1650万元5年末本金和利息流出的现值=1650×0.6209=1024.49万元因此,乙方案的成本较低。
2．从事家电生产的A公司董事会正在考虑吸收合并一家同类型公司B，以迅速实现规模益而减少1000万元，公司所得税税率均为30％。
A公司打算以增发新股的办法以1股换4股B公司的股票完成合并。
请计算：(1)合并成功后新的A公司的每股收益是多少?(2)这次合并的股票市价交换率是多少?（1）每股收益计算:新的A公司净利润=14000+3000+1000×（1-30%）=17700（万元）新的A 公司股份总数=7000+5000/4=8250（万股）新的A公司每股收益=17700÷8250=2.15（元）（2）股票市价交换率原A公司每股收益=14000/7000=2（元）原A公司的每股市价=2×20=40（元）B公司的每股收益=3000÷5000=0.6（元）B公司的每股市价=0.6×15=9（元）股票市价交换率=（40×0.25）=1.11[或者:股票市价交换率=40/（4×9）=1.113．S公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3000万元债务。
该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加营业利润(息税前盈余)400万元。
该项目备选的筹资方案有三个：甲方案：按11％的利率发行债券；乙方案：按面值发行股利率为12％的优先股；丙方案：按20元／股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前盈余为1 600万元；公司适用的所得税率为40％；证券发行费可忽略不计。
请完成下列问题：(1)，计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。
(2)增发普通股和债券筹资的每股(指普通股，下同)收益无差异点(用营业利润表示，下同)，以及增发普通股和优先股筹资的每股收益无差异点?(3)筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆各是多少?，(4)根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?(5)如果新产品可提供1000万元或4000万元的新增营业利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式?正确答案：（1）计算普通股每股利润（2）增发普通股和债券筹资的每股利润无差别点（-300）×(1-40%)/1000=(-740)×(1-40%)/800=2500增发普通股和优先股筹资的每股利润无差别点（-300）×(1-40%)/1000=〔(-300)×(1-40%)－4000×12％〕/800=4300（3）筹资前的财务杠杆＝1600/（1600-300）＝1.23发行债券的财务杠杆＝2000/（2000-740）＝2000/1260＝1.59发行优先股的财务杠杆和2000/〔2000-300-480/（1-40％）〕＝2000/900＝2.22增发普通股的财务杠杆＝2000/（2000-300）＝1.18（4）由于增发普通股每股利润（1.02元）大于其它方案，且其财务杠杆系数（1.18）小于其它方案，即增发普通股方案3收益性高且风险低，所以方案3优于其它方案。
7．R公司以50％的资产负债率做为目标资本结构，公司当年的税后利润为500万元，预计公司未来的总资产要达到1 200万元，现有的权益资本为250万元。
请采用剩余股利政策计算：(1)R公司当年股利支付率。
(2)在市盈率为10，每股盈余为2元的条件下R公司应增发普通股票的数量。
解：(1)来年所需权益资本=1,200×(1-50%)=600(万元)需补充的权益资本=600-250=350(万元)股利支付率=(500-350)/500×100%=30%(2)股票市价=10×2=20(元)；增发股票数=350÷20=17.5(万股)8．K公司现有资本1 000万元，该公司权益乘数为2，公司认为目前的资本结构是理想的并想继续维持下去，现有权益资本均为普通股票，每股面值50元，负债平均利率10％。
其他有关资料如下：A：年初未分配利润-140万元；B：当年实现营业收A．5000万元，固定成本950万元，变动成本率50％C：所得税率40％；D：按10％比例提取盈余公积金和公益金；E：下年度计划投资2,000万元；请问：按剩余股利政策确定该公司当年是否应发放股利?(1)权益乘数=1/(1-资产负债率),即2=1/(1-资产负债率)求得资产负债率=50%权益资本=1,000×(1-50%)=500(万元)普通股数=500万元/50元=10(万股)当年税后利润:(5,000-950-5,000×50%-500×10%)×(1-40%)=900(万元)提取法定盈余公积金:(900-140)×10%=76(万元)提取公益金:(900-140)×10%=76(万元)可用于投资的税后利润:900-(76+76)=748(万元)下一年投资所需权益资本:2,000×50%=1,000(万元)因748<1,000,故不能发放股利。
9．A公司目前发行在外的股票数为1 000万股，每股面值为1元，2000年的税后利润为3000万元，拟投资6000万元，来扩大20％的生产能力，预计投产后税后利润会增加50％，并且该公司的产品销路层非常稳定。
该公司想要维持目前50％的产权比率，并想继续执行30％的固定股利支付率政策。
请计算：(1)该公司2000年应分配的股利为多少?(2)该公司在2001年为扩充上述生产能力必须从外部筹措多少权益资本?如果以10倍的市盈率增加发行股票，应增加发行多少股?(3)如果投资人要求的必要收益率为10％，则该股票的价格应为多少。
答案：1.3000*30%=9002.产权比率=负债/权益资本所以权益资本=4000外部=4000-（3000-900）=1900股价=10*（3000/1000）=30股数=1900/30=633.股价=预期股每股收益*股利支付率/10%=（（3000*（1+50%))/（1000+63））*30%/10%=12.710．某公司的有关资料如下：A：税息前利润为800万元；B：所得税率为40％；C：总负债2000万元，且均为长期债券，平均利息率为l0%；D：普通股预期报酬率为15％；E：发行股数为600000股(每股面值1元)；F：每股账面价值是10元。
该公司的产品市场相当稳定，预计无增长，所有盈余全部用于发放股利，如果股票价格与其内在价值相等。
请回答下列问题：(1)该公司每股盈余及股票价格是多少?(2)该公司的加权平均资金成本是多少?(3)该公司可以增加400万元的负债，使负债总额成为600万元，以便在现行价格下购回股票(购回股票数四舍五入取整)。
如果这将使负债平均利息率上升至12％，普通股权益成本由15％提高到16％，而税息前利润保持不变。
那么该公司是否应改变其资本结构(提示：以股票价格高低判别)?答案：（1）、税息前利润800利息（2000×10%）200税前利润600所得税（40%）240税后利润360（万元）每股盈余=360/60=6（元）每股价格=6/0.15=40(元)（2）、每股盈余=每股净资产×净资产收益率(即普通股报酬率)所以, 每股净资产=每股盈余/普通股报酬率=6/15%=40(元)市净率=每股价格/每股净资产=40/40=1所有者权益=每股净资产×股数=40×600000=2400（万元）加权平均资本成本=10%×2000/(2400+2000)×(1-40%)+15%×2400/(2400+2000)=10.9%（3）、税息前利润800利息（2400×12%）288税前利润512税后利润307.2（万元）购回股数=4000000/40=100000（股）新发行在外股份=600000-100000=500000（股）新的每股盈余=3072000/500000=6.14（元）新的股票价格=6.14/0.16=38.38（元）所有盈余全部用于发放股利”，意味着每股盈余=每股股利，所以，每股盈余=360/60=6（元），每股股利也为6（元）；同时，“该公司产品市场相当稳定，预期无增长”，意味着该公司股票为固定股利股票，所以，股票价格= 。
因此，该公司不应改变资本结构。
某公司2010年的有关资料如下：（1）息税前利润800万元；（2）所得税税率25%；（3）总负债2000万元均为长期债券，平均利息率为10%；（4）普通股的资本成本为15%；（5）普通股股数600000股（每股面值1元），现行市场价格为50元/股，无优先股；（6）权益乘数为11/6。